经济观察网 记者 胡群 “陆基金平台数据显示，女性投资者获得正收益的概率高于男性，而在市场剧烈波动时，女性投资者的这一优势更为明显。”3月7日，陆金所基金销售有限公司（下称“陆金所基金”）发布《女性基金投资大发现》基于2021年一季度的数据做出上述结论，并认为，正收益率的差距一定程度上同男女基民的风险偏好相关，投资中高风险基金产品女性基民占比低于男性3个百分点。 2022年以来，全球资本市场剧烈震荡。年初至今，上证指数下跌9.51%，深证成指下跌17.59%，创业板指下跌22.26%；恒生指数下跌11.25%，道琼斯工业指数下跌9.69%，纳斯达克指数下跌17.99%，标普500下跌11.86%。经济观察网目前尚没有发现女性投资者近期的收益率数据。 “至少对于家庭来讲，如果女性持家可能更加有利于家庭的金融健康，但是女性金融素养或者受教育程度对家庭的金融健康非常重要，但非常可惜的是，平均来看女性金融素养又低于男性。”3月7日，中国人民大学经济学院教授程华在中国人民大学中国普惠金融研究院（CAFI）主办“女性与家庭金融健康”主题研讨会上倡议，女性如果在家庭中掌握经济权利，要致力于提高自己的金融知识；金融机构应该把握金融产品宣传的方向与力度的安排，特别是针对倾向于参与金融市场的女性。 女性可投资财富增长超过男性 “女性的投资往往比男性表现得更好。女性往往经过深思熟虑才做投资，情绪化程度较低的投资者。她们交易量少，不会经常在市场低点出售，并且更加自律。”3月7日，瑞银财富管理投资总监办公室发布题为《女性与投资——重新构想财富建议》(Women and investing – Reimagining wealth advice)的报告显示，自2017年以来，有兴趣掌控自己财务状况的女性有所增加。倘若女性的价值观与投资一致，而她们能够看到投资对社会的正面影响，她们会对投资有更大的信心。女性比男性更看重所投资的公司是否将环境、社会和治理（ESG）因素纳入其政策，重视程度是男性的两倍。此外，对ESG投资的偏好不仅限于年轻一代的女性。 根据波士顿咨询（BCG）2020年全球财富市场规模和BCG 2021年全球财富报告的市场数据，2016年至2020年期间，女性的可投资财富的增长超过了男性（年复合增长率为8.2%对5.9%），预计女性的可投资财富在2021-2025年期间将继续以高于男性的速度增长（预计年复合增长率为6.0%对4.2%）。 在亚洲（日本除外），女性的可投资财富年复合增长率更高。2020年女性的财富为4.8万亿美元，而男性为9.8万亿美元。预计到2025年，女性的财富将达7.3万亿美元，男性为13.9万亿美元，意味着女性的年复合增长率为8.8%，高于男性的7.4%。 亚洲女性财富增长与劳动参与率与主导家庭财富有关。以中国为例，世界经济论坛《2021年全球性别差距报告》数据显示，中国女性的劳动参与率达到了68.6%；而根据瑞银集团2020年发布的《瑞银投资者观察》报告，中国内地49%的女性主导家庭长远财务。由此可见，女性的金融能力、金融健康水平在很大程度上能够代表其所在家庭的财务规划能力、抗风险能力等。 逾八成女性希望经济更加独立 3月7日，富达国际发布的2022年女性投资理财调研结果显示，82%的受访女性希望自己能够更加经济独立。与男性相比，女性对于实现经济独立的愿望更加迫切，她们希望达成经济独立的平均年龄为30岁，早于男性（33岁）。有26%的女性表示，经济独立的重要意义在于能够支持她们自由做出人生选择。 在实现经济独立的道路上，女性受访者一直在持续努力。报告显示，大多数的受访者表示他们已经开展了积极的财务规划，其中女性的比例为71%，高于男性的69%。从投资理财角度来看，认为自己了解投资知识和掌握投资能力的女性从2021年的60%上升至2022年的65%。有63%的女性表示过去12个月，自己的养老储蓄金额有所提升。 对于经济独立的理解，33%的女性认为能够独立负担日常开支是经济独立的核心定义，26%认为幸福养老是经济独立的内涵之一。相对于男性（25%），更多的女性（29%）认为能够独立做出投资决策、实现财富增值是经济独立的重要特征。 但是，相当部分女性在经济独立方面存在一些挑战，22%的女性认为她们的财务状况不理想或相当困难，比例高于男性17%的占比。在投资理财方面，女性更热衷于购买理财投资产品，但受制于收入水平、财务负担、投资能力以及理财信心等因素，她们的平均投资金额较男性低20%左右。 这与《女性基金投资大发现》的调研结论一致：2021年，女性投资者平均持仓金额略低于男性，但同比增幅明显更高（26%对23%）。从平均收益率指标来看，在过去的两年中，男性均高于女性，但男女投资者平均收益率的差距在缩小。从平均持仓时间来看，女性投资者的平均持仓时间高于男性。

经济观察网 记者 梁冀 自开市以来，北京证券交易所（以下简称“北交所”）成绩斐然。 截至2022年3月7日，北交所上市公司达到87家，总市值达到2163.90亿元。北交所在更好发挥资本市场功能作用、促进科技与资本融合、支持中小企业创新发展等方面发挥了重要意义。 正值两会期间，有多位代表、委员积极建言献策，推动北交所进一步提升服务创新型中小企业能力。 3月8日，经济观察网了解到，全国政协委员、中信集团党委副书记、副董事长兼总经理奚国华在两会期间提出，办好北京证券交易所是当前资本市场的重要任务。他建议从优化申购模式、引入增量资金、创新交易机制和明确公众公司法律地位四个方面，进一步提升北交所服务创新型中小企业的能力。 一是优化申购模式，推动全额预交款调整为信用申购。北交所拟上市公司在新股网上发行申购环节要求投资者在申购前全额预缴申购资金，与沪深证券交易所的信用申购相比，北交所的发行申购冻结资金量大、时间长，投资者资金使用效率较低，特别是在多只股票集中发行期间，会给投资者参与发行认购带来影响，不利于投资者参与新股发行认购工作，网上冻结大量资金也在一定程度上影响宏观调控效果。建议将北交所新股网上发行申购环节的申购模式由全额预交款申购调整为信用申购，提高投资者的资金使用效率。 二是创新交易机制，多措并举提高北交所交易活跃度。北交所上市公司具有行业新、阶段早、市值小等特点。从世界各大交易所以往运行的经验教训来看，小市值公司交易流动性相对较差，需要针对性地创新交易制度。此外，北交所目前交易成本相对较高，在一定程度上影响了各类投资者的积极性。北交所股票代码仍沿用原新三板挂牌公司代码，不方便投资者辨认的同时，也影响市场对其上市公司身份的认知。建议北交所推出做市交易制度，形成竞价交易与做市交易并存的混合制度体系；通过减税降费等方式，吸引各类投资者参与市场交易并逐步优化投资主体结构；设置北交所独立的股票代码系统，提升上市公司股票辨识度。 三是引入增量资金，创造条件吸引各类机构投资者。北交所目前以小市值公司为主，且上市公司数量较少。这与公募基金、保险公司等大型机构投资人在投资组合方面倾向于配置大市值公司的需求不完全匹配。因此这些机构投资者虽有意向参与北交所，但真正投入的资源和资金还不够多。建议加快推出北交所指数基金，鼓励基金管理人发行特色基金产品，并在新发行的特色基金产品中配置一定比例的指数基金或北交所股票；对于投资北交所的各类资管产品给予审批备案的绿色通道，推动扩大产品规模。 四是明确公众公司，解决北交所和新三板法律适用问题。新三板挂牌公司作为非上市公众公司的典型代表，与上市公司同样接受中国证监会的监管。目前公众公司的概念已被广泛使用，但缺乏直接的法律规定。从法律衔接看，新《证券法》中已经引入了非上市公众公司的概念（股票在国务院批准的其他全国性证券交易场所交易的公司），与上市公司并列使用，在信息披露、法律责任等方面的要求与上市公司基本相同。同为资本市场基础法律制度的《公司法》有必要相应予以明确。建议在《公司法》中引入公众公司概念，明确公众公司和非公众公司的法律地位，并突出二者的差异性，为北交所和新三板建设发展创造良好法制环境。 奚国华表示，北交所的设立是中国资本市场改革的重大突破，对于践行国家创新驱动战略、完善多层次资本市场体系、促进金融服务实体经济具有重要意义。但同时，也存在新股发行申购环节有待优化、交易活跃度有待提高、对机构投资者的吸引力有待提升、公众公司法律地位有待明晰等问题。 据了解，在为北交所建言献策同时，中信集团也发挥综合金融服务优势，积极参与北交所建设。截至2021年底，中信银行在作为北交所主要服务对象的国家级专精特新“小巨人”企业领域合作覆盖率超过了37%，中信建投证券和中信证券已合计保荐16家企业登陆北交所。 奚国华表示，中信将一如既往全力参与北交所建设，践行金融央企责任，和社会各界一起努力，共同将北交所打造成服务创新型中小企业的主阵地，让资本市场成为科创企业发展的助推器。

经济观察报 记者 李沁  在行情云谲波诡的A股市场上，在拼杀业绩排行的公募基金领域，女性基金经理无疑是一道靓丽的风景线。 你眼中的女性基金经理是什么样的？细腻敏锐，睿智聪慧，低调内敛，还是稳健耐心？ 根据Wind资讯统计，当前市场上基金经理的数量为2937人，其中女性基金经理的数量为780人，占基金经理总人数的27%。 在这个男性数量远多于女性的金融金字塔尖的群体里，女性基金经理的职场之路未必有外界想象的那样光鲜亮丽。曾有人这样总结基金经理的职业历程：从研究员到基金经理，需要在连续的激烈竞争中披荆斩棘——研究员阶段需要连续几年推荐表现好的股票；升至基金经理阶段需要业绩稳定，排名不能靠后，否则将面临被淘汰的风险。“女神”的背后，同样是知识与经验的积淀，与持续的勤奋付出。 金融行业中，有不少女性基金经理的表现可圈可点。 在国际劳动妇女节来临之际，经济观察报统计梳理了女性基金经理过去一年的基本情况，并对一些正在主动权益类基金市场中崭露头角的中生代基金经理进行了盘点。 女性基金经理的表现并不逊色于男性基金经理，这些基金市场中的玫瑰，值得被更多人看见。 巾帼力量 Wind资讯数据显示，在780名女性基金经理中，有40人的基金经理生涯超过10年。其中，嘉实基金的王茜从业时间最久，超过18年。景顺长城的毛从容、长信基金的张文琍，两位基金经理的从业年限也超过16年。 在诸多女性基金经理中，有不少基金经理拥有丰富的产品管理经验，产品数量超过30只的基金经理有5名。管理产品数量最多的是天弘基金的姜晓丽，任职基金数量多达38只；同样来自天弘基金的陈瑶，任职基金数量也有35只。其他三位为嘉实基金的刘宁、博时基金的魏桢、广发基金的代宇，任职基金数量分别为31只、30只、30只。 有趣的是，这五名女性基金经理都只任职过一家基金公司。那么，这是不是意味着女性基金经理更趋于安稳，跳槽率更低？Wind数据显示，公募市场中任职基金公司数量超过2家的基金经理共有429人，其中女性基金经理的数量为96人，占比约22%。而跳槽次数在3次及以上的基金经理数量为50人，其中仅有8名女性基金经理，占比为16%。此外，有4名基金经理的跳槽次数为4次，其中有1名女性基金经理，占比为25%。整体来看，女性基金经理的跳槽频率相对较低，更具备安定的特质。 当然，对于基金经理而言，业绩是最好的名片。在市场众多基金经理中，有554名基金经理的几何平均年化收益率（几何平均收益率法更接近投资的真实情况，可以较为准确地衡量基金的历史表现。）超过15%以上（含15%），其中有98名女性基金经理，占比为18%。而几何平均年化收益率超过30%的以上（含30%）基金经理数量为116人，其中女性基金经理的数量为14人，占比为12%。 以几何平均年华收益率为基准，表现最好的是华安基金的刘畅畅，其几何平均年化收益率高达70.64%；银华基金的向伊达也表现亮眼，其几何平均年化收益率为53.23%；长江证券（上海）资管的徐婕以及中邮创业基金的郑玲，几何平均年化收益率也都超过40%。 从基金经理们与业绩基准赛跑的情况来看，有1989名基金经理的超越基准几何平均年化收益率（以下简称“超基准收益率”）为正，有113名基金经理的超基准收益率高于20%，其中有14名女性基金经理，占比为12%。银华基金的向伊达以47.75%的超基准收益率排名第一，华安基金的刘畅畅、中邮创业基金得郑玲以及永赢基金的乔敏，超级准收益率均在30%以上。 规模是基金经理的另一张名片。在女性基金经理中，有25名基金经理的在管基金规模超千亿（包含全部基金类型），天弘基金的刘莹所管理的基金总规模最高，为8400.75亿元，广发基金的任爽、博时基金的魏桢以及建信基金的于倩倩，管理规模均超过3000亿元。其中，中欧基金的葛兰是唯一一名主动权益类基金经理。 偏股型百亿基金经理看过来 优秀的基金经理通常被投资者“封神”。近两年，随着基金的不断出圈，女性基金经理经常因业绩、操作技术或颜值被冠以“女神”的称号。其中最出圈的莫过于主动权益类基金经理。 在Wind数据中以“女性”“偏股型基金经理“从业年限”“规模百亿”为条件搜索，可以看到，从业年限在10年以上的偏股型百亿女性基金经理有5位，分别是招商基金的王景、华夏基金的郑煜、中欧基金的王健、富国基金的徐幼华和李笑薇。 从业年限介于5年至10年的偏股型百亿女性基金经理有12位，分别位中欧基金的葛兰、工银瑞信基金的袁芳、工银瑞信基金的赵蓓、华夏基金的孙轶佳、圆信永丰基金的范妍、华安基金的石雨欣、嘉实基金的常蓁、兴证全球基金的陈宇、中信证券的张燕珍、博道基金的杨梦、东证资管的钱思佳以及富国基金的唐颐恒。 而从业年限介于3年至5年的偏股型百亿女性基金经理有7位，分别是银华基金的张萍、兴证全球基金的乔迁、嘉实基金的谭丽、华夏基金的林晶、富国基金的王园园、汇添富基金的郑慧莲以及华安基金的陈媛。 当然，这份名单中的不少人都被投资者冠上了各式称号：“医药女神”葛兰、“量化女神”李笑薇、可与葛兰争高下的“医药女神”赵蓓、机构都爱重仓的女神袁芳、坚定的“价值投资女神”谭丽、“稳健均衡女神”乔迁、爱写小作文的“消费女神”王园园…… 葛兰的光环自不必说。自2021年管理规模迈入千亿大关及医药板块回调后，葛兰备受市场关注；李笑薇则曾带领团队推出国内第一只采用系统量化技术管理的指数增强基金产品，在量化投资方面的地位可谓不可撼动；同样被誉为医药女神的赵蓓，拥有药学与金融学双专业背景，因偏向医药赛道，投资者时常将其与葛兰比较；袁芳则是个多面手，因持仓分散、风格灵活，常常获得机构投资者的偏爱；谭丽则是市场上稀缺的由专户转公募背景的基金经理，坚定的价值投资者，将低估值作为防御和保护，同样是机构投资者的最爱；乔迁师从董承非和谢治宇，坚定价值投资，管理的基金以稳健均衡著称；素有消费女神之称的王园园在新年市场遭遇开门绿后，用小作文的发声，并安慰投资者不要畏惧眼下动荡。 投资者喜欢以各种昵称表达对基金经理的喜爱，不过“女神”并非真正的神，尤其在市场行情不佳，不确定性因素激增的情况下，不妨给“女神们”多一些的宽容。投资基金是一项长期的投资行为，就像王园园说的那样：“风物长宜放眼量，当你的眼光放长远，眼下的动荡将不足为惧。”    

在伦敦金属交易所LME镍期货价证券时报网格持续冲高影响下，3月8日早盘，沪镍期货主力合约开盘无意外封住涨停，涨幅达15%，下游产品不锈钢主力合约也快速拉涨至涨停板，涨幅报12%。 “妖镍”价格影响下，近日A股市场相关概念股也频繁拉涨。分析人士认为，镍价异动下，下游企业会受到不同程度冲击。当前国际大宗商品市场价格大涨主要受风险因素扰动，需警惕大涨回落情形。 妖镍来袭个股大涨 继7日一字板12%涨停后，沪镍主力合约夜盘再现15%涨停，8日早盘依旧封于涨停板，最新报价22.88万元/吨。 国内期货市场镍价拉涨，受国际影响明显。就在3月7日，伦敦金属交易所LME镍期货出现“活久见”行情。此前单日最大涨幅不超过20%的背景下，LME镍期货最高涨90.13%，价格冲上历史新高，达到55000美元/吨，收盘回落至50300美元/吨，涨幅73.93%。 受市场异常涨幅影响，3月8日无锡市不锈钢电子交易中心有限公司发布关于镍暂停交易的通知称，自当日起暂停镍品种所有提单买卖协议的交易，恢复时间另行通知；自8日结算时起，调整镍品种所有提单买卖协议的订金至20%，在此之前，所有持有镍品种提单买卖协议的交易商限制出金。 受期货市场影响，A股市场镍概念股近日也大幅拉涨。 8日早盘，Wind镍矿指数领涨市场，上午收涨0.65%。继3月7日报出涨停板后，鹏欣资源8日早间再度封至涨停。此外，8日宁波联合、青岛中程、盛屯矿业、兴业矿业、中国中冶也大幅高开。 2022年初至今，沪镍主力合约价格已累计上涨超过50%，国内现货市场也受影响明显。 生意社分析师刘美丽称，据价格监测，7日镍价大幅飙涨，现货报211166.67元/吨，较上一交易日上涨10.45%，同比上涨71.4%。沪镍2204合约则封涨停，收盘210950元/吨，上涨12%。 她表示，宏观方面，镍价上行主要是受俄乌地缘影响延续，市场也在不断计提西方制裁俄贸易下供应端扰动影响。俄罗斯作为全球第三大镍生产国，地缘因素使得近期市场对俄镍供应有所担忧。 而基本面上，供给端，俄乌地缘无论是欧洲还是国内镍供应带来一定的不确定性，并且菲律宾进入雨季，镍矿价格爬升的影响开始显现，并且炼厂排产计划不大。 此外，镍需求端，价格快速上涨使得短期下游采购积极性下降，成交减弱，但供应问题短期难以解决的情况下，下游或呈现被动采购。新能源车销售表现依旧亮眼，动力电池需求前景乐观。预计短期镍价仍有上涨空间。 “俄乌地缘争端虽然是推动因素，但海外恶意挤仓则是主要推手。”光大期货分析师展大鹏对证券时报·e公司记者表示，沪镍迎来第二个涨停板，当晚LME单日最大拉涨达到88%，若按照收盘50300美元/吨计算，国内涨幅仍须达到40%才能与之匹配；而国内第二个涨停板要是开板，则LME镍价需回落至38000美元/吨以内。 成本扰动下游市场 镍金属是镍系不锈钢的重要构成。镍价大涨对不锈钢成本形成巨大扰动，也拉动不锈钢价格快速上行。 8日早间，不锈钢主力合约也一度冲至涨停板，截至上午收盘，报涨12%。 据“我的钢铁网”数据，7日早间，青山钢水价格上调400元/吨至13300元/吨，叠加期镍价格飙升，成品价格上调，市场心态好转，贸易商跟涨积极，各地304价格纷纷上调300-600元/吨不等。其中，佛山304新料价格领涨全国，突破14200元/吨，个别贸易商价格报至14300元/吨；河北地区304价格报至13400元/吨，南北价差扩大，目前采购竞争激烈，贸易商看涨情绪强烈，出货意愿较低，实际成交有限，预计短期价格稳中偏强运行。此外，200系方面，贸易商看涨情绪浓烈带动201市场跟涨100-200元/吨，广西钢厂采购价上调150元/吨至7300元/吨，预计短期价格稳中小涨。 “伦镍大涨带动下，沪镍多个合约封涨停，下游不锈钢也站上20000关口，不锈钢现货价格20073.33元/吨，单日上涨4.15%。”刘美丽分析，伴随伦镍的大涨，不锈钢价格也大幅跟涨，但部分贸易商因资源紧张短期内难以缓解而产生惜售情绪，有的封盘不报价。下游也是买涨不买跌心态，市场询价较多，但现货价格急拉，下游一时难以适应。 她表示，上周不锈钢社区库存出现去库，成交有所回暖。今年不锈钢新增产能较多，关注钢厂投产的情况。3月份粗钢排产计划环比增加20.4%，钢厂供应预期偏多。预计短期内不锈钢价格仍强势为主。 不过展大鹏认为，短期镍价表现已经远远脱离基本面，该镍价下下游企业会受到不同程度的冲击，观望情绪或更加浓厚。短期建议观望，等待该风险事件结束。 警惕国际大宗市场异常表现 国际镍价异常波动，仅是近期大宗商品市场整体走势的缩影。 今年以来，受新冠疫情、主要经济体货币政策转向，特别是地缘冲突加剧等多重因素共同影响，国际大宗商品价格形势严峻复杂，不确定性增加。 自俄乌局势逐步紧张以来，国际原油价格全面上涨，成本支撑不断增强，苯乙烯等下游化工商品价格行情强势攀升。3月7日，国际原油期货价格大幅上涨，布伦特原油盘中最高触及139美元，行至2008年以来最高水平。而煤炭、天然气、铁矿石价格居高不下，玉米等粮食价格也出现上涨势头。仅上周，国际小麦价格上涨了40.62%，国际玉米价格上涨了14.72%，国际大豆价格上涨了4.64%，芝加哥大米价格上涨了7.47%。 据生意社价格监测，2022年3月7日俄乌开战密切影响的大宗商品价格涨跌榜中上涨的商品共10种，其中镍（10.45%）、WTI原油（7.44%）、小麦（2.77%）。 面对国际市场大宗商品的大涨，3月7日国务院新闻办公室举行新闻发布会，国家发改委相关负责人指出，近期俄乌冲突升级，对全球能源市场带来冲击，国际原油、天然气价格进一步攀升。由于中国原油、天然气外采比例较高，会受到影响，进口成本客观上会有所抬升。但总体上看影响是可控的。这是因为，中国一方面是能源消费大国，同时也是能源生产大国，因此能源供应总体是有保障的。中国原油、天然气进口来源已经多元化，而且长期合同占比很高，只要各方按合同履约，进口能够保持总体稳定。 发改委人士称，今年政府工作报告确定的3%左右的CPI年度预期目标是可以实现的。今年1月份，中国CPI同比上涨0.9%，大幅低于美国7.5%、欧元区5.1%的水平；PPI同比涨幅回落至9.1%，也大幅低于欧元区20%以上的水平。 金联创分析师奚佳蕊认为，从短期市场来看，由于俄乌冲突正在加大全球经济的风险，通过包括石油在内的关键大宗商品价格还将上涨，这将进一步加剧全球的通胀压力。 “地缘因素作用下，资金会向避险资产流动，大宗商品自然成为市场热衷投资的标的。但当前的涨幅整体脱离基本面影响，炒作因素较大。”宝城期货金融研究所所长程小勇接受证券时报·e公司记者采访时称，大宗市场异常上涨带来全球通胀压力加剧，且短期内上游商品价格波动，对下游工业企业的成本压力巨大，冲击明显。短期内地缘因素会推动大宗商品价格继续走强，但后期地区冲突走向终将转变，需警惕商品溢价逐步缓和，价格向合理范围回落。 香港中睿基金首席经济学家徐阳也对证券时报·e公司记者表示，镍价高涨原因主要在多头在俄乌局势变化中炒作俄罗斯镍供应危机，这个涨速基本面参考意义不大，基本上可以理解为多头在俄乌局势变化中炒作俄罗斯镍供应危机，尤其昨日lme镍，基本上可以看作多头逼空。而原油则也基本上是同样的，因为无论制裁与否，美欧都还在进口俄罗斯石油以保障供应，因此这些品种现在涨幅涨速基本上都是脱离基本面的，预计未来在地缘危机化解一些，高点出现后会迅速下跌，但当前走势建议观望，不要操作。 兰格钢铁网也分析认为，大宗商品仍处于上涨周期，市场热衷继续炒预期，但市场恐慌情绪开始出现。发改委提出严厉打击捏造散布重点大宗商品涨价信息、囤积居奇、哄抬价格等违法违规行为，从目前市场反馈来看，观望情绪偏浓，此次喊话对市场的影响作用还未体现，当前市场仍处于炒作预期中。但随着价格不断走高，并不利于下游需求释放及成本稳定，这与国家保供稳价出现背离，下游恐高情绪恐将在本周蔓延。 （来源：证券时报网 作者：赵黎昀）

3月7日，LME期镍盘中涨幅一度逼近30%，为阶段性单日涨幅之最，并创下了2007年以来的历史新高。 截至发稿，伦镍最新价格为36025美元/吨，而在上周一其收盘价尚不过24225美元/吨。相当于，在短短一周的时间里，伦镍价格便出现了48.71%的上涨。 受其影响，当日国内沪镍期货上市合约全线涨停。只是受到涨跌幅的限制，当前沪镍主力2204合约报价为21.095万元/吨。 按照即期汇率计算，伦镍当前价格超过22.76万元/吨，较沪镍处于明显升水状态。 “前期镍价已经处于上涨趋势当中，只是短期内受到俄镍影响上涨加速，加之当前全球镍库存处于历史低位，刺激伦镍价格迅速上涨。”中信建投期货有色金属研究员王彦青介绍称。 他给出的数据显示，目前伦镍整体库存只有7万多吨，2021年同期该库存水平则在26万吨左右，从去年算起，伦镍库存就始终处于缓慢下降状态中，“2019年底，伦镍库存也曾达到6万吨的低点，不过随后便快速回升。” 在王彦青看来，近期伦镍、沪镍市场处于增仓上行状态，加之基本面支撑因素较强，短期内镍价仍将保持强势。 另据东吴期货数据，俄罗斯镍约占全球产量的11%，仅次于印尼和菲律宾，俄罗斯诺里尔斯克镍业公司是全球最大的镍生产商。 “当前市场预期美国如若升级对俄制裁，则原先流向欧美的俄罗斯镍板可能转而流向欧美以外的国家或地区，尤其是中国。”上海有色指出，短期欧美纯镍供应紧张程度的预期要高于国内。 该机构推测的两种可能为，其一，俄镍最有可能的流向即为进入LME仓库或者进入中国。如果是进入LME仓库，LME仓库短期会出现明显累库。国内因为进口亏损太大，现货紧张而拉涨现货升水，迫使进口窗口打开，俄镍从LME仓库进入中国。 其二，进口大幅亏损的情况下，国内现货紧张，现货升水上涨，进口窗口打开。不管是哪一种情况，进入中国的俄镍的量必定会有所增加。 即便如此，内外盘价格联动机制下，伦镍短期的大幅上涨也在抬升整体价格水平。 需要指出的是，镍下游最主要的需求虽然来自不锈钢，但是动力电池所贡献的增量近两年不断增长。 而就动力电池上游原材料而言，锂、钴价格处于历史高位，此前只有镍价相对温和，如今随着镍价的快速上行，以镍钴锰为核心的三元电池成本端陡然承压。 近期创业板刚刚过会的天力锂能，主要从事锂电池三元材料及其前驱体的研发、生产及销售，其外部采购的主要原料便包括了硫酸镍、硫酸钴、硫酸锰、碳酸锂、氢氧化锂以及前驱体等。 其中，碳酸锂近期已经涨破50万元/吨，硫酸钴则维持在12万元/吨的均价附近，较年初也有一定上涨。 百川盈孚数据显示，3月7日，硫酸镍市场价格暂稳，电池级硫酸镍市场价格为42750-43750元/吨，短期内价格调涨不过明显。 不过，上述报价为硫酸镍现货，其价格波动会显著滞后于伦镍、沪镍期货。 “每吨硫酸镍中镍含量在22%左右，原料来自于镍板或镍豆，全球镍价的上行会必定会抬升硫酸镍生产成本。”王彦青指出。 对此华南一位三元材料龙头企业人士也表示，“国内本就是缺镍、少钴，镍价上涨过于迅速，这两天我们也在评估实际影响。如果长期维持高价，如果成本传导不畅，可能会下游需求构成伤害。” （来源：21世纪经济报道 记者：董鹏）

经济观察网 记者 周一帆 记者从券商处获悉，近日，中国证券业协会对证券公司2021年度未审计经营数据进行了统计。统计数据显示，受益于市场交投持续活跃，去年财富管理转型向高质量迈进，证券行业业绩稳健增长：2021年全行业140家证券公司实现营业收入5024.10亿元，同比增长12.03%；实现净利润1911.19亿元，同比增长21.32%，行业平均净资产收益率为7.84%，同比提升0.56%。 从收入结构来看，证券经纪业务与自营业务仍然是行业前两大业务，分别贡献营业收入的30.76%、27.48%。从收入增长来看，证券经纪业务（同比增19.28%）、自营业务（同比增9.36%）、利息净收入（同比增7.31%）是收入增长主要驱动力。其中，代销金融产品净收入（同比增53.96%）、融资融券利息收入（同比增30.30%）受市场因素影响增幅较大。 与此同时，截至2021年末，证券行业总资产为10.59万亿元，净资产为2.57万亿元，较上年末分别增加19.07%、11.34%。行业杠杆率维持缓慢上升趋势，2021年末平均杠杆率为3.38，较上年末3.14有所提高。 在IPO方面，中证协数据显示，2021年共481家企业实现境内首发上市，融资金额达到5351.46亿元，分别同比增加87家、增长13.87%。其中，在科创板首发上市的“硬科技”企业有162家，融资2029.04亿元；在创业板首发上市的成长型创新创业企业有199家，融资1475.11亿元。两板首发上市家数占IPO家数的75.05%，融资金额占IPO融资总额的65.48。此外，2021年11月15日北交所开市，截至年末共82家创新型中小企业在北交所上市，融资额达到181.16亿元。 另一方面，证券公司债券承销金额近年来亦维持上升趋势，2021年证券公司承销债券15.23万亿元，同比增长12.53%。受2020年投行收入高基数影响，2021年投行业务收入增速有所放缓。2021年全行业实现承销与保荐业务净收入618.54亿元，同比增长4.68%；实现财务顾问业务净收入81.29亿元，同比增长0.07%。 财富管理转型亮点纷呈 值得一提的是，券商推进多年的财富管理转型成效显著，也是2021年行业经营成果中最大的亮点。 中证协数据显示，截至2021年末，证券行业为客户开立A股资金账户数达2.98亿个，同比增加14.89%，服务超过1000万个客户（开立资金账户）的证券公司达10家，较上年增加2家，年末客户资金余额为1.90万亿元，同比增加14.66%，行业财富管理的客户基础不断夯实。 在金融产品提供方面，2021年末证券行业代理销售金融产品期末余额为2.83万亿元，同比增加33.72%。资管新规颁布以来，证券公司积极推进资产管理业务转型，资产管理业务竞争力显著提升。截至2021年末，证券行业资产管理业务规模为10.88万亿元，同比增加3.53%。尤其以主动管理为代表的集合资管规模大幅上升112.52%，达到3.28万亿元；定向资管规模同比减少24.83%，降至4.60万亿元。2021年，资产管理业务平均费率为0.29%，同比增加0.01%，业务质量持续提升。 中证协还指出，代销金融产品业务收入正成为证券公司财富管理的重要驱动力。2021年证券行业实现代理销售金融产品净收入206.90亿元，同比增长53.96%，收入占证券经纪业务收入13.39%，占比提升3.02%。实现投资咨询业务净收入54.57亿元，同比增长13.61%。 而在近年受到广泛关注的基金投顾方向上，中证协表示，目前已有30家证券公司获得基金投顾业务资格，占市场拥有基金投顾业务牌照机构的半数以上。试点阶段的证券公司主要通过强化内部协同、优化APP功能、打造专属品牌、加强第三方合作等方式提升获客能力和业务竞争力。证券公司依靠较强的投研能力和以客户为中心进行产品设计以及综合服务，在财富管理业务领域具有较大增长潜力。 中证协还指出，目前，轻资产业务正成为中小证券公司主要转型方向。以财富管理为例，部分中小证券公司打破头部证券公司垄断的局面，在代销金融产品净收入及投资咨询业务净收入排名中进入前十。2021年，分别有2家、4家、1家、2家中小证券公司位列代销金融产品业务、投资咨询业务、资管业务及投行业务净收入排名前十。着力转型发展轻资本业务成为中小证券公司探索差异化发展的路径之一。 国信证券认为，稳增长预期下，资本市场改革力度加大，成为券商行情的催化剂。当前，券商PB估值为1.57倍，处于11%历史分位，具有较高的安全边际。随着资本市场改革推进，居民财富管理需求增长，券商迎来发展的新机遇。资本市场改革背景下，龙头券商在资本实力、风险管理能力、研究定价能力、业务布局方面均有优势。 统计数据显示，行业总资产、营业收入及资管业务、投行业务、自营业务净收入CR10（前十名收入之和所占的比重）近3年维持上升趋势。截至2021年末，总资产及资管业务、投行业务、自营业务收入CR10超过50%，且同比均有不同程度提升。 外资券商现“水土不服” 另一方面，在行业整体的亮眼表现中，外资券商似乎出现了一些“水土不服”的现象。 2021年末外资证券公司总资产为6198.02亿元，净资产为1670.01亿元，分别同比增加12.08%、10.26%。实现营业收入327.56亿元，同比增长8.63%；发生营业支出236.90亿元，同比上涨19.18%；实现净利润79.56亿元，同比下降6.29%。 中证协表示，2021年外资证券公司在群体规模扩张的情况下，业绩表现不及行业平均水平，利润整体下降，主要原因是许多新设公司成本刚性投入较大。2021年外资证券公司平均净资产收益率为5.00%，同比减少1.22%，与行业整体7.84%的水平存在一定差距。 统计显示，截至2021年末，证券行业共有17家外资参控股证券公司，其中包括9家外资控股，分别是摩根士丹利证券（中国）、瑞信证券、星展证券、大和证券、高盛高华证券、瑞银证券、汇丰前海证券、野村东方国际证券、摩根大通证券（中国），较上年末增加2家（均为外资控股）。此外，花旗集团亦于今年1月正式向证监会递交证券公司设立审批的材料。 据记者了解，外资证券公司经营许可业务多集中在承销保荐、证券经纪、证券自营、证券投资咨询，拥有业务全牌照的公司仅4家。为了弥补业务短板，外资券商亦在加速申请更多业务资质。 对此，有业内人士指出，外资券商在中国本土化进程中，仍有资本金不足、客户基础薄弱等困难需克服，但它们在合规意识、创新业务能力和经营管理模式等方面，拥有长期而丰富的经验，有望在国内产生“鲶鱼效应”，倒逼整个行业转型升级。

经济观察网 记者 姜鑫 近两年出现“井喷”的城市定制型商业医疗险（以下简称：惠民保）成为两会代表委员关注的重点。全国政协委员、中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文表示，很多国家的商业健康保险都存在死亡螺旋问题。社会医疗保险是强制性的全员参保，死亡螺旋可以得到规避。惠民保的本质是商业保险，可实行差别价格规避出现死亡螺旋，但其统一保费的特征将会逐渐失去年轻参保人，并且价格提高后将会逐渐失去“惠民”的特征。 继2020年惠民保出现“井喷”、在23省83地开通112款惠民保、覆盖人次4000万、保费收入46亿元之后，2021年再次出现“井喷”：全年在28省122地开通177款、覆盖1.4亿人次、保费收入140亿元。其中，18个地区公布了理赔数据，这18个地区覆盖参保人4200万，保费收入50亿元，理赔金额29亿元，获赔人数38万人，赔付率58%。 在郑秉文看来，惠民保之所以在过去的两年里连续出现爆炸式增长，主要是因为它具有三个特征：第一，价格亲民的普惠性与商业保险的补充性相结合，实现了商保对社保的衔接，其主要表现是低保费高保额（几十元或几百元保费，保额最高达三百万元）和低门槛广覆盖（不限年龄、不限健康、不限职业、不限户籍）。 第二，城市地域的专属性与可保可赔的灵活性相结合，实现了商保对社保的补充，其主要特征是作为城市地域专属的保险产品非常符合当地参保人群的需求，在产品价格、保障内容、既往症限定、特药数量等方面实施一城一策，具有浓厚的地域特色。 第三，基本运作的商业性与产品设计的区域公共性相结合，虽然其商业保险的本质使其具有很好的“下沉市场”的触达性（很多欠发达地区甚至四线、五线小城市也同时开通了惠民保），但其运行机制有点像个“小社保”，比如，在区域范围内推行一个产品，实行统一价格，与社保的统一费率和统一报销政策很相像，并且有经办业务和队伍。 惠民保是城市定制型商业医疗保险的俗称，是商业保险参与多层次医保体系的制度创新，是为中低收入群体对冲高达10.7%的医疗通胀率和分摊其高额医疗费用负担的大胆探索，是促进实现共同富裕的重要实践。2021年银保监会及时印发了《关于规范保险公司城市定制型商业医疗保险业务的通知》，对鼓励和规范发展惠民保提出一些要求。 郑秉文认为，惠民保作为“互联网+”的新生事物存在一些问题，比如，信息披露不完善、各地赔付率差距很大，等等。其中，惠民保最大的潜在风险是“逆向选择死亡螺旋”。这个概念是1998年美国学者首次在其《健康保险中的逆向选择》论文中提出来的。该文对哈佛大学和麻省团险委员会这两个雇主提供的健康保险计划做了比较研究，前者提供的是统一费率，3年后出现了“逆向选择死亡螺旋”，而后者实行的是比例费率，避免了“逆向选择螺旋死亡”的出现。后来“逆向选择死亡螺旋”被简称为“死亡螺旋”，并常用来分析HMO（健康维护组织）和PPO（优选医疗机构组织）等风险定价的工具。 很多国家的商业健康保险都存在死亡螺旋问题。例如，1999年华盛顿州的个人健康保险市场也曾出现死亡螺旋，最终导致19家保险公司全部退出。于是，2010年奥巴马医改方案的通过被很多学者认为是有效防止美国商业健康保险市场出现死亡螺旋。再如，澳大利亚保险监管机构公布的数据显示，2020年商业医疗保险投保人数比上年增加了4.6万人，2021年比2020年增加了25万人，这本来是好消息，但却发现各款健康保险产品中，大龄投保人数量增速很快，而低龄投保人在减少，由此澳洲学者发出“20-30岁年龄段的人发生了什么”的疑问，并认为澳大利亚的“私人健康保险的死亡螺旋正在发生”。 社会医疗保险是强制性的全员参保，死亡螺旋可以得到规避。惠民保的本质是商业保险，可实行差别价格规避出现死亡螺旋，但其统一保费的特征将会逐渐失去年轻参保人，并且价格提高后将会逐渐失去“惠民”的特征。我国最早的惠民保是平安养老保险于2015年在深圳建立的“重疾险”，其保费是20元/年，后来逐年提高，2022年已提高到39元/年，即使这样，保险公司也始终处于亏损状态，并且这是在“准强制性”条件下。众所周知，近一年来，网络互助平台纷纷关闭，这固然是综合原因的结果，但不得不说会员数量开始下降、分摊费攀升也是一个原因，说明逆向选择已见端倪。 为规避死亡螺旋的出现，在这两年建立的惠民保中，有相当一部分地区采取了用医保个人账户支付保费的办法。实践证明，凡是开通个人账户的地区，其参保率（惠民保参保人数/基本医保参保人数）就高，有的甚至超过50%，最高的达85%，而没有开通个账的就很低，最低的仅为0.8%，全国平均参保率不到10%。 郑秉文表示，既然惠民保是一件好事，就应该把好事办好，未雨绸缪，防止出现由逆向选择和死亡螺旋导致的保险主体退出和市场一地鸡毛的后果。为此，提出建议如下： 第一，建议国家医保局出台相关政策支持惠民保。惠民保覆盖人数和保费收入的规模已不是2015-2019年那时可同日而语，已不能退回来，且已有7年的经验积累。很多地方医保局持不反对不支持的“中立”态度的主要原因之一是没有吃到“定心丸”。中央政府表态意味着地方政府提供数据支持等将会一顺百顺，有利于增强个人参保信心和提高参保率。 第二，建议国家医保局允许和鼓励各地使用职工医保个人账户支付保费。目前尚未使用医保个人账户支付保费的地区约占40%，他们在等“上面”政策，如果全国所有地区惠民保享有个人账户的支持，这将是提高参保率和规避逆向选择的实质性支持，同时也增强了地区间惠民保的公平性。 第三，建议建立行业自律组织和制订行业标准。有些地区惠民保赔付率很高，而有些则很低，这两个极端都有可能导致出现逆向选择。浙江省去年出台文件对赔付率提出基本要求。目前，由第三方（新浪财经）举办的全国惠民保评选正在投票过程中，参与主体较多，其发布的《全国惠民保特药查询目录》成为首个惠民保数据库。总之，建立行业组织和行业规范呼之欲出。

经济观察网 记者 陈姗 镍价再现历史性大涨行情，飙升幅度惊人。隔夜外盘，伦敦金属交易所（LME）镍价大幅拉涨，盘中触及55000美元/吨，单日最高涨幅达88%。3月8日，国内早市开盘，沪镍延续夜盘行情，牢牢封住涨停板，报228810元/吨；镍相关个股鹏欣资源、青岛中程、宁波联合开盘涨停，盛屯矿业、兴业矿业、中国中冶等大幅高开。日内伦镍继续疯涨，连续突破五道关口，涨幅超过100%，升破10万美元关口。 业内多位分析人士在接受经济观察网记者采访时表示，地缘政治风险导致市场对俄罗斯镍供给扰动担忧显著升级，尤其欧洲供需偏紧预期升温，短期资金炒作战争担忧，镍价短期波动加剧。与此同时，在这个时间节点上，前期的多空双方加大了博弈。 值得注意的是，在供需紧张、镍股集体大涨之时，另一家镍业巨头华友钴业股价一度跌停。市场传闻称，幕后戏码或为全球大宗商品交易巨头嘉能可逼仓青山控股集团，资本抢筹镍矿所致。 飙涨 3月7日，伦镍出现极端行情，通联数据Datayes显示，伦镍收报50300美元/吨，上涨21381美元/吨，涨近74%，创历史新高。盘中触及55000美元/吨，单日最高涨幅达88%，创下该合约35年历史上的最大单日涨幅。 3月8日国内早市开盘，上海期货交易所沪镍期货延续夜盘行情，所有月份合约均封于涨停板上，主力合约2204上涨15%，报228810元/吨；当日，有色镍板块活跃，镍概念股鹏欣资源、青岛中程、宁波联合开盘涨停，盛屯矿业、兴业矿业、中国中冶等大幅高开。 伦镍暴涨行情并未止步。数据显示，3月8日伦镍每吨价格日内连续突破6、7、8、9、10万美元五道关口，涨幅超过100%，升破10万美元/吨。 业内人士在接受记者采访时均表示，镍价疯涨的直接原因在于俄乌冲突的升级，而当前镍价走势已脱离基本面，进入市场对于库存以及交仓的博弈之中。 俄乌冲突何以刺激镍价一飞冲天？一德期货有色分析师谷静向记者介绍到，从供需情况来看, 俄罗斯有全球最大的高品位镍生产商俄镍Nornickel，其年产量维持在21万吨上下。俄镍生产主要集中在俄罗斯境内，产量占总产量80%，俄镍出口至欧洲占比39%。目前来看，俄乌战事将导致大量俄镍无法进入市场，全球供需格局将受到极大影响，对镍价形成强有力的支撑。 具体到我国，由于印尼镍铁回流也在随着新增项目的不断投产而增加，国内不锈钢生产原料供应受影响较小；硫酸镍生产原料对镍豆的需求较大，由于俄镍溶解度较差，不会去选择俄镍作为原料，所以俄镍对于国内需求影响相对较小。 谷静进一步表示，从目前现货市场可以看到，高镍价明显抑制了下游采购。在这个时间节点上，资金关注度增加，前期的多空双方加大了博弈。待博弈双方达成协商后，镍价风险就会释放出来。 中信建投期货王彦青认为，虽然俄镍因欧美制裁影响出口困难，但如此巨大涨幅已难从基本面角度去解释。在镍价大涨之后，现货市场或陷入暂时的停滞状态，下游无法接受当前的高价，部分厂家或因原料中断减停产，等待市场回归正常状态。总体来看，王彦青认为，虽然镍板块尚有利多支撑，但后续风险已不容忽视，建议国内涨停板打开后前期多单逐渐平仓离场。 金源期货也认为，镍价上涨的直接原因在于俄乌冲突的升级，市场担忧俄镍供应将会受到限制，叠加目前不断下降的伦镍库存，因此出现了多逼空的行情走势。目前来看，镍价行情已经开始脱离基本面范畴，进入市场对于库存以及交仓的博弈之中，行情走势不确定性更大。 逼空？ 在镍概念股普遍大涨的情况下，华友钴业股价跌停引发市场关注和热议。 3月8日，华友钴业股价开盘后不断下挫，不久便封上跌停板，跌10%报101.25元。在镍股集体大涨之时，华友钴业股价闪崩颇为离奇，市场猜测与其项目方青山集团镍空头被逼仓有关。 传闻称与华友钴业签订了供货合同的青山集团，因持有镍的空单而爆仓。此前根据新浪转载彭博社的一篇文章，据一位知情人士透露，该公司去年开始建立空头头寸，部分原因是项（指项光达）想对冲产量增长，并认为镍价的上涨势头会消退。青山在印尼的生产成本低于每吨10000美元，而LME的基准价格超过23000美元。“目前尚不清楚镍价上涨对项所拥有的青山控股集团有限公司的持仓产生多大风险。但如果涨势持续，该公司的空头头寸可能会抵消其部分生产利润。青山在多次询问请求中不予置评。” 传闻还称，“嘉能可逼仓青山集团，青山开的20w吨镍空单交不出现货，俄镍被踢出交易所无法交割，嘉能可逼青山钢铁，要青山钢铁印尼镍矿的百分之60股权。” “嘉能可和青山集团的这个事，其实从春节前就开始了，这波行情是因为俄乌局势催化，加大了多空双方的博弈。虽然目前仍是市场猜测，但大概率是事实。”谷静说。 所谓多逼空,就是指多头认为市场上可进行交割的货源稀缺，利用资金优势不断增加仓位，多头确信空头没有足够的货进行交割，最终空头不得不平仓离场的情况。这种逼仓方式是基于现货的相对有限性和资金的相对无限性。 随着青山集团持镍空头期货合约被逼仓的传言不胫而走，在投资者看来，“青山是华友的合作方，青山要是垮了，项目肯定停顿，矿石供应就是问题。” 记者注意到，2月10日，华友钴业在上证e互动上回复投资者提问时表示，“公司与青山方签署的高冰镍供货协议目前已开始交付执行。华科镍业火法高冰镍项目建设按计划稳步推进。” 对于上述传闻，记者多次致电华友钴业董秘处，截至发稿，电话未获接通。随后记者拨打青山集团官网电话，对方表示不清楚情况，也无法转接其他部门。 风险 诚然，镍此轮历史行情背后不仅有基本面推动，低库存背景下的资金博弈同样不容小觑。 那么，镍供应的故事还要说多久？投资者需要警惕哪些风险？ 国元证券分析师杨为敩认为，镍在新能源电池应用下的需求增长空间是毋庸置疑的，他表示，当前沪伦比价破位除却考虑到该轮行情主要由海外驱动，也反映出海外镍价运行已经偏离理性区间，冲高行情虽难持续，但交易层面上，子弹仍要飞一会儿。此外，如果出现嘉能可、托克等国际贸易商在贸易流通环节限制俄镍资源流动，抑或是LME限制俄镍仓单注册和交割等极端情况，预期的“缺货”落地为现实，时间维度的考虑便无意义，当下的逼仓行情无可避免。 杨为敩同时提到，“最新LME交易所鉴于多种基本金属的低库存环境，对所有主要合约增加递延交割机制，料后续套保头寸被拉爆引发的极端情形能得到一定程度的抑制。” 对于镍价后期走势，方正中期研究院有色组组长杨莉娜向记者分析表示，基于俄乌问题持续发酵，且镍市场低库存，宏微观共振下，镍价延续强势。后续需关注俄乌问题演化，若冲突进一步恶化，或欧美对俄制裁升级等，将进一步提振镍价，反之若局势缓和，前期市场对地缘政治的溢价将快速消退，可能造成镍价高位回落，总之不确定性将造成镍价高波动。另外，她还提醒，LME上调镍和铝合约保证金要求，自3月8日收盘时生效。在提高保证金及镍价快速大幅攀升下，需关注空头资金风险。

经济观察网 记者 姜鑫  据2020年11月学习出版社和党建读物出版社出版的《党的十九届五中全会<建议>学习辅导百问》提供的预测数据，企业职工医疗保险统筹基金累计赤字于2024年就将出现。 基于此，全国政协委员、中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文建议，为加快医保基金的保值增值，最大限度地提高医保制度的可持续性，建议从实施《医疗保障法》开始，在2024年医保基金出现赤字之前，对三类不同情况分别实行三种不同改革模式。 第七次全国人口普查结果显示，我国人口少子老龄化趋势不断加快。人口少子老龄化不仅对养老保险体系可持续性提出挑战，而且日益成为影响医疗保障体系可持续性的主要因素。 《2020年全国医疗保障事业发展统计公报》的数据显示，在城镇职工基本医疗保险费用中，2020年全国医疗机构发生费用总计11281亿元，其中，在职职工医疗费用4598亿元，退休人员医疗费用6683亿元，相比之下，在职职工参保人数是2.542亿人，而退休职工仅为0.903亿人，在职职工与退休人员比是2.82：1，但发生费用比却是0.69:1。就是说，在职工医保制度的3.446亿参保人中，退休人员占比仅为26%，但发生的费用却达59%。2020年60岁及以上人口是2.64亿，据联合国的“高预测”，到2030年将增加1亿左右，达3.64亿。 退休人口数量的激增必将推动医保基金支出大幅增加，医保制度可持续性面临严峻考验。为应对人口少子老龄化对医保基金支出带来的巨大压力，2021年6月国家医保局向全社会公布的《医疗保障法（征求意见稿）》提出“医疗保障基金在保证安全的前提下，按照国务院规定投资运营实现保值增值。” 郑秉文认为，中央提出的关于医保基金投资运营实现保值增值的立法十分及时，非常必要。截至2020年底，我国基本医保基金累计结存31500亿元，其保值增值仍执行1998年《国务院关于建立城镇职工基本医疗保险制度的决定》，规定当年筹集的基金按活期存款利率计息，历年累计结余比照3年期零存整取储蓄存款利率计息。根据中国人民银行现行的人民币存款基准利率，3年期零存整取利率仅为1.3%，明显低于近年来平均2.46%的CPI，处于贬值状态，加剧了医保基金的不可持续性。相比之下，城镇职工基本养老保险于2017年委托给全国社保基金理事会进行市场化专业化投资，2017-2020年4年平均收益率6.94%，较好地实现了保值增值目标。如果医保基金实行同样的投资策略，从理论上讲，仅2020年就可增加1700亿元左右。 《十四五规划纲要》指出：“做实基本医疗保险市级统筹，推动省级统筹”。郑秉文认为，根据我国目前城镇职工医保和城乡居民医保两个制度和统筹层次参差不齐的现状，为加快医保基金的保值增值，最大限度地提高医保制度的可持续性，建议从实施《医疗保障法》开始，在2024年医保基金出现赤字之前，对三类不同情况分别实行三种不同改革模式，让这三类改革模式同时覆盖全国城乡两类各级医保制度： 第一，城乡居民基本医保基金和尚未实现省级统筹层次的城镇职工基本医保基金实施“协议存款”，对“3年期零存整取”实行彻底改革。这样，平均利率水平可达到3.0%左右，比目前至少可提高1.7个百分点。 第二，已实现省级统筹但基金规模较小的省份，可借鉴美国债券投资的模式，通过发行专项政府债券来购买医保结余资金，以实行保值增值。 第三，已实现省级统筹且基金规模较大的省份，可借鉴基本养老保险基金的投资模式，由省级政府出面委托全国社保基金理事会投资，也可借鉴职业年金的方式，由省级政府选择专业投资机构进行投资。 郑秉文表示，无论哪类情况下的改革模式，尤其在疫情期间，地方均应留存6个月可支付的流动性，以确保医疗保障支付能力安全性的万无一失。

经济观察网 记者 欧阳晓红   一 资产之狂跌与飙升在诉说被打乱了的世界秩序，它会被怎样重塑？全球市场也慌了。 自年初以来的全球金融市场震荡不可救药吗？美联储加息前夜+俄乌冲突阴霾下，海外风险已然升级。 3月5日的两会政府报告亦罕见提出“有序开展对外投资合作,有效防范海外风险”。 “这和过去的政府报告有所区别。过去的报告一般都是比较支持对外投资，很少提风险。此次的这个提法可能反映乌克兰危机和欧美等国的制裁使得政府对海外投资的风险更关注了。”保银资本管理公司首席经济学家张智威认为。 A股似乎亦受惊了。3月7日，上证指数、深证成指、创业板指数分别报收3372.86(-2.17%)、12573.43(-3.43%)、2630.37(-4.30%)。 当日的全球金融市场哀鸿遍野：欧洲英国富时、德国DAX、法国CAC早盘均大跌，分别为6842.10(-2.01%)、12641.50(-3.46%)、5866.28(-3.22%)。美股道指、纳指、标普500分别报收32817.38(-2.37%)、12830.96(-3.62%)、4201.09(-2.95%)。亚太市场的恒生指数、国企指数、日经指数、韩国综合指数分别报收21057.63(-3.87%)、7412.59(-3.57%)、25221.41(-2.94%)、2651.31(-2.29%)。 海外地缘局势风险正在被放大。截至3月7日俄乌战事已十二天，全球市场骤变。 那是近乎自由落体式的坠落，它们就像一把把下坠的尖刀，扎向俄罗斯投资者…… 时间定格在3月2日的伦交所，俄罗斯最大银行俄罗斯联邦储蓄银行(LON:SBNCyq)暴跌95%，为史上最大单日跌幅，其股价几乎清零；俄罗斯卢克石油公司，全球最大的纵向一体化石油天然气公司(LON:LKOHyq)，跌幅99.7%，其从2月16日（91.59美元/股）开始下跌；俄罗斯最大的独立天然气生产商Novatek（LON:NVTKq）股价暴跌了99.6%等等。 再看汇市，2月28日，卢布汇率断崖式跳水，面对欧美等国祭出SWIFT制裁大棒后亚太时段流动性几近枯竭的俄罗斯外汇市场，俄罗斯央行同日在当地市场开盘前紧急宣布加息1050基点。 “欧美对俄罗斯进行最严厉的金融制裁，市场对俄罗斯金融系统、未来经济影响等压力巨大，这导致卢布暴跌；至于加息能否抑制其汇率下跌则可能比较有限。”经济学家万喆说，“地缘冲突存在很多的不确定性，货币政策对汇率整体波动的影响作用可能不大。” 或许，2月28日至3月4日，包括之后几周可能是改变历史轨迹的一段时间。 这周（2月28日至3月4日），美股三大指数均下跌，标普 500、纳指和道指分别较上周下跌了1.27%、2.78%和1.3%。港股也不平静。恒生指数、恒生中国企业指数、恒生科技指数均下跌，跌幅分别为3.79%、3.81%和7.33%。 3月4日，囿于俄乌争夺扎波罗热核电站之负面影响，欧洲股市大跌。英国富时、德国DAX、法国CAC指数分别报收7006.99(-3.2%)、13094.54%（-4.41%）、6061.66(-4.97%)；周跌幅分别是6.44%、10.11%、10.23%。 俄罗斯央行则表示，3月5日至8日莫斯科交易所不会恢复交易。3月9日的开放时间将于莫斯科时间当日9:00(北京时间14:00)前公布。 避险情绪作用下，美元与金价齐涨；国阶油价亦继续飙升。 3月7日，美元指数攀升至99.25；离岸人民币报6.3257；人民币对美元中间价6.3478;；伦敦现货金价报1997.93美元/盎司。 上周，美元指数收于2020年5月以来的最高水平，尾盘上涨0.83%至98.53。汇通财经分析称，对乌克兰核设施遇袭的担忧、信贷成本升高和油价飙升都引发投资者涌入避险资产。10年期美国国债收益率下跌11个基点，至1.73%；美元Libor触及2020年4月以来的最高水平。 美联储主席鲍威尔在国会作证时重申支持本月加息25个基点，这也支撑了美元。欧元兑美元则一度下跌1.6%至1.0885，为2020年5月以来的最低盘中水平；欧元兑英镑亦下跌，触及2016年6月以来最低水准。欧元兑人民币也跌破7，为6.88。市场担心——能源和天然气价格飙升将打击欧洲的经济增长前景。 的确，国际油价还在疯涨！3月7日美、布原油期货开盘一度涨超10%，其中，布伦特原油曾升至139美元/桶，创2008年7月以来新高；美WTI原油期货突破130美元/桶。这天的国内原油期货亦涨停。 上周五（3月4日）WTI4月原油期货收涨6.81%，报115.00美元/桶，2月28日至3月4日周涨25.08%。布伦特5月原油期货收涨6.87%，报118.05美元/桶，周涨24.84%。 汇通财经分析称，上周大宗商品相关货币大多延续了近期的涨势，澳元兑美元收涨0.61%至0.7372，因大宗商品价格飙升；欧元兑澳元周跌幅4.9%，为2008年以来最大。 在莫斯科交易中，卢布兑美元和欧元当周暴跌逾20%。3月4日在莫斯科市场，卢布兑美元收于115卢布，上一周五为83卢布。卢布兑欧元收于略低于119，上一周五收于93。 欧元汇率、英磅上周的跌幅分别为3.09%、1.34%。 最近金价走势则仿如过山车，冲高至1974美元/盎司后，又回落至1900美元之下。伦敦现货金价3月4号收盘于1970.03美元/盎司，日涨幅1.76%，周涨幅4.92%。 但外汇专家认为，一旦俄乌冲突结束，以及美联储如期加期及缩表，则金价大概率会开启暴跌模式。 就此也有不同观点。“2月份黄金价格累计上涨6.2%，涨幅远高于其他各类避险资产。”FXTM富拓市场分析师陈忠汉认为，俄乌冲突加剧，欧洲遭遇二战以来最严重的安全危机，黄金走势持续看涨。 上周五（3月4日），COMEX4月黄金期货收涨2.01%，报1974.90美元/盎司，周涨2.52%。 由此可见，放眼全球市场，俄罗斯之外，近期欧洲金融市场很“受伤”；欧元对人民币破7，德国DAX、法国CAC指数周跌幅逾10%；黄金、国际油价目前依然强势。 这其间，就在欧美祭出对俄罗斯从能源到贸易、再到文化，甚至对猫和树的制裁之同时，华尔街投行们却反其道而行。或许对于趋利的华尔街投行们来说，地缘政治和军事事件从来都是抄底机会。 正如媒体报道，高盛和摩根大通等机构一直在购买俄罗斯廉价的公司债券。上周五，摩根大通策略师团队发表研究报告，将三家俄罗斯能源及钢铁公司债券升至增持评级。诚如大涨大跌中，总不乏投机者的身影；贪婪与恐惧共存。 俄乌冲突升级阴霾下，资产风险也无疑在放大，但全球市场缘何如此惧怕？ 二      利空/利多也好，投机也罢，俄乌冲突已十三日，经济后果或不难预料。 按照国际货币基金组织的说法，目前乌克兰局势仍在快速变化、未来前景充满极大不确定性，但所带来的经济后果已非常严重。能源和包括小麦等谷物在内的大宗商品价格飙升，进一步加剧了源于供应链扰动和新冠肺炎疫情后复苏带来的通胀压力。价格冲击波及全球，对贫困家庭的影响尤甚。如果冲突升级，相关经济损失的破坏性将更大。 尤值得一提的是，今年的政府工作报告提出设立金融稳定保障基金、守住不发生系统性风险的底线。政府工作报告提出，做好经济金融领域风险处置工作。压实地方属地责任、部门监管责任和企业主体责任，加强风险预警、防控机制和能力建设。设立金融稳定保障基金，运用市场化、法治化方式化解风险隐患，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 逻辑上，与之相类似的有“欧洲金融稳定基金（EFSF）”，目前中国已建成了存款保险基金、保险保障基金、证券投资者保护基金、信托业保障基金等制度，对分业监管下的金融风险进行防范、化解和处置。 安信证券认为，今年需要更加重视外部形势的一些变化，包括正在发生的地缘冲突事件，以及海外金融市场的波动。这些变化对国内金融市场的影响，需要持续观察。设立金融稳定保障基金、守住不发生系统性风险的底线，有利于稳定预期、增强信心。 诚然，过去几个星期，全球金融市场由于乌克兰局势迅速恶化出现大幅波动，市场情绪悲观。“我们认为乌克兰危机确实给全球地缘政治和经济带来了深远的影响，但是也要注意这一危机对中国今年宏观经济的影响有限。”张智威称。 他表示，今年政府工作报告提出了一些积极的信号，尤其是财政支出即将提速，能否帮助中国宏观经济上半年企稳值得期待。 在张智威看来，乌克兰危机爆发以来，市场恐慌情绪严重，香港股市跌幅尤其明显，恒生中国企业指数已经低于2020年3月疫情爆发时的水平，达到了2016年以来的最低点，说明市场预期已经包含了很多负面因素。未来两个月，海外局势依然面临较高的不确定性，而国内的一些先行指标如信贷和财政支出可能出现边际好转，本月的PMI指数已经开始小幅回升。“我们依然认为中国经济今年将前低后高，伴随政策发力会在未来几个月更加明显，市场对宏观的预期将会逐步改善。” 先锋领航发布的2022年3月市场及经济前景展望亦表示，3月全国两会召开之后，中国政策走向将更加明朗，随着一些主要的经济不利因素逐步缓和，预计中国经济将于2023年恢复至趋势增长。此外，美联储加息在即，先锋领航预计最终的利率目标将升至3%；而中国则可能会倾向于由紧转松。先锋领航还认为，从美股过去60年的历史数据来看，地缘政治风险事件抛售通常不会持续较长时间。 那么，进一步看，俄乌局势对全球供应链影响又会有多大？ 中金策略分析师刘刚、李赫民等认为有四个层面。即第一个渠道的风险偏好和资金流向已然出现；第二个渠道的供应链扰动逐步显现。由于俄乌两国经济和产业结构特点，此次扰动主要体现在主要商品上，如石油、天然气和小麦等，这一变化又会通过价格抬升和成本增加渠道，可能传导到通胀和货币政策上。 第三个渠道是金融体系，目前主要集中在俄罗斯境内的金融资产，尚未观察到蔓延到全球流动性的情形。这一渠道下风险的可能传导路径为：若债务主动或被动违约，一些机构敞口如果暴露过大导致亏损，进而再传染到更多金融机构，就可能造成系统性的流动性风险，1998年俄罗斯债务违约进而导致LTCM破产即是如此。 第四个渠道通过全球贸易对全球增长带来可能压力，是相对中期且渐进的，且以欧洲敞口更大。 综合来看，中金策略认为，由于俄罗斯和乌克兰的经济和产业更多偏向资源品和上游，因此整体上对全球产业链的直接影响相对偏小、且更多集中在大宗商品领域和部分欧洲国家。 “乌克兰危机对今年中国宏观经济的影响并不大。”张智威认为，其逻辑是：乌克兰危机对经济增长的影响主要在欧洲。对中国的影响渠道主要是大宗商品价格。一方面，由于中国的石油价格由政府管控，所以影响有限。另一方面，大宗商品价格可能会在乌克兰危机结束之后有所回落，而且俄罗斯可能会增加对中国的能源出口。所以判断整体影响在全年来看不大。 综上，其话外音是，此时，遭抛售的A股、港股市场过于恐慌。事实上，3月7日的欧洲午盘之市场情绪似有所释缓。盘中，英国富时、法国CAC指数一度由跌转升，德国DAX跌幅收窄至-0.44%；最终当日英国富时、德国DAX、法国CAC指数分别报收6972.27(-0.21%)、12834.65(-1.98%)、5982.27(-1.31%)。 到底俄乌冲突会如何影响A股？据东兴证券分析，近年来俄罗斯三次邻国战争中，全球股债市场有相似的资产表现。俄罗斯的邻国战争中，2008年的俄格战争、2014 年的“克里米亚”危机与本次冲突相似性较高，都是俄罗斯与可能加入北约的邻国之间的正面冲突。前两次战争和本次冲突中，全球股债市场的资产表现较为相似，股票市场来看，欧盟、俄罗斯股市均跌幅显著，美股则每次都表现相对优异，而A股受冲击程度逐渐减弱。各国国债来看，每次战争中欧盟、俄罗斯 10 年期国债收益率的上行幅度基本都大于美国和中国。全球股债市场表现或表明在战争中，中美资产相较俄欧表现更优。 “资产表现的背后是美俄欧的大国博弈；俄乌战争对 A股冲击预计有限。”东兴证券认为，“行业配置:安全为上，把握低估值与资源品机会。” 不只是海外风险升级，避险交易占上风，内外因素交集之下，当下悲观的A股市场情绪该如何平复？

2021年被称为元宇宙元年，字节跳动、Facebook、腾讯等国内外互联网巨头纷纷入局，国内的三大电信运营商也在加码元宇宙基建，“元宇宙”已经成为了世界级的热门话题。 据中国证券报·中证金牛座记者不完全统计，目前武汉、合肥、上海市徐汇区均已将元宇宙写入新一年度地方政府工作报告，此前多个省市的政府相关部门也出台产业发展规划或召开座谈会，聚焦元宇宙产业发展及实际应用。对于地方政府纷纷聚焦元宇宙，试图抢占先机。由此看来，元宇宙的发展前景不可小觑。 据记者了解，早在十年前，广东鸿威国际会展集团有限公司董事长王照云已经有为企业打造数字会展获客世界的设想，在数字经济等相关技术和会展业务领域持续投入，不断深耕会展线上获客领域，钻研数字孪生、大数据、人工智能、云计算等核心技术，致力于帮助企业开拓全球市场，提供数字化转型整体解决方案。十年磨一剑，今朝露锋芒！鸿威集团率先研发全球首家元宇宙会展获客平台，打造了全球第一家元宇宙会展获客生态系统，打开了会展元宇宙的平行世界大门。 如今，已有7万家企业上云展动力元宇宙获客，共享数字经济发展红利！元宇宙会展获客生态系统，是企业获客、社交的平行世界。“企业轻松打造永不落幕元宇宙云展厅，365天×24小时全天候展示！企业办公室、工厂、展厅、产品等皆可通过三维展示，让全球客户裸眼即可沉浸式逛展、解剖产品结构，同步为企业打造企业专属客户池，智能匹配商机，与全球客户在线洽谈，打破时空界限。”王照云说道。 他还表示，线上会展让虚拟赋能现实，丰富了展会的表现形式，提供数智化创新解决方案,撮合展商和买家商务对接，智能获取商机。云展动力自持有1.03亿全球客户资源，为企业打造专属客户池，实现1小时邀约10万客户参观企业，打通全球市场，高效精准获取目标客户。 守株待兔，终将会被市场所淘汰。元宇宙时代已来，为了抢抓时代发展机遇，人人都需有一个元宇宙云展系统。2022年，鸿威云展动力将持续更新迭代，全面创新驱动，致力于打造全球领先元宇宙会展，发挥智能供应链优势，成为业界当之无愧的“金字招牌”。

 2021年元宇宙概念大热，被称为“元宇宙”元年，国内外多个互联网巨头抢先布局，资本市场相关概念股热炒。科技巨头Facebook更是直接更名为Meta，国内的公司也不甘落后，根据天眼查App显示，截至2021年12月30日，国内已经有超过1.2万枚名称中含“元宇宙”的商标申请。扎克伯格评价说：“元宇宙是一个超越了公司层面的——整个行业的愿景，可以将元宇宙视为一个实体化的互联网，不仅可以在其中查看内容，还可以置身其中，并且能感觉到与其他人在一起，获得与在2D 应用程序或网页上完全不同的体验。”最近，上海、江苏、浙江等长三角多个地方政府也在积极布局、发展元宇宙技术及相关产业，试图抢占先机。在此背景下，千行百业无一不渴望快速步入元宇宙的时代潮流之中，抢先获取市场红利。据记者了解，在元宇宙上是否能获客成为了众多企业关注的焦点，特别是近两年来疫情反复，社会环境与市场环境的不确定性加剧，面对“进退两难”的经贸大环境，各行各业对线上获客有了更深刻的感受和更加迫切的需求，元宇宙的出现，无疑是企业发展的一个机遇，哪个企业率先抢占新赛道，就有可能在市场上脱颖而出。元宇宙，是趋势，是方向，更是未来！传统企业为了能在未来的激烈竞争中继续占据一席之地，开始不断加码对数字化的投入，元宇宙是企业数字化转型的一个新方向。据调查，国家政策的支持以及强大的数字科技（诸如数字孪生、大数据、云计算等）将为企业数字化转型提供最为有力的保障。广东鸿威国际会展集团有限公司的元宇宙会展获客生态系统——云展动力，就是以“数字孪生+大数据+AI+云计算”为核心技术渗透企业营销全场景，实现获客、留存、转化、客户管理的数字营销闭环，赋能各行企业数字化转型升级，将企业的数字化收入提高至原本的5倍。“云展动力的研发初衷，就是帮助企业抓住数字时代的好机遇，应时而变，顺势而为，为企业，尤其是抗压能力较弱的中小型企业提供一个专业的平台，为企业提供行之有效的路径和方法。”鸿威集团董事长王照云表示。在数字化时代，作为千行百业中的一员，云展动力平台为每一家企业提供了一个元宇宙云展厅，通过数字孪生技术将企业实景复刻到线上展示，以前只能通过图片、视频等二维方式了解企业，现在上云展动力平台可以裸眼3D逛企业、展厅、工厂，还能同屏带客户一起逛，实时解说，让客户沉浸式逛展、身临其境了解产品，这为企业和客户都节省了人力、物力、时间成本，获客也更快捷、高效。据了解，企业员工与客户沟通时也可以分享自己的个人云展系统，让客户全面了解个人以及企业的信息，系统会实时追踪客户浏览、点赞、分享等行为，锁定企业的意向客户，智能推送商机，帮助企业快速签单。系统会实时同步所有的员工的客户信息，无需再担心出现因员工离职而丢失客户数据的情况，同时，员工营销数据实时更新，企业可随时进行业绩统计和效果监控，实现员工管理自动化、数字化。动荡时代最大的危险不是动荡本身，而是仍然用过去的逻辑做事。数字化时代，有前瞻眼光的企业早已选择转型升级，跃腾直上。鸿威云展动力平台的问世，也将为企业的数字化转型插上腾飞之翼，建元宇宙云展厅，不出门就能获客，企业“躺赢”又“稳赚”的机会就在于此！元宇宙时代已来，要想赶上这波元宇宙热潮，那就下载元展动力APP玩转元宇宙获客吧。云展动力官网：https://www.yzdli.com/

如今，互联网、物联网、人工智能、大数据等前沿科技日新月异，技术的革新驱动各行各业不断调整升级。对企业而言，在传统推广渠道日渐低效，直播等新兴推广方式效果不稳定性高、性价比低的情况下，如何借助新兴科技快速锁定精准客户群体，提高企业的获客能力显得至关重要。 据了解，受新冠肺炎疫情影响，交通、餐饮、旅游、娱乐等行业遭受较大冲击，但电子商务、在线教育、远程医疗、在线办公等数字经济新业态新模式却加速创新突破，为激发经济发展活力带来新动能。业内人士表示，在新冠肺炎疫情给全球经济以及国际形势带来更多不确定因素的背景下，数字经济能缓解疫情冲击对我国造成的经济下行压力，成为构建“双循环”新发展格局的关键支撑。从企业的角度出发，将“数字化”写进企业的战略规划中，有计划、分步骤的进行数字化转型升级，有利于提高企业的核心竞争力。 在数字经济不断凸显的未来，企业如何才能借势新兴技术，在新一轮营销革命中提高自身的获客能力呢？ 为此，广东鸿威国际会展集团有限公司董事长王照云表示，国家已经提出要提升贸易数字化水平，让数字经济成为我国经济发展新的增长极。鸿威会展集团立足于自身多年会展组织、互联网及国际贸易实践服务经验，结合广大参展商、采购商、投资人等业界朋友的需求，推出了全球首家元宇宙精准获客平台——云展动力，云展动力平台依托于数字孪生、人工智能、云计算、精准大数据库等前沿技术，为企业打造智能获客生态闭环，让企业营销推广更集中、更便捷、更高效。云展动力平台不仅可以帮助企业节省宣传费用、印刷费用、展厅搭建费用、运营成本等，还可以实现客户群体的精准匹配对接，从而开启数字贸易新征程，共享数字经济发展红利。 据了解，企业完成注册后便拥有了一个元宇宙云展厅，可通过云上展会、云洽谈、一起逛、个人云展系统、云直播等丰富多样的功能在线上开拓商机。同时元宇宙云展厅可通过数字孪生技术10分钟克隆企业实景，在线上完整构筑整个企业，让全球客户足不出户就能在线上看企业、逛展厅，巡工厂产线，这不仅节省了人力物力，同时也帮助企业一步步实现数字化转型。此外，以往企业产品只能通过图片、视频等二维形式在线上展示给客户，但在云展动力平台，企业产品也可通过3D展示，解剖产品内部结构，让客户720度了解产品细节。 在云展动力，系统会通过十大维度记录、分析、描绘用户画像，实时全面捕捉用户行为，全方位洞察客户需求，帮助企业精准定向潜在客户，为企业智能推送客户，帮助企业高效获客。同时，企业可在线上实现员工营销管理，汇总分析企业员工营销数据和排名，随时监控销售业绩，实时同步员工客户资源，再也不用担心员工离职流失企业资源，鸿威会展集团董事长王照云说道。 值得一提的是，云展动力是2021年广东省商务厅粤贸全球品牌工程的合作平台，共开展了25场线上展会，成功为2921家广东企业实现数字化转型，带来近1100万观展人次，推荐超过160万+优质海外采购商。今年将会开展15场“粤贸全球”线上展会，如果你想要开拓全球市场，实现精准获客，不妨上云展动力，在2022年快速实现弯道超车！ 云展动力官网：https://www.yzdli.com/

IT之家 3月7日消息，今日，在国务院新闻办新闻发布会上，国家发展改革委副主任林念修表示，当前，要着力解决汽车等制造业领域芯片短缺问题。 林念修指出，去年因为多种因素的影响，芯片在全球一度出现了供应短缺，这个问题今年将重点加以解决。持续抓好大宗商品、原材料保供稳价，加强“产供储销”体系建设，加强对期货和现货市场有效监管。实施重点领域产业链供应链贯通工程，建立协同研发、产品研制、试验验证等生态联合体，依托龙头企业保链稳链。 IT之家了解到，数据显示，2021 年，全国高技术产业投资同比增长 17.1%，高于全部投资增速 12.2 个百分点；制造业技改投资同比增长 13.6%，持续领先于制造业全部投资增速，为产业链供应链优化升级注入新的动力。 此外，出口规模和国际市场份额创历史新高，2021 年工业出口交货值同比增长 17.7%。5G 网络设施和应用全球领先，新能源汽车产销量连续七年世界第一，光伏组件产量全球占比超过七成，输变电、轨道交通等装备技术水平已经国际领先。我国长板产业优势不断增强，在全球产业链供应链中的位势显著提升。

世界各地相继启动实证试验的“飞行汽车”正受到越来越多的关注。在中国和美国先行推进相关举措的情况下，日本也在大力推动实用化。日本修改了《航空法》，自2022年度起，将允许小型无人机（Drone）等在例如市区等的有人地带实施自动飞行，这正为飞行汽车在日本实现实用化吹来东风。日本经济新闻将以2021年4月日本特许厅（专利厅）发布的飞行汽车技术动向调查报告为基础，介绍相关领域的技术发展状况。 飞行汽车尚无明确的定义，但一般认为是具有垂直起降及自动驾驶等特征的小型电动航空器。其被期待应用于出租车等交通服务和送货上门等物流领域。据普华永道咨询（PwC Consulting）预测，2030年日本国内的飞行汽车市场规模将达到约7000亿日元，2040年将达到约2.5万亿日元。 日本特许厅的报告针对飞行汽车的机体结构、马达等驱动源、电池、控制技术等，以向中美欧日韩5个国家和地区申请的专利和基于《专利合作条约》（PCT）申请的国际专利为对象，实施了统计和分析。 2012年～2018年申请的同族专利数量为1106项，从申请人的国籍和地区来看，中国为444项，美国为399项，中国超过美国。虽然总体申请量逐年增加，但2017年中国超过了一直领先的美国，2018年更是达到了美国的两倍以上。但中国籍的申请以中国国内居多。如果仅从基于《专利合作条约》的申请数量来看的话，总数为310项，其中美籍申请人提交的申请为138项，占比近一半，是位居美国之后的欧洲和中国的两倍以上。 按申请人统计的专利申请数排名来看，美国企业实力雄厚，在前15家企业中占据11家。多种行业的企业榜上有名，包括亚马逊科技（Amazon Technologies）和谷歌的集团企业Wing Aviation等大型IT企业、贝尔直升机德事隆（Bell Helicopter Textron）及波音等飞机制造商、沃尔玛等零售企业。中国企业同样表现抢眼，飞行汽车初创企业“佛山市神风航空科技”名列第一，此外，无人机大企业大疆的关联企业排名第四。 日本新兴企业和本田跻身前十 日本方面，从事无人机等技术开发业务的初创企业Aeronext（东京都涩谷区）是唯一跻身前十的日本企业。此外，从事悬浮摩托车的初创企业A.L.I.Technologies（东京都港区）排在第19位，本田位居第36位。 日本Aeronext试制的飞行汽车 Aeronext主要从事对开发出来的技术进行授权许可的商业活动，2020年在世界最大的科技展会“国际消费电子展（CES）”上发布了乘用飞行汽车。从技术领域来看，没有机翼的多旋翼（Multicopter）型机体结构、旋转翼、电动马达、充电电池的相关专利申请数量较多。该公司首席执行官（CEO）田路圭辅介绍说“虽然飞行汽车的核心技术与电动汽车相似，但马达和电池等还不够完善”，指出飞行汽车技术仍有很大的开发余地。 从各技术领域的申请趋势来看，电力源方面，充电电池的申请量较多，按申请人来看，位居第一的是佛山市神风航空科技，大疆位居第三，中国企业排名靠前。另一方面，亚马逊科技除了在充电电池领域位居第二之外，还在燃料电池、发电机、其他3个项目中排名第一，表现十分抢眼。 从机体结构的类型来看，多旋翼型相关专利的申请量较多。2016年以后每年都超过了100项，2018年几乎达到了申请数量位居第二、分别配备起降用途和飞行用途推进装置的升力巡航（Lift Cruise）型的两倍。从申请人的国籍和地区来看，美国仍然是申请多旋翼型专利最多的国家，申请数量位居第2位的是可改变推进装置的方向、同时用于起飞着陆和飞行的推力矢量型专利，同样引人关注。 在研究开发方面，欧洲拥有雄厚的实力。2012年到2021年，以英语发表的飞行汽车相关论文共404篇，其中欧洲研究机构和企业的在职研究人员发表的论文达到152篇，占比近4成。在所属机构排名中，英国克兰菲尔德大学名列榜首，此外意大利米兰理工大学等的排名也十分靠前。 美国的相关论文仅次于欧洲，数量为94篇，其次是中国的42篇。韩国有20篇论文，澳大利亚为15篇，而日本只有6篇以英语发表。从这一点来看，日本也给人以落后于其他国家的印象。虽未进入所属机构排行榜前列，但日本的东京理科大学和立命馆大学等都发表了论文。从飞行汽车相关论文的年份走势来看，2016年之前一直徘徊在10多篇，但2017年以后发表篇数急剧增加，2020年达到了97篇。 在韩国金浦国际机场试飞的“飞行出租车”（Kyodo） 当务之急是完善供应链和相关环境 很多业内人士认为，飞行汽车的市场将首先从物流领域开始扩大，还需要很长时间才能真正应用于运送乘客。Aeronext的田路CEO对比了日本和中美等的情况，指出“在运送人的技术上处于同等水平，但量产供应链和实际飞行环境正在逐渐拉开差距，这方面日本较为薄弱”。 本田正在开发的飞行汽车的模型 日本首相岸田文雄在2022年1月的新年记者会上表示，为了使飞行汽车实现实用化，日本政府和民间将团结一致，大力完善安全标准等制度。争取在预定于2025年举办的国际博览会（大阪·关西世博会）上实施飞行汽车演示，将其作为会场周边的游览飞行以及连接会场和大阪市内的交通手段。为了避免日本落后于其他国家，不仅需要开发技术，还有必要加快完善相关环境。 本文作者为日本经济新闻（中文版：日经中文网）编辑委员 小玉祥司

原标题：李书福还要换电，雷军只要快充，两会上的汽车之争 撰文 / 涂彦平 编辑 / 刘宝华 设计 / 师玉超 在正在进行中的2022年全国两会上，充换电基础设施产业如何实现高质量发展，成为代表委员们关心的热门话题。 全国人大代表、小米公司创始人雷军带来的《关于加快新能源汽车大功率快充基础设施建设的建议》备受舆论关注，他呼吁强化政策引领，统筹推进大功率快充网络规划布局。 此外，全国人大代表、奇瑞汽车董事长尹同跃建议，出台标准优化新能源汽车充电基础设施发展建设；全国政协委员、月星集团董事局主席丁佐宏提出，将新能源汽车充电站作为公共基础设施建设列入城镇规划。 相比充电，为换电呼吁的议案建议、提案要少得多。 全国人大代表、吉利控股集团董事长李书福带来《关于加大电动汽车换电体系建设的建议》，大声呼吁加快明确换电站建设、高低压箱变、土地及建设审批的相关规定；建立换电车型专属的公告认证体系；加速推动换电模式标准化、通用化。 自新能源汽车推广普及以来，换电和充电两种补能方式孰优孰劣的争论就一直没有平息。 国家电网2007年提出“换电为主、插电为辅”的补能模式在推行中遇阻，2013年被迫放弃换电模式，向车企开放充电站。此后，换电模式暂时隐退，充电模式发扬光大。 政策的转折点发生在2020年两会期间。 2020年政府工作报告的新基建内容明确将“建设充电桩”纳入进来。各地代表和委员讨论审议后决定将“建设充电桩”扩展为“增加充电桩、换电站等设施”。在2021年政府工作报告中，换电站和充电桩平起平坐。而2022年政府工作报告充电换电都没提，也算一碗水端平。 目前行业已经达成的共识是，充电换电两种模式各有千秋各有市场。 没有达成共识的是：在解决电动汽车的补能焦虑上，加快布局快充网络以及加快换电站建设，哪种更有前景？如果从终端来看，这个问题也可以转化为：快充和换电，哪种补能方式给新能源汽车用户带来的使用体验更好？ 消费者需求，车企推出相应的产品，政策支持跟进，产业链条联动，生态形成……这是一个理想的商业链条闭环。不过，由于对行业发展形势的判断有别，身在其中的参与者的选择也不尽相同。 选择快充还是换电，这是一次新的押注，不同于行业发展初期，当中国新能源汽车年销量达到350万辆之后，这种选择明显更难了。 骑墙者希望兼而有之，少有人孤注一掷。但要跑得最快，往往更需要孤注一掷。 换电派 新能源车企中换电模式的忠实拥趸原本只有蔚来、北汽新能源这稀稀落落的几家。不过，现在换电阵营正逐渐壮大，长安、五菱、吉利等相继加入。 2020年9月，长安新能源首个换电站在重庆奥体中心落成，一辆长安新能源EV460换电车现场演示了30秒换电。 这座新能源换电站由长安新能源与宁德时代、奥动、国网、铁塔等伙伴组成的换电联盟联合打造而成，主要面向高频高负荷的出租车、网约车、城际用车、物流等运营场景。通过与宁德时代的合作，它兼容北汽、广汽、上汽、一汽红旗&奔腾、东风启辰、长安、江淮等七大主机厂换电服务。 2021年9月，上汽通用五菱发布了一项新技术——新能源汽车智能微型换电站。该换电站占地面积小，可灵活移动，不需要换电车辆上桥和精准停车，换电机器人通过视觉识别和激光定位技术进行精准识别，单次最快换电速度和加满一箱油的时间相当。 根据厂家的说法，该智能微型换电站建造成本仅为业内常规换电站的1/3，可积木式扩展，多个储电舱灵活配置，还可结合储能、V2X、V2G等能源互动技术，进行多模运营。该技术已于2020年10月在上汽通用五菱宝骏基地无人物流车上投入使用。 吉利对换电模式的布局格外积极。2020年9月，吉利科技集团的首个换电站亮相；2021年11月，吉利旗下新能源商用车品牌远程汽车发布了概念换电重卡远程星瀚H。 它的野心也更大。2022年1月，吉利推出换电出行品牌睿蓝汽车，定位为新一代换电出行新势能。吉利科技集团也早已定下成为国内首家集换电车型研发、换电站研发、换电运营、出行服务于一体的换电生态服务商的宏大目标。 李书福对换电模式提出的建议，正切中了换电模式当前的痛点。 “在车电分离模式下，一个换电车型会匹配多种电池，一块电池也会匹配多个车型。如果三款车可以对应三款电池（接口统一、可以互换），那么这三款车则需要上九次公告，有新电池开发出来，还需要重新上公告。” 因此，他提出，应该对换电车型公告法规进行优化，建立换电车型专属的公告认证体系，以形成车电分离下的车与电池的分开认证。 他还呼吁要加速推动换电模式标准化、通用化。换电电池标准化程度低是当前换电模式发展的一大障碍。这方面需要车企和电池企业共同推进。 说巧不巧，2022年1月，宁德时代宣布入局换电，旗下子公司时代电服发布换电服务品牌EVOGO乐行换电及组合换电整体解决方案，其中包括专为共享换电开发的巧克力换电块。 时代电服将在10个城市首批启动EVOGO换电服务，首款合作车型是一汽奔腾NAT组合换电版。它希望未来经过两三年的时间，能够建成一个全球规模最大的充电服务网络。 宁德时代入场，让人们看到了破解换电电池标准不统一难题的可能，之后，估计这一痛点能得到一定程度的解决。但要在全行业推广开，肯定也不是容易的事。 快充派 相比以上自主品牌车企对换电的热衷，很多国际车企对换电模式的反应比较冷淡。 今年年初，宝马在接受德国媒体《欧洲汽车周报》采访时谈到了为 Neue Klasse平台电动车提供换电服务的可能性时表示：“从我们的角度来看，为换电站建立充电和物流基础设施并不方便。”他们认为，更换锂离子电池组的成本非常高，生产多余的电池以进行动态更换将是一项需要大量资源的项目。 特斯拉在2013年就展示过换电技术，还申请过高速路上的纯电动汽车换电专利，推出一款换电车型，但最后还是投向了超充路线。 特斯拉对外事务副总裁陶琳曾表示：“换电在一些特定领域如出租车是不错的补能模式，但我们坚信充电是大规模民用电动车的最好补能方式”，“民用大功率快充更便捷稳定”。 截至2021年底，特斯拉在全球拥有3476座超充站，31498个超级充电桩。在超充站规模不断扩大的同时，特斯拉的充电功率也正在快速升级迭代。 2012年，特斯拉V1超级充电设备投入市场，最大功率达到90kW；2014年，V2超充桩最大功率达到120KW；2019年，V3超充桩可支持高达250kW的峰值充电功率，Model 3长续航版在峰值功率环境中，5分钟所充电量可行驶约120km。 快充就是通过提高充电功率来实现缩短充电时长。而要提高充电功率有两条路径，一是提高电压，高电压直流快充方案；一是提高电流，大电流直流快充方案。 选择第二种方案的是少数派，以特斯拉为代表，其V3超充桩最大输出电流接近520A，已逼近充电电流的上限。 更多车企选择高电压快充方案。2019年，保时捷率先推出首款800V平台量产电动车Taycan，最大充电功率可达270kW。之后，比亚迪、小鹏、吉利极氪、北汽极狐、广汽埃安、东风岚图、现代、通用、大众、奔驰等陆续跟进。 目前，快充技术已经成为车企新品发布时的一大宣传亮点。 比亚迪的e平台3.0具备800V高压闪充技术，充电5分钟续航150km；欧拉好猫充电12分钟续航100km；凯迪拉克LYRIQ充电10分钟续航96km；极狐阿尔法S充电10分钟续航195km；长城沙龙品牌首款车型机甲龙充电10分钟续航401km；轻橙时代透露首款新车快充8分钟续航200km…… 电动汽车充电功率的提升，离不开动力电池企业对电池快充技术的钻研。 孚能科技、蜂巢能源、宁德时代、欣旺达等均布局了超充技术电池。 雷军在关于快充的议案建议里，披露了一个数据：当前我国公共充电桩中快充占比仅为四成，且快充功率普遍较低。 这意味着巨大的市场空间。但高压快充技术究竟多久能普及开来？华为早就在布局高压快充技术，曾判断高压充电网络会在2021年建好或者普及率比较高，但后来发现这一预判过于乐观了。 未来的不确定性 技术创新研究与咨询机构Lux Research去年曾发布报告对快速充电站成本进行分析，结果显示，其并未如特斯拉所宣称的那样低廉，而换电设施能够为城市电动出租车的运行提供支持，因此可以成为快速充电的替代方案。 该机构还指出，尽管快速充电能够最大程度上减少出租车缺电时间，同时也会增加电池退化几率，提高出租车车队运营成本；另外，换电模式最适合大于100辆汽车的车队。 换电和快充，究竟谁更是潜力股，还需要在产品大规模落地之后才能更清晰地呈现。 而换电模式之前之所以鲜少有企业涉足，也是因盈利前景不明所致。 特来电董事长于德翔在2020年接受媒体采访时曾表示，他曾经也想踏入换电行业，但召集团队研究发现，“三年内，至少在投资盈利、场景等都找不到合适答案”。 他判断，当大的车企有一半开始做换电车型，才代表换电的真正趋势出现，若在电动汽车中有20%使用换电模式补能，才代表换电市场真正开始良性发展，届时，特来电将立即切入换电市场。 另一个充电巨头星星充电已经先行一步，2020年7月就在经营范围变更中新增了换电设施销售业务。星星充电董事长邵丹薇也表示已经在换电领域与某新造车企业战略合作。2021年12月，星星充电与一汽解放签署战略合作协议，在充换电网、电池银行等方面进行合作。 换电模式需要车企、换电运营商、动力电池企业等各方联手，快充技术的普及则需要电动汽车、动力电池、充电桩均适应快充，同样是一个系统工程。 充换电运营商、动力电池企业或许还可以选择，但车企面对换电和快充两条路径，对哪一条都不敢掉以轻心。 如果在短时间内看不到哪一种更有前景，稳妥的做法是，两手都要抓。但在精力、资源有限的时候，还是会有所侧重。还有一种情况是，台面上不做，台下两种都做，嘴上不要，身体却很诚实。这也不失为一种策略。 为了应对未来的不确定性，不少车企开始推出可充可换可升级的产品，在产品端保持技术的开放性，转而把选择权交给消费者。消费者用脚投票，反过来也会影响到车企的选择。 对于最终买单的消费者来说，不管是快充，还是换电，其实都存在着一个低成本、高安全、高便利性的不可能三角。说白了，这三者你不能“既要又要还要”。 现在，轮到消费者做选择了。如果你是新能源汽车用户，你更倾向于选择哪一种？请在下方投票。

3月7日上午消息，小马智行宣布完成D轮融资的首次交割，整体估值达85亿美元。本轮融资资金将用于团队扩充、技术研发、Robotaxi及自动驾驶卡车（Robotruck）车队规模扩大及全球测试与运营、自动驾驶技术量产以及商业化部署等业务领域。 去年2月，小马智行宣布完成C轮融资，据介绍，本轮融资估值较上轮融资提升约65%。“很高兴宣布融资的好消息。”小马智行联合创始人兼CEO彭军表示，“本轮融资顺利结束，小马智行整个团队功不可没。在大家的努力下，小马智行在2021年达成了众多里程碑。对于2022年，我们同样满怀信心，将在全球范围内快速推进自动驾驶技术的发展。我们的技术实力以及稳健的财务实力将继续推动公司各项业务：我们将进一步扩大团队规模；在全球范围内开启全新的测试运营中心；全方位推进战略合作以及扩充自动驾驶车队规模。” “技术实力是我们得到投资者支持的关键因素。过去的两年中，我们的核心技术指标大幅提升，大多数场景中，小马智行‘虚拟司机’可以媲美甚至超越人类司机。”小马智行联合创始人兼CTO楼天城表示。“对于技术发展进程，我们信心满满，小马智行正迅速推进乘用车和商用车领域的自动驾驶商业化进程和量产化落地。”

区块天眼APP讯 : 乌克兰政府周四宣布，它取消了一项加密空投计划，以接收用于对抗上周俄罗斯入侵的捐款。相反，当局表示他们将出售不可替代的代币（NFT）以筹集资金以支持其武装部队。 乌克兰副总理米哈伊洛·费多罗夫（Mykhailo Fedorov）周四告知公众，该国已决定取消周二宣布的加密货币捐赠空投，现在计划通过出售 NFT 筹集更多资金。 “经过仔细考虑，我们决定取消空投。相反，我们将很快宣布 NFT 以支持乌克兰武装部队。我们没有任何发行任何可替代代币的计划。” 费多罗夫在他的推特账户上宣布。 乌克兰政府预计将于昨天（周四）基辅时间下午 6 点开始空投。然而，加密空投计划在周三发生了意想不到的转变，诈骗者开始通过创建一个看起来像官方的假代币来瞄准乌克兰的筹款活动。诈骗者创建了一个假代币，并使其看起来像是加密货币捐赠者的官方空投代币。 假空投在官方宣布的时间前将近一个小时开始，但Etherscan最终将其标记为假的。几个小时后，Fedorov 宣布乌克兰取消了加密空投计划，现在计划使用 NFT 来支持该国的武装部队。尽管空投计划现已取消，但它是获得更多捐款的成功营销工具。宣布空投后，据报道，乌克兰官方的捐款加密钱包获得了 700 万美元的捐款。 尽管部长没有透露政府取消空投的原因，但加密社区中的一些人对掉头感到失望，另一些人也觉得很奇怪。 加密货币帮助乌克兰 根据 Chainalysis 的数据，乌克兰 是世界上最大的加密货币采用者之一，仅次于越南、印度和巴基斯坦。随着俄罗斯入侵的继续，乌克兰开始接受加密货币作为对其军队的捐款。在该国使用加密货币证明了该技术的好处。 乌克兰在得到加密社区的大力支持和数百万美元的数字资产捐赠后，于周三宣布了空投计划。 在前一周，乌克兰一直以比特币、以太坊和其他加密货币的形式获得加密货币捐赠。乌克兰政府于 2 月 26 日首次宣布接受加密货币捐赠。据报道，政府分别收到了超过 1000 万美元和 1600 万美元的比特币和以太坊。迄今为止，筹集的加密货币资金总额已超过 5000 万美元。

凤凰网科技讯 北京时间3月7日消息，俄罗斯与乌克兰之间的战争已经在加密货币领域产生了重大影响，以至于这场战争被称为世界上第一次“加密货币战争”。 先来看看乌克兰方面，该国政府此前已经开始接受比特币、以太坊和稳定币的捐款，后者将用于增加战争预算以及填补其他资金缺口。 值得一提的是，乌克兰很快决定增加接受其他加密货币的捐款，包括Polkadot和Dogecoin，最终受捐金额达到数百万美元。 俄罗斯与乌克兰 对于加密货币捐款的使用，乌克兰投入在军事装备部分的资金高达1500万美元。但迄今为止，还没有关于分配到人道主义工作领域的捐款资金使用的数据。 另一方面，各方对于俄罗斯转而使用加密货币以规避美国及盟国实施制裁有着这样那样的猜测。 然而目前还没有关于此事的官方公告。有观点就指出，俄罗斯几乎不可能有效地使用加密货币来维持其经济的运转。 以美国为首的西方世界不仅对俄罗斯银行和寡头加以限制，还冻结了俄罗斯中央银行6300亿美元的外汇储备。俄罗斯方面能否通过使用加密货币来绕过这些限制？ 业内人士表示：“事实的情况是，对俄罗斯来说，加密货币的规模太小了。 如果我们看看当下全球范围内加密货币的使用情况，就知道可能只有大约3%的人口接触过某种加密货币（即拥有一些加密货币）。其中，加密货币用户大多数只有一小部分的净资产采用加密货币形式，平均比例不足10%。因此，加密货币可能仅占全球净资产的不到0.3%，这个百分比同样适用于俄罗斯。” 事实上，这个问题对于这场战争来说并不新鲜。伊朗等国家此前曾被指控使用比特币绕过制裁。业内人士指出，加密货币能否将俄罗斯从制裁中拯救出来是值得怀疑的。除了在俄罗斯银行内建立必要的基础设施并非易事，许多将接收加密货币的人和机构都需要建立自己的“钱包”。 除此之外，加密货币的每日交易价值仅为数十亿美元。这看似是一个很大的金额，但相比整个金融体系却是一个很小的数量级。即使俄罗斯要认真开始使用加密货币进行支付，其国内市场的成熟度还远远不够。（作者/良弼） 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”（iFeng科技）。