经济观察网 记者 胡群 中国银行业正面临严峻考验。 “全行业预测零售信贷业2022年后3季度的风险变化将为上升趋势”。7月14日，睿智科技发布《信贷市场行业风险调研》显示，65%的被调研机构预测信贷风险将上升，14%的被调研机构预测将持平，仅有7%的被调研机构预测不良率会下降。 该问卷调研活动自2022年5月10日启动，收到了数百份金融机构负责人的问卷反馈，覆盖了国有大行、股份制银行、民营银行、区域银行、持牌消金、大型互联网金融机构、汽车金融公司等众多机构，其中银行占全部机构总数的43%，参与调研机构所提供的主要信贷产品类型包含：小额现金分期或消费分期（32.96%）、信用卡或信用循环贷（26.37%）、大额现金分期或消费分期（17.34%）、抵押或担保类贷款（11.56%）、车贷（9.74%）等，利息定价从5%及以下到20%以上均有覆盖。 上述调研显示，银行贷后管理环节难度将提升，在全国性及股份银行中，85%的受访者认为从当前进件及贷后表现情况看来，本机构比较2021年同期整体风险将会上涨，而其中20%的受访者认为风险相对值将增加10%以上；90%的受访者认为2022年三季度的不良率将上升，进一步印证上一趋势。对于非银机构而言，50%的受访者认为2022年三季度的不良率将上升。 上半年，中国银行业不良贷款率呈现下降态势，不良贷款余额略增。 7月14日，银保监会披露的数据显示，6月末，银行业金融机构不良贷款余额3.8万亿元，不良贷款率1.77%，较年初下降0.05个百分点。拨备余额7.6万亿元，拨备覆盖率201.3%。4月15日，银保监会披露的数据显示，一季度末银行业不良贷款余额3.7万亿元，不良贷款率1.79%。 中国银行研究院发布的《2022年三季度经济金融展望报告》预测，三季度疫情局部爆发对部分行业和企业贷款产生强烈外生冲击，不良贷款余额可能出现小幅度上升，重点行业以及中小银行的风险需要持续关注。中国东方资产管理公司发布的《中国金融不良资产市场调查报告2022》对215名银行从业人员开展了问卷调查，其中35.8%的受访者认为2022年城商行不良资产处置压力居于首位，远高于股份行17.7%、农商行15.4%、及国有大行11.6%的受访者占比。 截至2022年一季度末，商业银行不良贷款总额为2.91万亿元，不良贷款率1.69%，已连续六个季度出现下降。随着当前部分区域的房贷断供现象蔓延，银行不良贷款率能否持续下行？ 央行的统计口径显示，2021年房地产开发贷款余额12.0万亿元，同比增长0.9%；个人住房贷款余额38.3万亿元，是房地产贷款的主要构成，占比73%，同比增长11.3%。2022年一季度房地产开发贷款余额12.6万亿元，同比下降0.4个百分点，增速比上年末低1.3个百分点。个人住房贷款余额38.84万亿元，同比增长8.9%，增速比上年末低2.3个百分点。 一位来自国有大行的中层人士表示，过去银行发展房地产信贷，个人住房抵押贷款周期长，利率普遍在6%以上，总量接近40万亿，巨量的优质资产使得银行躺着就能赚钱，现在利率降低到4.4%，并且多家房地产企业面临破产，处于转型关键期，银行不得不寻找新的增长点。

友邦人寿保险有限公司（以下简称“友邦人寿”）于2022年 7月15日欣然宣布成为全球MDRT会员人数最多的寿险公司。在百万圆桌 (MDRT)于近日官方公布的排名名单中，友邦人寿作为友邦保险集团在中国内地的全资子公司，以2022MDRT注册人数4,255人的成绩首次登顶全球榜单。同时，友邦人寿的女性MDRT会员人数及超级会员（COT）人数均名列全球第一，助力友邦保险控股有限公司及其附属公司（以下简称“友邦保险集团”）连续第8年蝉联全球拥有最多MDRT会员的公司。 在多变而极具挑战的市场环境下取得这四个第一，彰显了友邦人寿卓越营销员团队的高质量发展成果，也是对友邦保险回归中国内地30周年最大的献礼之一。长期以来，友邦人寿深刻践行“卓越营销员”策略，凭借对渠道的长期深耕以及围绕专业销售能力、客户经营能力的持续培养，致力打造“新人最容易成功的平台、汇聚 MDRT 的平台和孵化‘保险企业家’的平台”。 这一出色成绩的实现不仅依托于友邦人寿极富差异化的健康、养老、财富管理、传承四大客户价值主张，更通过不断创新的数字化工具和以AIA U为代表的营销员专业化培训体系为营销员的客户服务和专业成长提供坚实支持，让营销员得以实现对客户需求的深度分析与精准洞察，进一步完善其在服务与展业方面的多元化技能，帮助友邦营销员稳健成长为日臻卓越的“健康及财富管理伙伴”。在渠道转型竞争日益激烈的今天，友邦人寿相信，更加精细化、更具持久性的服务能力将成为未来富有竞争力的差异化优势，而借此赢得客户的信赖，更是营销员渠道定位革新和可持续发展的关键。 友邦人寿首席执行官张晓宇表示：“MDRT是一家全球公认的由优秀寿险与金融服务从业人员组成的国际性协会组织，是全球寿险精英的最高盛会。MDRT倡导的是一种高标准、高度职业化的保险销售和服务体系，这与我们的卓越营销员策略不谋而合。我们一直致力于培养重信誉、讲质量、崇尚服务的高度职业化的营销员渠道，这次能够登顶全球榜单，是对我们这种坚持的非常大的肯定，也是一个阶段性成果的体现。今天，我们可以很自豪地讲，我们是培养卓越营销员的真正沃土。在友邦保险”回老家“30周年之际，这是非常好的礼物，我们将怀揣着‘感恩过往、共创未来’之心，坚定地聚焦卓越营销员3.0策略，希望能够培养出更多优秀的MDRT卓越营销员以及保险企业家，为行业的高质量发展做出自己的贡献。” 2022MDRT排名名单发布后，友邦保险集团已连续第8年蝉联全球拥有最多MDRT会员的公司，自2010年上市以来，其MDRT会员人数已增加768%，令人瞩目。 百万圆桌会获全球公认为寿险理财专业人士的卓越组织 (The Premier Association ofFinancial Professionals®)。百万圆桌会会员展现了卓越的专业知识、严格的道德操守和杰出的客户服务。百万圆桌会会员资格受国际公认为人寿保险和金融服务行业的卓越标准。

经济观察网 记者 老盈盈 “看到你的额度现在虽然是42000，但因为你是我行的优质客户，所以现在有一笔（不用占用额度的）30万现金分期业务，等于是备用金，最多可以分60期还的，你可以申请，刚好现在有打折优惠，月平均费率只有0.39%，非常划算；出账单之后也可以尝试再申请账单分期，一般只能办理账单金额的95%而不能再全额分期，具体要以系统审核评估为准。”7月13日，广州银行信用卡中心的客服如是对经济观察网记者表示。 而就在一周前，中国银保监会、中国人民银行发布《关于进一步促进信用卡业务规范健康发展的通知》(以下称《通知》)，要求银行应当合理设置单一客户的信用卡总授信额度上限，同时不得对已办理分期的资金余额再次办理分期，不得对分期业务提供最低还款额服务。 《通知》设置了两年整改过渡期，记者近日采访了解到，已有银行表示接下来针对“睡眠卡”用户，会通过各种渠道尽力唤醒客户使用银行的服务，也已经有计划试点“线上面签”的模式。 有银行称“已分期的业务或可申请再分期” 上述广州银行信用卡中心客服向经济观察网记者解释，不一定强制申请30万分期，5万、10万或其它数也可以。“以10万元分60期为例，每次要还的本息是2056元4毛8，当月出账单之后，这2056元4毛8如果你再想分期，你可以尝试提交申请，如果系统评估你可以分期（并且在95%可以分期的情况下），那么算一下：2056.48×95%，你就可以有1953.65元进行分期，剩下102.83元不能分期，这1953.65元你也还可以申请分6/12/18/24期还，具体能不能批还是以审核为准。”上述客服称。 而当记者也致电招商银行、平安银行等银行信用卡客服中心询问类似分期业务时，相关客服人员称，只能在授信额度范围内办理业务，而且已经办理的分期业务之后不能再分期。 “其实银行这么做无非就是要收更多利息，这么做（分期再分期）以前也是不允许的。”多位信用卡人士对经济观察网记者表示。 《通知》中再次明确，银行应当合理设置单一客户的信用卡总授信额度上限，并纳入该客户在本机构的所有授信额度内实施统一管理。在授信审批和调整授信额度时，应当扣减客户累计已获其他机构信用卡授信额度；关于信用卡分期业务，《通知》要求应当设置事前独立申请、审批等环节，不得对已办理分期的资金余额再次办理分期，不得对分期业务提供最低还款额服务。 多头授信一直是影响信用卡业务风险的首要问题。“银行不应该以提升额度作为留客的手段，多头授信的根源还是在于‘跑马圈地’的经营理念的影响，尤其是对于市场占有率比较低的发卡银行来说，没有一定的市场规模，信用卡业务发展很容易陷入逡巡不前的境地。”信用卡资深研究人士董峥对经济观察网记者表示。 上海金融与发展实验室主任曾刚撰文指出，长期以来，分期业务带来的利息收入和手续费收入已成为各行信用卡中心的首要收入来源，客观上各行均有主动提高分期业务规模和利率的冲动，因此诞生了未出账单分期、自动分期、现金分期等等模式。加之商业银行具有提高业务实际成本的需求，在实际业务开展过程通过增加或变换收费科目、前置收费时间、多样化还款方式等手段，也可以达到增收的目的，但对于消费者而言，可能由于产品标准化程度不高或自身金融知识匮乏，导致在无意中选择了不利于本人的业务模式，加重了融资成本。 尽力唤醒“睡眠卡”客户 记者注意到，此次信用卡新规首次提出了“强化睡眠信用卡动态监测管理”。具体为“连续18个月以上无客户主动交易且当前透支余额、溢缴款为零的长期睡眠信用卡数量占本机构总发卡量的比例在任何时点均不得超过20%，超过该比例的银行业金融机构不得新增发卡。” 董峥对经济观察网记者表示，很多银行发卡量很高，但是实际上有效卡并不高。“监管现在的意思是希望银行改变‘重拉新轻留存’的经营意识，应思考如何服务好客户，不要一味追求规模。”这与《通知》中“银行业金融机构不得直接或间接以发卡量、客户数量、市场占有率或市场排名等作为单一或主要考核指标”一脉相承。 记者发现，各大银行信用卡的“活跃度“高低没有太多官方数据可以支撑，因为各银行在财报里披露的数据相对不太透明，大部分披露的都是“累计发卡量”而非“流通发卡量”的数据，从而较难判断，招行相对来说披露的数据较为全面。从招行2021年业绩数据中可以看到，招商银行信用卡流通卡量仅增长了288万张，增速为2.90%，创出历年最低，而交易额为47636.17亿元，同比增长9.73%，信用卡贷款余额为8403.01亿元，同比增长12.55%。信用卡业务在正常发展趋势下，流通卡的数量代表着活跃用户数量，而贷款余额与交易额之间成正比例关系，贷款余额的增长源于交易额的增长，从中也能反映出信用卡的活跃程度。在流通卡量增速放缓的同时，交易额和贷款余额实现稳定增长，也能看出招行正从偏重于客户“拉新”向存量用户挖掘方向转变。 对于“睡眠卡”用户，一位股份行信用卡人士告诉经济观察网记者，银行还是会提供正常银行服务，接下来并通过各种客户接触渠道例如电话、短信或者银行客户端活动，尽力唤醒客户使用银行的服务；如果一直不使用，只要在信用卡有效期内也不会主动停卡。 有计划试点线上面签模式 在信用卡新规中，试点线上业务再次被提上议程。《通知》明确提出将按照风险可控、稳妥有序原则，通过试点等方式探索线上信用卡业务等创新模式。 中国银行业协会首席信息官高峰认为，积极探索开展线上信用卡业务，需要以完善的配套监管政策为保障，健全政策制度流程，逐步推进试点工作。 根据银监会发布的《商业银行信用卡业务监督管理办法》第三十八条规定，“发卡银行应当公开、明确告知申请人需提交的申请材料和基本要求，申请材料必须由申请人本人亲自签名，不得在客户不知情或违背客户意愿的情况下发卡。 ” 因此目前在办理信用卡业务时，银行规定需要执行“三亲见”原则， “三亲见”是指办理信用卡时发卡行需亲见本人、亲见申请资料原件、亲见签名，主要是为了防范犯罪分子冒名申请信用卡，降低银行信用卡业务风险，以及保护申卡人的个人权益不受侵犯。 据记者了解，现在也可以通过银行App申请办理信用卡，但是需要到银行网点进行面签把卡激活。上述股份行信用卡人士告诉经济观察网记者，该行也已经有计划试点线上面签的模式。 “线上信用卡业务风险防范的有关环节更需要强化，比如信息采集验证、面签过程等，为确保客户身份的真实性，银行必须通过人脸识别、活体检测、公安联网核查、银联鉴权、视频交互、CFCA鉴权、人行征信、大数据风控等多重手段，确保客户本人身份、本人意愿及本人签名的‘三真实’。”高峰表示，远程面签应用存在三大潜在风险：一是欺诈风险，二是洗钱风险，三是技术风险。 上述股份行信用卡人士亦称，线上面签目前的难点主要集中于技术的成熟度和稳定性，不过他也承认这块发展速度很快。 银保监会有关部门负责人表示，预计后续还会出台线上信用卡业务的细则来指导业务开展，当然这个过程也是不断完善、循序渐进的，比如是否需要重新考虑授信额度、是否需要具备取现功能、开卡过程中都需要哪些维度的验证因素等等，而且业务转到线上并不意味着监管要求的放松。

7月14日，国际权威财经媒体《欧洲货币》（Euromoney）在其官网揭晓“2022年卓越大奖”评选结果，招商银行连续第四年获得“中国最佳银行”奖项，在历史上率先创造了四度蝉联该奖项的纪录。 招商银行此次获得的“中国最佳银行”奖项，是欧洲货币“卓越大奖”在亚太区颁发的最具含金量的奖项之一。《欧洲货币》给出的获奖理由为，“2021年对全球市场是艰难的一年，但招商银行凭借其优异表现再一次脱颖而出。这家总部位于深圳的银行值得称赞的地方不仅在于它全面的服务，更在于它已达到了国际化银行标准。 截至2021年末，招商银行总资产规模达9.25万亿元，全年营业收入3312.53亿元，ROAA、ROAE分别为1.36%和16.96%，保持行业领先；不良贷款率0.91%，时隔七年该指标再次降到1%以下，资产质量保持优良；拨备覆盖率达483.87%，风险抵补能力持续强化。作为A+H两地上市公司，市净率长期保持境内上市银行前列。 近年来，招商银行坚持“质量、效益、规模”动态均衡发展的理念，紧密围绕“轻型银行”战略方向和“一体两翼”战略定位，稳健开展各项业务，提升自身治理水平，朝着“创新驱动、模式领先、特色鲜明的最佳价值创造银行”的战略愿景迈进，为经济、社会及环境可持续发展贡献招行力量。 《欧洲货币》创刊于1969年，在国际资本市场上享有广泛的影响力，其系列评选以科学、严谨、独立著称。“卓越大奖”（Awards for Excellence，AFE）自1992年设立以来，已成功举办31届，涵盖超过150个国家及地区，历来有“银行奥斯卡”的美誉，亦是该机构每年最高级别的评选活动之一。

经济观察网 记者 姜鑫  打开前海人寿官网，主页面显示之前，一份来自银保监会人身险部的监管意见书PDF弹在屏幕前。 监管意见书表示，针对近期非现场检测发现前海人寿公司治理方面存在问题。 近日，前海人寿股东深圳市钜盛华股份有限公司在宝能投资集团有限公司官网发布公告，称已召开临时股东大会和董事会临时会议，免去前海人寿沈成方的公司董事和总经理职务，免去陈琳的公司监事等职务。 但经银保监会核查，前海人寿对召开上述会议不知情，会议未按照公司章程和监管要求向全体董事和监事发送通知，且未提前通知监管机构。上述会议违反了《银行保险机构公司治理准则》第七条和公司《章程》第七十一条。 银保监会认为，临时股东大会作出决议，对应由公司决策的事项提出具体意见，直接干预公司正常经营，不符合《银行保险机构大股东行为监管办法（试行）》第十四条，《银行保险机构公司治理准则》第十六条（八）款和公司《章程》第三十六条（十六）款，“股东及其控股股东、实际控制人不得滥用股东权利和利用关联关系，损害公司、其他股东及利益相关者的合法权益，不得干预董事会、高级管理层根据公司章程享有的决策权和管理权”等。 银保监会人身险部要求前海人寿对上述问题立即进行整改，并表示，已对公司实际控制人姚振华进行了监管约谈，责令改正违规问题。 监管意见书要求前海人寿依法通知各股东、董事会成员，上述临时股东大会和董事会临时会议相关程序及决议不符合监管规定和公司章程，应立即纠正不当行为，消除不良影响。要求前海人寿股东要按照法律法规、监管规定和公司章程，严格依法依规行使股东权利，履行责任义务。 监管意见书提出，严禁股东不当干预公司经营，要求前海人寿股东要严格执行《银行保险机构大股东行为监管办法（试行）》等相关监管要求，维护保险公司独立运作，不得滥用控制权干预公司经营，侵害保险公司的合法权益。 监管意见书要求，前海人寿应切实维护公司局面稳定，要求该公司要落实主体责任，坚持独立自主经营，落实风险隔离机制，维护公司业务和人员稳定，保障公司资产、资金安全。在前期压缩业务规模，强化保险资金管控的基础上，进一步采取有效措施，改善偿付能力，防范化解风险。

经济观察网 记者 蔡越坤 中资评级机构迎利好政策。 多位评级机构人士透露，近日收到中国人民银行营业管理部印发的《全面推动北京征信体系高质量发展促进形成新发展格局行动方案》（以下简称《行动方案》）。 《行动方案》中提及: 鼓励辖内地方政府平台、金融机构以及发债企业在境外融资时使用本土评级机构的评级服务；在中资美元债备案环节，鼓励发行人至少选聘一家本土评级机构，逐步提高本土评级机构在国际资本市场的话语权。 目前，国内主要的评级机构包括中诚信国际、联合资信、鹏元资信、东方金诚、大公国际、中债资信等。据了解，国内评级多为发行人付费模式；中债资信是国内首家采用投资人付费营运模式的评级机构。 联合评级国际有限公司（以下简称“联合国际”）董事会副主席艾仁智博士表示：《行动方案》提出了一些具体的落实措施，其发布将有助于推动中资评级机构拓展境外评级业务，积累国际评级经验，为中资评级机构提升国际竞争力、扩大国际知名度提供支持。相较于国际三大评级机构，中资评级机构对国内经济环境和政治体制、行业及企业信用的认识和把握更为深刻，对中国市场上不同类型发债主体的信用风险理解也更为准确。中资评级机构的“走出去”能更为准确地揭示中资企业的信用风险，和能提供更为丰富的信用信息，以便于境外投资者更好地布局资产配置，同时也有利于本国企业在海外债务融资的安全和稳定。 艾仁智博士同时指出，培育具有国际竞争力的信用评级机构，首先是依托国内大市场，同时也需要“走出去”参与国际竞争。中国信用债市场的加速双向开放，需要中资评级机构提供与之匹配的评级服务，有序推进本国评级行业的国际化，是本国评级行业和债券市场发展到一定阶段的必然结果。 在此之前，2021年8月，中国人民银行等五部委联合发布了《关于促进债券市场信用评级行业健康发展的通知》（以下简称《通知》），要求信用评级机构加强信息披露，强化市场约束机制。通知中也提及发挥“双评级交叉验证”，鼓励投资人付费模式等。 《通知》明确指出，鼓励发行人选择两家及以上信用评级机构开展评级业务，继续引导扩大投资者付费评级适用范围，在债券估值定价、债券指数产品开发及质押回购等机制安排中可以参考投资者付费评级结果，可以选择投资者付费评级作为内部控制参考。鼓励信用评级机构开展主动评级、投资者付费评级并披露评级结果，发挥双评级、多评级以及不同模式评级的交叉验证作用。 双评级“先行者”信贷ABS 据了解，在开展双评级实践方面，信贷ABS是市场中的先行者。 自2012年信贷ABS重启之初，《关于进一步扩大信贷资产证券化试点有关事项的通知》中即明确要求产品发行需“聘请两家具有评级资质的资信评级机构，进行持续信用评级”，确立双评级制度的施行，并“支持对资产支持证券采用投资者付费模式进行信用评级”。 据中债资信数据显示，回顾信贷ABS十年发展，得益于有效监管和制度保障、双评级功能和投资人付费模式的充分发挥，在已发行规模超5万亿的信贷ABS领域，实现了0违约、0风险事件。据了解，中债资信作为投资人付费模式评级机构，一直参与信贷ABS评级服务。 对于引入双评级的好处，一位评级业内人士表示，通过不同评级之间的相互校验，对提高评级准确性，强化评级信用风险揭示，有效防范风险等方面作用较大。此外，引入双评级可以帮助信贷ABS领域抑制评级虚高，也一定程度体现了投资人付费模式在发挥债券市场“看门人”的积极作用。 此外，中信建投证券结构化融资业务部负责人蒋果表示，目前，在复杂创新产品方面（如结构化产品），我国前期在借鉴国际经验基础上，结合自身实际引入双评级机制安排，取得了良好的效果。不同付费模式评级结果的相互印证也有利于抑制评级虚高、更好地揭示风险。从风险防范的角度考虑，有必要充分发挥双评级制度优势，鼓励投资人付费模式评级机构等市场认可度高、声誉较好的市场机构更加充分地参与其中，加强不同付费模式下的相互校验，推动评级结果回归理性。 厦门大学管理学院吴育辉表示，之前其对两种付费模式信用评级质量的比较研究发现，两种模式各有利弊。发行人付费模式可以对发行人进行尽调获取内部信息，但独立性容易受到影响；投资人付费模式由于没有向发行人收取费用，其独立性较强，但较难获取发行人的内部信息。但总体而言，投资人付费模式的评级质量会更优。五部委《信评通知》鼓励在更多场合使用投资人付费模式的评级机构，甚至引入多评级交叉验证，具有一定的合理性。 中资评级机构迎利好 对于此次央行鼓励发行人在中资美元债备案环节，至少选聘一家本土评级机构，评级业反响热烈。 中诚信国际表示，该文件的出台引发市场热烈反响，尤其是在发行人为中资、投资人也大部分为中资的中资境外债市场，该文件精神具有非常深远的意义。文件甫一出台，各中资境外债市场的主要参与者，包括发行人、全球协调人、律所、信托人等纷纷向评级公司进行咨询，尤其是北京的众多重点发行人在短时间内针对其境外债整体布局与中资评级机构进行高频次的交流。随着该文件精神的进一步落实，预计中资境外债评级市场会有新的变化。 中诚信国际也指出，长期以来，中资评级机构在国际市场的发展一直比较困难，虽然中资信用评级机构更能读懂中资美元债市场发行主体的信用，但市场格局的改变不是一朝一夕的事。从宏观看，量的扩张，规模的形成，需要国家层面尤其是主管部门更加重视支持专业的信用评级机构走出去。在国内外政治经济环境复杂多变的大形势下，通过数年的积累，中资评级机构终于迎来这具有重要意义的时刻。 据中诚信国际分析，从国际评级市场的发展经验来看，评级行业市场集中度较高，三大评级机构占据了超过90%的市场份额。除了提高中国评级机构的国际话语权，也应推动行业内部的整合，减少恶性竞争，增强中国评级行业整体的稳定性和竞争力，为其在国际市场上更好地发挥优势创造条件。 艾仁智也表示，评级机构的国际化有几个重要的标志：一是评级业务至少覆盖两个国际化货币（例如美元、欧元、人民币）作为计价和结算货币的债券市场及其发行人的信用风险评价；二是评级业务开展的区域应在全球不同的主要金融市场；三是评级业务必须得到业务开展的所在国家和地区金融监管机构和投资者的认可。中资信用评级机构推动国际化发展，应加快建立具有全球适用性、与国际趋同的评级标准，拓展国际化评级业务的开展区域，并在国际化业务中逐步完善、检验评级标准，以满足境外投资者多元化的信用风险揭示需求，更好地为国际投资人服务，提高境外投资者和监管对中资评级机构的认可，扩大中资信用评级机构的国际影响力，提升中国在国际信用评级市场的话语权。

昨日，中融信托半年报率先出炉。控股股东经纬纺织（SZ.000666）发布的《关于子公司中融国际信托有限公司财务信息的公告》显示，在疫情反复及房地产影响下，中融信托仍然保持了较为稳健、整体向好的趋势。 “这从一定程度上也增强了市场对于信托发展前景的信心。”一位业内人士表示。 财报显示，期间中融信托实现营业总收入23.29亿元，同比减少13.01%，实现利润总额8.62亿元，同比增长1.30%，其中，手续费及佣金收入为19.54亿元，同比减少19.92%；公司投资收益为3.64亿元，同比增长128%，增长十分亮眼。叠加营业总支出的缩减影响，公司整体利润保持住了持续增长势头。 “2022年上半年的这个数据十分关键。”上述业内人士认为，去年中融信托在经历了业绩下滑后重回增长通道，如今又在2022年上半年市场环境较弱的前提下保持利润持续增长，这也说明了公司转型的成效正在持续显现。 在行业中，中融信托也是较早提出转型的主体。近年来，公司主动压降传统融资类及通道业务，持续提升主动管理能力，积极开拓管理类信托业务，不断丰富标准化证券投资业务产品条线，业务涵盖阳光私募、货币型、纯债型、券商收益凭证、TOF等多种产品类型。在资产端，公司坚持为实体经济提供多元化金融服务的宗旨，根据市场需求和公司战略，持续调整并优化业务结构，重点围绕新基建建设、传统产业改造升级及新兴产业投资扶持、住房建设与存量物业升级改造等方向开展业务。在财富端，中融信托持续打造直销团队，提高综合金融服务能力，为4万名个人和家庭客户、1800家机构客户提供全面定制化的服务，有力支持了业务的发展。

作者：朱克力博士，国研新经济研究院创始院长、新经济智库（CiNE）首席研究员、湾区新经济研究院院长 7月16日，中国经济2022“半年报”新鲜出炉：上半年GDP同比增长2.5%，二季度经济实现正增长。国家统计局将上半年的总体表现，概括为一句话：有力应对超预期因素影响，国民经济企稳回升。 面对超预期突发因素带来的严重冲击，这份成绩单的确得来不易。社会各界尤其是市场尤为关注，此番公布的数据背后究竟释放出哪些信号，以及如何为下半年做好准备？ 1．二季度实现正增长 【数据】在4月份主要经济指标深度下跌的情况下，面对不断加大的新的下行压力，坚持不搞“大水漫灌”，推出稳经济一揽子政策措施，政策效应较快显现。5月份主要经济指标降幅收窄，6月份经济企稳回升，二季度经济实现正增长。 【解读】应当说，之所以二季度能顶住压力实现正增长，这是政策与市场双轮驱动、互促共进的产物，也是众多企业顶住重压、逆势发力的结果。从政策环节看，疫情之下对于市场主体的相关政策保障越发精准有力，随着中央和地方稳经济大盘一揽子措施落地，助企纾困效果日益显现；从市场环节看，不同类型的企业依托不断涌现的各类创新，不断创造新的增长点，进一步凸显出经济发展发动机的作用。此外，数字化和智能化的加速应用，也迅速提升了市场抗风险能力和产业发展韧性，为其在疫情中保持逆势增长提供了强劲而持续的势能。 不同于多数预测，此前有一些分析认为，二季度可能出现负增长。这种担忧并非多余的，但也终于被公布的数据所消解。据中国宏观经济论坛报告显示，包括存量政策的全面前置、增量政策的不断出台、各级政府和部门的层层落实、中央政府的强力督导、短期资金和财政的保障以及疫情防控的阶段性胜利，这些因素使得6月中国经济参数出现快速反弹，并有望在三季度出现全面上扬。 对于二季度实现正增长，也有专家提醒要理性看待，认为尽管在政策底的强劲支持下，2022年的经济底可能已经在二季度出现，并继续在三季度出现一个明显回升，但也需要清醒地认识到，鉴于4月和5月供需两端出现急剧的停滞，6月的反弹可能只是勉强使二季度经济运行摆脱负增长局面。这意味着，要努力实现全年经济增长预期目标，挑战依然巨大。 面对严峻的内外部环境，尽量还是以平常心对待相关经济数据，不为一时一地的增长得失所扰，努力在变量中锚定恒量。 2．新兴产业动能强劲 【数据】上半年新兴产业持续了良好的增长势头。从数据看，高技术制造业增加值同比增长9.6%，快于全部规模以上工业6.2个百分点。分产品看，新能源汽车、太阳能电池、移动通信基站设备产量同比分别增长111.2%、31.8%、19.8%。 【解读】要看到，新兴产业领域呈现出鲜明的创新驱动和数智赋能特征，其持续增长主要得益于新兴动能不断涌现和政策持续有力保障。不过，高技术企业或投资面临诸如供应链、技术等挑战，对于高技术中小企业来说，破局的重中之重在于确保物流畅通和供应链稳定，在此基础上，积极参与创新生态、提升技术能力。 具体而言，一是强化物流循环，以高效透明的方式促复工、保运转、优通行，运用多种手段在应急管理运营方面建机制、稳仓储、保供给，借力数字化、网络化、智能化推动资源整合、流畅优化、组织协同，实现降本增效。二是促进供应链稳定，在复杂严峻的形势下加速数据、信息在供应链体系流转，参与打造多中心、多节点并联供应网络，开辟多元化产品进口和供应渠道，加强战略核心物资储备，有力维护供应链安全稳定。三是融入创新生态，拥抱产业互联网发展趋势，发挥一些企业投资规模大、辐射领域广、引领带动强等优势，推动供应链上下游、产供销有效衔接协调运转，为畅通国民经济循环、构建新发展格局提供有力支撑。 从高技术领域来说，稳定市场信心，寻求新机遇，离不开一个良性的产业协同系统。要认识到企业之间虽有规模差异，却又各具优势。大企业基础条件好，可起到引领和支撑作用；中小企业对市场敏锐，是创新发源地和“专精特新”的主阵地。随着互联网、大数据、云计算等新一代信息技术发展，企业之间分工合作成本有效降低，合作范围和深度日益扩展，越来越多规模不等、类型不同的企业实现跨行业合作。大中小企业互联互通、高效协作，不仅释放出大企业的创新活力，还更大地激发出中小企业的创新潜力，充分发挥后者在补链固链强链中不可替代的价值。 3．服务业在逐步恢复 【数据】上半年，服务业增加值同比增长1.8%。二季度，服务业增加值同比下降0.4%。6月份，服务业商务活动指数为54.3%，比上月上升7.2个百分点；从市场预期看，服务业业务活动预期指数为61.0%，比上月上升5.8个百分点。 【解读】服务业扩散于平台和技术，连接着制造与商贸。其表现意味着，在面临诸多不确定因素的情况下，市场主体在下半年应保持风险意识和底线思维，同时要坚持市场驱动，苦练内功，不断蓄势发力。 以市场为驱动的核心在于，从产业端出发，要依靠企业自身不断增强内生动力，坚持走产业生态引领的专精特新发展道路。从政府和社会力量出发，要做好优化发展环境、加强服务支持，共同形成培育工作合力。 对于各级产业主管部门而言，应针对性地为服务业提供纾解政策，建立优质企业梯度培育体系，制定分层分类的专项扶持政策，不断优化产业和企业发展环境；同时，要发挥促进各类企业发展的工作协调机制作用，加强部门协同、上下联动，形成工作合力；应着力构建政府公共服务、市场化服务、公益性服务协同促进的服务体系，为企业提供全周期、全方位、多层次的综合服务。对于相关事业单位、社会组织而言，要发挥自身优势，在政策宣传、技术服务、法律援助等方面，积极为产业发展提供专业化服务。 对于服务业尤其是生产性现代服务业而言，更要以数字化为动能，构建共享创新模式。一些领先的数字平台应携手中小企业主动作为，积极探索“先强带后强”的共享创新路径，实现全行业参与。同时以专业化为依托，通过部门联动、上下推动、市场带动，推动创新链、产业链、供应链、数据链、资金链、服务链、人才链全面融通，形成相互依存、相互促进的企业发展生态，共创共享新发展机遇。 4．中西部增长势头好 【数据】二季度多数地区的经济基本稳定，从增长情况来看，全国31个省（区、市）中，有26个地区生产总值保持正增长，占83.9%。其中，中西部地区经济增势较好。 【解读】与东部相比，中西部地区的经济规模和经济基数相对要小，更易于实现经济较高速增长。之所以独占鳌头，一是中西部地区相较而言地广人稀，基础设施薄弱，相比之下没有东部那样大的疫情防控压力；二是近年来产业转移在中西部加速落地，延续往昔东部产业发展路径，从区位、技术、机制、资源上释放出了后发优势，实现“逆袭式增长”，东西部经济差距进一步缩小。而从未来走势来看，在大宗商品价格下来后，其中一些能源大省的增长动力在短期内有可能转弱，但由东部地区产业转移激活出来的后发效应，仍将在一段时期内继续为中西部发展提供有力支撑。 与此同期的东部地区，之所以经济增速缓慢，主要是两方面原因。首先是东部省市的经济规模和基数本身已经较大，又面临深层次的产业结构调整，需要突破传统发展瓶颈、探索高质量发展之路。其次是东部人口密度大、港口多，统筹疫情防控和经济发展的压力比中西部更大，这些都影响到区域经济增速。 值得一提的是，与以往相比，海南二季度和上半年经济增长有所走弱。作为一个旅游大省和自贸港，在国家政策红利拉动下带来大量消费，往往在每年一季度集中爆发，其他季度则不及旺季表现。而今年二季度，由于各地尤其是东部消费主力区域疫情多发，严重拖累了国内旅游业等消费领域，直接影响旅游大省的海南当期经济增长。未来海南，要继续抓住自贸港建设契机，随着疫情消退，进一步发挥离岛免税优势，打造国际旅游消费中心和RECP双循环交汇点等重要角色，促进产业与消费双升级，相信海南经济可以很快赶上。             上半年已翻篇，稳增长的重任依然在路上。接下来，继续实施稳住经济大盘的一揽子政策措施，深化市场化改革和法治化建设，推进全国统一大市场进程，不断拓展对外开放的广度和深度，中国经济的未来前景一定会更好。

近日传闻，国药集团拟出价10亿美元“吃下”BBI生命科学公司。2020年6月，创始人王氏家族出资8.45亿元私有化BBI，彼时BBI的市值19亿港币，2019年税后净利8602万，PE不足18倍。 BBI退市后的两年间，mRNA搅动上游估值风云巨变，A股生命科学赛道的平均市盈率53.37倍，BBI的对标A股公司PE巅峰为216倍。按照行业整体15%正常增幅及平均PE测算整体估值约8.9亿美元，国药集团的10亿美金出价已参考A股市盈率水平，较退市市值提升4倍多。BBI以退为进，估值翻身。 因低估果断退市，风口重出江湖，国药躬身入局激起千层浪，BBI这波操作又稳又准。无论卖身还是IPO，BBI站在风口，狠狠起飞。 东方高圣并购学苑出品

经济观察报 记者 陈姗 “昨天上午收的30吨货（废旧铜电缆），还没送到我的厂里，一吨就又抽（跌）了近2000块。”7月14日，在河北做电缆回收生意的柳大拿告诉经济观察报记者，这波铜价下跌行情来得“急风骤雨”，她终于体会到什么叫“上市公司瞬间蒸发掉几个亿”的概念。 柳大拿经营电缆回收的生意已经有六七年了，如果从父辈算起，家族企业已经运转了20多年。柳大拿这个名字，是回收届对她的称呼。 6月初以来铜价一路狂泻，演绎罕见的暴跌行情。短短一个多月的时间，沪铜吨价从7万多元直接砍去近2万元，期间累计跌幅高达27%。尤其是进入7月份，铜价跌势更为迅猛，11个交易日中，仅出现一次不足2%的小幅反弹，半个月跌幅超过16.24%。 在过去一个多月的时间里，柳大拿的想法时常困在“收还是不收”、“卖还是不卖”的拉扯中。她也几度因为没在高点及时出货而感到懊悔，一念之差、一夜之间，一批货损失的就是几万元。 事实上，大跌行情不只是发生在铜市场。近期，在宏观面与基本面共振的背景下，大宗商品均出现了较大幅度的下挫。数据显示，6月以来，文华商品指数从高点回落达20%，其中，有色金属板块跌势更为明显，期间最大跌幅超过25%。 江铜集团贸易事业部首席分析师胡海斌在接受经济观察报采访时表示，工业金属下跌的逻辑在于，美国通胀高企局面下，美联储激进式加息令大宗商品严重承压；此外，3月份以来，国内受疫情影响，消费端整体后劲不足，尤其是房地产行业不景气，对工业金属形成很大的拖累。 截至7月15日，沪铜下行至53480元/吨附近，下跌趋势尚未止住。除了保证工厂“随行就市”正常运转，现在柳大拿最为关心的问题是，铜价还能否回到前期高点。因为，她手里还捂着前期高价回收的100吨电缆铜。这批铜会不会就此砸在手里？ 价格“巨震” 自美联储6月议息会议以来，工业有色金属价格出现快速急跌。7月15日盘中，多数金属价格再次创下新低。 截至7月15日，沪铜自6月6日高点73120元/吨跌至最低点53400元/吨，期间下跌幅度高达27%；沪镍由6月 8日高点 226500元/吨下探至142500元/吨，下跌37.09%；沪锌由6月 6日高点 26775元/吨最低跌至21625元/吨，跌幅为19.23%。此外，沪铝、沪锡6月以来累计最大跌幅分别达19.77%和34.45%。 柳大拿每天也会关注这些金属的价格，因为这些数字的变动，直接影响着她的钱袋子。 最近一个多月，柳大拿既忙碌又焦虑。她告诉记者，疫情之下，各行各业都需要回笼资金，电缆回收行业也不例外。但是，近期铜价极度不稳定，刚回收的铜电缆可能还没运到厂里，每吨价格就跌去了2000元。 从7月份来看，沪铜价格走出一波流畅的下行趋势，仅7月7日小幅反弹，其余交易日均处于阴跌状态，一天跌去一两千元的情况反复出现。铜价也由月初的高点63380元/吨，最低跌至53400元/吨，仅半个月差价接近一万元/每吨。“一般来说，铜电缆回收的利润每吨在几百至千把块钱。”柳大拿说，“今年做废金属回收的都很难，40吨铜每吨差（跌）5000元，让我半年的收入已经损失了。” 显然，对于铜价短期内的剧烈变动，给产业链不同环节也带来了影响。“放在以前，铜价下跌时，下游会抄底，会买我们公司的铜，但是今年这一轮跌幅太大，产业已经伤了元气，对整个产业链形成较大的负面影响。”胡海斌向记者坦言，在年初时，他对铜价下跌已有预期，但是没想到跌幅会这么大，这么迅速。“如果说只是小幅下跌，每吨跌去两三千元钱，那么下游就会很开心地加大买入，但这一轮行情中他们不仅没能力买了，甚至有可能还会出现违约。” 华泰期货指出，由于价格下挫相对猛烈，铜下游企业近期畏跌拒采严重；逢半年底结算，贸易商收货意愿也跌至谷底，直至进入7月之后，成交情况出现回暖，且主要为贸易商货源流转，下游消费仍然未见起色。 对于6月份以来有色金属普跌的情况，方正中期研究院有色组组长杨莉娜向经济观察报表示，“从整体宏观面走向来说，对有色金属形成偏空带动。货币政策收紧与经济衰退是当前金融市场和商品市场波动的核心逻辑。大宗商品本轮牛市已经结束，风险类资产仍有回落空间。” 一德期货宏观经济分析师寇宁分析认为，大宗商品下行，主要是受到两方面因素影响：一是欧美制造业PMI环比显著回落，发达经济体经济景气度转弱，强化了市场对全球经济衰退的预期，由此导致了商品需求下降预期增强，这是本轮商品价格出现普跌的主要原因；二是6月以来，美元指数重回强势，作为大宗商品的标价货币，美元再度走强进一步增加了大宗商品价格的下行压力，导致以美元标价的国际大宗商品价格全面走低。 还没跌到底? 事实上，过去两年，疫情冲击下，美联储等主要央行采取超宽松的货币政策来应对，供给端的冲击和需求端的强劲拉动，使得工业金属出现一轮飙升行情。例如，沪铜于2021年5月站上78270元/吨，为2006年来首次；沪铝于2021年10月升至24765元/吨，亦是2006年以来的高点。 2022年地缘政治局势升级一度令有色金属供给端矛盾放大至极致，此后美联储加速收紧货币政策，经济衰退预期不断升温，经济衰退交易逻辑萦绕有色板块，有色板块进入熊市行情，铜铝等有色品种均出现大幅回落。 杨莉娜分析认为，这个转化过程非常迅速，一方面与货币收紧节奏有关；另一方面也与供需相对变化预期有关，其中地缘风险在其中是行情加速的诱因。 “在年初的时候，事实上我们已经预见了铜价下行趋势，所以在高位的时候，我们做了一些战略保值。”胡海斌告诉记者，套期保值是企业有效对冲市场风险的重要手段。在这一轮行情中，江铜布局得比较早，目前来看，已经取得了不错的效益。 据介绍，江铜在套保方面主要分为两部分：第一部分是常规业务，包括原料的采购和产品的销售，即只要有现货的买卖，就会在期货上进行反方向操作，现货动了期货就要动，而且是100%套期保值；第二部分是对资产矿的战略性保值，一般由公司决策委员会和保值执行委员会商议保值的比例和时间，期货部门再据此进行分时段卖出操作。“通常，我们会做到购、需尽可能一致，尤其是遇到大行情的时候，确保期现货市场风险能够有效对冲。” 据胡海斌介绍，这一轮铜价下跌对一些下游企业影响特别大。“本来价格下跌对下游是好事，他们会进行大量采购（买入期货），但是提前买入之后价格跌得太多了，亏损不断加大导致他们需要不断去补充保证金。” 记者了解到，柳大拿所处的废金属回收行业，目前的处境也非常困难：卖也亏钱，不卖更亏钱。柳大拿告诉记者，在铜、铝等金属价格还在不断下跌的情况下，目前她采取的经营策略是随行就市，快进快出，避免出现大的亏损。 柳大拿告诉记者，原本她手上有约200吨高位存货，前期为了回笼资金，她已经陆续“割”掉了一半，每吨亏损4000元左右。现在手里还有约100吨，这批铜回收时每吨均价约6.6万元，即按照目前5万元/吨的现货市场价测算，货值已经跌去了约160万元。 市场大跌之后，柳大拿现在最关心的问题是，接下来价格将往哪里走，手里捂的货还能不能顺利“解套”？ 在胡海斌看来，铜价目前虽然已经跌过头了，但可能还有一定下行空间。他分析道：“7月份美联储加息75个基点的概率已经超过了90%，整个市场流动性将进一步紧缩，所以铜价可能还没跌到位。”不过，对于下半年的铜市场，胡海斌并不悲观，他认为随着美联储加息利空出尽，国内稳增长政策在疫情之后发力，将带来经济和信心的回升，铜价将在三季度末重新上涨。 杨莉娜认为，随着海外经济体进入衰退周期，过去两年的铜牛市或已提前结束，铜价在未来一年半的全球经济衰退周期或呈现重心逐步下移的态势，不过鉴于此轮中美经济周期错位的特殊性，此轮下跌周期可能不如过去几轮顺畅，不排除在强政策和低库存背景下出现极端反抽的行情，熊市伴随着高波动恐是大概率事件，预计总体区间52000元/吨-73000元/吨。 从商品属性的角度来看，民生证券研究院副院长、金属与材料首席分析师邱祖学表示，工业金属的需求基本严重依赖于国内，而今年是“稳”的一年，随着稳增长措施的落地和发力，下游需求将明显回暖。他认为，工业金属最大的压力在于海外货币政策的改变，特别是超预期的加息。不过，随着6月大宗商品和原油价格明显回落，通胀压力有望缓解。加上国内稳增长政策助力需求回暖，整个商品的供需结构有望迎来修复。

经济观察报 记者 万敏  7月15日，银保监会发布《关于加强商业银行互联网贷款业务管理提升金融服务质效的通知》，明确商业银行互联网贷款存量业务过渡期至2023年6月30日。 此前，多位市场人士向记者确认，银行互联网贷款业务整改过渡期本应于7月17日结束，监管已将过渡期延长到明年6月底。 2020年7月17日，银保监会发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法》（以下简称《管理办法》），以规范商业银行互联网贷款业务，并为银行、消费金融公司及汽车金融公司设置2年整改过渡期。 根据《管理办法》，银行互联网贷款是额度20万以下、一年期以内的无抵押信用贷款，主要发放对象为居民、个体经营者等。在今年疫情的扰动下，上半年居民和小微企业的信贷需求疲软，而《管理办法》对银行的跨区投放、外部机构助贷合作提出了更严格的要求，此次延长过渡期时限，或有利于资源薄弱的中小银行稳健“达标”。 喘息之机 “不靠互联网的流量做批量（放贷）的话，成本太高。”长三角地区一家农商行个人信贷部门人士对记者表示，过渡期延长，他们都松了一口气。 《管理办法》对互联网贷款的规范主要集中在三点：独立风控、限额和不得跨区。在2021年2月，银保监会印发的《关于进一步规范商业银行互联网贷款业务的通知》（以下简称《通知》）中，对《管理办法》的以上重点内容作出进一步强调阐释。 其中独立风控和不得跨区的要求，对城商行、农商行等区域性银行的影响更为直接。 例如，《管理办法》的第十八条中“商业银行对借款人的身份核验不得全权委托合作机构办理。”上述农商行人士认为，这涉及到了助贷合作机构的获客环节，助贷机构在获客过程中必然对借款人做身份核验，即使银行不委托，助贷机构也会去做，那么这条规则的执行就会令银行有合规风险。 在《管理办法》和《通知》出台以前，各种助贷平台、贷超平台上，借款人能看到全国各地的城商行、农商行、村镇银行等提供的资金，这些区域性银行通过互联网的渠道，实际上突破了跨区经营的限制。“资金不出省问题不大。”上述农商行人士表示，其所在银行的线下网点基本覆盖了省内的主要城市，《管理办法》要求地方法人银行不得跨注册地辖区开展互联网贷款业务，在有分支网点所在地区展业是合规的，而且借款人是否符合地区内的要求，可以通过身份证归属、居住地址、工作单位等多维度去核验，有弹性空间，但是相较于以往可以全国获客，业务量还是收缩了很多。 中部地区一家城商行人士表示，这两年过渡期中主要感受到的是风控、审批的专业人士难招聘，和大城市的大银行相比，小银行各方面吸引力不够，但对专业度的要求又不能太降低。 相较于小型地方银行，大中型银行的存量整改动作更为迫切。如《通知》中进一步明确了三项定量指标，即商业银行与合作机构共同出资发放贷款，单笔贷款中合作方的出资比例不得低于30%；集中度指标，即商业银行与单一合作方发放的本行贷款余额不得超过一级资本净额的25%；限额指标，即商业银行与全部合作机构共同出资发放的互联网贷款余额，不得超过全部贷款余额的50%。 其中，出资比例不得低于30%和不得跨区展业这两条，是“自2022年1月1日起执行，存量业务自然结清”，其他条例与《管理办法》的过渡期一致。 已有银行因“存量业务”整改不到位而受罚。就在6月中旬，厦门银保监局公布对平安银行厦门分行做出行政处罚，对其处以200万元罚款，案由中即包括，“与个别互联网公司联合发放的互联网贷款不符合监管要求”。 流量依赖未缓解 自2020年下半年以来，整个助贷行业笼罩在互联网平台整改带来的不确定性下，《管理办法》是“红线”之一，但在流传了几波“监管将出台助贷管理政策”的民间消息之外，监管部门的正式文件仍未见踪影。《管理办法》发布时，也曾被头部助贷机构认为是利好，当时有金融科技公司负责人称，该文件“充分肯定了助贷市场和机构的作用，并鼓励商业银行以合作方式吸收新技术推动信贷行业变革与创新”。 然而新规出台后，银行对助贷平台流量的“依赖症”并未得到根治。从几家已经上市的金融科技公司的信息披露中，近几个季度以来助贷业务规模和收入数据的连续增长可见一斑。 一家头部助贷平台人士称，从6月份开始，确实收到了合作银行希望加量的请求，不论是担保模式还是分润模式，银行都非常希望平台能多给放量，且能保证资产质量，银行对线上流量的需求并未减弱。 央行发布的5月金融数据中，5月新增人民币贷款1.89万亿元，同比多增3920亿元，超出了市场预期。市场分析普遍认为，背后的主要驱动是政策，如LPR降价、结构性货币政策工具等多措并举，以及稳经济大盘会议、货币信贷形势分析会等。而6月恰逢银行的半年度考核时点，存贷指标也会有“冲刺”现象。 “有一些金融机构还是愿意让助贷平台给导流能接受相对高利率的申请人的，”这位助贷平台人士说，在监管压力下，大型的助贷机构、互联网公司金融板块、消金公司是肯定不会有高于24%年利率的贷款，但一些中小型银行反而愿意接受26%-28%左右年化利率的申请，这部分对应的用户风险相对高但还在可控范围内，且利润空间也足够大。 整改过渡期延长或与地区性中小银行受到的信贷增长压力相关，同时，在银行业务线上化的趋势已然成型的当下，中小型银行自身的数字化转型既是必然也是应然，但绝非易事。农信银资金清算中心和金科创新社发布的《农村中小银行数字化发展研究报告》中指出，农村中小金融机构在推进数字化转型的过程中面临的挑战包括：组织挑战、技术挑战、数据挑战、客群质量挑战。其中，“在渠道和生态方面，农村中小银行也借助外部科技公司已有的线上渠道与生态环境，扩充发展自身业务。但在与外部科技公司的合作过程中，农村中小银行不能奉行简单的‘买办’思想，而应该在合作过程中逐渐沉淀属于自身的技术能力，并发展出相应的业务供应链能力。” 在与互联网风格明显的助贷、金融科技企业打交道时，银行的管理文化也受到冲击，如曾有银行人士吐槽，有合作的金融科技企业的一个90后产品经理直接跟银行管科技的部门负责人对接沟通，对于还在用科层制管理的银行负责人来说，心理上难以接受。 但恰恰是互联网思维，使得助贷、金科公司对线上“流量”做到了效率最大化处理，以利润为中心进行业绩考核，与银行的以“合规”为重的业务思路完全不同。 互联网贷款的规模数据尚无官方统计口径，目前多是各家机构通过自己调研掌握的数据给出的估算。中信证券7月5日的一份研报估算，互联网信贷约有6万亿元。一位消金公司的研究员则对记者表示，据其个人估算，互联网贷款约有7万亿，其中助贷大概有4万亿。 行业仍在重塑中 “最早大概是在5月份的时候听说要延期，”上述助贷平台人士告诉记者，或与整体的互联网平台整改推进还不太明朗有关，包括“断直连”的方案，目前行业内都在观望蚂蚁集团的进度和方案。 中信证券上述研报指出，互联网平台部分整改措施尚待监管审批。以蚂蚁集团为例，还有三件决定公司商业模型的监管事项需要落地：一是，消金注资。蚂蚁消金增资处于暂缓状态。二是，征信牌照。钱塘征信目前处于批筹状态，“断直连”和助贷模式重塑有待明确，由于过渡期还有一年左右，各平台均处于落实准备阶段。三是，金控牌照。两大头部平台作为金控的最大增量，其牌照申请尚未获得监管受理。目前三家申请设立金控集团中的两家已经获批，分别是中信金控和北京金控。 在等待政策明朗的过程中，不少平台企业去收购支付牌照、网络小贷牌照，而已有牌照的公司，则积极增厚其资本金规模，做好业务合规的准备。 互联网贷款的巅峰时刻停留在2020年年中，据当年蚂蚁集团和京东数科披露的IPO资料，京东金条的促成贷款规模在2020年年中为2612.17亿元，则全年推测可逾5000亿元。华宝证券此前的研报称，截至2020年6月30日，蚂蚁集团微贷科技平台信贷余额2.15万亿，其中消费信贷约1.73万亿，小微经营者信贷4217亿元。 “而万亿规模的信贷业务中，金融机构合作伙伴（约100家银行）进行实际放款或已证券化的比例合计约为98%。也就是仅2%是由蚂蚁集团提供。”华宝证券研报指出。 正是由于银行互联网贷款在联合贷、助贷的模式下，以高杠杆放大了规模，成为居民负债水平上升的推手之一，金融泡沫和风险也有所增大。在此背景下《管理办法》和《通知》要求提高合作方出资比例，分散平台集中度。 两年过去，上述消金公司研究员用“鲸落万物生”来形容这两年来的助贷消金市场格局。他认为，监管对互联网贷款的杠杆率、集中度管理方向，对曾经业内规模最大的助贷产品如“花呗”“借呗”“白条”的影响是最大的，在自营必须持牌的监管要求下，互联网平台旗下的小贷公司、消金公司各有杠杆率限制，加之互联网贷款合作方出资比例30%的限制，头部平台占据的市场份额被迫吐出来，这也是近两年来部分中小型助贷公司业绩强势增长的来源之一。 另外一方面，持牌消金公司也迎来了发展机遇，融资途径在政策支持下新增了银登流转、银行间市场发行二级资本债券等方式，在技术上也有更多消费金融公司转向线上渠道发力，通过金融科技提高风控效率，扩大规模。 而随着相关法律法规的不断完善，不论是何种渠道、资金的线上贷款业务，未来仍将面临更强的个人信息数据的合法采集、传输的监管，以及金融消费者保护责任的进一步落实，合规发展的理念将越来越深刻地改造各类型的市场参与机构。  

经济观察报 记者 黄一帆 7月14日早盘前，天齐锂业（002466.SZ）披露了亮眼的半年度业绩预告。2022年上半年，天齐锂业归母净利润预计为96亿元至116亿元，同比增长11089.14%-13420.21%，扣非归母净利润预计为84.6亿元至103.8亿元，同比增长43625.90%-53549.51%。 而在二级市场上，天齐锂业股价不涨反跌。当日开盘后，公司A股股价在低开后极速拉升又波动下跌，当日跌幅达2.37%，收于125.55元/股。 值得一提的是，7月10日晚间，昔日“私募一哥”徐翔的妻子应莹在其个人自媒体账号上表示：“天齐锂业戴维斯双击已达顶峰，价格已高估。” 该言论对天齐锂业及锂矿板块其他个股股价造成了一定冲击。隔天天齐锂业A股开盘不到半小时即冲上跌停板，当天收跌9.16%。而自7月11日始，天齐锂业股价已跌去15.17%。 对此，天齐锂业执行董事兼行政总裁夏浚诚则在港交所现场表示，“股市是一个自由的财经交易市场，不是企业能够控制的，股价涨跌都是正常的。对于锂价方面，其需要看科学的供需关系。当前，锂矿的供应小于需求。因此，只要供需关系存在落差，我们对锂价都非常有信心。” 除天齐锂业外，国内锂业上市公司包括赣锋锂业、江特电机业绩出现暴涨，不过上述公司股价也在近日连续回调。 “目前市场出现了分歧。”一位浙江私募告诉记者，从估值来看，天齐锂业估值确实处于高位，目前市场对于资源股估值主要参考资源价格和储量，但当前锂价高企，大家对于锂矿价格是否能够继续维持高位存有忧虑。 畏高 从天齐锂业披露半年报预期业绩来看，公司业绩相较于此前有大幅增长。对于增长原因，天齐锂业表示，主要原因系受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响，报告期公司主要锂产品的销量和销售均价较上年同期均明显增长。 据了解，天齐锂业的业务分为锂精矿和锂化工两部分，其坐拥西澳大利亚格林布什锂矿、四川雅江措拉锂矿，并通过参股SociedadQuímicayMineradeChileS.A.（以下简称SQM），布局海外锂盐湖资源。根据已披露的数据，天齐锂业的在产锂矿为格林布什矿山，现有产能 134万吨/年，其中化学级锂精矿120万吨/年。根据公司规划，到2025年，锂精矿总产能或达到 214万吨，若加上四期工程，未来总产能将超250万吨。而四川射洪、江苏张家港和重庆铜梁等生产基地则提供碳酸锂、氢氧化锂、氯化锂以及金属锂产品。 在渤海证券看来，天齐锂业的业绩主要受行业景气度影响。 2019-2020年，锂行业在汽车补贴政策退坡影响、新能 源汽车性能及安全性问题、供给过剩等三方因素影响下，景气下行。而在当前锂价飞涨的情况下，天齐锂业业绩被带动提升。 根据公开数据，一季度天齐锂业锂精矿的销量从2021年一季度的9.72万吨增长至16.88万吨，同比上涨74%。“可以说天齐锂业的业绩与锂价格呈正相关。因此，锂价能否坚挺，决定天齐锂业以及行业估值。”一位券商金属行业分析师告诉记者。 昔日“私募一哥”徐翔的妻子应莹在微博上的一则市场点评造成了市场恐高情绪，天齐锂业在7月11日盘中跌停。 而在天齐锂业大跌的带动下，锂矿股近乎全线大跌。截至收盘，天齐锂业自跌停板小幅反弹，收跌9.16%，盛新锂能、融捷股份跌超8%，雅化集团跌超7%，永兴材料、中矿资源、赣锋锂业、天华超净均跌超6%。 招商基金对此表示，新能源车产业链出现较大幅度回调，主要原因为短期内新能源车产业链涨幅较大，同时叠加市场担忧需求持续性。 也有机构认为，目前天齐锂业的估值调整与锂价持续性有关。 上述浙江私募机构负责人告诉记者，“天齐锂业市场主要是周期股，市场有些人认为是成长股。目前，周期股的估值大概在10多倍pe，但目前天齐的动态市盈率到了30多倍。而要维持成长股定位，就要维持高成长。锂业估值与行业景气度相关，但目前要维持目前的利润率很难。”他认为，目前天齐锂业有所高估。 上述金属行业券商分析师则表示，“资源股的估值核心仍然是现金流的折现，和别的股票估值没有本质区别，价格虽然确实对资源股的现金流折现影响很大，大家也认为不可持续。所以其实核心是找到估值的锚。”他表示，“我认为未来锂供应持续紧张，价格几乎不可能回落到过去的水平，即使按照20万的锂价格来看，上游资源股（包括天齐锂业）远期估值仍然只有个位数。按照量增给予成长股的估值（15-20倍），目前天齐锂业、包括锂板块仍然低估了。” 锂价能否持续 从目前来看，锂产品的价格能否维持在当前价格是支撑锂行业估值的关键，何时迎来价格拐点备受业内关注。 记者查询wind显示，在这两年间，碳酸锂价格经历飞涨。2021年1月3日，碳酸锂99.5%电的价格为5.3万元/吨，而截至7月14日，价格已经涨至近47万元/吨。 不过，记者注意到，目前锂价似乎出现松动，7月14日，海外锂矿拍卖价也出现首次下跌。 澳洲锂矿供应商PilbaraMinerals(PLS)发布公告表示，7月13日下午，公司在电池材料交易所 (“BMX”)完成了一笔锂精矿现货拍卖，数量 5000干吨，5.5%(氧化锂品位)，公司已经接受6188美元/干吨 (SC5.5，FOB黑德兰港)的报价，预计将于 2022年 8月下旬交付。这次拍卖价格出乎市场预料，此前市场普遍预测拍卖价格仍有上涨空间。 Pilbara的锂精矿拍卖一直是全球锂精矿价格走势的风向标，一直受到业内高度关注。 据华西证券统计，上述6188美元/吨价格，按照折SC6.0计算，加上运费，折6841美元/吨（中国到岸价）。而二季度至今，PLS共完成了4批现货交易，4月、5月的两次拍卖价格分别是6250美元/吨和6586美元/吨 (CIF中国)，6月拍卖前成交的价格为7017美元/吨。因此，有部分市场人士认为此次拍卖释放了锂产品价格松动的信号。 这是否意味着拐点临近？百川盈孚锂行业分析师那雨萌告诉记者，“7月13日PLS的拍卖并不能完全说是锂矿价格下跌，事实上在6月底PLS有拍卖计划，但是有买家一口价报了6350美元/吨，PLS很满意就取消拍卖了直接成交（本质没有举行拍卖）。” 那雨萌认为，今年资源端仍是供应瓶颈，海外锂矿价格的敏感性不敌国内锂精矿，对于价格的传导具有一定的滞后性，目前锂盐价格稳中有升。“海外锂矿公司看到了商机，纷纷上调价格。资源为王，尽管价格高位，由于僧多粥少，抢矿大战持续上演。” 记者注意到，目前众多企业纷纷向上游的锂矿、锂盐端扩产布局。7月11日，赣锋锂业最新公告显示，其拟9.62亿美元收购阿根廷锂盐湖项目。7月1日，康隆达披露了受让泰安欣昌锂矿（主要产品为锂辉石，为基础锂盐产品的原材料）的相关进展。此外，雅化集团、海南矿业、川能动力、紫金矿业也披露了锂盐投资进展。 锂盐投产需要时间。那雨萌表示，目前来看西澳锂精矿的释放还是需要时间，2022年西澳锂精矿的总产能预计达到345万吨，加上其他地区像巴西、美洲等的锂精矿供应，总计锂资源的产能也才369万吨，“在这个基础上预计22年锂资源供给量折合碳酸锂当量34.4万吨；而其他资源端全都算上来看的话，到2022年预计74.9万吨。” 她表示，从消费端来看，今年保守按照全球1046万辆来预测，预计2022年电动车行业对于锂的需求29.53万吨，消费电池对于锂的需求量预计在34.71万吨。预计2022年全球终端需求达到76.1吨LCE，如果考虑2个月左右的备货情况下，需求将会达到91.3万吨LCE，这些还不算上报废的、还有一些半成品、尚未组装的，所以整体来看，明年锂资源处于短缺。 上述金属行业券商分析师也持相同观点，认为相关产能并未出现过剩。“本轮矛盾的核心就在于下游扩产太激进、下游需求太好，但是上游因为经历了多年低谷，资本开支严重不足，导致供需失衡。因此现在上游的扩产实际上是在弥补过去几年欠下的账，现在只是在追赶下游扩产之中，远没有到达过剩的程度。” 他表示，“我们测算，未来几年下游需求可能持续超预期，下游扩产也远大于终端需求增长，但供给虽然项目很多，但往往会低预期，叠加需求持续超预期，未来锂可能持续供不应求。” 不过，中信证券的分析师则认为供给偏紧的关系将会有所改变。根据中信证券敖翀团队的说法，目前锂产品供应端处于年内高点，锂价上涨需等待下游开启补库周期。 根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2022年1-5月动力电池产量与装机量比值超过 200%，远高于 2021年。敖翀认为，“根据产业链各环节耗锂量推算，目前动力电池环节或拥有较高的锂原料库存。2022年下半年若锂价再度快速上涨，企业或可通过降低库存水平的方式应对锂价过快上涨。”  

经济观察报 记者 欧阳晓红 一 “如果断‘气’咋办？我现在只对机票价格感兴趣，早点回家（国）发展，在这只有等‘S’。” “明天不明，俄乌战争不停，欧元就好不了；回国得了。” “唉！走一步看一步；战争、通胀等原因，包括大型企业在内纷纷选择缩减开支，不确定性因素影响下，只能是开源节流并重啊。” 能源危机、通胀高企、新冠肺炎疫情反扑以及战争阴霾笼罩下的欧洲大陆上，从未有过的迷茫在包括华裔、本地生意人等民众心中弥漫开来——他们不知道欧洲的明天会怎样。 当然，其中也会有特例：有餐馆老板想回国发展，又担心疫情防控等政策对餐饮服务业影响大，还是决定在欧洲发展。 囿于能源危机蔓延、美元走强、通胀高企及经济衰退等多重原因，近期的欧元持续阴跌，这令在欧洲发展的一些中国生意人苦不堪言；1年前欧元兑人民币7.8左右，今天仅为6.76。这意味着，他们将辛苦积攒的欧元汇回国内时，约1元的兑换空间被凭空蒸发。于是，不少定期汇款回国的华侨华人选择观望，期待欧元兑人民币汇率回升后，再汇款回国补贴家用。 不过，硬币的另一面是，以留学生为例，若一年前从中国汇来1万欧元生活费，需要超过7.8万元人民币，而今降至6.76万元左右，可省下逾万元的费用。 7月14日，欧元兑人民币汇率为6.7602,一年前是7.8183，贬值14%；这天，欧元兑美元汇率，盘中报1.0041,半年前约1.13，而一年前为1.1857，贬值15%。 问题在于，欧元见底了吗？焦虑紧张的分析师们认为欧元的命运取决于能源市场。 这段时间，惶恐的欧洲人将在惴惴不安中度过。几天前，即7月12日，俄罗斯向欧洲输送天然气的“北溪1号”管道被关闭，开始进行为期十天的年度维修。但市场认为，这并非常规维修。13日，俄罗斯天然气工业股份公司Gazprom在年度维修工作启动两日后甚至称，不能保证北溪管道之后的正常运作。 所谓民众担心的“断气”即指天然气断供。有人认为，“北溪1号”关闭，“真正的战争”才拉开帷幕。 而各自为战的欧盟各国也正在加紧建设自己的LNG（LiquefiedNaturalGas，即液化天然气）基础设施以求“自保”。诸如德国斥资30亿欧元，计划建设海上漂泊LNG气化设施；包括波兰、意大利、法国等均争相建设类似设施；但这些举措缺乏欧盟的统一协调和部署，因为，他们不信任欧盟在危机时刻中的纾困能力。 而欧元汇率这一次走低也恰发生在“北溪1号”管道开始年度维护之际。该管道的暂时关闭让欧洲领导人无比担忧：如果延长维护时间，德国可能会被迫向国民定量配给燃料。一些分析师预计，若俄罗斯天然气持续断供，欧元兑美元或将跌至0.9的低位。 还有资深市场人士认为，在未来某个时候，欧元兑美元也许可能跌至0.8左右,一如2000年跌至最低0.8220。1999年推出共同货币欧元，当年就因为科索沃战争，开始了漫长下跌路。“俄乌局势，和科索沃的不同是换了主角，相同的都是美元在收割。”该人士称。 7月14日，美元指数一度飙升至109.29，此前公布的美国6月CPI再超预期；而欧元兑美元一度跌破平价；次日，盘中报1.0029。 在野村证券外汇策略师JordanRochester看来，8月底，欧元兑美元可能跌至0.95美元，但若是仍无法填满当地天然气储气设施，欧元兑美元可能跌至0.90美元。 花旗分析师预计，俄罗斯对欧洲的停供将导致天然气价格大幅飙升；在其他条件相同的情况下，若天然气价格触及200欧元/兆瓦时，欧元兑美元将跌至0.98水平；若攀升至250欧元/兆瓦时，欧元兑美元将低于0.95。 摩根大通则指出，6月份欧元区的天然气供应量下降了53%，而德国的供应量更是降了60%。欧元区已经面临“抛物线”式的天然气价格飙升。 此言不虚，意大利第三季度账单暴涨不停。按目前市场行情发展，意大利能源公司NomismaEnergia日前发布行业前瞻报告预计，意大利第三季度家用电费将上涨17%，燃气费用将大幅暴增27%。 如此，对意大利家庭平均而言，电费上涨17%，每年将会额外支出194.4欧元，暴涨27%的燃气费则意味着每年新增开支462欧元，两者相加，一个普通意大利家庭因能源支出上涨而每年平均多花657欧元。 或许，这份报告还低估了能源涨幅。在意大利撒丁岛上，一户两口之家的燃气费今年仅3月-4月的费用就高达548欧元，而去年同期为358欧元，涨幅逾五成。“每户家庭每年657欧元的额外新增开支将刺痛每一个意大利人。”意大利主要消费者协会如此置评，自2021年底以来的能源价格暴涨，深深影响到了居民其他消费开支。 二 仿佛一夜回到20多年前，近期频频挣扎于与美元平价边缘的欧元兑美元在7月12日跌破“1”，报0.9998，但瞬间再度站上“1”。这一时刻还被诸多媒体赋予“见证历史”的标签。14日，其再度跌破1，盘中最低报0.9952；离岸人民币则报6.7624。 其实，被见证的历史又何止于此。继英国首相鲍里斯·约翰逊辞职后，7月14日，由于联合政府内部关系破裂，意大利总理德拉吉宣布辞职，不过，意大利总统马塔雷拉对此表示拒绝。7月20日议会将讨论政府的未来。媒体称，德拉吉一直在努力平衡经济增长与减少意大利巨额债务。而由意大利前总理朱塞佩·孔特领导的五星运动党早前表示，他不会支持对受到能源价格飙升冲击的企业和家庭的援助计划。德拉吉则对此指出，如果得不到支持，他将辞职。 当地媒体报道称，孔特宣布将抵制现任政府的一份总价约为260亿民生援助法案，这撕裂了联合政府最后表象上的团结。而孔特和德拉吉的失和被视为意大利现任政府走向终点的信号。 这种情况下，加之经济疲软及债务等问题，欧元区第三大经济体意大利甚至被视为欧洲金融危机一触即发的导火索。就在上个月，意大利10年期国债收益率自2014年以来首次超过4%，凸显其经济脆弱性；7月15日，该收益率盘中报3.241%（-1.40%）。 而不久前，欧元兑人民币还跌破“7”这一重要关口，此时，欧元兑美元又再度跌破“1”。国际货币体系中，欧元的疲软会怎样改变欧元区3.4亿人的生活？或者说，3.4亿人的生活与生意正在被谁改变？ 前述能源危机隐患之外，居住在意大利的人，如果留意会发现，超市里的不少物品尽管包装、价格相同，但包装内的数量却减少了，这被称之为“收缩通货膨胀”。原来，为了不让经济压力看起来那么大，试图保持正常的物价，生产商不约而同地“减料”了，价不变但量少了。从巧克力棒、茶包到卫生纸、洗衣剂等，超市内，采取类似做法的品牌并非少数。 无怪乎，孔特7月13日接受媒体采访时重申，对现任政府面对通货膨胀时，对民生援助不力的不满，“我担心到了9月份，我们的家庭将面临是付账单还是花钱买食物二选一的局面”。 这并非诳言，欧元区居民的消费行为正在发生变化，包括家庭收入的演变，以及政府债务、就业率等方面均在悄然生变。 欧盟委员会7月14日发布的报告显示，欧元区的2022年2月、3月、4月、5月、6月通胀率较上月变化分别是：0.9%、2.4%、0.6%、0.8%、0.8%；房价来看（季度环比），2021年以来，自2021Q3增速达3.2%之后，持续下跌，如2021年Q4为1.9%，2022年Q1降至1.7%。 家庭消费变化（季度环比）上，2021年Q1、Q2、Q3、Q4及2022年Q1分别为：-2.2%、3.8%、4.5%、-0.3%、-0.7%；投资方面（季度环比），2021年Q1、Q2、Q3、Q4及2022年Q1分别是：0.1%、1.4%、-0.9%、3.1%、0.1%；同期，家庭储蓄占可支配收入总额的比重变化分别为：21.6%、19.2%、14.8%、14.1%、15%。 此外，2020年Q4至2021年Q4，季度政府赤字/盈余在国内生产总值的占比（未经季节性调整）分别是：-6.3%、-8.3%、-6.2%、-3.8%、-2.5%；季度政府债务在国内生产总值的占比（未经季节调整）分别为：97.3%、99.9%、98.1%、97.5%、95.6%。 15岁至74岁的失业率（月度环比）来看，2022年2至5月分别是：6.8%、6.8%、6.7%、6.6%。就业率（季度环比）方面，2021年Q1至2022年Q1依次为：-0.1%、0.8%、1.0%、0.4%、0.6%。 经济情绪（EconomicSentiment)指标来看，2022年2月至6月分别为：114.2、106.5、104.9、105、104。 概之，上述通胀率、房价、家庭消费、政府债务、失业率数据以及就业率走势，包括经济情绪等指标或许可以勾勒出当下颇为复杂的欧元区经济图景。 如果单纯从该报告的政府债务占比来看，欧元区近两个季节在明显好转，但家庭消费支出在显著下降；同时，家庭储蓄占可支配收入总额的比例也逐季下降，昭示一定的经济脆弱性。 这显示，欧元区3.4亿人的生活生意已经被通胀、能源危机等悄然改变…… 欧元区自2001年以来，2021年GDP同比增速最高为5.4%，2020年最差为-5.9%（其次是2009年的-4.3%）。市场嗟叹：因为俄乌战争带来的一系列影响，经济复苏刚开始就已经结束了，并普遍预计，如果俄罗斯继续削减天然气供应，欧盟最早在 2022年下旬就会出现创纪录的通货膨胀和经济大衰退。 三 “欧洲经济从增长放缓阶段迅速进入了停滞阶段。”欧盟委员会专员保罗·真蒂洛尼近日坦言，如果俄罗斯在夏季中旬突然削减天然气供应，情况将更加恶化。预测欧洲将在2022年下半年进入衰退阶段。 但也有人认为，类似描述及预判更像是一个剧本而已，如此非常时刻，什么事情都可能发生，同样，一切定论也都为时过早。 根据欧盟委员会的预测，欧盟经济在2022年和2023年分别增长2.7%和1.5%。欧元区的增长预计在2022年达到2.6%，然后在2023年下降到1.4%。此外，意大利第一季度投资大幅增长，但家庭实际购买力下降，导致2023年的前景已经开始恶化。 另据工银国际首席经济学家程实分析，中长期来看，欧元仍将趋势性走弱。首先，欧元区日益严峻的滞胀风险正在加剧财政收支的不平衡性，尽管这不足以导致实质性的债务危机，但债务风险预期的强化或将弱化欧元持续走强。第二，受到乌俄冲突影响，能源价格已经渗透欧元区贸易链，欧元区的贸易条件指数显示了进入2022年以来欧元区贸易条件正在逐步恶化，负收入效应将刺激欧元区内的购买力向全球其他市场转移。第三，欧央行启动加息中长期对整体通胀的抑制有限。 先锋领航则预测，2022年全年欧元区经济增速将在2.5%至3%之间，未来12个月出现经济衰退的可能性低于50%。然而，俄罗斯天然气供应突然中断的可能性仍然是一个重要的下行风险。 “欧洲经济衰退的可能性越来越大，这将增加一些脆弱的非欧洲主权国家的外部压力和增长挑战，包括北非和南亚的几个对欧盟有高出口风险的国家。”惠誉评级表示。其预测欧元区经济在2022年和2023年将分别增长2.6%和2.1%，但最近俄罗斯对欧洲的天然气出口量急剧下降，提高了天然气配给的可能性，“欧元区出现技术性衰退的可能性日趋加大。” 2022年也是欧元正式流通的20年。 2002年1月1日，12个欧盟国家的人们第一次将欧元纸币和硬币握在手中。如今，欧元是19个欧盟成员国中超过3.4亿人的货币。就在7月12日，即欧元跌破平价，创20年新低的这天，欧洲联盟成员国财政部长正式允许欧盟成员国克罗地亚明年1月1日加入欧元单一货币区，成为第20个欧元国；并正式将汇价定在1欧元兑7.53450库纳。 欧洲央行行长拉加德在2019年11月签署欧元纸币时曾表示，在欧元区，纸币在零售交易中的使用比任何其他支付手段都多。所有交易中约有79%是使用现金进行的，占所有支付总值的一半以上。 “The euro is an everyday reminder of the benefits of European integration（欧元每天都在提醒人们欧洲一体化的好处）”欧洲央行对此颇为自信。 不过，3.4亿的欧元持有或使用者可能想说的是，近来挣扎于平价边缘，持续贬值的欧元每天都在提醒他们欧洲经济或将衰退；欧洲大陆上，正在上演不可预料的剧情。 

经济观察网 记者 梁冀 自4月末探底至今，A股走出了一波温和上涨的独立行情。 今年上半年，在国外流动性收紧、衰退预期加剧的情况下，欧美主要股指下跌；A股则在国内流动性宽松预期与下半年经济有望进一步回稳的支撑下表现亮眼。近期，多家机构在展望2022年下半年时，看好A股“下半场”。 国家统计局7月15日发布的数据显示，初步核算，上半年国内生产总值（GDP）56.26万亿元，同比增长2.5%；其中，二季度GDP29.25亿元，同比增长0.4%。国家统计局表示，5月份主要经济指标降幅收窄，6月份经济企稳回升，二季度经济实现正增长。同时，国家统计局也指出，世界经济滞胀风险上升，主要经济体政策趋向收紧，外部不稳定不确定因素明显增加。 当地时间7月13日，美国劳工部发布6月消费者价格指数（CPI）数据。美国6月CPI同比增长9.1%。在创纪录的通胀水平下，市场预期美联储将采取更加激进的加息节奏，进一步冲击资产市场。 高盛投资研究部投资组合策略团队近期发表研究报告称，中国重回正轨，而美国与全球经济衰退显现。高盛指出，五月份宏观经济数据显示，上一轮新冠肺炎疫情相关影响已逐步缓和，疫情防控措施常态化，经济活动逐步恢复正常，另外持续的政策支持应有利于宏观经济在三季度出现明显复苏，同比及环比经济增速有望分别达到5.0%和17.5%的水平。不过，在中国经济增长重回正轨的同时，中国以外市场的宏观环境或面临更大挑战，其预计，美国与全球经济在未来24个月出现“温和”衰退的概率为48%。 机构看多A股下半场 年初至4月末，在地缘政治冲突与疫情管控反复夹击中，A股一路下行。在4月末探至市场底后，A股迎来一波持续上涨行情。4月27日至7月15日，上证指数期间上涨11.84%，深证成指上涨21.6%，创业板指涨幅更达到29.73%。期间，新能源板块反弹尤为强劲，外资则对消费板块尤其看好，北向资金持续流入布局。 Wind数据显示，2022年1至6月，北向资金分别净流入167.75亿元、39.80亿元、-450.83亿元、63.00亿元、168.67亿元和729.60亿元，累计净流入717.99亿元。6月份大幅净流入729.6亿元创下年内单月新高，且为互联互通机制开通以来单月净流入第三高，显示外资对A股仍抱有较强信心。 中信建投首席策略分析师陈果从时间节点上划分出北向资金的节奏，即1月紧缩升温、2-3月冲突避险、4月疫情观望、5月回流抄底以及6月加速流入。其指出，基本面冲击叠加流动性压力，才是引发外资流出的根本原因。 至于近期北向资金快速流入，陈果认为，国内方面，经济见底回升逐渐转暖；海外方面，美欧通胀情况进一步恶化，持续时间和强度大超预期。在国内复苏、美欧衰退的预期下，5月底到6月底北向资金快速流入接近940亿；从风格板块流向来看，配置盘资金对市场节奏的把握更准，配置盘交易盘资金加仓的成长消费板块领涨市场。他还指出，需要注意的是当前体量下北向资金的双向波动也将加大。长期来看，外资配置A股仍是大势所趋。 富荣基金研究部总经理郎骋成向经济观察网表示，当前宏观环境仍处于基本面向上恢复、流动性相对宽松的大背景下，银行间利率仍然很低，且短期经济仍处于慢复苏态势疫情也散点频发，无需担心货币政策短期转向。从趋势上看，三季度仍是经济向上修复期，且随着基本面复苏向各行业扩散。 7月15日，国家统计局发布上半年国民经济运行情况。数据显示，2022年上半年GDP同比增长2.5%，二季度GDP同比增长0.4%。分产业看，上半年第一产业、第二产业与第三产业同比分别增长5.0%、3.2%和1.8%；二季度此三项数据则分别为4.4%、0.9%和-0.4%。 国银国际首席经济学家程实点评称，从需求侧的三大引擎具体来看，出口仍然是主要拉动项，投资在政策加力下形成有力支撑，消费则经受压力测试。程实认为，下半年，东边日出西边雨，中国经济令人期待，原因则包括：一是前期发力向前的稳大盘经济政策将集中在下半年产生明显刺激效果；二是产业链、供应链的有序恢复将起到持续激活经济主体的作用；三是中国物价稳定局势相比全球基本可控；四是金融支持实体经济复苏的效能将持续显现；五是资本流入对中国经济的助力将有所增强。 西部证券策略团队表示，A股盈利情况与宏观经济有着比较强的相关性，这种相关性不仅体现在整体层面，在具体的板块层面也有着同样相对明显的关系。 高盛认为，虽然中国股市已从估值低位回弹，但仍将领跑全球其它市场。其指出，继过去三个月的强劲复苏和领先表现，中国股市市盈率（11.5倍）已接近历史中位估值水平，市场股票风险溢价接近长期均值。近期的市场反弹—在盈利低迷的情况下，由估值重估引领市场反弹，意味市场可能处于“绝望-期望-成长-乐观”市场周期中的“期望”阶段。中国股市相对于标普500指数的估值折让已经显著收窄，目前，中国股市的风险回报与几个月前相比更趋均衡。各类宏观经济、政策、周期性、持仓等因素支撑下，高盛投资组合策略团队认为中国股市仍将领跑全球其它市场。 野村东方国际证券表示，维持沪深300指数2022年盈利增长4.3%，2023年盈利增长10.6%的预测；其认为，中国经济有望在刺激政策落地后于下半年逐步企稳回升，信心的修复有望驱动估值的回升。 展望下半年，野村东方认为美国经济的复苏动能和国内经济面临的疫情影响在今年上半年成为拉大国内外经济表现的因素。但伴随美联储对高通胀的重视程度加深，以及国内经济刺激政策持续加码，中美基本面差异预计将进一步扩大。内需走强预计将驱动A股在下半年持续跑赢海外市场，带来更显著的相对收益。 外围市场压力加剧 当地时间7月13日，美国劳工部发布6月CPI同比增长9.1%，大幅超过市场预期8.8%的水平。此前，美联储已因5月通胀超出预期将前次加息幅度由50个基点上调为75个基点，此次通胀再创新高，令市场担忧美联储将采取更加激进的单次加息100个基点以抗击通胀。当晚，美国总统拜登发布声明表示，通胀高得不能接受，将尽其所能降低汽油价格以提供给美联储抗击通胀的空间。通胀数据公布后，美股开盘重挫，随后跌幅收窄。 国盛证券首席经济学家熊园在报告中表示，目前虽不能排除美国CPI再创新高的可能性，但可确定的是继续抬升的空间已不大，且四季度回落是大概率事件。货币政策方面，中性情景下，美联储将在年底或明年初停止加息，若短期内通胀再创新高或居高不下，可能迫使美联储更快加息，但加息越快经济衰退也越快，相应地也会越早停止加息。因此，通胀对市场的影响趋于钝化，后续的市场交易逻辑将聚焦于经济衰退、美联储转向的博弈。 野村东方则指出，近期金融条件的加速收紧以及风险资产的普遍疲软或将会对经济增长产生非线性影响，美国经济下滑的风险在进一步加大。其认为。除了金融条件未来可能进一步收紧之外，高通胀对消费者信心的打击和加息对利率敏感领域的压抑都将对经济增长产生负面影响，美国经济或将在今年下半年进入衰退。 此外，美股市场也逐渐开始显露工资和物价持续上涨对企业盈利的负面影响。沃尔玛和塔吉特的一季度财报均体现出物价上涨、物流受阻和雇佣成本上涨对高人力成本行业企业盈利的压制。此外，市场对广告商收入等预期也逐渐出现下修。 今年5月，消费巨头沃尔玛与塔吉特百货先后发布不及预期的一季报并带崩美股市场。财报显示，塔吉特百货2022年一季度实现营收251.7亿美元，同比增长4%；净利润则腰斩至10.09亿美元，降幅高达51.9%；塔吉特股价当日重挫24.87%。沃尔玛同样因一季报不及预期在公告当日股价大跌11.4%。财报中提到，持续高企的通胀逐渐侵蚀企业利润，包括产品、原料以及工资价格的显著增长。 瑞士百达资产管理首席策略师Luca Paolini认为，随着各国央行对世界大部分地区的货币状况施加压力，经济衰退的风险正在上升。随着新冠疫情相关限制逐步放宽，也将中国股票上调至增持以应对经济的强劲反弹。尽管市场反弹明显，但货币状况具有支撑作用，中国股票估值仍然具有吸引力。此外，围绕科技监管的不确定性似乎正在减弱。 融智投资基金经理夏风光告诉经济观察网，当前A股更多的还是上升后的技术修复和底部区间的再次确认。在政策层面上仍然会全力稳增长，预计房地产调控政策会进一步的调整和优化。海外市场方面，加息最剧烈的阶段即将过去，衰退预期的进一步发酵，很可能会缩短整个加息周期。明年年初乃至今年年底，降息预期可能就会抬头。所以，在三季度市场可能还是一个磨底阶段，等待数据的好转和预期的变化。

经济观察网 记者 胡艳明  “在二季度经济增速低于市场预期的情况下，加大宏观政策力度的声音，可能会重现。”7月16日，全国政协委员、人民银行货币政策委员会委员、国务院发展研究中心原副主任王一鸣在中国财富管理50人论坛2022中期宏观峰会上表示。 对于上半年的经济形势，王一鸣表示，总体上看，面对困难局面，我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，加大宏观调结力度，有效实施稳经济政策措施，顶住了二季度的下行压力。 7月15日，国家统计局发布数据显示，初步核算，上半年国内生产总值562642亿元，按不变价格计算，同比增长2.5%。其中，二季度经济实现正增长，GDP同比增长0.4%。 王一鸣认为，当前稳经济一揽子政策措施实施才一个多月时间，有的政策还没有完全落地，有的还有相当的实施空间。 因此，王一鸣表示，最重要的还是要加大一揽子政策措施的实施力度，确保尽快落地见效。同时我们要看到加大政策实施力度既有短期的政策效应，也要关注中长期的效果。推动经济稳定恢复，既要加强逆周期调节，也要预留跨周期政策空间。推动经济运行回归正常轨道，宏观政策既要有利有效，也不能透支未来，加重后期的债务负担，更不能回归债务驱动的传统增长模式。因此稳增长的实施路径，要协同推进宏观政策调节和增长动能的转换。 经济恢复面临新挑战 王一鸣表示，我们这一轮经济的恢复与2020年疫情初期的恢复，在需求结构、微观主体行为、经济增长动力结构和外部环境都有新的变化。因此，这一轮经济的恢复也面临新的挑战，有四个方面比较明显。 第一，需求不足的矛盾更加突出。需求恢复滞后于生产的恢复，是这轮疫情的基本特征，需求恢复相对生产恢复的更慢。今年需求恢复乏力特征更明显，上半年零售同比下降了0.7%，6月后又转正，但是增幅仍然较低，这个跟收入增长放缓分不开。上半年居民消费人均支出扣除价格因素，实际仅增长0.8%。家庭支出更趋谨慎，耐用消费品降幅比较大，但6月份汽车有回升，因为跟政策激励有关系，这是内需里面的消费。 投资回升动力仍然不足，制造业投资前期增势比较强劲，但是随着能源用工成本上升也在开始回调，上半年比一季度回落了5.2个百分点。制造业投资主体是民间投资，所以民间投资上半年比一季度回落了4.9个百分点。房地产投资还在回调之中，基建投资在专项债发行进度加快支撑下保持较快增长，但还是受到项目储备、地方财政配套能力和清理隐形债务等方面的约束。 第二，微观主体行为也在发生变化。持续两年多的疫情消耗了比较多的储备，所以部分企业资产负债表受损，市场主体的承受力也在减弱。企业决策更加短期化，投资的风险偏好下降，居民家庭消费更趋谨慎。现在西方一些国家放松疫情管制，所以我们防疫输入压力在增大，经济成本相应上升，这对企业下一步的预期也会有重要的影响。从二季度的产能利用率看，仍有下降。 第三，经济恢复的动力结构也在发生变化。回顾2020年一季度负增长6.8%，二季度转成3.2%，非常强劲。除了强有力的政策支持之外，还得益于数字经济的逆势上扬，房地产行业还对经济有比较大的拉动。此外，疫情率先得到控制后，外贸出口出现强劲回升。而本轮经济恢复，这些动力都有相应的变化。平台经济增势减弱，房地产持续低迷，出口扩张的空间正在收窄，因此，我们急需要培育新的增长点，要寻找经济恢复的新动力，稳增长需要新动力。 第四，外部环境更趋复杂严峻。当前全球通胀水平持续攀升，美国6月份CPI达到9.1%，创40年的新高。欧元区的消费者物价指数是8.6%，也是创下有此指标以来的新高。在这种超预期通胀背景下，美联储等主要经济体央行加大了加息力度和缩表的节奏，所以偿债的压力迅速增大。现在有人在讨论欧债危机会不会重现，不仅新兴市场，意大利十年期国债收益率突破4%，偿债成本迅速上升。滞胀和经济衰退的风险也在大幅上升。世行调低今年全球经济增速，国际货币基金组织也明确表示要进一步下调全球经济的预测。这对我们外部市场需求会是有收缩效应，因此我们稳定外需的难度也在明显的增大。另外这种主要经济体的紧缩政策还会通过资本流动和汇率等渠道来影响我们的经济金融稳定，在一定程度上会挤压政策空间。 建议三方面政策着力点 王一鸣表示，目前还需要一个更中期的视角，我们不仅要着眼于下半年，还要着眼于明年。而中国还处在高速增长转向中速过程，这个转换过程还没有完全完成。从2010年开始，我们增速逐步放缓，我们把它叫做新常态，主要是供给侧潜在增长水平的下降。我们现在也面临需求侧的变化，就是人口的老龄化，去年人口净增48万，需求侧的新常态也会显现。 基于此，王一鸣认为，下半年要继续推动稳经济一揽子政策落地基础上协同推进宏观调节和动力的转换。政策着力点应转向更大力度的扩大国内需求，转向增强市场主体的内生动力，转向培育经济增长的新动能。 第一，扩大内需方面，还需要继续发挥投资对经济恢复的关键性作用，当前增加有效投资仍是加快经济恢复的关键。除了落实好已有政策，还要拓展新的投资空间，包括适度超前布局5G数据中心等新兴基础设施建设，以及国家重点实验室、大科学装置等科研基础设施建设。此外，下一步还需梳理优先投资项目清单，便于商业银行加快资金投入。 第二，要增强消费持续扩大的内生动力。目前采取了一些阶段性的措施，比如减征部分乘用车购置税，支持新能源汽车消费和充电桩建设，鼓励家电以旧换新等措施。但这些措施短期效应比较明显，而且也会在一定程度上透支下一步的消费。应该有中长期的措施。例如加快户籍制度改革，加快农业转移人口市民化，以释放巨大的消费潜能。 第三，还要加快产业的数字化、智能化转型，这也是未来的新动能。 王一鸣建议，要推出一些提振市场信心的改革和政策举措。当前尤为重要的是研究出台支持民营经济、支持平台经济持续健康发展的政策措施。平台经济去年下半年受到内外环境变化的影响，发展势头在放缓。头部互联网企业与美国的差距扩大，独角兽企业有被印度后来居上追赶的态势。所以他建议加快平台经济专项整改向常态化监管转变，明确释放鼓励平台经济平稳健康发展的积极信号，尽快完成出台红绿灯的设置方案，给市场主体以明确的预期。

经济观察网 记者 胡艳明  7月16日，在由中国财富管理50人论坛举办的“2022中期宏观峰会”上，对于稳经济大盘，国务院发展研究中心金融所副所长陈道富表示，对于下半年，需求不足或仍然是一个主要矛盾。从现在来看，上半年受外生冲击，俄乌冲突、疫情等影响比较明显，下半年外生冲击仍然会成为制约经济影响的外部因素。 陈道富认为，供给方面的约束仍然是经济运行过程中不得不考虑的问题，特别是全球处在衰退预期的环境下，中国在经济虽有所恢复，但是运行起来面临的压力还是比较大，国内一些经济结构性矛盾还比较突出。因此，对于下半年经济来说，我们可能面临的挑战还比较多。 在政策方面，陈道富表示，上半年大量的政策着眼于纾困和“稳”，在此基础上，下半年的经济要想回到潜在增速，我们可能还需要一些带有一定刺激性的政策。 他在四个方面提出政策措施建议：首先是把预期这个工具用好。从宏观角度来看，预期是一个成本很低，又是一个激励相容的政策，但是要把预期工具用好，又是需要大智慧，需要结合长短的一个非常系统性的工程。因此，如果能够有更积极的政策，在稳住平台经济、更好的激活民间活力等政策导向上，来激活市场预期，调动市场内在活力，为稳经济大盘奠定一个最基本的微观基础。 其次，现在很多政策正在发挥作用，但是这些政策在运行过程或者在执行过程中还是有很多堵点。所以，接下去应该在疏通政策堵点上，让现有的政策更好地发挥作用。 第三，在现在的环境下，可能更需要财政发挥更重要的作用。一方面是考虑如何让财政和货币结合，通过政策性的工具，更好地发挥现有财政工具；另一方面可能要去探讨，能不能有更多的财政力量，来帮助中国渡过特殊的年份。 第四，在货币政策方面，上半年的货币政策在提前发力、精准发力和充分发力上面发挥了很大的作用。现在，货币市场的利率还比较宽松，但是在中长期利率，特别在个人住房抵押贷款利率上面，一直是高于一般贷款利率。这种利率的结构其实是对房地产市场带有一定的抑制作用。在目前这种环境下，其实有必要把这些政策回归到中性，至少不抑制这个行业的发展。 对于下半年，陈道富认为，面对一些结构性的矛盾，可能需要积极的回应。面对各种风险事件，以合理的机制来有效处置，守住不发生系统性风险的底线，维护金融稳定。 陈道富认为有三点需要特别关注：第一，特别要维护或者保护好银行和金融体系的信誉。金融是靠信用来运转的。因此，在分析金融体系风险的时候要特别关注金融，或者特别是银行体系的信誉，而不是个别的所谓的现在看得见的风险。我们应该特别关注由这种信任而引发的这些看不见的一些风险，金融系统来说，守住金融和银行系统的信用就是它的命脉。 第二，处理风险事件时，我们需要引入一些投行的思维。也就是需要去突破现有的一些框架，从问题的实质出发，来进行资源的再整合，尽可能的能够止损或者防止风险的扩散。 第三，可能需要合理设计风险处置机制。目前，《金融稳定法》相关的基本框架已经出台，但是使用什么样的风险处理机制，会决定最后的风险或者最后的事件会如何演变。因此，选择好合理的风险处置机制，有助于维护中国整个体系的稳定。 总结来说，陈道富表示，下半年整个经济呈现出一个让人值得期待的、稳定的、恢复到潜在增速的运行态势，我们需要为这种态势做一些政策上的呵护，来为它提供更好的经济金融运行环境。

展会在现时代迅速的发展中，成为参展商宣传企业实力和产品宣传的一种重要方式。很多企业参展除了要宣传自身之外，还有着发展新客户的目标。在展会中，企业想要取到较好的成效，那么他们的展台设计搭建的好与坏起着很大的作用。要想更好得宣传那就要从展台设计搭建上做起了，而一个好的展台设计搭建要如何去做呢？大家可以试着参照以下几个方向去进行设计搭建：1、突出企业标志：展台设计搭建主要的作用是宣传，企业的标志物一定要凸显展示出来，如LOGO、公司名称、产品等等。好的展台设计公司设计搭建出来的作品是清晰明确的，这样的展台设计搭建出来可以将企业的宣传产品跟企业信息文化更大化的得到曝光和宣传。2、展台的舒适性：观众的参观兴趣与舒适性对产品展示起着非常大的影响，展台设计师要从参观者的角度出发进行展台设计搭建，人性化的展台设计更容易让观众产生好感，留下深刻的印象。3、展台设计风格：展会上的展台设计搭建多到眼花缭乱，风格更是千变万化。你的展台设计如果有属于自己的独特风格的话，在众多展台设计搭建中脱颖而出并不是问题。展台设计搭建要加上参展企业的文化，风格与文化的结合，这样设计的展台设计搭建会得到质的提升。4、空间布局：无论是展台面积是大或小，空间布局都要合理运用，明确分区。如展示区、洽谈区、休息区等，都要充分的利用设计搭建，让企业的宣传产品能够得到宣传同时，还能保证观众在参观时有顺畅的流动空间，对于空间如何布局利用，深圳展台设计搭建公司可以多跟企业交流讨论，以达到更好的效果。在展览会上，展台设计搭建就是企业形象的表现，不仅可以用于集中展示企业产品而获得客户的信任，让客户了解企业的文化、产品、服务、历史荣誉等各个方面，又可作为合作对象来访参观、交流、洽谈的一个场所。

　　2022年6月23日，海尔菲律宾与PBA（菲律宾篮球协会）签署合作协议，连续四年成为菲律宾篮球联赛的官方“智慧家庭解决方案”合作伙伴，是PBA唯一选择的中国白电品牌。 　　海尔菲律宾与PBA的合作携手，不仅提升了海尔的全球知名度，而且当地收入增幅也获得了显著成果。据TRS的1-6月数据显示，海尔菲律宾市场三年实现收入翻番，整体收入增长19%，增长速度位居中国品牌前三，呈现出良好的可持续发展趋势。 　　将篮球视为国球的菲律宾，拥有深受当地人关注的亚洲首个职业篮球联赛PBA，海尔与PBA建立合作伙伴关系让海尔成功进入更多用户的视野。同时，海尔坚持高端创牌，当地的中高端产品占比达到76%，推出的多款高端冰箱、烤箱等品类相继成为爆款，不仅市场空间在逐步扩大，用户对于海尔的喜爱度也在提升。 　　海尔能够广受用户青睐的原因，是其对用户需求的深度深挖和产品的创新迭代。受地理条件的影响，菲律宾的蔬菜产量不高，素食家庭较少，大多数以烧烤、油炸类食品为主。为满足多口之家和小型聚餐的饮食需求，海尔推出独立式气烤箱，同尺寸容量比行业平均大10%，可以一次性烧烤大量食物，且升温快、节能省电，一经推出就广受欢迎。 　　除了创新差异化产品，海尔还为用户打造了智慧储鲜场景。由于当地市场中的冰箱大多冷气过足，会导致食材化冻速度慢，切肉困难。为节省用户处理食材的时间，海尔推出了Magic Cooling系列高端冰箱，在冷冻区设置-18℃~5℃精准控温区。在健康储鲜场景下，用户将肉类放入变温抽屉，将温度调至-7℃，冻后的食材呈现半软状态，无论是切片还是切丝都十分方便。如果想制作解暑的冰沙，用户可将温度调至-10℃，就可随时制作各类冰沙饮品。 　　海尔菲律宾以用户需求为基础，不断推陈出新，在给更多家庭带去健康美好生活体验的同时，也使得海尔智家的市场影响力稳步增长，为海外的可持续发展提供了强有力的支撑。 　　

经济观察网 记者 老盈盈  7月14日，网上流传了一份关于广东华兴银行的截图，该截图称“该银行已经取不出钱了”、“几个华兴的朋友说华兴90%的资金流进了房地产，收不回来”、“是福田荣超商务中心网点，门口很多警察维稳，我认识里面的员工，说确实暴雷了，已经跳槽到券商了，这些涉房的小农商行很多都出问题了，线下网点装修维护，线上app系统维护，就是不给取款了。” 随后，广东华兴银行在其官网发出了一份声明，对上述事情进行回应：“今日，网络上出现有关我行的不实信息，相关信息为恶意造谣。对此，我行已向公安机关报案并将依法追究相关主体的法律责任。目前，我行经营管理活动一切正常，经营发展情况良好。” 经济观察网记者致电广东华兴银行深圳一家支行，该支行工作人员告诉记者，上述在荣超商务中心地址的深圳分行已经搬迁到南山区深圳湾创新科技中心，以后在福田荣超商务中心可能会开一家支行。 该工作人员同时称，取款是正常的，只是如果是20万以上的话需要提前预约。因为深圳大额取款制度规定，取款20万以上要提早至少一天跟银行预约，可以通过官网或者手机银行申请。 公开信息显示，广东华兴银行是在2011年8月依法创新设立的一家混合所有制商业银行，注册资本80亿元，注册地位于汕头经济特区。目前已在广州、深圳、佛山、东莞、汕头、江门、珠海、惠州、中山、肇庆、湛江设立11家一级分行。 该行2022年一季报显示，截至3月31日，该行资产总额3850.07亿元，较年初增长2.83%。2022年1-3月，实现净利润11.22亿元，同比增长13.55%；实现营业收入24.78亿元，同比增长10.23%。 广东华兴银行前十大股东为侨鑫集团、上海升龙投资集团、勤诚达控股有限公司、深圳市柏霖资产管理有限公司、广东富骏金控股权投资有限公司、哈尔滨经济开发投资有限公司、汇达资产托管有限责任公司、杭州汽轮动力集团、广东鸿粤汽车销售集团、珠海市免税企业集团，持股比例分别为20%、12.5%、10%、9.88%、8.61%、6.89%、5.49%、5%、4.31%、2.5%。