姜珂在某头部大厂做运营，离职之际，出于优化简历的目的便下载了几份在职期间自己参与的项目文档，结果是公司的安全审计找到了她。 “我是先下载文档，再提交的离职申请，下载时并没发现什么异常。”姜珂表示。“后来才了解到，公司的离职审批都会有一个安全审查的环节，只有安全组查到并证实我没有问题后，离职申请才会批准通过。” 姜珂在离职之际下载文档的行为被公司查到，最终公司要求她删除部分文档并做了情况说明后才通过了离职申请。 公司出于对内部文件的保密，对离职人员进行安全审查有合理的一面。只是经过这件事，姜珂感叹：“我下载了什么文档，下载了多少份都被查的一清二楚。可以想见在公司的电脑上员工并无什么隐私可言。” 姜珂表示，这件事后她从一些老同事那里了解到，像U盘拷贝、在线文档下载等都会留下痕迹。为了避免离职时公司找茬，大家备份文件时都是小心翼翼尽量不留下痕迹。对于想要跳槽的同事，也基本不会用公司的Wifi去浏览招聘软件或投递简历。 工作期间自己的项目文档备份、日常适当的摸鱼调节等，对每个打工人来说都是合理且必要的。 可是公司为了防止机密泄露、规避打工人摸鱼、甚至分析员工离职倾向等保障公司隐私及权益。大部分公司都或多或少的存在监控员工的行为。 对于大多数社会员工而言，工作与生活很难完全分开。因此，在保全公司隐私的机制下，个人隐私往往成为牺牲品。 近日，伴随着知乎裁员的消息，A股上市公司深信服一款名为“行为感知系统“的产品浮出水面。企业在安装了该系统后，员工浏览招聘网站、投递简历等行为将被监控到，以此分析该员工是否有离职倾向。 企业通过提前分析员工离职倾向以降低离职风险，仿佛是企业经营过程中正常的风险预案。整个事件的主要争议点在于，企业监控并获取员工个人行为信息已经逾越了某种边界。 从去年国美公开批评摸鱼员工，到最近深信服的行为感知系统被推上舆论高点，公司监控员工的现象才被公开讨论。光子星球与多位职场人士交流后发现，这类现象在职场早已司空见惯。 打工人在公司不配拥有隐私？ 秋涵是一名IT行业从业者，前不久刚从一家软硬件结合的科技公司离职，她在这家公司待的时间不满三个月。 她离职的原因是“太压抑”。 “公司每个角落都被监控覆盖了，工位上的监控基本正对着员工的电脑”，秋涵吐槽到，连一个小小的茶水间装了四五个，就差厕所没装了。 “上班的第一天，旁边的同事就悄悄提醒我说不要在电脑登录个人微信，可以直接把个人微信从电脑上卸载。当时用的企业微信就更不用说了，聊天记录公司都能看到。” 同事之所以提醒她，是因为以前有员工私下通过个人微信加了某个客户的微信，被老板发现并被约谈。而且从日常的交谈中大家越发感受到领导了解大家的一举一动，由此才断定公司的电脑可能是被监控着的。由于是公司的电脑，大家能做的就是尽量规避个人隐私的暴露。 秋涵表示，从第一天去这家公司就一直小心翼翼，在电脑上不敢打开任何与工作无关的页面，也不敢与同事闲聊，只有上厕所的时候稍微放松一些。 个别公司出于领导层的强控制，通过监控驱动员工在工作时间专注于工作，同时防止公司信息外泄等情况的发生。 公司在提前告知员工的前提下，对办公环境和设备进行监控并不违规，而且这种现象相当普遍。但对于员工来说，他们排斥的理由主要来自镜头下的压迫感——总感觉被人盯着。 另外，光子星球了解到还有公司在不告知员工的情况下私自监控员工的个人电脑甚至手机。 嘉林是杭州一位投融资公司的员工，其公司规模在500人左右。据他反映，公司员工都是用自己的电脑和手机，公司在并未告知员工的情况下早已布下天罗地网。 “公司不仅监控员工电脑，还监控手机，据了解领导们是为了观察并分析员工在吃穿用度方面的喜好。因为是投融资行业，领导试图通过这些信息来发现商机。”嘉林表示。 一次偶然机会，他听到某些领导讨论员工的隐私，才发现公司私下监控的事情。自己也因为去网络平台传播吐槽这件事情被领导约谈过，让他不要摸黑造谣公司。“大部分员工对悄悄监控这件事情是不知情的。” 知道实情后，他开始对公司以及这份工作感到反感。由于并没有自己被监控的实际证据，他并不能做出什么反抗，唯有早日逃离。 据上述人士反映，公司有人知道此事后选择了离职，而还有一部分人则迫于生活和工作压力忍辱负重，能做的就是尽量在工作期间尽量避免暴露涉及个人隐私的信息。 公司都是出于自身的利益需求进而对员工进行监控，为了效果最大化，监控更多的是发生在员工不知情的情况下。 在此场景下，员工与公司并不是平等的对话，而是公司对员工的一种隐性控制。 以监督之名行监控之事 深信服因为一款员工监控系统被推上舆论的风口浪尖。一时间关于打工人隐私以及此系统是否合法的讨论层出不穷。 公司为了防止员工摸鱼、或者泄露公司机密做出监控，在一定程上或许还可以被理解。此次关于深信服的主要争议在于，公司在确保自身利益之时，已经越过了某种边界——群己之别。 深信服这套系统具体到用户简历投递、访问招聘网站次数、以及站内搜索关键字、站内职位申请的次数均可以被监控到，由此判断用户离职风险倾向。 打工人的一言一行被公司偷窥，并量化为数据，深信服为整个流程提供了解决方案，系统购买公司则通过这些数据辅助企业管理。无疑，系统使用者以及其背后的提供者的行为，均凌驾于员工隐私之上。 企业通过窥视他人隐私走捷径自然经不起法律和舆论的追究，如今深信服的这套系统在其官网已经找不到。 据公开信息，很多企事业单位以及互联网公司都是深信服的客户，如今已经成长为一家600亿市值的上市公司。 需求驱动供给，在企业的经营管理中，管理者天生就对员工带有控制欲，同时在利益因素的驱动下，背后衍生出了很多上游公司。 以监控他人隐私攫取利益的企业并非深信服一家。 光子星球以购买监控软件的名义连续咨询了多家提供相关业务的企业，发现这些企业基本都是打着“对工作电脑进行合法监控”的名号进行宣传，但监控系统的实际功能却无一不在挑战个人隐私。 陈凯是深圳某软件公司的一位销售，其公司成立于2005年，是国内较早从事加密安全领域研究的厂商之一。“我们公司最主要的产品之一就是一款电脑监控系统。” 上述人士表示，现在通过安装监控软件了解员工情况的现象很普遍，企事业单位、大大小小的互联网公司都是他们的主要客户。 “我们的软件安装后都是隐蔽的，不会被发现，公司可以选择周末或休息时间安装。”陈凯表示，这可以在神不知鬼不觉的情况下实现监控目的。 另外，为了达到威慑员工的效果，陈凯提到公司可以告知员工再安装，“不过我们不建议客户直接告知是监控软件，即便被发现，可以以保护公司设备为由解释。”陈凯说。 从其说辞可以看出，大多数被监控员工实则不太清楚公司具体的监控手法，以及具体监控哪些行为。 光子星球从其给到的演示视频发现，凡是员工在被监控电脑上的所有行为记录都可以被监控到，包括私密性极强的个人微信、QQ、甚至淘宝等的聊天记录。 工作本身就是一项社会活动，期间少不了微信等社交联络，这也极容易暴露隐私。 我们出于对员工隐私获取的担忧询问上述人士，他则反复强调：“上班时间监控公司的电脑是合法的，不算侵犯隐私。公司这么多年大大小小的客户有很多，至今没有一个客户引起争端，要监控就不需要顾忌这么多。” 可以看出，这套系统侵犯隐私是真，而所谓的没有客户引起争端，主要在于公司的监控行为多处于暗处，员工不容易取证。 一位律所工作者表示：”在司法实践中，该现象一般很难举证，一是要证明公司有监控行为，二是要证明公司监控的内容属于你的隐私范畴。“这便难住了大部分的打工人。 除了上述这类监控系统，另外像公司局域网络监控等也很普遍，在此过程中，员工的信息或许早已暴露。 监控者们还沉溺在自己所谓高科技的幻影里，殊不知他们已迈过了法律的红线。 隐私意识觉醒 “打工人”作为网络流行语，是当下年轻一代上班族的自称。大家虽以“打工”自嘲，但同时也伴随着这届年轻人对个人隐私保护的意识越来越强。 当极强的个人意识遇上职场的强控制，两者注定难融。 公司的监控行为，带给员工的不仅是个人隐私的侵犯，同时还伴随着各种无形的压迫感。 对于员工，个体的力量难以与公司抗衡，更多的打工人面对这种情况是选择逃离。“受不了这种压抑的氛围” “害怕个人隐私被泄露”等是大家离开的原因，不过一个人的离开并不能改变公司的管理风气，光是逃避无助于改变现状。 在这个过程中，企业往往打着合法监控工作电脑的幌子攫取用户更多的隐私。直至国美通报摸鱼员工、深信服的监控系统被爆出，公司监控员工的行为才被摆在舆论场上接受群体的声讨和质疑。 不同于以往工业社会对流水线员工的监督，如今基于网络信息的监控，其中涉及的问题要复杂得多。伴随着信息化进程，各种个人信息也同步线上化，公司对员工电脑甚至手机的监控无疑在一步步入侵我们的私人空间。 因此，无论是在法律场景，还是在舆论环境中，公司对员工做出的越线监控都站不住脚，这或许也是深信服在遭受舆论质疑时此前相关的项目页面已经显示为404的原因。 “隐私“在互联网时代已经越来越稀缺，互联网人除了被公司监控，如今各种App同样在搜集我们的个人隐私，量化为数据。很多人将我们在互联网上的状态形容为“裸奔”也不是没有道理。 互联网平台获取用户隐私已成常态，也正是如此，大家对隐私泄露也变得越来越敏感。去年以来，针对用户隐私的监管明显趋严，各互联网平台通过获取用户隐私牟利的路子愈加行不通。 无论是企业对员工的监控，还是各互联网应用获取用户信息，隐私暴露的现象越普遍，社会更将绷紧神经。 至少我们可以肯定地说，通过侵犯他人隐私实现强管控的企业很难让员工心悦诚服。同样，背后提供监控技术的企业，也难以将业务拿到明面上经营。 文中被受访者皆为化名

采写／王红霞 编辑／陈纪英 全员竞业来临？ 近日，“万得员工跳槽B站，被以违反竞业限制协议为由索赔200万”的新闻引发了行业关注，将“竞业限制”这一与打工人息息相关的话题推上了舆论热点。 在某垂直电商担任PR的姜宁告诉《财经故事荟》，“公司的竞业限制名单列举了40多个公司，除了同一垂直细分行业的竞对，还包括阿里、顺丰、京东、盒马、拼多多、苏宁、美团等，相当于签了这个，我在这个行业就没法做下去了”。 姜宁曾做过多年记者和公关，从未签过竞业协议。后转到互联网公司从事PR，尽管这一岗位并不掌握公司业务机密和核心技术，但从两家互联网公司离职时，均被要求签署竞业协议。 不少互联网公司，已经开始“全员竞业”。 在多家互联网大厂做过运营的张凡说，“有的大厂除了外包和实习生不签，其他员工都签。” 他入职某门户网站时，竞业协议是和劳动合同一起签署，“基本市面上所有上市公司或独角兽都会进入竞业名单，有异议也没用，本身双方地位就不平等，即便心里不情愿，大家也会被动接受，只能安慰自己，一般不会产生纠纷。” 而在脉脉、知乎上，对于竞业限制的“声讨”也可见一斑： “我们公司除了扫地的，入职就让你签”； “竞业协议设立的初衷是给普通打工人设定的吗？不都是给高管才有吗？普通程序员也签都被搞歪了”； “月薪两万竞业三千，这是我见过的最便宜竞业”； “更恶心的是一些大厂，一边违反着开源协议使用开源代码，将开源能力当成自己的能力，一边又对员工大面积的竞业限制” 这些抱怨并非无中生有，竞业限制确实存在多重乱象，令打工人困扰。 被滥用的竞业限制 竞业限制协议由来已久，最开始主要是针对公司高管和核心员工，目的是为防止他们利用其特殊地位损害公司利益，《劳动合同法》明确规定，竞业限制人员仅限于用人单位的高级管理人员、高级技术人员、其他负有保密义务的人员三类员工。 但在司法实践中，并没有统一标准定义上述三类人员，法院一般不会以员工不负有保密义务为由认定协议无效。 中国裁判文书网曾在2021-12-29公布过一起竞业限制纠纷案件，吴某在宁德时代担任过两年的制造工程师，离职后加入竞对企业，被宁德时代起诉要求赔偿100万元。 在辩控交锋中，吴某以“虽是技术人员，但不必然接触公司机密”为由上诉，但却被法院驳回。法院认为“吴某作为技术人员必然接触到技术秘密，无论是否属于高级技术人员，均属于劳动合同法第24条规定的竞业限制人员”，最终判决支持了宁德时代。 这种没有明确标准的模糊概念，也让一些公司任意扩大竞业限制的人员范围。 2021年6月16日新浪财经报道，有浦发银行员工爆料公司要求全员签署竞业协议，离职时要么调岗到非涉密岗呆满3个月再离职，要么启动竞业协议，6个月内不能去和浦发有竞争力的公司及供应商工作。 可见，竞业限制已从高管下沉到普通员工。 捆绑入职，难以拒签 万得事件的二审判决是员工未违反竞业，获得了不少打工人的肯定。 但欣慰的同时，也有律师从业人员表示担忧，“如果我是万得的律师，下一版的竞业限制协议，就可以根据这个判决做出调整，最简单的方式，可以用某一维度的归类将B站也纳入到重点限制企业名单，让员工签字确认。到时候再有类似情况，法院是否继续支持员工，那又是两说了。” 这种担忧并非空穴来风，根据《财经故事荟》的多方了解，在公司的实际操作中，竞业限制协议会在几个节点进行签署： 入职时连同劳动合同或作为合同附件一起签署，员工理论上可以拒签，但要承担不能入职的风险； 工作期间统一签署，拒签则会引起职场不必要的麻烦或离职风险； 离职时签署，拒签会面临不发离职证明的风险。 一些公司的Hr会劝说，“这都是惯例，只要不是管理层就不会有影响”，最终，绝大多数员工或因不懂法或被威慑，乖乖签署。而一旦签署，离职时是否启动竞业，决定权就在公司手中了。 知乎上曾有员工现身说法，离职时公司限制6个月不能去竞争对手，同时补偿3个月基本工资。他表示，“不要这笔补偿，但公司坚持发放，离职时Hr只是发个竞业限制告知书，表示不要这个告知书，Hr就发到家里，说不收这个快递，那Hr会看快递的回执，总之由不得员工”。 甚至有些公司会利用法律漏洞来操纵竞业启动，《最高人民法院关于审理劳动争议案件适用法律若干问题的解释（四）》（法释[2013]4号）第八条规定，当事人在劳动合同或者保密协议中约定了竞业限制和经济补偿，劳动合同解除或者终止后，因用人单位的原因导致三个月未支付经济补偿，劳动者请求解除竞业限制约定的，人民法院应予支持。 有些公司会采用“前两个月不发补偿金，在第三个月一次性支付”的方式，若员工在前两个月违反竞业，就可能被公司起诉，也给了企业充足的回旋余地。 离职时的把柄 大多数情况下，公司不会对所有签署协议的人启动竞业，但即便不启动，仍可能为离职带来困扰，原本是保护企业权益的合法工具，被当成了拿捏打工人的权柄。 据派财经报道，某公司创始人曾透露，不少公司虽未正式启动竞业协议，但他们会利用协议阻挡员工离职，或者控制他们不加入其他竞对公司。 某家互联网公司的员工曾亲历离职要挟。刚毕业入职一年多，离职时本着坦诚信任，和上级沟通要入职同类公司，离职申请却迟迟得不到批复。上级 名曰“为你好，不看好对方公司”。后来他执意要走时，被以竞业为由威胁，“我实在不明白，我一个小人物，不掌握任何核心技术，竟然以这种协议威胁我？” 也是到了被威胁的时候，他才知道，自己入职时签过一个协议，“当初进入公司非常开心，Hr说第几页签哪我就签哪，压根没看合同条款”。 新东家的顾虑 就算与前公司友好分手，求职者还可能遭遇另一种困扰——新公司顾虑竞业的潜在麻烦。 从事多年市场营销工作的李寒，曾在某次求职面试中，被以“与前公司签有竞业限制协议”为由，遭到拒发Offer。 此前，他经朋友引荐已经在此进行了三轮面试，一直感觉良好，就在准备入职时，业务负责人却面有难色地告知，担心他背负的竞业协议，可能会让公司身陷官司或舆论风险。 李寒搞不清，这是不是借口，“除非你特别牛，人家特别需要，新公司甚至会想办法帮你避开，比如用假名或者顾问雇佣的形式规避，大不了赔钱，花千万年薪挖到一个高级人才，赔个几百万也不在意的。” 他曾在某行业龙头任职。当时，这家龙头公司打算从竞对大厂挖来一位高管。在公司的高层会议上，讨论到竞业限制的风险时，大老板丝毫没有多虑，“就算对方要起诉，公司也愿意承担赔偿风险”。 很少启动的“核按钮” 各种竞业纠纷案，让竞业限制变得“人人喊打”，但庆幸的是，恶意竞业仍属少数，并没有对人员流动造成实质性的障碍，谨慎以待却不必过分忧心——就像公司人才战的核按钮，虽然危险，但鲜少启动。 提供猎头服务的添才翰格CEO Tiger 告诉《财经故事荟》，他们服务的客户大多都是互联网或高新科技企业，这些行业一般被认为是竞业限制的“重灾区”。 但即便如此，在他十几年的从业经历中，不对普通员工签署竞业限制的公司也不在少数，即便签署,也从没遇到追踪、上诉、对簿公堂的情况。 竞业限制协议启动的前提是公司要给员工补偿，Tiger认为绝大多数公司因为支出成本和追踪取证成本的考虑，很少会真正启动。而且，恶意起诉也会影响企业在招聘市场上的口碑，竞业更多是威慑员工不要轻易离职，或做出对前公司不利的言行。 在互联网从业十多年的李寒说，过往那么多公司中，只和两家签过竞业协议，一个是在线教育行业，后因“双减”政策行业萧条，“就没人在意你是否去竞对lle”。 另一家是电商企业，协议中明确规定，离职前三天公司要确认是否启动竞业，若没有沟通，则默认竞业限制协议是无效的，李寒也就顺利离职了。 李寒向《财经故事荟》分析，“年薪200万以上的人才值得被竞业，若有普通员工被竞业，原因可能是和公司的某些人没处理好关系，被人利用竞业来恶心一下，关系和和气气，一般不会闹那么僵。” 基于这样的认知，他从未担心，也从未遇到过竞业限制的麻烦。 曾做过多年公司法务的章明则认为，“虽然竞业协议已经司空见惯了，但实际中真的很少有公司去动用这个竞业条款，只有那些独角兽或者行业敏感度比较高的企业才会实施，而且基本上在合理的约定范围内。” 一位猎头向《财经故事荟》透露，公司一般对核心岗或技术岗有竞业要求，比如做零食的几家公司，竞业模式比较简单，跳槽可以，不能到头部竞品去，如果是去中小型公司就没有过多限制，这也印证了章明的观点。 即便是高管这个几乎必签竞业限制协议的群体，恶意竞业的也很少。 在媒体公关领域从业多年的高管刘江则告诉《财经故事荟》，大部分公司总监以上的都要签，总监以下的是否签署一般由公司来定，甚至有些公司员工有协商不签的权利。他也从未听说圈里有恶意竞业的事件发生。 刘江风轻云淡地表示，高管离职时一般要跟老板及HrBP推心置腹的沟通，说明去向，承诺不带走任何资源，不侵犯公司专利，或者不去主要竞对公司，“公司一般不会找麻烦，虽说只是君子口头协议，但大家有这样的默契去信任和遵守。” “哪怕协议规定的竞业范围比较宽泛，但如果你就职的新公司，不是前东家同一赛道的主要竞争对手，离职时和公司和平分手，不危害前公司利益，老东家也会睁一只眼闭一只眼的，不至于赶尽杀绝。但假如高管自己破坏君子协议，前公司追究违约责任也是合理的。” 当然，反例也不罕见，2018年百度起诉原百度地图事业部总经理李东旻违反竞业协议，在于李东旻离职后创立了一家与百度业务有竞争关系的公司，最终被判决向百度支付违约金260万。 除了公司端的现状，我们还能看到法律侧的进步。 以万得事件举例，值得玩味的是仲裁、一审判决、二审判决的结果大相径庭。 仲裁：员工违反竞业； 一审：员工违反竞业； 二审：员工未违反竞业。 一审和二审判决依据的差异在于，B站和万得之间是否存在竞争关系，前者的依据是两家企业在营业执照上的经营范围有重合，后者则综合考虑两者的经营模式、对应市场、实际客户均存在显著差距，认为不能仅靠经营范围来认定竞争关系。 万得部分经营范围 B站部分经营范围 一般项目：计算机软硬件的开发、销售，计算机专业技术领域及产品的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务。 从事信息科技、计算机软硬件、网络科技领域内的技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，电子产品、通信设备（不含卫星电视广播地面接收设施）、玩具等 有律师解读，“上海一中院的判决走在了全国的前列，事实上，上海一中院在2018年时曾根据经营范围相近裁定过员工违反竞业，但在万得案中，法官却能摆脱先例的影响，开创了不以经营范围为判断的唯一依据的先河。” 如何应对竞业协议？ 竞业限制是每个职场人都有机会遇到的，为规避可能的冲突，作为打工人能做的还有很多，《财经故事荟》在调研中发现，打工人的很多困扰，源于对法律法规的边界认知不清，下面建议仅供参考。 谨慎签署 仔细查看协议条款是否合理、合法，有的求职者是在稀里糊涂没有概念的情况下签署的，这可能会为将来离职埋下隐患。 即便无法拒签，至少心中有数，未来若有争议可请求法律支援，而不至于被单方面威吓。 Tiger就曾遇到一个案例。一位中层在对劳动法了解不多的情况下，签署了竞业协议。入职一年后与公司理念不合，打算跳槽，公司明确要启动竞业，为此很是无措。 Tiger给他的建议是： 第一时间先跟公司协商，确定启动竞业就要给赔偿，看公司是否具有真实补偿意愿。 若协商不成，建议带着竞业协议求助仲裁机构，咨询合同条款是否合理合法。 进而求助劳动仲裁大队出面协调，一般都会找到解决方案。在上述案例中，最终劳动仲裁机构认定，有些条款不太正规，解除了上述员工的麻烦。 友好沟通 很多公司在离职时，只谈要竞业，只字不谈赔偿，这是一种“套路”。 很多打工人因为对法律不了解，会在权力的震慑下茫然无措。 《劳动合同法》规定，用人单位在竞业限制期限内应按月给予劳动者经济补偿。 虽并未明确补偿标准，但最高人民法院关于审理劳动争议案件适用法律若干问题的解释(四)第六条约定，用人单位应按照劳动者在劳动合同解除或者终止前十二个月平均工资的30%按月支付经济补偿，若前款规定的月平均工资的30%低于劳动合同履行地最低工资标准的，按照劳动合同履行地最低工资标准支付。 知道这一点，至少能避免被公司“不想赔偿，只想威吓”的套路拿捏。 另外，离职时建议和公司明确是否启动竞业，以免不清不楚带来后续隐患。部分公司会在离职时主动跟员工明确竞业安排，但更多的情况是模糊而过，员工自己也没概念，直到重新求职时遇到竞业问题，才意识到麻烦。 评估风险 如果离职时未明确是否启动竞业，在新公司提出顾虑时，建议按照“跟前公司协商-劳动仲裁协调”的方式处理。 在选择新公司时，除了评估竞对公司，还要注意关联竞对的风险。 2021年宁德时代曾起诉离职员工蔡某，蔡某入职无锡天宏公司，法院根据资产、股权、管理人员等复杂关系判定，该公司与宁德时代的竞对蜂巢能源公司存在实质性关联，蔡某需支付100万违约金。 积极应诉 万得事件提醒打工人，不能轻易认栽。 有律师分析，在仲裁和一审判决一致的情况下，二审驳回前东家判决的本质，是考虑到两家公司实际经营范围的差异，这也要赖于员工王某精准的应对之策——在万得提出“营业执照经营范围重合”时，王某举证B站的业务、岗位与万得不构成竞争关系。 “现实中，由于诉讼流程冗长耗财耗力，大部分人极大概率在仲裁和一审的某个时间点达成和解，或者按照判决认栽赔钱了，在裁判文书网上检索万得近几年的竞业限制纠纷，应该是没有输过，最多就是调低违约金金额。”（文中姜宁、张凡、李寒、章明、刘江均为化名）

去年手机领域刮起了“芯片”风，头部的手机厂商都齐刷刷的发布了各家的自研芯片。无论是vivo的ISP 芯片V1、小米的澎湃C1，还是OPPO的影像NPU马里亚纳 X，国产厂商所发布的芯片似乎都聚焦在了影像领域上。 随着自研芯片逐渐进入大众领域，一个问题也冒了出来：为什么手机厂商们执着于造影像芯片，是因为它最没难度吗？ 与专业影像设备不同的发展路径 近年来，手机影像传感器的尺寸不断增加，高像素镜头、微云台等精密元器件不断加码，手机影像在硬件方面不断向专业摄影设备靠拢。然而，专业相机的发展路径却不会原封不动的出现在手机影像能力进阶的历程中。 变焦、防抖、高感光，这些相机的影像能力背后是超长的镜头和沉重的相机机身。对于手机而言，更立体的景深和虚化意味着主摄镜头数量的增加、进光量的提升意味着传感器尺寸的拓展，这些都对手机内部空间提出了更高的要求和挑战。 作为人们使用频率最高的日常媒介，手机在硬件的可拓展空间上存在着天然的劣势。从当前传感器尺寸上也可以看出，对标索尼黑卡的小米 11 Ultra的传感器尺寸为1/1.12，依然没有突破1英寸的限制，而手机硬件拓展空间的“天花板”却越来越近了。 在硬件这条发展路径上，手机影像似乎完全没有赢过相机的可能。 而随着芯片算力的增强，更多的影像功能得以通过算法实现，从而突破手机在硬件上的限制，手机影像能力也开始了真正意义上的变革，开启了“计算摄影”的新阶段。 华为P50 Pro在3.5倍的光学变焦硬件基础下通过了算法实现了近10倍的光学变焦效果；在摄影细节这个专项上，Google Pixel 6 Pro基于自身一直以来的算法优势，让夜拍效果更还原，也实现了18bit的动态范围，打败了不少用硬件“堆料”的其他选手。 Pixel 6 Pro，引用子Google Blog 从技术维度来看，“计算摄影”对于图像信息的处理是基于算力的支持，理论上只要能够不断提高算力，手机影像的算法也就能带来更好的画面效果。然而，高算力对于手机而言，同样会带来高能耗与手机发热的问题。因此，芯片的自研就成为了平衡画面效果和能耗问题的关键。 以OPPO的自研影像NPU马里亚纳 X为例，通过集成的自研神经网络核心MariNeuro，芯片的有效算力高达18tops(@1GHz)，能够实现像素级的图像处理。与此同时，手机AI能效却罕见地实现了双位数的每瓦性能，整体能效比控制在11.6 TOPS/W。在AI降噪算法场景下，40fps的运行速度，而功耗只有不到0.8W，这也证明了自研影像芯片的必要性。 而P50 Pro、Pixel 6 Pro这些广受好评的影像旗舰，其出色的成像效果背后，同样也离不开麒麟9000、Tensor SoC的芯片支持。通过自研芯片打通技术链路，实现影像能力的垂直整合，似乎成为了计算摄影的必然要求。 造影像芯片也是在算一笔经济账 计算摄影这项技术，终究不只是将芯片的算法赋能手机那么简单，其背后同样涉及到复杂的商业逻辑。 我们拆开手机看到的那颗芯片，其实已经涉及了“造芯”链条许多板块的配合。首先要将软性算法转化到IP（影像处理）；其次涉及到芯片硬件本身的设计，将IP与芯片集成；而后需要制造工厂的流片和实验室的测试；最后才是芯片封装和产出。 每个环节都涉及到不同主体之间的配合，而这众多的变量都是大量的成本投入。 根据外围爆料，OPPO的马里亚纳 X芯片研发团队超2000人，单次流片费用就高达一个亿；而vivo内部的ISP芯片人才年薪甚至达到180万元。由此可见，自研芯片本身就是一场投入产出比的赌局和冒险。 随着过去堆料、抢占首发的竞争格局逐渐褪去，手机产品竞争的赛道已经逐渐转向系统能力和差异化的产品壁垒。而影像能力作为最显性、用户感知最强的差异化卖点，以此作为起跑线，无疑是厂商芯片自研起步阶段极具性价比的最优解。 vivo高级副总裁胡柏山曾表示，“以目前我们的认知来看，我们短期内能力和资源都有限，而SoC投入很大但是对消费者来说，这种投入很难带来差异化。” 换句话说，对于影像芯片投入的资源聚焦，很可能是能够做到花费4分的功力获得5分效果的。 从商业维度的综合考量来看，自研芯片同样也是一笔“划算的”经济账。 影像的优化就像是炒一盘菜 在影像这一块，尽管手机厂商们都开始从芯片等底层技术发力，但不同的“锅”、不同的“厨师”，炒出来的“菜”也一定是各具风味的。每个品牌技术上的不同，也决定着不同的影像发展方向。 vivo的影像研究侧重在夜景和人像，算法的重点在于弥补手机在感光器件物理上的差距； 华为P50 Pro中采用的计算光学技术可以多还原25%的图像信息，实现“全局式”的信息复原； Google Pixel Pro 6也将计算摄影发挥到极致，在动态表现效果上打败了大底+多摄的方案。 而据称，OPPO即将发布的Find X5也将首发搭载自研影像NPU马里亚纳X，配合自研的3A算法，有望接棒成为Android最强的影像旗舰。 自研芯片这口“锅”，所提供的远不止算力的支持。自研背后更重要的意义在于通过布局芯片解决底层的技术难题，当影像链路的源头被打通，剩下的就只是硬件等“配菜”的组合与调优。手机影像能力终究是一个系统性的效果，芯片作为基底，是实现技术垂直整合、打造产品壁垒必不可少的一环。 看起来简单的影像芯片自研之路，实际上是技术攻关的长跑和商业风向的前瞻。 手机厂商们，就这样第一次当上了厨子。而在未来，不同的芯片能炒出什么样的“菜”，就让我们拭目以待。

2月17日，浙江省人社厅公布了一系列吸引大学生到浙江就业创业的新政策，其中最引乏热议的，是有关“创业贷款”的表述。 “大学生想创业，可贷款10万到50万，如果创业失败，贷款10万以下的由政府代偿，贷款10万以上的部分，由政府代偿80%。”浙江省人社厅副厅长陈中如此表示。 当天下午有媒体向浙江省人设厅致电咨询上述政策，相关负责人回应“目前咨询人数过多，可能无法接通。”这也证明了浙江省此系列政策的确足以让不少人心动。 那么，大学生们是怎么看待“创业贷款”政策，政策其中又有哪些值得注意的问题？为此，锌财经特意采访了几名大学生。 想创业的大学生们 创业，对于大部分学生来说是一个熟悉又陌生的词。 熟悉是因为每个人对未来都有过“不做打工人”的幻想，陌生又是因为大多数最后都只是想想而已。麦可思发布的《2020年中国大学生就业报告》中显示，本科毕业生自主创业比例仅为1.6%，高职毕业生自主创业比例为3.4%。 “有谁不想做老板呢，但其实创业根本没那么简单。”2021届毕业生陈军告诉锌财经。他从大一开始萌生创业的想法，随后自己创立了一个潮牌。到现在，陈军的店铺在淘宝上拥有5万粉丝，第一家线下实体店也已经在去年落地。 大学时刚刚创业的那个时期，他一个人去纺织市场看面料、进货发货；运营淘宝店、当客服......“很辛苦”，但“最大的问题还是没钱。”陈军这么回忆。一开始所有的花销都是他自己用手头省吃俭用的余钱承担，但很快也就捉襟见肘。 “轻纺城、服装厂，看你不是大批量的订单都懒得理你。”好在长聊后父母还算开明，家里也有一个开服装厂的亲戚，陈军熬过了最困难的时期。 但问及对这个“创业贷款”的看法时，陈军仍然不确定自己一个淘宝店家算不算“创业者”。“会去打电话详细了解一下。” 另外一位在校的大四学生茶茶告诉锌财经，虽然预想过困难，但她毕业后仍然想尝试创业。 原因在于当下的就业压力。根据教育部门的统计，今年大学毕业生总人数将比上年大幅增长167万人，达到1076万人，这也导致当今就业“僧多粥少”的现状。“与其随便找个单位混日子，不如从自己喜欢的领域拼一拼”茶茶说。 她在学校里有参与过一些创业街的活动，但茶茶认为那其实并带来不了什么实际经验。“虽然我也知道毕业后会摸着石头过河，但是如果能申请贷款并且政府代偿一部分的话，也能减少不少后顾之忧。”最后，茶茶告诉锌财经，她毕业后准备朝着喜欢的JK方向努力。 此外，还有不少受访者告诉锌财经，“创业贷款”确实在大学生群体里带来了号召力。但由于创业不是一锤子买卖，是否迈出那一步还要看具体落实案例。 “代偿”不等于代还 此外，不少人注意到的是“贷款10万以下的由政府代偿，贷款10万以上的部分，由政府代偿80%”里的“代偿”这个词。 创业失败了政府帮忙还钱，真有这么好的事？必须注意的是，这里的“代偿”并不等于普遍意义上的“代还”，天上也并不会掉下陷阱。 据报道，“代偿政策”在浙江于2015年就已实施。 2015年发布的《浙江省人民政府关于支持大众创业促进就业的意见》就提出 “简化贷款发放手续，健全呆坏账核销办法。贷款10万元以下，由创业担保基金提供担保的，免除个人担保。由创业担保基金提供的贷款被定为不良的，贷款10万元以下的，由创业担保基金全额代偿；贷款超过10万元的，由创业担保基金代偿80%。” 符合政策的贷款，一旦出现风险，贷款将由相关机构负责偿还。并且这不代表用户就无需还钱，相反贷款代偿的后果可能会比逾期更加严重，同样会在征信上留下不良信用记录，影响后续贷款。这也是防止少数人借创业之名恶意骗贷、逃债的必要之举。 不过就算如此，据业内人士分析，”创业贷款政府代偿“的政策也还是能缓解大学生创业前和创业中的资金短缺问题，并消除创业者对于创业失败带来财务负担而引发的焦虑。 总体而言，此次政策的出台对于各方各面都是一次有益的尝试。同时，有创业意向的大学生们也需要珍视机会，就像茶茶说的那样，”幸运有了支持，就得努力去干。“

原标题：网易有道部门领导抢手机看聊天记录？回应：问了聊天内容但没抢 又一名大厂员工公开发文控诉职场中遭遇的不公正行为。 近日，一位网易有道员工公开发文表示，自己所属部门领导严重侵犯个人隐私，在与其单独谈话过程中，突然抢夺自己手机，查看30分钟个人聊天记录，并在自己不知情的情况下提交OA离职申请。 该员工称，这位部门领导在查看聊天记录过程中，还不停询问自己个人隐私，例如：发消息的人是谁？和员工本人是什么关系？最后，该员工不得不大吼三次，领导才归还手机。 根据这位员工的说法，管理层涉嫌“偷换概念”，以换岗名义强迫她降薪。此前她在工作质量和态度都达标的情况下，被通知需要从流程运营转至售后运营，并且在同意后第二天被通知需要降薪5000元。“试问任何一家正规公司的调岗流程也不会把降薪放在最后环节才说明。” 2月18日，澎湃新闻记者了解到，该员工控诉的部门领导为网易有道用户服务与运营负责人曹方，他在社交媒体发文称，承认自己使用员工手机中确有看到微信弹出与工作无关信息，并问询闲聊内容。“这点我确实做得不当，但抢手机等情况并不属实。” 他也提到，并未在员工不知情情况下提交离职申请。1月26晚，他曾找到该员工沟通转岗，最后双方协商离职，期间该员工表示不会提OA让他做指导。“她通过手机登陆OA后交给我，我指导填写了离职信息，并最终进行提交。” 曹方表示，该员工去年9月入职负责售前运营，试用期多次被商家、内部同事投诉，能力明显不适配，在去年12月曾和她沟通过工作表现并建议转岗。他表示，对如上陈述负法律责任，并保留个人声誉的法律诉讼权利。 截至发稿，网易有道官方对此事尚无回应。

文丨猎云网 ID ：ilieyun 作者丨silence 作为2022年第一场流量盛宴，任何一家互联网企业都不想错过这届冬奥会。 除央视拥有冬奥的独家全媒体版权及分授权之外，咪咕视频获得直播和点播权益，快手和腾讯视频则达成了冬奥赛事转播视频战略合作。 无版权的平台，包括抖音、微博、小红书等在内的企业，则在奥运衍生内容上，展开花式玩法。 2022年北京冬奥会赛程已接近尾声，即将在2月20日闭幕。回看互联网企业“分食”冬奥流量情况，因为王濛解说，咪咕成为当之无愧的黑马，腾讯在谷爱凌等夺冠后，及时上线了其本人纪录片。抖音、B站、小红书都疯狂抢夺奥运流量入驻。相较之下，在奥运衍生内容方面，作为唯一一家拿下奥运转播权的短视频平台，快手似乎并没有太出圈的话题。 体育赛事，短视频的新战场 自2018年6月，抖音以1.5亿日活反超快手之后，双方开始漫长时间的缠斗。即使快手变“狼性”发动了“K3”战役，也只是实现短暂反超，到2020年下半年，抖音宣布日活已达6亿，而快手还只有3亿，双方差距进一步拉大。 直到去年2月，快手顶着“短视频第一股”的名号在港交所上市，抢得一次先机。但与此同时，两大短视频平台都面临着流量红利消失的问题。数据显示，2020年6月，短视频的网民使用率就已经达87%。与此同时，2018年至2021年抖音、快手重合度从10.3%攀升至60%。 对平台来说，如何扩大内容流量池，吸引新的用户增量，显得尤为迫切。 2021年4月，因版权问题，短视频在影视娱乐内容上开始受挫。73家影视单位联合声明，呼吁短视频平台与公众账号生产运营者尊重原创、保护版权，未经授权不得对相关影视作品实施剪辑、切条、搬运、传播等行为。 从2021年开始，体育赛事，似乎成为双方争抢的新战场——2021年2月，抖音海外版TikTok率先动手，宣布自己成为了2020年欧洲杯的官方合作伙伴，随后的3月，抖音宣布欧足联将开设欧洲杯官方抖音账号“UEFA欧洲杯”。之后，抖音、今日头条和西瓜视频在6月同时宣布成为2021美洲杯赛事新媒体合作伙伴。 而快手方面，也相继拿下了CBA联赛版权，成为2020东京奥运会及2022北京冬奥会持权转播商，也获得2021年美洲杯全场次直播及短视频版权。 以CBA赛事为例，艾瑞咨询《2020年CBA球迷研究和商业价值报告》显示，CBA的普通球迷中，90后占比44.2%，且以一二线城市为主。并且球迷有着相当的粘性，观看CBA在4年以上的球迷占比达到62.6%，所有球迷平均每天花费25分钟获取比赛信息。 这对寻求用户增量的短视频平台而言，可谓诱惑十足。 2020年体育版权市场出现迭代，快手、抖音等短视频成为市场上的新生力量，也无形中将长短视频的战火从影视内容引向了体育赛事。 作为唯一一家拿到奥运会“入场券”的快手，其获得的权益是网络转播权和短视频内容分发权，其中不含直播，即快手只能图文直播东京奥运会和北京冬奥会。 据相关媒体报道，快手揽下东京奥运会及北京冬奥会版权，成为“官方转播商”，前后共花了25亿。 快手错失“顶流” 食品产业研究专家贾洪海在接受媒体采访时认为，如果没有版权，品牌往往只能从赛事、热点、精神、文化等这种比较空、偏价值和情感的角度出发，靠蹭的方式创造流行。如果让运动员个人IP成为奥运会官方IP的弥补方案，效果可能完全不一样。 冬奥期间，各大平台都开辟了冬奥专区，精细化运营、创新性玩法、爆款话题制造也是对平台的一大考验。对拿下版权的快手来说，在奥运衍生内容上，似乎并没有太多出圈的话题，也遗憾错失了一些本届奥运“顶流”。 在谷爱凌、苏翊鸣夺冠后，腾讯上线纪录片《谷爱凌：我，18》、访谈类综艺《了不起的冠军》；抖音针对王濛制作了《濛主来了》直播间，每期由王濛在直播间连麦多路运动员、抖音达人解读比赛。小红书更是早就签约下谷爱凌为代言人，以及邀请短道速滑队教练安贤洙，以及话题度颇高的林孝埈等入驻。 在去年东京奥运会后，曾经有一位大厂员工曾对虎嗅谈及快手时提到，现在快手老铁文化也好，向上兼容也罢，增长瓶颈其实卡在算法，用户分层差导致个性化推送差。“原本对于快手奥运这次是抱以期待的，觉得运营好会有不错的数据增长，然而东京奥运会期间我打开快手每次刷两三屏才有稀稀拉拉几个奥运视频，对快手运营能力真是叹为观止。” 目前，在快手冬奥专区里，包括赛程、有奖预测、冰雪英雄、送冰墩墩和冰雪好货五个部分。《冰雪英雄》则打出“快手直播赛后访谈”的形式，邀请金博洋、陈虹伊、韩天宇等在内运动员。《冰雪快报》邀请到“快嘴”华少每日送上雪中送“报”热点内容。 来源：猎云网 从目前已经获得奖牌的中国选手中，李文龙、张楚桐并未在短视频平台开设账号，其余获奖选手目前都已经入驻抖音。而快手仅有齐广璞、徐梦桃、任子威、范可新和闫文港入驻。 以徐梦桃为例，她在抖音的粉丝量是快手的十倍，且奥运期间，徐梦桃没有在快手上发布任何新动态，但在抖音上却持续更新内容。 在两者开辟的运动员访谈栏目中，抖音无论从话题度还是时效性都更胜一筹。抖音《冠军驾到》里面邀请诸如了王濛、周洋、福原爱等话题度较高的运动员，在高亭宇、徐梦桃夺冠后的第二天便在直播间进行互动。以抖音快手都邀请的高亭宇访谈来说，后者的时间显然慢了许多。 从互动量和播放量来看，以最受关注的#谷爱凌#话题为例，在抖音有76亿次播放量，在快手则是26.9亿播放量。 来源：快手平台截图 其次，从快手冬奥专区的“冰雪好货”里可以看到，“拉新”意图明显。在下滑区间中，“0.01元的新人福利购”占据在最上方版面，下一页才是“好物推荐主播”，包括安踏、李宁、鸿星尔克、伊利等在内的品牌正在直播。 后面的“实在好物”、“特惠充值”、“猜你喜欢”等栏目更是与冬奥或者冰雪运动基本没关系，都是覆盖日常生活的用品。 来源：百度指数 从百度指数可以看到，2月4日之后，“咪咕视频”的搜索指数陡然升高，搜索指数最高曾达到了164454，且冬奥开幕式之后的搜索量远高于之前阶段。相较之下，快手和腾讯在冬奥期间搜索指数相对平缓。 七麦数据显示，自王濛解说出圈的2月5日起，咪咕视频的下载量直线上升，从单日84637猛增至316937次，仅次于央视频，位列iPhone下载榜第二位。运动员个人IP的挖掘与布局作用，从中可见一斑。 拿下冬奥“入场券”，快手成效几何？ 在2021年Q2财报中，快手曾表示“有幸在体育垂类树立行业标杆”。 来源：快手财报截图 在拿下奥运“入场券”之后，前快手高级副总裁严强曾表示，在奥运期间预计快手覆盖人次会超过600亿，预计观赛人数会超过5亿以上。 那么，东京奥运会效果究竟如何？ 快手2021Q3财报中，披露了两组数据——一是截至2021年8月，快手应用上奥运相关的内容视频总播放量达到730亿次，端内总互动人次达60亿。 二是快手用户在体育内容上花费的总时长相比去年同期增长超过1.5倍，这也是其平均用户使用时长增长的四倍以上。 在用户数据方面，该季度快手的平均日活跃用户为3.2亿、同比增长17.9%，月活跃用户为5.7亿、同比增长19.5%，每位日活跃用户日均使用时长119.1分钟、同比增长35%。 来源：快手财报截图 与此同时，在虎年春节到北京冬奥会两个重要节点上，快手的营销开支也在持续增长。 根据财报，2020年，快手全年收入587.8亿，不及市场预期的593.82亿，且经营利润从2019年的6.9亿暴跌至-103.2亿，经调整后净亏损79.5亿。 2021年Q1快手净亏损577.51亿元，同比扩大89.4%，毛利率也从2020年四季度的47.0%下降至2021年一季度的41.1%。 财报显示，快手亏损大幅扩大的主要原因便是“销售及营销开支”的大幅上涨，相较于去年同期，上涨约44%，超过116亿，占同期总营收的68.5%，同比扩大44%，环比扩大则高达71%。 重金豪赌，源于快手需要体育赛事，首先是用户端增长需求。相关报告显示，中国体育媒体市场规模在2021年达千亿，视频集锦和短视频是发展最快的体育媒体内容类型。 2021年底，抖音发布体育内容相关报告，称截至2021年12月，抖音体育内容视频累计点赞量超660亿，粉丝过万的体育创作者超5.6万名。快手方面则覆盖40多个体育类别，创作者粉丝超4亿，日均流量超15亿。 从版权分布来看，目前体育赛事的播出平台还比较分散，其中CCTV5、腾讯系以及爱奇艺为排在前三的播出平台，短视频平台快手也首次出现在榜单内。 如果说奥运衍生内容更容易吸引普通大众的话，那获得版权的快手应该希望能吸引到一部分专业体育人士。 但一个不容忽视的问题是，快手拿下的奥运版权，只可制作本次奥运会的图文直播、赛事回放以及比赛集锦等内容。这一定程度上会导致用户流失去央视频及咪咕等平台，最起码后者的清晰度显然要高于快手。 去年东京奥运会，有媒体报道称另一个问题是，腾讯和快手的奥运比赛项目回放，都存在视频源混乱的情况，部分为央视提供的视频源。 最后，还有对快手电商的助力。《2021快手体育数据报告》显示，东京奥运会期间，快手电商体育用品GMV同比增长615.3%。冲浪、棒球、攀岩和滑板等东京奥运新增项目也带动了相关商品GMV的高速增长，其中冲浪相关商品GMV增长1233%。 上海财经大学电子商务专业教授崔丽丽认为，快手在拿到冬奥转播权以后，没有对于自身受众群体、内容和导流之间做一个很好的规划或者业务场景设计，导致没有办法让内容的流量热度在自身平台的场景上进行发酵和变现。 她认为，不同于夏季奥运会，冬季奥运会的很多项目在老百姓中的普及度并不高，从“人”的角度切入，邀请一些潜在有爆点的运动员入驻快手是一个很好的途径，快手错失这些赛场外的“流量”，比较可惜。 （首图来源：猎云网）

文｜Juny 编辑｜VickyXiao 还有多少人记得“PayPal黑手党”？ 这群包括 Peter Thiel、Reid Hoffman 甚至 Elon Musk 等等大佬们在内的 Paypal早期团队成员，在很长时间内有着一种类似帮派的紧密情谊，一旦有成员在资金和技术上需要帮助，彼此都会伸出援手。“如果有人需要资金或者公司发展建议，只需要给其他成员打电话。” 或者还有不少人看过那张著名的照片：Y Combinator 创始人Paul Graham，坐在一张长桌的中央，周围是簇拥着他的年轻的创始人们，他们打造出了Airbnb、Dropbox等后来成为巨头的公司。有人戏称这是YC版名画《最后的晚餐》，而那些创始人们，都是彼此扶持的YC信徒。 此外，还有更古老的“仙童派”，或者更隐蔽的“红杉系”、“A16Z系”……这种派系文化的存在，曾在很大程度上帮助创业公司们快速成长，助推着硅谷创新走向繁荣。 然而，随着硅谷的前浪们在硅谷逐渐变得根深叶茂，一些大公司、风投机构、孵化器开始掌握了越来越强的话语权，它们所搭建的关系网络越来越庞大，也开始显现出这种派系文化的阴暗面：扶持自己人、打压外来者，集体维系旧势力、再合力围剿挑战者…… 硅谷的创新环境，在这种派系文化的包围下，已经不再像原来那样自由和开放，而这，也让不少敢怒不敢言的创业者们深受其苦。 直到最近，有人开始公开向这种盛行的派系文化“开炮”。 ｜“新谷人”怒斥“老谷人”：排斥异己，不讲武德 上个月底，金融支付公司百亿独角兽Bolt的创始人 Ryan Breslow突然在推特上发布长文，点名指责全球估值第三的创业公司Stripe、硅谷最著名创业孵化器YC和规模最大的风投之一红杉资本，带头在硅谷拉帮结派、打压非派系内的公司，并且怒斥他们在硅谷完全扮演起了“黑帮老大”的角色，控制舆论场和合作渠道，严重危害了硅谷的创业生态。 此文发布后，得到了很多创业者的积极响应，并一度登上了推特热榜。被不少小创业者诟病已久的帮派文化，就这样被摆上了台面。 Ryan Breslow今年27岁，他在19岁时从斯坦福大学肄业创立了电商支付技术平台Bolt。上个月，Bolt刚刚完成了E轮融资，最新估值已经达到了110亿美元。从创业者角度来说，Ryan Breslow绝对算得上是硅谷新生代创业大军中的领军人物。 但根据Ryan Breslow自己的讲述，这8年来，他在硅谷的创业路却走得十分艰难。 在考入斯坦福大学之前，他一直生活、学习的地方是迈阿密，他进入斯坦福仅仅两年后，就辍学开始着手创立Bolt。但显然，对于这个从外地来的、初出茅庐的19岁小子来说，想要快速融入硅谷的创投圈却难于登天。 Bolt 创始人Ryan Breslow，图片来自refreshmiami Ryan Breslow自认为从当时的项目立意、技术水平、团队成员和发展前景各个角度，Bolt都可以说是初创公司中的“潜力股”，但他在硅谷却遭受了进入YC失败、得不到媒体的关注、融资无门而濒临破产等一个接一个的打击。 那么，是不是Bolt这个项目不够优秀呢？从结果来看可能并不是。当Ryan最终把目光投向了东部，从贝莱德、General Atlantic等在内的纽约几家知名风投机构募得资金之后，Bolt很快就发展壮大了起来，短短几年市值就突破了百亿美元。 而Ryan Breslow认为，Bolt那几年在硅谷的艰难，很大程度上是因为YC和Bolt的直接竞争对手Strip在行业内“只手遮天”而造成的。 Breslow认为，作为YC近年来最成功的项目之一，Stripe利用其在支付行业内的先发优势，和YC联手控制了行业的相关资源，并有意打压其他同类型竞争对手。接着，他详细列举了二者在以下几个方面的“恶行”： 第一，利用YC这些年积累的资源网络，大肆笼络客户挤压市场空间。YC着力向其网络内的公司推广Stripe ，建议他们采用Stripe进行支付，这直接导致了跟Stripe有相似业务的Bolt被很多公司拒之门外，无法成为他们的合作伙伴。 第二，与硅谷顶级风投联手，有意加剧行业竞争的不平等。Stripe凭借者YC“宠儿”的身份在过去这些年获得了大量投资，其中红杉资本更是跟YC 强强联手成为了Stripe的超大股东，如今拥有Striple价值200-300亿的股份。有孵化器和风投两个领域老大的站台，Stripe也快速成为了行业内的霸主。 而据风投界的知情人向他透露，Stripe曾跟硅谷一线的风投都“打过招呼”，让他们不要去投与Stripe同类型的公司，这也导致了Bolt过去几年在硅谷的融资之路步步维艰。 第三，利用YC 运营的社交新闻网站 Hacker News操控舆论，压制有关Bolt的有利新闻。Hacker News作为硅谷最广为人知的媒体平台，几乎是科技创投领域从业人士每日必看的站点。但Breslow表示，Hacker News并没有新闻报道保持客观性，每次但凡Stripe有点技术上的进步必定登上Hacker News的头版头条，而有关于Bolt实现重大突破的新闻则被快速淹没。 比如在Hacker News上曾经出现过Bolt关于其平台零欺诈保证和一键结算的技术，发布之初获得了不少关注并排在热点第一，但不到一小时内，Stripe的新闻就取代Bolt登上了热点第一，他们的报道就消失了。 Breslow写到，尽管遭受了来自Stripe和YC的以上种种“排挤”，Bolt都挺了过来并走上了融资正轨。但他后来发现，Stripe居然还开始培养党羽来遏制Bolt的发展。Breslow在去年年初发现，Stripe投资了1亿美元给一家此前寂寂无名的全新的支付公司Fast，而这家公司和Bolt的业务交叉程度非常高。 几乎是在一夜之间，Bolt就多出了一家跟其估值相近、并且拥有充足现金流的竞争对手。而Breslow认为，这背后完全是因为Fast去认了Stripe做大哥，并自愿给Stripe缴纳高额的“保护费”。 Breslow总结说，他之所以称YC和Stripe为“黑帮老大”，是因为他们的行事做派就跟黑帮一样，掌控一个地区的资源并到处征收“入会费”。想要混硅谷创投圈？那必须先去他们那拜码头。 而YC和Stripe这种做法无疑是极大地扰乱了硅谷的创业生态，让整个硅谷充满了被资本和权力垄断的味道。 ｜创业者纷纷加入反“霸凌”大军，硅谷创投集体反击 Ryan Breslow这一篇矛头直指YC、Stripe和VC们的长文发布后，立刻在硅谷创投圈掀起了一场“腥风血雨”。 很多创业者涌入Ryan的评论区表示支持，一些人赞许他的勇气，称终于有人敢站出来把这个事情公诸于众了，毕竟相较于硅谷这些的大机构，普通的创业者往往只能吃哑巴亏，敢怒而不敢言。 一些人也谈了自己的亲身经历，表示类似的遭遇并不仅仅只发生在Bolt一家身上，YC掌控了硅谷创业领域太大话语权，这早已经是长期存在的一个事实。 实际上，Ryan此次发文抨击的对象，从小了看只是在说YC、Stripe，而从更大的角度看，是在抨击如今硅谷随处可见的圈子文化。现在的硅谷并不会以平等的眼光看待每一个创业者，而是会给他们贴上各种不同的标签——是不是YC出来的，是不是有一线风投的投资、有没有科技巨头的背景、是白人华人还是印度人…… 而这些圈子的存在也直接导致了这些年硅谷一些乱象产生。比如之前震惊全球的Theranos诈骗案，同样是19岁从斯坦福辍学创业的伊丽莎白，就是通过自己的圈子，让无数硅谷顶级投资人相信一个虚假的故事，商界、政界、媒体界大亨纷纷为其站台，把她打造成硅谷“女乔布斯”，但背后却是一个惊天骗局。 而类似的硅谷骗局，近年来在硅谷也屡屡出现。比如我们之前报道过的uBiome，也是连续得到了A16Z、YC等硅谷顶级风投和孵化器的青睐。而这些骗子公司被投资的逻辑往往都很简单——就是因为“之前已经有一个顶级机构或者大佬投过了”。 一边是混圈子的创业骗子大行其道，另外一边却是有真材实料的普通创业者在苦苦挣扎。 Ryan Breslow表示，他知道许多创业者根本不敢、也没有机会说出他们的真实感受，他本人也是在Bolt最近累积获得了近10亿美元的投资，估值过百亿之后，才有勇气来说出这些年积累在心中的愤懑。从自己发文以来，已经有很多有类似遭遇的创业者私信了他， “这让我觉得我们真的可以不需要他们。很明显，他们无法阻止我们。” 当然，针对如此公开、针对性的指责，硅谷创投圈也发出了一些不同的声音。 前YC掌门人、Open AI CEO Sam Altman针对Ryan Breslow的发文表示，“我和其他人一样喜欢在慵懒的周六早晨阅读粉丝小说，但拜托：要么YC不值得，要么它就是硅谷最强大的东西。你必须得选择一个，对吗？”言辞之间暗讽Ryan是因曾经进不了YC而产生了不平衡心态。 而曾经亲自执管过Hacker News的前YC合伙人Garry Tan也表示，Stripe跟Hacker News的运营没有一点关系。 红杉合伙人Shaun MaGuire也发文称，他跟Ryan认识了很多年，因此他长文中说的很多内容都不属实。Bolt此前融资困难的原因在于当时的各项指标确实还不够好。 除了YC和红杉外，A16Z的掌门人Marc Andreessen也以一个梗图加入了“战局”。就在不久前，Bolt宣布公司将永久执行4天工作制度的消息曾在科技圈刷屏，而在Marc Andreessen发布的这张图中，给出了两个选项：“工作五天”还是“指责Stripe”，暗怼了Ryan Breslow对Stripe所发出的一系列抨击。 而在长文事件持续发酵两周之后，Ryan Breslow在几天前突然发布声明，表示自己将卸任Bolt CEO一职，并任命Bolt首席运营官、亚马逊前副总裁 Maju Kuruvilla 为新任 CEO。这让外界纷纷猜测是否是因为推文内容太过劲爆让Ryan Breslow遭受了巨大的投资者压力。 但Ryan Breslow随后表示这是他自己做出的决定，他将继续专注于推动Bolt的文化建设、交易达成。对于创投圈的“反攻”他个人并不在意，向“硅谷黑帮”开炮是在做正确的事。 ｜硅谷的帮派文化：从“蜜糖”变成“毒药”？ 虽然此次硅谷创投圈否认存在“黑帮”一说，但实际上，长久以来，在硅谷确实是存在着创业派系的传统。 其中，最早的、最著名的派系有大家都熟知的、硅谷的起源——“仙童系”。仙童半导体是硅谷第一家由风险投资方式创立并成功的公司，而后来八位从仙童出走的年轻人，打开了硅谷百年辉煌的篇章。他们造就了英特尔、AMD等一系列世界级公司，并不断衍生出了上百家科技公司，一步步奠定了硅谷世界科技中心的地位。 而这八位创业家，在创业路上一路相互帮助、扶持。他们有些一起创业，有些转型作为投资人为朋友提供资金。也正是从“仙童系”开始，建立了创业公司的风险投资机制。即使告别了仙童，他们仍然会在每年的固定时间一起聚会，共同推动着谱系内公司几十年的繁荣壮大。 仙童系发展图谱，图片来自于Fairchildsemi网站，版权属于原作者 而在最近这些年的硅谷，跟“仙童系”类似的还有文章开头提到的大名鼎鼎的“PayPal黑手党”。如今，PayPal前员工们创立及相关联的科技企业也几乎占据了硅谷的半壁江山。 比如PayPal创始人Peter Thiel除了给Linkedin、Yelp等前同事们创立的公司提供早期投资外，还会积极帮他们宣传和拓展业务，他曾经也帮助SpaceX渡过了发展最困难的时期。 PayPal黑手党全景图，图片来源于low Down 不可否认的是，在当时的硅谷，正是有这种“帮派”成员之间的互帮互助，才造就了更多优秀科技公司的出现，促进了硅谷创新一步步走向繁荣。但问题是，几十年过去了，这样的派系文化对于硅谷的意义是否还跟过去一样？ “仙童系”存在于硅谷还是一片白纸的时候，“PayPal黑手党”存在于技术转折时期，两个时期的硅谷都处于野蛮生长的状态，派系的存在帮助了当时的创业者能够找到资金、找到成长路径。如今，驻扎在硅谷的风投、孵化器、大公司数不胜数，而当它们如今以一种“派系”的状态聚集在一起时，就产生了并不合理的“马太效应”。 仔细看此次YC相关高管关于Ryan Breslow长文的回应会发现，虽然驳斥了长文中关于打压Bolt的说法，但并没有人否认YC通过“校友网络”帮助Stripe壮大的这个事实。 这种做法，虽然早期被人称道，但是在现在，却正在给硅谷的创业生态竖起高墙：派系内的公司能够获得越来越多的资金和资源，派系外的公司话语权越来越弱走向没落。而这种现象的出现，无疑是跟我们印象里那个倡导着自由、平等、开放、一切皆有可能的硅谷精神背道而驰。 YC孵化器的企业总估值已经超过4000亿美元，图片来自YC官网 今天，我们可能看到的是一个已经有了一定体量的Bolt，仍然在忿不平，但在我们没看到的地方，会有多少更弱小的创业者在相同的境遇中倒下。 “派系文化”造就了硅谷的辉煌，但当如今我们越来越多的谈论大公司的垄断时，也应该警惕硅谷派系的垄断。毕竟，硅谷的立根之本正是它的开放，而越来越多的人，却在以派系互助的名义，为它筑起高墙。 注：文中图配图截自于Twitter，封面图来自于the business of business，作者Christie Smythe，版权属于原作者。如果不同意使用，请尽快联系我们，我们会立即删除。

　　当地时间2月8-10日，国际厨卫展（KBIS）以及国际建材展（IBS）在美国奥兰多国家会展中心举行。GEA(通用家电)携旗下Monogram、Café、Profile等品牌共同参展，搭建起展会中最大展台，获得了KBIS颁发的行业大奖“最佳展示展台”奖，这也是GEA第二次获得最佳展台奖项。 　　KBIS是世界最大的专业厨房以及卫浴行业展览会，线下展会重启后吸引了来自20多个国家的1500家参展商到场，无论是规模还是质量都代表了行业顶尖水准。本届KBIS共颁发了五项最佳展位奖，表彰展台产品、设计出色，能为参会者带来良好体验的品牌。 　　GEA此次展台横跨KBIS和IBS两大展厅，是展会中最大的展台，共占地17,500平方英尺(1626㎡)，向行业和用户展示了Monogram、Café、Profile等多品牌协同带来的科技、产品、场景优势，这是GEA能被评为“最佳展示展台”的重要原因。 　　展区内，Monogram、Café、Profile均带来创新产品，涵盖洗衣机、洗碗机、咖啡机、烤箱等品类，不仅能为用户带来智慧、高端体验，还能根据用户家居风格定制带来家居美学解决方案。其中，Profile 900系列是首款内置语音助手的洗衣机，除了可以用语音操控完成洗衣过程，还可以查天气、放音乐，增强用户个性化体验；Monogram Designer Collection 是GEA与生态方打造的首个合作系列，提供通风罩、冰箱面板和定制把手的多样式选择，该系列还在展会中脱颖而出获KBIS评选为“最佳产品”。 　　除了获得行业大奖，GEA的多品牌协同优势也体现在业绩上，5年间实现收入翻番增长。在自身发展的同时，GEA在5年间积极履行企业社会责任，创造了3,000 个新工作岗位，为当地超过 100,000 个家庭提供支持。 　　据悉，GEA在KBIS展出的各品牌新品都将于今年陆续上市。GEA还将不断迭代产品，进行生态合作，让用户享受智慧便捷家电体验，提高生活品质。

经济观察网 记者 胡艳明  2月18日，银保监会网站发布消息称，处置非法集资部际联席会议办公室发布《关于防范以“元宇宙”名义进行非法集资的风险提示》（下称“《风险提示》”）。 消息发布后，港股元宇宙概念股集体跳水，截至下午4点收盘，快手跌4.86%，商汤跌3.28%，哔哩哔哩跌5.1%，泡泡玛特跌3%。 根据《风险提示》，近期，一些不法分子蹭热点，以“元宇宙投资项目”“元宇宙链游”等名目吸收资金，涉嫌非法集资、诈骗等违法犯罪活动。 经济观察网记者以“元宇宙投资”等关键词在网络搜索，仍然有不少“元宇宙炒鞋”、“元宇宙炒房”、“一月赚一套房”等内容，宣传相关授课、投资公司等内容。 《风险提示》对四类有关手法及风险进行了提示。 一、编造虚假元宇宙投资项目。有的不法分子翻炒与元宇宙相关的游戏制作、人工智能、虚拟现实等概念，编造包装名目众多的高科技投资项目，公开虚假宣传高额收益，借机吸收公众资金，具有非法集资、诈骗等违法行为特征。 二、打着元宇宙区块链游戏旗号诈骗。有的不法分子捆绑“元宇宙”概念，宣称“边玩游戏边赚钱”“投资周期短、收益高”，诱骗参与者通过兑换虚拟币、购买游戏装备等方式投资。此类游戏具有较强迷惑性，存在卷款跑路等风险。 三、恶意炒作元宇宙房地产圈钱。有的不法分子利用元宇宙热点概念渲染虚拟房地产价格上涨预期，人为营造抢购假象，引诱进场囤积买卖，须警惕此类投机炒作风险。 四、变相从事元宇宙虚拟币非法谋利。有的不法分子号称所发虚拟币为未来“元宇宙通行货币”，诱导公众购买投资。此类“虚拟货币”往往是不法分子自发的空气币，主要通过操纵价格、设置提现门槛等幕后手段非法获利。 处置非法集资部际联席会议办公室表示，上述四点提示中的活动打着“元宇宙”旗号，具有较大诱惑力、较强欺骗性，参与者易遭受财产损失。请社会公众增强风险防范意识和识别能力，谨防上当受骗，如发现涉嫌违法犯罪线索，请积极向当地有关部门举报。

经济观察报 记者 邹永勤 去年遭遇重挫的中概股，股价走势于近期初现曙光：万得中概股30指数（888201）自1月28日探底929.99点以来持续走高，2月17日晚一度摸高至1157.94点，最大反弹幅度约25%。 而在中概股走势回暖的背后，是市场主流资金的入场增持。 通联数据Datayes!统计显示，近期陆续向美国SEC提交去年四季度末持仓情况（即13F表）的全球各大著名投资机构，大多出现了增持中概股的动作。其中，知名投资人瑞·达利欧旗下的桥水基金对中概股中的龙头品种如阿里巴巴、京东以及拼多多等进行了增持，增持比例分别为29%、33%和38%；而阿里巴巴更是以4268395股的总持股数位列其第八大重仓股。此外，冠城国际、BOSS直聘等中概股亦成为其新进的持仓名单。 另一著名私募高瓴海外投资的Q4持仓中，前十大重仓股为百济神州、On 昂跑、传奇生物、赛富时、天境生物、京东、SEA、Door Dash、爱奇艺、理想汽车，其中6只为中概股；而在其披露的76个标的中，中概股、医疗与科技股是其投资主线。 此外，千亿私募淡水泉的首份13F持仓数据显示，它在美股合计持有的41家公司中，就包括了拼多多、BOSS直聘、理想汽车、京东、贝壳、腾讯音乐、名创优品、新东方、有道、好未来等一众知名中概股。 众所周知，2021年以来中概股受到反垄断调查、网络安全审查、内外部监管趋严等因素影响，回调幅度较大；在这样的大背景下，该如何看待中概股被机构增持呢？ 中国资产更有吸引力 交银施罗德量化投资副总监兼多元资产管理副总监蔡铮在接受记者采访时指出，近期之所以出现多家全球知名机构增持中概股，应该有以下两个原因：首先，2021年四季度以来全球通胀上行压力加剧，美联储加息预期愈演愈烈，海外市场或将面临巨大波动。相较发达国家的金融资产，中国资产在相对宽松的政策下显得更有吸引力。以中国互联网龙头公司为代表的中概股，是对中国经济未来发展趋势有代表性的重要资产，因而也成为了部分机构的加仓对象。 其次，2021年中国互联网指数（H11136）的估值水平处于历史较低位置。经历了这一轮杀估值，中概股当前的投资性价比较为突出，也是部分资金开始“抄底”的重要原因之一。“另外，资金开始加仓的背后，或许是机构对中概股后市反弹以及基本面的看好”，他说。 与蔡铮的观点遥相呼应的是，近期全球各大主要机构均表示了看多中国的观点。2月16日知名媒体CNBC刊发题为《从瑞士信贷到高盛，投行称是时候买入中国股票了》的文章。文章指出，高盛、瑞信等五家国际大行集体看多中国，并强调“是时候买入中国大陆股票了”。 QDII度过至暗时刻 正是在基金增持、机构唱多的大背景下，以中概股为重要标的的QDII基金在经历了去年的至暗时刻后，亦开始在虎年呈现回暖趋势。 据通联数据Datayes！的统计，在2021年各类型公募基金的业绩榜中，QDII基金为以-15.16%的收益垫底，并拖累了整体基金业绩。但今年以来，在股票型基金大亏8.47%、混合型基金亏损7.54%的情况下，QDII基金仅微亏3.4%，呈现出逆转态势；而一批表现优异的QDII基金，比如广发道琼斯（006679）、易方达原油（003322）等更是以接近20%的涨幅名列基金排行榜前列，成为2022年全体基金的颜面担当。 那么，站在当前的时点，该如何看待未来一年甚至更长时期内中概股的投资前景？ “首先，从政策面来看，近期中概股的政策面确定性整体有所提升”，蔡铮表示，2022年以来互联网相关政策快速且密集落地，比如市场监管总局反垄断局公布最新一轮处罚结果，《网络安全审查办法》、《互联网信息服务算法推荐管理规定》、《“十四五”数字经济发展规划》发布等。1月28日，四部门联合召开促进互联网企业健康持续发展工作座谈会，充分肯定互联网企业日益成为建设网络强国的中坚力量、在推动我国经济社会发展中发挥了重要作用，为互联网企业坚定发展注入了强大信心和动力。 “其次，从估值角度来看，中概股当前的性价比较为突出”。蔡铮指出，目前中国互联网指数（H11136）的市盈率（PE_TTM）处于近5年以来34%的水平，市净率、市销率均处于3%分位点水平，估值处于历史低位，投资性价比凸显。（数据来源：Wind，截至2022/2/16）另外，从基本面来看，元宇宙、社区电商、云计算、出海等新业务将为互联网公司带来长期增长动能。“确实近两年互联网公司在传统电商、广告等业务方面增速有所放缓，然而目前各公司的核心业务正在逐步完成规范化调整，同时这些公司在元宇宙、云计算、智能驾驶等前沿科技以及社区电商、电商/游戏/短视频出海等新市场都在加强布局，未来有望为互联网公司带来长期的业绩增长动能”。 最后，蔡铮强调，“总体而言，考虑到海外疫情、监管政策等不确定性因素，短期来看中概股或仍将处于波动状态。中长期看，各类政策推出初期可能会带来市场的波动，但随着政策面确定性进一步提升，未来或将实现估值修复，前期大幅回调、政策面已落地、近期业务有新改善的标的值得关注”。

经济观察网 记者 蔡越坤  2月18日，中国地产TOP15企业，阳光城集团股份有限公司（以下简称“”阳光城”，000671.SZ)公告表示，因受宏观经济环境、行业环境、融资环境叠加影响，公司流动性出现阶段性紧张。未能在30日豁免期内（即2022年2月15日）支付需支付的境外债券XS2100664544利息13,875,000美元以及境外债券XS2203986927利息13,387,500美元。合计违约利息规模2726.2万美元，构成实质性违约。 据悉，该两只境外债券为境外全资子公司阳光城嘉世国际有限公司发行。“SUNSHI 9.25 04/15/23”（债券代码：XS2100664544）发行日为2020年1月15日，存续金额3亿美元，发行利率9.25%，到期日2023年4月15日；“SUNSHI 7.504/15/24”（债券代码：XS2203986927）发行日为2020年7月15日，存续金额3.57亿美元，发行利率7.5%，行权日2022年10月15日，到期日2024年4月15日。 阳光城表示，上述事项可能触发境内债券等产品的相关条款，公司将按照相关规定召开债券持有人会议，并持续评估上述事项对公司法律、财务及运营的影响。同时，公司正就上述事项寻求法律意见，以期通过适当方式应对相关事宜。此外，公司亦不断努力通过各种方式获取资金以偿还欠款。 据悉，除了境外债务发生违约，阳光城在境内债市的公开市场债务也出现了展期的情况。 2022年1月29日，阳光城旗下债项金额为5.8亿元的“21阳光城MTN001”到期后，未按照约定筹措足额偿付资金，未偿付利息，并设置了5个工作日的宽限期；2月10日，宽限期届满后，阳光城公告，经与持有人沟通，将“21阳光城MTN001”应于2022年2月10日支付2021年1月29日至2022年1月29日利息，付息日展期至2022年7月29日。 针对阳光城债务解决，2月18日，一位阳光城高管向记者表示，努力销售，努力还款。但目前，销售起色不大。销售好坏取决于市场。 股份被中航信托冻结 除了债务发生逾期，目前阳光城上市公司股权也遭遇债权人冻结及被动减持的情况。 2月11日，阳光城发布《关于股东所持股份被司法冻结的公告》，公告指出，2022年2月10日收到公司控股股东福建阳光集团有限公司、全资子公司东方信隆资产管理有限公司、控股股东一致行动人福建康田实业集团有限公司的通知，获悉其所持有公司的部分股份被中航信托股份有限公司（以下简称“中航信托”）司法冻结。 本次涉及股份数量分别为118,270,664、95,304,200、12,820,000。占公司总股本比例分别为2.86%、2.30%、0.31%。冻结原因为“财产保全”。 其于2022年2月11日出具了《阳光城集团股份有限公司关于股东所持股份被司法冻结的公告》，主要内容如下： “阳光城于2022年2月10日收到公司控股股东福建阳光集团有限公司（以下简称“阳光集团”）、全资子公司东方信隆资产管理有限公司（以下简称“东方信隆”）、控股股东一致行动人福建康田实业集团有限公司（以下简称“康田实业”）的通知，获悉其所持有公司的部分股份被中航信托股份有限公司（以下简称“中航信托”）司法冻结。 此外，2月17日，阳光城发布《关于控股股东所持股份被动减持的提示性公告》。阳光城控股股东所持股份因债务问题也遭遇被动减持。 具体来看，阳光城披露，接到公司控股股东福建阳光集团有限公司（以下简称“阳光集团”）、控股股东一致行动人福建康田实业集团有限公司（以下简称“康田实业”）的通知，获悉阳光集团、康田实业因其部分账户维持担保比例低于平仓线，于2022年2月14日—2月16日期间通过集中竞价的方式被动减持公司股份20，918，600股，占公司总股本的0.51%。 阳光城表示，本次集中竞价方式减持为阳光集团及一致行动人的被动减持行为，阳光集团及一致行动人一直与债权人积极沟通协调，并根据质权人要求，开展债务展期、筹措资金等相关措施减少本次被动减持股票造成的不利影响。 评级遭连降至AA  记者注意到，阳光城发生债务展期等问题后，旗下存续债券遭到了连续被降低评级的情况。  2月6日，东方金诚作为阳光城的评级机构之一，下调了公司主体信用等级为AA，评级展望为负面，并下调了“20阳城01”等债项等级为AA。对于调级原因，东方金诚表示，一方面为阳光城大幅亏损，另一方面，旗下债券“21阳光城MTN001”利息发生展期。 稍早，1月26日，东方金诚将阳光城主体评级由AA+下调至AA。东方金诚给出的理由是，鉴于股东泰康人寿及泰康养老保险减持阳光城股份，以及公司多名高管出现离职。东方金诚认为公司治理结构和高管团队的变化对公司经营及债务偿付形成不利的影响。 显然，阳光城评级遭连续降级与公司业绩与债务展期息息相关。 1月29日，阳光城发布《2021年度业绩预告》称，预计2021年归属于上市公司股东的净利润亏损45亿元~58亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润亏损73亿元~86亿元。公告称，经营业绩降幅较大主要系公司计提存货跌价准备以及房地产业务结算规模下降。 同日，阳光城收到深圳证券交易所发来的《关于对阳光城集团股份有限公司的关注函》，关注函中就计提大额减值的主要存货项目情况及原因、公司流动性风险及持续经营能力等方面进行了问询。截至2月18日下午5点，阳光城仍尚未对关注函进行回应。 受此影响，1月30日，中诚信国际作为“17阳光城MTN001”“17阳光城MTN004”评级机构，2022年1月24日，中诚信国际将阳光城主体信用等级及“17阳光城MTN001”“17阳光城MTN004”债项信用等级调降至AA，并将上述主体和债项信用等级列入可能降级的观察名单。 中诚信国际认为，较大规模的亏损将进一步降低公司自有资本实力，房地产行业信用风险事件频发、公司再融资受阻等因素亦对其未来销售回款及持续经营提出严峻考验。公司未能按期支付“21阳光城MTN001”的利息显示其流动性状况严重恶化，其后续在宽限期内的利息偿付仍存在一定不确定性。基于上述因素，中诚信国际决定将阳光城股份有限公司的主体信用等级由AA调降至BBB，将“17阳光城MTN001”“17阳光城MTN004”的债项信用等级由AA调降至BBB，并将上述主体及债项信用等级继续列入可能降级的观察名单。 根据阳光城官网介绍，公司脱胎于世界500强阳光控股，主营业务涵盖地产开发、商业运营、物业服务、城市更新等。2020年，阳光城实现销售金额2180亿元，综合实力位列中国地产TOP15。此外，2021年获得中国房地产企业第13名。 截至2月18日，阳光城股价为2.69元/股，总市值为111亿元。对于阳光城债务问题，经济观察网也将持续关注。

经济观察网 记者 张晓晖 从2月14日开始，上市未满一个月的创业板公司——诚达药业股份有限公司（301201.SZ，以下简称“诚达药业”）股价连续3个涨停，涨幅均为20%，股价从2月11日最低的62.7元短短4个交易日之后，便几近翻倍，达到最高的122.68元。 2月17日，诚达药业收到深交所的关注函。关注函中提及，诚达药业在“互动易”平台回复投资者关于公司医药中间体是否用于新冠治疗药物等问题时的一些表述，就媒体报道的内容，要补充披露若干信息。 投资者的关切 在深交所互动易上，从2022年1月底开始，屡屡有投资者询问诚达药业是否为辉瑞等国际大型制药公司提供新冠药物的中间体，并询问订单情况。 诚达药业回复称，公司受辉瑞原料药工厂委托，为其定制研发医药中间体，包括PF-07304814中间体和巴瑞替尼中间体等。目前合作产品的收入占公司营业收入的比例较小，暂未对公司业绩产生重大影响，敬请广大投资者注意投资风险，谨慎决策。 关于订单的问题，诚达药业回复称，公司订单情况视市场需求而定，如达到重大合同披露标准，公司将及时履行披露义务。 2022年1月20日是诚达药业挂牌上市的首个交易日，当日公司股价创出每股188元的最高价格，并在此后逐渐走低。 公开信息显示，诚达药业主要致力于为跨国制药企业及医药研发机构提供关键医药中间体CDMO服务，并从事左旋肉碱系列产品的研发、生产和销售。该公司所服务的终端药物涉及抗肿瘤、艾滋病、乙肝、丙肝、骨髓纤维化、癫痫、帕金森症等多个治疗领域。 2月14日，诚达药业股价迎来反转。其股价在开盘之后不久便宣告涨停，一直封板至收盘，2月15日和2月16日，诚达药业继续涨停至封板，三个连续涨停使得诚达药业的市值增加了40亿元。 2月18日，诚达药业收盘价为117.50元，总市值约113.6亿元。 深交所关注函 在2月17日的关注函中，深交所表示，请你公司认真核实并说明以下事项：1月底以来，你公司在“互动易”平台回复投资者关于公司医药中间体是否用于新冠治疗药物等问题时称，“公司为客户定制研发生产医药中间体，包括PF-07304814中间体和巴瑞替尼中间体等。”2月15日，你公司披露《股票交易异常波动公告》称，“医药中间体PF-07304814对应的2020年、2021年1-6月销售收入占营业收入的比例分别为0.61%、1.16%。”2月17日，有媒体报道显示，“2022年2月，辉瑞终止了PF-07304814的全球临床开发计划（截自辉瑞 2021年第四季度和全年业绩报告）。” 为此，深交所要求诚达药业补充披露： 公司所生产或销售的用于新冠治疗药物的产品信息，包括名称、类型、用途、研发阶段、对应终端药物、终端药物用途、终端药物上市进程、对应终端客户等，说明公司判断相关终端药物可用于新冠治疗的具体依据及相关依据的客观性与权威性、相关终端药物是否主要用于新冠治疗及用于新冠治疗的临床试验情况等，并充分提示相关风险。 以及结合辉瑞公开披露终止PF-07304814全球临床开发计划的具体时间、公司2021年 7月至今医药中间体PF-07304814订单的具体情况，说明公司互动易的回复及公告未提示辉瑞终止 PF-07304814临床开发的原因，信息披露是否真实、准确、完整等相关问题。 深交所关注函中一个重要的质疑就是：辉瑞终止PF-07304814全球临床开发，诚达药业为何没有披露这个重要信息？ 也就是说，诚达药业在此前的互动易中的相关表述，是否误导了投资者。 经济观察网记者在2月18日下午致电诚达药业董秘办公室，试图就相关问题采访，但电话无人接听。 2月18日，诚达药业股价低开高走，开盘报109元，跌4.57%，尾盘上涨至117.50元。 截至发稿，诚达药业尚未就深交所关注函作出回复。

由上海市浦东新区金融工作局指导、民生证券主办，“2022年度资本市场峰会暨投资策略会”于2月17至18日在上海盛大举办。大会齐聚市值近2万亿元，分布在全国各地，涵盖了生物医药、新能源、智能汽车、电子信息、高端制造等多个行业的350余家上市公司和300余家拟上市企业的董事长和主要负责人，另有300余家机构投资者参会。大会努力打造一个地方政府、交易所、上市公司、拟上市公司和基金公司、银行等机构投资者的沟通交流、资源共享平台，各方展望市场新趋势、把握增长新机遇，以金融资本为纽带，共谋发展，共同助力浦东新区高水平改革开放，打造社会主义现代化建设引领区以及长三角区域一体化发展。 民生证券股份有限公司党委书记、董事长兼总裁冯鹤年在大会上致辞表示，今年我国的经济凸显韧性，基本面保持长期向好，资本市场加速深改，全面注册制即将实施，机遇与挑战并存，本次大会构建了一个由地方政府、交易所、上市公司、拟上市公司和机构投资者资源共享、互动交流的良性平台。 民生证券作为历史最为悠久的证券公司之一，至今已经走过了35年。冯鹤年表示，2020年民生证券以创新的反向混改方式引入了上海市区两级国资，从北京迁到上海，由单一的民营企业控股变为国有控股+民营股东+员工持股三位一体的混合所有制股权结构。股权结构得到了全面优化，资本实力得到进一步提升，迈出了公司发展史上具有里程碑意义的重大跨越。 “民生证券一直致力于提高服务实体经济的效率和支持经济转型的能力。我们作为长三角资本市场服务集体建设的联盟成员，已经明确将“植根浦东、立足上海，深耕长三角、放眼全国”作为公司未来五年发展的战略规划。”冯鹤年指出，民生证券将秉持服务双创经济，共享美好金融的企业使命，牢牢把握全面注册制的历史机遇，坚持以客户为中心、为客户创造价值的经营理念。 浦东新区区委常委，副区长、区政府党组副书记杨朝发表了题为“推进高水平制度型开放，打造全球最佳投资目的地”大会致辞，他充分肯定了民生证券自落户以来，在浦东发展势头强劲，为区域经济社会发展做出了重要贡献。重点介绍了浦东新区的建设发展情况，以及打造社会主义现代化建设引领区的最新进展，诚挚地欢迎参会各企业来投资浦东、展业浦东。作为大会重磅嘉宾，全国政协委员、上海市原常务副市长屠光绍发表了题为《十四五上海国际金融中心建设若干问题分析》的主题演讲，中国经济体制改革研究会副所长、国民经济研究所所长樊纲发表了题为《中国经济的波动与发展》的主题演讲。上海市浦东新区金融工作局局长张红也专题对浦东新区资本市场建设情况进行了介绍，重表示将紧抓资本市场改革重大机遇，面向浦东重点产业、面向企业实际需求、面向长三角一体化，积极探索创新工作举措，发挥资本市场对于推动科技、资本和产业高水平循环的枢纽作用，支持企业通过对接资本市场实现高质量发展。 大会设置了上市公司和拟上市公司的分论坛，上交所、深交所、北交所相关部门负责人将就交易所情况进行介绍，民生证券对各项服务进行全面介绍，并同与会嘉宾就如何利用好资本市场推动上市公司高质量发展进行了深入的交流和探讨。分论坛同时设置了地方政府推荐环节，张江集团将重点进行招商推荐。此外大会还设置了全球首届“数字经济+元宇宙”高峰论坛以及生物医药、新能源、智能汽车、数字中国、高端制造、军工、周期、新消费、电子等多个分论坛，在各分论坛上，来自民生证券的各行业首席分析师还与行业代表企业和专家一起，就多个热点行业产业的新趋势、新机遇进行了交流探讨，与会嘉宾就新能源与能源金属、IT软硬件的国产化机遇、数字经济和元宇宙、智能网联汽车的技术趋势、生命科学产业链、消费行业新热点等主题进行了分享和交流。 民生证券股份有限公司成立于1986年，注册资本为114.56亿元，注册地为上海浦东，是中国证券行业历史最为悠久的证券公司之一。2020年，民生证券“引战增资”迁址上海，迈出了公司发展史上具有里程碑意义的重大跨越。民生证券以创新“反向混改”的方式引入了上海市区两级10家国资共计17亿元，股权占比10.9%，上海及其他地方国资持股比例合计达到30.58%，完成了新证券法实施后，行业非上市券商首例员工股权激励计划。实现了将股东利益、公司利益和核心团队个人利益紧密结合，形成了企业利益的共同体，构建了极具内心动力的合伙人文化。随着近百亿战略投资引入的基本落地，民生证券的股权结构和治理结构已得到全面优化，已由单一民营企业控股变为“国有股东+民营股东+员工持股”三位一体的混合所有制股权结构，更加符合未来证券行业的竞争发展。 迁址上海浦东后，民生证券发展势头整体持续向好。2021年公司收入再创历史新高，实现收入47.4亿元，净利润12.3亿元，同比分别增长31%和34%。规模在非上市券商中稳居前列。其投资银行业务已具备行业优势地位，专业能力突出，在IPO承销保荐收入、IPO承销保荐项目单数、IPO储备项目排名等各项业务位居行业前列。2021年全年过会IPO项目27家，行业排名第4位。在投行业务的带动下，公司的固定收益业务、投资类业务、研究业务等业务及子公司实现了协同发展，民生证券已发展成为行业内拥有影响力和核心竞争力的证券公司。 研究业务是民生证券“投资+投行+投研”业务发展战略中不可或缺的支撑业务之一。民生证券迁址上海后加大投入全力强化研究业务的建设，受到市场的高度关注。其重点引进领军人物，构建了“白金分析师+王牌销售”的民生证券研究业务的双引擎，并大力加强团队引进，目前团队成员超过了100位，预计在2022年中研究团队可超200人。当前，民生证券研究覆盖二十余大类行业，包括宏观、策略等总量板块以及大宗、TMT、高端制造、消费等方向，形成了完整的研究体系和产品体系。此次大会也无疑是强化后的民生研究力量在市场上的第一次全面集体展示。 民生证券已经明确将“植根浦东、立足上海、深耕长三角”作为公司未来五年发展战略规划，各项业务稳步推进，“投资+投行+投研”业务发展战略得到有效推动，公民生证券已经在沪上迈出了稳健发展的新步伐。民生证券已经从现在开始筹备上市工作，力争在三年内登陆资本市场，快速提升民生证券的综合竞争能力和发展能力，发展成为行业内拥有影响力和核心竞争力的证券公司。

凤凰网科技讯 2月19日上午消息，Daily Journal股东会在美国洛杉矶召开，查理·芒格作为公司董事会主席和大股东，在大会上对来自全球投资者的提问，进行了2小时的回答，芒格回答了投资中国的三大核心原因：经济增长强劲、企业有竞争力、估值合理。 今年投资者感兴趣的话题中，中国经济、对华投资等占据了相当大的比例。芒格毫不忌讳地谈到对中国经济的持续看好，以及阐述了他和巴菲特持续加大投资中国的原因：中国经济增长强劲、企业有竞争力、估值合理——这是伯克希尔、红杉等世界顶尖投资机构的共同选择。 这已经不是芒格第一次表达“跟着风投做投资”的观点。在去年的股东会上，芒格直言红杉可能是世界上最好的风险投资机构：他们非常擅长早期投资，我是不会选择和红杉竞争的，他们在风险投资上比我们强太多。 在此次股东会上，芒格还盛赞中国改革开放40年的伟大成就：中国的体制改革让整个国家脱离贫困，一直处于繁荣发展阶段。这是一件非常伟大的事情，是一个奇迹。 芒格还回应了为什么增持阿里巴巴的问题，他认为阿里巴巴非常有竞争优势，是让他感到舒适的投资机会。

万亿美团突然“闪崩”！不到一小时，2000亿港元市值挥发！ 一年以来，美团的总市值已经累计下跌近六成，超万亿元市值挥发殆尽。 究竟发生了什么？ 美团盘中一度跌超17% 2月18日14:30分许，港股美团-W突然急速下跌，一度下跌超17%。截至当日收盘，美团-W跌14.86%，报188港元，最新市值1.15万亿港元，当日市值挥发近2000亿港元。 与美团达成深度合作的快手，也在尾盘一度跌超8%，收盘跌幅为4.86%，报94港元/股，最新市值4001亿港元。 数据显示，南向资金在2022年2月16日、2022年2月17日大幅卖出美团，其中，2022年2月16日流出近200万股、2022年2月17日流出超150万股。 南向资金在美团的资金流动情况 美团曾是多位知名基金经理的爱股。一年前，也就是在2021年2月18日，美团-W曾盘中创下460港元/股的历史新高。不过仅仅一年，美团-W股价已经腰斩，累计跌幅接近六成，逾万亿港元市值挥发。 美团近期港股股价走势 此前，多家机构研报对美团2021年第四季度营业收入进行预测，并给出了超过250港元/股的目标价。 2月15日，东方证券(12.420, 0.00, 0.00%)发布研报称，预计美团2021年第四季度营业收入492亿元，合理估值16241亿港元，目标价265港元/股，维持“买入”评级。 西南证券(4.850, 0.04, 0.83%)发布研报分析，美团外卖业务的基本盘稳固，“商家—用户—履约”生态壁垒强。在主动控制佣金之下，外卖业务受益于广告业务高增长仍有望保持增长。美团在餐饮外卖市场中处于领先地位且市占率不断提升，预计公司2022年加总市值为18012.6亿港元，对应目标价为293.60港元/股。 交银国际发布研报给出美团的目标价324港元/股，预计美团2021年第四季营业收入499亿元人民币，同比增32%，外卖/到店/新业务分别增长20%/24%/65%，市场预期2021年第四季度营业收入494亿元人民币，同比增30%。 餐饮外卖是美团营收的重要来源 资料显示，美团的业务大致分为三个部分：餐饮外卖，到店、酒店及旅游，以及新业务和其他。其中，餐饮外卖分部的收入来源包括商家在其平台上产生的订单所支付的佣金（按已完成交易金额的百分比确定）、以各种形式向商家提供的在线营销服务，以及完成配送服务向交易用户和商家收取的配送费。 2021年11月26日，美团发布业绩公告称，2021年第三季度实现营收488.29亿元人民币，同比增长37.9%；2021年第三季度净亏损99.94亿元人民币，经调整后净亏损55.27亿元人民币，而2020年同期期内盈利63.21亿元人民币，经调整后为20.55亿元人民币。 其中，餐饮外卖是营业收入的重要来源。公司该部分营业收入，由2020年第三季度的206.93亿元人民币增长28%至2021年同期的264.85亿元人民币；经营利润由2020年第三季度的7.68亿元增长14%至2021年同期的8.76亿元人民币，但是经营利润率由3.7%同比减少0.4个百分点至3.3%。 从用户角度来看，美团2021年第三季度交易用户数为6.675亿，而2020年同期为4.765亿，同比增长40.1%；活跃商家数目830万户，2020年同期为650万户，同比增长28.2%；每位交易用户平均每年交易34.4笔，2020年同期26.8笔，同比增长28.5%；餐饮外卖交易金额1970.98亿元人民币，2020年同期为1522.325亿元人民币，同比增长29.5%。 2020年，美团一度陷入与餐饮商家的“佣金纷争”。 疫情之下，堂食受限甚至停摆，外卖成了不少商家唯一的救命稻草，但是商家希望美团减少平台佣金扣点。于是，相继出现商家举报美团外卖提高佣金、垄断经营及不正当竞争，以及多地餐饮协会下场发布抗议书，指出美团外卖向餐饮企业收取的高额外卖佣金，采取排除公平竞争的独家条款，已经超过了餐饮企业的承受极限。 美团与快手是“盟友” 快手一直被市场认为是港股的元宇宙概念股。2021年7月，快手关联公司北京达佳互联信息技术有限公司，申请注册了多个“快手元宇宙”商标。 值得注意的是，均在港股尾盘大跌的美团、快手，在2021年12月27日达成互联互通战略合作。 美团将在快手开放平台上线美团小程序，为美团商家提供套餐、代金券、预订等商品展示、线上交易和售后服务等完整服务能力，快手用户将能够通过美团小程序直达。 目前，美团小程序已率先完成餐饮品类的试点上线，未来将陆续上线酒店、民宿、景区、休闲玩乐、美容美发、剧本杀等多个生活服务品类。 快手称，未来，双方将基于快手开放平台，打通内容场景营销、在线交易及线下履约服务能力，一起为更多消费者、本地生活商家、创作者提供更多更优质的服务，成就每一种经营。 编辑：朱文彬 校对：冯雯君 图编：赵雁旎 制作：张 巘 责编：张晓光

外卖平台即将下调餐饮商家服务费标准的消息一经发布，美团股价在2月18日下午出现了跳水，一度暴跌16%。 截至收盘，跌14.86%，报188港元/股，总市值11537亿港元，市值蒸发约2013亿港元（折合人民币1634亿元）。 美团大跌或与政策层面消息有关。消息面上，2月18日，发改委印发了《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》的通知（下称《通知》）。 《通知》称，为扶持餐饮业，2022年原则上应给予餐饮企业员工定期核酸检测不低于50%比例的补贴支持。 此外，《通知》表示将引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本。引导互联网平台企业对疫情中高风险地区所在的县级行政区域内的餐饮企业，给予阶段性商户服务费优惠。 对此，北京一家连锁餐饮相关负责人向第一财经记者表示期待细则，如果施行有利于小微商家的生存。此前该商家表示“在两个平台（饿了么与美团）的扣点约为19%，平时活动时会有一点补贴。” 而在此前，因多地餐饮协会发函呼吁美团等平台降低商家佣金，外卖平台的佣金标准也被广泛关注。 两年前就曾与餐饮商家陷入“佣金纷争” 美团佣金收取是否过高一直是外界关注的焦点。 从财报数据看，2021年的平均佣金收入高于2020年。根据财报，2021年第三季度美团餐饮外卖佣金收入为232.2亿元，完成订单笔数为40.1亿笔，平均每笔订单佣金收入为5.787元。 而2020年第三季度，美团餐饮外卖佣金收入为182.5亿元，完成订单笔数为32.1亿笔，平均每笔订单佣金收入为5.68元，这意味着2021年第三季度佣金抽成金额高于去年同期。 实际上，美团于两年前就曾陷入与餐饮商家的“佣金纷争”。 疫情期间，堂食受限甚至停摆，不少商家渴望美团减少平台佣金扣点。2020年，数地餐饮协会下场发布抗议书，指出美团外卖向餐饮企业收取的高额外卖佣金，采取排除公平竞争的独家条款，已经超过了餐饮企业的承受极限。 2020年4月，广东省餐饮协会发布《广东餐饮行业致美团外卖联名交涉函》，表示美团持续大幅提升扣点比例，新开餐饮商户的佣金最高达26%，已大大超过餐饮商家的忍受临界点。此外，重庆、山东等地的餐饮协会也发布建议函、建议信等文件，呼吁美团降低佣金。 去年全国两会，全国工商联也提交了《关于加强餐饮外卖平台反垄断监管协调降低佣金的提案》。提案指出，外卖平台抽佣在10%至15%区间才是餐饮企业可以接受的，但实际抽佣往往高于这个比例。 全国工商联建议，国家反垄断执法机构依法加强外卖平台监管，政府职能部门出台加强外卖平台佣金管理的指导意见，并牵头组织餐饮企业与外卖平台进行沟通协商，切实降低外卖平台的佣金费率，防止形成行业垄断。 为此，去年5月起，美团推行了外卖商家服务费费率透明化改革试点，改变了原来“一口价”的佣金抽取方式，新收费模式由“技术服务费（平台佣金）+履约服务费（平台配送费）”两部分构成，其中“履约服务费”随订单距离、价格、时段变化，目前试点工作已经在全国多个城市展开。 博通咨询金融业资深分析师王蓬博表示，餐饮业中的小微商户占多数，扶持餐饮企业关系到国计民生。发改委的新举措在短期内肯定会影响到平台的收益，但从长期看，外卖平台与商家是鱼水关系，这一举措有利于长期的良性发展，未来会让平台也获得收益。因此股价短期内反应不良长期看有可能反弹。 如何找到下一个营收支柱？ 如今，下调服务费标准这一举措或影响美团在餐饮业务上的佣金收入。 美团的业务大致划分为三个分部：餐饮外卖，到店、酒店及旅游，以及新业务和其他。其中，餐饮外卖收入是美团的核心收入。美团财报显示，餐饮外卖业务第三季度营收为264.8亿元，占总收入的54.3%。 餐饮外卖分部的收入来源包括：1）商家在其平台上产生的订单所支付的佣金（按已完成交易金额的百分比确定）；2）以各种形式向商家提供的在线营销服务；以及3）完成配送服务而向交易用户和商家收取的配送费。 下调服务费标准，对于佣金占据其六成收入的美团来说，无疑是一个重大冲击。而资本市场的悲观，或许还来自于美团下一个营收支柱是什么？ 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林认为，发改委上述相关政策的出台，对美团当前的业绩影响将比较大。 他对《华夏时报》记者表示：“因为美团如今刚接近达到盈亏平衡点，其平台运行成本不会短期下降，但收入却有可能因为调低商户服务费而出现较大幅度的降低。”同时认为，目前美团的多元化业务布局并未完善，未来还将依赖于外卖业务中的商户服务费。 美团首席财务官陈少晖在去年三季度财报发布后的电话会议中曾称，去年三季度，美团的餐饮外卖业务增幅减缓4%，而在未来的几个季度外卖业务的增长可能会继续减缓。 美团内部，经营利润率最高的是到店业务。去年三季度，美团到店业务的经营利润高达37.84亿元，同比增长35.8%，经营利润率则由43%略增至43.9%。 但到店业务的营收盘子却不够大。在美团三大板块中，到店业务只占其总营收的18%左右。作为参照，餐饮外卖收入占据美团总收入的54%。此外，相对送到家的餐饮外卖业务，各地零星的疫情对到店业务的影响更大。 从收入规模来看，在美团内部排名第二的是囊括美团买菜、美团闪购等在内的新业务。去年三季度，新业务及其他137亿元的收入，占据了美团整体收入的28%。但去年三季度，美团新业务及其他这一项的经营亏损高达109亿元，比同期美团整体的经营亏损还多了8亿元。 美团方面解释称，这主要由于零售业务的持续业务扩张所致。而美团董事长兼首席执行官王兴在杉树电话会议中还称，“零售业务将是我们的重中之重，我们会建设我们的最根本的能力。” 股价经历过山车式起伏 美团股价在过去一年也经历了过山车式起伏。 2021年1月19日，美团股价创下新高，盘中拉涨超6%，最高超过347港元，市值随之首次突破2万亿港元，跃升至港股第三大市值公司，仅次于腾讯和阿里。而在2021年5月，美团股价迎来十连跌，随后一路低靡，市值随之下滑至1.14万亿港元，相较于一年前的高点下跌超40%。 美团的股价与其财报表现、监管加强有密切关联。自2020年第四季度起，美团因为新业务的投入处于持续亏损阶段。美团第三季度财报显示，第三季度美团经营亏损达101亿元，去年同期实现盈利67.2亿元。 监管压力方面，去年10月8日，市场监管总局依法对美团“二选一”垄断行为作出行政处罚，被处以34.42亿元罚款。 此外，市场监管总局等七部门联合印发了《关于落实网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见》，对保障外卖送餐员正当权益提出全方位要求。 而从本次发改委发布的《通知》看，不仅是骑手端的保障受到关注，商家端的利益也将被进一步重视。

外卖平台即将下调餐饮商家服务费标准的消息一经发布，美团股价在2月18日下午出现了跳水，一度暴跌16%。 截至收盘，跌14.86%，报188港元/股，总市值11537亿港元，市值蒸发约2013亿港元（折合人民币1634亿元）。 美团大跌或与政策层面消息有关。消息面上，2月18日，发改委印发了《关于促进服务业领域困难行业恢复发展的若干政策》的通知（下称《通知》）。 《通知》称，为扶持餐饮业，2022年原则上应给予餐饮企业员工定期核酸检测不低于50%比例的补贴支持。 此外，《通知》表示将引导外卖等互联网平台企业进一步下调餐饮业商户服务费标准，降低相关餐饮企业经营成本。引导互联网平台企业对疫情中高风险地区所在的县级行政区域内的餐饮企业，给予阶段性商户服务费优惠。 对此，北京一家连锁餐饮相关负责人向第一财经记者表示期待细则，如果施行有利于小微商家的生存。此前该商家表示“在两个平台（饿了么与美团）的扣点约为19%，平时活动时会有一点补贴。” 而在此前，因多地餐饮协会发函呼吁美团等平台降低商家佣金，外卖平台的佣金标准也被广泛关注。 两年前就曾与餐饮商家陷入“佣金纷争” 美团佣金收取是否过高一直是外界关注的焦点。 从财报数据看，2021年的平均佣金收入高于2020年。根据财报，2021年第三季度美团餐饮外卖佣金收入为232.2亿元，完成订单笔数为40.1亿笔，平均每笔订单佣金收入为5.787元。 而2020年第三季度，美团餐饮外卖佣金收入为182.5亿元，完成订单笔数为32.1亿笔，平均每笔订单佣金收入为5.68元，这意味着2021年第三季度佣金抽成金额高于去年同期。 实际上，美团于两年前就曾陷入与餐饮商家的“佣金纷争”。 疫情期间，堂食受限甚至停摆，不少商家渴望美团减少平台佣金扣点。2020年，数地餐饮协会下场发布抗议书，指出美团外卖向餐饮企业收取的高额外卖佣金，采取排除公平竞争的独家条款，已经超过了餐饮企业的承受极限。 2020年4月，广东省餐饮协会发布《广东餐饮行业致美团外卖联名交涉函》，表示美团持续大幅提升扣点比例，新开餐饮商户的佣金最高达26%，已大大超过餐饮商家的忍受临界点。此外，重庆、山东等地的餐饮协会也发布建议函、建议信等文件，呼吁美团降低佣金。 去年全国两会，全国工商联也提交了《关于加强餐饮外卖平台反垄断监管协调降低佣金的提案》。提案指出，外卖平台抽佣在10%至15%区间才是餐饮企业可以接受的，但实际抽佣往往高于这个比例。 全国工商联建议，国家反垄断执法机构依法加强外卖平台监管，政府职能部门出台加强外卖平台佣金管理的指导意见，并牵头组织餐饮企业与外卖平台进行沟通协商，切实降低外卖平台的佣金费率，防止形成行业垄断。 为此，去年5月起，美团推行了外卖商家服务费费率透明化改革试点，改变了原来“一口价”的佣金抽取方式，新收费模式由“技术服务费（平台佣金）+履约服务费（平台配送费）”两部分构成，其中“履约服务费”随订单距离、价格、时段变化，目前试点工作已经在全国多个城市展开。 博通咨询金融业资深分析师王蓬博表示，餐饮业中的小微商户占多数，扶持餐饮企业关系到国计民生。发改委的新举措在短期内肯定会影响到平台的收益，但从长期看，外卖平台与商家是鱼水关系，这一举措有利于长期的良性发展，未来会让平台也获得收益。因此股价短期内反应不良长期看有可能反弹。 如何找到下一个营收支柱？ 如今，下调服务费标准这一举措或影响美团在餐饮业务上的佣金收入。 美团的业务大致划分为三个分部：餐饮外卖，到店、酒店及旅游，以及新业务和其他。其中，餐饮外卖收入是美团的核心收入。美团财报显示，餐饮外卖业务第三季度营收为264.8亿元，占总收入的54.3%。 餐饮外卖分部的收入来源包括：1）商家在其平台上产生的订单所支付的佣金（按已完成交易金额的百分比确定）；2）以各种形式向商家提供的在线营销服务；以及3）完成配送服务而向交易用户和商家收取的配送费。 下调服务费标准，对于佣金占据其六成收入的美团来说，无疑是一个重大冲击。而资本市场的悲观，或许还来自于美团下一个营收支柱是什么？ 中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林认为，发改委上述相关政策的出台，对美团当前的业绩影响将比较大。 他对《华夏时报》记者表示：“因为美团如今刚接近达到盈亏平衡点，其平台运行成本不会短期下降，但收入却有可能因为调低商户服务费而出现较大幅度的降低。”同时认为，目前美团的多元化业务布局并未完善，未来还将依赖于外卖业务中的商户服务费。 美团首席财务官陈少晖在去年三季度财报发布后的电话会议中曾称，去年三季度，美团的餐饮外卖业务增幅减缓4%，而在未来的几个季度外卖业务的增长可能会继续减缓。 美团内部，经营利润率最高的是到店业务。去年三季度，美团到店业务的经营利润高达37.84亿元，同比增长35.8%，经营利润率则由43%略增至43.9%。 但到店业务的营收盘子却不够大。在美团三大板块中，到店业务只占其总营收的18%左右。作为参照，餐饮外卖收入占据美团总收入的54%。此外，相对送到家的餐饮外卖业务，各地零星的疫情对到店业务的影响更大。 从收入规模来看，在美团内部排名第二的是囊括美团买菜、美团闪购等在内的新业务。去年三季度，新业务及其他137亿元的收入，占据了美团整体收入的28%。但去年三季度，美团新业务及其他这一项的经营亏损高达109亿元，比同期美团整体的经营亏损还多了8亿元。 美团方面解释称，这主要由于零售业务的持续业务扩张所致。而美团董事长兼首席执行官王兴在杉树电话会议中还称，“零售业务将是我们的重中之重，我们会建设我们的最根本的能力。” 股价经历过山车式起伏 美团股价在过去一年也经历了过山车式起伏。 2021年1月19日，美团股价创下新高，盘中拉涨超6%，最高超过347港元，市值随之首次突破2万亿港元，跃升至港股第三大市值公司，仅次于腾讯和阿里。而在2021年5月，美团股价迎来十连跌，随后一路低靡，市值随之下滑至1.14万亿港元，相较于一年前的高点下跌超40%。 美团的股价与其财报表现、监管加强有密切关联。自2020年第四季度起，美团因为新业务的投入处于持续亏损阶段。美团第三季度财报显示，第三季度美团经营亏损达101亿元，去年同期实现盈利67.2亿元。 监管压力方面，去年10月8日，市场监管总局依法对美团“二选一”垄断行为作出行政处罚，被处以34.42亿元罚款。 此外，市场监管总局等七部门联合印发了《关于落实网络餐饮平台责任切实维护外卖送餐员权益的指导意见》，对保障外卖送餐员正当权益提出全方位要求。 而从本次发改委发布的《通知》看，不仅是骑手端的保障受到关注，商家端的利益也将被进一步重视。

背景 教育部在去年下发的文件中，要求普职比例大体相当，这引发社会担忧，即是否会实行 “强制普职分流“，限制一半年轻人上高中和大学的政策。事实上，随着社会的发展，以及人们教育观念的改变，这两年出现要求延迟“普职分流”的声音，越来越多的学者加入呼吁。比如北大教授姚洋最近建议推行十二年义务教育，如果目前国力有限，那么可以从推行十年制义务教育开始，不要用中考过早分流学生。中国科学院的武向平院士最近也向全国政协建议，延长义务教育，推迟普职分流。我们认同这些学者的观点，我们也看到教育部官员的回应，认同延迟“普职分流”是一个规律，但是由于中国处于工业化发展阶段，需要大量技术工人，有必要让一部分学生初中毕业之后接受职业教育。我们认为，人才培养需要从中长远考虑，过早“普职分流”，特别是推行强制性比例的做法，不仅无法适未来智能社会应对人才的需求，还会造成社会阶层固化等潜在的负面影响。 早在1985年的《中共中央关于教育体制改革的决定》中，就提出了“普职分流”：“根据大力发展职业技术教育的要求，我国广大青少年一般应从中学阶段开始分流：初中毕业生一部分升入普通高中，一部分接受高中阶段的职业技术教育。该决定还明确提出了“调整中等职业教育结构，大力发展职业技术教育”的方针。从此，中等职业教育开始在政策层面被不断推行和发展。根据“十三五”（2016年-2020年）期间的教育公报数据，5年里中职招生占比稳定在42%左右，意味着普高招生占比是58%左右，确实动态保持了普高和中职大体相当的招生水平。 通过下图可以看出，尽管不同地区和年份的普通高中录取率会有所不同，但这一比例在全国整体一直保持在大约50%。换句话说，不管考生如何努力，中考中得分较低的一半人注定只有进入职业学校的选择。在教育内卷严重的当下，家长和学生原本就面临着残酷的升学压力，而“普职分流”则进一步引发巨大的焦虑。因此从小学开始，孩子们及其家长们就认为学习只是为了应试，尤其是必须努力进入一个好的初中，从而争取在中考的竞争中成为不被淘汰的那一半。但这样一种观念，显然已经跟不上时代的发展，更不符合中国未来的人才需求。 数据来源：中华人民共和国教育部 中国虽然目前正处于智能社会的起步阶段，但是在新型信息基础设施建设部署上，已经逐渐向主要发达国家看齐。要推进智能社会的发展，需要大量具有学习能力并不断推陈出新的就业人才。职业教育是中国教育体系中重要的一部分，党和国家领导人对职业教育工作做出过重要指示，特别强调“增强职业教育适应性，加快构建现代职业教育体系”。这意味着，职业教育不仅要承担培养多样化人才、促进就业创业的职能，还需要从长远考虑，构建体现终身教育理念的系统。 在智能和创新型社会下，很多职位的技能要求正在不断升级，例如护士职业，几十年前初中毕业后的技校培训就已足够，现在随着医疗技术的日新月异，护理工作已经分成好多细分的专业，在一些发达国家，护士专业已需要高等职业大学的学历。其他职业也有类似的技能需求升级，例如未来的农民，在现代化农场管理的专业领域内，可能需要与大学本科水平相当的的职业教育。有些职位即使是现在不需要太高的学历，如司机、快递和服务员，但是随着机器人的普及，这些职位未来可能被取代或者升级，也需要学生在年轻时就掌握更多的文化知识。所以职业教育将一半的年轻劳动人口局限为初中毕业后的技校教育已经不适宜，而是应该扩展为包括大专和本科的高等职业教育。 “强制普职分流”的4大弊端 如果中考之后按照1：1的比例进行分流，有一百个人报名，那么最终有五十个人可以上中学（普通高中或者民办高中），而另外五十个人则被“分流”，通常面对两种选择：第一、进入中等职业学校，如前面说的中专、技校等；第二，提前进入社会工作。这样强制性的中考“普职分流“，有四个弊端： 限制了学生未来的可能性和空间，不利于职业生涯的发展和再就业； 加剧了考试压力和教育的进一步内卷； 过早分流和评价，容易导致晚熟的孩子遭遇错误的评判； 生活方面，不利于适应复杂社会。 1）限制了未来的职业生涯发展 有人预测，未来二十年里会有大量工作被机器人和人工智能取代或部分取代，几乎所有工作都会受到智能化的影响。比如，司机这个职业未来很可能会被自动驾驶取代。在携程的服务中心，越来越多简单的服务请求由聊天机器人自动完成，需要人工处理的问题变得越来越复杂。未来的餐馆里，机器人和点餐软件将完成大部分点菜和送餐的工作，餐馆劳动者要做的是管理、设置和维护这些机器人和软件。在工厂里，机器人将完成主要的机械工作，类似于富士康流水线组装工人岗位正在迅速消失，少量留下的工人职位，则需要设置、维护和修理机器人。即使是未来的农民，要想管理好一个现代化的农场和养殖场，也需要很高的综合技能和学习能力。如今在中职学校里学的技术，很可能过了几年就会被替代。这样的未来，对于工人、服务员和农民都提出了更高的要求，他们需要理解复杂的系统，擅长解决问题和自我学习，甚至需要掌握计算机算法和编程能力。以这些能力需求而言，我们现在的职业教育是远远不够的，技术工人是前机器人时代的事了，今后需要的是懂机器人的技术人员。事实上，随着工厂智能化和复杂程度的上升，就连一直标榜职业教育的德国，如今也开始反思，认为高级工人仅仅有职业教育可能是不够的。只有具备更好的综合能力，一线的服务和生产人员才有可能为创新和改进做出贡献，未来有机会被提拔成管理和研发人员。 即使在同一个行业和企业中，劳动者也有晋升和换岗的机会。例如，现在的某个餐馆服务员，未来可能会当餐馆经理，甚至创业自己开餐馆。当餐馆经理和老板的技能，就远远不是一个职业学校可以培养的，需要综合的管理技能和学习能力，尤其是未来的餐厅还可能面临高度智能化的挑战。对于这位潜在的“餐馆老板”来说，如果早早地跳过高中、大学阶段，的确会多出几年工作时间，却将因此失去以后的上升空间。 或许有人说，劳动者工作以后还可以自学，这句话本身没错，但有些课程如数学、计算机和外语，在年轻时的学习效果要好得多。而且大学里培养的学习能力，可以帮助培养终生学习的能力，无论未来是自学还是成人教育。其实大多数家长也都明白这一点，学习不是为了立刻赚很多钱，也不完全是因为文凭，而是争取让整个职业生涯发展得更好。所以即使大学生的起薪并不高，甚至未必能找到对口的工作，却还是人生的正确选择。因为从整个职业生涯的收入来看，大学的回报是很高的，而且大学教育所拥有的优势，随着人均寿命的延长，以及专业人士职业年限的延长，还将变得越来越大。对比来看，虽然职业学校培养的是具备某类技能或者技术的学生，但是他们的职业发展前景远远不如继续升学的学生，而且未来发展的可能性被大大限制了，尤其在现代社会里，人一生要换好多岗位和职业。很多老的行业会消失，新的行业会诞生。如果现在一个十五岁的年轻人所学的职校技能在二十年以后被机器人取代，就会在中年面临要学新职业技能却学历不够的困境。而这类劳动人口，由于在目前的职业教育系统中没能掌握不断学习新技能的能力，因此会很快被淘汰出劳动市场，很难实现再就业。进一步来看，如果一个社会出现了大批低技能的失业人口，势必会给社会稳定带来潜在的弊端。所以职业教育必须构建终身教育的理念。终身教育的基础，则是劳动者拥有自主学习的能力，并掌握符合社会发展需求的基本知识和技能。为实现该目的，应当努力让所有人接受包括高中的基础教育，然后再在职业大学和普通大学之间进行自主选择。这项改革将大大提升中国劳动人口的整体素质，并为进入智能社会提供更充分和有效的人才供给。 2）中考分流加剧了考试压力和教育内卷 中考成了高中入学的分层考试，也成了高中“升学”和职校“就业”的分水岭。为了避免初中毕业就被绑定进入职校，家长和学生不得不为备战中考而补课。有些地方在更早的初中、小学甚至幼儿园也开始考试分层，于是学生和家长又需要为进重点初中、重点小学而不断内卷。教育分层变得越来越早，熬成了深度的教育无效投入与浪费。在大多数发展中国家，包括在几十年前的中国，高中教育资源都是稀缺的，为了把这些稀缺教育资源匹配给最优秀的学生，就必须在入学阶段进行筛选，于是出现了中考和高考。但现在的高中和大学教育资源已经不再稀缺，高考和中考存在的必要性已经大不如前，过早分层的积极意义远不及当年，反而因此产生了种种弊端。同时，因为分层考试而产生的标签，会跟着孩子好几年甚至是一辈子，于是导致考试的压力被无限放大。所以过早的分层，必然会无谓增加择校的巨大压力，推动各种补课的军备竞赛越来越低龄化，也进一步加剧教育内卷。 教育内卷，导致小学以及初中教育以应试为主，浪费了人才基础教育的时间，不利于培养具有创新意识和学习能力的人才，意味着中国未来的劳动市场，缺乏能够迅速进入不同行业并且独当一面的劳动人口，这会成为中国的创新经济和智能社会发展的极大阻碍。 3） 评价过早，容易让那些起步晚的孩子遭遇错误的评判 每个孩子的成熟期不一样，比如男孩的成熟期普遍比女孩子要晚一些，农村孩子的成熟期也要晚一些，在学习方面也是一样，过早分层不利于这些晚熟群体充分发挥潜力。 有些孩子在很小的时候可能由于各种原因，没有把兴趣和经历放在学习上，但是不代表以后不会。尤其是男生成熟得更晚些，可能一时沉迷游戏，但是后来却有可能赶上来。 还有弱势群体的孩子更容易输在跑线上，因为富裕家庭会把更多的资源来刷题或者提前学习。或许弱势群体的孩子天分和后劲并不差，但是因为家庭的原因起跑慢了，被过早的分流了。 另一方面，在初中毕业的时候，如果强制性的“分流”，让一部分学生进入职业学校，那么在选择技能型的“专业”，一个15岁的孩子能否准备判断出适合自己的方向呢？无论心智还是知识储备，恐怕都远远不够。而且这对家长来说同样也是一道难题，谁敢说自己就能准确判断青春期孩子的未来走向？虽然职校目前也有3+3/3+2等模式，可以为学生提供继续升学读书的部分机会，但整体而言，大多数学生进入中职以后，基本就绑定了“毕业即就业”的道路，当下选择的专业，往往就是未来从事的职业方向。 过早分层的另一个弊端是，为了应对层层叠叠的考试，孩子们中学阶段的学习不得不拼尽全力，然而到了最关键的大学阶段，他们反而失去了努力的动力，毕竟大学的招牌已经到手，没有必要再努力学习了。 让每个人都有成才的机会，让每个人都享有展现才能的环境，让每个人都有人生出彩的机会，这同样也是国家领导人对于职业教育提出的希望。而过早的评价体系，可能导致起步相对比较慢的农村、少数民族地区以及贫困地区的孩子，会失去完整中学教育所带来的职业发展机会。一个公平的社会，应该向所有年轻人打开通往成功成才的大门，这就需要反思目前由“普职分流”所引发的问题。 4）生活方面，不利于适应复杂社会，成为更好的公民和家庭成员的需要 过早的进行分流，不利于这部分学生适应未来社会所具有的复杂性。人们不断观察到，随着科技的进步，我们身处的智能社会正在越来越复杂，由各种消费品、药品乃至理财产品诱发的陷阱越来越多，甚至就连假新闻也是层出不穷。每人每天面临各种选择，商品、投资和职业都需要我们做出选择。当各种选择都变得越来越复杂时，如果个人不能深入理解整个社会的运行，就会错失很多机会，还会踩坑、被“割韭菜”甚至被骗。比如在投资股票或者购买理财产品上，需要对金融市场有基本的理解，读懂上市公司的公告和财报，了解基本的金融财会概念，对宏观经济有基础判断，听得懂财经新闻等，所以在高中或者大学阶段，学一些基础的财会金融和经济统计的知识，对于投资理财会很有帮助；在子女教育方面，拥有更高文化水平的父母，能够给孩子更多的帮助和更好的引导；在择偶方面，在其他条件大致相仿的情况下，高学历也是一种重要的优势。 如果所有人都可以接受完整的中学教育，会培养出更多思想相对成熟且更适应在智能社会中生存的人，从而整体提升中国人口的素质，为创新社会提供一个坚实的基础。 “普职分流”的5大误区 如果逐步取消“普职分流”，让所有人接受完整的中学教育，也就意味着会有更多的大学生。根据教育部在2019年公布的数据，高等教育毛入学率已达到48.1%。也因为这样，有人担心大学生是否已经太多了？我们认为，需要消除五大理解误区。 误区1：中国处于工业化阶段，需要大量工人和服务性行业从业人员，如果都读了高中和大学，谁来做工人和服务性工作？ 在经济学上，没有招不到人的岗位，只有招不到人的工资。如果有更多的人去上了高中和大学，普通工人和服务员的工资会上涨，这样就会有大学生愿意或者暂时愿意从事这些工作。现在普通工人和服务员的工资，还是远低于专业岗位的工资，如果有更多的人胜任专业岗位，那么不同学历的工资差就会缩小，这不正好减少了贫富差距、实现了共同富裕吗？前面举了护士的例子，在有些发达国家如美国的护士需要高等职业大学的文凭，所以在美国，尽管护士也是一项服务性的工作，却成为很受尊重并且收入颇高的热门职业。 误区2：如果大学生做了工人和服务员，是教育资源的巨大浪费？ 真是浪费吗？如果静态地看，可能很多人没用到大学里学习的知识，但人的一生很长，也许可以因大学知识而终生获益，至少增加了很多可能性。以前人均寿命四十岁的时候，可能读到小学就够了，人均寿命六十岁的时候，大部分人读到中学就够了，可现在人均寿命都到80岁了，多读几年书是完全有必要的。或许，很多拥有大学学历的年轻人，并不会做专业对口的工作。但是如果从每个人的长期职业生涯来看，读高中和大学却能带来更大的职业上升空间和更广的职业选择空间，上高中和大学的个人和社会回报要远远高于其投资成本。 十几年前的大学生扩招政策曾饱受争议，但事后看来，这是一个非常正确的决定。在大学扩招以后，大学生和工人的起薪差距的确越来越小，甚至发生了逆转，这是非常正常的现象，在其他发达国家那里也很普遍。虽然起薪较低，但短短几年后，大学生的平均薪资就会远远超过低学历的同龄人。对于当下普遍“产能过剩”的中国经济来说，对本国人力资源的未来进行投资，恰恰是回报最高的选择。 误区3 高级职业学校需要非常抢手的技工？ 这个完全是误区，其实制造业本身的从业人员需求并没有想象中那么大，而且趋势是越来越自动化和智能化。高级技工也正在逐步被机器人取代，要么就是升级成生产工程师的职位。这类趋势可从特斯拉上海的工厂的招聘广告看到，工厂里大量的工作岗位，需要拥有大学学历的工程师。至于少量开叉车的物流工作，只需要初中的职位，但工资会低很多，几乎没有高级技工的工作。长期的趋势是，制造业里高级技工的职位需求越来越少，服务行业的所谓高级职业岗位那就更少了。空姐、酒店前台等工作都不需要多年的培训，在国外，一般都是高中毕业生经过一个月的企业培训就能上岗，并不需要长达三年的职业培训。 误区4：有一半的人是没有能力读大学课程的。 能不能学习大学课程，应该通过18岁时资格考试来鉴别，而不是在中学阶段强行分离。欧洲和亚洲的发达国家的读大学比例远远高于一半。美国是发达国家学里大学毕业生人数最低的国家之一，但是也有超过百分之九十的学生就读高中，有百分之八十左右的学生就读大学，百分之六十左右的有大学文凭。中国中学生的能力在全球的排名非常靠前，在几次全球的PISA测评时，位于世界最高水平之一，远远高于美国的中学生的水平。这个测试的结果并不令人奇怪，中国中考数学的难度要远远大于美国大学录取考试SAT的数学考题。中国的中学生转校到美国的中学以后，理科学习成绩的排名往往要远远好于在中国学校的排名。所以自然状态下，中国应该有百分之八十的人能够有资格进入大学，而不是现在的百分之五十。 误区5： 我们的教育资源不够？ 以前教育资源是稀缺的，最好的学校必须匹配最好的生源，资质差的学生就只能少上学了，这是一种教育资源稀缺时的无奈选择，至于让资质差的学生少上学，显然会加剧贫富差距。而当教育资源不再稀缺以后，家长本身就存在着强烈的希望子女上大学的理性需求，那么就该让现在被认为资质差的那些学生获得更多上学机会。现在的高中教学资源并不稀缺，高中教育完全可以标准化和网络化，缩小重点高中和一般高中的教学质量差距。实际上，在更低年级的基础教育阶段，教育部已经逐步取消了重点小学和重点初中，也取消了相对应的小升初考试，录取主要采取抽签方式，老师也在不同学校之间进行轮岗，这就最大限度地实现了教育资源和生源的均等化。既然小升初可以拒绝分层考试，那么只要高中资源不稀缺，也完全可以考虑取消中考。 总结 未来的智能社会，需要的是多面手和“通才”，而不应该过早被定形为某个领域的“螺丝钉”。即便是现在最稳定和专业的职业，也面临很多变化，未来二十年里，会有大量工作被机器人和人工智能取代或部分取代。以智能社会需要的能力和需求而言，我们应该逐步普及高中和大学教育。可以在大学阶段进行职业大学和普通大学的分流，具体可以逐步升级或者取消现有的中等职业学校，集中精力办好高等职业大学。让更多的年轻人愿意选择普通大学或者高等职业大学。这样年轻人才会拥有更好的职业发展的机会，更适应智能化社会的转型，和更好地适应复杂的智能化社会。从社会角度，普及高中和普及包括高等职业学校在内的大学教育，短期可以减轻教育内卷，长期有利于中国的产业升级和缓解贫富差距。 责任编辑：王茂桦

文｜财经天下周刊 张可心 编辑｜杨洁 2月18日，原来A股的“绩差生”金种子酒（600199.SH）连续收获了第三个涨停板，当天股价报收19.06元，回弹至近一年内的高位。在各大炒股平台上，不少金种子酒的股民也一扫往日的低迷气氛，欢欣鼓舞地表示要“齐心协力”，等待金种子酒成为“真正的‘金’种子”。 金种子酒在二级市场上近几日的强劲表现，主要源于一则投资消息。2月17日盘前，金种子酒发布公告称，控股股东金种子集团将引入战略投资者华润战略投资有限公司（以下简称“华润战投”）。交易完成后，后者将持有金种子集团49%的股权。 阜阳自古出美酒。继古井贡酒之后，金种子酒成为安徽第二家上市酒企，也曾拥有过多年辉煌业绩。但近年来业绩滑坡，如今在19家白酒上市公司中，其市值和营收规模都排在了队尾。 “巨无霸”华润集团，为何会相中已连续多年亏损的金种子酒？在2021年，华润系就因联姻山西汾酒而一度赚得盆满钵满，它在白酒行业的进一步布局，将为行业带来怎样的变化？而金种子酒，又是否会自此迎来命运的转机？ 金种子酒亏损上亿，亟待战投 实际上，早在2021年7月，市场上就有过华润有意投资金种子酒的传闻，当时还曾有投资者在投资平台咨询过“华润是否将入局金种子酒”的相关问题。但在那时，市场上却没人认为，华润会真的“看上”金种子酒。 曾经的金种子酒，是徽酒的“四杰”之一，也是业内较早登陆资本市场的白酒企业。它依靠着徽酒经典的以传统酒店渠道为主的“餐饮盘中盘”销售模式，年营收从1994年的4000多万元一路增长至1998年的12亿元，并成功上市。 有了古井贡酒和金种子酒等金字招牌，徽酒也在国内声名鹊起。在当时，业内流传着一句话，“西不入川、东不入皖”，徽酒一度与川酒齐名，两个省份的酒企之间也竞争激烈。但当川酒酒企共同“抱团”努力走向全国时，徽酒酒企们却陷入了抢占省内市场的争斗之中。 在2018年时，安徽省内市场的收入，仍然占了金种子酒全部收入比重的83%。营收主要依赖安徽市场的金种子酒，同时面临来着省内外酒企的竞争压力。 在2012年业绩达到峰顶后，金种子酒的营收便开始逐年下滑。2017年，公司曾在回复上交所问询函时表示，安徽省内白酒市场呈现出消费快速升级的态势，而百元以下价位产品市场份额已大幅萎缩。 而金种子酒最初的主要定位为中低端白酒，公司销售的主要产品售价都在百元以下。近年来随着白酒行业整体挺进高端化，“少喝酒、喝好酒”逐步成为消费共识。“金种子酒品牌价值不高，产品结构低端严重，慢慢也就失去了市场份额。”一位业内人士向《财经天下》周刊表示。 在2019年，金种子酒更是陷入大幅亏损的泥潭，净亏损达2.04亿元。2020年归母净利润也仅为6940.6万元。 今年1月底，金种子酒发布了2021年业绩预亏公告，预计全年净利润将亏损1.55亿-1.85亿元。而据公司此前公布的2021年第三季度财报，金种子酒在去年前三季度营收仅为8.07亿元，亏损却已达1.44亿元。对于这次业绩整体预亏的主要原因，公司解释称，是因为白酒产品结构处于调整期，次高端产品销售占比较低，综合销售毛利较低。 金种子酒作为柔和型白酒开创者，目前旗下共有“金种子”、“种子”、“醉三秋”和“颍州”四大系列白酒。在其京东旗舰店中，销量最好的为40度460ML柔和种子酒，4瓶装总价为312元，平均每瓶78元。金种子酒普遍产品度数不高，一般都在40度-50度左右。 近年来，金种子酒也开始向高端化发力，在2020年相继推出次高端产品“醉三秋1507”和金种子馥合香系列，其中“醉三秋1507”的定价高达798元/瓶。 但前述业内人士表示，由于行业竞争持续加剧，再加上过去多年金种子酒的业绩表现皆不理想，市场基础较为薄弱，“次高端产品推出后仍处于培育期，市场反应不好，短期内恐怕难以贡献销量。” 亟需“翻身”的金种子酒，引入外部战投，已是必然之举。 金种子酒宣称，此次股权转让不会导致控股股东和实控人的变化。一直以来，金种子酒的股权都较为分散，在股权变更前，除大股东安徽金种子集团占股27.1%外，其余股东均为基金和个人投资者，持股比例最高的仅为5.11%。安徽金种子集团则由阜阳国资委控股。 但此次华润战投入局，间接持有上市公司13.28%股权（即金种子集团占上市公司27.1%股权，华润战投又占金种子集团49%股权），与控股股东13.82％持股相差无几，直接跃升为金种子酒第二大股东。这也意味着，未来华润战投在公司日常经营管理上，将具有更大的话语权。 华润集团的“喝酒”野心 近年来，白酒行业备受资本关注，不断有酒企被收购、控股的消息传出。像复星集团，就接连“喝酒”，先后拿下了舍得酒业和金徽酒。 不甘落后的华润系，近年来在白酒行业也布局频繁。 （图源：视觉中国） 2018年，华润集团通过旗下子公司华润创业参与了山西汾酒混改，正式进入白酒赛道。彼时汾酒集团将持有的山西汾酒11.45%股份转让给华润创业持股的华创鑫睿（香港）有限公司，每股转让价格为52.04元，交易涉及总金额52亿元。 交易完成后，华润集团间接成为汾酒的第二大股东。 当时双方约定，华创鑫睿（香港）有限公司完成股票过户后5年内不得转让给他人，汾酒集团也不得再向第三方转让山西汾酒股份。这也意味着，在五年内，华润集团将锁定山西汾酒第二大股东的位置。如今，山西汾酒已在上市酒企中市值排名第三。 据统计，2018年华润集团成为山西汾酒的股东时，山西汾酒的每股价格为52.04元；目前山西汾酒股价为298.67元。三年多时间内，华润集团账面浮盈超过300亿元。 在山西汾酒身上尝到了甜头的华润集团，在2020年还参与过对舍得酒业股权的竞标，但最终遗憾没能“争”过复星集团。 2021年，白酒行业持续火热，华润集团也一直在继续寻找新标的。当年11月，华润集团通过旗下子公司收购了山东景芝白酒有限公司40%的股权，成为其第一大股东。 现在，华润集团入局金种子酒，也引发了业内对于其进一步扩大白酒版图的猜想。 华润集团是国内横跨消费品、金融、地产、医药等多业务的综合性企业，在大消费领域中主要涉足零售、啤酒、食品和饮料等。目前，其旗下的华润啤酒占有30%的市场份额，稳坐国内啤酒市场前列位置；旗下瓶装水品牌怡宝的市场占有率也一直位居国内前三；商超品牌华润万家目前在全国自营门店数量已超3000家，拥有广泛的渠道资源和品牌知名度。 同时，华润集团在白酒行业布局中，也一直善于“抄底”。之前被华润集团“看中”的山西汾酒，作为清香型白酒龙头，有着良好的市场消费基础和品牌认知度。它也曾在白酒行业低迷时期业绩经受重挫，自2015年后才开始逐年恢复，2018年华润集团入局时，汾酒营收规模已近百亿元。两家公司牵手后，华润集团本身的渠道资源和品牌影响力对于山西汾酒而言可谓锦上添花，此后，山西汾酒的业绩表现更是一路向好。 而此前，山西汾酒的营收也主要来源自省内市场。但华润参股后，借助华润的渠道网络，截至2021年三季度，山西汾酒营收中省外市场占比已达6成。 现在，华润集团或许也期望能在金种子酒身上复制山西汾酒的经营套路。 前述业内人士表示，对于金种子酒而言，“渠道和品牌知名度，也正是金种子酒现阶段最需要的帮助。”随着行业进一步向高端化集中，白酒中低端市场的头部位置也早已被老白干、二锅头等品牌牢牢占据，金种子酒急需依靠外来资本的辅助，用其次高端产品重新打开市场。 但面临着持续亏损、产品结构调整、品牌力不够等多方面挑战的金种子酒，能成功翻身吗？这也是股民们目前最为关注的问题。