12月30日，由中国上市公司协会作为指导单位，经观传媒主办的“助力中国经济高质量发展论坛”成功举行，论坛分为上下午两场，即“2022ESG与中国经济高质量发展论坛”与“2022财资管理高质量发展论坛”，以不同的角度、不同的声音，关注资本市场稳健发展，积极传递上市公司长期价值，探索资产管理持续创新，深度解读财富管理最新风向，把脉中国经济，探寻中国经济高质量发展路径。 中国上市公司协会党委委员、副会长潘春生在主题演讲中表示，ESG理念与我国可持续发展战略，双碳目标愿景和生态文明建设的方向一致，上市公司通过加强ESG能力建设，有利于改进公司治理质量，运营质量和创新质量，促进技术革新，提高市场认可度，降低新发展格局下的市场风险，促进上市公司质量提升。潘春生建议，应构建中国特色ESG体系，要明确科学发展路径，既要坚持立足基本国情，又要注重与国际规则接轨，既要强化ESG的信息披露，又不能过度增加企业负担，在此过程中，上市公司、监管机构、评级机构、金融机构和第三方服务机构应各司其职共同努力。 经济观察报社副总编辑、经观传媒副总裁郭宏超在致辞中表示，近期召开的中央经济工作会议强调积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，大力提振市场信心，着力扩大国内需求成为重中之重，随着目前经济活动逐步回归常态，基建与制造业在政策推动下有望稳健增长。随着稳增长持续释放出积极信号，资本市场也有望迎来价值重塑，2023年资产配置或将迎来新的转折，冬去春来，A股市场已经站在新的历史起点。 深圳市金融稳定发展研究院理事长、全国社保基金理事会原副理事长王忠民从公司内部治理、市场治理、社会治理的角度，解析了推动高质量发展的长期路径。他表示，以往当公司为社会提供产品和服务时，更多地是通过表外的方式体现环境和社会责任成本，而通过ESG评价体系、通过CCER、碳排放权交易所这样的机制，则可以有效的督促公司积极履行低碳环保、承担社会责任，从而在社会层面有效解决治理的问题。王忠民还提出，国内碳排放权交易还有提升空间，一是部分企业“免费”的碳排放权不利于形成价格发现机制，二是应推动碳排放权的供给端形成竞争机制。 华兴资本首席经济学家李宗光分享了关于创新经济助力“双碳”目标的深度解析。他谈到，包括数字政务、共享出行、资源回收、能源数字化等创新经济形态和领域，主要从需求端、从推动生活方式和生产方式改变的层面助力减少碳排放，需求侧的改革动员了整个社会，其发挥减碳作用也是高频次的，所实现的贡献甚至比能源供给层面更大，创新经济是减碳的一支“奇兵”。 经济学家、增量研究院院长张奥平解析了企业的创新路径选择。他表示，对于广大的企业而言普适性的有效创新应思考当前三大方向，即数字化是企业创新发展“基础设施”，低碳绿色化是企业创新发展“标尺”，而专精特新是企业创新发展的“指路明灯”。 在“2022ESG与中国经济高质量发展论坛”的圆桌对话环节，经济观察报编委、金融市场新闻中心主任袁金秋与全球投资决策支持工具和服务供应商MSCI ESG与气候研究部亚太区主管王晓书、中信证券数据科技组首席分析师张若海、勃诺科技（北京）有限公司创始人\CEO王轶名等与会嘉宾，围绕中国ESG体系构建与未来可持续高质量发展等问题进行了深度讨论。 王晓书表示，中国的ESG基金和投资还在发展的初期，规模和体量远没有达到欧洲市场的规模，内地监管机构尚未出台针对金融机构和金融产品的强制ESG信息披露要求，但是如果以史为鉴、以邻为鉴，中国资本市场的参与者需要认识到ESG投资不仅仅是短期的热点，而是长期的确定趋势，需要持续地投入，进行数据和能力的建设。 张若海建议，监管和资本市场面对不同的行业，应该设计稍微不同的方式，去帮助企业在进行ESG管理布局时度过短期的成本管理阶段，最终在两年左右实现能够把可持续发展的理念，结合ESG的评分，全面推向所有的上市公司。 王轶名提出，上市公司要抓住ESG体系给每家企业的窗口期，要构建数据、选择好投资、衡量ESG工具，不断地完善自我，做好ESG方方面面基础设施的建设，完善自己企业ESG管理体系等，避免政策制度公布了之后，造成企业一次性的建设和投入，带来过大的压力。 经济学家、增量研究院院长张奥平，与厦门嘉戎技术股份有限公司董事长蒋林煜、廊坊京台高速公路有限公司董事长贺竹磬，就“提高上市公司质量是推动经济高质量发展重要一步”话题进行了深入探讨。 蒋林煜表示，上市公司质量有很多评价方式，嘉戎技术作为一家在细分市场领域的技术型企业，当前的营收规模和市值相对较小，容易被资本市场的投资机构所忽视，如何让资本市场能发现和助力，这是嘉戎技术的挑战。但从机遇上来讲，国家提倡循环经济、环境技术领域投入以及“3060双碳”目标，对嘉戎技术这样一个以清洁生产技术为主战场的企业是极大的利好。目前，嘉戎技术的目标是推动行业从“末端治理”向“清洁生产、资源循环”的方向升级，推动公司从一个“环保水处理公司”向“工业清洁生产技术公司”转型。 贺竹磬表示，中国公路上市公司的ESG还有很长的路要走，例如，绿色节能减排环保等方面并未成为上市公司内在的追求目标，也未在相关年报中进行披露，但随着交通强国战略的逐步实施、绿色公路理念推进，交通新能源业务有巨大的商业机会，尤其是碳交易领域。在政府管理、碳中和政策、自身转型等因素驱动下，高速公路上市公司也会将环保、社会责任、企业治理与经济效益融为一体，走在其他产业前列，引领中国ESG进一步发展。 在当天下午举行的“2022财资管理高质量发展论坛”上，国务院发展研究中心金融研究所副所长陈道富在主题发言中表示，期待2023年的政策能触达、影响到个人与企业的预期，激活市场的活力和动力，使经济运行和政策杠杆作用得以发挥。他建议，应继续维持和适当扩大现有的结构性工具，包括保交楼的稳定基金，政策性的贷款，创设一些支农金融的工具等，这是财政和货币的配合和相互合作的重要领域，也是中国在传统的价格和数量的总量工具之外的工具箱。 大成基金副总经理兼首席经济学家，中国人民银行金融研究所前所长姚余栋分享了中国资管市场发展五大趋势——权益投资进入γ时代、个人养老金成第三支柱、公募基金稳健发展、金融行业协同融合、资本市场出现更多“科技牛”。“当前，全球市场波动率上升，标普500随着美联储加息也跌去30%。权益投资的β相应减少，而α不易找到，γ时代开启，对机构宏观抉择提出了更高要求。‘躺赢’时代结束，机构需要对权益市场、股票有更加深入的研究，包括个股、行业以及周期轮动，主动寻找优质公司进行价值投资，而不是像过去那样等待风口。” 上海市锦天城律师事务所高级合伙人刘洪光就资产证券化（ABS）助力新基建高质量发展作了分享，他表示，基础设施REITs依托资产权益而非融资主体的信用，在资本市场上将优质项目打包出售，实现基础设施股权在资本市场上的流通，能够比较好地提供地方政府和基建项目退出渠道，从而发展直接融资，减少地方政府的刚性兑付压力，能够有效缓解土地财政的弊端和高杠杆的运行模式，降低地方政府和城投企业的债务风险。 中金研究部量化与ESG首席分析师刘均伟分享了“资产管理的ESG实践”的话题。他表示，金融机构是监管和企业之间的桥梁，在整个ESG生态圈中起到了承上启下的重要作用，金融机构除了资产管理之外，还有自己独有的责任，比如银行的信贷和中间业务、保险公司的保险业务、证券公司的投行业务、财富管理公司的研究业务等，这些独有责任都可以与ESG实践相关。 在圆桌对话环节，中航基金副总经理兼首席投资官邓海清，四川天府银行资产管理事业部总裁助理莫姝琳，EFP金融理财管理师、山东师范大学特聘教授、硕士生合作导师姜兆华，联海资产合伙人、投资总监周清，就养老金融、资管数字化、金融支持实体等话题，深入探讨资产管理及财富管理行业的发展与变化、政策与未来，以期助推中国“财资管理”高质量发展。 邓海清表示，金融创新的方向不应过度强调数学模型的复杂性，而是要越来越注重解决实际问题，增强服务实体的能力。近年来金融创新有两个较大的有益突破，一是在供应链金融领域，服务制造业。二是在普惠金融领域，服务长尾客户，服务小微企业和普通居民。 莫姝琳认为，资管机构也要结合市场的发展推动数字化转型，尤其是在客户的陪伴式服务上：首先，加强数据中台的建设，整合内外部的数据，实现数据的线上化、集中化、标准化、标签化的打造；第二，需要精准地刻画客户画像、陪伴客户，从了解客户到了解客户的想法，建立客户动态的风险模型，帮助客户克服由市场波动带来的情绪影响，做好客户的陪伴式服务。 姜兆华表示，资管机构要继续提升主动投研分析和管理，挖掘实体企业，让更多的投资人参与到项目的融资中来，让更多的资金流向先进的制造业，战略新兴产业和专精特新企业；要提升创新能力，让成本降下来，为不同企业定制化专属的资管产品，根据实体企业的个性化需求制定配套的综合服务方案；要提升撮合能力，让资产活起来。 周清提出，在经济恢复期尤其需要大力发展资本市场，这一过程中指数的编制非常有利于市场的扩容。当前市场中ETF规模接近2万亿，投资者主要以保险机构为主，这部分资金对股票资金的配置是偏长期的，随着ETF衍生品相应工具的丰富，指数和指数周边的投资会吸引非常多的增量资金，也会对实体企业进行实质的支持。另一方面，大量境外资金会长期配置中国成熟的指数，形成了一定的增量资金，指数的编制和衍生品的丰富，将有助于于资本市场对实体企业支持的效率。 在“2022助力中国经济高质量发展论坛”活动举办期间，还对全年表现优异的企业进行了荣誉发布。

经济观察网 记者 姜鑫 实习记者 杜马瑞虹 2023年6月30日起，一年期以上保险产品信息披露将会迎来新规范。 1月4日，中国银保监会印发了《一年期以上人身保险产品信息披露规则》（以下简称《规则》）。《规则》首次提出要求保险公司披露分红实现率指标，同时取消高、中、低三档演示利率表述，调低演示利率水平，同时，调整分红型保险、万能型保险为两档演示，并调低演示利率水平。 银保监会相关负责人表示，上述信披要求一方面与市场利率长期走低趋势相符，另一方面也有利于引导行业关注自身利差损风险的同时，合理引导保险消费者预期。 据了解，在其他保险市场，万能险、分红险产品均会披露分红实现率，银保监会相关负责人表示，学习借鉴国际监管经验，要求保险公司披露分红型产品的红利实现率，有助于提升分红型保险的透明度，切实保障消费者的知情权。 一年期以上人身保险包含人寿保险和养老年金保险，以及一年期及其以上的健康保险。2022年11月17日，银保监会发布了《人身保险产品信息披露管理办法》，在此基础上，《规则》结合最新监管实践，对不同设计类型的人身保险产品信息披露要求进行重新梳理并细化。 除此之外，一年期以上人身险产品还需要进行哪些信披呢？ 《规则》明确了保险公司一年期以上人身保险产品应当按照设计类型，对产品宣传材料、保障水平、利益演示等内容进行详细披露，充分揭示产品的长期属性和各类风险特征，并明示交费方式、退保损失等产品关键内容。同时，明确要求一年期以上人身保险产品均应制定产品说明书。 分红型产品信息披露方面，《规则》明确了分红型人身保险产品的产品说明书、公开披露信息、红利通知、回访等方面要求。同时，首次提出要求保险公司披露分红实现率指标。万能型产品信息披露则明确了万能型人身保险产品的产品说明书、公开披露信息、交费提示、保单状态报告、回访等方面要求。投资连结型产品信息披露方面，明确了投资连结型人身保险产品的产品说明书、风险承受能力测评、公开披露信息、投资账户公告、保单状态报告、回访等方面要求。

近日，全球最大指数公司明晟（MSCI）公布了2022年度ESG评级结果。其中，中国飞鹤凭借在企业治理、产品安全与质量等方面的优异表现，评级由BBB级上调至A级，这也是中国食品企业获得的最高评级。 据悉，MSCI ESG评级深受全球投资机构认可，被国内外投资者广泛应用于投资决策中。MSCI每年对全球纳入其指数的上市公司进行ESG评级，从环境、社会与管治三方面进行评估，旨在从长期发展角度衡量企业在运营、财务相关方面的风险抵御能力。 中国飞鹤在ESG报告中表示，公司将持续全链条、全过程、一体化推进“双碳”行动，形成绿色低碳、生态循环的发展闭环。不断深化数字化、智能化升级，持续降本提质增效，紧密联动上下游合作伙伴，打造新型产业生态，共创社会价值，共担社会责任，共同推进全行业高质量可持续发展。 此次中国飞鹤能够获评MSCI ESG A级，不仅体现了国际权威机构对中国飞鹤ESG管理成果的高度认可，更反映出资本市场对企业可持续发展能力的充分肯定。 （本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。） 文/贺飞

经济观察网 记者 洪小棠 1月4日，“果链”概念股立讯精密（002475.SZ）低开1.02%，开盘后直线跳水逾9%，逼近跌停，最低报价28.67元/股，截至午间收盘，报28.88元/股，下跌8.38%，总市值2051亿元。 消息面上，据媒体报道，苹果以需求减弱为由，将中国大陆供应商订单进行砍单，本季减产AirPods、Apple Watch和MacBook组件。随后隔夜苹果公司收跌近4%，报1.99万亿美元，市值一夜蒸发773亿美元。 从资金流向来看，立讯精密1月3日有1.06亿元主力资金净流出，占总成交金额的7.89%，游资资金净流出1879.67万元，占总成交金额的1.4%，散户资金净流入1.25亿元，占总成交金额的9.29%。 1月4日，立讯精密相关人士就股价异动对经济观察网记者回应表示，“目前没有可透露的消息，公司不对具体客户、具体产品发表评论，如果有消息将会以公告形式披露。” 此外，有消息称，苹果供应商已经在越南北部试产Apple Watch，在试产成功之后可能会进行量产。目前苹果供应链已经在越南开始生产MacBook，并为HomePod Mini开设新的生产线。 立讯精密作为苹果代工生产手机、耳机及手表等多类产品及零部件供应商，近年来与苹果的合作日益加深，2017-2020年，立讯精密来自苹果的收入占总营收的比重由37%升至69%，2021年更是达到74%。在业内人士看来，上述传闻对其短期股价走势带来直接影响。 值得一提的是，作为消费电子龙头的立讯精密近年来被不少公募重仓持有，其中不乏明星基金经理。 根据2022年披露的三季报显示，睿远成长价值混合基金持有4807万股，占流通A股比的0.68%，成为立讯精密十大流通股东，该基金的基金经理为公募老将傅鹏博和新锐朱璘共同管理。记者发现，该基金自2019年3月成立以来，立讯精密一直是该基金十大重仓股之一。且该基金自2021年一季度大举增持后，立讯精密便始终占据着前三大重仓股行列，可见两位基金经理对立讯精密的偏爱。 除了睿远基金傅鹏博与朱璘，兴证全球基金亦是立讯精密重要的机构投资者。根据最近披露的2022年三季报，兴全全球旗下共计8只基金持有立讯精密共计8766万股，其中兴证全球明星基金经理谢治宇管理的兴全合润持有最多，持股数量达3287万股。与此同时，基金经理乔迁管理的兴全新视野和兴全商业模式优选两只基金分别持有立讯精密1500万股和1427万股；基金经理任相栋管理的兴全合泰与兴证全球合衡三年持有分别持有立讯精密789万股和560万股。 此外，包括明星基金经理周蔚文等中欧基金多位基金经理管理旗下16只产品亦重仓持有立讯精密，其中基金经理名单中有周蔚文的5只基金均持有立讯精密，中欧创新未来混合、中欧时代先锋分别持有1598万股和1026万股。 富国基金明星基金经理朱少醒旗下基金同样重仓持有立讯精密，根据2022年三季报显示，朱少醒管理的富国天惠精选成长混合持有立讯精密3000万股，富国基金旗下17只产品合计持有5819万股。 除了立讯精密，“果链”概念股受消息面影响集体下挫，截至记者发稿，东山精密股价跌近9%（港股方面，舜宇光学的股价跌幅超12，高伟电子的股价跌超7%。 美银证券近期发布研究报告称，予舜宇光学“跑输大市”评级，他们认为持续疲软的消费者需求会令盈利下挫，同时今年或迎来电动汽车增长放缓风险。其预计今年盈利将同比回升18%，盈测较市场预期低30%，目标价66港元。

 经济观察网 记者 周一帆 中概股开启狂欢模式。 1月4日，美股市场热门中概股集体走高，纳斯达克中国金龙指数单日上涨8.57%，较2022年10月的低点已上涨60%以上。个股方面，知乎（ZH.N）、叮咚买菜（DDL.N）上涨超20%，京东（JD.O）上涨14.68%，小鹏汽车（XPEV.N）上涨13.61%，阿里巴巴（BABA.N）上涨13.08%，其他如百度（BIDU.O）、蔚来（NIO.N）、BOSS直聘（BZ.O）等均上涨10%以上。 消息面上，当地时间周三，美联储公布的去年12月议息会议纪要释放了较为强烈的“鹰派”信号——多名联储官员认为，金融市场不应乐观解读美联储放慢加息步伐，尤其是通胀预期在今年仍有上行风险。纪要暗示，美联储本轮加息周期的利率峰值或将高于市场预期，此外，这份纪要没有透露出美联储会在今年降息的可能。分析人士认为，如果市场对通胀回落的前景过于乐观，可能将使得美联储抗击通胀的工作复杂化，而美联储将被动地继续推高利率水平。 受此影响，1月5日，香港恒生指数开盘涨2.42%，恒生科技指数涨3.13%。截至午间收盘，恒指涨幅收窄至1.01%，报21003.12点，舜宇光学（2382.HK）、中升控股（0881.HK）大涨逾6%；小鹏汽车（9868.HK）涨7%，蔚来（9866.HK）涨超5%，美团（3690.HK）涨近4%，阿里巴巴（9988.HK）涨2.6%，京东集团（9618.HK）等涨超2%。 广发策略团队人士告诉经济观察网记者，目前，港股处在牛市“徘徊期”，当前市场依然是基于弱势经济环境下的基本面，整体估值处于偏低水平，“当前景气弱势资产主要在互联网、消费、地产等。截至2022年下半年ROE（TTM）与常态经济环境下的上一个完整的经济周期（2017-2019年）的中位数相比，恒生二级行业分类下的弱势资产包括旅游及休闲设施、软件服务、药品及生物科技、汽车、医疗保健设备和服务、地产等。” 回望2022年，港股和中概股面临了国内外多个宏观环境的挑战：俄乌战争，美联储加息等事件，国际市场避险情绪加剧，流动性收紧；美元指数也受上述国际事件影响，自2022年以来持续走高；此外，在美上市中概股的退市风险也在暴露；同时叠加全国范围内疫情扰动，导致消费和市场预期出现明显波动。 值得一提的是，就在去年12月中旬，在美上市中概股的监管合作取得了明显进展。中国证监会表示，其一贯主张通过监管合作机制解决跨境上市审计监管问题，期待与美国监管机构一道，在总结前期合作经验的基础上继续推进今后年度审计监管合作。 进入2023年后，有业内人士认为，随着美国CPI稳步回落，美联储加息预期放缓；国内防疫优化工作推进，股价重要压制因素正弱化，曾经被“人人喊打”的互联网板块将在2023年真正迎来反转。 “未来一个季度，在疫情发酵仍具不确定性、盈利磨底的背景下，港股估值再提振空间有限，或呈波动上行态势。待2023年二季度盈利触底反弹与海外停止加息、流动性进一步宽松再度共振时，港股更具确定性。”博时基金相关人士告诉记者称。 前述广发策略团队人士则表示，景气弱势资产多是宏观政策可以扭转的，虽然难以重回高光时刻，但估值仍基于弱势基本面。近期政治局会议、中央经济工作会议政策定调在“托底”、“重建”、“扩大内需”方向愈发明确，随着政策效果显现，行情将会“给点阳光就能灿烂”。 其进一步指出，在投资方向上，建议继续围绕港股“三支箭”，配置“业绩上调”+“高股息策略”。三支箭的具体方向为：“稳增长”政策加码（地产龙头适度信用下沉、地产销售竣工链条）+疫情防控政策优化（可选消费、服务业、医疗保健）+重建（平台经济）。 该人士认为，在战略上，“三支箭”方向上的资产估值尚未计入反转预期，有望成为牛市二阶段价值重估行情的引领者。

经济观察网 记者 黄一帆 1月3日，上海荣正集团发布《2022年度A股上市公司股权激励实践统计与分析报告》（以下简称，报告）。 报告显示，自2006年至2022年，A 股上市公司共 2624 家实施了股权激励。股权激励广度，即股权激励的覆盖率为为 51.79%。 报告同时显示，截至2022年12月31日，2022年全年A股股权激励计划总数为762个，较2021年下降8.41%。其中首期公告数量为362个，较2021年下降17.73%；多期公告数量为400个，较2021年增加2.04%。 对此，荣正认为，宏观资本市场的不振对股权激励市场产生了一定影响。2022年度股权激励公告总量与去年同比略有下降；在未来股价及业绩预期不明朗情况下，部分有意向实施股权激励的上市公司选择谨慎观望。 但另一方面，根据报告显示，2022年度员工持股计划公告总量逆势增长，据2022年公告数据显示，员工持股计划从2021年的231个提升到289个，年度增长率达25.11%。 值得一提的是，从A股2022年各板块股权激励发展角度来看，创业板、科创板的股权激励公告数量超过其他板块。 数据显示，科创板上市公司公告了 155 个股权激励计划，占总公告数量的20.34%；创业板上市公司公告了 240 个股权激励计划，占总公告数量的31.50%；深主板股权激励计划公告数量为176个，占总公告数量的23.10%；沪主板股权激励公告数量为173个，占总公告数量的22.70%；北交所公告了18个股权激励计划，占总公告数量的2.36%。 荣正集团统计了2006年以来至2022年各年度推行过股权激励的上市公司在整体市场中的覆盖率，其中创业板覆盖率达到62.50%，其股权激励广度为各板块之首。其次，科创板股权激励广度为56.69%。“双创板”企业股权激励业务发展速度远超其他板块。 在本次发布的报告中，荣正集团还具体分析了“双创板”股权激励时的业绩考核指标设置与激励对象覆盖情况。 报告显示，在“双创板”股权激励的具体实践中，公司层面业绩考核指标的设置以财务指标为主，同时也有许多公司根据自身特点创新加入研发指标：如“赛微微电”将研发项目产业化指标加入考核指标，“迪哲医药”将临床前项目、临床开发加入考核指标，研发里程碑考核模式的应用反映科创板企业除关注企业盈利能力外，对于企业上市后技术持续发展迭代亦更加重视。 而在考核方式上，报告显示，大部分公司分为 2 个层面：公司层面和个人层面，即公司将根据激励对象的综合绩效考评结果，确定激励对象个人是否达到归属条件，鼓励员工共同推动公司估值的增长；另外还有少部分公司加入激励对象所在经营单位层面维度，配合公司层面和个人层面，设置三级绩效考核体系，从而对激励对象的工作绩效做出更准确、更全面的综合评价。 此外，“双创板”相较于A股其他板块，激励对象覆盖面也更为广泛。 报告显示，在科创板股权激励的具体实践中，科创板已公告股权激励方案激励对象占公司总人数比例的平均值为 22.55%，远远超过 2022 年 A 股全市场水平。其中，10 家公司的激励对象人数达到公司总人数的 90%以上，几乎覆盖全员，可见科创板公司对人才队伍建设的重视。 荣正集团董事长郑培敏表示，科创公司在上市初期即实行薪酬加股权激励的薪酬模式，更有利于稳定和吸引高端人才、促进公司核心人才队伍的建设和稳定，从而有助于公司的长远发展。“股权激励作为科创企业吸引人才、留住人才、激励人才的重要手段，是资本市场服务科技创新企业的一项重要制度安排。”

经济观察网 记者 梁冀 2023年第一个交易日，A股迎来开门红。截至1月3日收盘，上证指数报3116.51点，涨0.88%；深证成指报11117.13点，涨0.93%；创业板指报2356.42点，涨0.41%。北向资金净流出6.45亿元。 盘面上，大盘涨多跌少。计算机、通信行业领涨市场，涨幅分别为4.73%和4.52%。食品饮料行业领跌市场，跌幅为1.18%；农林牧渔、美容护理行业分别跌0.98%、0.74%；非银金融行业跌0.26%。 个股方面，两市4217只个股收涨，682只个股收跌。 沪深两市合计成交7888.36亿元，其中沪市成交3313.92亿元，深市成交4574.44亿元，较前一交易日明显放量。 西部证券策略团队表示，随着流动性环境转向充裕，叠加盈利预期的切换，跨年行情将逐步由前期情绪修复驱动转向盈利预期驱动。结构上看，在疫情管控放开背景下，医药与线下消费场景的修复仍然值得关注。伴随深化金融改革不断推进，构建中国特色估值体系过程中，直接融资市场重要性上升，关注券商业绩和估值的持续改善。 华泰证券股价大跌近7% 1月3日，华泰证券（601668.SH）股价开盘跳水，盘中一度跌超7%，至收盘报11.89元/股，跌6.67%；港股市场上，华泰证券（6886.HK）报8.7港元，跌2.58%。 2022年12月30日，华泰证券公告称，拟按照每10股配售3股的比例向全体股东配售27.23亿股；其中A股配售22.1亿股，H股配售5.12亿股，募集资金不超过280亿元人民币。 华泰证券此次280亿元配股规模与中信证券2021年配股方案持平，同为史上规模最大的A股上市券商配股方案。 配股方案显示，此次配股扣除相关发行费用后的募集资金净额将全部用于补充公司资本金，和营运资金。其中，拟向发展资本中介业务投入不超过100亿元，向扩大投资交易业务规模投入不超过80亿元，向子公司投入不超过50亿元，向加强信息技术和内容运营建设投入不超过30亿元，向补充其他营运资金投入不超过20亿元。 华泰证券表示，此次配股的必要性包括积极响应国家号召，把握行业历史性发展机遇；进一步提升综合实力，更好应对国内外市场竞争；以及夯实资本助力转型发展，持续提升风险抵御能力。 华泰证券此次配股计划，引发市场各方关注。有股民在股吧发帖指责配股计划摊薄股民权益，并表示希望证监会否决华泰配股计划。 中信建投非银团队则点评称，若华泰证券成功募资不超过280亿元，将极大增厚公司的资本实力，净资产规模有望突破1800亿元，公司用表能力提升，用资类业务将深度受益。短期来看，配股将摊薄公司EPS（每股收益）；但长期来看，对高ROE（净资产收益率）客需型业务的投入将提升公司竞争力。 1月3日，证监会发布答记者问，称关注到有关上市证券公司再融资行为。证监会表示，倡导证券公司自身必须聚焦主责主业，树牢合规风控意识，坚持稳健经营，走资本节约型、高质量发展的新路，发挥好资本市场“看门人”作用。作为已上市的证券公司，更应该为市场树立标杆，提高公司治理质效，结合股东回报和价值创造能力、自身经营状况、市场发展战略等合理确定融资计划及方式，董事会和股东大会要统筹平衡，审慎决策，切实维护各类投资者特别是中小投资者合法权益。同时，证监会也会支持证券公司合理融资，更好发挥证券公司对实体经济高质量发展的功能作用。 医美行业股价受挫 近日，社交媒体上流传一份题为《新冠疫情时期整形美容医疗风险管控指导意见》的文件，印章为中华医学会医学美学与美容分会。 文件称，近期国内医美行业陆续出现新冠感染后的患者在进行常规医美治疗时出现恶性事故的案例。文件建议，新冠阳性与正在康复中的患者禁止实施任何医美项目；新冠转阴康复早期（4周内）患者慎重实施中小医美项目，原则上禁止开展全麻手术项目；新冠转阴康复（4周后）自我感觉良好，术前检查正常者可考虑做全麻手术。 此外，文件还提示肉毒毒素注射的疼痛及过敏风险增加，玻尿酸等注射充填疼痛及过敏风险增加、吸收加速，新冠阳性或康复中的患者禁止做激光抗衰及治疗操作等。 1月3日，医美行业板块微幅收跌，成为当日少数收跌的几个行业。昊海生科（688366.SH）跌5.99%，金发拉比（002762.SZ）跌5.76%，华熙生物（688363.SH）跌3.53%，朗姿股份(002612.SZ)跌2.70%，爱美客（300896.SZ）跌1.89%元。 2022年9月，医美行业曾因整顿政策引发行业重跌。申港证券研报指出，中国医美行业虽起步较晚，但增速较快，目前为全球第二大医美市场。据更美统计，2015-2020年中国医疗美容行业市场规模由643亿元增至1795亿元，CAGR（复合年均增长率）达22.79%。虽在2020年受疫情影响线下客流减少增速放缓，但在高需求下未来有望恢复高速增长。

12月28日，由《经济观察报》主办的金融发展论坛暨卓越金融企业盛典在线上成功举办，在本次论坛中，路博迈基金ESG研究总监房向发表题为《ESG主动管理投资实践》的主题演讲，就ESG在路博迈公司的战略定位、ESG的主动投资理念、策略分类框架、跨资产评价体系等内容展开分享。 以下是嘉宾演讲实录： 各位好，我今天的分享的主题是ESG主动管理投资实践，我是路博迈基金的ESG研究总监。 我分享的内容主要分为以下四个部分，第一个部分主要介绍ESG在路博迈公司的战略定位；第二部分是路博迈的ESG主动投资理念；第三个部分是关于ESG的策略分类框架；第四部分是路博迈的 ESG跨资产评价体系。 关于公司的定位，路博迈集团是一家有83年历史的资管公司，在2020年曾获得联合国负责任投资原则组织授予的领导组成员荣誉。ESG已经成为路博迈集团投资不可或缺的一部分。 在路博迈集团内部，有自主研发的并以研究驱动为主的 ESG主动投资框架和方法论，涉及股票和债券等不同资产类别，有超过7000股票标的的个内部ESG评级覆盖，同时还有超过2500个债券信用主体的内部ESG评级覆盖。 路博迈集团非常重视积极的股东参与驱动价值。在最近一次的ESG年报统计中，共有4625次的主动参与，同时我们也是第一家提前披露关键代理投票的主要的资产管理公司，我们将其称为NB Votes。 路博迈集团认为ESG的主动管理体现为聚焦可持续和影响力的投资的创新。不管是公开市场的投资，还是私募市场的投资，我们有一系列的投资策略，涵盖影响力投资、气候转型投资、净零投资、可持续发展目标相关联的投资，以及基于负面排除的投资，这些都是我们的长期战略定位。 在公司治理架构层面，路博迈集团有公司层面的ESG委员会，能够更好的将ESG融入公司的日常工作管理中，同时能够不断的推陈出新，从自上而下的角度去梳理ESG在公司层面的整体运作模式。除此之外，路博迈集团还有ESG产品委员会和ESG产品监督委员会，它的核心的功能是防范洗绿风险，确保ESG产品中ESG相关要素的一致性。 在公司83年的发展历程中，我们一直致力于将ESG的投资理念融入公司发展。1990年前后，路博迈集团就组建了最早一批的美国可持续股票投资团队。除了稳定的投资团队以外，在ESG投资领域也有不断出台的监管条例和法规，其目的是为了更好地引导机构投资者朝着ESG的正确方向进行投资，因此我们在内部也不断地优化迭代投资指引和政策。路博迈致力于搭建ESG的一站式投资平台，在各个资产类别提供ESG的产品创新和投资策略等解决方案，我们希望能成为推动ESG投资发展的行业领袖。 未来的主动管理也会体现在对ESG相关政策的解读和执行上，这个也是战略层面不可忽视的一环。我们ESG团队定期追踪全球不同区域的ESG投资相关监管政策趋势，将其融入到公司未来ESG投资业务发展的考虑中。 以上是ESG在公司层面的一个战略定位。 第二个部分是ESG的主动投资理念，我们一直坚信主动投资可以为投资者创造价值，因此我们在ESG的角度也融入了主动管理的投资理念。 以股票投资为例，我们非常重视自上而下去判断ESG实质性议题。以行业为例，不同的行业有不同的ESG实质性议题，我们的行业研究员把最重要的ESG实质性议题挑选出来，作为主要研究方向。 在有了行业层面相对确定性的实质性议题以后，我们可以去接建立一些前瞻性的观点，精选ESG指标，将其融入传统基本面分析框架。 另外关于ESG的数据分析，想在此重点强调一下，我们一直认为未来ESG数据会迎来井喷，现在上市公司里面的ESG信息披露比例可能在30%左右，未来会有越来越多的公司主动披露，而且未来的披露标准会朝着越来越统一的方向去发展。所以数据分析研究框架的搭建需要提前准备。 除此之外，我也想提一下我们的ESG主动尽责管理，我们一直认为主动尽责管理是主动投资理念的核心之一，它应该贯穿于投资决策和资产管理的全流程。 国内未来ESG投资的发展方向应该会围绕绿色金融、气候风险、能源结构转型等主题，所以在这些主题研究方面我们投入了很多资源，有利于我们在主动管理的视角，深度挖掘核心投资主题和发展趋势。 这就是我们的ESG主动投资理念。 第三部分是ESG策略的分类框架，我们在路博迈内部搭建了ESG的策略整合框架，我们称之为“4A”,第一个类别是“Avoid”，排除特定公司或行业，这样就是拥有负面排除因素的策略。 第二个类别是“Assess”，考虑ESG的风险和投资机会给营收、利润及估值所带来的影响，在策略的角度，我们把此类策略定为ESG整合策略。 第三个类别是“Amplify”，就是扩大ESG的考虑，专注选取ESG表现相对于基准更优的投资标的，这种策略被定为可持续性策略，需要在投资组合里面看到ESG的倾斜，具备可解释性。 最后一个类别是“Aim for impact”，就是关注影响力的投资，这一类投资策略的框架是寻求除传统的财务投资回报以外积极的社会和环境影响，具有双重目标，因此这一类策略我们称之为影响力投资策略。 在此以影响力投资策略，也是一个股票策略，这个策略设计的初衷就已经对社会和环境的这些重大影响力要做清楚的定义。 最后一个部分ESG的跨资产的评价体系，我们的ESG主动投资管理能力是可以跨越不同资产类别应用的，我们专门搭建了针对不同资产特征适用的ESG评价体系。 前面提到在股票投资里面，我们根据不同的ESG实质性议题所搭建的ESG实质性因子矩阵框架，是适用于股票资产类别的投资，此类ESG评价体系在主动管理的投研流程里面能够不断的优化迭代。 还有很重要的一点考虑，可以基于中国的行业研究视角，在搭建整个评价体系的过程中把中国特色的ESG指标纳入考虑。 固定收益投资我们更多以判断ESG的风险暴露为主，因此我们会把所有数据和指标做大量的回测分析，判断有效性和关联性，有了这些依据以后，再跟不同的行业做匹配，得到相应的权重，整体评价体系跟股票类资产不大一样。 同时我们也会考虑到ESG评分对于内部信评的影响，真正的把ESG融入到了传统的投研框架里面去，这个是在固定收益投资时我们的考虑。 除此之外，我们在私募股权的角度，也有独立ESG的评价体系，来匹配相应的投资流程和资产特征。 以上这些是我今天想跟各位分享的，也希望大家能够一起推动ESG投资在中国的发展，谢谢大家。

经济观察网 记者 蔡越坤 历经近两年时间，全国首例银行间债券市场虚假陈述责任纠纷“1号案件”近日进行了一审宣判。 2022年12月30日，北京金融法院对2021年3月18日成立当日受理的蓝石资产管理有限公司（以下简称“蓝石资管”）起诉“16大机床 SCP002”发行服务机构的虚假陈述责任纠纷案进行一审宣判。 据悉，该案为首例银行间债券市场虚假陈述责任纠纷，是北京金融法院2021年3月18日成立当天受理的第一个案子，故被称作“1号案件”。 判决中，北京金融法院表示，根据案涉债券各参与方对损失的过错程度，虚假陈述行为与损失之间的因果关系，酌情确定某承销银行在某集团赔偿责任10%的范围内承担连带赔偿责任，某会计师事务所在某集团赔偿责任4%的范围内承担连带赔偿责任；某律师事务所在某集团赔偿责任6%的范围内承担连带赔偿责任。 “1号案件”具体为：因债券发行涉嫌虚假陈述，蓝石资管将大连机床集团有限责任公司（以下简称“大连机床”）违约债券的主承销商兴业银行及其他中介服务机构利安达会计师事务所（特殊普通合伙）大连分所、联合资信评估股份有限公司（以下简称“联合资信”）、辽宁知本律师事务所告上法庭。蓝石资管请求各被告对原告的投资损失承担连带赔偿责任。 对此，蓝石资管相关人士2023年1月3日向经济观察网表示，首先，一审判决依法认定主承销商兴业银行构成虚假陈述并判令其承担连带责任，是对投资者和债券市场诚信根基的保护。其次，一审作出的责任分配判决是不公平的，完全低估了虚假陈述所掩盖的大连机床本身无力偿还债务才是造成原告损失的根本原因，而通过欺诈发行所获取的资金被用于偿还兴业银行的贷款。 兴业银行相关人士对经济观察网表示暂不对外回应。 银行间债市首例 此次判决中，北京金融法院经审理认为：第一，承销银行兴业银行对某集团出具的企业财务信息，特别是案涉四笔高额质押应收账款未充分履行尽职调查和独立判断的勤勉尽责义务，构成虚假陈述；对会计师事务所出具的年审报告以及律师事务所出具的《法律意见书》亦未尽到审慎核查和必要的调查、复核义务，构成虚假陈述； 第二，利安达会计师事务所（特殊普通合伙）大连分所在审计过程中未进行职业判断，未保持职业怀疑，其审计过程中存在未勤勉尽责情况，构成虚假陈述； 第三，认定辽宁知本律师事务所未按照行业要求对应收账款的真实性进行核查，以判断案涉债券是否获得合法有效增信，进而出具法律意见书，构成虚假陈述； 第四，依法认定信用评级机构联合资信不存在违反信息披露义务的情况，认定其不存在虚假陈述行为。 回顾案例详情，大连机床发行的16大机床SCP002为在银行间债券市场发行和交易的债务融资工具，主承销商为兴业银行，审计机构为利安达会计师事务所（特殊普通合伙）大连分所，信用评级机构为联合资信，法律顾问为辽宁知本律师事务所。 2016年8月4日，大连机床向投资者发行16大机床SCP002人民币5亿元。债券募集说明书增信措施部分载明，大连机床为案涉债券提供5亿余元的应收账款质押，账期与金额可以覆盖案涉债券本息。 2016年8月9日，大连机床向蓝石资管按1%进行返费。蓝石资管指示其担任投资顾问的资管产品买入案涉债券。后蓝石资管财务危机爆发，案涉债券于2016年11月29日构成交叉违约。2016年12月12日，大连机床主体评级下降为C不能偿债级别。蓝石资管以其管理的自有私募基金于2016年12月16日至2017年2月13日期间，陆续通过二级市场交易以券商过券方式，以五折价格买入全部案涉债券并持有至今。 2017年4月27日，大连机床公告承认案涉债券应收账款增信措施为虚假。 2017年11月10日，大连机床进入破产重整程序，扣除破产重整程序中可获得清偿金额，蓝石资管发生损失5亿余元，其认为16大机床SCP002信息披露文件的虚假陈述是导致其投资损失的根本原因，应由大连机床和债券各服务机构对此承担连带赔偿责任。 2021年3月18日，北京金融法院成立当天立案受理了这起债券虚假陈述责任纠纷案件。 据悉，该案系银行间债券市场首例虚假陈述责任纠纷。此前，2021年初，全国首例公司债券欺诈发行案“五洋债”一审宣判，承销商、评级机构和律所等都要担责。 三家中介机构均担责 对于一审判决结果，北京金融法院认为，蓝石资管认购16大机床SCP002时，虽已明知大连机床出现财务困难并存在其他认购原因，但大连机床在财务信息、担保增信措施等方面的虚假陈述行为并未被揭露，蓝石资管的认购行为与案涉诸虚假陈述行为具有因果关系。 但由于蓝石资管是专业的机构投资者，系理性投资人，其投资决策虽在一定程度上受虚假信息披露的影响，但其注意义务有别于普通投资人。在16大机床SCP002已被发行人、承销商、评级机构连续发布无法兑付风险提示的情况下，蓝石资管仍然坚持购入16大机床SCP002的行为，可以减轻其他侵权方的赔偿责任。 根据查明的事实，蓝石资管在案涉债券发行之初安排其担任投资顾问的资管产品购入案涉债券，实际从事了案涉债券的营销工作，并收取了发行人返费。案涉债券违约后，蓝石资管将其购入的部分原因解释为履行案外投顾管理义务的考虑，而非完全出于投资目的购买。在此情况下，应当进一步减轻各侵权方的赔偿责任。 据此，北京金融法院根据案涉债券各参与方对损失的过错程度，虚假陈述行为与损失之间的因果关系，酌情确定兴业银行在大连机床赔偿责任10%的范围内承担连带赔偿责任，利安达会计师事务所（特殊普通合伙）大连分所在大连机床赔偿责任4%的范围内承担连带赔偿责任；辽宁知本律师事务所在大连机床赔偿责任6%的范围内承担连带赔偿责任。 同时，北京金融法院在判决中指出：债券市场风险的有序释放和平稳化解，事关国家金融安全和社会稳定。一方面，要严格压实债券承销机构和服务机构的核查把关责任，确保投资者能够获得关于发行人财务、业务等方面真实、准确、完整的信息，做到“卖者尽责”；另一方面，专业机构投资者更要尽到审慎注意义务，并在此基础上作出理性投资决策，做到“买者自负”。只有债券市场的全体参与者共同努力，才能最终实现债券市场的和谐发展。

经济观察网 记者 洪小棠 2023年的第一个交易日，A股市场先抑后扬，实现开门红。截至收盘，上证指数收复3100点，上涨0.88%，深证成指涨0.92%，创业板指上涨0.41%，两市全天成交7800亿元。 两市4249只股票上涨，699只股票下跌，平盘有89只股票。共有160只股票涨幅在9%以上，2只股票跌幅在9%以上。北向资金尾盘有所回流，全天小幅净卖出6.45亿元。 盘面上，计算机、通信、传媒等板块涨幅居前，食品饮料、农林牧渔、美容护理板块跌幅居前。概念板块中，操作系统、华为HMS、数字政府等板块涨幅居前，旅游出行、预制菜、免税店等板块跌幅居前。 机构较为乐观 而站在2023年的起点，今年市场行情将如何演绎？哪些行业存在配置机会？对此多数机构表示较为乐观，并认为国内经济复苏充满信心，A股基本面将持续改善，估值已处于底部区间，长期配置价值凸显。 华夏基金表示，基于对景气复苏期的判断，对2023年的大势展望较为乐观。海外方面，现阶段通胀不再是美联储的核心关注点，未来一段时间美联储将处于紧缩退坡的阶段，直到通胀或经济数据下行幅度给出更明确的信号。而国内随着疫情防控政策的逐步优化，政策大概率主动出击，将带来新的机会。 招商基金认为，2023年将成为经济修复周期的起点。随着地产政策的调整与投资正常化，防疫政策的优化与潜在消费动能的恢复，中国经济正站在新一轮的复苏周期和信用扩张的起点。从投资和企业去库存行为的角度看，一轮上行的周期往往将持续6个季度左右。 银华基金预计2023年GDP会保持平稳增速，财政赤字率基本保持稳定略升，政府支出以稳为主，地产市场以防风险为主，平台经济逐渐焕发活力，消费复苏可期，总体上来说是以市场化的方式实现社会的高质量发展，同时兼顾安全。 新能源、消费等板块可期 除了公募机构，部分明星基金经理亦给出了对2023年市场更为细致的展望。 泉果基金旗下明星基金经理赵诣就表示，展望2023年更看好两个维度。 赵诣表示，第一个维度，投资风格依然以制造业为主，投资方向而言，首先，制造业里很多优秀的公司在全球范围内已经属于有绝对竞争能力的企业。过去5至10年，中国很多优秀企业投入了大量资金在研发上。越来越多公司逐步从国内细分龙头走向世界，与全球企业竞争，从中可以寻找越来越多的投资机会。尤其体现在新能源车，包括光伏风电为主的行业里面。这意味着，随着行业渗透率的持续提升，这些中国企业能够从全球范围内获得一个相对好的成长机会。其次，在我国可以看到，半导体、航空发动机等产业链，出现了比较明显的国产替代机会。尤其可以看到，前段时间C919飞机开始正式交付，包括国内半导体的一些技术上的突破，国产替代也会带来一些新的投资方向和机会。 第二个维度，因为疫情导致被抑制的需求，可能会得到逐步的恢复。包括日常的消费、出行，同时包括医疗药品。随着防疫政策的变化，这些企业都处于一个困境反转，或者说已经见底、基本面开始回升的阶段。这意味着这些企业开始恢复到正常成长的状态中，也会获得一个相对好的投资机会。 赵诣认为，整体而言，第一个大方向在于大制造上的两个维度：具有核心竞争力的，新能源车、光伏、风电等新能源产业链；国产替代为主的半导体、航空发动机的产业链。第二个大的方向在于大消费，在于随着疫情恢复正常，过去受到抑制的一些消费、出行，包括医药的一些需求回归正常后的困境反转机会。 南方基金基金经理茅炜表示，展望2023年，预计消费行业深蹲起跳可期，对行业走势保持乐观态度。纵观全球，疫后消费复苏在各国都势不可挡，考虑通胀因素大部分国家当前商品消费和服务消费已基本恢复至2019年同期水平。随着中国逐渐放开，预计消费场景将同样实现良好复苏，且考虑到放开速度较快，恢复节奏甚至可能超出大家预期。但消费力的恢复预计时间进度会略慢，虽然政策端有较多支持，但地产销售的疲软、外需的疲弱等仍会对消费力形成压制。 “具体到投资上，最看好场景修复型资产。通过主要影响因素划分，目前消费板块主要有三类资产：一是和线下消费场景相关度较高的行业，如社会服务、食品饮料等；二是与地产相关度较高的行业，如家电、家居等；三是与自身产业周期相关度较高的行业，如汽车、农业等。”茅炜进一步表示。 汇丰晋信基金经理陆彬则认为2023年将是权益资产价值重估的一年。 回顾2022年，陆彬表示，“在7月底，我们明确地提出了新能源行业的基本面进入中期，如果估值进一步切换到2023年，新能源行业投资将进入中后期。虽然，我们调整了一定比例的新能源仓位至TMT行业，但是新能源板块估值的快速提升并没有如期而至，反而板块的估值在8月份以后的几个月出现了明显的收缩。这几个月让我深深地体会到投资克服偏好和贪婪，真正完全做到知行合一的不易。” 展望2023年，陆彬认为，2023年将是资产荒背景下的权益资产价值重估的一年。国内外环境有望持续改善，美联储加息有望在上半年结束，国内房地产市场以及消费需求有望迎来大幅改善，企业盈利有望筑底回升，市场风险溢价有望迎来回归。所以，结合基本面和估值，主要看好：1、新能源；2、TMT行业内的计算机；3、券商；4、出行链相关的航空。

经济观察网  实习记者 杜马瑞虹 记者 姜鑫  2023年1月3日，中国人寿保险股份有限公司（以下简称“中国人寿”）公布了2022年度寿险理赔服务报告（以下简称“理赔年报”），2022年公司理赔近1917万件，赔付金额近515亿元。 据记者了解，在1917万理赔件数中，94.14%为医疗、3.14%为死亡、1.92为重疾、0.8为伤残及其他。515亿元理赔金额中医疗占38.8%、重疾占比30.2%、死亡占比27.4%、伤残及其他占比3.6%。 在理赔报告中，中国人寿披露了不同年龄段人群的高发疾病。从中国人寿以往的医疗险数据中得出结论：儿童需更多关注呼吸道和消化道疾病风险；成年人消化道疾病风险增大，应健康生活，避免慢性病；老年人应更多关注心脑血管疾病，规律生活，预防“三高”和糖尿病。 理赔年报显示，百万医疗保险产品的保费是普通医疗产品保费的2.5倍，人均赔付金额却是普通医疗保险产品的10倍，近三年来，续保百万医疗保险客户最多赔付58次，最高赔付金额达187万元。 中国人寿以往重疾险数据中显示：18岁以下的人群因为白血病、脑恶性肿瘤和生殖细胞肿瘤而出险的居多，60岁以上的人群因肺恶性肿瘤、肠恶性肿瘤和急性心肌梗死而出险的居多，成年人当中甲状腺恶性肿瘤、肺恶性肿瘤和肠恶性肿瘤的患病率较高。所以未成年人应格外关注白血病风险，男性更应关注心肺健康，女性更应关注乳腺健康，老年人需要注意呼吸系统疾病和消化系统疾病带来的风险。健康生活、定期体检能够及时规避和发现健康问题，是预防重疾风险的不二法门。 理赔年报显示，根据中国精算师协会的数据，常见重疾的治疗花费区间在10万到50万不等，恶性肿瘤最高可达80万，终末期肾病和慢性肝功能衰竭每年需要10万左右的花销。中国人寿重大疾病保险赔付金额分布中，10万以上占15%，5-10万占27%，5万及以下占58%。如不幸患上重大疾病，提前配备足额的重疾保障，能帮助分担一些高昂的治疗开销，沉着应对，及时治疗。 意外险方面数据来看，18岁以下意外溺水、车祸和高处坠落是三个重要原因，18-60岁车祸、摔伤和机械损伤是主要原因，60岁以上的老年人中摔伤、车祸和意外溺水的主要原因。中国人寿意外保险身故及伤残赔付金额分布中，10万以上占7%，5-10万占6%，3-5万占10%，5万及以下占77%。 理赔年报指出，总的来看，车祸是意外出险的高发因素，需规范交通行为，保障出行安全。未成年人预防溺水安全教育刻不容缓、老年人需格外注意环境安全，减少摔倒带来的严重后果。

经济观察网 记者 洪小棠 随着2022年悄然走过，公募基金业绩亦正式放榜。 记者注意到，2022年对于主动权益基金而言，业绩分化十分明显，全年业绩首尾相差达到了98.62%。整体而言，由于2022全年权益市场走势波动剧烈，基金市场整体表现并不尽如人意，主动权益基金年内平均收益为-19.94%，其中仅有181只产品获得了正收益，约占整个主动权益产品的3%。 值得一提的是，万家基金旗下基金经理黄海包揽业绩前两名，近年来主动权益业绩榜被一人包揽情况时有发生，而多年来基金业一直流传着“冠军魔咒”，即当年获得冠军的基金往往在下一年度表现不佳，那么昔日公募业绩冠军在今年业绩表现又如何呢？ 仅3%基金正收益 2022年A股市场宽幅震荡，4月底及9月底市场分别出现的两次较大回调让基金经理们承受着很大压力，而能躲过两次大跌的基金并不多。 根据wind数据统计，截至2022年12月31日收盘，上证指数2022年累计跌幅15.13%，此背景下，2022全年主动权益基金表现平平，剔除当年成立的新基金，包括普通股票型、偏股混合型及灵活配置型产品在内全市场共计5567只主动权益公募产品（A/C分开计算），年内平均收益为-19.94%，其中仅有181只基金实现了正收益，占比仅约3.2%。年内收益率超10%的主动权益基金仅31只。 其中，万家基金包揽了主动权益基金业绩前两名，万家宏观择时多策略及万家新利以48.55%和43.65%的年内收益率夺得冠亚军，上述两只产品均由基金经理黄海管理。 2022年可谓“得煤炭者得天下”，在A股主要指数年内跌幅均超15%背景下，煤炭板块年内涨幅超10%。 而从万家宏观择时多策略的2022年三季报披露持仓来看，该基金前十大重仓股中7只为煤炭股，合计占基金资产净值比例达到48.37%；回报率排在第二位的万家新利持仓与前者无异，7只煤炭股合计占比47.57%。 对于重点投资煤炭等行业方向，黄海表示，2022年是宏观波动的大年，政策周期和利率的波动对股价的影响超过行业景气度本身，因此更多需要自上而下去理解。 在黄海看来，2022年宏观波动主要来自于两方面因素：一是全球高通胀下美联储持续的、超预期的加息；二是疫情对国内经济的反复扰动。前者带来全球能源股的大行情，后者使得投资者对国内稳增长政策的预期较强，特别是在房地产领域。 黄海认为，除宏观之外，另外一个原因是过去三年的结构性行情，使得权益资产过度地配置在成长股这一风格，而显著低配于金融和周期等价值股。尤其在2022年这样一个内外都有不确定性的环境下，低估值、高分红、业绩稳定的公司是稀缺资源，大类资产配置必然会有一个从成长股流向价值股再平衡的过程，目前这个再平衡的过程仍在持续进行。 除此之外，年内业绩季军为金元顺安基金旗下金元顺安元启，年内录得收益率35.60%，该基金由基金经理繆玮彬执掌。 作为一只量化产品，这只基金一直因回撤小、收益较高受到市场关注，不过该基金目前处于长期限购状态。 从该基金2022年三季度持仓来看，该基金持仓分散度较高，单只个股仓位均不超1%，前十大重仓股仓位集中度仅为8.74%，且从持仓个股来看，均属于小市值个股。 “冠军”魔咒？ 从2022年度业绩榜单可以看出，今年再次出现一人包揽冠亚军情况。 事实上，近年来主动权益业绩榜被一人包揽情况时有发生，而多年来基金业一直流传着“冠军魔咒”，即当年获得冠军的基金往往在下一年度表现不佳。 而今年跌宕起伏的市场中，昔日冠军在今年的业绩又是如何？记者盘点自2012年以来10年的业绩冠军发现，除2018年为债券型基金夺冠，其余9只昔日冠军基金2022年表现均为负收益，更有部分产品沦为同类倒数。 具体来看，作为2012年业绩冠军，景顺长城核心竞争力当年以31.7%的业绩夺魁，基金经理为余广，其自2011年底执掌，任期内回报超400%，目前仍在管理该基金，可谓“最长情”的基金经理。不过2022年景顺长城核心竞争力的回报率为-21.40%，排名同类中游水平。 2013年的业绩冠军为中邮战略新兴产业，当年以80.38%的回报率摘得桂冠，彼时该基金基金经理任泽松也因此名声大噪，此后任泽松因为重仓中小创，在2013年至2015年中小创市场行情中连续三年获得公募业绩前三的好成绩。 不过，“冠军魔咒”在随后的市场环境中应验，随后几年，由于不断踩雷乐视网、尔康制药、宣亚国际等公司，让其业绩遭遇滑铁卢，排名一落千丈，2018年任泽松辞别中邮基金转战私募。 目前，曾经的冠军产品中邮战略新兴产业由基金经理吴尚管理，截至2022年12月31日，该基金年内收益率为-42.15%，垫底同类基金。 而任泽松转战私募后，执掌集元资产，根据私募排排网数据，其代表作“集元-祥瑞1号”截至2022年12月30日，年内收益率为-50.26%。 2014年由于金融地产板块爆发，工银瑞信旗下工银瑞信金融地产以102.49%的净值增长夺得业绩榜，彼时该基金由基金经理王君正和鄢耀合管，不过在2015年市场转向后该基金业绩名落孙山，2022年王君正离职。 目前工银瑞信金融地产仍由鄢耀管理，2022年全年收益率为-8.18%。 2015年，易方达新兴成长以171.78%的回报率获得当年公募年度冠军，基金经理宋昆也在那时被投资者熟知。仅仅过去一年，2016年，曾经的冠军基金便以-39.83%的回报率排名同类基金倒数。 2019年宋昆离任，易方达新兴成长转由基金经理刘武管理至今，截至2022年12月31日，该基金年内收益率为-34.37%。 2016年公募业绩冠军花落圆信永丰优加生活，年度收益率为17.96%，彼时该基金为洪流和范妍合管，2019年洪流转战嘉实基金，该基金由范妍管理至今。截至2022年12月31日，圆信永丰优加生活年内收益率为-18.08%。 2017年东方红睿华沪港深基金笑到最后，以67.91%的收益率夺得2017年主动权益基金冠军，林鹏于2020年6月“公奔私”成立上海和谐汇一资产管理有限公司，截至2022年10月底，和谐汇一旗下部分基金今年以来回撤超过20%，成立以来回撤超30%。 2022年10月28日，林鹏在《致和谐汇一远景系列产品持有人的一封信》中致歉持有人。林鹏坦言，过去两年是他从业20多年来最困难的时光，在相当长的时间都处于“心灵被拷问”的状态，产品的净值表现也让人非常失望。 目前，东方红睿华沪港深基金由基金经理李响管理，截至2022年12月31日，年内创造回报为-24.65%。 2019年，广发基金刘格菘一人包揽2019年主动权益基金前三甲，广发双擎升级、广发创新升级和广发多元新兴，分别以121.69%、110.37%和106.58%的收益率拿下前三名，刘格菘也以重仓科技股一战成名。 目前上述三只基金仍由刘格菘执掌，截至2022年12月31日，广发双擎升级年内收益率为-23.90%，广发创新升级年内收益率为-22.04%，广发多元新兴年内收益率为-25.32%，三只基金在同类产品排名仅为中游水平。 2020年农银汇理工业4.0混合基金以166.56%的收益勇夺市场冠军，创出近4年来冠军基金纪录，基金经理赵诣更是一人独揽权益基金前四名。 2022年3月赵诣转战新成立的个人系公募泉果基金，同年10月18日，泉果基金首只产品泉果旭源三年持有成立，该基金便由赵诣执掌，截至2022年12月31日，该基金成立以来收益率为-0.60%。 2021年再现一人独揽“冠亚军”局面，前海开源公用事业基金经理崔宸龙以119.42%的全年业绩摘得年度主动权益基金业绩冠军，亚军产品同样由崔宸龙管理，为前海开源新经济A，年度收益为109.36%。 目前，上述两只基金仍由崔宸龙执掌，截至2022年12月31日，前海开源公用事业年内收益率为-26.01%，前海开源新经济A年内收益率为-22.35%。 北京一位资深公募基金评价人士认为，冠军基金由于风格极致，多数重仓单一赛道，很难在市场风格轮动中保持长期领先业绩，同时由于成为冠军后的明星效应使得随后管理规模大增，一定程度上加大了后期投资操作难度，甚至由于资金大幅涌入使得此前投资策略失效，投资者应理性投资冠军基金及冠军基金经理。

经济观察网  记者 蔡越坤  2022年的最后一个交易日，2022年12月30日，遵义道桥建设（集团）有限公司（以下简称“遵义道桥”）债务重组方案浮出水面，重组后银行贷款期限调整为20年。 遵义道桥表示，经与各银行类金融机构友好平等协商，基本明确相关重组安排，并在近期完成签署相关补充协议。本次银行贷款重组涉及债务规模155.94亿元，以债权保全为前提，经各方友好平等协商，近期完成签署相关补充协议。根据重组协议，重组后银行贷款期限调整为20年，利率调整为3.00%/年至4.50%/年，前10年仅付息不还本，后10年分期还本。 对于此次展期，遵义道桥表示，公司持续经营计划本次银行贷款重组事宜有赖于相关金融机构的理解和支持，有助于公司缓解短期偿债压力和优化债务结构，将对公司日常管理、生产经营及偿债能力产生积极作用。 除了银行债务重组方案，此次公告未涉及非标重组情况。对此，2023年1月3日，一位遵义道桥非标债权人向记者表示，目前非标债务重组仍然没有明确的方案，仍然是在与非标机构债权人协商展期降息。 国发2号文指引 据悉，贵州省一系列债务化解政策对此次遵义道桥公开贷款展期提供了政策指导。 在此次银行贷款展期公告中，遵义道桥强调，根据国务院《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》(国发〔2022〕2号，以下简称“国发2号文”)、财政部印发《支持贵州加快提升财政治理能力奋力闯出高质量发展新路的实施方案的通知》(财预〔2022〕114号)文件精神。遵义道桥按照市场化、法治化原则积极探索研究存量银行贷款重组工作。 2022年1月26日，国务院发布的国发2号文包括九大方面、三十二条，指出贵州发展面临一些突出困难和问题，但对贵州给予很高的战略定位，提出了长远的发展目标，制定了一系列发展指导意见，并明确了相关保障措施。 其中，第二十九条对于贵州如何防范化解债务风险明确指出：在落实地方政府化债责任和不新增地方政府隐性债务的前提下，允许融资平台公司对符合条件的存量隐性债务，与金融机构协商采取适当的展期、债务重组等方式维持资金周转。 对于与金融机构谈展期事项，此前，记者采访遵义道桥融资部相关人士也表示，2022年上半年国发2号文发布后，遵义道桥的债务化解是由省里协调来与金融机构沟通。 是否具有外溢效应？ 市场人士关心，此次遵义道桥公开贷款展期是否具有外溢效应？ 方正证券研报认为，遵义道桥化债模式大范围拓展的可能性还较小，或将在省内其他弱资质地区推广。不论何种形式的债务重组，对投资者而言，都是让步。遵义道桥此次展期方案能够顺利通过，且展期期限长达20年，均在新国发2号文和财预114号文的政策护航下进行。而对于省外其他弱资质地区而言，目前并未出台具有针对性的“站台式”政策指导文件，当地金融机构参与协商展期重组事项积极性并不高。 同时，方正证券称，弱资质地区信贷展期是否会对强资质区域造成劣币驱逐良币效应，也需要市场检验。因此，此次遵义道桥贷款展期重组大范围拓展的可能性不大。而更多地是作为贵州省内化债试点，待投资者预期充分后，将这一模式推广至省内其他债务压力较重地区。 另值得关注的是，此次遵义道桥展期公告中提及，本次银行贷款重组不涉及公开市场债券，公司将严格按照募集说明书的约定，做好公开市场债券的偿付工作。 对此，天风证券认为，在银行贷款展期的情况下，公告仍传达出了较强的保证债券兑付的意愿。即使是贵州，在银行贷款展期的情况下，企业和政府都仍然传达出较强的保证兑付的意愿。 方正证券也表示，银行贷款展期向公开债展期演化的概率不大，还有待观察。市场对于公开债违约，尤其城投债违约依然是“零容忍”态度。并且银行贷款与城投债投资者结构不同，展期协商难度不同。银行贷款主要面向当地银行，属于当地政府监管范围内。而城投债投资者包含非银投资者，展期协商难度较高。 遵义道桥表示，后续公司将在贵州省委省政府、遵义市市委市政府的支持和帮助下，通过谋划优质项目、新设经营性业务板块、盘活存量资产、加强财经纪律意识等多项举措，改善公司持续经营能力和现金流状况，从根源上为防范化解债务风险提供有力支撑。

12月28日，由《经济观察报》主办的金融发展论坛暨卓越金融企业盛典在线上成功举办。在本次论坛中，建信信托有限责任公司、财富管理部执行总经理孙朋莉就《金融支持实体经济》发表主题演讲，就财富管理在信托业中的发展、财富管理或者说信托如何助力民营企业的实业发展、信托如何普惠等三个主题发表了自己的看法。 以下是嘉宾演讲实录： 各位观众上午好，很高兴能在这里跟大家聊一聊金融发展新时代的话题。我是建信信托财富管理事业部孙朋莉，也是一个老的金融人，从事财富管理工作已经近20年的时间，见证了财富管理业务的整体发展。 建信信托是建设银行控股的子公司，依托建设银行在客户渠道和管理上的优势，秉持着信息社会客户至上，守正初心科，拥抱科技协同，主动执行有力的核心价值观。 建信信托坚持立足国家经济建设的主战场，深耕私募股权投资、证券市场投资、财富管理等业务领域。我今天分享的主题有三个，第一个是关于财富管理在信托业的发展；第二个财富管理或者是说信托如何助力民营企业的实业发展；最后一个是信托如何普惠，如何在整个社会的发展过程当中帮助到更多的人，在和谐社会的建设中发挥更大的作用。 家族信托这几年风起云涌的发展，建信信托的家族信托也走过了10年的历程，最近我们的家族财富管理规模刚刚突破了1,000亿，这个规模的突破用10年的时间，在规模发展壮大的同时，这个市场大概有这样四个特点： 第一个特点是财富人群不断扩大，财富需求不断的涌现。10年前我们在山东做了第一笔家族信托或者说用信托的框架来帮助客户管理他的财富。但是走到今天，家族信托已经被更多的人，更多的民营企业家认识使用，功能在不断扩大，人群在不断扩大。 第二个特点是财富管理的人群扩大以后，财富需求更加多元化。民营企业家创业的初心可能是为了自己的生活，是为了改变家庭的生活质量，而今天他们已经是社会的主流力量，当这些财富聚集他们的企业越做越大以后，他们的需求也随之扩大，他们的需要承担更多的社会责任，承担更多的就业，帮助更多的人发展。 第三个特点是财富管理工具越来越丰富，越来越多元化，让客户有更多的选择。02年我们刚开始做财富管理的时候，当时公募基金刚刚开始发行，而现在的公募基金已经有了8000多只，比上市公司的股票还要多，也就是说客户选择公募基金的难度有的时候会比选择一只股票的难度还要大。 第四个特点就是客户的需求，以及他们家族成员的变化培养。2019年我们开始帮助客户设立家族基金，运用建信信托在股权投资方面的优势，帮助这些客户成立他们的单一家族基金和多家族基金。针对这些家长们想要培养接班人的意愿，以及这些接班人想要做股权投资的想法，带着他们一起去看项目选项目投项目，退出项目，用金融的方式带着这些家族企业的接班人去管理他们企业的募投管退。 在这个过程当中，这些继承人不仅学到了金融知识，学到了企业的募投管退，更重要的是他们在一些优秀的民营企业家身上，看到了他们优秀的品质，学到了他们创业的初心，也学到了他们创业的坚韧。同时很多参与家族基金的青年一代对比自己家族企业的发展，查漏补缺，取长补短，再回到家族里面去实践他们在金融机构学到的知识，应用于自己的家族。 我们在做家族基金的同时，也尝试帮助一部分客户做他们的家族慈善基金。我们接触的客户中，几乎每一个家族每一个企业家都会做慈善，但是慈善是一个专业的事情，如何把资金募集好，管理好用好，让客户看到资金的现金流，真正用到有需求的人身上，也是企业家们或者是捐赠者想要看到的。我们在这个过程当中，运用金融工具，用信托的框架，帮助一部分家族做了他们的家族慈善基金。 我们在整个财富管理业务过程中，针对民营企业家做了一些安排或者举措，从我们针对这些民营企业家的访谈来看，大多数民营企业家都是用积极的态度来看待家族信托，而不是用对抗的方式来防着谁隔离谁。第二个就是这些家族信托，它可以鼓励孩子，让孩子成为他们自己想要成为的人，而不仅是一个狭隘的传承财富的工具。 在做家族信托的过程中，曾经有人对我们有过质疑，我们也自己深度的思考过，家族信托是透过为这些民营企业家提供服务而服务的，让他们能够安心生产经营，能够承担社会责任，真正受益的可能并不是这些企业家，是他们背后那些员工以及员工的家庭。我们秉持着这样的初心，为社会服务，为企业家背后的员工和他们的家庭提供服务，帮助客户设计他的财富传承的架构。 第二大部分跟大家分享一下民营企业家会关注的风险，我们在这个过程中能够帮助他们做什么？ 首先第一个真正的核心是人，是这个家族的人，企业的人。如何培养约束人的行为，是家族真正的核心和他们非常迫切的愿望。在这个过程当中，我们运用金融工具，实现了家庭成员的培养和培育帮助。 因此建信信托从一个信托公司来说，体现的是一种专业受托人的执行，在这个过程当中，我们严格遵守信托制度的设计，并适度的去引导和影响客户的行为，按照委托人的意愿去做服务和支持。 越来越多的企业家，愿意尊重和听取金融机构的真知灼见和客观，接受对他们家族有意义的意见和建议，同时随着整个法律法规制度的变化，未来如果财产登记制度，上市公司能够直接带着信托架构上市，应该也会是整个信托业发展的机会。到那时候整个信托工具将会对民营企业、实体经济、对整个的社会起到非常积极的作用和意义。 我们在2020年的时候，创新性的做了一个普惠的家族信托，当时我们的想法就是让信托架构能够飞入寻常百姓家，在整个普惠家族信托创办的过程中，有客户会说它和保险的差异在哪，和其他理财的工具的差异在哪？这个就是信托，由过去的一个单纯理财产品转化成一个法律架构，由法律架构带给家族或者这个家庭的积极意义。 10年的时间不长，但信托业已经开始走向它从起步到快速发展的一个关键节点上。我们希望作为一家国有的金融机构，在这个过程中，能够真正为信托立言立命，为民营企业家保驾护航，用它积极的作用为整个社会的发展，为整个经济从高速度发展向高质量发展，为民营企业家起到保驾护航的作用，谢谢。

经济观察网 记者 姜鑫 2023年1月3日，爱心人寿保险股份有限公司（以下简称：爱心人寿）增资获得银保监会批复。 根据银保监会北京监管局网站披露，同意批准爱心人寿申请增加注册资本金。据了解，爱心人寿本次增发3.2亿股，全部由新增股东北京新里程健康产业集团有限公司（以下简称：新里程健康）认购。增资后，爱心人寿注册资本金将由17亿元增加至20.2亿元，北京新里程健康产业集团有限公司持有总股本的15.8416％，成为公司唯一战略类第一大股东。这是爱心人寿成立五年来首次增资引入新股东。 2022年10月18日，爱心人寿曾发布关于变更注册资本有关情况的信息披露公告，新股东是什么来头？ 资料显示，新里程健康是以国有资本为主导、国内大型产业集团共同投资的混合所有制企业，其核心业务涵盖医疗服务、康养服务、医药制造等领域，拥有新里程股份（002219）、新里程医疗、弘慈医疗、华佑医疗等专业平台，在全国近二十个省市控股管理近40家二甲以上医院和200家基层医疗机构，总床位已达到3万张，拥有150多个省市级重点学科和2.2万余名员工。公司已经构建了医疗和养老机构布局，形成了“一个综合总院+专科分院”的“1+N”服务模式，聚焦肿瘤、心脑血管、骨科、呼吸等疾病；打造了“老年专科医院+老年照护中心”的医养结合模式，开创了“防病、控病、治疗、康复、养老”的新型医养结合服务体系；同时，公司还依托商标“独一味”布局中药制造。 在保险行业发展进入新阶段的当下，布局健康医疗领域可谓行业的第二增长曲线。 据了解，增资获批后，新里程健康将和爱心人寿联手布局，构建“老年病专科/康复医院+重症护理院+社区辐射居家”三重全覆盖“医、康、养、保”连续服务产业链，计划用未来五年时间在京津冀、长三角、珠三角、成渝地区等地新增建设两万张医养结合养老床位。 新里程健康和爱心人寿2023年将首先在北京地区建设1000张连锁化康养床位，包括两家可以提供失智症和呼吸障碍症照顾的重症护理院和六家社区型养老照护机构，将重症治疗、康复医疗、老年病及慢病治疗充分结合至养老领域，弥补市场空白，同时还将在商业保险、长期护理保险、医疗、医药、养老、专病、慢病保险及理赔直付等多个领域开展深层次合作，实现资源优势互补、深度融合，打造“老年病可治疗、危重症可康养、微服务可居家 、全支付可保险”的连续服务闭环。 2017年6月，原保监会批复同意爱心人寿开业。曾为阳光保险创业团队成员之一张延苓为董事长，同样曾在阳光保险集团任职的潘华刚任总经理。爱心人寿由同样坐落于石景山的北京保险产业园投资控股有限责任公司、深圳市同心投资基金股份公司、深圳信立泰药业股份有限公司等11家企业共同发起成立，注册资本17亿元。 成立5年多以来，爱心人寿总资产已经突破158亿元，2021年全年保费收入超过45亿元，2022年上半年保费收入在70余家公司中排名第50名，目前有6家分支机构。在成立之初，爱心人寿就在医疗健康领域有所布局，旗下爱心医疗、爱小心门诊部以及向融养老驿站可以客户提供社区和居家医养服务，爱心守护慈善基金会关注儿童先天性疾病的预防、治疗和救助，特别是为自闭症、先心病、罕见病儿童持续提供帮助，同时，爱心人寿是北京长护险试点的两家经办单位之一。

12月28日，由《经济观察报》主办的金融发展论坛暨卓越金融企业盛典在线上成功举办，发展绿色金融，支持绿色低碳产业，对引领经济平稳发展，构建具有中国特色的可持续发展体系具有重要意义。在本次论坛中，香港中文大学(深圳)经管学院执行院长、校长讲座教授张博辉发表题为《绿色债券助力双碳目标》的主题演讲，就绿色债券和双方目标之间的逻辑联系展开讨论。 以下是嘉宾演讲实录： 线上的各位听众大家好，非常高兴参加2022金融发展论坛，我的题目是《绿色债券助力双碳目标》，主要是希望了解一下绿色债券和双方目标之间的逻辑联系。 从1850年到2019年，如果用1961年到1990年，这30年的温度平均值作为标准的话，1850年到2019年将近170年的发展过程中，全球的温度不断上升，尤其是在1970年以后，到2019年将近增加了一度，这一度的背后也意味着全世界的整个气候自然灾害会产生一系列的影响和变化。 人类在过去30年经历了不懈的努力，从跨国的协议也好或法律政策也好，都希望去完成这样一个目标，就是限制温度的增加。 在这个背景下，我们去了解一下中国在过去几十年的经济快速发展过程中，在面临全世界这样一个大的变革下，我们需要去做哪方面的努力？ 基于2021年的数据，中国占全世界能源消耗量的是26.1%，美国是15.8%，欧洲是13.8。从09年以后，中国已经超过了美国，成为了全世界第一大能源消耗国。在能源消耗的过程中，势必要产生大量的未知气体，大多数来自于化石能源，使用化石能源的过程中会释放大量的二氧化碳。 如何解决温室气体的排放的问题，如何去解决温度上升的问题，主要是这些主要的经济体需要承担更大的责任和义务去限制二氧化碳的排放。在这个背景下，我们进一步去了解一下中国本身的二氧化碳排放量主要的输出行业有哪些。我们可以看到排名第一就是发电和供热，发电供热占比是47%，来自于发电供热行业；排名第二是冶铁炼钢这样一个过程，也会产生大量的二氧化碳；排名第三是水泥的生产；第四包括了其他行业第五，还有主要的一个交通运输。 如何解决这个行业的问题，我们设计了在发力过程中怎么去调节煤炭还有石油天然气占比，这三个主要的能源输出点。在这个背景下，我们需要去达成这样一个目标，就是2020年9月份国家提出的碳达峰碳中和的双碳目标，本身也是推动国家经济高质量发展的一个内在需求。 在这个背景下，我们介绍一种类型的金融工具，这种类型的金融工具属于一个大类，大类叫什么？绿色金融，绿色金融指的是什么？就是为支持环境改善，应对气候变化，能源节约高效利用的经济活动。 绿色金融本身包括绿色信贷、绿色债券、绿色股票。在接下来的内容里，我主要介绍一下绿色债券，绿色债券指的是什么？就是为环境保护可持续发展和气候减缓而适应项目开展的融资的债券。 债券本身相当于一份合约，是发行人和投资者之间的合约，在绿色债券这一点，公司在进行融资的时候，它所处的行业或使用的项目，必然属于清洁能源、能效建筑、可持续交通、清洁用水、清洁空气、环境保护等这些方向或这些大类才能归纳成绿色债券。 绿色债券的好处是什么？其实主要两个点，第一点就是投资者他有对环境保护、气候控制变化的这样一个初衷和情况，愿意接受更低的回报率，这是从投资者的角度出发；从政府的角度出发，它会提供一些发行时的成本，所以对发行人来讲，发行绿色债券相对应的成本会更低一些，所投资的项目时间更长一些，算整个项目回报的时候或价值的时候，算的是英文叫net present value。 我们进一步去了解全世界范围的绿色债券的主要支持的方向。我们可以看到46.8%的绿色债券融资支持清洁能源项目，21.8%的融资支持绿色交通项目，4.7%的资金的支持的是污染防治项目，4.3%的支持能效提升项目和可持续建筑项目，重点就是清洁能源、绿色交通两个主要大类。 在这里我们看一下，从2017年到现在的整体的发行规模，2017年初累计发行绿色债券5474.8亿元人民币，尤其是在疫情第一年的时候达到最高值，21年22年下降，但是我想总体的大趋势是肯定是往上要上涨的。 在这个背景下，我们可以看到，如果要实现双碳目标的话，从金融端有一个可以发力点。 考虑到绿色金融其中的一个工具就是绿色债券，尤其是我们内地的地方政府可以考虑在香港进行离岸发行绿色债券，那么我们内地的企业也可以考虑在香港积极发行彼岸的人民币或者是港币或者是美元的绿色债券。 总体来讲，我想在绿色债券的助力下，可以帮我们更好更早的完成双碳目标，谢谢大家。

中国商报（记者 雷珂馨）11月23日，比亚迪官方宣布将上调部分车型价格，涨幅在2000元至6000元不等。比亚迪方面表示，涨价主要受两方面因素影响，一是新能源汽车购置补贴政策即将于2022年12月31日终止，在此之后上牌的车辆国家将不再给予补贴；二是自2022年下半年以来，电池主要原材料价格大幅上涨。11月23日，比亚迪官方宣布将上调部分车型价格。图为资料图。（图片由摄图网提供）在比亚迪发布的《关于车型价格调整的声明》中，中国商报记者看到，比亚迪将对王朝、海洋及腾势相关新能源车型的官方指导价进行调整，具体车型的调价通知将另行发布。针对新能源汽车补贴即将正式退出等情况，比亚迪强调，2023年1月1日之前付定金签约的客户不受此次调价影响。“比亚迪全部系列的车型都要涨，具体车型的调价幅度要等新的通知下来，估计会有很多之前犹豫的客户这次选择出手。”一位比亚迪北京经销商告诉记者，目前各系列车型价格还是和以前一样，只要是在年底前订车的，都不会受到调价影响。值得一提的是，这已经是比亚迪汽车今年第三次宣布涨价。2022年1月，比亚迪对王朝和海洋系列相关新能源车型的官方指导价进行调整，上调幅度为1000元至7000元不等；2022年3月，比亚迪再度调整上述相关新能源车型的价格，上调幅度为3000元至6000元不等；两次涨价均和材料价格持续上涨、新能源车补贴退坡等因素有关。2022年11月16日，比亚迪第300万辆新能源汽车下线。比亚迪董事长兼总裁王传福表示：“从200万辆到300万辆，我们仅用了半年。”而在2022年6月，王传福就提出，比亚迪目前在手订单已超过50万辆，且积压的订单数量正在逐月增加，交付周期需要五至六个月。在“车价连续上涨”的背景下，比亚迪在新能源汽车市场上的表现依旧抢眼，强劲的销量给了比亚迪更多涨价的底气。根据乘用车市场信息联席会发布的10月份国内新能源汽车销售数据，2022年1月—10月，比亚迪累计销量达到135.86万辆，同比增长238.7%，占新能源市场份额的三成。进入第四季度，比亚迪10月销量再次超过20万辆，11月及12月销量也仍然有上涨的趋势。与此形成对比的是，蔚来、小鹏、理想和零跑四家造车新势力10月的销量均出现了环比下降，其中零跑和小鹏的跌幅超过35%。乘用车市场信息联席会秘书长崔东树曾公开表示，2022年年末不仅不会出现大范围的新能源车降价潮，反而有可能出现一轮涨价潮。记者发现，除了比亚迪宣布旗下车型涨价以外，还有问界汽车等其他新能源车企或经销商，将“新能源补贴即将退出”作为年底促销的手段。针对多家车企对旗下新能源汽车产品进行价格调整一事，极氪智能科技副总裁赵昱辉于11月23日回应称，目前极氪不会跟风做价格调整。“2023年新能源补贴即将退出，先降价后提价会让车企极为被动，不利于销售活动的开展。新能源汽车国家补贴即将退坡，车企涨价是必然的事情。”崔东树表示。

中国商报（记者 焦立坤）在“双11”促销旺季，手机厂商颇有些“杀红眼”的味道。不过，综合各种数据以及战报，最大的赢家还是苹果，而众多安卓手机厂商在清库存的路上依然任务艰巨。小米拿下安卓“一哥”11月12日，除了苹果外，各大手机厂商纷纷发出“战报”。在安卓阵营，小米是毫无疑问的“一哥”，表现最为亮眼，不过其只是简单地宣布“双11”全渠道累计支付金额突破170亿元，并没有公布更详细的数字。而从京东手机竞速排行榜来看，整个“双11”大促期间（10月24日—11月11日），小米各种产品的累计销量位居榜首，其旗下Redmi 9A销量位居第一，前十大热销手机单品中有一半属于小米。京东手机竞速排行榜。vivo则称官方商城全品类销量同比增长80％，跻身京东旗舰店销售额手机类前三，拼多多全平台销量同比增长80％。OPPO（包括一加品牌）表示全平台销售额同比增长140％，官方商城手机销量同比增长136％，拼多多品牌销量同比增长200％。荣耀则选取了一个时间段的成绩单，在11月10日20:00—11月11日00:00，荣耀商城全品类销量同比提升150%，荣耀天猫平台全品类销量同比提升45%，荣耀京东平台全品类销量同比提升30%。除了第一梯队外，很多中小手机品牌也亮出自家的成绩单。realme真我在京东平台斩获京东品牌安卓手机销量排行榜第四，在天猫平台会员成交占比突破 40%，此外在其官方商城手机销量同比提升320%；魅族宣布手机销量同比增长135%，魅族18夺得所属价位段“手机销量榜和超值热销榜”双冠军。摩托罗拉则夺得京东“双11”折叠屏手机竞速榜第一（当日）；黑鲨手机获得游戏手机品类全平台销量第一的好成绩；红魔手机摘得京东平台硬核游戏手机零售额第一的桂冠。另外值得一提的是，折叠屏手机销量大涨堪称安卓手机阵营“双11”促销的一大亮点。京东数据显示，其销量同比增长超180%。引人关注的是，京东手机竞速排行榜显示，整个促销期间累计卖得最火的折叠屏手机品牌居然是三星，其三款折叠屏手机包揽了前三名。此前有数据显示，今年第三季度华为折叠屏手机在国内的销量位居第一，整体市场份额超过50%。而经此一“役”，第四季度国内折叠屏手机市场格局或迎来变化。苹果是最大赢家从战报上看，各家均有所斩获，不过综合各种数据来看，没有发布战报的苹果却是最大的赢家。来自京东的数据显示，整个“双11”大促期间，苹果全程销售额再破百亿元，巅峰28小时（11月10日20:00—11月11日24:00）成交额同比增长超200%。京东手机竞速排行榜。这或是苹果手机在各大电商平台上优惠幅度最大的一个“双11”。比如，京东在此次大促中给苹果iPhone系列的补贴力度很大，其中iPhone 14领券直降700元、iPhone 14 Plus领券直降1250元。京东手机竞速排行榜显示，从10月24日—11月11日，在“参赛”的全部手机单品中，以销量计，iPhone 14系列的四款单品位居榜单前十。在巅峰28小时，以销量计，苹果排名第二，落后于小米；而以销售额计，苹果则超过小米，排名第一。从二手市场来看，转转集团提供的“二手双11”数据显示，在巅峰28小时里，该平台B2C业务手机和3C商品的销售额和单量与“6·18”大促时相比均取得了超过30%的增长。其中，二手手机销量排在前六位的品牌为苹果、小米、华为、vivo、OPPO和荣耀，苹果iPhone热销机型排在前三位的则分别是iPhone 12系列、iPhone 13系列和iPhone 11系列。据悉，苹果于今年9月推出iPhone 14系列，虽然价格很快出现“跳水”，但是依然处于热销状态。国际数据公司（IDC）数据显示，iPhone 14的市场表现低于预期，但是iPhone 14 Pro依然颇受市场欢迎。安卓手机大力清库存实际上，今年“双11”手机价格“大跳水”引发了外界的关注。综合各种信息来看，往年参与这场大促的“主角”是中低端机型，尤其是很多厂商会为“双11”量身定做各种千元机，冲击销量的意味浓厚。而今年的“双11”，手机降价的浪潮几乎席卷全线产品，“清库存”成为当前各大公司的主要任务。IDC中国高级分析师郭天翔表示，过去一年，各大手机厂商的库存压力较大。而整体手机市场持续低迷，消费者信心一直处于低位，所以需要更大的优惠力度来吸引消费者，同时也有利于清理库存。IDC手机季度跟踪报告显示，今年第三季度，中国智能手机市场出货量约7113万台，同比下降11.9%。虽然这是今年以来季度降幅首次收窄，但市场需求依然延续上半年的低迷。整体市场的不景气，使得各大手机厂商保持较为稳健保守的运营策略，有条不紊地继续降低库存“水位”。来自中国信息通信研究院的数据显示，今年前八个月，国内市场手机累计出货量为1.75亿部，同比下降了22.9%。与此同时，手机厂商的“上新速度”也在放慢。数据显示，今年前八个月，国内智能手机上市新机型累计为229款，同比下降7.3%。在这个手机市场的“寒冬”里，作为第四季度以及全年业绩冲高的重要节点，“双11”对手机厂商的意义不言而喻。现在“双11”已落下帷幕，面对越来越理性的消费者，手机厂商的清库存“马拉松”依然在持续。

中国商报（记者 周子荑）“回想当年，可以总结为‘无知者无畏’。我一直问自己，如果当初知道自己后续会经历这么多波折，是否还会走上创业之路？”五个女博士品牌创始人姜珺笑着对记者说。作为北京大学营养学博士，姜珺对胶原蛋白肽研究多年，早期，她甚至直接服用过胶原蛋白肽的原料。在她看来，彼时市面上的很多胶原蛋白口服产品或者核心成分含量不高，或者价格太高。于是，运用自己的专业知识做出一款真正让消费者满意的产品成为她进入行业的原动力。怀揣梦想，姜珺从清华大学附属医院离职，开始做自己的胶原蛋白肽产品。由于坚守产品本身的品质，并赶上了短视频的红利期，姜珺赢得了众多消费者的认可。一路走来，她收获了不少，但更尝到了创业的艰辛。她坚信，只要坚持仰望星空、脚踏实地，最终总会成功。在离北京大学不远的上地大厦，她接受了中国商报记者的专访。五个女博士品牌创始人姜珺。仰望星空 扛起科研护肤大旗“回想当年，可以总结为‘无知者无畏’。我一直问自己，如果当初知道后续会经历这么多波折是否还会走上创业之路？”姜珺没有给出明确答案，但经历了那么多波折，仍可以让记者感受到她对创业做胶原蛋白肽产品的热忱。“我导师偶尔开玩笑说，如果咱们实验室自称肽领域第二，那真没人敢称第一。”姜珺在北大读博士时所在的实验室专门研究肽领域，正是这段经历增加了她创业做胶原蛋白肽产品的底气。创业第一步就是要敢想。当被问及企业的愿景和理想时，姜珺回应称：“希望消费者可以健健康康、漂漂亮亮地活到120岁、150岁。”目前五个女博士品牌已经在市场销量上成为胶原蛋白肽饮品行业第一，开始有消费者称五个女博士为“国货之光”，姜珺也因此有了更强烈的责任感。她希望，以科技创新实现企业自身价值，扛起科研护肤的大旗，真正成为担得起、配得上的国货品牌。谈到产品，姜珺表示，虽然胶原蛋白肽本身对皮肤、骨骼、关节等都有好处，但公司的产品定位是改善人体皮肤状态。为此，其产品除了添加足够的胶原蛋白肽以外，还有很多其他的一些配方优化。例如，公司的最新产品胶原蛋白肽EGCG饮主要针对人体真皮层的营养问题而研发，富含鱼胶原蛋白肽、鲣鱼弹性蛋白肽、透明质酸钠、壳寡糖等七大核心成分。“我们是用做药品的研发逻辑做口服美容。我们的产品不会‘包治百病’，而是针对某一特定需求而定向研发的，这样我们可以更有针对性地解决用户的特定问题。”脚踏实地 创业打拼还得靠自己“实在、踏实”，是姜珺留给五个女博士公司员工的鲜明印象，作为山东人的姜珺也认为踏实靠谱是自己的性格特征。正是这份靠谱让分属于不同专业的四位北大女博士坚定地陪她走上了创业之路。“她们创业的初心只是相信我。”姜珺说。初次创业的姜珺确实小看了“卖货”这件事，她以为用自己的专业知识讲述大家感兴趣的话题就会使产品变现。于是，她一度去朋友供职的企业讲了两个小时课，却颗粒无收；她还曾为自己的淘宝店铺找代运营，却使店铺关了门。“最终我们意识到，卖货这件事还得靠自己！”短视频和直播兴起后，她将目光投向抖音平台。她和另一位创始人自己当主播，并身兼数职，仓储、客服、发货都得自己来，她们甚至手写小卡片给每一个用户，感谢他们对公司产品的支持。正是靠着这种脚踏实地的努力和对产品品质的坚守，姜珺收获了第一桶金。“第一次尝到甜头是某次直播卖了2万元的货。“当时我们创始团队开心极了，有公司合伙人开玩笑说如果每天能卖这么多，她宁愿每天不睡觉来这里包货。”不忘初心 坚持以消费者为根本姜珺给记者看了她手机微信里一个86人的群，那些都是公司产品的首批用户。她经常在群里和大家互动，聊聊美容心得，聊聊读博体会等。谈到印象深刻的用户，姜珺似乎有说不完的话。“有个老用户买公司初级产品一次消费了2万多元，我们客服提醒她一次买太多容易过期，她却说‘给全家女性都安排上！”据了解，初创时，五个女博士直播业务没有管理员，而公司产品的第一批粉丝则扮演了管理员的角色，解答了客户的各种问题。“有一个用户上传了服用我们产品两个月左右的皮肤照片，引来淘宝店铺下的很多评论。”如今，五个女博士的新老产品吸引了众多消费者，业绩也节节攀升，但姜珺依然坚持着对消费者的初心，每次上新品前都会发给早期的老用户进行体验并听取意见。“用户第一”是公司价值观的第一条，在刚刚结束的“双11”期间，姜珺也反复和员工强调了“用户第一”的价值。“坚持用户第一是我们的底线，今天用户给我们鲜花和掌声，明天用户同样可以对我们唾弃和遗忘，这取决于我们如何对待自己的用户。”任重道远 成为知名品牌后要承担更多随着公司的成长，姜珺对团队和产品的要求也越来越高。“一个典型的案例是某次公司产品的标签出现了色差，供应链的同事觉得没什么，但我却不太满意。”在她看来，初创时，因为公司的客户少，她尚可以通过日常的客户关系维护来获得认可。但随着公司真正成长为一个知名品牌，她所承担的东西会更多，就要用更高的标准要求自己。此外，“作为胶原蛋白肽饮品这一细分领域的龙头品牌，我们有责任推动行业共同发展。”目前，公司除了日常的产品迭代研发外，还在做更长远的研发规划，并在进行行业标准的制定探索。在研发方面，公司目前已经与北京大学、山东大学、中国医学科学院药物研究所、浙江大学等院校和研究所达成研发合作。谈到口服美容产品，姜珺表示： “人的皮肤分为表皮层和真皮层。表皮层由十几层细胞组成，外用产品要穿透表皮层进入真皮层很困难。而且真皮层还有免疫细胞，对外来物有排异反应，这使得外用产品想真正改善人的皮肤状况难度很大。”而内服产品要改善人的皮肤状态则方便很多，“相对于胶原蛋白，胶原蛋白肽本身是小分子结构，生物效率高，更容易被人体吸收，含有胶原蛋白肽的饮品能更好补充人体胶原蛋白，改善人体的皮肤状态。”姜珺表示，前几年公司抓住短视频的红利期做了大量消费者引导工作，目前消费者已对口服美容产品有了一定的接受度。“未来口服美容行业会迎来更大的发展前景。”此外，近日，商务部研究院发布了《国内高品质胶原蛋白行业发展白皮书》，肯定了胶原蛋白肽的功效，对口服美容行业尤其是胶原蛋白肽饮品细分领域的未来发展起到了利好作用。