经济观察报 记者 梁冀  通胀磨顶之际，美联储再次明确紧缩态度。当地时间7月6日，美联储公布2022年6月FOMC（联邦公开市场委员会）议息会议纪要。纪要显示，美联储就抗击通胀达成空前的共识，货币政策将更加紧缩。 2022年以来，美国通胀水平持续高企。3月，美国消费者价格指数（CPI）同比增长8.5%，创下1981年12月以来的最高纪录；4月，美国CPI微幅回落至8.3%；5月又冲高至8.6%。通胀“高烧不退”令美联储承受越来越强的加息压力。此前，市场焦点一度自通胀焦虑转向衰退担忧，但美联储多番动作表明，其加息态度坚决，并且有不惜经济衰退也要控制通胀的决心。 工银国际首席经济学家程实认为，若要求美国今年核心PCE（个人消费支出平减指数）从5.2%（美联储6月FOMC预测）降至明年的2%-2.5%，失业率的上升幅度区间应为3.8%-4.5%，这意味着美国避免经济衰退与实现通胀“软着陆”几乎无法同时做到。 光大证券首席宏观经济学家高瑞东表示，在美联储激进加息，消费和投资动力不足的背景下，美国经济疲态逐渐显现，滞胀风险显著上行。经济软着陆概率较低，而美股仍有下调空间。 而美股承压之下，基于基准假设，得益于中国经济的逐渐恢复，下半年的A股会走出独立行情吗？ 坚定加息 当地时间7月6日，美联储公布6月货币政策会议纪要。其中，7月是否再度加息75个基点格外受到市场关注。会议纪要显示，与会者同意将利率上调至所谓的“限制性水平”，即高到足以减缓经济增长且如果通胀未降低，美联储将继续上调利率水平。 会议纪要显示，美联储对中短期增长乐观，其预计二季度GDP反弹至稳健增长。但与5月相比，会议纪要调低了对2022年下半年和2023年经济增长预测，但仍认为实际GDP增速将高于潜在增速水平。通胀方面，美联储对通胀的判断为年内涨幅扩大至5%（前值4.3%），2023至2024年下降至2.4%和2%，2023年通胀预期较前次会议纪要下调0.1个百分点。此外，会议纪要还认为美国劳动力市场压力边际改善，居民、企业信用状况整体稳健，但投机级信贷质量出现恶化迹象。 关于市场最关注的本月加息幅度，美联储主席鲍威尔并未给出明确回应，只是在议息会议后的记者会上表示，美联储在7月26日至27日召开的会议上加息50个或75个基点都有可能。芝商所利率观察工具FedWatch显示，美联储加息75个基点的概率达到85.6%。另外，9月份加息50个基点的可能性则超过80%。 此次议息会议上，参会者对加息幅度的意见空前一致。会议纪要显示，参加议息会议的18名官员中，仅有一人未支持本月再度加息75个基点，其余17人则全部赞成。 因5月CPI意外冲高至8.6%，美联储在6月议息会议上宣布激进加息75个基点，这也是1994年以来加息幅度最大的一次。数据显示，能源、食品、房租和劳动力薪资成为拉动5月CPI上涨的主要动力。 现阶段，美联储加息态度坚定，并表现出不惜经济衰退，也要控制通胀的决心。因此，高瑞东认为，短期内，在通胀预期仍锚定在合理水平、劳动力市场维持韧性的背景下，美联储连续、大步的加息路径较难改变，7月大概率加息75个基点。 中信证券指出，美联储官方对于7月加息的表述仍是将加息50个或75个基点，具体取决于数据和经济前景。会议纪要的重要增量在于美联储表示“如果公众质疑美联储调整政策立场的决心，通胀可能会根深蒂固，是目前美联储面临的一个重大风险”。中信证券认为，这表明美联储或将需要更严格的货币政策立场来传达其抗击通胀的决心，结合近期多位联储官员的支持表述，预计美联储7月继续加息75个基点的概率仍大。 摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson表示，美国经济增长正在大幅放缓，将比预期的更为严重。随着利率攀升，股票风险溢价更准确地反映美国经济增长正在放缓，美国股市可能会受到2022年第二季度业绩的负面影响，美股或将进入一个混乱的财报季。 美股承压 6月货币政策会议纪要发布当日，美股盘中拉升，临近尾盘小幅跳水。截至当日收盘，道琼斯工业平均指数收涨0.23%，纳斯达克指数收涨0.35%，标普500指数则收涨0.36%。此前，美股已多次在美联储确定加息幅度后收高，但市场对其下半年走向则颇为悲观。 年初至今，道琼斯工业平均指数由36000点上方跌至31000点附近，跌幅近15%；同期，标普500指数跌幅则达到18.64%，纳斯达克指数区间跌幅更扩大至26.6%，进入“技术性熊市”。 Mike Wilson预计，如果美国经济出现萎缩，标普500指数将于今年晚些时候跌至3000点附近。其指出，由于标普500、纳斯达克100指数的盈利预期仍远高于金融危机后美股整体盈利趋势线20%以上，因此美股存在盈利下修的风险。只有在盈利预期下修至更合理水平或者整个估值已经反映这种风险时，美股熊市才会见底。当前，标普500指数位于3900点上方。 值得注意的是，在经济衰退预期叠加通胀高企之际，企业成本上涨与居民消费信心进一步下滑或持续损害企业利润。此前，美国零售巨头塔吉特百货发布一季报当日，其净利润骤降51.9%的业绩致其股价单日重挫24.87%；沃尔玛同样因一季报业绩不及预期引发股价大跌。这些因素一度带崩市场令美股全线暴跌。财报显示，产品、原料以及工资价格显著侵蚀了企业的利润表现，这也引发了市场对于未来盈利和增长前景的担忧。 中信证券海外宏观首席分析师崔嵘认为，美联储6月会议纪要仍未对经济衰退表示担忧，尤其需要关注近期衰退预期升温背景下，美联储对于经济衰退的态度和表态。站在当前时点，即便美国经济开始技术性衰退，在通胀没有出现明显回落迹象前，美联储都会维持鹰派立场。在美联储维持鹰派货币政策期间，美股难言见底回升，而未来美联储货币政策立场的边际缓和或将是美股阶段性见底的信号。 外资看好A股独立行情 美联储收紧货币流动性令外围市场承压，但部分机构预计A股将持续独立行情。继4月末下探至底部以来，A股持续回暖。4月26日至7月8日，上证指数区间涨幅达到16.27%，深证成指涨幅为25.97%，创业板指区间涨幅更超过30%，达到31.02%。相较于欧美股市受经济衰退预期与通胀难抑的现实，A股则在国内经济基本面回暖、疫情封控缓解的支持下走出一波向好的独立行情。 野村东方国际证券认为，高通胀压力肆虐全球，并迫使海外主要央行不得不调整货币政策收缩的节奏；同时经济衰退的阴影在近期加剧了全球金融市场的波动。中国虽然难以独善其身，但其复苏初期的内需环境或将对于国内股市起到更大的支持作用。基于基准假设，下半年中国经济的逐渐恢复将带动A股走强，驱动市场表现的动能或将从近期的情绪反弹转向基本面的复苏。在这一背景下，伴随各行业受政策刺激、信贷及需求的带动，行业间复苏的先后次序将带来A股的行业轮动机会。下半年A股市场将显现四个特征：一是内需复苏下的行业轮动，从早周期投资端到后周期消费端的行业轮动；二是消费刺激政策的强力施为，针对产业拉动力强的可选消费刺激和居民消费力补贴；三是海外衰退对中国的影响，外需下滑及商品价格的回落；四是风险偏好下降的外资持仓，高外资持仓比例和股价与外盘相关度较强的行业的资金面压力。 高盛在月初发表的亚太投资组合策略报告中研究分析了基金流向以及投资者配置趋势，并判断亚洲股市表现应优于美股。报告称，在利率收紧、对美国经济衰退的担忧加剧和美元升值的不利背景下，亚洲股市上半年承压；虽然净利润表现前景不明，高盛策略分析团队认为，考虑到目前估值较低、配置较低、中国政策环境利好等因素，亚洲股市表现应优于美股。 高盛建议增配A股、东盟、银行及其它防御性选股。其指出，自去年1月以来，中国以外亚洲地区市场累计外资流出1110亿美元，超过全球金融危机时期流出930亿美元的规模。而中国地区资金流入有所改善，在6月亚洲其它市场资金流出210亿美元的背景下，A股当月录得110亿美元北向资金流入。市场担忧美国经济衰退或市场大幅调整，对亚洲市场，尤其是北亚地区资金流动产生了巨大影响，但A股及东盟市场则更为稳健。 MSCI中国指数自3月中旬低点反弹25%，显示市场情绪已经改善。高盛策略分析团队判断，投资者仓位尚未完全体现更积极的情绪。主动型全球公募基金仍低配中国股票440个基点，而新兴市场及亚洲公募基金配置对港股的仓位和中概股板块的配置也有待提高。

经济观察报 记者 黄一帆 2022年上半年，A股二级市场表现不佳。年初至7月7日，上证综指下跌7.57%，深证成指下跌12.93%，而创业板指跌幅最大，达14.23%。 相比二级市场的疲弱表现，A股首发（IPO）市场火爆异常。 2022年上半年，无论是IPO数量还是融资额，A股均冠绝全球。以融资额计算，上交所和深交所分别摘取环球融资额排行的冠亚军，分别成为全球第一和第二大的上市目的地。 尤其刚刚过去的6月份，显示出强劲的发展势头。今年6月，IPO企业踊跃申报，据Wind数据统计，单月新增受理429家企业，而在今年5月，单月新增受理企业仅为59家。 截至7月7日，将A股市场中辅导备案终止、已预披露更新、已受理、已问询、已回复这几项数据加总，A股共计有864家IPO排队企业。若加上中止审查、暂缓发行等数量，IPO排队数量过千家。 “6月企业申报数量多是每年都有的事，排队过千是第一次，但也不奇怪。”资深投行人士王骥跃表示，申报家数持续增长，是因为经济体量增长，相应的达标公司增加。“当然申报数量增长，后面撤、否也会增多。” 6月申报数量骤增 尽管上半年A股IPO凭借优异成绩在全球市场夺取桂冠。但相较于去年同期，IPO节奏放缓明显。 Wind统计显示，2022年上半年A股一共169家企业IPO挂牌，另有两只非IPO新股（龙源电力借壳上市、观典防务转板上市），即171家企业上市。而2021年上半年，这一数字为259家。 在IPO数量减少的同时，上半年A股IPO募资额却同比增长45.77%。记者查询Wind显示，截至6月30日，A股市场IPO募资总额为3119.37亿元，去年同期为2139.94亿元。其中沪深两市150家新上市公司共募资3090.58亿，北交所19家企业募资28.79亿。经记者粗略计算，上半年IPO企业的平均融资额同比增加120.82%，平均每家IPO融资18.24亿元。 分板块看，上交所科创板成为最“吸金”板块。科创板IPO数量为54家，融资额为1155.56亿元，分别占IPO总量的31.57%和37.04%，平均每家IPO融资21.40亿元。上半年科创板新上市企业中，半导体芯片类企业占据了较大份额。此外，沪深主板30家企业实际募集资金1063.85亿元，平均每家IPO融资35.46亿元。 个股实际募资方面，2022年上半年共有7家企业募资超过50亿元，中国移动募资519.82亿居首，中海油募资322.92亿列第二，科创板上市的晶科能源募资100亿列第三。 在募资金额前10的企业中，科创板占5家，创业板占3家，沪市主板占2家，深市主板和北交所未有企业进入。 从行业来看，在2022年上半年IPO挂牌的169家企业共属于34个行业，有6个行业的新上市公司超过了10家，分别为计算机通信和其他电子设备制造业、软件和信息技术服务业、医药制造业、专用设备制造业、电气机械和器材制造业、通用设备制造业。上半年计算机通信和其他电子设备制造业以26家新增A股公司列第一，软件和信息技术服务业以21家列第二、医药制造业、专用设备制造业新增上市公司新增13家，并列第三。 从目前看来，A股上半年IPO市场火热场面将有望延续。 据Wind数据，6月IPO申报出现井喷，单月新增受理429家企业。在6月的最后一周，6月27日至7月1日，共计185家IPO被受理。而在今年5月，单月新增受理企业仅为59家。 一位上海的财经公关人士告诉记者，目前拟上市企业热情很高，总体申报数量非常多，“这几天公司一直在开会，希望在这一轮申报潮中拿下更多的市场份额。”据其判断，近期企业IPO申报数量猛增与申报时间点有关。“财务数据有六个月有效期，再不申报材料就过期了。在6月30日前申报，材料可以使用去年12月31日的财务数据。” 在文艺馥欣资本顾问创始人阮超看来，当前的集中申报与疫情有关。“之前因为疫情，中介机构多在北京和上海，很多企业推迟申报了。” 王骥跃则提出，当前IPO申报数量与去年成功上市数量有关。 在注册制改革试点并推进下，根据Wind统计显示，2021年A股IPO上市数量为524家，该数字为近十年来IPO上市数量之最。 王骥跃表示，当上市成功的公司家数多了之后，第二年申报IPO的家数就会大幅增长。同行业有其他公司上市了，排名靠前的、还没上的就会着急，害怕在竞争中处于相对劣势。因此，从见到同行业公司申报开始，自身也会加快上市进度，或者下定决心上市。 各地政府推动 监管严格把关 记者注意到，随着A股注册制的推进，各地政府正积极推动当地企业上市申报。 2022年6月，安徽省印发《安徽省推进企业上市“迎客松行动”计划》，对 2022-2026年全省企业上市工作作出全面部署，力争到2026年末，全省上市公司数量较2021年末翻一番。 浙江省作为中国民营经济最为活跃的省份之一，从2017年10月起，省政府就开始着手部署“凤凰行动”计划，即以推进企业上市和并购重组为核心，争取到2020年，把浙江打造成中国金融强省。去年10月，在“凤凰行动”计划发布一周年后，杭州市金融办首次公开发布了83家重点拟上市企业名单。 而在今年1月，浙江省在巩固深化原有“凤凰行动”计划成果的基础上，提出了“凤凰行动”新五年计划（2021-2025年）。其中，要求上市公司数量实现新高度。力争5年新增境内外上市公司350家以上。到2025年末，全省境内外上市公司达到1000家，其中市值1000亿元以上10家、500亿-1000亿元70家、200亿-500亿元100家。 江苏省则在近年推出“企业上市培育专项行动”，推动上市后备企业“量质齐升”。截至6月8日，江苏共有上市公司601家，迈入“600+”时代，其中上交所主板上市204家、科创板上市82家。 一位上海投行人士告诉记者，“在审企业数量的增加，一方面因为企业可选板块有所增加。另一方面，注册制改革推进后，注册审核周期已经大幅缩短，接近成熟市场，IPO保持常态化。” 不过值得注意的是，在企业IPO申报数量猛增的同时，终止IPO申报的企业数量也在增长，各交易所对于盲目抢报项目的审核力度依旧从严。 据Wind显示，今年1-6月份，A股共有260家拟IPO企业上会，过会228家，整体过会率为87.69%，较2021年上半年的89.75%略有下降。 此外，根据记者统计，今年共有29家公司未通过IPO监管审核。其中，7家公司取消审核，且均为主板公司；15家公司上会被否，其中主板8家、创业板7家；7家暂缓表决公司中有6家为北交所公司。科创板及北交所上市委未出现被否决企业。 据记者了解，上述15家公司上会被否的主要原因集中在业绩波动、持续盈利能力、业绩真实性、板块定位以及合规问题四个方面。 据一云投资统计显示，在6月终止上市的35家企业中，主动撤单企业多达32家，另有2家上会被否，为中健康桥和湖山电器，已过会的新视云选择了终止注册。 “拟IPO企业撤单的原因有很多，有些是担心基本面问题，有些是被抽中了现场检查，有些企业是在短期内遭遇了一些被举报等重大事项。”上述上海财经公关人士如此表示。

一．研判宏观趋势以规避重大风险、把握重要机遇 宏观趋势研判将有效为全球化背景下的企业识别大趋势、预判大事件、把握核心机会。从行业转型、国际格局及技术迭代的角度看，科技企业尤其需要重视宏观环境研究。 1.TMT行业正在经历由“野蛮生长”向规范发展的转换期  中国TMT行业在经历数十年高速发展后，已迈入高质量、规范化发展的新阶段。近年，国家持续完善监管机制，《数据安全法》《关于平台经济领域的反垄断指南》等法律及“双减”等政策指引接连出台，引导平台经济稳健高质发展。中国科技企业发展进入“强监管”时代，比过往任何时候都更加需要研判宏观形势、把握政策风向 近期互联网监管主要政策及法律梳理（部分） 信息来源：政府公告，普华永道思略特分析 2.科技企业已成为经济全球化的重要玩家，难以置身事外 面对新冠疫情倒逼引致的全球数字化升级的井喷式需求，以及中国科技企业全球竞争力的悄然升级，技术“出海”是大势所趋，中国科技企业在“卡脖子”技术、供应链、海外渠道等各方面在变动的国际形势下更加难以独善其身。以近期各种国际冲突为例推演，面临西方国家采用经济或技术制裁手段，中国科技企业一方面迎来市场补位的机遇，另一方面也面临西方设备或软件供应等技术封锁的挑战。 3.“未来产业”技术主导权争夺战愈演愈烈 世界各国瞄准的是数字经济、智能经济驱动下前沿领域的新经济形态，以5G、人工智能、元宇宙为代表的“未来技术”迭代不断提速、应用场景不断扩张，这对中国科技企业的技术布局前瞻性提出极高要求。TMT行业企业比其他传统行业更加需要掌握时代大趋势，从技术成熟度曲线的视角研判技术发展趋势，自主创新发展顺应时代要求的核心技术，握紧“未来技术”主导权。 二．四步研判宏观局势，建立重大事件评估与应对体系 宏观环境研判体系将面向企业管理层、战略部、职能部门等不同对象，为科技企业提供建方法、助决策、提能力、拓视野四方面价值，提升管理决策的前瞻性。研判宏观局势、建立重大事件评估与应对体系分为四个关键步骤：潜在事件预判与关键影响梳理、重点事件识别、潜在征兆识别与情景分析和应对方案设计。 宏观环境研判整体思路与具体步骤 信息来源：案头研究，普华永道思略特分析 第一步：潜在事件预判与关键影响梳理 潜在事件预判梳理主要基于 PEST （政治、经济、社会、技术）分析模型，梳理各宏观大趋势与热点事件，有针对性地分析科技企业重点关注的赛道及其内外部利益相关方对事件的应对行为。企业站在自身所在赛道和经营区域的角度，识别影响企业经营的重要宏观趋势，比如政治上全球多极化、经济上通胀与波动、社会上全球性疫情常态化、技术上技术民主化等趋势。 第二步：重点事件识别 科技企业需要对宏观事件进一步筛选和分级，以针对性地协调资源应对。可以从潜在事件发生可能性和对企业的影响程度两个维度构建重点事件筛选框架，明确3-5个发生可能性高、且对企业影响程度大的重点事件。 在此基础上，还需结合企业内部管理流程设计分级汇报机制，对管理层和战略部报送事件发生可能性和对企业影响程度高的重点关注事件，对职能中层报送除了发生可能性和对企业影响程度低的关注事件。 第三步：潜在征兆识别与情景分析 针对重点关注事件，识别事件发生的潜在征兆以及不同情景对于业务的影响，为科技企业后续应对事件及准备方案内容提供输入。 第四步：应对方案设计 针对重点关注事件及其发生潜在征兆，科技企业管理层及战略部门需梳理、研讨并设计高阶应对方案，包括影响预估、应对时间、方案内容等，为企业不同部门及各层级员工提供业务策略方向。 三．三个方法助力宏观环境研判体系落地 针对重点关注事件拟定的应对策略，企业可以通过三个方法落地，实现宏观环境研判体系可持续驱动。 1.挂钩运营指标 执行针对重点关注事件的应对策略，需要落地至日常经营的任务中，最直接有效的方法是进一步分解为驱动因素和关键指标，形成可分解、可衡量、可执行的工作内容。 2.匹配组织与流程管理 基于应对策略与运营指标体系设计，科技企业还需要梳理、设计宏观环境分析流程框架及组织架构，并搭建指导手册，以匹配与各潜在重点事件相关的组织归属、责任范畴与业务流程。此外，还需设计应对偶发事件的应急措施。 3.打造管理驾驶舱 管理驾驶舱是基于需求梳理、框架编辑、数据接入后形成的宏观事件实时预警面板，数据将以形象化、直观化、具体化的方式分重点、分职能、分级别推送至管理层及相关部门。基于事件的动态刷新，管理层及相关部门可实时了解宏观动态对业务的影响，回溯业务战略及策略，持续优化决策。 结语：面对变化的宏观环境，科技企业需要在危机中育新机，于变局中开新局。普华永道宏观环境研判体系旨在帮助科技企业识别对企业有显著影响的宏观事件，通过快速形成应对方案，协助科技企业拉通各相关部门利益链条，抓住行业机会、迎接业务挑战，并在运营管理、组织流程、数字化支持等提供强支撑，保障企业可持续发展。 注释  注1：黑天鹅通常比喻一种极其罕见的、未曾预见的、造成巨大影响的事件；灰犀牛通常比喻大概率且影响巨大的潜在危机。 © 2022 普华永道版权所有。普华永道系指普华永道在中国的成员机构、普华永道网络和/或其一家或多家成员机构。每家成员机构均为独立的法律实体。详情请见 www.pwc.com/structure。 免责声明：本文章中的信息仅供一般参考之用，不可视为详尽说明，亦不构成普华永道的法律、税务或其他专业建议或服务。普华永道各成员机构不对任何主体因使用本文内容而导致的任何损失承担责任。 您可以全文转载，但不得修改，且须附注以上全部声明。如转载本文时修改任何内容，您须在发布前取得普华永道中国的书面同意。

欧阳晓红/文  一 “为了省钱，一天只吃两餐”“从超市出来后特别想哭”…… 意大利罗马特尔米尼火车站附近，席地而睡的流浪者几乎随处可见，这一幕幕横亘眼前的画面，让刚从国内返回意大利的罗马福建总商会副会长陈道善难免唏嘘。 “是的，这边不少超市的食品价格动辄都是成倍上涨，生活成本太高，民众苦不堪言啊。”他说。这种情况下，得换种活法。辗转一圈后，梦想做出一个欧洲中式麦当劳的他还是回到罗马来圆梦，即使今日欧洲笼罩在衰退阴霾之下。 “欧元崩了！美元疯了！”几乎是金融市场当下正在演绎的悲喜剧本。 7月6日，欧元兑美元汇率跌至1.0186，再创20年新低；而美元指数创20年新高飙涨至107.039;盘中离岸人民币报6.7137。 照说一国（经济体）的货币贬值利于该国经济发展，因为出口竞争力得以提升。“但这样的贬值速度——让欧元大跌的好处可能不会那么明显了！”陈道善说，俄乌战争就发生在欧洲，人们几乎能感觉到热钱在流出。 “很显然，能从硝烟战火中，‘捞’到好处的国家就那么几个。” 他不否认，仍对意大利的经济有信心，但确实越来越谨慎。“我会往意大利北部发展，那里经济较于南方发达很多，然后试着走向瑞士和德国。” 欧洲经济有多“惨”？据标普全球数据，欧元区6月综合PMI终值创16个月新低，从5月的54.8跌至52。欧元创20年新低，几乎与美元平价。7月7日，欧元兑美元盘中报1.0185。在标普全球市场情报首席商业经济学家ChrisWilliamson看来，欧元区第三季度陷入经济衰退的风险正在加大，因该地区商业活动增速急剧恶化。野村证券预计，未来12个月，由于货币政策收紧、物价上升，许多主要经济体将陷入衰退，拖累全球经济增长。野村证券中国首席经济学家陆挺认为，欧洲更脆弱，其衰退早于美国，这也是欧元大跌的重要原因。 欧盟统计局于7月5日公布的国际收支平衡数据显示，2022年第一季度，经季节性调整的国际收支经常账户录得166亿欧元(占GDP的0.4%)盈余，低于2021年第四季度的522亿欧元(占国内生产总值的1.4%)，而2021年第一季度的盈余为1264亿欧元(占GDP的3.6%)。 而欧盟成员国的总经常账户余额（欧盟内部和欧盟外），根据非季节性调整数据，8个成员国记录了盈余，18个记录赤字。德国（+523 亿欧元）盈余最高；法国（-100亿欧元）赤字最大，意大利（-64亿欧元）紧随希腊（-65亿欧元）之后。 正如，再次回到罗马发展的陈道善亲眼看到，经济衰退迹象显著。 “以前半死不活的公司、餐馆商店都没有了；而过得还可以的变得快倒闭了。”他叹息道。 另一位也是从事旅游业、专门接待中国游客的罗马华裔生意人隆先生远不及陈道善幸运——仍然可以有不同的选择，甚至有些不幸。疫情夺去了他的事业，包括健康。两个月前，隆先生不慎感染新冠病毒，不知是因为未接种疫苗，还是个体差异原因，至今仍未完全恢复健康，身体时好时坏，备受各种后遗症“折磨”。 “我现在是进退两难，回又回不去，出又出不来。”热爱健身，确诊前一直保持良好状态的隆先生说。他解释，在欧洲发展的话，一是没有中国游客，二是健康状况不稳定，暂时可能无法从事专业工作。不知道下一步该做什么，只能是走一步看一步了。 在罗马，像隆先生这类的中国生意人或自由职业者并不少见。但大多转型的转型，改行的改行；或者年长些的索性回国养老；也有些家底不错的人仍在吃老本，等待或寻找新的机会。对隆生先来说，意大利旅游业在疫情期中受重挫，欧洲解封后，罗马大街小巷的国际游客随处可见，行业看似在复苏，却鲜有东方面孔。因此，只能是一边调养身体一边静候合适的商机。 二 既来之则安之。陈道善的想法却是，经济萧条期，生存才是第一要点，开源节流必不可少。他也发现了之前没有买入资产来投资，是个很大的战略错误。对他来说，穿越经济周期的商业模式就是基于当地人的基础要求来生存，要平衡中餐馆的退出和日料餐厅的弱势方面来发展，结合好线下线上市场，以主攻外卖的小型企业为主。 正如，封城期间和特殊时期，意大利人没机会吃到堂食的日料，他便将寿司店转至线上，令寿司店的营业额增加了3倍！原来，“罗马人用日料来调剂生活。”他笑言。 就这样，疫情期间，依然红火的寿司店“反哺”其它几家亏损店，他的四家餐馆（川菜店、火锅店等）得以正常维系。 20岁左右来意大利罗马，从事旅游餐饮业，一待就是16年的陈道善，事业发展顺利，几年前还荣膺意大利福建总商会副会长。他的四家餐馆中，有一家位于梵蒂冈专做旅游团，属于早期创业，口碑不错，且有商圈地段优势，只是目前仍处于“修复”阶段；三年疫情冲击下，加上俄乌战争未竞，现在，尝试餐馆转型升级的他决定仅保留这家最早最具价值的梵蒂冈店。 陈道善回意大利的第四天恰值“世界家庭周”活动，罗马街道人流涌动，多为西方面孔，且没有人戴口罩。 不过，全球疫情并未消停，近期日趋恶化。7月5日，意大利确诊13万2274例；6号新增感染10万7786例，一周确诊病例逾50万。法国、德国单日确诊逾10万。 而熙熙攘攘皆为“利”往的不经意间，短短几天，感慨经济没落的陈道善也感受到了现实的“冷”。 回罗马的第一天，就在他沉浸于“一步”（出国）就能跨进梵蒂冈的喜悦后，不多会就“乐极生悲”：小偷给他来了个下马威，他挂在胸前双肩包里的一包钥匙没了——那是他所有的店钥匙和车钥匙。 “是啊，经济不好，这边的小偷还不少，也可能看我是中国人吧。”他说。 另外，据当地媒体报道，意大利“经济援助”政策正在毁掉年轻人，被养的闲人越来越多。位于博洛尼亚市的一家名为Terzi的酒吧，因几个月都招不到工而被迫关闭。酒吧老板ElenaTerzi说，三个月前就在网络上、酒吧门口贴出了招聘启事，诚招酒吧调酒师，每周工作40小时，每月1300欧元工资，合规报工。但仅第一个月有人咨询，之后便无人问津。 原因在于，酒吧合规报工后，会影响求职者领取国家发放的公民基本工资或失业金，他们还要求周一至周五上班，或者是半工。而酒吧周末最忙，所以招不到人，不得不关闭。至今这间酒吧门外还贴着招聘启事：由于缺少工作人员暂时关闭，如果您是调酒师并想工作，请致电联系，我们希望重新开放酒吧！ Terzi酒吧的故事在欧洲可能并非个案。一边是高通胀炙烤民生，经济衰退渐近；一边是财政赤字预算吃紧下，高福利制度在养懒人；究竟何解，经济学家们还在争论不休；伺机而动的生意人已在路上。 三 其实，陈道善去年回国足足呆了一年。原打算在国内发展的，还专门考察了好几家餐饮店。“在国内‘浪’了一年，还是觉得在欧洲挣钱更适合我吧。” 究其原因，陈道善有些无奈，目前防疫形势与政策的条件约束下，如果发生疫情，实体餐饮会立刻受影响。另外的风险是，如果承租人租的店面生意兴隆，那么，国内房东在一两年租期结束之后，可能马上就会要求涨房租。 这种情况在意大利不太可能出现。当地行规是：四年加四年，甚至六年加六年的租房合约，而租期内不得随意涨房租，若一定要涨，则必须通过当地的通胀指数，然后按照其百分比来计算涨幅。 不过，话说间，你若随便看一眼欧洲通胀数据，定会心烦意乱；情况很糟糕。 欧盟统计局数据显示，欧元区6月调和CPI环比初值刷新5月的8.1%，同比增长8.6%，是1997年有统计数据以来的最高水平。在意大利，通胀率从4月份的6%升至5月份的6.8%。 隆先生对此感触极深。他感叹：生活成本越来越高，尤其是燃气费价格狂涨，包括被媒体定义为大概率事件的欧洲冬季爆发天然气危机；以至于，他在考虑是否要搬离市中心，全家迁徙至市郊，来节省些费用等。 而更多的本地居民则将此种“节省”体现在超市的购物车里——无法购买太多的食品，购物车越来越空，最后索性徒手拿着寥寥几件商品就好。 经济之萧条也同样弥漫在超市门口的购车物停放处……以往，此处总有专门排班的非洲年轻人“蹲”点帮助顾客摆放物件或购物车，以获取些顾客赏赐的小费。现在望去，物是人非；东西在，人不见了，偶尔会有一两只被主人带出门的小狗拴在此处，也是目光暗淡地看着远方，等候主人；因为顾客可能不愿意赏小费了；襄中羞涩的他们，不是不知市井繁华，而是深谙世事沧桑，这令一向乐善好施、热情奔放的他们没了往日飞扬神采，脸上还时不时挂着愁容。 是的，剧烈通胀+货币（购买力）贬值，战火硝烟还在迷漫，几乎是雪上加霜的 大脉冲正一点点吞噬欧洲大陆，抢走民众的快乐，可能改变所有的模样。 四 即便如此，陈道善依然坚持自己的选择。 他说，回意大利是因为看中这边已经“躺平”了，他们对新冠肺炎病毒有些麻木，我才觉得可以回来继续发展旅游与餐饮事业。这边虽然受疫情影响，但意大利的旅游市场还是很大，Plan “b”的机会还在。譬如，他以前的主要客人全部是中国旅游团，但他们都出不来；所以，陈道善就选择做东南亚等其他国家的旅游团。 陈道善梦想做出一个欧洲的中式麦当劳品牌。毕竟，中国在崛起，且不乏文化自信，只是缺合适的宣传——其实有太多的中国货值得推到世界面前。“对外我们也在寻找优秀的人加入我们的团队，对内我们努力做好模型用于这个计划的实施。”他说。 知行合一。现在，他在圣彼得教堂旁边的餐馆转型，其实是一个实验。利用厨房面积大，来做共享厨房。而且，用与厨师的合作来降低风险并且跑通模式，可用于后期的复制和扩张。这恰如作家埃里克·莱斯【美】在其书中《精益创业》作的一个提练：目标顾客—小范围试验—反馈修改—产品迭代—获得核心认知—高速增长。 类似“转型餐饮”在他看来，可能比较适合在欧洲推广。在国内考察过几个城市后，陈道善发现，国内的中央厨房，即统一配送及连锁加盟模式在欧洲非常有市场前景，因为欧洲中餐最大的一个痛点就是厨师——又贵又难找，质量又差；而国内的中央厨房模式等可以针对性解决厨师的痛点问题。他畅想，只要在欧洲找到合适的规模化生产商，便可创建自己的品牌，类似OEM贴牌，再通过连锁加盟去发展市场。 陈道善透露，这个共享厨房的模式整体投资不高，只有一般餐厅的20%-40%的前期投入，比如只需要厨房装修。 一般餐厅的25%-40%的后期运营投入，比如更低租金（因为共享厨房在一流商圈，三流地段就可以）和更少服务人员（只是外卖），整体环境竞争小投资可控且长期。 “在欧洲，比如我想做连锁中餐，很多事情就相对容易些，因为蛋糕很大，但去切蛋糕的人又很少。”他说。 接下来，就是行动，找资源找人跑模式。尽管历经三年疫情冲击，陈道善依然怀揣梦想；衰退时期下的新模式能否成功尚难定论，但精益创新的好处在于“验证性学习”，以最小的成本和有效的方法验证产品是否有市场，可谓“快速、廉价的失败”，可迅速重启。 “别看我，最终选择在国外发展；骨子里我很爱国，容不得半点沙子。”他说。前两天，他看见两个韩国人在介绍游览万神殿，路过一个贴有仿中国红旗的路标时在低语，他发现情况不对后，立即攀上台阶将其撕了。“抬头看见后，我瞬间明白了某些人的敌意和表达方式。” 典型福建人长相的陈道善颇为面善，但柔中有刚。他的微信签名是“以终为始过自己想要的生活。不弄死我的都是让我成长。” 如果说，全球衰退阴霾笼罩下，有人彷徨、迷茫，也有人在精益创业；罗马的中国生意人只是后疫情时代的一个微距缩影，难言有多宏大；但时势总会造英雄，与其躺平“哀怨”，不如站起来成长、奔跑……

 经济观察网 记者 种昂 当前，中国房地产市场已进入存量时代。如果在存量房市场淘金成为一个新的课题。 2022年7月8日，A股上市公司鲁商发展（600223.SH）旗下物业管理板块鲁商生活服务股份有限公司（以下简称“鲁商服务”，02376.HK）正式于香港联交所主板挂牌上市，成为鲁商集团第三家上市公司，同时也是山东首家上市的物业管理公司。 按照招股说明书显示，鲁商服务（02376.HK）根植于山东，具有物业服务一级资质，是一家在山东省具有领先市场地位的综合性物业管理服务提供商。 上市仪式上，鲁商集团董事长兼山东文旅集团党委书记、董事长高洪雷介绍道，鲁商生活服务公司，业务覆盖北京、哈尔滨以及山东大部分市县，并介入了城市更新、智慧社区、城镇环卫一体化等业务，近三年年复合增长率达到34.7%，利润年复合增长率达到63.2%。 在业务模式上，鲁商服务主要分为物业管理服务、非业主增值服务及社区增值服务三大业务主线。据东财Choice数据显示，2021年上述三大业务主线收入分别为2.55亿元、2.05亿元和1.23亿元，分别占总收入的43.84%、35.14%和21.02%。 如今，中国房地产市场已进入存量时代。国家统计局数据显示，2000-2019年，中国商品房累计销售面积为187.03亿平方米，累积竣工面积为145.98亿平方米，存量房市场不断扩大，物业管理公司在管总面积也随之稳健增长。据中指院预测，中国物业管理公司在管总建筑面积将从2022年的290亿平方米增加至2026年的355亿平方米，复合年增长率达5.2%，而物业服务企业收入也将随之大幅增长。 截至2021年底，鲁商服务（02376.HK）签约总建筑面积已达26.2百万平方米，覆盖中国超过12个城市，在管物业共82个。其中，山东省作为公司大本营，在管面积为20.3百万平方米，占在管总面积的88.6%，区域竞争优势显著。整体来看，公司在管总面积由2019年的10.74百万平方米增长至2021年的22.9百万平方米，复合年增长率高达45.9%。 此次，鲁商服务全球发售3334万股股份，其中香港发售股份333.4万股，国际发售股份3000.6万股，另有15%超额配股权；发售价厘定为每股H股5.92港元。全球发售所得款项净额估计约为13840万港元。 按照计划，鲁商服务（02376.HK）此次将募集而来的60%资金用于通过战略合作、收购及投资以扩大业务规模及多元化物业组合，而剩余40%的资金则用于提升自身多元化社区增值服务，强化自身数字化服务能力，以及一般营运资金用途，进而全面提升自身盈利能力及核心竞争力。 高洪雷说道，鲁商服务是鲁商集团第三家上市公司，也是山东省内首家主板上市的物业企业。希望鲁商服务以上市为新的起点，努力打造国际领先全国一流的生活服务运营商。 山东省国资委主任张斌表示，为利用资本市场助推国有企业做强做优做大，山东省国资委筛选了一批优质企业作为上市后备资源，多渠道、多方式、全方位推动企业实现境内外上市，并引导上市公司实施再融资，推进关联资产注入，规范上市公司并购，提升资产证券化水平，提高上市公司质量。随着鲁商服务的成功上市，山东省属控股上市公司达到48家，发行股票54支。

经济观察网 记者 姜鑫  “什么保险值得买”？“全家保险怎么配”？在腾讯微保上线的“7.8全民保障节”活动主题专区，上述信息被传达至5000万用户。 7月8日，是保险宣传日，也是中国保险行业协会组织保险宣传日的第十个年头。关于保险的知识与普及也以各家公司为单位向外传递。 今年的保险宣传主题是“奋进新征程，保险守护稳稳的幸福”。经济观察网记者了解到，几乎所有保险公司都通过线上线下结合的方式参与到保险的宣传与体验中来。如线下邀请老年客户体验科技服务、与医疗机构合作提供驻点服务线上线下知识普及等。线上例如微保平台，针对对保险不同认知程度的人群，差异化进行知识普及。 一直以来，保险行业因为销售误导等问题备受诟病，那么，随着保险行业近年来的快速发展，大家对保险行业的看法有变化了吗？ 7月8日，经济观察网进行了一项调查，调查结果显示，超七成受访用户表示买过保险，近三成用户认为在风险保障上，保险行业发挥着不可替代的作用，15%的用户认为车险、医疗险等产品已经普及很深，我们的生活离不开保险。值得注意的是，仍有近四成的受访用户表示，保险本身是严谨的，但卖保险的人容易是骗人的。   由此可见，尽管监管多次就销售问题进行规范，保险销售误导仍然影响着客户对行业的看法。 对于保险公司来说，积极普及传递保险知识，不但有利于丰富保险形象，激发居民保险意识，也是了解保险客户的重要机会。

经济观察网 记者 黄一帆 A股风电行业整机厂首份半年报业绩预告出炉。 7月8日，明阳智能（601615.SH）发布2022年半年度业绩预告，公司预计2022年1-6月归母净利润将达到22亿元到25.30亿元,与上年同期相比将增加11.59亿元到14.89亿元，同比增加111.25%到142.94%。 记者在Wind拉取了风电（中信）成分的20家公司，截至7月8日，仅明阳智能和湘电股份发布了业绩预告。从预告成绩单来看，明阳智能在净利润总体体量和同比增速上，要高于主营为电机生产和销售的湘电股份。 明阳智能方面告诉记者称，业绩增长来源于在手订单增加及公司风机的交付规模上升，另外电站项目转让的规模和收益较上年同期增加也是因素之一。 一位风电行业业内人士告诉记者，风电一般跟随装机有较强的季节性，全年前低后高。今年上半年装机受到疫情影响，大部分装机量将在下半年实现。民生证券邓永康认为，明阳将在下半年完成的装机量将为70%-80%。 火爆市场 明阳智能业绩预增背后，是今年火爆的风电市场。 根据风电行业媒体风芒能源统计，今年上半年，风电整机商共中标199个项目合计39.559GW。去年上半年，风电整机商共中标165个项目合计23.441GW。同比去年，今年风电中标市场总量近乎翻倍。 同比去年，风电整机市场集中度进一步上升。今年上半年，明阳智能共中标7.824GW，占全部拿标的19.78%。 此外，2022年上半年中标项目中，陆上风电项目共计34.058GW，海上风电项目共计5.501GW。其中，明阳智能在海上风电领域共中标超2GW，占海上总中标的36.87%，占自己上半年中标总容量的25.92%。 根据CWEA数据，截至2021年全国海上5.0MW及以上累计装机14.92GW，明阳智能占比34.2%、位列全国第一。对比去年数据来看，公司的海上风电中标占比进一步提升。国金证券电新行业首席分析师姚遥测算，今年公司海风市占率将进一步提升至43%。 而据国泰君安电新行业分析师庞钧文的统计，明阳智能上半年新接订单实际超过10GW，其中约3GW为海风，海陆市占率已达到20%、40%。 此外，从出货量来看，庞钧文称，今年一季度明阳已实现风机对外销售1.61gw，其中陆风出货981MW，同比增长47.5%，海风出货627MW，同比增长113.3%。其预计二季度出货量与一季度持平。全年看，预计公司2022年全年有望实现出货量增长30%以上。 7月7日，中广核公示明阳智能作为第一中标候选人，预中标惠州港口二PA（南区）和PB海上项目（含塔筒）约540MW项目。 格局生变 “2021年陆上风电实施平价，招标需求大幅增长；但海风处于补贴抢装期，招标需求较为清淡。2022年海风平价来临，风电正式进入全面平价时代，预期招标量继续同比高增。”长城基金陈良栋撰文指出，2022上半年，受疫情和大宗商品价格高涨影响，风电出货节奏和盈利能力均受到一定程度压制，预计下半年出货量、招标价格、材料成本均有望改善。从装机情况来看，2022年1-4月我国新增风电装机并网容量约12GW，下半年装机有望显著加速。 而从下半年情况来看，7月初多地正加快“风光”项目落地。7月7日，江苏省发展改革委印发《江苏省“十四五”可再生能源发展专项规划》提出，重点发展海上风电，因地制宜发展光伏发电，全力推进分布式光伏发电等建设。到2025年，省内风电装机达到2800万千瓦以上，光伏发电装机达到3500万千瓦以上。 7月4日，辽宁省发展改革委发布《全省2022年拟列入分散式风电项目建设方案项目清单》。根据清单，共有22个项目合计267.4MW。 值得注意的是，在风电领域，直驱、双馈与半直驱曾是三大并行的主流技术路线。而在过去一年中，国内数家主流厂商金风科技、运达股份等开始转向半直驱方向。 而在行业渗透率方面，风电行业新产品中半直驱渗透率从2020年的9%提升至2021年的59%。根据CWP2020及2021年各厂商发布机型的技术路线统计，半直驱型风机的占比快速提升。 根据方正证券的研究显示，半直驱机组具有一定技术壁垒，全球范围内有规模出货半直驱式风电整机的厂商只有明阳智能、MHI Vestas和SGRE三家。作为本土厂商，明阳在2010年便推出了基于半直驱技术的全球首台3MW超紧凑型风电机组。 而就在6月底，明阳智能研发生产的MySE12MW半直驱海上机组正式下线，这也是目前全球最大的抗台风半直驱海上机组。 “明阳纵向风机高端装备制造领域引领风机大型化，横向风光储扩展上更有优势。这也是为什么之前明阳智能走的更强的原因。”浙江私募机构分析师徐伟告诉记者。 值得一提的是，明阳智能在发布业绩预告同时，还发布了公司全球存托凭证GDR在伦敦证交所上市的公告，约60%的募资净额用于提升风机研究、制造和销售能力，约20%将用于促进的国际化战略，约10%用于提升光伏、储能和氢能实力。7月8日明阳智能再次发布公告，公司已确定此次全球存托凭证发行的最终价格为每份GDR21.00美元。在超额配售权行使之前，公司此次发行的GDR数量为3128.05万份，所代表的基础证券A股股票约为1.56亿股，募集资金总额约为6.57亿美元。这使得明阳智能GDR成为新版中欧互联互通机制下首个成功登陆欧洲的项目。 据明阳智能副总裁兼资本市场部总经理潘永乐介绍，“本次明阳智能GDR发行获得了全球投资机构追捧。在完全市场化发行的背景下，发行簿记开始1小时左右即已经覆盖了发行规模，在获得多倍的超额认购的情况下不得不提前结束了。”他解释称，所谓发行簿记即投行接受投资者认购的环节。 据明阳智能副总裁兼资本市场部总经理潘永乐介绍，本次明阳智能GDR项目计划募集资金规模是5亿美金，“因为投资者需求过于旺盛，不得不提高发行规模，以7亿美金的规模顶格发行；在超额多倍的认购情况下，最终发行定价从9折上行至93折附近。” 他表示，簿记过程中最大的单体认购单规模达到3亿美金，1亿美金以上的认购单接近10家，有超过20家的5000万美金以上的认购单。最终前10名投资机构获配了60%以上的份额。

经济观察报 记者 姜鑫  放下手中的咖啡，李雨郑重看了一眼眼前约了几次才见面的经纪人，终于下了决定，赶在6月30日前产品还可以和养老社区入住权益挂钩的时间节点，签下了保险合同。 李雨购买了光大永明人寿的光明至尊终身寿险，每年缴费5万元，缴费期间20年，总保费100万元后，即可享受光大养老旅居和长居养老入住的权益，除了夫妻二人，家里已经退休的四位老人也可入住。 李雨发现，当自己20年缴费期满，保险公司所提供的现金价值即保单累积的实际价值在第21年就已经超过自己所缴保费，届时自己恰恰到了退休年龄，可以选择领取一部分补充自己的养老生活。 经济观察报记者了解到，截至目前，有40余家寿险公司将增额终身寿当作主力产品，仅某一中介平台就有近70款类似产品销售。 2020年以来，昔日热销的年金险遇冷，伴随着保费增速放缓与代理人规模下降，保险行业似乎进入了下行周期。当行业纷纷探寻过冬之法时，增额终身寿险逐渐崭露头角，成为低迷周期中的一抹亮色。 收益确定、资金灵活的增额终身寿通过营销员收获客户的同时，也引起了监管对其快速发展的风险担忧。“通过对退保金进行控制，把一款终身寿险产品变成了理财型产品，也就是中短期的产品。这样是违背行业发展规律的，其持续性也可想而知。”在谈及增额终身寿的发展时，一位曾任大型险企总裁的资深人士说道。 过快的发展也给一些险企带来资本金和偿付能力压力，在销售中，李雨的专属经纪人发现，其平台所销售的增额终身寿险会出现满额停售（产品计划销售额度使用完而关闭购买渠道）的情况。 除此之外，还有一些产品因为监管不断规范而出现频频下架，特别是今年2月人身险“负面清单”发布后，又有多家公司宣布停售相关产品。 而促进李雨下决定的，正是养老社区权益即将下架的讯息。 增额终身寿火了 保险界可以长大的“大额存单”、真正会长大的寿险、最简单也是最复杂的保险产品、“时代的眼泪”……在网络上搜索增额终身寿险，可以看到各种关于增额终身寿险的文章，被冠以各种宣传噱头。 终身寿险是以死亡为给付条件的保险，而增额终身寿被看作终身寿险的一种，其在终身寿险的基础上，随着时间的增长增加赔付额度增长的功能，保单期限越长，保额越多。“IRR（内部收益率）高达3.48%，处在利率下行通道，需要一种产品帮我们锁定利率，理财产品打破刚性兑付，开始净值化，增额终身寿或是最后的保本绝唱，它利益载入合同、锁定终身利率，资金运用灵活，远可攻近可守，通过现金价值减保功能，可实现教育金、婚嫁金、养老金等不同的财富管理需求。”类似的话出现在不少保险代理人或经纪人的朋友圈抑或是其与客户的对话中。 这些宣传话术，李雨听进了心里。但在其专属代理人看来，李雨“下手”的时间已经晚了些。根据保险合同，李雨所购买的光大永明光明至尊终身寿险为例，首年保额为基本保额，次年开始保额每年按3.8%递增，最后决定其所得的现金价值在缴费期满后已经超过保费。而在2021年，市场上还有利率更高的产品，且不少产品可选择五年期缴费，当年现金价值就已高于所缴保费，减保（部分退保，减少保险金额）划算。“基本上增额终身寿险都有30%-40%的佣金，有时还有其他奖励，且一般客户一旦投保最少年缴费也在一两万，如果捕捉到客户的这种需求，当然要推广这个产品，不少公司为了营销员能打开销路，还会附加一些意外、航空意外、高端医疗类的产品供客户选择。”工作于北京的保险经纪人赵峰对经济观察报记者表示。 而对于保险公司来说，增额终身寿险已经成为公司产品的标配，在一份5月份的行业交流数据显示，大部分公司销售量前5的公司中，都有增额终身寿的身影。 除了在经代渠道（通过经纪公司和代理公司等第三方渠道销售产品）火热，银保渠道也是增额终身寿险成长的沃土。 在采访中，有计划去银行存款的客户对经济观察报记者表示，去银行存钱会被客户经理介绍利率比较高的增额终身寿产品，并被告知，可以当存款来购买。 6月6日，中国保险行业协会关于2021年银行保险渠道发展的报告显示，由于增额终身寿险产品具有的资金灵活度高，用途多样的功能，使其占据银保市场绝对主流地位，期交产品年度销量前十的产品中，终身寿险占据了七席，经济观察报记者发现，这些产品均是增额终身寿险。 报告还显示，2021年寿险业务实现新单原保险保费收入6947.03亿元，占全年新单原保险保费收入的98.67%，同比增长15.24%；此前被看好的健康险增速放缓，新单原保险保费收入93.83亿元，同比增长2.38%。寿险业务中，分红寿险新单原保险保费收入4298.79亿元，同比增长9.67%；普通寿险新单原保险保费收入2641.52亿元，同比增长25.75%，这其中，少不了增额终身寿险的拉动。 从上世纪八十年代人身险复业之初的传统保障与利差返还的兴起，到九十年代末利差损危机下的新型人身险产品投连、分红、万能的百花齐放，再至本世纪第二个十年之初重疾险迅速扩容助力行业价值增长，增额终身寿险成为接棒者，横扫市场。 缘何扰动市场 “对于高净值客户来讲，传统的终身寿险可以解决财富传承和遗产分配的问题，但它有一个弊端，就是保额开始是多少，最终就是多少，但人的生命周期是很长的，传统产品解决了保值问题但没有解决增值问题，所以在这样的大环境下增额型终身寿险应运而生。”明亚保险经纪研发部总经理卫江山对经济观察报记者表示。 中国的第一款增额终身寿险于2013年初上市，距今已有9年，由保险经纪公司永达理推介至信泰人寿公司开发。从2013年至今，信泰人寿的增额终身寿险产品已经历了13代升级。 2019年8月，为了防范寿险行业的利差损风险，银保监会发布《关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》，预定利率4.025%的长期年金险被按下暂停键。“新规出台后，市场上预定利率为4.025%的长期年金险陆续下架，新替代产品的预定利率降到了3.5%，而当各类普通型人身险产品都统一回归到3.5%这条起跑线时，增额终身寿险基于其现金价值增长速度、流动性和功能性，迅速脱颖而出，成为兼顾中长期财务规划、养老、资产传承功用的产品，受到市场的广泛青睐。”永达理总经理高伍季表示。 一时间，爆款产品刷爆各个网络平台，例如信泰如意尊终身寿险、横琴传世壹号增额终身寿险、君康金生金世终身寿险等。 在高伍季看来，增额终身寿的火爆和社会环境的变化攸息相关。老龄化严重以及人均寿命延长的双重背景下，人们退休后通常都会面临长寿、通货膨胀、投资、医疗等方面风险。增额终身寿险所带来的对未来的预期，能够较好解决其中几大风险。 上海昱淳精算咨询合伙人徐昱琛则这样解读增额终身寿的走红：增额终身寿险比较简单，就是一个寿险产品加保额不断递增；虽然号称是寿险，但其实客户看中的主要是其中的理财功能，尤其是现金价值写在合同里面，是一个有保证的收益；另外，这个产品可以通过减额的方式，让消费者提前领取保额；同时，利率处在一个下行的阶段，尤其是近两年股票市场比较震荡，使得其出现了比较好的销售情况。 赵峰对此深以为然，“近两年以为疫情好多时候线下展业受阻，增额终身寿设计简单很适合在网上沟通，只要给出相应投保金额和年龄的现金价值，客户对收益一目了然”。 在赵峰接触的客户中，大部分增额终身寿的偏好人群在40岁以上，他们往往手头相对宽裕，更看好增额终身寿的长期增值功能。随着深度老龄化开启，增额终身寿险能够在较大程度上挽救财富缩水。 高伍季表示，增额终身寿险的财富规划优势还体现在代际传承上。针对现行司法解释中，依据以死亡为给付条件的人寿保险合同获得的保险金免于分割一项，父母投保的增额终身寿险，将子女指定为受益人，相应的保险金，即使子女面临婚变也能免于分割，从而构成了一种更安全的财富赠与或资产传承手段，一定程度上可以确保子女在家庭关系中的独立性。 频频停售为哪般 在赵峰和客户沟通中，赵峰一直在让客户在停售前抓住机会。自去年下半年以来，先后有多款增额终身寿险产品宣布下架或停售，“可能新的产品会有所调整，对于客户来说，老产品一定是更合适的”。“国际上增额保险是怎样产生的？是为了应对通货膨胀而生的，因为每年的通货膨胀率不断上升，增额保险就设定了每年或每隔一段时间有一个百分比例的增长，它的本质是一款终身寿险产品，”上述资深保险人士表示，今年的开门红，各家主打的产品也是增额终身寿，目前看，市场在现金价值方面钻了空子，通过对退保金进行控制，把一款终身寿产品变成了理财型产品，也就是中短期存续产品。“把一个终身寿险做成理财型产品，简直是胡闹。” 停售的背后，是监管频频点名并规范增额终身寿的快速发展。 2020年12月31日，银保监会曾一次性通报了30家公司在人身保险产品监管以及监管报告审核中存在典型问题，其中就提到长险短做问题。如，复星保德信、同方全球人寿和华泰人寿报送的某终身寿险，产品可灵活减保，且无比例限制，存在长险短做风险。阳光人寿报送的某终身寿险，产品前五年退保率过高，存在长险短做风险。而在今年的人身险问题通报中，监管层则直接点名了海保人寿、和泰人寿、横琴人寿、华贵人寿、信美相互人寿、小康人寿报送的11款增额终身寿险增额利率超过3.5%，易与产品定价利率混淆，存在噱头营销风险。 监管的通报使得一些保险公司不得不对旗下产品进行调整。在卫江山看来，而今年的停售则与2月银保监会发布的人身险“负面清单”等文件有关。 在今年2月发布的人身保险产品“负面清单”（2022版）中提到，增额终身寿险的保额递增比例超过定价利率，存在严重误导隐患。增额终身寿险的减保比例设计不合理；加保设计存在变相突破定价利率风险。 “市场上不少产品在宣传中提到的保额会有3.6%、3.8%的增长，这容易被消费者与其所获得的内在收益率相混淆，其实它内在的收益率是不会超过3.5%这个定价上限的，第二个就是加减保过于灵活，以前在这一块没有限制，存在长险短做的风险，现在对减保有一个20%比例的限制，加保也会有一定的限制。”徐昱琛解释道。 而关于减保，监管对于年金险和分红险等理财类产品都有明确限制。 “银保监会关于精算准则的规定也对增额终身寿产生了很大的影响，”卫江山表示，相关规定要求寿险产品现金价值走势应该是趋于平滑，但现在不少产品在扣除首年附加费用率后走势并不是这样的趋势，也需要进行调整。卫江山还表示，还有部分公司进行限售行为，主要是自身偿付能力压力，由于业务增长较快，自身的资本余额可能会受到影响，后续做的太多公司的偿付能力吃不住，所以会限定一定的额度。 而李雨所买产品挂钩的养老社区权益停止则是因为今年发布的《人身保险销售行为管理办法（征求意见稿）》中，明确“不得将健康、养老服务与人身保险产品强制搭配销售”。“有些饮鸩止渴的感觉，但又不得不做，得让一线销售人员手里有弹药，但对于公司发展却没有什么裨益，”一位合资公司高管表示，对于客户来说，多了一个可以选择的储蓄类产品，这也是增额终身寿在银保渠道火爆的原因。“增额终身寿险的本质也是寿险产品，但它现金价值增幅过快的情况下，就会导致很多渠道出现一个长险短做的情况，现价增幅超过累计保费，保障属性就变低了，过了一段时间后，客户看到收益后把钱领出来，就脱离了保障的本质。”卫江山表示，监管进行规范后，长险短做风险得到缓解，但仍需密切关注保单继续率情况。 能火多久？ 在配置增额终身寿之前，李雨早在十年前就配置了重疾险，尽管几十万保额到现在来看已经不多，但由于医疗险、惠民保等产品出现在自己的生活中缓解了就医压力，李雨不再计划增加重疾险保额。 近年来，国家越来越重视国民健康问题，并上升为国家战略，重疾险也出现了较为快速的发展。但在近两年，由于代理人队伍的生级以及规模锐减等原因，能够平衡客户、销售人员、公司和股东各方利益的死差益贡献者和规模打手——重疾险出现了增长停滞，多方因素孕育的增额终身寿能够持续扛起引领行业增长的大旗吗？面对投资环境的起伏变化，增额终身寿又是否会给保险行业带来利差损风险？ “目前银行三年期存款利率挂牌最高3.15%，大额存单最高3.25%，只要客户持有一定期限，长期来看还是很有吸引力的。产品能否持续，第一点取决于产品能给消费者实际提供的内在回报率是否能持续保持在3.4%、3.5%的水平，保险公司自己投资水平收益是否会出现波动和下降，如果收益下滑，影响给到客户的内在收益，产品的吸引力可能会降低。”徐昱琛表示，另外，也和资本市场的环境相关，如果股票市场表现不太好，可能也有利于产品的销售。 徐昱琛称，对于保险公司来说，增额终身寿定价利率不允许突破3.5%这个红线，但公司还有自己给到渠道的运营费用，对于投资端的要求可能就需要达到4.5%，如果能够达到这个水平，面临的利差损是可控的。另外，增额终身寿现金价值增长很快，五年或六年、七年就能超过所缴保费，如果短期出现大规模退保，可能会给公司现金流带来压力。 增额终生寿的未来还有多远，可能需要在环境变化中找到答案：如果低利率趋势发生改变，再如保险公司出现信用风险，或许它的时代就落幕了。 对于已经入手的产品，李雨心中也有一丝疑惑，如果能活到80岁，40年后自己所能拿到的现金价值真的能抵抗住通胀吗？ （应受访者要求，李雨、赵峰为化名）  

近日，南新制药调整收购兴盟生物方案，由定增加现金100 %收购改为增资加现金收购51%股权，拖了近2年的收购终落地。 2020年10月，兜里只有10亿的南新制药本想以股价泡沫兑换估值泡沫，趁着50多元/股高位，一把定增以472倍溢价、近26亿元对价收购狂犬单抗BIOTECH兴盟制药。可发新股审批节奏不可能跟上并购手速，眼睁睁错过最佳并购窗口。 香港市场可闪电配售新股，大陆市场不可能，南新制药有眼界，可是没有审批窗口眼力见儿，最终错过了最佳并购期，无奈只能先收51%了。 （东方高圣李嘉敏/文）

戴上它 仿佛有了 一双氪金眼 科技应该是润物细无声，让人浑然不知其存在。 VR、AR 眼镜就像元宇宙的钥匙 图片来自：头号玩家 现在硅谷科技公司所倾力的「元宇宙」，依然还是需要一个头盔（或者眼镜）充当入口。 纵使元宇宙中有多精彩，但不知不觉，你的身体便会发出疲劳预警，告诉你你仍然是一个碳基生物，而你头上也戴着一个重量不菲的设备。 不可否认，未来几年内，人们的计算中心可能从智能手机变成 AR/VR 眼镜。 硬件设备与我们身体会有着更为亲密的关系，甚至进入到我们身体内部。 前苹果设计总监乔纳森・艾维（Sir Jonathan Ive）也在采访中认定，可穿戴设备终将会消失在皮肤之下，与我们身体融为一体。 无论「元宇宙」的未来会变成什么样，但可以肯定的是，现在笨重（甚至看起来有点滑稽）的硕大的 AR、VR 头盔显然不会是最终形态。 苹果 AR 眼镜概念图，看起来挺小巧 图片来自：AntonioDeRosa 现在，多数的科技巨头都在努力制造出足够纤细和轻薄的 AR 眼镜，能够长时间佩戴，至少应该比普通眼镜类似或接近的体积重量。 但即使把所有的元器件都塞入一副普通的眼镜里，并维持原来的体积，设备仍然有着许多的不便之处，对于 AR、VR 来说，并不算是最完美的形态。 在碟中谍系列电影中，眼镜几乎是 Ethan Hunt 整个偷家小组的主要通讯信息收集工具。 但随着续集不断推出，实体眼镜被特殊的隐形眼镜所代替，同样拥有采集、通讯等功能，甚至还有一定的人脸识别能力。 同样地，在《蝙蝠侠》之中，强如 Bruce Wayne 也用了一副特殊的隐形眼镜来收集和分析情报。 隐形眼镜在很多科幻动作电影中更符合「未来」的设定。 上眼实拍图，并非渲染或者特效 图片来自：Mojo 回归到现实，同样聚焦于 AR 眼镜技术的 Mojo Vision 就跳过了制造眼镜的想法，把目光瞄向了「AR 隐形眼镜」。 AR 隐形银镜入眼测试成功，场面过于科幻 历经 7 年的研发，Mojo Vision 的 AR 智能眼镜入眼测试成功，可以独立运行，且摘取方式与普通隐形眼镜类似。 可以清楚地看到绿色的电路板 图片来自：Mojo 其 CEO Drew Perkins 在一则测试影片中亲自佩戴上了 Mojo Lens 并做了一些简单的介绍。 Mojo Lens 在一片隐形眼镜的体积内，塞入了电路板、电池、Arm 处理器、通讯模块、加速计等元器件，可谓「麻雀虽小，但五脏俱全」。 作为一个 AR 眼镜，抛开形态外，它的工作方式与其他智能眼镜比较类似。 Mojo Lens 的显示效果 图片来自：Mojo 在 Mojo Lens 的中央设置有一个微型摄像头，而在反面，则有一块比沙子还小（0.5mm）的单色 Micro LED 显示器，分辨率可超过 14000ppi。 受限于显示屏的尺寸和色彩，Mojo Lens 单色的显示，也限定了它暂时只能显示一些简单的信息。 像是在骑车、跑步、导航等场景里可以弹出相关时速、配速和路径规划，甚至也可以弹出其他信息。 按照现在电车企业的思路来说，它就是一个抬头显示（HUD），显示形态也很像三体里的那个倒计时。 至于想要通过 Mojo Lens 看到斑斓元宇宙，可能还要等些时日。 不过，它不像是智能手表这种与手机伴生的产品，Mojo Lens 可以独立运行，无需其他额外的设备。 与 Mojo Lens 一同推出的还有一个充电盒，它们会类似于 AirPods 的方式给 Mojo Lens 补充电能。 纵使 Mojo Lens 体积小巧，内部的医疗级微型电池容量也没有那么可观，它仍然能够维持一天的电量。 晚上休息之前摘下放入充电盒中即可，与普通隐形眼镜类似，只不过别当成日抛就好。 因为依照 Mojo Vision 营销副总裁 Steve Sinclair 的预估，待 Mojo Lens 推向市场之后，其售价可能与高端旗舰手机接近，不过他并未透露是一只还是两只的价格。 其实在使用方法上，Mojo Lens 有着极低的门槛，不用学习复杂的手势，也不必跟智能助手拌嘴，也不必眨眼操作，戴上就好。 但由于内部的电路、摄像头、处理器还无法做到隐形，Mojo Lens 的整体更像是一个赛博朋克式的美瞳。 纵使看了几遍 Perkins 的视频，Mojo Lens 仍然让人大为震撼，科幻震撼感拉满。 在 CEO 亲力亲为后，Mojo Vision 还会继续测试和优化，并同时向美国食品药品监督管理局（FDA）申请许可，以开展大规模人体测试，并快速迭代上市。 至于具体的时间线，Mojo Vision 并没有确定何时上市，不过目前所演示的入眼版本已是最后的一个大的测试版本。 Mojo Lens 用途广泛，未来光明 一开始，Mojo Lens 并非为普通人所设计，反而更偏向于有视觉缺陷的人群。 Mojo Lens 以非手术的方式，方便地提升视力。倘若再具体一点，也可以理解为，Mojo Lens 实则是两位创始人为自己设计。 Mojo Vision 创始人 Drew Perkins 图片来自：Mojo 戴着 Mojo Lens 出镜测试的 Drew Perkins 患有白内障，虽然通过手术治疗，让他有了一定的视觉能力，但他无法聚焦于远处和近处。 由此，他将目光瞄向了「仿生眼」，想要通过技术手段来获得超级视觉。 Mojo Lens 中的显示器尺寸比沙子还小 而另外一位创始人 Michael Deering 则一直聚焦于人工智能和计算机视觉领域。同样地，他的视力也不太好。 在跟 Perkins 创立 Mojo Lens 之前，Deering 就花费了数十年的时间研究如何把微型显示器上的画面聚焦在视网膜上，彼时，他考虑了两条路，一是隐形眼镜，二是直接植入在眼球内。 在二者脑暴之后，最终决定以隐形眼镜这种便携的形式，为视力不佳的人群提供视力辅助。 由此，Mojo Lens 并不会有 Magic Leap、HoloLens 漂亮的界面，而是较为实用的单色信息。 即使如此，Mojo Vision 还未有原型产品时，就获得了 Google、斯坦福 StartX 基金，NEA 等 1.08 亿美元的风险投资。 除了面向消费的 AR 领域以及医疗辅助领域的「电子眼」，Mojo 在 2019 年 11 月份，开始将 AR 眼镜技术投入到工业领域。 Mojo Vision 为消防员设计了一套「系统」，消防员可以在浓烟环境之下，透过 Mojo Lens 获得路径信息，队友的位置，以及自身氧气的含量等信息，跟传统的 FPS 游戏第一视角有些类似。 同时，Mojo 也畅想了 Mojo Lens 也可用于酒店礼宾人员，直接与酒店数据库相连接，方便调用客人信息。 并且，目前美国军方也在评估和讨论，Mojo Lens 在军事上的用途。 Mojo Lens 有着相当广泛的用途，可以帮助一些特定人群改变生活，也可以带来远超常人视力的功能。 推向消费市场，难的是隐私权和大规模制造 2020 年，Mojo Vision 与日本隐形眼镜制造商 Menicon 合作，它们会围绕材料、清洁和验配等环节，探讨如何把 Mojo Lens 推向市场。 Mojo Lens 与普通矫正用眼镜类似，需要经过验光的步骤，但除了近视度数外，Mojo 还需要眼球的形状等一些个人隐私信息。 在 Mojo 的畅想中，验光环节是交由验光师，而到了制造环节，这些敏感数据需要传到 Mojo 服务器，再生产相应的镜片。 同时，在佩戴 Mojo Lens 之后，它会与你的眼球共享数据，可谓是所见所得。 在 Mojo 取得 FDA 许可之后，仍然需要 Mojo Vision 出台一系列的隐私保护政策。 产品营销副总裁 Steve Sinclair 曾对外表示「Mojo 必须维护用户的隐私，Mojo Lens 一定要是安全的，值得信赖的产品」。 至于如何去做，由于产品还未大规模推向市场，Mojo Vision 自然还未有特殊的政策。 位置如此敏感的 Mojo Lens，可能需要拥有比 iPhone 还严苛的隐私保护，否则 Mojo Lens 就是面向黑客的一个实时监控。 另外，由于 Mojo Lens 的小巧结构，它需要比普通消费电子产品更精细的生产流程和设备。 由于每一副 Mojo Lens 均是自定义生产，推广到大规模的生产流水线仍有不小的难度。 而最关键的是，在具体的用法上，Mojo Lens 的功能性仍旧比较简单，大规模商业化且有着特定的迭代周期仍不明朗。 但 AR 隐形眼镜这种跳出传统的思维，的确让人大开眼界，没有了体积、重量等限制，AR 隐形眼镜存在感更低，或许会是未来更适合「元宇宙」的一种形式。 只不过，现在的 AR 隐形眼镜还是更偏向于医疗和工业领域，它能够帮助许多特定的人群，而对于我们来说，它可能更像是一个赛博朋克的配件。

7月10日，五矿国际信托有限公司（以下简称“五矿信托”）在2022财新夏季峰会期间正式发布《中国信托业的 ESG 发展之路》报告。报告总结了ESG投资在全球及国内资管领域的实践，详细梳理中国信托业的ESG发展沿革，并对信托行业ESG发展趋势进行展望。同时，五矿信托连续第二年发布环境、社会及治理（ESG）暨社会责任报告，全方位展示公司2021年在开展环境、社会、公司治理等方面的实践和成效。 《中国信托业的 ESG 发展之路》报告正式发布 中国信托业协会党委书记、专职副会长（常务）漆艰明，五矿信托董事长刘国威，五矿信托总经理王卓，财新传媒副总裁、财新智库执行总裁高尔基、五矿信托财务总监、董事会秘书刘雁，财新数据副总经理傅茜共同出席并启动《中国信托业的 ESG 发展之路》报告的发布仪式。 为深入剖析ESG理念和实践在中国信托行业的发展，五矿信托在财新智库的学术支持下，组织专项课题报告组，集合中国ESG30人论坛相关专家、综合数据分析、舆情分析等数据化手段，对ESG的发展脉络、草蛇灰线以及中国信托行业的转型机遇进行全面研究，并在业内率先形成《中国信托业的ESG发展之路》报告，以期为信托行业“探路”转型提供借鉴。 报告指出，信托业以“受人之托，代人理财”的受托责任为核心，信托行业一方面需要不断践行自身的ESG发展，另一方面需要不断发展ESG投资能力，包括在股权、债权、公开市场证券等投资领域，以更好地服务实体经济，建设中国特色现代资本市场。资管新规后，信托业进入转型重要时间点，信托转型与绿色发展、ESG理念碰撞带来行业性的机遇，助力可持续金融，为构建新发展格局提供有力支持，着力发展绿色金融成为金融业的一项重点工作，助力经济绿色低碳转型、实现自身业务结构绿色化，发展可持续金融成为行业共识。 报告认为，在信托行业转型的大趋势下，顺势而为发展净值型信托、提升主动管理水平，通过TOF等产品进行ESG投资是构建行业竞争优势的重要路径。信托行业一方面可以参考公募基金在ESG投资领域积累的先行经验，也可以直接投资ESG主题公募基金。此外，公募基金、银行、证券行业都已加入中国资本市场ESG指数发布者的行列。设计带有信托业特色的ESG投资指数，将信托行业践行ESG的洞察和能力通过公开透明的指数发布给全市场，为资管行业提供业绩基准和投资标的，亦是信托业发展ESG、进行ESG投资的重要环节。 ESG是信托行业转型发展的动力源 中国信托业协会党委书记、专职副会长(常务)漆艰明出席此次发布会并致辞。漆艰明指出：“中国信托业协会积极贯彻创新协调、绿色、开放、共享的新发展理念，在构建新发展格局过程中，充分发挥信托制度的优势。信托业作为金融体系的重要组成部分，秉承绿色发展理念，迎接双碳目标催生的市场投资机会，这给信托业转型发展带来了机遇和挑战，ESG也成为信托行业积极应变的一个突破点。中国信托业协会将引导信托公司科学规范开展信托业务，携手持续为绿色发展贡献力量。” 五矿信托董事长刘国威表示：“ESG是经济高质量发展的助推器，是信托行业转型发展的动力源，是监管政策逐步规范的试验田。站在信托行业转型与ESG发展融合的战略机遇期，五矿信托将不断解放思想、与时俱进，努力推动投资理念创新、制度创新、科技创新，为我国加快形成更加强劲、绿色、健康的金融体系贡献力量。五矿信托希望通过与监管机构、协会、同业及投资界的共同努力，积极探索信托行业的ESG发展之路。” 财新传媒副总裁、财新智库执行总裁高尔基在致辞中表示：“金融行业，特别是信托行业，是经济社会中发现价值的关键环节。我们要证明自己不仅是好孩子，而且是有能力的孩子，有前途的孩子；我们看企业端、资产端做ESG，也要有所准绳，把握其长期发展的战略价值，以实现资产管理的基业长青。” 在发布会上，财新数据总经理傅杰对报告做全面解读。他表示，ESG理念与高质量发展、可持续发展的国家战略及宏观经济发展理念高度融合，加之“双碳”战略的引领及推动，ESG投资迅速在国内完成了由舶来品到自主发展的转换。后资管新规时代，作为资管和金融领域的重要组成，信托业因自身体制和机制相较于其他持牌金融机构更为灵活，市场化运作程度较高，可以顺势而为，发挥各自所长。当下较为现实的ESG转型路径可从三方面着手：一是增量增质、加码绿色信托；二是存量升级，布局转型金融；三是资管探索，提倡ESG投资。 五矿信托总经理王卓、中财绿指首席顾问施懿宸、麦肯锡全球董事合伙人马奔、妙盈科技中国区副总裁就ESG投资为金融机构带来的机遇与挑战等话题进行讨论。王卓在提及信托业ESG投资的机遇时表示“宏观有支撑、行业有优势、未来有市场。”他同时指出，ESG理念与高质量发展、可持续发展的国家战略高度融合，加之“双碳”战略的引领及推动，ESG投资渐趋主流。相对于其他金融机构，信托具有天然的制度优势和跨市场资产配置优势，在充分发挥优势基础上，结合最新监管导向，信托行业可以更好的支持金融创新服务社会价值发现和践行社会担当。 青衿之志履践致远——五矿信托的ESG实践之路 五矿信托财务总监、董事会秘书刘雁以“五矿信托的ESG实践之路”为题，对《五矿信托2021环境、社会及治理（ESG）暨社会责任报告》做了专场解读。 刘雁表示，为了更好地优化公司治理和业务结构，五矿信托结合国际标准和公司实际，制定公司践行ESG理念实施方案，第一时间建立ESG工作制度和组织架构，率先颁布了《五矿国际信托有限公司绿色信贷业务指引》，正式启动ESG授信评审评价机制，将ESG理念引入信托项目评审流程，以实现信托项目主体符合ESG标准。 在绿色实践上，除了为绿色企业提供直接资金支持外，五矿信托还通过横跨各个金融市场、灵活和创新的交易结构设置，广泛参与绿色信托，为不同发展阶段的绿色产业和绿色企业提供更为丰富的金融服务。2021年，五矿信托绿色信托项目共计存续38个，存续规模合计96亿元，同比增长13%。五矿信托开展的绿色信托业务中，涉及的绿色行业分布广泛，重点涵盖了绿色农业、生态修复、交通运输环保、城乡公共交通、节水服务等多个方面。2021年以来，又新增了绿色交通装备制造、智慧城市等投向，信托支持的绿色产业范围得到了进一步丰富与拓宽。 慈善信托作为五矿信托践行社会公益的重要平台，已成为实现新时代共建、共荣、共享的慈善公益事业的重要力量。五矿信托的慈善信托项目覆盖扶贫济困、生态环保、教育人文、中医药文化等多个领域。截至2021年底，五矿信托已累计成立慈善信托42单，总规模7178万元，展业情况位于行业前列。2021年，公司共备案慈善信托14单，新增单数排名行业第三，新增备案规模4262万元，数量及规模均创新高。 2021年，公司通过慈善信托对外捐赠共计2041万元，支持了包含河南省西峡一高对困难学生的资助，甘肃临洮县、西和县的产业扶贫、教育扶贫项目，以及贵州省六枝特区乡村振兴项目在内的慈善项目，并在第一时间内向青海玛多地震、河南新乡水灾受灾群众提供了援助。此外，五矿信托持续探索创新，成立了国内首单关注阿尔茨海默症的慈善信托——“忘不了慈善信托”。 五矿信托发起设立的“三江源系列慈善信托”于2021年荣获第十一届“中华慈善奖”。“中华慈善奖”是我国政府最高规格的慈善奖项，此次获得表彰是对五矿信托慈善信托业务发展成绩的高度认可，也是对五矿信托多年来真诚回报社会、切实履行社会责任的充分肯定。 刘雁表示，五矿信托将继续高举“合利共享的发展观”，贯彻和履行公司追本溯源、不忘初心、服务社会的长期承诺，实施符合ESG标准的可持续发展战略，携手社会各界，共同努力，致力于为建设文明、和谐、绿色的美丽中国贡献自己的力量。

作者：朱克力博士，国研新经济研究院创始院长、新经济智库（CiNE）首席研究员、湾区新经济研究院院长 促进大中小企业融通创新，对于增强企业创新能力、建设创新型国家意义重大。日前，工信部、国家发改委、科技部等11个部门联合印发《关于开展“携手行动”促进大中小企业融通创新（2022-2025年）的通知》提出七条重点任务（见附录），国务院国资委也发文指出要采取有效措施为更多中小企业纾困解难。当前，正值稳住经济大盘、推动高质量发展的关键期，推动市场主体之间抱团取暖、共同发展显得更加重要。 在一个良性的创新生态系统中，企业虽有规模差异，却又各具优势。大企业基础条件好，可起到引领和支撑作用；中小企业对市场敏锐，是创新发源地和“专精特新”的主阵地。随着互联网、大数据、云计算等新一代信息技术发展，企业之间分工合作成本有效降低，合作范围和深度日益扩展，越来越多规模不等、类型不同的企业实现跨行业合作。大中小企业互联互通、高效协作，不仅释放出大企业的创新活力，还更大地激发出中小企业的创新潜力，充分发挥了后者在补链固链强链中不可替代的价值。 同时也要看到，大中小企业融通创新是一个历史性的过程，当前还处于深度探索阶段，存在不少难点堵点。例如，一些企业有技术难题却缺乏专家资源、有科研成果却缺乏转化渠道，而政府部门无论是信息提供还是服务保障，都不够精准。要解决这些问题，离不开公共政策的引导促进，发挥好中介平台的桥梁作用，形成知识自由流动的动态机制。 从短期看，大企业发挥自身资源与能力优势，助力中小企业解燃眉之急，与之共克时艰，是大中小企业携手并进的应有之义。从中长期看，促进大中小企业融通创新，增强产业链供应链韧性和竞争力，可以为现代化经济体系提供有力支撑。对此，须重点做好三方面工作。 一是以市场化为导向，瞄准共性技术需求。针对产业链薄弱环节，围绕大企业配套需求，组织“专精特新”中小企业开展技术攻关和样机研发，引导中小企业精准补链。着力加强共性技术平台建设，完善共性技术平台供给体系，除了对大企业共性技术服务平台给予必要扶持，要更多关注中小企业共性技术需求，共建众创共享平台，提升中小企业可持续发展能力。作为中小企业，应主动融入大企业主导的全球产业链，弥补自身在资金、技术、人才等方面的短板，不断强化专业能力和市场影响力，发展成为难以替代的“专精特新”企业。政府则应进一步优化升级营商环境，支持创新型、科技型中小企业研发。 二是以数字化为动能，构建共享创新模式。对于大中小企业的发展生态，协同创新或融通创新只是手段，共享创新才是目的。应培育和发挥数字经济新优势，一些领先的数字平台应携手中小企业主动作为，积极探索“先强带后强”的共享创新模式，实现全行业参与。聚焦科技创新、产业创新两大战场，分别推进源头创新生态和企业融通共创。打造数实融合标杆示范，促进硬件设备和数字内容价值协同，通过数字能力全产业链嵌入，拓展数字技术应用场景，加快产业经济从制造生态向数字生态转型。 三是以专业化为依托，实施揭榜挂帅机制。搭建线上线下专业对接服务载体，促进产学研用等创新要素联动融通，释放创新效能。通过基地培育、内部孵化、赋能带动、数据联通等方式，打造一批可复制的融通创新典型模式并加以推广，进一步发挥大企业引领带动作用，促进中小企业融入大企业生态圈，扩大融通发展覆盖范围，提升融通平台支撑能力，拓展融通维度，深化融通程度，推动大中小企业融通发展。通过部门联动、上下推动、市场带动，大中小企业创新链、产业链、供应链、数据链、资金链、服务链、人才链全面融通，形成相互依存、相互促进的大中小企业发展生态，切实提升产业链供应链现代化水平。 【附录】 “携手行动”促进大中小企业融通创新 （2022-2025年）重点任务 （一）以创新为引领，打造大中小企业创新链 1.推动协同创新。推动大企业、中小企业联合科研院所、高校等组建一批大中小企业融通、产学研用协同的创新联合体，鼓励承接科技重大项目，加强共性技术研发。推动各地依托大企业技术专家、高校院所教授学者等建立融通创新技术专家咨询委员会，面向中小企业开展技术咨询、指导等活动。在“创客中国”中小企业创新创业大赛设立赛道赛，通过大企业“发榜”、中小企业“揭榜”，促进大中小企业加强创新合作。 2.推动创新资源共享。引导大企业向中小企业开放品牌、设计研发能力、仪器设备、试验场地等各类创新资源要素，共享产能资源，加强对中小企业创新的支持。 3.推动创新成果转化。推动各类科技成果转化项目库、数据库向中小企业免费开放，完善科研成果供需双向对接机制，促进政府支持的科技项目研发成果向中小企业转移转化。在科技计划设立中充分听取中小企业意见，并支持中小企业承担项目。鼓励大企业先试、首用中小企业创新产品，促进中小企业配套产品在首台（套）重大技术装备示范应用。 4.推动标准和专利布局。推动大企业联合中小企业制定完善国家标准、行业标准，积极参与国际标准化活动，协同全球产业链上下游企业共同树立国际标准。引导大企业与中小企业加强知识产权领域合作，共同完善产业链专利布局。 5.推动绿色创新升级。推动大企业通过优化采购标准、加强节能减排技术支持等措施，引导推动产业链上下游中小企业深化低碳发展理念、提升资源利用效率，提升产业链整体绿色发展水平。 （二）以提升韧性和竞争力为重点，巩固大中小企业产业链 1.协同突破产业链断点堵点卡点问题。梳理产业链薄弱环节和大企业配套需求，组织专精特新中小企业开展技术攻关和样机研发，引导中小企业精准补链。优先支持大中小企业联合申报重点产品、工艺“一条龙”应用示范等产业基础再造工程项目。营造更好环境，支持创新型、科技型中小企业研发。 2.发挥大企业龙头带动作用。推动大企业建设小型微型企业创业创新基地、高质量现代产业链园区，帮助配套中小企业改进提升工艺流程、质量管理、产品可靠性等水平，通过股权投资、资源共享、渠道共用等带动中小企业深度融入产业链。鼓励大企业培育内部创业团队，围绕产业链创办更多中小企业。 3.提升中小企业配套支撑能力。梳理专精特新“小巨人”企业产业链图谱，按产业链组织与大企业对接，助力中小企业融入大企业产业链。同等条件下，将为关键产业链重点龙头企业提供核心产品或服务的中小企业优先认定为专精特新“小巨人”企业，通过中央和地方财政加强对专精特新中小企业的支持力度。 4.打造融通发展区域生态。发布产业转移指导目录，构建完善优势互补、分工合理的现代化产业发展格局，推动产业链供应链快速响应、高效协同，优化提升资源配置效率。培育先进制造业集群、中小企业特色产业集群，围绕经济带（圈）、城市群打造跨区域一体化产业链协同生态。 （三）以市场为导向，延伸大中小企业供应链 1.加强供应链供需对接。开展大企业携手专精特新中小企业对接活动，推动各地举办大中小企业“百场万企”洽谈会，推动工业电商共同举办工业品在线交易活动，引导大企业面向中小企业发布采购需求，促进中小企业与大企业深化拓展供应链合作关系。充分发挥行业协会、商会、平台企业、企业信息查询机构作用，通过市场化机制促进大中小企业加强产品、技术供需对接，逐步建立跨产业、跨行业的供需对接机制和合作平台。 2.完善供应链合作机制。引导平台企业完善供应链上下游企业利益共享机制，营造“大河有水小河满，小河有水大河满”的生动发展局面。引导征信机构等社会化服务机构探索为大企业提供中小企业信用评价和风险管理服务，激发大企业合作积极性。引导大企业联合中小企业建立完善供应链预警机制，共同提升供应链稳定性和竞争力。 （四）以数字化为驱动，打通大中小企业数据链 1.发挥大企业数字化牵引作用。鼓励大企业打造符合中小企业特点的数字化服务平台，推动开发一批小型化、快速化、轻量化、精准化的“小快轻准”低成本产业链供应链协同解决方案和场景，推介一批适合中小企业的优质工业APP。开展智能制造试点示范行动，遴选一批智能制造示范工厂和典型场景，促进提升产业链整体智能化水平。鼓励大企业带动中小企业协同开展技术改造升级，提升中小企业技术改造能力。 2.提升中小企业数字化水平。深入实施中小企业数字化赋能专项行动，开展智能制造进园区活动，发布中小企业数字化转型水平评价标准及评价模型、中小企业数字化转型指南，引导中小企业深化转型理念、明确转型路径、提升转型能力、加速数字化网络化智能化转型进程。 3.增强工业互联网支撑作用。深入实施工业互联网创新发展行动计划，培育一批双跨工业互联网平台，推动垂直行业工业互联网平台拓展深化服务大中小企业融通的功能作用，推动各类生产要素的泛在连接、柔性供给和优化配置，加强对产业链大中小企业的数字化分析和智能化监测，促进产业链制造能力的集成整合和在线共享。 （五）以金融为纽带，优化大中小企业资金链 1.创新产业链供应链金融服务方式。完善产业链供应链金融服务机制，鼓励金融机构结合重点产业链供应链特点开发信贷、保险等金融产品，加强供应链应收账款、订单、仓单和存货融资服务。 2.推动直接融资全链条支持。引导各类产业投资基金加大对产业链供应链上下游企业的组合式联动投资，强化对产业链整体的融资支持力度，并发挥资源集聚优势，为中小企业提供各类增值服务。 3.引导大企业加强供应链金融支持。推动大企业支持配合上下游中小企业开展供应链融资，助力缓解中小企业融资难融资贵。引导大企业加强合规管理，不得滥用市场优势地位设立不合理的付款条件、时限，规范中小企业账款支付。 （六）以平台载体为支撑，拓展大中小企业服务链 1.搭建专业化融通创新平台。鼓励各地培育大中小企业融通创新平台、基地，促进产业链上下游企业合作对接。引导大中小企业融通型特色载体进一步提升促进融通发展服务能力，为融通创新提供有力支撑。加强大学科技园及各类众创空间建设，促进各类创新要素高效配置和有效集成。 2.推动各类平台强化融通创新服务。引导国家制造业创新中心、产业创新中心、技术创新中心将促进融通创新纳入工作目标，引导中小企业公共服务示范平台、制造业双创平台设立促进融通发展的服务产品或项目，加强对融通创新的服务支持。 3.培育国际合作服务平台。搭建中小企业跨境撮合平台，依托大企业打造中小企业海外服务体系，带动中小企业共同出海，提高跨国经营能力和水平，融入全球产业链供应链。 （七）以队伍建设为抓手，提升大中小企业人才链 1.加强人才培养引进。实施专项人才计划，选拔一批创新企业家、先进制造技术人才和先进基础工艺人才。加大海外高层次人才引进力度，支持产业链上下游企业培养、吸引和留住骨干人才。组织实施制造业技能强基工程，健全制造业技能人才培养、评价、使用、激励制度，建设一支数量充足、结构合理、技艺精湛的制造业技能人才队伍。 2.推动人才共享共用。推动大企业自建或联合社会力量建立人才学院、网络学习平台、公共实训基地等，打造专业化开放共享培训平台，加强对产业链中小企业人才培养。鼓励大企业设立高技能人才培训基地和技能大师工作室，培养造就高技能领军人才，引领带动高技能人才队伍建设和发展。探索建立大企业、科研院所技术型专家人才到中小企业兼职指导和定期派驻机制。 3.提升人才队伍融通创新能力。引导大企业开展人才交流、培训活动，加强大中小企业人才理念、技术、管理等方面交流。开设中小企业经营管理领军人才培训促进大中小企业融通创新主题班，帮助经营管理人员拓展融通发展视野、深化融通发展思维、提升融通对接能力。实施数字技术工程师培育项目，加快数字技术领域人才培养，推动数字经济和实体经济融合发展。谋划建设一批卓越工程师培养实践基地，面向融通创新需求打造卓越工程师培养模式。

在举办特定展览以前，必须进行展览设计。说到展览设计，那么自然就要有好坏区分，下面不如就来跟大家说一说那些好的展览设计都是具备了哪些标准。1、完整性既然已经确定了展览的设计，那么整个展览必须设计完整。这里提到的完整性是为了使展位完整统一。所有的艺术形式都是恰当有序的，不会有任何争议。2、时效性每个时代都有自己的特点，每个时代都有自己的流行趋势。在展览设计过程之中，我们必须遵循时代的标准，将时代的理念渗透到展览设计的每一个细节之中。例如，如果环保的概念目前特别流行，那么在选择材料时，我们应该选择那些更环保的材料。如果目前高科技概念流行，建议在设计之中融入一些科技元素。3、创意性无论进行什么样的设计，都必须确保创意，因为创意可以展示展位所在企业的新形象和独特创意，让观众产生更大的影响。如果发挥得好，观众甚至可以记住它，并能实现一种有效的形象传播形式。4、行业性在展览设计过程之中，一定要注意形式与内容的统一原则，体现行业标准。这里的行业意味着，如果展览以科学技术为基础，那么在具体设计之中就不能考虑化学工业之中使用的设计理念。一个好的展览设计必须全面，必须能够遵循各方面的标准。上述四个标准非常重要，我们应该仔细理解。

　　在消费升级背景下，更营养、更健康成为冰箱用户的核心诉求点。中国家电网发布在《2022中国冰箱市场消费趋势报告》中也指出，有超过70%的人认为健康家电中应当包含保鲜冰箱。国内主流冰箱企业不断升级各自的保鲜技术，但是依然有不少用户反馈，水果存冰箱后出现缩水变皱的情况。 　　为了满足消费者对品质生活的追求，GE家电将保鲜科技深入微观分子领域，给出了解决方案。7月8日，为期4天的2022中国建博会（广州）（以下简称“建博会”）在广州开幕。GE家电在建博会现场发布行业首套分子级家电，其中，能够实现“分子养鲜”的GE冰箱，做到了果蔬锁水不缩水。 　　分子养鲜，留存食材营养与口感 　　GE家电突破家电技术壁垒，首次将冰箱保鲜深入到微观分子领域,。从前人们渴望保鲜可以更持久，但现在GE冰箱有了更高的追求，从微观深层留驻每一份新鲜。在健康储鲜场景下，GE冰箱从温度、湿度、净度等维度，实现食材分子结构不破坏，留存食材原初营养与口感。 　　在温度方面，AI瞬控芯片系统实现以0.1秒的速度将冰箱内温度浮动控制在0.2℃左右，比传统冰箱的感温速度提升了2700倍。瞬间的感知速度与智慧送风系统，使得GE冰箱不仅实现行业最快制冷速度，恒温养鲜的环境还保障食材分子结构的完整，水分或者营养流失也大幅减小，保鲜效果更好。 　　在净度方面，在其它品牌还只停留在冷藏杀菌阶段时，GE冰箱实现行业唯一冷冻杀菌科技A.SPE草本杀菌，有效杀灭嗜冷菌，杀菌率达99.99%。 　　主动精准感温，急速冷冻营养不流失 　　肉类在冰箱保鲜过程中，冷冻速度、温度波动是影响其品质的重要因素。想要最大限度保证肉类的风味、口感和营养，就要求冰箱做到冻结速度快，而且温度波动小。 　　在冷冻储鲜场景下，GE冰箱将传统冰箱的被动感温，转变为主动精准感温。然后，在行业最快制冷速度下，极速通过最大冰晶生成带（-5℃~-1℃），实现极速冷冻。从而保障食材分子结构不被破坏，快速锁住食材营养，即使长时间冷冻，也能保持鲜美的口感，带给用户更佳的食用体验。 　　分子级家电，以科技升级“高端生活” 　　GE家电秉承百年发明基因，此次发布的全套“分子级科技”家电，除了分子养鲜的GE冰箱，还从分子料理、分子SPA层面，对高端品质生活进行全面升级，让用户真正享受到高端品质生活。 　　在烹饪场景下，能够实现“分子料理”的灶具、烤箱，四头灶，搭载蓝牙探针测温，结合GE家电最先进的AI芯片动态变频控温技术，将温度精准的控制在±1°。在洗护场景下，拥有“分子spa” 功能的洗衣机中，用户的羽绒、羊毛、丝绸、貂皮等7种珍贵面料，均可以在家护理。 　　百年科技沉淀的GE家电，通过不断的变革和创新，创造性的发明了“分子级”科技，将用户体验精确到分子级。通过高端家电产品的引入，GE家电把最前沿的高端家电理念、技术和美学积淀带到了中国，为中国消费者带来一种全新的高端生活体验。 　　GE家电发布的全套分子级家电涵盖厨房场景、吧台场景、洗护场景等家庭全场景空间，为用户带来了从私享新鲜、私享洗护、私享美味到衣、食、住等场景解决方案。 　　

　　随着家电业进入存量市场，高端转型成为越来越多品牌的共识。但多数企业还停留在打造高单价的单个产品上，而非创造高端品牌。其实究其原因，还是因为高端产品的打造只需要在科技上的投入升级，而高端品牌的打造则是一个更为复杂的过程，离不开在管理、营销、产品等多方位的探索和创新。 　　那么究竟应该如何打造一个高端品牌呢？在中国轻工业管理协会主办的全国轻工业企业管理现代化创新成果评选中就有答案。连续6年占据高端市场份额第一的卡萨帝，以“国际高端家电品牌创牌探索与管理”成果荣获2021年度全国轻工业企业管理现代化创新成果一等奖。 　　为何卡萨帝的高端创牌成果能从众多企业中脱颖而出呢？总结下来主要原因有二，一是以用户为中心打造全新营销模式，二是持续迭代升级，提前布局场景满足用户需求。 　　为用户找产品，卡萨帝打造全新营销模式 　　品牌营销作为品牌管理下的一个重点，传统的家电品牌营销模式可以总结为“为产品找用户”。一直以来，整个产业界都将规模经济和范围经济视作产业发展的驱动性理论。在这种背景下，企业竞争的重点主要集中在产品上。如何做到多种模式生产和降低生产成本才是企业研究的主要方向。这种营销模式能够提高企业盈利能力，但同时也会缩小用户的选择空间，让用户难以找到称心如意的产品。 　　而卡萨帝不一样，她选择的道路是“为用户找产品”，即通过零距离交互用户，精准获取用户需求，为用户创新产品。基于此，卡萨帝将艺术理念融入产品，为家电产品注入高端“灵魂”，打造出划时代的艺术家电产品。发布新品时也使用场景展示模式，以此展示不同场景下卡萨帝产品如何满足不同用户的需求。从创牌之初，卡萨帝所关注的便是用户的需求和体验，同时结合对社会消费趋势变化前瞻性的洞察，持续迭代创新品牌产品和服务，为用户提供高质量的高端产品和服务。 　　提前布局精准换道，卡萨帝塑造高端场景品牌 　　时代发展到现在，已有越来越多的企业开始向高端发力，试图在高端市场占据一席之地。然而当今物联网时代，新技术带来了全新的共享经济、社群经济、体验经济等新模式新经济，在此前提下，传统意义上的高端单品已逐渐落后于时代。 　　而卡萨帝很早之前便察觉到了这点，并提前布局，精准换道场景品牌。如今卡萨帝追求的已不再是高端的单品，而是提供定制化、场景化的智慧家庭解决方案。在卡萨帝的智慧场景下，用户的每一个需求都有定制的专属答案。如智慧饮食场景带给用户从识别、储鲜食材到购买和推荐食谱的一站式解决方案，智慧护理场景提供从穿搭到洗护的全流程方案，娱乐互联场景让用户随时随地体验智能影音等。在如今的品牌管理下，卡萨帝已然打造出了一种高端的生活方式。 　　从产品到管理，卡萨帝做到了全方面的高端，也让行业和用户认可了她。正因如此，在连续6年获得高端第一份额后，2022年第一季度她又取得了32.3%的高增长。在2021年中国500最具价值品牌榜单中，卡萨帝是首个上榜的高端家电品牌，她已成长为名副其实的国际高端品牌。 　　

　　随着消费水平的不断升级，消费者对食材健康与品质的要求不断提升，冰箱企业也面临着储藏保鲜技术升级的考验。有数据显示，用户在购买冰箱时保鲜技术的受关注度高达41.3%。在市场需求的驱动下，国内主流冰箱企业近年加大研发，布局新的保鲜技术。但大多企业仍然停留在“宏观保鲜”层面，GE家电发明分子级养鲜科技，首次将保鲜科技深入微观分子领域。 　　在2022中国建博会（广州）（以下简称“建博会”）上，GE家电带来全套分子级家电。其中在保鲜领域，发明分子级养鲜科技，首次将冰箱保鲜科技深入微观分子领域，以温度波动趋近于0的恒温养鲜舱，保障食材分子结构的完整，减少水分及营养流失，升级高端美食生活。 　　分子级养鲜为保鲜科技开辟新赛道 　　保鲜是消费者对冰箱产品最基本的需求。在探索延长冰箱保鲜的时长，锁住食材营养的技术上，各品牌都是下足了功夫。西门子的“0度保鲜”、海尔的全空间保鲜、卡萨帝的“控氧保鲜”、美的“微晶一周鲜”…… 　　行业发展到如今，保鲜技术已然达到了一定高度，那么下一代的保鲜技术该往什么方向升级？此次建博会，秉承百年发明基因的GE家电通过不断的变革和创新，发明了分子级保鲜科技，为行业开辟了全新的技术赛道。 　　分子级养鲜留存食材营养与口感 　　GE家电在冰箱、冰吧还有酒柜等储鲜家电中，搭载行业领先的Ai瞬控芯片系统，智能匹配压缩机、风机和感温探头等高品质硬件，保证食材温度波动趋近于0，在食材分子层面建立保护壁垒，从温度、湿度、净度、速度等维度，实现食材分子结构不破坏，给予食材分子级保鲜的呵护。 　　在冷藏场景下，用户将新鲜的叶类蔬菜放入GE冰箱，在恒温养鲜和分类精控保湿的环境下，保障食材分子结构的完整，持久保留水润新鲜口感。在冷冻场景下，GE冰箱的急速冷冻可极速通过-0.5℃~-1℃的最大冰晶生成带，实现食材分子结构不破坏。且配合行业唯一冷冻杀菌科技A.SPE草本杀菌，有效杀灭嗜冷菌，杀菌率达99.99%，为高端食材打造“专业养鲜舱”。 　　分子级科技升级高端品质生活 　　不止分子级保鲜技术，GE家电让分子级科技切实地惠及到用户生活的每一个角落。此次建博会上，GE家电发布的全套“分子级科技”家电中还包括衣物分子级spa的洗衣机，以及能够烹饪分子料理的灶具、烤箱等全套家电，对高端品质生活进行全面升级，也为用户大宅场景套系化家电升级提供了新选择。 　　在烹饪场景下，能够实现“分子料理”的灶具、烤箱，四头灶，搭载蓝牙探针测温，结合GE家电最先进的AI芯片动态变频控温技术，将温度精准的控制在±1°。在洗护场景下，GE洗衣机为用户的衣物带来“分子spa”，创新超声波技术，黄金微米级蒸汽分子能充分均匀渗透织物，修复纤维分子组织结构，令织物柔顺舒展。羽绒、羊毛、丝绸、貂皮等珍贵面料，用户都可以在家护理。 　　随着消费升级，用户对生活有着更高端、更精细的需求。拥有百年发明基因的GE家电，在整个行业内首次突破家电技术壁垒，做到对用户的关怀深入了分子级的微观领域，不仅给用户带来品质生活的体验，更满足了经济和文化不断发展之下高净值用户对于未来生活的想象。 　　

　　冰箱在为食物储鲜提供便利条件的同时，也带来一些新问题。由中国农业农村部权威机构领衔发布的《中国家庭肉类海鲜类保鲜标准白皮书》中表示，58.10%的消费者在购买生鲜肉及水产时属于“囤货型”消费，而96.69%的消费者表示冷冻储存生鲜肉和海鲜会影响肉类食材的口感和新鲜度，甚至会造成营养流失。 　　生鲜肉及水产的消费习惯以及消费者对冷冻存储的担忧，对冰箱的冷冻性能提出了更高的要求。GE家电不断创新，突破技术壁垒发明分子级养鲜科技。7月8日，2022中国建博会（广州）（以下简称“建博会”）开幕，在海尔智家展区，GE家电发布分子级养鲜科技，搭载分子级养鲜科技的冰箱保障食材分子结构不破坏，营养不流失，为用户打造更高端的美食存储体验。 　　分子级食材养鲜科技，营养不流失 　　冰箱的保鲜效果往往体现在食材口感的变化，以及其营养价值的保留程度，然而用普通冰箱冷冻过的食材在化冻时经常会出现血水，这是因为冷冻过程中降温速度慢，会使食材形成大块冰晶，刺破细胞结构。 　　为达到速冻效果，解决大量冰晶的问题，GE冰箱搭载行业领先的Ai瞬控芯片系统，智能匹配传感器、压缩机、风机，将食材所处的环境变化控制在0.2℃左右，精度可达普通冰箱的10倍；同时GE冰箱感知到食材温度的速度仅需约0.1秒，比普通冰箱快了2700倍。在冷冻时，可极速通过-0.5℃~-1℃的最大冰晶生成带，实现食材分子结构不破坏，能更好地锁住食材营养。 　　在健康储鲜场景下，当用户把新鲜的神户牛肉放入冰箱中，只需要极短的时间便可实现急冻效果，而且化冻时干净无血水，口感上保留了原有的鲜嫩质地。 　　分子级养鲜锁住食物水分 　　GE冰箱的细致入微不仅体现在高效率的冷冻效果，冷藏区还可以做到分类保湿。它搭载的去乙烯模块可以精控湿度，提供高湿（85%~95%）、中湿（75%~85%）、低湿（65%~75%）三种保湿环境。用户将水果放入冷藏区后，可以调节适宜的储存条件，长时间放置也不会出现皱缩的现象，有效解决了普通冰箱存在的食物水分流失问题。 　　在杀菌方面，GE冰箱的冷藏区搭载涡流动态杀菌技术，除菌率高达99.9%，能够避免串味，有利于保持清新健康的冰箱空间，堪称食材的“专业养鲜舱”。 　　GE冰箱所带来的出色保鲜效果，只是此次科技创新的冰山一角，GE家电中的冰吧、酒柜等储鲜家电均搭载了分子级储存技术，从饮食上的各个品类为用户留住鲜活力量。 　　与此同时，全套的分子料理、分子养鲜及分子SPA科技也已经被应用到厨房场景、吧台场景、洗护场景等家庭全场景空间，为用户创建了从私享新鲜、私享洗护、私享美味到衣、食、住等多场景解决方案，正在带领用户走向更高端的生活状态。 　　

　　大宅生活人人向往，理想中的大宅生活，除了有较大户型、还要有高品质的成套家电匹配大宅格调。但由中国家电网联合吉林大学舒适性研究课题组共同撰写的《2021年舒适家电白皮书》显示，只有21.8%的消费者认为当前自己家的家电所营造的家居环境是非常舒适的。由此可见，家电在提升居民家居环境舒适性上还具有较大的空间。 　　作为百年家电品牌，GE家电通过为用户定制大宅生活解决方案，提升家居幸福感。7月8日，为期4天的2022中国建博会（广州）（以下简称“建博会”）在广州琶洲会展中心开幕。GE家电携MONOGRAM套系搭建大宅生活样板间，为用户带来专业美式高端大宅生活解决方案，满足用户对大宅生活的想象。 　　GE家电建博会搭建大宅生活样板间 　　如今，在中国房地产市场，人们开始偏向于更大、更精、更豪华的家居。特别是在三胎生育政策的带动下，大户型产品的市场占有比重正不断上涨，大宅生活成为趋势，人们也更乐意于花费更多成投入，改善家居环境。 　　走进展馆，GE家电搭建的储鲜、烹饪、清洁、洗护等美式大宅生活场景吸引了众多参观者驻足体验。在MONOGRAM展区，用户不仅可以近距离体验142L法式对开门烤箱、1.2m宽冰箱、同时清洗16套餐具的上下双抽屉的洗碗机、15公斤的洗干一体机等高端大宅家电，还能品尝到大厨对开门烤箱烤制的美味鸡肉、披萨。据工作人员介绍，GE冰箱不仅能满足全家人2周食材的存储需求，而且能最大程度保留食材营养，水果、蔬菜放上一周也新鲜如初。法式对开门烤箱能同时烤6条羊腿、75个蛋挞，且搭载了全球独创的内腔全空间热风对流技术，加热速度是普通烤箱的3倍以上，在家就能实现米其林级的专业烘焙。GE洗干一体机不仅能一次清洗全家人衣物，还能为衣物提供专业护理。 　　除了美式大宅场景，建博会现场，GE家电还发布了行业首套“分子级”家电，从分子料理、分子养鲜、衣物分子SPA等对高端大宅品质生活进行全面升级。另外，有家装需求的用户，还可与GE家电明星设计师就家装风格、家电搭配进行讨论，提升大宅格调。 　　全流程服务为大宅品质生活提供保障 　　伴随消费升级和居民生活水平的提高，能为用户提供焕新生活场景与生活价值的品质新家电成为新的消费趋势。尤其是家住别墅、大平层的高端用户，在选择家电时，也更乐意为科技付费，希望通过高品质家电获得优质生活体验。 　　作为百年家电品牌，GE家电通过领先的科技和全流程的服务为大宅品质生活提供保障。在科技方面，GE家电在全球布局8大研发中心和20个生产基地，拥有5000余项发明专利，90项标准高于UL标准。在服务方面，GE家电还拥有500家成套服务网络，可以完成专线、专车、专人、专职成套服务，形成购买、安装、服务全流程体系，最大程度为大宅品质生活提升赋能。 　　目前，搭载分子级科技的墨钰、皓银两大高端家电套系在全国上市。拥有百年科技沉淀的GE家电也将立足以高端用户需求，不断创新技术，持续为大宅用户定制完善品质生活解决方案，构建全新升级的人居生活范本。 　　

　　针对目前的金融数字化转型，中国人民银行在印发的《金融科技发展规划（2022-2025年）》中的重点任务中明确提出，布局先进高效的算力体系，加快云计算技术规范应用，稳妥推进信息系统向多节点并行运行，为金融业务提供跨地域数据中心资源高效管理、弹性供给、云网联动、多地多活部署能力，实现分布式与集中式互相融合。由此可见，基于当前的IT现状，模式并存和架构融合将会存在很长一段时间。 　　在系统性能纵向扩展能力和系统可靠性、可用性等核心技术指标方面，浪潮K1 Power高端服务器相对于X86 PC服务器而言有着较显著的优势，能够更好地满足关键行业核心业务系统的应用需求。因此，绝大多数金融行业客户的数字化架构转型多采用混合的服务器架构来支撑，竖井式的多套架构、多套云环境，但这无疑增加了IT架构的复杂性，也给统一管理带来了许多挑战。 　　浪潮K1 Power产品线满足金融行业各种架构需求 　　浪潮K1 Power产品线作为自主研发的浪潮服务器家族的高端高价值系列，充分释放高价值算力，面向关键核心应用，具有高可靠性、高性能、高安全和数据强实时一致性的“三高一强”特性的算力保障，帮助客户轻松应对创新业务增长与应用负载带来的巨大挑战，是关键应用的高可靠和高性能的安全平台。 　　浪潮K1 Power产品线，涵盖K系列高、中、低端数据产品和FP系列数据库优化和分布式存储产品，充分并持续挖掘Power体系架构的性能优势，专注于关键核心应用，满足未来业务增长的智慧敏捷需求，为用户打造性能卓越、安全可靠的高端服务器及整体解决方案。 　　浪潮K1 Power云集稳定可靠和灵活敏捷于一体 　　浪潮K1 Power系列服务器采用精简指令集（RISC），是专门针对大规模任务关键型事务、数据库及分析应用程序的计算密集型性能需求而优化的高性能和安全的企业级系统。旗舰级服务器浪潮K1 Power K8880G2服务器单节点能支持多达176个处理器内核、高达64TB的内存、高效的模块化设计、内置PowerVM虚拟化技术和随需扩容的创新技术，可在单个系统上对数以千计的虚拟工作负载持续提供较高的服务水平。 　　在服务器硬件之外，浪潮K1 Power云和K1 Power容器云等关键业务解决方案，承载客户核心业务，助力客户传统业务平滑上云。浪潮K1 Power云在该应用场景下拥有原生优势，浪潮K1 Power容器云主要用于助力客户新增的重要系统，在极致安全稳定高可用的前提下，通过容器云与微服务等架构的运用，实现核心系统的高度灵活敏捷，从而更好地支持客户业务的发展和创新。 　　以保险行业为例，浪潮K1 Power关键业务云解决方案，包括自有的基础架构云、高级云管平台、多云、混合云方案，同时也支持市场上主流的ISV云计算解决方案，并兼容X86环境。浪潮K1 Power云架构堆栈如下图所示： 　　如上图所示，对于金融客户来说，采用融合统一架构的浪潮K1 Power，在数字化转型过程中不需要面临架构选择难题，也无需为两种架构分别搭建独立的云平台，通过浪潮K1 Power K系列和FP系列同时支撑集中式架构和分布式架构，然后再通过统一的云平台实现计算资源的融合。选择浪潮K1 Power服务器，通过虚拟化资源池，基于虚拟机或容器部署分布式应用架构，整合集中式架构和分布式架构，实现融合统一的简单的基础架构，简化IT运维，提升运维效率。 　　浪潮K1 Power旗舰服务器单台最高整合1000个虚拟机，能够实现虚拟机整合密度平均是X86服务器的2.2倍，且比X86具备更好的安全可靠性。根据财险某头部企业的整合实践，浪潮K1 Power高端服务器整合X86上的数据库负载，空间节省可达4倍以上，能耗节省可达6倍以上。同时，浪潮K1 Power服务器具备更高的单核性能，通过虚拟化整合进一步提高CPU利用率，可以进一步节省数据库软件的成本。