近日，贵州张先生的一张银行卡被莫名其妙地转走近六千元，经警方调查，问题竟出在一台自助取款机上，作案手段更是令从业16年的民警直呼闻所未闻。 银行卡离奇被盗刷 警方排除电信诈骗可能 起初，民警将其判定为电信诈骗。当张先生提供一些近期联系的电话号码及聊天记录后，调查结果显示和案件没有太大联系。 民警 侯天福：确实有几个陌生的号码跟被害人通话，有国内的也有境外的。但经核实，国内号码是一般的广告推销，没有涉及和被害人谈论资金转账，没有让被害人点击过陌生的网站链接，没有发生业务、资金的往来。 于是，民警转换思路，既然张先生的银行卡并没有丢失，那么有哪些人能接触到这张银行卡，他们是否和案件有关？ 然而民警走访张先生的亲友，他身边的人没有接触到这张银行卡。此外，侦查员联系银行，通过调取张先生的银行插卡信息、取款信息和银行卡使用记录，发现在被盗刷时间点，张先生并没有使用银行卡的记录。 就在案件毫无进展时，张先生回想起的一个细节引起了民警的注意。 报案人回忆取款经过 自助取款机显端倪 半个月前，张先生曾因自助取款机的原因没有取出钱。据张先生回忆，当时未取款成功的自助银行门面很小，两边挨着商铺，里面只有一台自助取款机。 无论是装潢，还是自助取款机样式，张先生都没发觉有任何不妥。于是他将银行卡插入了卡槽，“输入密码后，弹出对话，本机暂停服务。”看到机器无法使用，张先生就把银行卡退了出来。过了几天，张先生发现，卡里竟少了近六千元钱。 民警赶往张先生使用的自助取款机处进行核实。调查发现： 普通的ATM机只有位于机器上方中间位置的一个摄像头，而这台ATM机的上方左侧位置竟然还隐秘设有一个针孔摄像头； 普通的ATM机页面有七到八个选项供给客户服务，而这台ATM机只有一个选项，是非金融的功能。 增多的摄像头，减少的服务选项，民警根据两处异常情况判断，这很可能是一台伪造出来的银行自助取款机。于是，警方紧急联系门面显示的所属银行，工作人员表示，并没有在这里安装过自助取款机。 犯罪嫌疑人租下门面 利用假ATM机套取银行卡信息 民警走访调查了解到，几位年轻人跟房东租下该门面，随后将自助取款机装了上去。警方由此基本确定，这是一个伪装的自助取款机，可能被用来读取和复制被害人银行卡信息。 ATM机竟然是假的，这让民警杨刚直呼闻所未闻。“工作十六年，我第一次遇到那么奇葩的警情。每次接警，遇到诈骗的挺多，但弄一个假的ATM机还是第一次遇上。” 原来，2019年4月，该门面房东徐先生接到一个陌生男子的电话，称想要租下店面，并约定租金为每月5500元。房东表示并没有和租客直接见面，每个月的租金是租客通过银行转账支付。经侦查，民警很快锁定男子关某。 民警 侯天福： 租客是在雷山辖区的一个银行里，通过柜台存现的方式直接转租金给房东。我们通过调取银行录像，发现一中年男子有到柜台存款的情况，就把他列为犯罪嫌疑人之一。 之后，民警通过提取自助取款机总开关上的生物痕迹、分析犯罪嫌疑人的社会关系，确定了另外两名犯罪嫌疑人。 犯罪嫌疑人远程操控假ATM机 带复制卡前往外省、境外取款 警方陆续将潜逃的三名犯罪嫌疑人抓获归案，据三人供述，他们在网上购买设备，先后去多个地方进行踩点，最终选定雷山县这处人流量较大的街边。 在人们看来，这只是银行新增的一处网点，但只要按照机器的系统提示插卡并输入密码，卡中的钱就成了犯罪嫌疑人的囊中之物。如果有被害人上钩，他们就会带着复制的银行卡前往外省、甚至境外降级取款，获得非法利益。 民警通过对自助取款机进行拆解，发现机器上有一台路由器和一部手机。犯罪嫌疑人正是利用路由器和手机来截取被害人的银行卡、密码等信息。 ! 民警提示 虽然案件中的仿冒取款机和正规取款机十分相似，但如果多加小心也会降低中招风险。 在涉及金钱方面的操作时，人们要注意过程中有无异于往常的情况，如有疑问要及时报警处理。 ……

8 月，北半球还停留在炎热的夏天，Facebook 还没改名 Meta。一群科技媒体记者戴上 VR 头显，准备出席一场虚拟的新闻发布会，远程体验 Facebook 的办公应用 Horizon Workrooms。 虚拟会议室里，一个个只有上半身的虚拟形象，在好奇地张望与摸索。而扎克伯格等 Facebook 高管，手舞足蹈地介绍着各种功能： Horizon Workrooms 你可以在 Horizon Workrooms 沉浸式开会，投屏分享真实的电脑屏幕内容，走到白板处记下脑暴碰撞的火花，空间音频会让你更加身临其境。一个虚拟会议室最多容纳 50 个人，其中最多 16 人可以虚拟形象加入，其他通过视频通话接入…… 这一幕，拉开了「元宇宙打工」的序幕。 Horizon Workrooms 继 Meta 大张旗鼓转型元宇宙公司后，最近，微软也宣布入局元宇宙——没想到，快乐的可能性那么多，他们的首选场景还是元宇宙打工。 微软眼中的元宇宙，从「沉浸式开会」开始 11 月 2 日，在 Microsoft Ignite 大会上提及元宇宙时，微软的首席行政官 Satya Nadella 这么说： 随着数字世界和物理世界的结合，我们正在创造一个全新的平台：元宇宙。 元宇宙使我们能够将计算嵌入现实世界，并将现实世界嵌入计算，为任何虚拟空间带来真实的存在。最重要的是我们可以展示人性，选择自己如何体验这个世界，以及想与谁互动。 这不再只是看着工厂车间的拍摄影像，你可以就在车间里；也不再只是与同事进行视频会议，你可以跟他们身处同一个房间里。 随后，Nadella 宣布微软将推出 Mesh for Microsoft Teams。 简单来说，就是将虚拟体验平台 Microsoft Mesh 的混合现实功能，引入到办公协作软件 Microsoft Teams 中。官方称，最快 2022 年上半年，你将可以在 Mesh for Teams 预览版体验到沉浸式开会，以及更身临其境的远程协作。 首先，不用为视频会议洗头准备精致妆容了。你将拥有自己的个性化 3D 虚拟形象，不想开摄像头露脸的时候，可以让它代替你出镜。 微软会用 AI 来捕捉你的声音，以此推测出你的口型、面部表情、肢体语言等，并呈现在虚拟形象上。微笑、皱眉、生气……所有情绪和动作都可以很自然地表达出来，让你有跟同事面对面交谈、知道眼前是个活人的真实感。 你可以戴上有 6 个麦克风、16 个摄像头的 HoloLens 来体验沉浸式开会，也可以用其他 VR 头显、手机或笔记本电脑等接入。有 Mesh 的技术支持，人们可以通过任何设备在这里进行交流、协作和共享。 企业或团队还可以在 Microsoft Teams 上搭建不同的虚拟空间。 在虚拟会议室，你跟同事们的 3D 小人可以畅谈项目进度，脑暴碰撞小宇宙；如果累了想歇会儿，还可以去休息室等区域，相约喝杯咖啡，来一局游戏放松一下。空间音频能为你的这些体验增加现场感。 Word、PPT、Excel 等你熟悉的微软办公软件都可以随时调用。从此以后，在元宇宙加班写稿做 PPT 将不再是梦。 另外，有实时翻译和转录的技术支持，即使在这里见来自不同文化背景的同事，你也可以跨越语言障碍，快速开展协作。 微软的这些「元宇宙打工」体验，都在强调沉浸和现场感。 在这之前，Microsoft Teams 曾推出过 Together 模式，认为将视频会议的参与者放在同一个静态虚拟背景里，能让彼此感觉在一起，有助于增强团队凝聚力。 Microsoft Teams 的 Together 模式 相比之下，Mesh for Teams 的场景更丰富，如果你愿意，甚至可以分分钟将整个办公室都搬到虚拟空间。体验也变得更立体沉浸了——毕竟，同事之间的沟通和感情，不只有开会的激情碰撞，还有办公室走廊偶遇，摸鱼聊八卦分享生活等时刻。 埃森哲咨询公司是首家在 Microsoft Teams 体验「元宇宙打工」的企业，目前有 62.4 万员工，遍布全球 120 个国家。 他们应用这些技术搭建了一个「虚拟总部」，员工们可以在那相互认识、学习、协作、增进感情并找到归属感。据称，埃森哲公司已经举办过 100 多次团队活动。 疫情期间，埃森哲还在这个虚拟空间里，对数万名来自世界各地的新员工进行了入职培训。他们跨越现实世界的种种限制聚集在一起，身临其境地体验企业文化，认识新同事，在对话等互动中快速积累人脉网络。 「这听起来可能很老套，但人们喜欢它。这比找一位职场导师，跟你连续用视频会议聊 2 天要好得多。」埃森哲首席人力资源官 Ellyn Shook 这么说。 而埃森哲全球数字体验主管 Jason Warnke 表示，有时人们会忘记自己身处虚拟空间，认出某位同事的虚拟形象后，就自然而然走过去，开展深入而有意义的对话，「这就是这片虚拟空间最神奇的地方。」 选择最不性感的场景，微软想为元宇宙提供动力 Microsoft Ignite 大会结束后，微软又再发布一条简短的视频，解释他们眼中的元宇宙是什么： 你可以把元宇宙看作是互联网的一个新版本，或者说是一个新愿景。在那，人们聚集在一起，在任何设备上通过个性化的虚拟形象来进行沟通、协作和分享。 社交、娱乐、游戏、健身、教育……那么多天马行空的元宇宙场景，微软为什么偏偏以办公协作为切入点？ 接受彭博社采访时，Nadella 表示，很多消费者领域的场景听起来还像科幻小说一样，相比之下，疫情让企业探索数字解决方案变得更为主流普遍。想要实现公众对元宇宙的理解还遥不可及，但元宇宙已经开始有商业用途了。 实际上对微软来说，Mesh for Teams 只是一个开始，一个原型，一个通往元宇宙的入口。 《Fast Company》报道称，微软对「拥有/统治一个元宇宙」并不感兴趣，它更希望为元宇宙提供动力，希望 Mesh 平台能成为将多个世界连接在一起的粘合剂。 接受采访时，微软技术研究员 Alex Kipman 表示，很多人认为有一个元宇宙，但他更认同多元宇宙的观点，「今天每一个网站，明天都有可能成为元宇宙；而让互联网变得有趣的，是网站之间的连接。」 Microsoft Mesh 是今年 3 月推出的，一个由 Azure 提供支持的混合现实平台，允许人们通过多种设备（智能手机、笔记本电脑、VR 头显等）加入协作和共享的全息体验。 Microsoft Mesh 某程度上来说，你可以把 Mesh 视作一项基础技术，今天首先获得加持的是办公协作平台 Teams，明天就可以有其他更多应用场景通过 API 拥有元宇宙沉浸体验。 Nadella 在 Microsoft Ignite 大会的一些表述，也能看出这种踏实同时又有野心的想法： 我们正将人、地方、事物与虚拟世界结合起来，无论是消费者领域还是企业领域。 在整个微软云中，从 Azure IOT 到 Azure Digital Twins，再到 Connected Spaces 和 Microsoft Mesh，我们正在构建元宇宙的内在要素，一个可供你创造的元宇宙平台。 Nadella 谈及为元宇宙的各种技术解决方案 就目前看来，跟 Meta 画的元宇宙「大饼」相比，微软的元宇宙的构想听起来要克制踏实得多。 除了「元宇宙打工」，微软也透露称未来 Xbox 游戏将加入元宇宙计划中。Nadella 表示，《光环》系列（Halo）、《我的世界（Minecraft）》、《微软模拟飞行（Flight Sim）》都可以是元宇宙，但重点是如何将它们从 2D 带到一个完整的 3D 世界。 11 月 3 日，微软总裁 Brad Smith 在出席葡萄牙里斯本网络峰会时指出，Facebook、微软、苹果这样的科技巨头很可能会各自开发自己的元宇宙。但重要的是，不要让「炒作」掩盖技术趋势。 大家都在谈论元宇宙，好像我们正在进入某个新的维度一样。这并不是什么死后前往的天堂，我们还是得生活在现实世界中，与人相处的。 （元宇宙）将非常庞大且重要，我们必须确保它保护隐私、数字安全并防止虚假信息和操纵。 元宇宙系列专题 点击「在看」 是对我们最大的激励

北京时间11月5日晚间消息，据报道，英特尔CEO帕特·基辛格（Pat Gelsinger）上个月曾表示，赢回苹果公司的处理器业务是他的首要任务之一。此举有助于缓解苹果Mac电脑放弃英特尔处理器所带来的耻辱，但对于基辛格而言，这似乎并不是一件容易的事情。 这是因为，苹果对未来Mac处理器的计划表明，苹果自家的芯片很可能轻松超越英特尔未来的PC处理器。三位知情人士称，苹果已经开始研发下两代Mac芯片，预计将接替M1，即苹果放弃英特尔处理器之后自行设计的第一款Mac处理器。 分析人士称，苹果的第三代Mac处理器，看起来比英特尔同期上市的处理器有极大的进步。芯片研究公司The Linley Group资深分析师阿卡什·贾尼（Aakash Jani）表示：“苹果激进的路线图证明了该公司对其硅部门的承诺。” 苹果尚未公开披露其未来芯片计划的细节。对此，苹果公司的一位女发言人拒绝发表评论，而英特尔发言人尚未回复记者的置评请求。 第三代处理器采用3纳米工艺 处理器性能的提高，会对人们在使用电脑执行基本任务时的“快感”产生很大影响；而针对笔记本电脑上，这可能会延长电池续航时间。更高性能的处理器，也是说服用户升级到新电脑型号的关键。 如果苹果在处理器性能方面成功超越英特尔，将是对苹果“结束两家公司之间长达15年的合作关系，并大力投资于扩大其内部芯片设计团队”这一重大决定的肯定。 十多年来，苹果的硅工程团队一直在设计用于手机和iPad的处理器（A系列芯片）。去年11月，苹果在一些MacBook机型中推出了M1芯片。上个月，苹果又在更多的产品线中加入了改进的M1芯片。除了个别几款Mac电脑，其他所有Mac都放弃了英特尔处理器。 所有的A系列和M系列处理器都是由台积电为苹果制造的，本周早些时候有报道称，台积电已成为苹果最重要的技术合作伙伴之一。 硅工程师们有许多技术来提高处理器的性能，但所有这些都是要经过权衡的，包括增加的功耗和热量，以及棘手的新设计和制造挑战。设计人员可以增加芯片上的晶片（die）数量，而单一的晶片又可以包含多个内核，从而可以同时执行更多任务。 此外，硅工程师还可以提高芯片的频率，这样就可以每秒执行更多指令。还可以使用更先进的制造工艺，来缩小芯片上晶体管的尺寸，从而实现更先进的芯片设计。 以苹果为例，该公司的第一代Mac处理器M1、M1 Pro和M1 Max，每个都有一个晶片，采用5纳米工艺制造。但苹果的路线图要求对这些功能进行稳步改进。 两位知情人士称，对于第二代处理器，苹果计划使用5纳米工艺的升级版来制造。其中一位知情人士表示，该芯片将包含两个晶片。而对于第三代处理器，苹果将迈出更大的一步，其中一些拥有四个晶片，使用3纳米工艺制造。 目前，苹果最快的处理器在一个芯片上包含10个计算核心，这可以转化为一个芯片拥有4个晶片，多达40个计算核心。与此同时，苹果芯片的能效也极高。一些分析师认为，在提高芯片频率方面，这将赋予苹果（与英特尔相比）更多的净空间。 贾尼说：“随着内核数量的增加和频率的升级，苹果很有可能在个人电脑领域（PC处理器）超越英特尔。” 将来或使用英特尔代工服务 对于英特尔CEO基辛格而言，苹果在Mac上使用自家芯片的决定提醒着人们，英特尔在移动处理器开发方面已经远远落后于竞争对手。在10月份的一次会议上，基辛格表示，他希望最终能让苹果重新在其电脑中使用英特尔设计的处理器。他还表示，希望苹果能像台积电一样，成为英特尔新的代工业务的客户。 就在基辛格一直在公开奉承苹果的同时，英特尔也对M1芯片发起了一场公关战，在其网站上专门用整个版块吹嘘英特尔芯片在机器学习任务、游戏和办公生产力软件方面表现更好。对于不同处理器在某些功能上的性能比较，经常存在激烈的争论。例如，Mac用户表示，M1的视频编码速度更快，耗电量更低，这就意味着电脑电池寿命更长。 苹果使用英特尔的芯片代工服务，似乎更有可能，而不是重新使用英特尔设计的处理器。因为苹果高管一再强调，他们希望对设备内部的主要技术拥有更多控制权。如果英特尔在其制造工艺上取得技术进步，苹果可以利用英特尔的代工业务来制造M系列芯片，这也将使苹果拥有第二家处理器芯片供应商。反过来可能提供杠杆作用，向台积电施压，寻求更优惠的价格。 但很难想象苹果会完全逆转方向，再次使用英特尔设计的处理器。苹果已对其硅工程部门进行了引人注目的投资，在约翰尼·斯劳吉（Johny Srouji）的领导下，该部门在过去10年间从数百人发展到数千人。此外，苹果还收购了多家半导体初创公司，从竞争对手的硅设计公司挖来了员工，并从英特尔等公司收购了整个芯片部门。 为此，该部门的办公室现在也分散在世界各地，从俄勒冈州的波特兰、德克萨斯州的奥斯汀、圣地亚哥、慕尼黑，到以色列的赫兹利亚，尽管它的主要运营基地仍位于加州库比蒂诺总部大楼旁边。 虽然目前还不清楚，搭载苹果第三代处理器的产品将于何时发布，但分析师和熟悉台积电计划的人士预计，到2023年，台积电将能可靠地生产3纳米芯片。 两位知情人士称，苹果iPhone手机预计也将在2023年改用3纳米处理器。这将比通常的节奏晚一年，也意味着，2022年的新一代iPhone的性能提升可能有限。 知情人士还称，苹果第三代处理器的一个低端版本，预计将在未来的iPad中亮相。三名了解苹果路线图的人士表示，这款代号为“Ibiza”的芯片也可能用于未来的MacBook Air。而代号为“Lobos”和“Palma”的更强大的第三代处理器，可能会出现在未来的MacBook Pro和其他Mac台式机上。 与此同时，面向专业用户的下一代Mac Pro，将包括一个基于M1 Max的处理器，但该处理器至少有两个晶片。下一代MacBook Air和未来的iPad，可能会搭载苹果第二代处理器的低端版本，代号为“Staten”。而即将推出的MacBook Pro和台式电脑，可能会使用苹果第二代芯片的高端版本。

IT之家 11 月 6 日消息，据 MacRumors 报道，一些用户反映，他们的 2021 新款 14 英寸和 16 英寸 MacBook Pro 在观看 HDR YouTube 视频时会遇到内核崩溃的问题。 其中一位论坛用户称，他在 Safari 浏览器中观看 HDR YouTube 视频，然后滚动浏览评论，MacBook Pro 会出现系统内核错误（macOS Monterey 12.0.1）。 此外，在全屏下观看 YouTube 视频，然后退出全屏模式，也会导致该错误。很多其他用户也遇到了和这相同的问题，并且并不限于 Safari 浏览器，使用 Chrome 浏览器同样不能幸免。 IT之家了解到，一些 MacBook Pro 的用户推测，可能是 AV1 解码的问题，但目前还不清楚具体问题是什么，或者是否可以通过软件更新来解决。并非所有 MacBook Pro 用户都会遇到该问题，但可以在测试中复刻该问题。 macOS Monterey 12.1 测试版可能会解决这个问题，因为一些用户报告说更新后性能有所提高。

因为上一代用骁龙 765G 的骚操作，在大家心目当中，Google Pixel 系列算是断更一代。而 Pixel 6 系列就不同了，有 Google 自研 SoC——Google Tensor（Tensor 是张量的意思，名字就很 AI，很ML）、追上时代的相机硬件，也有相对厚道的价格。 重回旗舰市场的计算摄影大佬，终于肯用现代的 CMOS 了！机圈立即奔走相告，直到国外用户拿到真机，Anandtech 放出 Google Tensor 的测试成绩和分析…… 全自研还是魔改（半定制）？ Google 表示 Google Tensor 是迈向新型工作负载探索之旅的起点，现有芯片方案无法实现他们说的目标。凭借多年来的机器学习研究经验，Google 把 Tensor 做成一款以机器学习作为差异化的 SoC，据说其让 Pixel 能实现很多独特的新功能。 关于 Google Tensor 的第一个争议是，它是全自研？还是魔改（半定制）？这里主要看你对 “自研” 的定义，Google 和三星看似密切的合作，模糊了传统的自研和半定制之间的界限。 在 Google 内部， Google Tensor 代号是 GS101，可能是 Google SoC 或 Google Silicon 的意思。而之前爆料说的 Whitechapel（白教堂），还没有任何证据表明其是真实存在的芯片。 而 Google Tensor 基本遵循三星 Exynos 的命名规则，其 ID 是“0x09845000”，拆解后能看到丝印是 S5P9845（编者：原文发布之初，认为 ID 对应 S5E9845，但经 TechInsights 拆解，确认是 S5P9845）。作为参考，三星 Exynos 2100 的 ID 是 S5E9840，Exynos 1080 是 S5E9815。 几年前就有报道说三星开始提供半定制的芯片服务，当时就有三星与思科、Google 的合作消息。ETNews 在 2020 年 8 月的文章中提到，三星会根据客户需求提供“定制”技术和功能，甚至从芯片设计阶段就开始提供。 三星不再是简单的芯片制造商，而是完全参与芯片设计，这都可以和 ASIC 设计服务相提并论了。但这是个很特殊的情况，毕竟三星不但有台积电那样的芯片代工业务，它也有自己的自研 SoC。 Google Tensor 和三星 Exynos 高度同源，除了大家常说的 CPU、GPU、NPU 等高级结构外，芯片中的基本结构很多都是同源的。虽然纸面上，三星、联发科、海思，甚至高通（只有CPU方面），用的都是 arm 的 Cortex CPU 和 Mali GPU 公版架构，但它们的底层架构还是非常不同的。 Google Tensor 使用的是三星 Exynos 的框架，不但有相同的时钟和电源管理架构，它们的存储控制器、外部接口的 PHY IP 等高级块，甚至连 ISP 和媒体编解码器等较大的 IP 功能块都很相似。有趣的是， Github 上已经有 GS101 的公开信息，可以 1:1 地比较它和 Exynos 的结构组成。 不过，虽然用了 Exynos 的基础模块和框架，但 SoC 的定义确实由 Google 控制，结构和 IP 块之间的连接设计上，Google Tensor 和三星 Exynos 都是不同的。 例如 Exynos 上，CPU 是用总线连起来的，而 Google Tensor 的 CPU 集群是被集成在一个更大的 CCI 里面。从外部看，可能是用了不同的总线设计，也可能是完全不同的 IP。另外，像内存控制器的连接方式，它们也是不太一样的。 性能规格分析 单看 CPU 就知道 Google Tensor 的特殊之处，2x X1 + 2x A76 + 4x A55，这个“2+2+4”结构在三星 Exynos 9820 和 Exynos 990 都出现过。但当今 Android 旗舰 SoC 中， 1+3+4 才是绝对的主流。而且敢堆 2 颗 X1 的，仅 Google 一家。 理论上有两颗 X1 超大核，其 CPU 多核性能会比单颗 X1 的产品更强。而频率上，Google Tensor 的 X1 都是 2.8GHz，略低于骁龙 888 的 2.84GHz 和 Exynos 2100 的 2.91Hhz。此外，Google 还和骁龙888 一样给了 1MB L2 缓存，比 Exynos 2100 的 512KB 残血 X1 更猛。 大核（编者：你喜欢叫中核也行）这边，Google 选择了古早的 A76 架构，这是件很有争议性的事（2.25GHz，256KB 的 L2 缓存）。毕竟这并不合理，因为 A77 和 A78 的性能和能效比都更高。连 Anandtech 都没从 Google 那里得到明确的解释。 他们猜测可能是几年前设计芯片的时候，三星手上也没有更新的 IP 供 Google 选择。也可能是在超大核换成X1 的时候，没有时间连大核也一起换了。但 Google 应该不是特意选用 A76 的，因为从下面的测试可以发现，A76 真的是跟不上时代了。 小核这边，4 个 1.8GHz 的 A55。Google 选择了 128KB 的 L2 缓存，而不是三星 Exynos 自己用的 64KB，这让这个 CPU 更像骁龙888 了。但比较奇怪的是，Google 把集群的 L3 缓存频率和 A55 绑定，这会导致延迟和功耗问题。另外，这也和 Exynos 2100 的 L3 频率是不同的。 Google Tensor 的 GPU 是 Mali- G78 MP20，规模仅次于麒麟 9000 的 G78 MP24（编者：G78 的极限）。大家最开始以为 Google 会用低点的频率来提升能效比。但结果 Google 竟然把着色器频率推到 845MHz，把 tiler 和 L2 频率推到 996MHz，简直癫狂。另外，它也是第一个用上 G78 分离频率特性的产品。 作为参考，Exynos 2100 的 G78 MP14 也“只是” 854MHz，后者的峰值功耗已经很高了。结果 Google 增加 42% 的核心，却依然维持高频。因此它的峰值性能很让人期待，但峰值功耗也会很猛。而内存控制器似乎和 Exynos 2100 相同，支持 4x16bit 的 LPDDR5，理论带宽 51.2 GB/s。 它也用了 8MB 的系统缓存，但还不清楚是否用了和三星 Exynos 2100 一样的 IP，因为它们的架构和行为方式都不太一样。Google 大量使用 SLC 来提升 SoC 性能（包括他们自己的定制模块）。这个 SLC 允许自分区，将 SRAM 专门分给 SoC 上特定的 IP 块，使它们在不同用例下，能对全部或部分缓存进行独占访问。 ISP 与 TPU 大家说 SoC 集成的 ISP 时，经常把它们描述为单个 IP。但实际上，ISP 是不同的专业 IP 块的组合，每个 IP 块处理成像管线中的不同任务。而 Google Tensor 非常有趣，因为它将三星用在 Exynos 芯片上的一些片段整合到了一起，同时还将自己开发的定制模块整合到了流水线中 —— 正如 Google 在展示 SoC 时所说的那样。 成像系统部分和 Exynos 是一样的，如相位检测处理单元、反差对焦处理单元、图像缩放器、畸变校正处理块和纹理遮挡函数处理块等。比 Exynos 少的部分，可能是三星的一些图像后处理模块。 谷歌在 ISP 中加入自己的 3AA 模块（自动曝光，自动白平衡，自动对焦） ，以及一对自己的时域降噪 IP 模块（用于对齐和合并图像）。这些很可能就是谷歌所说的那些有助于加速图像处理的模块，这些是 Pixel 系列计算摄影的一部分，毋容置疑地地代表了图像处理流水线中非常重要的部分。 TPU 是让 Google Tensor 被称为 Tensor 的地方。Google 已经用自研 TPU 好几年了，在驱动层面，Google 把 Tensor 的 TPU 称作 Edge TPU（ 端侧边缘 TPU）。这是相当有趣的信号，因为它应该和 Google 2018年发布的 Edge TPU 有关，后者是 Google 为边缘推理而设计的 ASIC 芯片（官网 cloud.google.com/edge-tpu）。 当年的 Edge TPU 宣称在 2W 功耗下可以提供 4TOPS 的算力，但 Google 并未公布 Tensor 的 TPU 性能指标，但是在一些测试中可以看到它的最大功率是 5W 左右。因此如果它们确实是有关联的，考虑到这几年的制程和 IP 上的进步， Google Tensor 的 TPU 性能应该有明显提升了。 这个 TPU 是谷歌芯片团队的骄傲，它正在使用最新的机器学习处理架构，这个架构针对 Google 内部运行机器学习的方式进行过优化，并且表示它可以允许开发新的、独特的用例，这是 Google 做定制 SoC 的主要目标和出发点之一。在后面的测试中，这个 TPU 的性能指标确实也是令人印象深刻的。因为 TPU 的信息不多，我们只能基于它的驱动程序做简单猜测，它可能包含四核心的 Cortex-A32 CPU。 其他模块 在媒体编码器方面，Google Tensor 使用了三星的多功能编解码器（与 Exynos 系列同款），还有一个看起来像是用于 AV1 解码的自研 IP 块。这有点奇怪，因为三星的宣传中， Exynos 2100 是有 AV1 解码功能的，而且这个功能貌似也在内核驱动程序里面。但在 Galaxy S21 系列中，这个 AV1 解码功能从未在 Android 的层面实现过。 谷歌加入的这个专用的 AV1 解码器被他们称做 “ BigOcean”，它能让 Android 系统具备 AV1 硬解能力。但非常奇怪的是，它真的就只负责 AV1， 其他格式编解码还是由三星的 MFC 负责。 Google Tensor 的音频子系统也不同，Google 用自己设计的 IP 块代替了三星的低功耗音频解码子系统，它们可以在无需全部唤醒 SoC 的情况下进行低功耗的音频播放。我们认为这部分也是当协处理器用的，这也是 Google Tensor 和 Exynos 不同的地方。 Google 还用了一种称为 Emerald Hill 的硬件内存压缩器，对内存页面进行 LZ77 压缩加速，反过来也可以用来加速交换中的 ZRAM 的卸载过程。现在还不确定 Pixel 系列是否已经启用这个模块，但能确认在“ /sys/block/zram0/comp_algorithm”目录中有“lz77eh”。作为课外资料，三星早在 5 年前，就在 SoC 里集成了类似的硬件压缩 IP 模块。但出于某些原因，这些模块从未被启用过，也许是能效比并没有他们预想中的高。 图源PBKreviews 另外，Google 还用三星的 Exynos 基带，做出了第一台非高通的毫米波手机。Pixel 6 系列用的是三星的 Exynos 5123 基带（译者：为遵循国内的习惯，这里把调制解调器称为基带）。三星在 2019 年就提到自己的毫米波射频和天线模块，说 2020 年会出现在量产机上（不知道当时是否计划让 Pixel 6 在 2020 年上市）。Pixel 6 系列的峰值速度可以达到 3200Mbps，但很多测试中，它的网速只有高通产品的一半左右。 虽然是同一个基带，但它不是像 Exynos 2100 那样集成在 SoC 里，而是外挂的。可能是因为 Google Tensor 的 GPU 和 CPU 规模太大了，而且 TPU 的规模也是未知数。毕竟就算是把基带外挂出去，Google Tensor 的规模也是相当大了，即便是和对比 Exynos 2100 的情况下。 总的来看，Google 确实设计和定义了 Tensor ，同时有很多 Google 特有的设计，是整体的芯片上的差异化。但从更底层的角度看，Tensor 和 Exynos 有很多共通之处，用了很多三星特有的基础模块，因此叫它“半定制”或许会更合适。 实际性能表现：不尽如人意 测试中，Google Tensor 的 DRAM 延迟较高，还不如 Exynos 2100，和骁龙888 比就更差了。Google 改过了内存控制器，它会根据负载和内核的内存失速百分比来控制 MC 和 DRAM 速度，这部分是和三星不同的，其实际利用率也不如三星的内存控制器高。现在不知道是 CPU 的问题，还是整个 SoC 内部的问题，但这确切地影响了下面的测试。 它的 L3 延迟也相当高，比 Exynos 2100 和骁龙 888 高得多。Google 没有给 DSU 和 CPU L3 缓存设定特定的频率，而是把它和 A55 小核的频率关联。奇怪的是，即便 X1 或 A76 满载，A55 和 L3 却在低频 “摸鱼”。同样情况下 Exynos 2100 和骁龙 888 都是会提高 L3 频率的。 在系统缓存测试中，能看到 11-13MB 的延迟情况 (1 MB L2 + 4 MB L3 + 8 MB SLC) ，在正常的内存访问中，Tensor 也是比 Exynos 要慢的，可能和被改过的个别缓存管线有关。 因为 L3 和 A55 的频率捆绑，且频率高，所以 Google Tensor 的 A55 小核是几个 SoC 里 L3 延迟最低的，彷如没有异步时钟桥一般。 CPU 部分，Google Tensor 更像是骁龙 888，而不是 Exynos 2100。虽然 Google Tensor 的 L2 缓存是 Exynos 2100 的 2 倍，但频率低了 3.7%（110MhHz）。 Tensor 的弱点是内存延迟，导致 SPEC 测试中很多子项目都比 骁龙888 和 Exynos 2100 慢，但能耗却更高（CPU 在干等内存）。SPEC 总分上，Tensor 的表现比 Exynos 2100 略差，对比骁龙888 的落后幅度达到 12.2% ，由于跑完测试的时间更长，最终耗电还多了 13.8% 。折算回来，相对骁龙888 的差距应该是 1.4% 左右。 它也有和 Exynos 2100 一样的降频问题，只是相对没有那么严重。如果冷却得当，性能会高 5%-9% 左右（上图的测试结果是在 11 度的环境下得到的）。 可怜的 A76 大核，骁龙 888 的 A78 比它强 46%，还更省电，实际 IPC 差距在 34%，这倒符合两个构架之间的差距。如果真是为了省电，完全可以做个低频的 A78，但结果 Google 放了两颗频率又高、又耗电、性能还不行的 A76，只能推断 Google 是没得选，而不是有意而为之。 越接近右下角，能效比越低；越接近左上角，能效比越高 ↑ A55 小核这边也不行，性能只是比同频的骁龙 888 的 A55 高 11%（感谢 L3 和 SLC），但却几乎是 2 倍的功耗，俨然就是继承了 Exynos 高功耗 A55 的血统，能效比甚至比自己的 A76 大核还拉胯。看看联发科天玑 1200 的 A55，再看看 A14 的能效核心，这真是个残酷的世界。 Google Tensor 因为拉胯的 A76 性能表现，就算有 2 颗 X2 都无力回天，拖低了整体分数。X1 本身也比对手稍慢一些，大部分时间的能效比都和 Exynos 2100 的 X1 一致。但 A76 实在落后时代太多了（无论是性能还是能效比），而 A55 又继承三星低能效的传统，一言难尽就是了。 GPU 这边规模大，频率高，但 3DMark Wild Life 测试的峰值性能只比 Exynos 2100 高 21%。在 GFX Bench 的 Aztec 场景测试中，领先 Exynos 2100 14%，小幅领先骁龙888。虽然采用了分频设计，但貌似瓶颈在 GPU 的其他地方。 Tensor 的 GPU 峰值功率高达 9-10W，手机一跑就降频（一轮测试都没跑完啊……），拖低了整体功耗，所以才会有 7.28 W 的平均功耗。Pixel 6 系列没有热管，散热配置和机身结构更像是 iPhone，而不是猛堆散热的安卓旗舰。它跑起来时，左侧的 SoC 45 度，但右侧只有 30-33 度，散热确实是弱。 让人不解的是，今年这批 SoC 都设定了高得不切实际的 GPU 频率，一跑就降频。可能是为了应对突发的 GPU 负载？或者是其他什么原因？但无论怎么样，实际能效比是受累了。 TPU：极强的推理性能 这是 Google Tensor 挽回颜面的地方。MLPerf 测试中，Pixel 是在 NNAPI 跑的，其他厂商是各自的库，高通是 SNPE（最近优化了 MLPerf 1.1，提升了成绩）、三星是 EDEN，联发科是 Neuron，而苹果没有 coreML 加速，所以吃亏。 在图像分类、目标检测和图像分割工作负载中， Tensor 成绩低于高通，但强于三星。而在语言处理（MobileBERT 模型），Google Tensor 提供了骁龙 888 3 倍的性能，推理部分强得很。Google 在宣传里，确实也提到过实时转录、翻译等使用场景是其差异化所在。 还没发布的 GeekBench ML 测试，用是 TensorFlow 模型，代表的是 GPU 的机器学习性能。这时候 Google Tensor 就弱于 Exynos 2100。如果用 NNAPI 模型，此时是 CPU+GPU+NPU 的混合工作，Google Tensor 就可以大幅领先骁龙 888。 除了绝对性能，跑 AI 测试时，Pixel 6 Pro 的整机功耗和 Exynos 2100 的 Galaxy S21 Ultra 接近。单独进行推理任务时， Exynos 2100 的爆发功率达到 14W，骁龙 888 也有 12W。但因为 Google Tensor 的 AI 性能更高，所以最终能效比要更高一些。 不过 Google 还没有计划推出相关的 SDK 让开发者去更好地利用这颗强大的 TPU 。但再看看三星，它的 NPU 发布都 2 年了，现在都没有 SDK…… 现在 TPU 的强大性能，主要集中体现在官方 app 里，像是给摄像头加入更多的机器学习功能，以及各种翻译功能。 总结 Google 表示，他们搞自研 SoC 的主要原因是现有的 SoC 在机器学习上的性能和能效比太低。而 Tensor 的机器学习性能和能效，被用来支撑新的用例和体验，例如我们在 Pixel 6 系列上看到的很多机器学习特性。像是实时转录、实时翻译和图像处理等算法，所有这些都是运行在 Tensor 的 TPU 上的。 虽然 Google 可能不想承认或者谈论，但 Google Tensor 确实就是和三星合作的产物，大部分都源自 Exynos，并继承了三星在能效比方面的弱点。CPU 被古老的 A76 拖后腿，规模庞大的 GPU 被散热拖后腿，但 TPU 确实表现很好，特别是自然语言处理方面，远远抛离所有竞品。 但总的来说，我们认为 Google 已经通过 Tensor 实现了最初的目标。我们不知道 Google 下一代的 SoC 会走什么样的路线，但我们很有兴趣等等看。

先来欣赏一下这划时代的时刻。 上面这个 Gif 来源于油管博主 Kenny Pi 的视频，他耗时半年左右，成功的把一台 iPhone X 的 Lightning 充电接口换成了 Type - C 接口。 这个新的 C 口 iPhone，外观、日常使用和普通的 iPhone 没有任何区别。 关键这博主还只是个的大学生，半年时间做成了一家市值 2.48 万亿美元的公司三四年都没做到的事。 这个视频在油管发布没多久，就成了 The Verge、Gizmodo、TechCrunch 等国外各大科技网站的头条。 说来也是，都 2021 年了，MacBook 是 C 口，iPad Pro 是 C 口，今年连 iPad mini 都换成了 C 口。 怎么说，是我 iPhone 不配吗？ 现在几乎所有的随身电子设备都是 Type-C，相机、Switch、充电宝几乎都是 C 口。 应用面本来就很广。 而且 Type-C 接口，从各个方面来说都明显优于 Lightning 。 这个基于 USB2.0 标准开发的 Lightning， Type-C 理论传输速度是它的 10 倍以上。 而且 Type-C 可以兼容 PD、QC 等多种快充方案，而苹果除了自家的 5V2.4A 的快充协议以外，就只有 PD 协议，最大承受电流只有 3A。 最关键的是， Lightning 还不支持模拟信号的传输，也就是说你要传输数据或者音频输出，就必须要整个 Lightning 转接头。 都 2021 年了。 全世界这超过 10 亿的 iPhone 用户，还是得每人随身带一根 Lightning 接口的线。 大家无时无刻不在期待苹果能把这个扶不起的 Lightning 充电口给抛弃了。 但 他 就 不 。。。 算了，一吐槽起来没忍住，不说 apple 了。 咱还是回过头来看看，一个大学生是怎么能把 iPhone 给换成 C 口的，甚至还一点改装痕迹都没有。 对了，这期间他还得到了来自中国神秘力量的支持，咱后面细聊。 为了便于大家理解： 我们这里把 Lightning 充电插头叫 公 L ，把 Lightning 充电接口叫 母 L 。 Type-C 同理，把 C 口充电插头叫 公 C ，把 C 口充电接口叫 母 C 。 然后神奇的的地方来了。 看下面这张图，我们把手机后面那一堆东西变小放进 iPhone 里，这样母 C 就可以替代原来 iPhone 上的母 L，C 口 iPhone 就诞生了。 看完是不是有种恍然大悟的感觉，“ 原来如此，看上去也不是很难 ”。 虽然这个想法朴实无华，一看就懂，但有几个细致的点还是相当有难度。 首先，不破不立，要想塞东西进去，就得把后面这坨东西搞的越小越好。 比如这根 C to Lightning 的线，你不可能像图里那样，直接把这样一根线塞进 iPhone 里。 所以得把母 L 到公 L 再到 公 C 再到母 C 之间的连接关系搞清楚，然后用柔软的排线来建立母 L 直接到母 C 之间的关系。 怎么搞清楚这堆线之间的关系呢？ 一根一根的试！ 掏出测电仪，一根根的试出这些线之间的连接关系，然后用排线把这堆连接关系复刻出来。 除了试出接口之间的连接关系以外。 我们还得把手机末端的那个母 L 接口给解剖了。 手机端母 L 的接口部分大概就是长下面这样，解剖以后把 Lightning 这部分掰到外面。 然后在焊枪上加个刀头，把母 L 接口本体和下面黑色的排线分开。 分解完母 L 以后，我们再来拆和它对接的公 L。 拆解的意义就是扔掉那些不必要的包装件，让它和母 L 对接以后变的更小，以便塞进手机里。 But 。。。 这里遇到一个难题，苹果原装的这个公 L 插头质量是真的好了。 博主把电动磨刀、电锯、电钻什么的都用上了，还是没把它搓开，无奈之下买了一堆第三方插头，才把 Lightning 插头给拆开。 拆开以后，里面的关键人物就是 C94 套件芯片，能充进去电，全靠这玩意。 所以还得把它解剖了才能进行下一步。 但是，这个原装 C94 是镀了铑的，头硬的很。 而且还采用了跟比特币一样无法破解的 SHA256 加密算法，所以破解不了。 这个 C94 套件还不好从线上拆下来，万一没做好弄坏一个成本也贼高。 这时候，他把目光投到了远在大洋彼岸的 Taobao（ 淘宝 ）。 这上面就有直接卖 C94 套件的，你连拆都不用拆，关键价格还便宜。 借助这股神秘东方力量的支持，也不用破解什么 C94 加密算法，顺便还替博主避免了 Apple 的律师函。 运回来以后，搞清楚这个 FakeC94 的逻辑关系，就可以把后面的一坨东西，变成一个小 PCB 板子和排线。 再来看个工程版的实物图展示。 但是到这还不够，我们得把外面露出来的这堆东西塞进手机里，现在这个还是有点大。 所以博主就用 3D 打印工具重新设计打印了接口，并且用 Allegro（ 一种 PCB 板子设计软件 ）重新对线路进行设计。 终极玩意就是下面这个。 复杂的线路关系搞清楚了，但还有个临门一脚的问题。 现在的 Lightning 接口太窄了，不能直接把 C 口替换上去，所以还得找点工具把口子磨的大点。 但是呢。。。 你要是硬来，可能会在钻接口的时候把屏幕甚至是玻璃背板震裂，所以博主找了个极细的工具，从里往外慢慢的磨。 最后，清脆的合上屏幕盖板，整个改造过程就结束了。 目前，这名博主已经在 eBay 上拍卖了这台原型机，11 月 2 日开卖的时候价格是 3400 美元。 现在已经飙升到了 10 万美金。 当然了，这台手机不能更新系统更不能进水，甚至你都不能把它当做一个正常的手机来用。 不过，博主也把整个项目过程开源了（ 除 PCB 设计原理图外 ），后续还要开发除了 iPhone X 以外其它型号的 iPhone，并且还会把快充和防水加进去。 视频下面也已经有不少网友在催着给 Airpods & Airpods Pro 换 C 口了。 而回到苹果这边，用一句恨铁不成钢的话来说： “ 赶紧把这个全球第一台纯手工打造的 C 口充电 iPhone 寄到 Apple Park 去，让果子睁开眼看看，指导一下他们未来几年 iPhone 的重点发展方向 ”。 “ 把 C 口加上，把充电头弄回来，把 Lightning 充电线扔了 ”，环保也有，充电头还回来了，这不皆大欢喜吗？ 为啥苹果不愿意抛弃 Lightning？ 业界猜测最多的原因，就是苹果舍不得 MFi 认证。 什么是 MFi ？Made For iPad&iPhone&iPod 就是苹果公司对其授权配件生产商的外置配件的一种标识许可。 说白了有 MFi 认证，这根线就是在我苹果公司严格监管下生产的，它的电压、电流传输、充电速率等都有一套官方的标准。 没有 MFi 你的充电线可能就用不了。 理所当然，MFi 的审核也相当严格。 包括 MFi 会员申请审核，产品审核、产品测试审核、自建工厂审核、面积不小于2000 平方米审核、员工不少于 50 人审核等等。。 据说通过率仅有 2%。 通过这个认证以后，你工厂生产的每一根 Lightning 充电线，都要内置从苹果那才能买到的 MFi 芯片，每个芯片 2 美元。 可想而知阿果每年要从这上面赚多少钱。。。 不过话说回来，其实多根线少根线是一回事，主要是这么多年了还不抛弃 Lightning 这操作就很不苹果。 你当初都敢大刀阔斧砍掉 Mac 光驱、HDMI、存储卡接口，把 Mac 激进的换成全 Type-C 口。 现在，怎么一个小小的 Lightning 接口都不能断舍离，我们这 10 亿的 iPhone 用户真不如你 MFi 认证赚的那些钱？ 所以，阿果，是时候摘下您的 AirPods Max，听听用户的声音，跟 Lightning 做个了断吧。

IT之家 11月6日消息，半导体短缺对汽车业的影响不可估量，像几乎所有的汽车制造商一样，宝马公司也受到了芯片短缺的影响。 宝马不得不做出决定，要么因芯片紧缺而停止一些汽车的生产，要么通过取消一些功能以便继续交付车辆。对于 3 系、4 系轿跑车/敞篷车/Gran Coupe（除了 i4）、Z4 以及 X5、X6 和 X7 SUV 车型，宝马正选择第二个计划。所有这些车型的新车在制造时都将取消触摸屏功能，也就是说，这些车虽然仍然有显示屏，但司机和前排乘客不能再通过触摸屏幕来操作车载信息娱乐系统，不得不依赖安装在座椅之间的 iDrive 控制按键来操作。 宝马公司称：“这项决定是全行业供应链问题的结果，这些问题正在影响全世界的汽车制造，并导致一些功能或选项的可用性受到限制。” IT之家了解到，取消触摸屏功能的汽车将在车窗贴纸上显示选项代码 6UY“删除触摸屏”，受影响的车主将获得 500 美元（约 3200 元人民币）的折扣。此外，受影响的车辆在交付给车主之前，需要进行软件更新。苹果 CarPlay 和 Android Auto 将正常工作，但装有停车辅助包（5DN/ZPK）的汽车将失去备份助理（Backup Assistant），这也将反映在车窗贴纸上。 根据 Bimmerfest 上的帖子称，车主将无法在购买后添加触摸屏功能，但现在还不能完全确定。 500 美元的补偿是否足以弥补这样一个重要功能的缺失还有待观察，尤其是在 X7 的起价为 74900 美元（约 47 万元人民币）的情况下。

文｜AI财经社 洪晗琪 编辑｜冒诗阳 10月25日，特斯拉市值站上万亿美金，11月4日，这一数字进一步被刷新为1.24万亿，成为美股第五家市值破万亿的企业，几乎超过美股全部主要车企市值的加总。 截至11月3日盘后，美股汽车公司中，丰田最新市值为2529亿美元、通用市值813亿美元、福特市值不到745亿美元，蔚来市值658亿美元、小鹏399亿美元、理想市值不到320亿美元。 但反观特斯拉，从破万亿当天算起，到11月3日美股的8个交易日中，特斯拉股价有6天上涨。11月3日收盘价1213.86美元/股。过去一个月中，特斯拉累计涨幅超过56%。 特斯拉被高估了吗？作为特斯拉早期的投资者，腾讯、高瓴曾有机会在特斯拉股价上获得巨额的浮盈，其中腾讯曾位列特斯拉第五大股东。但遗憾的是，两家公司分别在2019年底前抛出了大部分，完美“错过”了最新一波行情。 此外，值得注意的是，“砸盘”特斯拉的还包括该公司市值膨胀后的最大受益者，即特斯拉创始人、CEO埃隆·马斯克本人。 腾讯、高瓴“踏空”特斯拉 特斯拉狂飙的市值，似乎在嘲笑着所有谨慎、保守的投资者，比如腾讯、高瓴等。 2017年，腾讯17.78亿美元投资特斯拉，持股5%，成为特斯拉第五大股东。彼时，特斯拉的市值还远不及美国第一大车企通用汽车。 若按照当年的买入价粗略计算，以特斯拉目前1.22万亿的市值，马化腾四年的投资回报将超过3600亿元人民币，相当于A股数百家市值百亿元以上上市公司的利润总额。 然而，AI财经社查阅发现，最早在2019年Q3财报中，腾讯已减持了手中绝大多数特斯拉的股份。在这之前，特斯拉股价的最高位约为795美元每股，不到目前股价的三分之二。 不只是腾讯，把特斯拉股票“卖早了”的另一个投资者，是著名的高瓴。 2019年，高瓴集团创始人张磊将目光瞄准了新能源汽车赛道。彼时，在重仓加持蔚来汽车的同时，高瓴还买入了66.83万股特斯拉的股票。 但在当年的第三季度开始，高瓴即开始大幅减持新能源汽车相关股票，并在第四季度，清仓了特斯拉的所有持股。 有分析认为，高瓴的“误判”，与特斯拉2019年的市场表现息息相关。 官方数据显示，2019年全年，特斯拉共交付36.75万辆新车，超过其2017年及2018年的销量总和。但在这一年的上半年，特斯拉的市场表现却只能用惨淡来形容。 2019年上半年，在经历产品单价下调、自燃事件频发等负面影响后，特斯拉股价持续下跌。在2019年6月，特斯拉股价跌至177美元，为过去三年内最低点。 此外，据特斯拉2019年上半年财报显示，报告期内特斯拉归母净利润亏损11.1亿美元，是上一年下半年连续两个季度盈利后的再一次亏损。业绩亏损，也直接导致了特斯拉财报发布当天股价大跌13%。 直到公司在2019年第三季度再次实现盈利，才带动特斯拉股价在后两个季度持续上涨。 高瓴等在2019年第四季度清仓特斯拉，的确踩在了特斯拉股价的阶段性高位。不过，超出它们预期的是，随着Model 3在包括国内在内全球市场的交付，进入2020年后特斯拉股价开启“疯涨”模式。这一年，特斯拉全年涨幅接近8倍。而高瓴、腾讯，显然也错过了特斯拉股价新一波的行情。 现在回头看，腾讯、高瓴当时清仓特斯拉，显然与风头正盛的新能源汽车行业走势相悖，从这个角度来看，它们大大低估了特斯拉。然而，作为国内最顶尖的两家投资机构，腾讯、高瓴在新造车上的投资，也自有其逻辑。 腾讯、高瓴，卖早了还是不赌了？ 不只是特斯拉，高瓴对国内新造车的投资也偏向于“保守”。 截至2020年第三季度末，高瓴持有理想约160万股、蔚来约241万股、小鹏约90万股。但截至2020年第四季度末，高瓴资本却不再持有三家公司股权。 然而，在对蔚来的投资中，高瓴已不是第一次清仓。 早在蔚来上市之前，高瓴曾以1亿美元参与蔚来2015年的A轮融资，并在此后三年不断加注。同时，高瓴也是小鹏汽车早期的投资人，是理想IPO的认购方之一。 在经过了三年多的“甜蜜期”，2019年第三季度，高瓴开始大幅减持蔚来股份，至同年第四季度，高瓴清仓蔚来，将目光转向医药生物和远程办公。 与特斯拉的轨迹颇为相似，2019年前三季度，蔚来同样经历着艰难时刻。 财务数据显示，2019年第二季度，蔚来总收入15亿美元，环比下降6%，净亏损扩大至32.85亿元。截至当年6月底，蔚来总资产约182亿美元，总负债达到177.5亿美元，濒临资不抵债的窘境。 此外，同年上半年接连发生的自燃事件，以及后续的大批量产品召回，也让蔚来的口碑跌到谷底。在2019年10月，蔚来股价已跌至1.19美元，逼近纳斯达克退市红线。 直到2019年第三季度末，转机开始出现：蔚来三季度销量大幅上涨，助推公司股价止跌回升，并在四季度持续上涨，最终在12月31日收于4.02美元，创下半年新高。也正是在第三季度，高瓴开始了对蔚来的减持。 “找到最好的公司，做时间的朋友”，是高瓴创始人张磊的投资名言。不过在特斯拉和蔚来身上，时间的意义并没有过多体现，在阶段性高位及时卖出，成了资本逐利的最优解。而对于“老朋友”高瓴的退出，蔚来高层2020年初在接受媒体采访时也曾表示，“生意就是生意，投资人的想法可以理解”。 与高瓴不同的是，腾讯在蔚来的投资中保持着第二大股东的位置，并在2020年中多次增持。业内分析认为，对于蔚来的重视，不仅是资本层面的操作，背后更多指向了腾讯在汽车业务板块上的野心。 公开信息显示，腾讯在汽车领域有着十分广泛的布局，涉及车联网、自动驾驶、汽车金融等。 2015年初，腾讯刘炽平来到易车北京总部，与李斌共同宣布易车、京东、腾讯达成战略合作。六年后，在11月4日举行的2021腾讯数字生态大会上，腾讯公布了全新升级的智慧出行业务版图，覆盖智能座舱、自动驾驶、数字营销、出行服务、汽车云数字化解决方案等。 不局限于蔚来，腾讯也曾投资威马，与百度争夺话语权。在业内人士看来，面对汽车产业这个万亿市场，想要在该领域分一杯羹，扶植造车新势力企业显然是更快捷的方式。 在面对国内新造车时，高瓴、腾讯做出不同选择，这背后，腾讯的投资更多是战略投资，考虑未来业务之间合作的可能性，而高瓴则是纯财务考量。 相比之下，对于大洋彼岸的特斯拉，腾讯和高瓴则都是财务投资者，在判断估值处于高点时卖掉成为惯常操作。 在业内人士看来，两家顶尖投资者都选择在2019年清仓特斯拉，说明两家公司都判断特斯拉那时已到合理估值的高点。 事实上，在过去很长一段时间，特斯拉都被冠以“被做空次数最多”的一家公司。“是否会做空特斯拉”，是一些投资大佬经常被提问的话题。而特斯拉与空头的斗争，还曾登上彭博商业周刊，成为封面故事。 马斯克亲自“砸盘”，新造车警惕高市值 事实上，与腾讯、高瓴及空头们同样保守的，还有马斯克。 总市值突破万亿美元后，51岁的马斯克身家升至2890亿美元，坐稳世界首富。 但值得注意的是，近期对于特斯拉股价最大的“不和谐”声音，来自马斯克自己。 今年10月25日，美国老牌汽车租赁巨头赫兹宣布将向特斯拉签下10万辆汽车的采购大单。这被认为是促使特斯拉市值站上万亿美元的关键，消息一出特斯拉股价当天大涨12.7%。摩根大通量化策略师彭程在最新一份报告中称，赫兹宣布购车之后，机构投资者的进场才是近期特斯拉股价暴涨的主要原因。 然而，11月2日，马斯克先对消息本身进行了修正，他在社交媒体上提示称，特斯拉尚未与赫兹签署合同，还表示赫兹不会因采购量大而获得任何特殊优惠。随后特斯拉盘前交易中一度下跌6.9%，收盘跌3.03％，市值蒸发368.71亿美元（约合人民币2360亿元）。 除了消息面上的否定，马斯克还在投资逻辑上“反驳”特斯拉的高市值。他在10月25日写道，由于特斯拉供不应求，与赫兹的交易“对我们的经济影响为零”。此外，马斯克认为特斯拉的估值变动很“奇怪”，因为特斯拉的主要挑战是产能问题而不是需求问题，股价因订单增加而上涨并不合理。 值得注意的是，这已经不是马斯克第一次“打压”特斯拉股价。2020年5月，马斯克发文称特斯拉股价“太高”。 在业内人士看来，包括龙头特斯拉在内的新造车势力，若以股价为重心的“市值管理”为经营重心，将给公司埋下诸多隐患。 “乐视就是这个教训。”此前，一位新造车创始人在接受AI财经社采访时表示，“造车一开始，就把估值炒到一个极高的水平，那么接下来创始团队要做的事情，就是不断释放消息，去努力维持这个估值，这很影响做事情。” 事实上，目前特斯拉业绩上的表现的确扎实。2020年特斯拉全年累计交付量接近50万辆，全年总收入315.4亿美元。截至2021年第三季度，特斯拉实现了九个季度的连续性盈利，当季汽车交付量同比增长73%至超过24万辆。 今年前三季，特斯拉已经交付新车62.7万辆，整车销售毛利率达到30%，而近年来多数主流车企的销售毛利率在20%左右。而在10月初举行的2021年股东大会上，马斯克表示有信心维持50%的年交付量增长率，并在2030年达到年销2000万辆。 但即便如此，在部分投资人看来，市值一定程度上代表了外界对公司未来盈利空间的预期，特斯拉目前1.22万亿的市值已超过丰田、通用、福特等诸多老牌传统车企市值加总的数倍，从未来公司盈利能力的成长空间来看，这显然不合理。 高市值对于特斯拉是动力，但过高的市值，究竟是动力还是负担还很难说。万亿市值之后，特斯拉的下一步将如何走？借用Loup Ventures管理合伙人Gene Munster在接受媒体采访时的一句话，这将是一个值得持续关注的话题。

图1：马斯克与得州州长的合影 凤凰网科技讯 北京时间11月6日消息，从奥斯汀郊外的大型工厂到墨西哥湾沿岸的地产购买狂潮，埃隆·马斯克(Elon Musk)正在美国得州打上自己的印记。与之对应的是，得州一直有着欢迎古怪外来者的历史。 在奥斯汀郊区，靠近科罗拉多河岸边的地方，特斯拉的新型汽车工厂接近完工。这座庞大的工厂被称为“得州超级工厂”，面积为800万平方英尺(约合74万平方米)，占地大约1700英亩。 大约350英里(约合563公里)远外，就在格兰德河注入墨西哥湾的地方，马斯克旗下太空探索技术公司(SpaceX)正在组装“星际飞船”，这枚火箭承担着将人类送往月球和火星的使命。SpaceX及其房地产部门已经在附近地区购买了250多处地产，从空地、射击场到避寒的人和退休人员拥有的小平房。 图2：特斯拉得州超级工厂 这些规模巨大的项目是马斯克日益扩大的得州帝国的旗舰工程。很快，特斯拉位于奥斯汀的新总部就会加入这个帝国。特斯拉已经决定将公司总部从加州帕洛阿尔托搬离。这在意料之中。在新冠肺炎疫情早期，他就对加州公共卫生官员非常不满，并且在特斯拉电话会议上炮轰就地避难令为“法西斯主义”。 但是，这一决定只是开始。得州韦科市的经济学家雷·佩里曼(Ray Perryman)指出，马斯克的影响力远远超出了公司员工。制造业务——无论是汽车还是火箭——往往会把供应商吸引到该地区，进而吸引更多的人。佩里曼预计，这将创造大约5万个工作岗位，以及超过36亿美元的州年度生产总值。 天作之合 “这些年来，得州一直保持着自己的特色，很多人都是来自其他地方的富有冒险家，具有传奇色彩，”佩里曼表示，“这里仍然有一种任性的心态，得州也有一层神秘感，马斯克很适合这个地方。” 也许，硅谷是创业文化和风险投资的中心。但是，得州却拥有对企业友好的立法者、低廉和充裕的土地，以及对偏重制造业的企业至关重要的自然资源。所有这些对特斯拉、SpaceX来说都十分重要。而且，得州还不针对个人征收州所得税或资本利得税。马斯克现在是全球首富，净资产超过3400亿美元，他在去年12月把马斯克基金会从加州搬到了得州。 “自由市场经济的中心就在得州。”得州商业协会CEO格伦·哈默(Glenn Hamer)表示。就在9个月前，在领导亚利桑那州商会14年后，哈默搬到了奥斯汀。“马斯克的目标是向火星发射火箭，这种类型的活动在这里不会受到太大阻力。虽然有点陈词滥调，但是得州真的让人感觉天空才是极限。” 图3：特斯拉奥斯汀展厅和服务中心 马斯克自称是烧烤爱好者，现在经常把一个黑色的大手帕围在脖子上。这位南非出生的企业家恰好就是得州长期以来一直拥抱的那种喜欢吹牛、性格古怪的新来者。他在去年12月称，自己从洛杉矶搬到了得州，以后在这里全职办公。但是他并不是到处受欢迎，一些居民和环保人士就对他提出了批评。 得州目前由共和党人领导，拥有近3000万人。最新的一次人口普查令得州增加了两个国会席位，超过了其他所有州。得州的政治影响力正在与日俱增，这一点已在许多事件上得到体现，从禁止堕胎的新法、投票权，再到决定就疫苗强制令起诉拜登政府。火热的政治并没有阻止来自洛杉矶、硅谷、佛罗里达和其他地方的移民潮。 得州是美国能源经济的中心，它能够把马斯克吸引过来并非巧合。汽车和卡车的制造需要大量电力和天然气，火箭的发射则需要稳定的燃料供给。特斯拉有一个太阳能部门，面向家庭和主要公用事业销售电池。同时，SpaceX准备进军天然气领域，自主钻探天然气为火箭供应燃料。 不过，得州今年2月发生了罕见的大停电。2月15日，得州全境15日早晨共有近250万户停电。气温骤降让用电需求暴增，进而导致电力供应明显不足。此外，得州一部分电力供应依靠新能源，这些风能、太阳能等发电装置因结冰、日照时间不足等无法正常运转。 得州帝国 马斯克已经在得州耕耘近20年。2003年，SpaceX在得州麦格雷戈(McGregor)买地，原因是它需要庞大的空间来定期测试其火箭发动机。 如今，麦格雷戈成为了马斯克通往火星之路上的重要一环：所有火箭发动机和助推器都在这里测试，包括新型以甲烷作为燃料的猛禽发动机。麦格雷戈设施位于达拉斯西南方大约100英里(约合160公里)处，现在占地4300英亩，有接近600人在这里工作。未来，猛禽发动机工厂还将为当地的员工大军增加400个工作岗位。 图4：SpaceX在麦格雷戈测试发动机 马斯克旗下公司横跨多个行业，都已经深深或者不断扎根于得州。汽车行业正逐渐把得州视为“南部的底特律”。与此同时，美国宇航局(NASA)在60年前就在休斯顿建立了约翰逊航天中心。 马斯克并非悄悄地建立自己的存在，他想把博卡奇卡发射场周围的社区更名为“星际基地”(Starbase)。现在，带有“星际基地”名称的标志已经能够在SpaceX的设施里看到。特斯拉近期还在奥斯汀启用了一个引人注目、面积达到3万平方英尺(约合2787平方米)的展厅和服务中心，继续在得州首府开疆拓土。马斯克创办的私立学校Ad Astra(有一部同名电影叫《星际探索》)现在已经在得州登记注册，他还开玩笑称要进军更高等教育领域，创办一所理工学院。这可能表明，马斯克对办学萌发了兴趣。 图5：SpaceX已开始使用“星际基地”名称 目前，马斯克的所有公司都在得州招贤纳士，包括隧道挖掘公司Boring Company、脑机接口公司Neuralink。SpaceX正招聘一名“宇航中心调酒师”来手工调制鸡尾酒。Neuralink则需要一名动物护理专家和一名有执照的兽医技术人员。特斯拉得州新工厂将生产Model Y和未来上市的电动皮卡Cybertruck，需要大量生产助理和工程师。马斯克已表示，到2022年时，特斯拉要为得州超级工厂招聘大约1万名工人。 马斯克的这些公司已经成为了当地经济的一座灯塔。一枚SpaceX火箭的鼻锥将在布朗斯维尔南帕德里岛国际机场的新航站楼展出，欢迎游客来到“得州航天海岸”的最南端。在博卡奇卡这个边城小镇，马斯克的批评者有很多，但是也有其他人把他看作“福神”。布朗斯维尔市中心的一个公司就在墙壁上画上了马斯克的头像，上面写道：“从博卡奇卡到火星。” 图6：马斯克受到当地的追捧 特斯拉注册了一个名为Gambit储能有限公司的子公司，该公司已经在得州安格乐顿(Angleton)镇建立了一个100兆瓦的电池储能项目。这个小镇位于休斯顿以南大约40英里(约合64公里)处。公用事业级电池被用来存储风能和太阳能制造的电力，但是也能成为一个赚钱的好机会。电池所有者在电价和需求较低时把过多的电力存储起来，然后在电价上涨时把存储的电力卖给电网。 对于马斯克来说，液化天然气具有战略意义，因为它是一种便宜的火箭燃料。休斯顿液化天然气公司Stabilis Solutions的运货车已被看到出现在SpaceX星际基地中。美国联邦航空管理局(FAA)的一份环境评估草案显示，SpaceX计划在博卡奇卡建造一座气体净化工厂，一座发电厂、一座小型液化天然气工厂以及相关储存罐。马斯克非常热衷于垂直整合。SpaceX已经在去年8月成立了自主钻井公司：孤星矿产开发有限责任公司。目前为止，孤星矿产尚未展开任何钻井活动或者生产出任何天然气。 环保争议 马斯克这一系列令人眼花缭乱的活动并非没有争议。奥斯汀已经受到了“中产阶层化”的冲击。特斯拉位于城市东面的新工厂很可能会加剧住房短缺的现象。SpaceX的扩张计划需要获得FAA批准，但是已经让街坊邻居们感到不安。这里的地产税正在上涨，公共海滩会因为SpaceX的发射活动定期关闭。 SpaceX发射活动影响生态系统 环保人士和科学家也对SpaceX活动的潜在影响发出了警告。生物学家担心，火箭残骸会破坏脆弱的生态系统，打扰濒危鸟类笛鸻的筑巢。一位生物学家在提交给美国陆军工程兵团的公众意见中称，火箭发射活动会导致鸟类变聋，成为捕食者更容易攻击的目标。 11月1日，11家环保组织联合签署公开信，要求FAA审查SpaceX提出在地区进行扩张的计划。这些组织警告称，SpaceX的发射场邻近一个生态环境独特的区域，里面包含了一个国家野生动物保护区、多种鸟类栖息的潮滩以及海龟筑巢使用的海滩。“发动机点火时，发射场附近出现的海龟和仔龟可能会被火箭热羽流伤到或者杀死。”信件显示。(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”（iFeng科技）。

我们搜索外星生命行动的结果无非下述两种可能：要么我们在未来某天找到了另一个文明并且与之建立联系，要么等待我们的只是一次又一次的沉默，许多人只能在这无情的现实面前保留内心的一丝希望。 无论是否会收到来自另一个文明的信号，我们对自己在宇宙的地位都会因此而产生重要认识。我们中没有多少人愿意相信外星文明不存在。 人类在宇宙中就真的如此特殊？这个想法难免有些无知和傲慢。鉴于我们的望远镜已经发现了那么多恒星系统和宜居行星，这个狂妄的想法也没有得到任何统计数据的支持。然而，即便外星生命存在的可能性的确很高，现在的事实也是我们的搜索行动一无所获。 孤独这个词本身就带有一种负面情绪。无论是从个体角度出发，还是从种族角度出发，我们在任何层面上都不想成为孤家寡人。然而，如果将来真要面对这个事实，或许也并没有那么凄凉。相反，对我们的未来来说，孤独可能有一些重要意义。 在无尽的黑暗中发现另一个文明意味着地球生命并没有我们想的那样特殊。而现在的事实是，我们所作的各种尝试都如泥牛入海。这就是我们拥有的优势——人类并不平凡的保证。这个保证也是所谓“事实A”的核心：地球上现在没有来自外太空的智慧生物；因为它们现在不在这儿，所以它们并不存在。 这是天体物理学家迈克尔·哈特（Michael Hart）在他1974年的论文中提出并命名的一个简洁观察结果。如果智慧生命的确活跃在银河系及其他星系中，那么我们面对的现实就不会是事实A。 这个事实驳斥了费米悖论的所有解释——所谓费米悖论，就是指“既然外星人存在的概率如此之高，那为什么我们从没有得到过有关他们的任何消息呢？” 在费米悖论的所有解释中，最为直白的就是物理条件的限制。星际旅行的确很困难，但并非不可能。我们已经成功地把两枚独立的探测器送入了星际空间（旅行者1号和旅行者2号）。另外，虽然奔赴另一个恒星系的确要比前往月球复杂许多，但它们本质上是同一个问题，只是尺度不同。 外星人——他们有可能不是温血动物，寿命可能也比我们长许多——可以利用冬眠技术或低温冷冻技术在漫长的星际旅行中保护旅客。在抵达目的地之前，飞船完全可以由机器人操控；抵达之后，飞船上携带的受精卵则足以在另一个星球上创造一个新的生命种群。当然，星际飞船必须摆脱以化学能为主的动力方式，转而使用更高效的能源，比如核能。 举个具体的例子，如果星际飞船只能将0.33%的核能转化为动能，那么它必须携带至少9倍于自重的燃料。稍微减慢航行速度可以削减如此之高的燃料-有效载荷比，从星际介质中汲取氢原子以补充燃料或许也能达到这样的效果。 以我们目前的技术和物理学水平而言，殖民整个星系也只需1000万年而已。问题在于，为什么还没有任何外星文明实施这种大范围扩张策略？ 这些纷繁复杂的生命印记是很难隐匿的。外星文明或许会因生物学特性而暴露自身，比如，他们可能会释放像氧气和甲烷这样的高活性气体到自己星球的大气层中。只要他们的行星与母恒星之间的距离合适——合适到足以在行星表面产生液态水——那么大气层中的这些气体就会暴露生命的骚动。像戴森球这样的天体工程项目可以捕获并辐射来自母恒星的能量，这会形成红外波峰或伽马射线暴，就像用于星际旅行的堙灭火箭留下的痕迹那样。 就通讯事宜来说，我们根本无法确定比我们先进的技术文明留下的信号究竟会比我们自身的强还是弱。由于我们自身还未采取过任何类似的行动，当然也没有历史可以参照、指导我们的搜索行动。 自我毁灭假说的确适用于某些高等文明。然而，即便大多数外星生命最终都会自我毁灭或者出于文化原因拒绝探索宇宙，这个假说也不可能适用于所有外星种族。 还是拿我们自己来说，地球生命繁荣滋长的趋势非常明显。生命在暗无天日的地下洞穴、在灼热窒息的海底喷口、在无数意想不到的地方开花结果。每有一个走向自我毁灭的文明，就有另一个在整个恒星系中四处播种的文明。为了延续，文明必须像他拥有的智能那样理性、睿智。 外星人因时间不够所以还没到达地球的想法也同样不太合理。如果我们从现在开始不间断地展开星际旅行，星际殖民地将以指数形式爆发式扩张，并在65万年内占据银河系的大部分区域。除非外星文明掌握探索太空的能力还不到200万年，否则我们就不应该说他们还没来得及造访地球。 此外，银河系是最古老的星系之一，拥有135亿年历史。如果说宇宙中所有文明掌握星际旅行能力的时间都不足200万年，而我们又在他们掌握这项能力后不久就进化成了智人，这未免也太过巧合了。这就意味着，在宇宙之初的长达130亿年的时间里，没有任何高等生命出现的迹象，但在之后的短短几百万年中又突然出现了两个互相独立的高等生命种族。 费米悖论的最后一大主要解释则彻底与事实A决裂：外星人已经来了，但我们没有认出他们。这种解释倒还真的有一些值得深思的地方。我们怎么才能识别外星生命呢？对我们来说，他们或许实在太过特别，所以我们都不会把他们视为生命。然而，这种想法与已经收获成功的奥卡姆剃刀原理冲突。 奥卡姆剃刀这个科学原理告诉我们，对任何问题的解释都应该尽可能简单，只有当所有简单解释都失效后才能转而寻找复杂一些的解释。认为UFO是外星人活动结果的观点就违背了奥卡姆剃刀原理——到目前为止，所有的UFO现象都可以用自然原因或人为原因解释，无需寻找更为扑朔迷离的外星人的帮助。 “案例四”，可能是事实A的一种更为凄凉的版本。射电天文学家和数学家罗纳德·布雷斯韦尔（Ronald Bracewell）提出的这个想法是指：宇宙中没有我们的同类，是因为如果大自然的计划是创造智能并让其在整个宇宙中传播，那么只需要一个成功案例就可以了。这正是地球上已经出现的情况。智能的传播不需要涉及多个物种，也不需要横跨多个时间点，更不需要遍及我们这个表面呈颗粒条纹状星球的多个地点。要想成功撒播智能，大自然只需做好一次就行了。 人类起源于猿，非洲的落日映红了灌木丛，我们从中漫步而出，探索并统治了整个星球，即便是最为寒冷、最为遥远的地区也留下了我们的足迹。这个模式十分高效，但也同样孤立。地球花了40多亿年才孕育了我们，而我们迈向银河系中心，建立星系殖民地的速度会快得多。因此，根本无需在宇宙的其他任何角落中培育另一个智慧物种。 接受“事实A”或“案例四”意味着承认宇宙中再没有像我们这样的智慧生命，人类永远孤独。不过，这番认识并非源于无知或傲慢，并不一定就像乍看起来的那样悲观。虽然这个观点并不为很多人所接纳，承认在这个浩瀚无边的宇宙丛林中没有我们的同类也的确让我们寂寞孤独，但这或许也赋予了我们一个宝贵的机遇：将我们的生命之种和意识之魂远播到地球家园之外。这也确证了人类文明的重要性——我们的后代将传承星火，继承我们世代辛勤耕耘的肥沃恒星系花园。 《星际穿越》（Interstellar）中的一句简洁而掷地有声的台词在某种程度上概括了我们的目标——如果这的确就是我们的目标的话。“人类最伟大的成就不可能只属于过去，因为我们的命运远在头顶之上的无垠宇宙中。” 而外星文明是否存在，仍然是一个谜，我们期待科学家们揭开谜底。

IT之家 11月6日消息，据 MacRumors 报道，2021 款 MacBook Pro 现已上市，按照苹果的惯例，在经历了重大的设计更新之后，MacBook Pro 通常会收到较小的年度更新。 在 2016 年重新设计的 MacBook Pro 发布之后，后续型号陆续引入了新的处理器、GPU、经过调整的键盘、蓝牙 5.0、T2 芯片、True Tone 和更大的电池等。以下是外媒预测的未来 MacBook Pro 机型至少可能会有的四项升级。 Face ID 尽管苹果高管称 Touch ID 在 MacBook Pro 上更方便，但有消息称，苹果已经为“在 Mac 引入 Face ID”工作了一段时间了。据称，苹果最初计划在 2021 年的 24 英寸 iMac 上引入 Face ID ，但该功能被推迟到后期迭代机型中。 M2 Pro 和 M2 Max M2 Pro 和 M2 Max 大概会接替苹果的 M1 Pro 和 M1 Max 定制芯片。正如 M1 Pro 和 M1 Max 是 M1 芯片的增强版本一样，M2 Pro 和 M2 Max 很可能基于 M2 芯片。 M2 芯片预计将在 2022 年重新设计的 MacBook Air 中首次亮相。据彭博社的 Mark Gurman 称，该芯片将具有与 M1 相同的 8 核 CPU，预计它将有额外的 GPU 内核，具有 9 核和 10 核 GPU 选项，高于原始 M1 芯片中的 7 核和 8 核 GPU 选项。 双层 OLED 屏幕 有爆料消息称，苹果正在为未来的多种设备开发双层 OLED 屏幕，包括 MacBook Pro 型号，该屏幕的亮度最高可达现有屏幕的两倍。 5G 连接 据彭博社的 Gurman 称，苹果已经为蜂窝连接开发了“底层 Mac 支持”。消息称苹果可能会在下一代 MacBook Air 上率先增添此功能，该功能最终也会加到 MacBook Pro 中。 苹果目前依赖高通，但苹果正在开发自己的定制调制解调器，可能最快将于 2023 年出现在 iPhone 上。 IT之家了解到，报道还称，苹果可能会在 2022 年中后期或 2023 年初期或中期发布下一代 MacBook Pro。

经济观察报 记者 黄一帆 在尝到跨界并购游戏资产带来的甜头后，老牌日化企业名臣健康（002919.SZ）再次跨界收购游戏公司。 11月1日，名臣健康发布公告，拟以2.19亿元现金收购游戏公司喀什奥术网络科技有限公司（以下简称喀什奥术）100%股权。 去年12月，广州心源互动科技有限公司（以下简称心源互动）成立了喀什奥术。标的成立不到一年时间，尚未盈利，净资产账面值仅为15.54万元，但估值则高达2.19亿元。根据披露，喀什奥术的主要资产即为心源互动旗下比较重要的两个项目组——《镇魂街：天生为王》和《SS15项目》。 同时，公司宣称，背靠广州心源的优势资源，喀什奥术已搭建起建制完整、梯队合理、经验丰富的游戏研发团队，目前拥有超过150名在岗人员，主要为游戏内容研发相关专业人才。 然而，根据披露今年1月-9月，喀什奥术的应付职工薪酬为295.53万元，若以150名在岗人员计算，这意味着在岗人员人均月工资仅为2000多元。 不过，对于名臣健康而言，跨界收购游戏资产的好处不言而喻。在去年8月完成两家游戏公司收购后，公司股价从不足20元攀升至最高59.33元，期间最大涨幅超过200%。今年5月，名臣健康实际控制人陈勤发以46.17元/股价格进行股份转让，共套现6.96亿元。 一位华南游戏公司从业人士告诉记者：“心源互动的人现在已经都快走光了。”记者就此以及上述问题向名臣健康发送采访提纲，但截至发稿，记者未获回复。 二级市场用脚投票。11月1日收购公告发布后，名臣健康股价经历过山车，连续三日涨跌幅分别为-9.80%、-8.70%、10%。 不过，目前深交所尚未下发关注函。而在去年收购两家游戏公司时，隔日深交所要求名臣健康说明收购合理性、必要性以及评估增值的合理性。 2.19亿元收购 净资产15.54万元游戏公司 10月29日，名臣健康与心源互动及其股东陈华升、丁黔伟签署了《股权转让协议》，公司拟以自有资金现金支付方式收购心源互动持有的喀什奥术100%股权。 启信宝显示，本次名臣健康收购的标的喀什奥术，于去年12月18日成立，由心源互动全资控股。名臣健康披露，2021年9月30日，喀什奥术净资产为15.54万元，营收为0，净利润为14.70万元。 名臣健康在公告中表示，喀什奥术的母公司心源互动是行业知名的游戏开发商，尽管设立时间较短，目前尚未实现盈利。但标的公司承接了心源互动多年培育、积累形成的建制完整、梯队合理、经验丰富的游戏研发团队，目前拥有超过150名在岗人员，主要为游戏内容研发相关专业人才。 喀什奥术目前有两款在研产品。即《镇魂街：天生为王》和《SS15项目》，委托方分别为深圳中手游网络科技有限公司和北京字跳网络技术有限公司。其中，《镇魂街：天生为王》预计在2022年上半年开始上线运营，《SS15项目》预计在2023年上线运营。游戏上市后，喀什奥术能获得一定比例的收入分成。而《SS15项目》，目前喀什奥术已经提交Demo版本，并累计收取了开发费用、预付分成款和奖励金6000万元。 喀什奥术承诺，2021年10月-12月、2022年、2023年、2024年、2025年累计实现净利润不低于2.19亿元，该金额正好对应溢价部分。 名臣健康在公告中披露，根据福建联合中和资产评估土地房地产估价有限公司（以下简称“联合中和”）出具的资产评估报告，估值结果较账面股东全部权益（净资产）增值率为140972.97%。 值得注意的是，喀什奥术旗下两大项目均在本次收购前被心源互动注入公司主体。 以《SS15》为例，公告显示，今年4月，喀什奥术在与北京字跳网络技术有限公司签订委托开发的同时，喀什奥术便将游戏开发的任务移交给了心源互动，由心源互动为喀什奥术提供技术开发服务。直到今年9月1日，公司与心源互动签订《终止合作协议》。 屡次跨界收购游戏 这并不是名臣健康首次跨界收购游戏资产。 1994年，名臣健康创建于广东，是一家研发、生产、销售个人健康护理用品的高新技术企业，公司主要产品包括洗发水、护发素、沐浴露、啫喱水及护肤品等。公司主要品牌包括“蒂花之秀”“美王”“初萃”等品牌。 不过，在2017年公司上市后，名臣健康业绩开始持续下滑。 2017年至2019年，公司年度营收分别为6.42亿、5.46亿、5.17亿；归属净利润分别为0.49亿、0.30亿、0.23亿。 2020年8月，名臣健康开启跨界收购之路。公司收购海南华多网络科技有限公司（简称“海南华多”）、杭州雷焰网络科技有限公司（简称“杭州雷焰”）100%股权，交易对价分别达到1.32亿元和1.29亿元，收购价格分别较账面净资产溢价1078.6%和1827.2%。正式进军游戏行业。 海南华多承诺2020年4月-12月、2021年度和2022年度累计实现的净利润不低于9100万元：同时，杭州雷焰承诺：2020年4月-12月、2021年度和2022年度累计实现的净利润不低于10900万元。 去年9月，两家公司的业绩并表，根据2020年年报，海南华多和杭州雷焰分别实现净利润0.65亿元及0.19亿元，两者合计为名臣健康贡献8400多万的净利润。 不过与此同时，实际控制人陈勤发却在进行减持动作。5月12日名臣健康发布股权转让的提示性公告，陈勤发于2021年5月10日与刘晓伟签署了《股份转让协议》，陈勤发拟以协议转让的方式向刘晓伟转让其持有的公司无限售流通股15,064,500股，转让的价格均为46.17元/股，股份转让总价款共计6.96亿元。 陈华升“游戏”有术 这也不是心源互动老板陈华升第一次与跨界的上市公司做买卖。 公开资料显示，陈华升曾先后从化工企业元力股份手中接手广州创娱网络科技有限公司（以下简称创娱网络）和广州冰鸟网络科技有限公司（以下简称冰鸟网络）。 创娱网络的股权所属变化堪称曲折。 启信宝显示，2016年4月，创娱网络的股东由陈勇、郭艳华变为厦门睿客信息科技有限公司（以下简称厦门睿客）。同时，陈华升也在2016年4月进入厦门睿客成为其大股东。不过，在两个月后，2016年6月，陈华升便退出厦门睿客的股东名单。 2016年8月，元力股份就从厦门睿科手中以2.36亿收购了创娱网络的100%股权，并表示以此进入游戏领域。仅过去两年多时间，2018年12月，元力股份以1.1亿元的价格转让给陈华升。深交所曾对此有过问询，本次交易是否属于回售行为。 此外，陈华升还一并收下元力股份原旗下的冰鸟网络。2018年1月，元力股份收购广州冰鸟100%的股权，收购价1.6亿元。冰鸟网络承诺在2018年-2020年三年净利润分别不低于2000万元、3000万元和4000万元。冰鸟网络在一年内就实现扭亏为盈，2018年营收7.38亿元，净利润超过2400万元，对赌第一年超额完成承诺数的21%。 受让广州冰鸟100%股权之后，元力股份认为，网络游戏业务从游戏研发向下游推广运营延伸，形成研运一体化的经营模式，将增强公司游戏业务核心竞争力及整体盈利能力。 然而，刚刚完成第一年对赌，元力股份在2019年3月以2.2亿元出售冰鸟网络给陈华升、占萍夫妇。元力股份称，之所以将创娱网络和冰鸟网络出售，主要是因为2018年之后游戏行业的经营风险一直在增加，而化工主业在持续好转，所以公司决定收缩游戏业务，转而发展化工业务。 值得注意的是，在2016年和2017年，元力股份实际控制人卢元健、王延安夫妇进行大手笔套现。自2016年收购游戏公司以来，公司股价从18.58元/股涨至最高37.64元/股，直至2018年3月开启新一轮调整，公司股价一直维持在30元/股附近。 2016年年中，卢元健大宗交易出售510万股，一次套现1.12亿元，随后王延安大宗交易减持53万股，套现1166万元，随后她又通过协议转让1407万股，套现超过3亿元。 2017年，卢元健通过大宗交易减持380万股，一次套现2.02亿元。当年10月，王延安协议转让1970万股，套现5.09亿元。 在这一连串收购减持动作下，上市公司和陈华升的操作令市场摸不着头脑。不过，名臣健康本次跨界收购游戏资产，记者还将继续保持关注。

经济观察网 记者 王昕宁 云南白药似乎越来越“不务正业”了。 11月5日，云南白药（000538.SZ）发布公告称，将全面要约万隆控股集团（00030.HK），后者是港股上市公司，主营业务包括放债（占比7.21%）、货物和商品贸易（占比92.6%）以及大麻二酚（CBD）萃取物贸易（占比0.23%）。 云南白药表示，在此次要约之前，公司已经持有万隆控股集团19.08亿股股份，占后者已发行总股本约29.59%。另外，2021年9月9日，新华都集团（香港）投资有限公司以0.285港元/股的价格在香港公开市场收购了万隆控股5600万股股票，占已发行股本约0.87%。 经记者查询，云南白药持有的万隆控股集团29.59%股份为云南白药通过对云南白药控股有限公司（以下简称“白药控股”）完成吸收合并后，承继白药控股所持有的万隆控股股份。 根据香港证监会《公司收购、合并及股份购回守则》规定，云南白药与新华都香港被视为一致行动人，合计持有万隆控股19.64亿股股份，达到万隆控股已发行股本的30.46%，须向万隆控股的独立股东持有的全部已发行股份提出强制性全面现金要约。 要约生效以要约人及一致行动人所持万隆控股股比最终超过50%（32.24亿股）作为前提条件。假设要约获全面接纳，按照每股0.285港元的价格，本次交易对价约为12.78亿港元。 然而，上述消息被市场认为是云南白药又一次资本运作的开始。结合今年炒股亏损、成立私募基金、收购上市公司一系列操作，其也被不少投资者批评“不务正业”，这一说法成立吗？ 对于此次收购万隆控股集团，云南白药董秘办工作人员对记者称，“这不是资本运作，公司决定收购它主要还是看中它的工业大麻业务和商贸能力。” 资本运作日趋频繁 云南白药是创制于1902年的中华老字号品牌、中国驰名商标，1993年作为云南省首家上市公司在深交所挂牌上市。 2016年12月，云南白药启动混改。2017年，当时的控股股东白药控股完成增资引进战略投资者新华都和江苏鱼跃，注册资本由15亿元增至33.33亿元，白药控股的股权结构由云南省国资委持有100%股权变更为云南省国资委、新华都及江苏鱼跃45%、45%、10%的股权结构。新华都实业集团作为增资方，其实控人陈发树以253.7亿元入股白药控股。 根据公开信息，陈发树是我国著名企业家，曾在福布斯富豪榜上位列福建省首富。除其早年创办的新华都外，目前陈发树还持有隆基股份、中国中免、必创科技等多家A股上市公司的股份，是资本市场资深玩家。 新华都入股白药后，陈发树于2018年6月成为白药控股董事长。同年11月，云南白药抛出交易预案，拟吸收合并白药控股。该交易于2019年6月完成交割，白药控股借此实现整体上市。 2019年8月，董事会修改公司章程，可以增设联席董事长1人。当月，云南白药召开第二次临时股东大会，审议通过公司选举产生第九届董事会成员。值得注意的是，上述会议表决结果为同意9票、反对0票、弃权1票。公司董事李双友对该项议案投出弃权票，弃权理由为：设立联席董事长不适应云南白药的经营管理需要。 无论如何，陈发树仍然顺利担任联席董事长一职，并对公司的经营产生了深远影响。 2019年，云南白药开始在证券市场进行投资，投资标的包括境内外股票、债券型基金等。2019年以前，公司历年年报均显示无证券投资情形。2019年年末，公司账面持有证券投资资产已达76.62亿元。2020年，投资额进一步扩大，期末账面持有证券投资108.66亿元。 股票投资为公司在2019年和2020年均带来了一定收益，2019、2020年年报公允价值变动收益项目分别盈利2.27亿元和22.4亿元。 然而，即便股神也不能确保证券投资稳赚不赔。10月27日晚间，云南白药发布前三季度报告显示，第三季度营业收入为92.79亿元，同比增长9.98%；公司归属于上市公司股东的净利润为6.48亿元，同比下滑63.94%。净利润下滑的原因是公允价值变动收益亏损15.55亿元，这一变动来源于公司持有的证券、基金单位净值变化。 根据云南白药2021年中报，年内的炒股亏损主要来源于小米集团、伊利股份、恒瑞医药等股，截至2021年6月30日，云南白药投资上述个股亏损额分别为6.1亿元、1.92亿元和1.85亿元。 除上述投资之外，此前云南白药还打算以现金认购上海医药（601607.SH）非公开发行股票，认购金额不超过112.3亿元。如交易完成，云南白药将持有上海医药6.66亿股，占上海医药发行后总股本的18.02%。 今年9月，证监会在对上述非公开发行下发的《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》中，要求上海医药按照战略投资者相关监管问答，关于“具有同行业或相关行业较强的重要战略性资源”“双方协调互补的长期共同战略利益”“能够给上市公司带来国际国内领先的市场、渠道、品牌等战略性资源”等有关要求，逐项说明引入认购对象云南白药是否符合规定。目前该重大事项仍在进展当中，未有最终结果。 主营业务增收不增利 与资本运作的积极表现相比，云南白药在主营业务方面似乎问题不少。 目前，云南白药将自身业务分为药品板块、健康品板块、中药资源板块、医药商业板块、茶品业务板块以及工业大麻板块。但其披露的营业收入并未按照业务板块进行划分，而是分为自制工业产品和药品批发零售业务两大块。 工业产品包括云南白药系列药品，口腔、洗发等个人护理产品等；药品批发则是通过全资子公司云南省医药有限公司从事以品牌品种和医疗器械为主导的医药批发零售业务。 2021年中报显示，公司工业销售收入68.25亿元，占比35.76%，同比增长27.42%；商业销售收入122.12亿元，占比64%，同比增长20.8%。 云南白药自制产品销售收入均纳入在工业产品这一分类下，而工业产品业务收入自2015年起就从高速增长换挡，2015-2020年年均复合增长率仅5%。 2015-2020年，云南白药营业总收入从207.38亿元增至327.43亿元，复合增长率9.56%；去除炒股、投资所得的非经常性项目后，扣非净利润从2015年26.15亿元增至2020年的28.99亿元，年均复合增长率仅2.08%。 上述数据表明，公司主营业务整体呈现增收不增利的状况，且自制工业产品较为缺乏增长动力。 具体看公司对自有产品的描述，药品板块下，2020年报中提及了“云南白药健康操”、设立“白求恩·老年脊柱关节关爱援助”项目专家组、拍摄电竞纪录片等活动，未见新品问世；健康品板块上，公司则表示要从牙膏品牌走向全面口腔护理，拓展漱口水、电动牙刷等产品，且期望在AI皮肤检测、全植物安全护肤等方面进行突破，探索医美领域增长极。 公司表示，近年陆续推出泰邦护眼贴、“国潮IP泰迪熊”款热敷蒸汽眼罩、治愈之茶炫彩CC牙膏、口腔修护含漱液、水牙线，云南白药已经实现了产品立体化、产业跨界化、消费多元化的全新布局。然而，从消费端的感知来看，上述新产品尚未成为各自领域的主流产品，云南白药仍以云南白药牙膏、气雾剂、创口贴等产品主导市场。 与此对应的是公司低水平的研发费用率，2018-2020年，云南白药营业收入分为达到267.08亿元、296.65亿元、327.43亿元，研发费用分别为1.1亿元、1.74亿元、1.81亿元，研发费用率均未超过0.6%。 对于此次收购万隆控股集团，云南白药董秘办工作人员对记者称，“这不是资本运作，公司决定收购它主要还是看中它的工业大麻业务和商贸能力。”而事实上，万隆控股集团在2020年工业大麻业务销售额仅276万港元，且业务暂未盈利，同期亏损额为862万港元。 关于工业大麻，云南白药曾在10月21日回复投资者时表示，“资质方面，公司已完成‘工业大麻研究中心’挂牌，积极推进工业研发及产业化进程，已获得《工业大麻加工许可证》、《云南省工业大麻科研种植许可证》。目前已按照产品规划方案开展产品开发相关工作，但受国内政策环境变化的影响，该板块业务暂无产品上市销售，公司正在法律允许的范围内积极探索应对措施。”

经济观察报 记者 陈企樾 继可转债募投项目延期交付使用后，杭州雷迪克节能科技股份有限公司（简称“雷迪克”，300652.SZ）又叫停了已经筹划近一年的定增募资计划。11月1日，雷迪克发布公告称，根据《公司法》、《证券法》等相关规定，目前公司已不具备向特定对象发行股票的必要发行条件。公司在与相关各方沟通讨论后，决定终止本次定增。 今年4月，雷迪克取得证监会对于本次定增的同意批复，却难料半年后祸起萧墙。10月28日，公司实控人兼董事长沈仁荣因涉嫌内幕交易被证监会立案调查。事件发生后，公司迅速表态称“本次调查事项系对沈仁荣先生个人的调查，不会对公司的日常运营造成重大影响”。但定增计划最终还是流产。 据了解，本次定增原本拟募资约4亿元，拟解决公司日渐凸显的产能供给不足问题。如今资金无法到位，产能供给难题重新回到了雷迪克手中，亟待解决。 股价异动： 持股约29%的实控人被立案 企查查显示，雷迪克主要从事汽车零部件的开发、设计、生产，其主要产品包括轿车前后轮毂轴承、轮毂单元、离合器分离轴承等，迄今已上市近4年。在公司的前五大股东中，除沈仁荣、於彩君夫妻二人分别持有7.02%、5.61%的股权外，其他都是企业股东。 其中，北京科坚控股有限公司为第一大股东，持股比例约为31.57%。北京思泉企业管理有限公司与北京福韵通企业管理有限公司为第二、第五大股东，分别持股约为8.42%，5.61%。不过据股权穿透可以发现，这三家公司都由沈仁荣夫妇控制。实际上，沈仁荣夫妇二人共控制了雷迪克约58.23%的股权。沈仁荣个人持股约为29.35%。目前，沈仁荣任董事长兼总经理，於彩君任董事，均对公司的具体经营决策具有控制力。 回顾二人履历，沈仁荣自2008年起就开始在雷迪克及其旗下公司任董事长、总经理等职务。於彩君则是曾担任过雷迪克有限的财务总监近12年，目前除任公司董事外，也在雷迪克旗下公司兼任经理等职务。沈仁荣是高中学历，於彩君是中专学历，二人已在公司工作多年。 10月26日至28日，雷迪克股价出现异常波动，其收盘价格连续三天涨幅偏离正常值累计超过30%。起初，10月28日公司进行核查后表示“公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重大事项”，并且“不存在违反公平披露的情形”。但仅仅过了几个小时，公司再次公告称，实控人沈仁荣因涉嫌内幕交易股票，被证监会立案调查。 雷迪克表示，本次调查针对沈仁荣个人，不会对公司的日常运营造成重大影响。目前公司的经营管理、业务及财务状况正常。被立案调查一事似乎没有影响沈仁荣的工作安排。10月31日，记者注意到，沈仁荣还主持召开公司第三届董事会第八次会议。会议审议通过了《关于终止向特定对象发行股票事项的议案》，决定终止定增。 产能供给不足问题隐现 被终止的定增计划，始于2020年10月。募集说明书显示，本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过4亿元。其中的3.38亿元都将用于卡车离合器分离轴承建设项目，剩余的6180万元将用于信息化建设项目。 雷迪克方面表示，近年来公司的离合器分离轴承产能利用率始终较高，基本处于满负荷生产。公司现有的生产场地和设备配备，主要满足乘用车离合器分离轴承的订单需求，但难以满足卡车离合器分离轴承的市场需求。如果卡车离合器分离轴承建设项目能够成功实施，将有利于缓解公司因业务量增多而面临的产能供给不足问题。 至于信息化建设项目，将通过对公司现有的生产各模块实现信息化覆盖，配置物流机器人、设备传感器数据采集等，解决各生产环节面临的信息不对称、沟通不顺畅等问题。定增计划提出后，公司接到过两次深交所的审核问询函和一次审核意见落实函，于2021年4月末终于获得了同意批复。 今年9月初，公司董秘兼财务总监陆莎莎在特定对象调研活动上介绍称，卡车离合器分离轴承建设项目完全达产后，将使利润总额增加约6868万元，预计五年能实现完全达产。作为参考，2018年至2021年前三季度公司的利润总额分别约为9653万元、7363万元、6755万元和7367万元。如果按照原有设想推进，完全达产后公司的利润总额将会翻近一倍。 融资压力加大 项目进度延期 除了定增募资，雷迪克也尝试过其他募资方式。 2020年4月，雷迪克发行可转债雷迪转债（债券代码：123045.SZ），募资约2.88亿元。这次发债的募投项目也有两个，包括卡车轮毂圆锥滚子轴承建设项目拟投入2.41亿元，实训中心和模具中心项目拟投入4725万元。前者建成后将形成年产90万套卡车轮毂圆锥滚子轴承的生产能力，后者建成后将可以每年培训近300人。 在一系列募投项目背后，雷迪克有更长远的安排。2019年3月，雷迪克与浙江省桐乡经济开发区管理委员会签订了战略合作框架性协议，将建设桐乡汽车零部件产业化基地，项目总投资计划为25亿元。可转债和定增计划的募投项目都隶属于公司建设桐乡汽车零部件产业化基地的规划。 中诚信国际信用评级有限责任公司（简称“中诚信国际”）在对雷迪转债的评级报告中指出，桐乡汽车零部件产业化基地项目投资规模大，后期仍面临较大融资压力。如今约4亿元定增募资“打水漂”，单靠发行可转债募集的资金显然远远不够。 雪上加霜的是，两项可转债募投项目的实际建设进度也不及预期。今年8月30日，公司宣布这两项募投项目达到预定可使用状态的日期延期至2022年12月31日。公司解释称，受新冠肺炎疫情持续反复的影响，设备考察、招标选购等受到疫情管控、人员流动、物流运输的影响有所延迟。并且，2021年上半年，钢材价格持续上涨导致项目钢结构厂房造价成本提高。这些因素都导致施工周期长于预期。 虽然公司表示在募投项目完工前，将合理调度生产、充分利用现有产能满足市场订单的需求，不会对当前的生产经营造成重大影响，但以上项目是否会再次延期交工也是未知数。中诚信国际也提示到，应对项目建设进展、后续项目融资情况及新增产能的消化情况和项目盈利情况保持关注。 雷迪克的证券事务代表向本报记者表示：“目前公司经营正常有序开展，未来公司将继续把握市场趋势，深化产业布局，扩充产能供给。”  

经济观察报 记者 老盈盈  年内最重要的美联储会议召开，Taper（缩减购债）靴子落地。 美联储公布利率决议后，美股三大指数集体拉升，道指上涨0.29%，报36157.58点；标普500指数由跌转升，上涨0.65%，报4660.57点；纳指上涨1.04%，报15811.58点，齐创历史新高。美债收益率集体上涨，10年期美债收益率上涨 5.38个基点报 1.61%；COMEX黄金期货收跌 1.08%，报1770.1美元/盎司，美元指数跌0.25%，报93.8671；离岸人民币兑美元涨80个基点报6.3949。“这主要反映了市场认为Taper节奏并未超预期鹰派；而美债收益率和黄金同步上行，更多反映了美联储对通胀的担忧加剧以及加息预期的升温。”国盛证券首席经济学家熊园认为。 Taper靴子落地后，市场的关注度更多转向加息，但就此次议息会议来看，加息似乎没有明确信号。美联储重申将维持中性的政策立场，强调启动Taper不会对加息产生任何直接或间接的暗示。 当前美国通胀预期已位于近10年高位，市场对于美联储首次加息预期已提前至2022年6月。但毫无疑问美联储仍然需要在稳定经济增长和抑制通货膨胀方面做出平衡。“推动经济增长保持平稳的就业还是会放在最为重要的位置上，所以就能理解为什么美联储没有直接采取强硬的加息做法。”植信投资首席经济学家连平对经济观察报记者表示。中信证券固定收益首席分析师明明则预计美联储加息时点或在明年第四季度，而非市场预期的明年年中。 Taper来了 北京时间11月4日凌晨2:00，美联储公布利率决议，维持利率在0%-0.25%不变，并表示鉴于经济已朝着去年12月以来委员会的目标取得了重大进展，从11月中旬起，将开启每月减少购债计划，那意味着11月将减少150亿美元（100亿国债+50亿MBS）的购债规模。12月Taper规模加大，在11月减少购债150亿美元的基础上，12月起联储将加快Taper进度，将每月减少购债规模缩减至300亿美元（200亿国债+100亿MBS）。 考虑到之前的购买计划一直是每月增持至少800亿美元的美国国债和400亿美元的MBS（即合计1200亿美元），若按照每月增加150亿美元的缩减购债计划，则意味着只需要8个月便可以完成Taper进程，即2022年年中美联储Taper进程将正式结束。 对此，在熊园看来，本次Taper方案与2013年有两大不同，一是当月宣布当月就执行，二是按月缩减而不是按会议缩减。根据纽约联储的市场调查，Taper的执行时间和持续时间均不算超预期。此外，值得关注的是两种不同缩债模式的对比：若按会议缩减，每次会议需要缩减200亿美元，结束购债前还需要再购债4800亿美元；若按月缩减，每月缩减150亿美元，结束购债前还需要再购债5400亿美元，因此按月缩减的方案实际上比按会议缩减更加鸽派。 此前，为了刺激美国经济复苏，美国使用一系列量化宽松政策，向市场释放流动性。但货币超发的同时，美国资产已经出现了泡沫，股票估值较高，房地产市场价格高涨，收紧流动性显得尤为重要。在实施Taper的考量上，美联储主要考量的指标包括美国经济复苏的情况、通胀和就业。种种迹象表明，美联储对后两者的容忍度已经提高，而从近期美国基本面情况来看，美国经济复苏在持续加强。 疫情方面，美国新型冠状病毒新增确诊人数从高位回落，疫情情况边际趋于缓和。从GDP数据来看，在德尔塔变异毒株引发的疫情反弹影响下，2021年第三季度GDP折年数同比增长4.87%，环比折年率仅为2%。从非农就业人数变化来看，美国9月季调后非农就业人口增加19.4万人，创2021年1月以来新低，失业率降至4.8%，为2020年3月以来新低。 实际上美联储自2020年12月底已经开始讨论Taper。今年6月的议息会议分别上调隔夜降回购工具利率和超额准备金利率5个BP至0.05%和0.15%，同时还上调了2021年的经济增长预期与通胀预期。7月的议息会议讨论了如何改变资产购买的时机、节奏和组成等，同时宣布建立两项长期回购协议机制，即SRF（国内常备回购便利工具）和FIMA回购工具（适用于国外），以为后续Taper和货币政策正常化做准备。 8月的全球央行年会上，美联储主席鲍威尔提出“今年开始降低资产购买速度可能是合适的”，透露年内启动Taper的清晰信号，但未明确时间，只是说启动时机取决于疫情与美国经济形势的变化。9月的议息会议更强有力地释放出Taper落地的信号：“如果进展大致如预期，资产购买步伐将很快放缓”，而且鲍威尔在此后的讲话中也对Taper着墨较多，“如果经济走势继续与预期一致，可以很容易地在下次会议上采取紧缩措施。就业问题取得了实质性进展。如果持续出现进展，缩减购债规模可能很快就会得到保证，缩减购债规模可能在明年年中左右结束。” 何时加息？ Taper落地后，何时加息则成为下一个外界关注美联储动向的焦点。 美联储以及大多数预测者并没有预料美国通胀会上升得如此迅速，甚至一直认为通胀是“暂时性”问题，并预计通胀最终会缓解。然而，10月29日美国商务部的报告显示，9月的年度通货膨胀率以30年来最快的速度增长，达到4.4%；其中能源项仍是CPI主要增长项，达到24.9%，食物通胀率达到4.1%；消费方面，9月零售数据大超市场预期，但消费者信心仍然维持下行。投资方面，未季调美国耐用品新增订单9月同比增长14.4％，季调环比下降0.38%，高于预期值-1.1%。 美国前财长萨默斯此前表示，规模更接近二战水平的宏观经济刺激有可能引发我们一代人从未见过的通货膨胀压力，影响美元和金融稳定。如果能够迅速调整货币和财政政策以解决问题，这将是可控的。但鉴于美联储甚至否认通胀的可能性，国会也不会削减开支，通胀预期存在大幅上升的风险。“通胀是一个问题，但是经济恢复也是个问题，美联储宁愿认为通胀的影响是有限的和阶段性的，而整个经济的复苏的势头也需要加以维护。而且通胀和经济复苏这两个方面孰轻孰重，毫无疑问是推动经济增长保持平稳的就业放在最为重要的位置上，所以就能理解为什么美联储没有直接采取强硬的加息做法。”植信投资首席经济学家连平表示。 在11月的会议声明与新闻发布会上，美联储首次公开直面通胀问题。鲍威尔强调经济再开放过程中的供求不平衡导致一些部门物价显著提升，通胀已超过2%的政策目标。与此同时，美联储指出现有的货币政策工具难以缓解疫情导致的供给约束问题，根治通胀需要市场自发调节完成，但再平衡时间高度不确定。另一方面，美联储表示对通胀给美国家庭和个人带来的影响表示关切。 似乎此次会议没有就加息释放更多信息。美联储重申将维持中性的政策立场，强调启动缩减购债不会对加息产生任何直接或间接的暗示，在加息之前仍会开展严谨的测试，以判断经济是否符合政策目标。 鲍威尔在发布会上表示，将在2022年中期结束购债；预计高通胀可能持续下去，将在适当的时机采取行动应对通胀；可能会在2022年下半年实现充分就业目标，在那之前通胀目标可能已经达成。熊园认为，鲍威尔此番表态，意味着2022年三季度可能就会满足加息的条件。 “Taper和加息都属于货币政策收紧，但是它们整个市场影响的程度是明显不同的。因为缩债是每个月减少一定的数量，这个规模其实是很有限的，这种流动性的变化对市场的影响，是潜移默化才会产生的，不是一次性大规模的。”连平对经济观察报记者表示，但利率是一个比较重磅的工具，它的力度是比较大的，对整个经济和资产价格的影响也比较大，会影响到房地产，也会影响到股票，这是Taper没法比的，所以利率要动的话，就需要特别的谨慎。美国整个宏观调控机制，从货币政策来看，特点就是价格型的调控影响特别大，而数量型的调控对美国经济来讲影响不是特别大。 中信证券固定收益首席分析师明明预计美联储加息时点或在明年第四季度，而非市场预期的明年年中。“当前美国通胀预期已位于近10年高位，而当前市场对于美联储首次加息预期已提前至2022年6月。但是，正如鲍威尔一直表示的，Taper对于加息没有直接信号意义，我们认为调整政策利率需要综合考虑通胀、就业以及经济增长情况，美联储在加息问题上可能未必有市场预期得那么靠前。考虑到此前预测通胀或将从明年年中之后开始有所回落，我们仍然预计美联储加息时点的基准情形或在2022年第四季度，而非市场预期的明年年中。”明明称。 对于本轮美联储货币政策紧缩周期的影响，央行副行长、国家外汇局局长潘功胜曾表示，美国与非美经济体的经济增长差和货币政策差均小于上轮紧缩周期，预计将限制美元升值空间。他表示，当前新兴市场面临的资本外流风险也弱于上一轮美联储货币政策紧缩时期。预计我国外汇市场受本轮美联储政策转向的影响可控，跨境资本有望继续双向流动，人民币汇率将在合理均衡水平上保持基本稳定。  

经济观察报 记者 陈姗  处于国内一百多家期货公司“一哥”位置的永安期货，其A股上市进展成为期货业内关注的焦点。 2021年10月22日，中国证监会核发IPO批文，永安期货在列。这意味着，永安期货上市进入倒计时。其即将成为继南华期货、瑞达期货之后，第三家A股上市期货公司。 事实上，在业内人士看来，永安期货A股上市只是时间问题。原因无他，因为多年来其一直稳坐行业头把交椅。2020年，全国149家期货公司实现净利润86.03亿，永安期货一家的净利润占比就高达13.32%。 回溯永安期货的上市之路，各环节进展也非常之快，在不到一年的时间内，就完成了所有过会主要流程。不过，这期间也出现了一些“小插曲”，尤其是其“控股股东之问”，一度引发业内热议和监管层的关注。 在业务收入方面，期货经纪业务当前仍是期货公司的主要收入来源，并对交易所减收手续费存在较强依赖性，进而对期货公司净利润产生重大影响，永安期货也不例外。此外，在瑞达、南华等期货公司近两年资管业务取得明显增长的情况下，永安期货资产管理业务收入和受托规模均出现较大幅度下滑。 “期货一哥”上市之路 永安期货创办于1992年9月，是一家国有控股的期货公司，注册资本13.1亿元，于2015年10月在新三板挂牌。该公司实际控制人为浙江省财政厅，持有该公司股权主要股东有财通证券、浙江省产业基金、浙江东方金融控股集团、浙江省经济建设投资有限公司。 近年来，受制于新三板市场自身制度限制，以及企业自身发展需求，包括永安期货在内部分新三板挂牌公司纷纷寻求转板上市可能。 永安期货赴A上市开启于2020年5月，相比于已上市两家期货公司均超过四年的上市之路，其上市所花费的时间大为缩短。 2020年5月27日，永安期货正式向浙江证监局提交上市辅导备案材料并获受理。12月15日，永安期货就曾在新三板发布了股票停牌公告，说明停牌情况为，公司向证监会报送了首次公开发行股票并在上交所主板上市申报材料。 今年，永安期货的上市进程进一步加快。从1月15日其收到《中国证监会行政许可项目审查一次反馈意见通知书》开始，在不到一年时间里，几乎完成了所有过会主要流程。 9月9日，在2021年第96次发审会上，永安期货的首发上市申请获审核通过。10月1日，其申请股票在全国股转系统终止挂牌。10月22日，证监会核发永安期货IPO批文。 不过，永安期货上市进程中也闹出了一起“乌龙”事件——永安期货自称，多年来一直“错认”财通证券为控股股东，这一行为被指是为转板A股清除股权障碍。 永安期货在最新版招股书中称，截至招股书签署日，公司“无控股股东”。浙江省财政厅是财通证券、浙江产业基金的实际控制人，因此间接控制永安期货70.84%的表决权，是公司的实际控制人。但在此前新三板挂牌期间，永安期货在相关定期报告及公开文件中均披露财通证券为其控股股东。 2015年12月，永安期货和财通证券、浙江产业基金签订了《一致行动人协议》。2019年4月，财通证券与浙江产业基金续签《一致行动人协议》。协议于2020年10月23日到期后双方未再续签。永安期货随即进行更正，宣布自2016年1月份完成定向发行股票后，公司已无控股股东，实控人仍为浙江省财政厅不变。 按照《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，从事金融业务的子公司不能被分拆上市。 一位业内人士分析称，若永安期货作为财通证券的子公司，则不符合单独上市的规定。“在正式宣布报送A股IPO申请材料之前，永安期货对公司控股股东进行重新认定，为其转板A股清除股权障碍。”该人士说。 因控股股东“错认”、信息披露不一致、是否规避分拆上市规定等问题，永安期货也受到了监管的问询和关注。不过，从当前来看，这并未形成阻碍，永安期货上市仍在按程序推进。 风险与不确定性 根据招股书显示，2018年-2020年，永安期货净利润逐年增加，分别为8.72亿元、10.01亿元和11.46亿元，大幅领先于业内其他公司。 以2020年为例，A股两家上市期货公司中，瑞达期货当年净利润为2.49亿元，南华期货净利润则不足1亿。在新三板和H股期货公司中，2020年净利润居前的海通期货、先融期货、弘业期货净利润分别为2.6亿元、7049.72万元、6632.25万元。 数据显示，2020年我国期货公司共实现净利润86.03亿元，永安期货一家就贡献了行业13%的净利润。除此之外，永安期货自2011年起连续多年获得行业分类监管评级最高的A类AA级评级。 “在其他两家期货公司叩开A股上市大门之后，行业龙头永安期货上市可以说是水到渠成。”一位期货行业人士说。 值得注意的是，近两年，永安期货在经纪业务和资管业务上也面临一些挑战和不确定性。 招股书显示，报告期内，永安期货期货经纪业务收入分别为10.23亿元、9.78亿元和10.83亿元，占营业收入的比例分别为 6.49%、4.30%和4.25%，占扣除销售货物成本的营业收入的比例分别为44.77%、36.74%和37.78%。 永安期货表示，公司期货经纪业务受到期货经纪手续费、交易所减收手续费及保证金存款利息收入等诸多因素影响。值得注意的是，报告期内，交易所对永安期货减收的手续费金额分别为3.07亿元、2.89亿元和4.19亿元，占公司期货经纪业务收入的比例分别达30.00%、29.51%和38.73%。 据永安期货测算，在公司交易所减收手续费收入下降30%的情况下，报告期内净利润分别下降10.55%、8.65%和10.98%。并表示，若未来交易所减收手续费收入大幅下降，将对公 司的净利润产生重大不利影响。 据介绍，交易所手续费减收是各期货交易所根据各个期货公司收取的手续费情况进行适当的减收。由于各期货交易所尚未明确手续费减收的一贯标准，期货公司手续费减收金额存在较大不确定性。 另一方面，如何扭转资产管理业务收入和规模双降的问题，也是永安期货当前需要考虑的问题。 招股书显示，2020年，永安期货实现资产管理业务收入 (母公司口径)4755.78万元，较2019年的1.28亿元减少了62.83%。期末受托管理资产规模(母公司口径)为16.25亿元，较上期末下降了77.90%。 对于资产管理业务规模下滑的原因，永安期货在招股书中称，“主要系公司部分投资经理人离职，客户选择提前清盘或在开放期大量赎回所致。” 有期货业人士表示，永安期货近年来资管业务的波动可能源自于高管变动后带来的“后遗症”。其称，永安期货发力资产管理业务最早源于公司时任一把手施建军的思路，2017年施建军出走私募后，近两年公司资管业务人事变动较大。 对此，永安期货在接受记者采访时表示，资产管理业务是期货公司专业能力、品牌竞争力的重要体现。未来，公司将从三方面提升自身资产管理业务水平，即引进与培养资管类人才，丰富产品类型与销售渠道，实现投、研、现一体化。 该公司进一步表示，公司制定了明确的发展战略，立足于大资管和数字金融的时代背景，建立以经纪业务为基础，以风险管理业务和财富管理业务为两翼，以境外业务、期权衍生品业务和投资业务为驱动的“一体两翼，三轮驱动”业务体系。永安期货表示，公司将充分利用上市公司平台，积极布局产业链上下游，加强与实体产业的深度融合，力争发展成为国内领先、国际知名的“衍生品投资银行”。  

经济观察报 记者 蔡越坤  今年以来，李大力已经去了五趟贵州荔波县催债，每次都无功而返。 作为北方地区融资租赁机构的一名项目经理，他负责的项目发生逾期后，向融资方催收拖欠债务自然是他的工作。李大力在荔波县的债务人为贵州荔波旅游发展（集团）公司（以下简称“荔波旅游发展集团”）。“出还款承诺函，短期申请延期。”李大力坦言，每次荔波旅游发展集团相关负责人对于逾期处理方式大致类似，但是每次到约定时间，对方仍然无法偿付。 今年5月份，荔波旅游发展集团向李大力所在的机构再次提出延期还款申请，并承诺在6月份之前将逾期租金偿还。但截至目前，仍然尚未偿还。 关于债务延期原因，荔波旅游发展集团在申请函中指出，2020年以来，受新冠肺炎疫情影响，经济持续下行，各种筹集偿债资金的措施均因不可抗拒因素推进受阻，资金缺口较大，偿债压力倍增，近期债务风险十分突出，在合同履行过程中，多次因资金紧张发生违约。 李大力负责的这个项目要追溯至2015年12月份，彼时，李大力认为，荔波县是旅游特色县城，近年来其旅游发展呈现井喷态势，荔波旅游发展集团是当地重要的城投平台，旗下运营管理了当地不少重点景区。而且，2016年左右，融资环境相对宽松，李大力所在的机构便向荔波旅游发展集团放款5000万。作为融资租赁机构，这属于正常的规模范围。放款期限5年，60个月。每3个月一次还款，每次还款规模从340多万逐渐递减。 然而，从2016年至今，城投监管政策、金融融资环境均发生了非常大的变化，呈收紧趋势。2020年9月份起，剩余最后的2020年9月和12月两期分别发生逾期，逾期金额累计超过440万元。不过，据了解，在融资前，荔波旅游发展集团存于李大力所在机构有200万元保证金。 11月4日，经济观察报记者向荔波旅游集团融资部债务管理部长致电，该负责人以“开会”为由挂断了电话。11月5日，经济观察报记者再次致电该人士，其向记者表示，“债务已经解决了。”当记者再次问起融资租赁机构债务问题时，便匆忙挂断了电话。 根据启信宝查询，荔波旅游集团因为融资租赁纠纷，被3家融资租赁机构申请，已纳入被执行人名单，执行金额超过1亿元。 对此，一位租赁机构人士向记者表示，一般情况融资租赁纠纷是发生逾期后，融资租赁先发起诉讼，还款方仍然未还款，才会被纳入被执行人。 多次逾期，荔波县国有资本担保 荔波县地处贵州南端，是一座以旅游为重点产业的县城。根据荔波县政府官网介绍，当地旅游资源极其富集。全年接待游客2195.8万人次、增长35.9%，旅游总收入184.5亿元、增长30.1%。先后荣获国家级生态旅游示范区、全国森林旅游示范县、国家休闲农业和乡村旅游示范县、贵州省全域旅游示范县等荣誉称号。 荔波旅游发展集团成立于2013年，注册资金1亿元人民币，是荔波县人民政府批准，经荔波樟江风景名胜区管理处、荔波县旅游局和荔波旅游发展集团（集团公司前身）研究决定成立的直属国有独资公司，是县政府授权的投资机构和资本运营机构。 此外，该公司旗下有5个成员公司和2个旅游景区，这些组织涉及景区（点）、旅行社、饭店、旅游客运、旅游广告、旅游纪念品等多种业务的经营和开发。 李大力坦言，2015年，其所在的公司也是看重了荔波旅游发展集团的旅游特色资源，才会给放款融资。针对旅游产业，按照当时的风控审批是合理的。 此次逾期项租赁物标的为“景区资产设备”，采取售后回租方式。而售后租回是一种集销售和融资为一体的特殊形式，是企业筹集资金的新型方法，通常指企业将现有的资产出售给其他企业后，又随即租回的融资方式，它是融资租赁行业常见的放款方式之一。 另外，此次逾期项目保证人为荔波县国有资本营运有限公司。尽管如此，目前荔波旅游发展集团也无法偿还剩余债务。 2016年至今，城投融资环境逐渐收紧，尤其弱资质城投再融资渠道减少。 李大力称，自去年开始，荔波旅游发展集团受疫情影响比较大，再加上县级别等弱资质城投整体融资环境收紧，这些均导致荔波旅游发展集团的债务逾期。 此外，前述租赁机构人士向记者表示，县级别城投往往融资能力相对较弱，县里可调用融资的资源也较少，市场环境一般的时候，县级的资金最容易受影响。 该人士补充称，2017年左右，市场相对宽松，县级别城投做了不少融资，现在，城投融资政策收紧，加上地方政府控制债务规模，城投机构融资渠道变少，周转不起来，因此县级别城投发生融资租赁逾期事件较多。 旅游产业长期投入大 而荔波旅游发展集团逾期背后，或与其对旅游产业长期投入大有一定的关联。 对于李大力此次负责的这个逾期项目，荔波旅游发展集团当初融资的目的，也是投入到荔波樟江景区提质扩容项目。 早在2016年2月1日，贵州省政府批复同意荔波县创建全省全域旅游示范县。力求把荔波旅游“做美、做优、做强、做亮”，大力实施全域旅游战略，发展生态经济和文化经济，实现经济社会发展转型升级。 李大力称，其在与荔波旅游发展集团相关负责人接触时了解，荔波旅游发展集团所管辖的景区早在2017、2018年左右就实行了大规模的提升改造，然后投入了好几十亿的资金。前期的大量的资金投入，部分也是通过融资所得。前期的融资近两年陆续到期，还款压力较大。 根据记者在荔波县政府官网查询，2017年2月23日，一篇标题为“在景区提质升级项目开工仪式上的讲话”文章指出，此次集中开工的是总投资达75.4亿元的景区提质升级20个项目，涉及拆迁1117户1033栋房屋35.63万平方米、土地9519亩。每个项目投资规模均达到3亿元以上。 此外，黔南州文化广电和旅游局2021年9月13日发表文章指出，数据显示，近年来荔波旅游发展呈现井喷态势，全县接待游客由2016年的882万人次增加到2019年的2196万人次，旅游总收入从2016年的78亿元增加到2019年的187亿元，旅游产业增加值占全县GDP比重达52%，直接拉动5.68万人就业创业增收，初步实现做大旅游产业的目标。 2021年1-7月全县接待游客1030.27万人次，同比增长67.54%，旅游总收入95.19亿元，同比增长66.18%。 李大力认为，尽管景区提升改造对于荔波县而言还是有很大的好处，景区的吸引力会更强，但是短期景区提升投入较大，弥补不了融资问题，这也就导致公司的付款压力较大。 对于防范化解债务风险，荔波县在2021年财政预算草案的报告中也曾重点强调。 2021年4月7日，荔波县2020年财政预算执行情况和2021年财政预算草案的报告中提及，凝心聚力防范化解债务风险。一是多措并举化解存量债务。采取增收节支、国企合作、土地盘活、审计审减、资产处置、杜绝增量等方式多管齐下，实现债务结构“短”拉“长”、债务存量“高”化“低”，牢牢守住了不发生区域性系统性债务风险的底线。2020年召开债务调度会42次。二是有效防范化解债务风险。积极争取新增地方政府专项债券、一般债券、省级应急周转金、纾困资金和综合运用PPP模式，防范债务风险。 对于当下城投的风险问题，鹏元资信表示，在房地产调控加码下，土地市场遇冷，以及疫情影响仍未消除，预期政府收入下降，也使得城投平台的偿付压力上升。城投平台评级下调增多，估值风险增加。未来，资质较好的高负债区域仍将以化债为重点，弱资质地区中低风险平台债券再融资难度加大，需警惕该部分城投风险。 非标涉诉或加速城投标债破刚兑 2018年以来，城投非标违约屡见不鲜。尤其是贵州多地出现信托、融资租赁逾期事件。 对于李大力所在的融资租赁机构而言，目前在贵州、内蒙等地部分县级地区放款已经被风控排除在外了。这与2016年左右的融资环境已经发生了非常大的变化。 回顾融资环境的变化，李大力坦言，从2015年左右，宏观政策有一波是趋向于市场化，全国各地的金融机构优质资产很难拿到，即便市场上的钱很多，东北、内蒙以及云贵川的部分资产是比较好的。但是后来随着市场调节和国家政策收紧，同时由于资本的趋利性，使得市场更趋向于优质地区的资产。因此东北、内蒙、云贵川这些地方融资比较困难。一方面是因为这些地区经济发展不是特别好，另外一方面是他们这些地区的信用不是特别好，出现违约风险事件较多。 根据天风证券此前统计，从地区分布来看，2021年以来，非标逾期情况仍多集中在债务压力较大的偏尾部区域当中。2021年1-6月的28起非标逾期违约事件主要分布在贵州、云南、内蒙古、河南、陕西、天津6个省市。 具体就贵州而言，截至2021年6月份，贵州已有近70只非标产品涉及逾期。2019年7月以前，贵州省内非标逾期情况主要集中在非发债平台中；2019年7月以来，发债平台的非标逾期现象愈发增多；逾期非标产品涉及信托计划、集合理财、期货资管、定融、私募基金等多种类型。 另一方面，城投非标融资并未放松。下半年银保监会印发《银行保险机构进一步做好地方政府隐性债务风险防范化解工作的指导意见》（银保监发[2021]15号）（以下简称“15号文”）。“15号文”明确要求银行以及保险资金不得通过理财、信托等非标产品违规向政府融资平台提供融资，明确了非标产品投资“禁区”。 有行业人士认为，在“压降融资类信托”的背景下，会因“15号文”受到进一步影响，城投非标融资进一步受阻。 对于城投非标违约加剧，海通证券此前研报表示，城投非标违约屡见不鲜，但涉诉可能会成为城投破刚兑的催化剂。非标违约是城投债务压力大的侧面体现，贵州地区城投非标违约由来已久，甚至债权人对债务人提起诉讼也并不罕见，并非是短期突发性事件，市场也早有预期，反应在债券二级市场上就是估值高、流动性差。但是，诉讼是债权人追偿的市场化途径，非标涉诉或加速城投标债破刚兑。 （李大力为化名，本报实习记者黎洁对此文亦有贡献）  

近年来，数字经济彰显独特优势，成为应对全球经济下行压力、促进经济复苏和增长的稳定器。本届进博会上，多项前沿数字化科技亮相，展示了数字经济的无限魅力。 在罗克韦尔自动化展台，多款“未来工厂”黑科技吸引了观众驻足。罗克韦尔自动化通过沉浸式数字化交互方式多维度呈现大数据分析、数字孪生、“人工智能+”以及运用了磁悬浮技术的iTRAK智能输送系统等多款创新解决方案，旨在通过自动化、数字化和智能化技术为各个行业深度赋能。 作为首届进博会第一家确认参加的世界500强企业，戴尔科技集团通过超600平方米的展台，呈现了创新的数字化转型应用场景和解决方案，展示了戴尔“智能+”的创新成果。 中国信息通信研究院发布的《全球数字经济白皮书》显示，2020年，全球47个国家数字经济规模总量达到32.6万亿美元，同比名义增长3%。在11月5日召开的第四届虹桥国际经济论坛“数字经济塑造世界未来”分论坛上，交通银行行长刘珺表示，通过赋能传统制造业转型升级和高端制造业自主自强发展，实现研发设计与生产制造的柔性化、精细化、个性化、智能化，数字技术正在积极推动中国制造业的质量变革、效率变革和动力变革。 “作为连续四次参加进博会的跨国企业，我们看到进博会背后是中国政府扩大开放、优化营商环境、谋求合作共赢的胸怀与诚意。”戴尔科技集团全球资深副总裁吴冬梅说，“今后，戴尔将持续投入和创新，积极融入中国经济，为中国的数字化建设贡献一份力量。”（记者 孔德晨） 《 人民日报海外版 》（ 2021年11月06日   第 05 版） 责编：张青津

新冠肺炎疫情冲击下，全球农产品供应链多个环节受到严重威胁。如何维护全球粮食安全？今年虹桥国际经济论坛首次设立农业分论坛，农业领域各界“顶流”汇聚“四叶草”，围绕上述问题进行交流研讨，为共同促进全球农业贸易发展和乡村振兴凝聚智慧与共识。 “当前，应对全球共性挑战，各国应加强粮食安全、农业绿色发展、农业科技创新、农业农村政策与人文交流等领域合作，共同促进农业农村可持续发展，助力早日实现零饥饿、零贫困目标。”中国农业农村部副部长马有祥在论坛现场说。 促进全球农业合作，中国持续贡献力量。截至目前，中国已与140多个国家和地区以及国际组织开展农业科技合作；通过开展对外援助和农业“南南合作”等，中国向非洲、亚洲、南太平洋、加勒比海等70多个国家和地区派出2000多名农业专家和技术人员，近10万名所在国农民受到培训……对于这样一组数据，与会人士竖起大拇指。 中国积极行动，赢得各方共鸣。意大利驻华大使方澜意表示，要实现可持续发展，必须发展农业经济，意大利愿与中国一道，为推进全球农业贸易和乡村振兴发展贡献力量。 “中国在全球农产品生产和贸易中具有举足轻重的地位，近年来嘉吉在中国农业领域持续进行投入。”嘉吉亚太区总裁安博泰认为，进博会为加强全球经济合作和促进互利互惠贸易提供了独特机会，有助于维护全球产业链、供应链稳定畅通。（记者 邱海峰） 《 人民日报海外版 》（ 2021年11月06日   第 05 版） 责编：张青津