图注：华硕 凤凰网科技讯 北京时间3月14日消息，针对华硕公司在俄罗斯的业务问题，中国台湾地区“经济部长”王美花周一表示，华硕已在进行相关业务和人员疏散的处理，公司应该会对商誉做整体考量。 此前，乌克兰副总理兼数字转型部部长米哈伊洛·费多罗夫(Mykhailo Fedorov)在Twitter发文，点名要华硕终止与俄客户的合作关系，包括终止提供硬件和电子产品以及向俄提供技术支持与服务。台“行政院”顾问郑宏辉曾在3月12日在Facebook呼吁华硕拿出“世界科技大厂的高度，负起维护国际秩序的责任，与全球科技巨头站在一起抵制俄罗斯”。 王美花今天表示，针对个别公司采取的措施，“经济部”不方便评论。不过据她了解，华硕第一时间在进行相关业务和人员疏散的处理，关于乌克兰副总理的喊话，公司应会对商誉做整体考量。(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”（iFeng科技）。

字节跳动终究还是放不下布局电商赛道的那份野心。 据澎湃新闻报道称，从字节跳动旗下抖音电商内部人员获悉，近期抖音电商开启了新一轮薪资改革，覆盖旗下大部分运营团队。据悉，此次改革主要针对的是运营岗位，产品研发等其他岗位并未涉及。 从表面上看，这轮薪资改革是为了提升团队效率，通过提升年终奖比例的方式，让员工重视绩效指标。 值得一提的是，几天前也有媒体报道称，字节跳动正在计划布局持牌消费金融业务，但与某家头部消费金融公司接触后未能达成合作。 过去几年间，字节跳动时刻展露着对电商生意的那份向往之心。2021年抖音电商制定的GMV目标是万亿元，虽然未能按期完成，但也从某种意义上展现了字节对自身电商业务的强大信心。 只不过，在这个看似格局已经固化的电商赛道，字节跳动究竟又能翻出多大的浪？ 放不下的金融梦 作为后起之秀，字节跳动一直奔跑在追赶阿里、腾讯、百度等互联网老大哥背影的路上。尤其是在与电商密切相关的金融业务上，虽然处于落后局面，却也一直没有放弃金融这块拼图。 从2015年开始，字节跳动开始组建金融业务团队。并从2017年起，通过采用收购的方式先后获得证券投顾、保险经纪、支付、网络小贷、商业保理等金融牌照。其中，最受字节跳动重视的，就是支付与信贷这两块碎片。 通过收购第三方支付公司武汉合众易宝科技，和网络小贷公司深圳中融，字节跳动获取了互联网支付资质和全国性网络小额贷款资质。 字节跳动这一动作的核心意图，显然就是在支付。在移动互联网深度融合的当前环境下，支付早已成为数据、资金、流量的底层入口。 这种重要性从字节跳动飞速上线抖音支付这一动作也能看出一丝端倪，为了快速铺开抖音支付在用户当中的使用率，字节跳动选择了用春晚红包这个“传统”形式，这些都足以说明自营支付业务对字节跳动所具备的重要性。 伴随抖音电商的成立，字节跳动的电商业务闭环进一步被补足。基于电商作为场景支撑，叠加消费分期、小微贷、现金贷的消费金融变现路径，字节跳动的消费金融模式已经无限接近于阿里、京东的消金变现逻辑。 如字节推出的DOU分期，不仅支持部分商品分期免息，同时有着最长36天的免息期，场景覆盖抖音直播购物或小店购物。 在国内互联网金融强监管的背景下，这一动作也从侧面透露了字节跳动那份急于补足金融版图的野心。 字节的机会在电商？ 作为拥有国内最大短视频流量资源的内容平台，字节跳动一直在寻求将自身流量变现的种种可能。2016年4月，伴随淘宝直播和京东直播的上线，电商直播为抖音流量变现提供了一个新的思路。 2018年3月份，抖音正式推出直播带货的功能。并逐步补足平台的电商属性，上线了商品橱窗等方便用户查看、购买商品。同时，针对入驻抖音的品牌账号，商品橱窗的也逐步迭代成类似淘宝的商家店铺。 但对比淘宝、京东等电商平台，抖音电商并没有太多优势。不仅仅是源于国内成熟的电商生态，也与抖音本身的内容平台属性有着一定联系。 在早期，连抖音自身或许都并不知道，究竟要怎样做电商。是学习快手做电商直播，还是基于已有的内容资源成为内容电商，似乎都无法完全满足抖音自身的定义以及契合其内容生态。 于是，在2021年初的电商大会上，出现了一个“兴趣电商”的概念。 兴趣电商的核心，就是帮助用户发现他的潜在需求。当用户在“刷”抖音时，帮助他们遇到自己想要的商品。 很显然，兴趣电商的中心，是基于抖音强大的推荐算法和平台技术能力。如果按照短视频的模式，抖音通过算法掌握到用户的喜好，最终向用户推送符合喜好的相似内容，那么兴趣电商应该也是采用同样的逻辑。 但想要用户为爱花钱，并不是一件简单的事。即便兴趣电商能够完美地契合消费者购物习惯的改变，最终的转化率能有多少，却尚不可知。 2017年，马云曾在访问非洲多哥时表示：“每天晚上有1700万淘宝用户在使用淘宝，但是却什么都不买。” 只逛不买已经成为当代年轻人使用购物平台的常态，但这反而凸显了字节跳动的优势。 根据极光数据公布的最新数据，抖音用户日均总使用时长为441.6亿分钟。如果按照此前公布的日活6亿用户计算，那么平均每位用户的单日使用时长约73.6分钟。而在2020年，中国成年人每天平均使用手机的时间为100.75分钟。 更长的使用时长，不免会出现更多的“偶然”。当你刷淘宝刷得越久时，也更有可能碰上令你心水的商品。根据第三方测算，兴趣电商的GMV到2023年大概会超过9.5万亿。在如此规模下，抖音电商显然有着更具想象空间的未来前景。 国内电商玩家们的“尽头”在海外？ 在淘宝的万亿GMV下，字节跳动的电商业务规模目前还并不够看。但在国内众多电商玩家的包围下，海外成为字节跳动盯上的新市场。 过去的一年之间，抖音海外版TikTok将直播带货带到了海外市场，并一路突飞猛进。此前36氪曾报道称，TikTok电商2021年GMV最高约60亿元，2022年GMV目标接近120亿元，并计划在未来五年内进入全球各大主流市场，达到千亿美金的规模。 与国内电商业务相似的是，字节跳动也同样选择从支付入手。在去年字节跳动开始大量招聘“国际化支付中台”的相关职务。按照此前字节跳动金融板块的发展逻辑，字节此举很有可能是想为TikTok也同样打造一套支付系统，构建完整的金融体系。 不过，海外市场同样需要面临不小的阻碍。相较国内局势更为复杂的监管环境，阻碍了字节跳动国际支付业务的进展。如果与抖音支付的上线速度作为对比，TikTok支付的线上速度显得尤为缓慢。 另外，海外电商市场还需要面临复杂的国际供应链及物流问题。据悉，TikTok电商去年60亿的GMV中，有超过70%的占比来源于印尼，仅有不到30%来自英国。 造成两极分化的主要原因，与两地电商市场不同的成熟度有着密不可分的联系。研究机构Momentum Works数据显示，2020年印尼电商销售额322亿美元，仅次于中国、韩国和英国在全球排名第四，为东南亚地区最大的电商市场。印尼有着较为成熟的电商生态，如现在将国内物流市场搅乱的极兔快递，就是从东南亚跑出的物流企业。 而在欧美其他地区，TikTok电商需要面临的是亚马逊的围追堵截，尤其是缺乏成熟国际物流体系的TikTok，短期之内显然难以与这家全球最大的国际电商巨头抗衡。 这并非给字节跳动海外电商之路泼冷水，相反极高的用户使用量将会是未来TikTok电商开拓市场的最强武器。据《华尔街日报》准确数据报道，TikTok在2021年成为访问量最大的网站，击败了谷歌。正如上述抖音兴趣电商在国内市场的突破逻辑相似，TikTok同样有着令用户成瘾的算法技术。 与此同时，相较国内成熟的电商市场，大部分海外电商市场仍处于培育阶段，尤其是2020年在全球范围内爆发的疫情，更是加速了电商在国际市场的渗透。 作为如今全球最受欢迎的短视频平台，TikTok无疑有着极强的流量资源，兴趣电商的模式搭配极长的用户使用时长，都让TikTok电商业务有着无限的遐想空间。 尤其是，当短视频浪潮已经席卷全球的当下，以兴趣算法作为导向的电商模式，或将成为字节跳动创造新增长点的机会。

国内快递物流市场不乏新鲜事。 3月初，京东收购德邦的传闻传得沸沸扬扬，一份网传截图显示，德邦内部已经官宣了收购消息，京东将派高层接管德邦董事长崔维星的位置。该消息已经得到证实，京东物流已收购德邦物流66.49%股份。 倘若拉长时间线来看，早期在行业逐渐走向出清后，小型快递企业纷纷退场，通达系、顺丰脱颖而出。如今，二线快递企业倒闭后，在留下的巨头中，洗牌仍在加剧。 回顾上一起并购，此前在2021年10月29日晚间，百世集团发布公告称，将以11亿美元的价格，向极兔速递出售中国区快递业务。交易完成后，快递市场格局将变为“三通一达一兔+京东和顺丰”。 也因此，在外界的一些声音中，百世成了败走麦城的悲情角色。 北京时间3月9日，百世集团发布2021年第四季度以及2021年全年未经审计财务业绩。基于财报，“断舍离”后的百世是否如外界所说由此没落，成为关注点所在。 PART.01 百世的基本面 从发布公告的2021年10月29日到公布财报的2022年3月9日，只相差百天有余，短短百天时间内，百世找到自己的新天地了吗？ 根据财报，2021年第四季度，百世集团营收为27.249亿元，在净利润方面，百世集团第四季度净利润为19.453亿元，相比之下上年同期的净亏损为人民币6.301亿元。 就本季度财报数据可以看出，凭借出售旗下中国快递业务的相关收益，百世集团实现扭亏为盈。 具体业务方面，现如今，在转让了国内快递业务之后，快运成为了百世营收的主要支撑。 四季度，货运服务第四季度营收为人民币15.040亿元，与上年同期的人民币16.248亿元相比下降7.4%，原因为受到具有挑战性的宏观经济环境的影响，譬如疫情、油价上涨等不可控因素。 快运之外，百世集团目前主要业务还包括百世供应链、百世国际两大部分。 四季度，供应链管理服务营收为4.873亿元，与上年同期5.423亿元相比下降10.1%，主要原因是优化客户结构（优先考虑利润率较高的客户），其所产生的一次性成本也导致四季度毛利率下降了0.6%。 和往季一样，国际业务依旧保持增长，受益于东南亚销量持续增长，四季度营收为3.306亿元，与上年同期的2.534亿元相比增长30.5%。尽管受到新冠疫情的影响，国际业务仍然保持季度57%的增长率。 值得一提的是：根据财报，2021年百世集团负债率大幅下降，银行债务减少了75%，而截至2021年12月31日，百世现金及现金等价物、限制性现金和短期投资总额为54.57亿元。 由此看出，国内快递业务的转让，极大的改善了百世集团的资产负债表和现金指标。这也意味着百世将有更多的资金和资源投入到快运、国际和供应链三大关键领域。 在此基础上，如何进一步增加现金流来获得更多“子弹”，是摆在百世面前的一个现实问题。 从整个行业来看，每年的第一季度因为有春节假期，属于行业淡季，实现盈利有难度。只有接下来的三个季度都实现盈利，才能确保2022年度保持盈利。 整体上，在断臂求生后，就公司本身交付的业绩答卷来看，除了国际业务在获得增长的同时，快运和供应链业务处于盈利承压阶段。 PART.02 能否重启“三驾马车”？ 众所周知，当行业迈入低速增长时期，进入存量市场争夺，价格战往往容易爆发，反映到快递这一规模效应较强的行业，价格战成了抢夺市场的“七伤拳”。 “谁先涨价谁先死，谁不涨价谁等死。”在一次次的价格战中，发起者看似占据更多的市场份额，但这种畸形的价格战，使多数快递公司在业务量维持高增长的情况下，盈利却出现了负增长。 显然，市场需要健康发展，价格战并不是长久之计，处在旋涡中的百世，通过转让国内快递的手段，迫使百世及时止损。 彼时同样有业内人士认为，在如今快递行业内卷的今天，选择出售国内快递业务后，将能把更多精力、资源聚焦在主营业务上，或许这也是百世寻求翻身的机会。 而聚焦的核心业务，则直指供应链、快运以及国际业务。 现如今，快运所在的零担行业是万亿级市场，处于规模化以及行业整合的初期，具备较强的增速推动力。根据运联智库发布《2021中国零担企业30强排行榜》，在收入和货量排名中，百世快运处于第一梯队。 考虑制造商追求及时生产及柔性供应链体系，C2M以及订单碎片化的趋势将驱动整车运输零担化；全渠道分销环境变革以及B2C线上大件物品消费渗透率提升推动大件包裹细分市场发展。 百世能否在行业变革期捕获机遇，成为周韶宁无数不多的胜负手。 反映在供应链业务上，现阶段，在未来5年内，围绕供应链数字化相关能力建设，仍然是企业战略发展的重点。 根据灼识咨询研究数据显示，2020年，在我国14.9万亿元的社会物流总成本中，第三方物流的规模为6.5万亿元，占比达43.9%。一体化供应链物流的规模为2.03万亿元，占比第三方物流比重超30%。 随着供应链渗透率水平进一步提升，深耕多个行业的百世供应链有受益的可能性。 此外，现阶段，百世国际在东南亚地区的业务也还算不错。 数据显示，2021年，东南亚地区的包裹总量同比增长104.4%。泰国、越南、马来西亚、柬埔寨和新加坡的包裹总量同比增幅分别为87.7%、87.1%、609.2%、336.8%和522.6%。 从结果来看，现阶段，百世的业务结构优化策略有望奏效。 PART.03 断臂还是重生？ 需要了解的是，首家民营快递诞生在国外。此后，进入改革开放后，国内引入了国外快递行业的运营模式，在市场调节和国家政策的支持下，快递行业得到了飞速的发展。 随着各种民营快递企业纷纷露头，由于快递企业之间错综复杂的关系，市面上诞生了通达系和顺丰两分天下的说辞。 尽管百世某种程度上也在“桐庐帮”之中，但与通达系不同，百世集团自成立之初就具备科技赋能的业务底色，创始人周韶宁成立百世初衷就在于“运用信息技术对中国物流行业进行资源整合”。 在此愿景下，此后短短数年内，2008年，成立百世供应链；2010年，成立集团旗下快递子品牌百世汇通，后更名为“百世快递”；2012年，成立旗下零担快运品牌“百世快运”；2015年成立百世国际。 2016年，中国快递企业开启上市狂潮，顺丰、圆通、申通等先后上市，2017年9月20日，百世也在纽约证券交易所正式挂牌上市。 直到2021年10月29日，百世集团向极兔速递出售中国区快递业务，以技术基因对标的百世，反而成为价格战中的退场者。 一路走来，百世不乏坎坷与荣光。 企业的荣辱往往是一时的，纵观世界各国的企业发展史，一个企业能否获得成功，往往不取决于它的规模和历史，而取决于它是否有足够的韧劲。 客观来看，真正有价值的企业，无不是数次在倒下的地方崛起，在残酷的生死考验中成长为领头羊，为企业界树起一面亮丽的旗帜。 不可否认，或许会有很多企业在一新轮危机中倒下，永远消失，对于百世而言，“不下牌桌就是最大的胜利”，才有未来可言。

经济观察网 记者 黄一帆 3月14日晚间，国泰君安（601211.SH）公告称，受让华安基金15%股权事项获证监会核准。 经过此次股权转让，国泰君安持有华安基金的股权比例将由28%上升至43%。在券商财富管理转型的背景下，国泰君安持续布局公募基金业务。 2020年7月31日，证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法（征求意见稿）》，允许同一主体同时控制一家基金公司和一家公募持牌机构。 因此，除持续增持华安基金股权外，其全资子公司国泰君安资管火速递交公募资质申请，并在2020年底获得公募牌照，成为限制放宽后首家申请公募牌照的机构。 国泰君安方面告诉记者，本次增持华安基金股权，目的在于完善公司的资管业务战略布局，提升资管业务的核心竞争力，打造具有国泰君安特色的资产管理业务体系。 受让华安基金15%获批复 据国泰君安公告，近日公司受到证监会出具的《关于核准华安基金管理有限公司变更股权的批复》，核准上海上国投资产管理有限公司（以下简称上国投资管）将其持有的华安基金15%股权转让给国泰君安。 公告披露显示，该次交易事项尚待华安基金办理工商变更登记。 去年10月8日晚，国泰君安公告拟不超过18.12亿元收购华安基金15%股权。彼时公告称，此次交易完成，国泰君安将持有华安基金43%的股权。若以此价格推算，作为“老十家基金”之一的华安基金交易估值为120.8亿。 而在交易完成后，国泰君安、上海工业投资（集团）有限公司、国泰君安投资管理股份有限公司、上海锦江国际投资管理有限公司、上国投资管将分别持有华安基金43%、20%、20%、12%、5%的股权。 曾多次增持 早在2014年，国泰君安就曾试图过收购华安基金的股权。 2014年10月，国泰君安发布公告称，为优化资产管理业务布局，国泰君安全资子公司国泰君安创新投资有限公司于2014年4月9日通过上海联合产权交易所摘牌受让华安基金管理有限公司20%股权，并与转让方上海电气（集团）总公司签署了产权交易合同。 不过，当时国泰君安持有国联安基金51%的股权，因“一参一控”政策限制，该次收购被搁置了三年多。 所谓“一参一控”指的是《证券投资基金公司管理办法》中的规定。2012年9月20日，证监会公布上述管理办法。其中规定，“一家机构或者受同一实际控制人控制的多家机构参股基金管理公司的数量不得超过两家，其中控股基金管理公司的数量不得超过一家。” 直到2017年，事情有了转机。 当年4月，国泰君安将国联安基金的51%股权以10.45亿元转让给太平洋资产管理有限责任公司。之后，证监会核准上海电气（集团）总公司将其持有的华安基金20%股权转让给国泰君安创新投。2017年10月，华安基金完成股权变更。 2018年12月7日，国泰君安创新投将所持华安基金的20%股权转让给国泰君安，国泰君安实现对华安基金直接持股。 2020年7月31日，证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法（征求意见稿）》，允许同一主体同时控制一家基金公司和一家公募持牌机构。其时，国泰君安仅参股华安基金。因此，当年8月，公司递交开展公募基金业务资格申请。 与此同时，国泰君安开始增持华安基金股权。 2021年3月9日，华安基金发布关于公司股东变更的公告。公告显示，根据华安基金股东会第六十六次会议决议及中国证券监督管理委员会证监许可核准，华安基金股东上海锦江国际投资管理有限公司将其持有的华安基金8%的股权转让给国泰君安。 股权转让之后，国泰君安证券持有的股权比例由20%上升至28%，由原来的并列第一大股东成为华安基金的第一大股东，上海锦江国际投资管理有限公司投资持股比例下降至12%。 一位券商业内人士表示，之所以国泰君安持续增持华安基金，按其个人理解，一方面是为了完善自己的资管业务，另一方面，也是因为历史原因对华安基金更为熟悉，更有把握。而其他体量相当的本地公募，大股东层面因素也需要考虑。

经济观察网 记者 梁冀  3月14日，恒生指数暴跌千点击穿20000点关口，为2016年以来首次。 数据显示，恒生指数当日成交额为2230.5亿港元，创下2021年11月末以来新高。“港股的抛售潮史上最猛烈之一。机构和个人投资者正无选择地抛售。”交银国际董事总经理、研究部主管洪灏在3月14日发布的报告中写道。 申万宏源研报也指出，俄乌冲突持续影响下，全球风险偏好回落，中概股在中美市场皆遇抛售，而美元显著走强；短期看，西方加码对俄制裁可能性仍然偏高，美联储则大概率迎来本轮加息的开启。美元流动性偏紧预期下，外资占比较高的港股受到明显冲击。 钜融资产投资总监王雷向经济观察网表示，近期A股与港股持续下跌，原因则基本一致。俄乌局势、中美监管冲突与美联储加息等三重外部冲击，叠加国内2月社融数据影响，带崩股市情绪。同时，港股因属于离岸市场，受外部冲击影响更大。自2021年高点以来港股已跌去30%以上，已处于事实上的熊市。 港股重挫 3月14日，港股三大指数全线重挫。恒生指数报19531.66点，跌4.97%；恒生中国企业指数报6555.55点，跌7.15%；恒生科技指数报3778.60点，跌幅达到11.03%。 盘面上看，24个行业板块中23个收跌，近食品与主要用品零售收涨1.92%，耐用消费品与服装等14个板块跌幅超5%，零售业、汽车与汽车零部件、软件与服务和医疗保健设备与服务等4个板块跌幅超10%，分别录得-12.20%、-11.38%、-10.59%和10.20%。 恒生指数成份股中，美团-W（3690.HK）跌16.84%，京东集团-SW（9618.HK）跌14.77%，阿里巴巴-SW（9988.HK）跌10.90%，腾讯控股（0700.HK）跌9.79%，小米集团（1810.HK）跌8.64%，网易（9999.HK）跌8.14%，6家互联网公司合计拖累指数近584点，占比过半。 当地时间3月10日，美国证监会（SEC）将百济神州等5家中概股公司列入《外国公司问责法》暂定清单。若上述公司未能于3月29日前向SEC提供证据证明自身不具备被摘牌的条件，将会被列入“确定摘牌名单”。消息致中概股大面积重挫并拖累港股。 王雷表示，港股最核心的利空来自海外，如俄乌冲突、中概股退市问题。考虑到中概股有可能提前退市，部分外资对中概股采取了一刀切操作，目前的中概股杀跌仍将持续。港股目前已处于超跌状态，估值也处于历史最底部区间。中概股去年杀跌主要是由于国内监管政策的收紧，监管层着手互联网反垄断；近期下跌则主因SEC对5家中概股采取的监管措施。 私募排排网基金经理胡泊则表示，当前香港市场的主要问题是美联储的加息缩表，会导致海外资金的负债在不断上行，所以资金从科技成长股和发展中国家市场在不断地撤出。此外，地缘政治冲突也确实会影响市场的信心，所以近期港股出现较大调整幅度，尤其是恒生科技指数又传出互联网企业裁员消息，进一步打击市场信心。 申万宏源研究指出，俄乌冲突爆发以来，全球市场风险偏好快速回落，全球股债均遭大量抛售，外资占比较高的港股受到明显冲击。数据显示，截至2022年3月11日，香港本地中介机构、国际中介机构、港股通个人投资者和中资中介机构投资者持股市值占比分别为41%、40%、10%和9%。2021年以来，上述四类资金持股市值的相对强弱小幅变化。国际中介占比逐渐下滑，香港本地中介占比稳步提升，中资中介和港股通占比提升且行为更加类似。 A股下行 港股重挫，A股也未能独善其身。截至14日收盘，上证指数报3223.53点，跌2.60%；深证成指报12063.63点，跌3.08%；创业板指报2570.45点，跌3.56%。两市合计成交9698.14亿元，其中沪市成交4180.56亿元，深市成交5517.59亿元。北向资金净卖出超百亿，为144.08亿元。 盘面上，31个申万一级行业全数收跌。食品饮料板块领跌，跌幅达4.15%；商贸零售、农林牧渔、社会服务跌幅也均超4%，分别录得-4.12%，-4.10%和-4.01%。抗疫概念股逆市上扬，新冠药物、新冠检测板块拉升，诺泰生物、拓新药业、海顺新材、兰卫医学、华大基因等多只个股涨幅超10%。 中信证券研究认为，A股近期因内外风险叠加产生了严重的情绪化宣泄，出现了三大严重背离，同时，随着三个临界点到来，市场底已二次确认，A股即将迎来价值和成长的共振上行。 一方面，近期A股超调与国内政策宽松以及稳增长的基调严重背离；投资者情绪与国内稳健的经济基本面严重背离；A股当前估值水平与历史及全球可比估值水平严重背离。另一方面，预计对俄乌冲突局势的预期渐入好转的临界点；两会后稳增长政策进入再次发力的临界点；投资者严重的情绪化宣泄以及调减仓行为也渐入临界点。A股“市场底”已二次确认，并将随着三大背离的修复迎来价值和成长的共振上行。 前海开源基金首席经济学家杨德龙则表示，近期A股市场持续调整，主要是受内外部多重利空因素的影响。从国内因素来看，近期新一波疫情冲击多个城市和地区，导致部分地区疫情防控升级，对消费、经济复苏形成明显影响。此轮疫情传播较快，防控难度超过以往，持续的时间可能较长，也加剧了对经济复苏放缓的担忧。 从全球因素来看，本周是超级议息周，美联储将在3月份的议息会议上宣布是否开启加息进程。杨德龙表示，现在来看，加息25个基点的概率极大，美联储货币政策收紧对于全球资本市场都会形成比较明显的影响。另一个外部的不确定因素是俄乌冲突，也是近期影响市场的重要不确定性因素。

经济观察网 记者 邹永勤 “黑色星期一”重临金融市场，这一次发生在中国香港股市。 3月14日，香港恒生指数大跌1022.13点或4.97%，创下近6年新低；而代表中国互联网核心力量的恒生科技指数更是暴跌11.03%，创下该指数自2020年推出以来的最大单日跌幅纪录。 通联数据Datayes！的统计显示，恒生科技指数当天3778.60点的收盘点位相较于去年2月18日创下的阶段性高点11001.78点，近一年内的跌幅高达65.72%，其总市值亦从当年的20.88万亿港元跌至9.22万亿港元，蒸发了11.66万亿港元，属于典型的大熊市。当中著名的成份股，如美团-W（03690.HK）、阿里巴巴-SW（09988.HK）、哔哩哔哩-SW（09626.HK）等跌幅均超过65%；即使跌幅较少的腾讯控股（00700.HK），股价亦遭腰斩。 对于这批互联网公司股价近期的暴跌，市场人士认为这跟美国严格执行《外国公司问责法案》导致的短期流动性缺失有关，但决定公司股票价格长期走向的是基本面，在中国经济持续增长的大背景下，这些代表性公司将会伴随中国经济崛起而在全球经济中占据更重要的地位，长线投资价值凸显。 “城门失火，殃及池鱼” “城门失火，殃及池鱼。港股近期的加速暴跌，实际上跟美国证监会（SEC）日前强行推出中概股‘预摘牌名单’有着莫大的关联”，私募研究员吴秋枫在接受经济观察网记者采访时表示，近期港股的大跌，固然有俄乌冲突、疫情蔓延以及美联储加息预期等利空因素存在，但最主要、最核心的则要数SEC的强硬做法引发了在美中概股的退市风险担忧。 吴秋枫口中的中概股“预摘牌名单”，指的是SEC于3月10日发布公告称，基于《外国公司问责法案》（即HFCAA），将百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药等5家中概股公司列入“预摘牌名单”，从而引发了在美中概股的狂泻，中概股指数两天大跌约23%。 虽然中国证监会于3月11日凌晨就此事件进行表态，称“坚决反对证券监管政治化”，并指出愿意通过监管合作解决美方监管部门对相关事务所开展检查和调查问题，但在美中概股跌势仍然不止，而滴滴更是在3月11日走出了暴跌44%的崩盘行情。 吴秋枫对记者表示，由于该法案实际要求企业绕过中国证监会，将审计底稿中的核心数据与用户信息公开提交给美国，从而引起了市场对中概股大面积退市摘牌的担忧，“其实HFCAA早在去年便已提出，甚至有过《加速外国公司担责法》的草案，但该草案仅在参议院通过，并未形成正式法案，从而给市场产生‘法案尚存一定的博弈空间，未必会严格按照这一方案执行’的错觉。但随着这次‘预摘牌名单’的推出，市场希望落空并导致不计成本抛售潮的出现”。 “这一次是5家企业，下一次呢？按照这个法案，当前在美中概股起码有270家左右受影响存在摘牌退市风险”。他强调，为规避可能的摘牌退市风险，包括ETF在内的部分中资和外资机构不得不调降相关在美中概股的配置比例，从而加重了这批股票杀跌的力量。 “隔夜在美中概股暴跌，那么同股同价机制下那些回港中概股必然跟随暴跌，并进而拖累同类型的科技股大跌，最终成为了近期港股加速大跌的导火索。一个明显的事实就是，今天香港恒生指数才跌了4.97%，而成分标的中包含多只回港中概股的恒生科技指数则暴跌11.03%，当中的万国数据（09698.HK）、小鹏汽车（09868.HK）等跌幅均超过20%，是做空的主要力量所在”。 吴秋枫对记者指出，《外国公司问责法案》对港股的第二重影响在于因此引发的回港潮。他认为，“其实在美中概股如果被摘牌，可以有其他选择，比如回A或者回港。考虑到近年来港交所不断放宽上市要求，当前在美中概股回港上市已无制度障碍，因此可以预见，回港上市将是在美中概股的归宿”。 而日前摩根大通发表的研报亦佐证了吴秋枫这一说法。摩根大通在研报中指出，“中概股或于美国退市可能使这些股票流向港交所，估计现时有超过400家在美国上市的内地公司，未有在香港上市，总市值约为1890亿美元，日均成交额达19亿美元”。 “长周期来看，优秀的互联网大厂回港对港股市场是好事，但短期而言，巨大的融资压力并不是港股短期内能够消化和吸收的，需要一个过程”，吴秋枫说。 对于《外国公司问责法案》致使港股下跌的观点，开源证券的方光照分析师亦持相同看法。他在研报中指出，据法案要求，被列入名单的公司连续三年不能满足美国公众公司会计监督委员会对会计师事务所检查要求的，其证券禁止在美交易。“或由于市场担心更多中概股公司因为HFCAA而存在退市风险，美股中概股近一周普遍出现较大幅度调整，而其中部分公司同时在香港上市，对港股互联网板块（包括部分港股通互联网标的）亦产生连带影响，其估值明显回落”。 而中信证券的徐广鸿团队则认为，近年来中美摩擦日益加深的背景下，美方早就对中概股信息披露要求趋于严格。早在2018年底，SEC就曾联合PCAOB针对中概股发布公告，导致中国企业在美融资时遭遇更多风险定价补偿要求。2020年12月，HFCAA获美国总统签署通过。2021年12月，SEC通过法案细则，据此美国监管机构有权利启动强制退市权限。因此，本次事件只是美国监管部门执行法案的正常程序。近期俄乌局势紧张、美国持续走高的通胀引发“滞胀”担忧、国内产业监管政策趋严等风险“放大”了投资者对本次事件的担忧，市场大幅下跌是多方因素共振的结果。 同时该团队强调，需注意部分美国散户无意愿或无法转股导致对中概ADR的负面影响，且多重风险共振下投资者风险偏好承压短期亦将拖累海外中资股表现，而美股ADR成交量占比更高的中概企业或面临更大风险。另外，考虑当前双重上市企业在恒生指数、恒生科技指数中占比高达10.4%/28.2%，短期港股市场（尤其新经济板块）或亦受SEC对中概监管趋严的拖累。 在港股科技股前景如何？ 抛开是主要因素还是多方因素之一的分歧，近期在美中概股因《外国公司问责法案》大跌并进而拖累港股（尤其是港股当中的互联网板块），这是市场比较一致的观点。 通联数据Datayes！的统计显示，恒生科技指数3月14日暴跌11.03%，以3778.60点报收，相较于2021年2月18日创下的阶段性高点11001.78点，该指数近一年内的跌幅已超65%，已经是典型的大熊市；同期恒生指数的跌幅仅37.17%，而走势略差的恒生国企指数亦下跌了40%左右而已。 在恒生科技指数的30只成份股当中，跌幅超过65%的多达14只，其中不乏著名的互联网大厂，比如美团大跌75.06%，阿里巴巴大跌69.70%等等。当前，投资者最关心的问题是，这些代表中国互联网中坚力量的大厂，在经过了持续一年多的洗劫后，是浴火重生还是受困于大败局而不能自救？现在具备投资价值了吗？ 对此，吴秋枫表示，流动性只不过是左右股价的短期走势，而真正决定一家公司股票价格长期走向的却是基本面，“在中国经济持续增长的大背景下，这些代表新经济的大厂将会伴随中国经济崛起而在全球经济中占据更重要的地位，长线投资价值不容置疑。但是，短期如何在美摘牌并转而在港上市，这需要一个渐进的过程，期间股价经历进一步的下跌或在所难免”。 他同时表示，如果在此期间，国内的QDIII基金能够加快南下步伐，或可使这阵痛期缩短甚至减免。据国信证券的统计数据，近期南下资金整体呈现流入走势，且标的多为恒生科技指数成分股。 而徐广鸿团队在研报中指出，当前共20家在美中概股已回港做二次上市或双重主要上市，对这些企业来说美股ADR与港股之间可以自由转换，且转换成本相对较低，因此美股退市对其冲击相对较小。另外，根据港交所现行制度，若发行人在港上市后的一个完整会计年度中，在港成交量超过55%，发行人即可申请将香港转为第一上市地。在美股ADR逐渐转为港股的过程中，在港二次上市的企业或可将香港转为主上市地，甚至有进入港股通的可能。 方光照则更为乐观，他表示港股互联网板块头部公司近一年多以来业绩和估值持续受到反垄断监管及个人信息保护法落地等因素压制，但当前市场对于反垄断监管对其未来增长空间和商业模式的影响或已有了充分预期，且监管之下，头部互联网平台的经营目标或由追求规模转为追求效率，竞争的主战场或转为效率之争，未来高增长虽不可期，但营销投放、人员扩张等投入或更加理性，从而使得盈利更加稳健；另外，头部互联网平台的流量、人才优势依然明显，即使在反垄断背景下，护城河依然深，且在元宇宙等代表数字经济未来方向的赛道中，其布局更广更深，成功的概率也更高。 “当前港股头部互联网平台公司的估值处于其历史低位，相比A股同类公司及基于较悲观的业绩增速预期，也已具备性价比；而非头部（或非行业第一）的互联网平台或由于反垄断，成长阻力相对更小，天花板或打开”。方光照进一步指出，随着南下资金配置的不断增加，港股通标的所受到的境外流动性冲击等全球宏观因素影响或边际减小。因此，他强调要积极把握港股通优质互联网标的价值洼地机会。 通联数据Datayes！的统计显示，与走弱的行情对应的是，南下资金近几个月来整体不断流入港股科技板块。其中，3月14日南下资金净流入64.72亿元，而3月1日至今净流入302.97亿元，从年初至今的净流入则高达787.15亿元。

经济观察网 记者 万敏 3月14日，中国银保监会消费者权益保护局发布2022年第2期消费者风险提示，提醒消费者远离过度借贷营销陷阱，防范过度信贷风险，主要包括四种风险：诱导消费者办理贷款、信用卡分期等业务，侵害消费者知情权和自主选择权；诱导消费者超前消费；诱导消费者把消费贷款用于非消费领域；过度收集个人信息，侵害消费者个人信息安全权。 近年，多地银保监局也曾多次发布关于警惕过度借贷、理性消费等方面的提示。 “近年来，时有消费者投诉反映过度授信、信用卡分期手续费或违约金高、暴力催收等。”银保监会3月14日称。 从此前银保监会分季度公布的银行业消费投诉情况来看，信用卡和贷款类的投诉占比长期居高不下。这与此类业务面对零售客户的规模分散、总量大有关，但也有机构自身的原因。 银保监会在上述提示中指出，“营销过程中混淆概念，诱导消费者使用信用贷款等行为，比如，以‘优惠’等说辞包装小额信贷、信用卡分期服务；或是价格公示不透明，不明示贷款或分期服务年化利率等；还有的在支付过程中故意诱导消费者选择信贷支付方式。”以及，“利用大数据信息和精准跟踪，一些机构挖掘用户的‘消费需求’后，不顾消费者综合授信额度、还款能力、还款来源等实际情况，过度营销、诱导消费者超前消费，致使消费者出现过度信贷、负债超出个人负担能力等风险。” 对于个人消费贷款的不规范营销，银保监此前曾通报某股份制银行，“开展互联网贷款业务时，对实际利率展示不全面、片面宣传低利率，侵害消费者知情权。客户实际承担的年化综合资金成本最高是宣传利率的2.5倍，且产品上线以来无客户享受最低宣传利率。” 近两年以来，银行在个人消费贷产品的营销方面屡屡“翻车”，从“彩礼贷”“墓地贷”的营销过猛，到“无客户享受最低宣传利率”，背后凸显了个人消费贷市场的激烈竞争。 中国人民银行发布的《中国金融稳定报告2021》显示，近年来我国住户部门杠杆率持续上升，由2008年末的18.2%上升到2019年末的65.1%，年均增长4.3个百分点，但2020年以来增长势头已有所下滑。 瞭望智库与中国光大银行联合发布的《2021消费金融行业发展白皮书》指出，这背后主要是个人债务规模过快增长情况已得到有效遏制及债务结构的不断优化。从政策端来看，首先是由于房贷政策持续收紧，个人住房贷款规模增速已连续三下降；其次是在营P2P网络借贷机构全部停业，非法集资、跨境赌博及地下钱庄等违法违规金融活动得到了遏制；再次是监管部门加强了对助贷业务的规范，也进一步压降了互联网贷款规模。从需求端来看，首先是受经济下行及疫情影响，部分消费者对未来收入的预期下降，因此主动控制负债规模；其次是一些年轻人的消费观有所改观，开始逐渐摆脱“负债族”“月光族”的身份。 而业内人士认为，消费金融行业的发展，不能为了追求规模“涸泽而渔”，更应该研究市场真实需求，提供用户需要的服务。 易观分析金融行业高级分析师苏筱芮对记者表示，当前消费信贷的市场主要存在的不是总量，而是结构性问题，需要根据市场需求开拓有针对性的消费金融服务，例如近期监管部门提出的“新市民”服务群体，相关机构一方面需要对最新政策开展研判，根据监管精神并结合自身资源禀赋，逐步确立起自身服务的目标客群；另一方面也需要深入挖掘创业、就业、住房、教育、医疗、养老等重点领域存在的机会，针对新市民的切实需求，打造一批创新、高效的金融产品及服务。 此次银保监会还提及了消费贷用于非消费领域的弊端。“诱导或默许一些消费者将信用卡、小额信贷等消费信贷资金用于非消费领域，比如买房、炒股、理财、偿还其他贷款等，扰乱了金融市场正常秩序。” 据记者了解，不少银行和互联网平台的个人消费贷可以实现“秒批”，全线上审核，贷款资金直接进入用户的个人银行卡，对于贷款资金真实用途缺乏长期有效监控。 苏筱芮表示，在消费贷实际用途方面，一是要强化对内部人员的管理，防止出现内鬼沦为消费贷不当使用的帮凶；二是要在贷前向申请人明确消费贷的使用说明并披露不当使用的后果；三是要加大对贷中的资金监测，对于“问题”资金早发现、早处置。

庞溟/文  港股今天（3月14日）依然是在情绪脆弱的情况下，各类负面市场消息和信心缺失导致的大幅调整。恒生指数下跌4.97%，报收19531.66点；恒生科技指数下跌11.03%，报收3778.60点。 行业风险、政策风险、政治风险、业绩风险等因素叠加，短期内仍制约相关板块估值修复，甚至在中长期内将改变和重构估值范式。除非地缘政治不确定性和外围市场压力获得较为充分的释放，否则相关板块估计将继续承压。 不过，在近期受地缘政治冲突以及政策风险因素影响，全球金融市场持续波动的大背景下，我们相信危中有机。 疫情影响下，中国宏观经济在全球率先实现反弹、复苏、企稳，中国资本市场基础制度进一步完善、中国不断推进全方位的改革开放措施，进一步优化营商环境和投资环境等成为在全球不确定性因素陡增下，吸引外资持续流入的最确定性因素。我们认为机构投资者、海外投资者、长期投资者将继续看好中国市场、中国公司和中国股票。 同时，近年来，香港、上海、深圳三地交易所的资本市场改革在如火如荼地进行，为拟上市企业尤其是新经济企业提供了更多元、多层次、多地的选择。 机构投资者将持续看好中国市场  当今国际形势和战略格局发生深刻变化的关键性时刻，资本市场承担了促进科技引领实业、助力产业升级发展、维护金融体系稳定、提升国家综合国力和核心竞争力的历史重任。 我们相信，通过进一步健全与完善资本市场、坚定不移地推动资本市场改革与发展，有利于继续维护金融安全、防范金融风险，有利于中国公司和中概股克服目前遇到的一些暂时性的问题和困难，有利于在盘活金融存量资源和促进增量资源积累的前提下提升中国金融业的经营稳健性和竞争力，有利于更好地满足全社会多元化、综合化、便捷化的金融服务需求，有利于在丰富和完善金融服务的基础上提高服务实体经济和经济高质量发展的能力，有利于营造提供开放、包容、充分竞争的金融环境，优化资源配置，最大限度地鼓励创新，提升资源分配效率，打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的多层次资本市场体系。 我们认为，先行数据与高频数据均已确认我国宏观经济呈企稳态势，政策扶持边际强化效应明显，内生增长动力增强，市场主体活力足、韧性强、潜力大，企业盈利状况逐步得到恢复和改善。宏观经济在全球率先实现反弹、复苏、企稳，促进人民币资产稳步升值，这是外资持续流入中国市场的根本原因。 我们认为，中国资本市场基础制度进一步完善，与国际金融市场规则进一步接轨，人民币资产的安全性、收益性和投资价值更高，投资渠道和过程更便捷，境外机构投资者额度限制取消，境外投资者对中国资本市场开放程度的认可度不断提升。同时，中国资本市场的股票和债券标的陆续被纳入全球主要指数中，这是资金持续流入中国市场的制度前提和信心来源。 我们认为，中国不断推进全方位的改革开放措施，进一步优化营商环境和投资环境，促进跨境资本加速流入，也助力了人民币汇率持续升值，推升以人民币计价的资产价格，这是资金持续流入中国市场的长期动力。 从经济增长和社会转型的角度看，国家会继续坚定不移地靠科技促进经济转型、拉动内需的双轮驱动来提升全要素生产率、保持宏观经济平稳增长，所以从长期看，科技、消费都会继续是具有较大投资价值的投资主线和投资领域。 考虑到全球投资者的长期资产配置需求、中国公司的增长潜力、有利的汇率走势以及中国市场的各种改革举措，我们认为机构投资者、海外投资者、长期投资者将继续看好中国市场、中国公司和中国股票。我们预计，资本市场结构性改革不断加速，有助于重塑在境内外上市的中国公司和中国股票的投资格局。 相较中国GDP占全球比例以及股票市值占全球比例而言，中国股票在全球主要股票指数中的比重仍偏低。中国股票在全球投资者股票组合中的比重有望继续提高，且在主动管理、因子投资和环境、社会及公司治理（ESG）投资等方面有望提供更多的投资机会。 中概股回归：在不确定性下寻求确定性发展 3月8日，美国证监会（SEC）披露的包括五家在美上市中国企业在内的首批临时被识别名单。我们认为，这个公告只是遵循了SEC在2021年底公布了的监管细则最终修正案定稿，没有任何增量信息。如果中美双方能按照中国证监会提出的以“市场化、法治化原则处理监管合作问题”，仍有望进一步在专业精神指引和平等互惠基础上推动和发展跨境证券监管与会计监管方面的双边合作、多边合作与国际合作，有可能缓解紧张局势，消除中概股面临的不确定性，还能维护全球投资者对美国资本市场的信心及其国际地位。 近年来，香港、上海、深圳三地交易所的资本市场改革在如火如荼地进行，为拟上市企业尤其是新经济企业提供了更多元、多层次、多地的选择。不少广受市场关注的新经济板块龙头企业登陆境内外二级市场，其股价的优异表现也为早期投资者带来了丰厚的回报。 我们认为，中概股纷纷考虑回归，这既是应对单一上市地监管规则发生重大变化风险的预防性举措，也反映了上市企业长期的、战略性的、商业化的考量。中概股在回归港股及A股后，更为靠近本土市场，更有利于战略布局、发展规划、业务协同，其经营模式、商业战略等更易被投资者理解和跟踪。由于投资者结构与市场环境的不同，中概股在回归港股及A股后，有望获得更高的关注度、认同度和融资能力。 港股和A股市场近年来一系列利好新经济的改革措施也让中概股回归需时更短、更为便捷。相比A股市场，出于境外融资需要、投资者基础、行业受监管情况、红筹与VIE结构上市便利度、港股市场持续创新和改革等各方面考虑，预计拟上市企业和考虑回归的在美中概股现阶段优先考虑的上市地仍将是港股。赴港初次上市、第二上市、双重主要上市将更为灵活、更加便利。 受惠于恒生指数的优化、港交所上市新规以及越来越多新经济公司在港上市，新经济公司在香港市场的市值占比在过去4年内已经由30%左右上升至55%；我们预计这一比例有望在未来5年间进一步上升，并进一步推高港股的增长潜力与估值水平、提升港股的交易量与多样性。 港股、A股一同做大蛋糕 受今年国内产业监管和反垄断政策影响，香港市场今年以来表现欠佳。考虑到共同富裕诉求、加强政府治理和促进经济社会均衡等各方面的要求，我们认为，内地对大型科技企业和新经济的监管压力还将在未来一段时间内存在，短期内进一步压制估值上扬，也有可能给相关指数表现带来一定压力。与此同时，监管组合拳还有可能压制相关板块和行业公司的盈利增长。例如，成本的提高和监管的强化有可能削弱了公司的内生性增长；而对违法实施集中和收购加强审查，又可能使公司通过并购实现增长的概率有所下降。 但我们预计，内地监管机构可能将更为注重政策推进的节奏、力度、方式、透明度以及加强和市场的沟通。根据中国证监会的表态，将进一步统筹处理好投资者、企业、监管等各方关系，进一步提高政策措施的透明度和可预期性，进一步稳定政策预期和制度环境。 展望2022年，我们预计受监管压力、地缘政治不确定性、负面消息扰动等因素影响，港股情绪修复和估值扩张的空间仍可能有限，部分抵消了中国股票盈利增长对市场表现的贡献。 我们预计，在股票通、跨境理财通、债券通等陆续开通和完善之后，ETF通、新股通、衍生工具通或股指期货通等等其他类别金融产品的互联互通计划有望跟进推行，促进两地金融市场共融发展，助力香港融入国家发展大局，维护香港的长期繁荣稳定。 全面实施注册制的A股市场与不断锐意创新的港股市场之间完全可以是一同做大蛋糕的共赢局面。 当前，A股市场也更具多样性、包容性、开放性。在注册制改革和科创板、创业板系列改革的基础上，A股为新经济上市地提供了优质选择，有利于促进科技引领实业、助力产业升级发展、维护金融体系稳定、提升国家核心竞争力，同时有望助力资本市场其他领域的改革，如：在主板实行注册制、对指数实行有利于新经济成分的优化调整、推动衍生品与债券市场改革、进一步对境外投资者开放、推动跨境合作等。 我们认为，注册制改革的全面铺开，将成为A股资本市场全面深化改革承前启后的关键环节，有望进一步提高发行上市审核效率，促进多层次资本市场的建立和发展，拓宽企业获得资本平台的选择路径和空间，为创新经济上市提供又一优质选择，加速打造资本市场良性生态，大幅提升资本市场的资源配置和要素配置效率，加大直接融资体系支持新兴产业和实体经济的力度，加大金融支持创新驱动发展战略的力度，并继续拓展证券公司和投资机构的业务空间。 此外，资本市场加速拥抱ESG投资，注入高质量发展、可持续发展理念，中国有潜力成为ESG投资领域和资本市场相关主题的全球领导者和主要参与者。这与中国致力于可持续发展、环保、推动共同富裕、发展资本市场以及倚重内循环、消费、创新等经济增长新引擎的承诺相契合。 我们预计2022年经济增长的动力将主要来自稳定性较强、确定性较高的以科技创新为核心的制造业投资和基建投资的加速增长、消费复苏以及出口持续向好，积极的财政政策将成为助力经济增长的主要着力点和托底经济的主要手段，对中高端制造业、科技发展和绿色投资的政策支持将成为稳定经济增长和优化经济结构的平衡点。在这样的大背景下，中国经济完全可以善用境内境外两个市场、企业完全可以善用两种资源。 （作者系经济学博士、华兴资本首席策略分析师）

经济观察网 记者 欧阳晓红 一 有一种增长叫“运筹帷幄”，尽管道阻且长。已知答案是政府报告确定的今年GDP增速为5.5%左右，求解过程却不易；最新金融数据及市场调整等亦佐证达成目标的挑战不容小觑。 俄乌局势胶着、全球通胀高企、疫情仍蔓延、供应链冲击，世界秩序被打乱的今天，这或不啻为市场规则“崩塌”下的一种重构…… 而近期中国央行上交万亿利润，以及伦敦金属交易所（LME）镍期货交易中传闻青山控股集团被逼仓事件之翻转；可能昭示我们面对严峻复杂多变的国内外形势，已有重点个案应对机制或系统性应对预案。 “今年采取的举措不仅是应对短期的，也是立足当前、着眼长远的，决不预支未来，是可持续的。” 3月11日上午十三届全国人大五次会议闭幕后，国务院总理李克强出席记者会并回答中外记者提问时表示。 总理坦言，今年经济确实遇到了新的下行压力和挑战，且不说各种复杂环境在变化，不确定因素增多，就是我们本身要实现5.5%的目标，它的增量，也就是中国百万亿元量级以上GDP5.5%的增量，就相当于一个中等国家的经济总量。 诚如，一月大超预期，二月弱于预期；数据之骤变亦暗示经济增长稳中求进之不易。 如果说1月中国央行信贷数据或昭示“宽信用”确认、“经济底”在即，那么，3月11日甫一出炉的二月金融数据又引至市场惊呼“房贷负增”、“社融疲软”，专家疾呼避免“信贷塌方”，并呼吁宽松，一时间降准降息预期升温。 原因在于2月信贷社融明显走弱、结构趋差，剑指内需不足。 2月份，人民币贷款增加1.23万亿元，同比少增1300亿元，弱于预期的1.45万亿元；社会融资规模增加1.19万亿元，同比少增5343亿元，弱于预期的2.22万亿元；M2同比增长9.2%，弱于预期的9.5%，前值为9.8%。 这其中，据业内资深人士分析，特别值得重点关注的是新增中长期居民贷款为负。房地产“冰冻”状态下，恐存在信贷塌方的风险。再加上俄乌冲突、疫情反复等因素带来的诸多不确定性，要实现“5.5%”的进取增长目标，需要稳增长加大力度。各部门应在供需两端发力，尽快扭转经济下滑趋势。 “避免信贷塌方，重点是避免房贷塌方。”信达证券认为。其逻辑是，2月新增信贷不及预期，居民与企业贷款均有不同程度缩减。前瞻指标显示，2月票据利率与同业存单收益率倒挂幅度走阔至 0.8 个百分点，与信贷需求偏弱、票据冲量的实际情形相吻合。 不过，若排除春节因素扰动，合并看待 1-2 月份数据，2022年依旧实现同比多增，在去年的高基数下，如此答卷并不算差。需要注意的是信贷结构不容乐观，居民贷款受到疫情与房贷双重拖累，企业短贷在基建回暖与集中开工带动下有力增长，但中长贷增长乏力，反映出企业投资生产积极性承压。居民中长期贷款在15年来首次出现负增长，减少459亿元。 M2 增速下行，财政支出力度有所收敛。企业与财政存款均同比多增，无论是企业的投资生产积极性还是财政支出力度，在2月份均有所收敛。 果真如此么？政策纠编需要时间，而时间也会给出答案。 总理在答记者问时表示，实现5.5%左右的增长，这是在高水平上的稳，实质上就是进，是不容易的，必须有相应的宏观政策支撑。比如财政政策，今年我们降低赤字率到2.8%，赤字比去年少了2000多亿元。但与此同时，我们加大了财政支出的力度。那钱从哪里来？政府工作报告已经说了，我们这两年可用未用、结存的中央特定金融机构和专营机构的利润，再加上财政预算稳定调节基金，新增支出规模不小于2万亿，而且增加的规模主要用来减税降费，特别是退税，这相当于给登高山的人输氧。当然，我们还有配套的金融、就业等多项举措。 这其中的“中央特定金融机构和专营机构的利润”便是指中国央行要上交的万亿利润。 3月8日，央行表示，为了增强可用财力，今年依法向中央财政上缴结存利润，总额超过1万亿元。这约等于工农中建四大行2020年利润总和。 据西泽研究院赵建教授估算：央行这些年吃的平均利差为1.5%（3%-1.5%），保守假设“生息资产/负债”为总资产/负债的一半20万亿元，一年利差形成的利润就高达3000亿元，再加上外汇储备经营收益，2年就能累积到差不多万亿。 就此，业内人士分析，中央财政发力，既可以加杠杆，又可以动用国有机构结存利润，5.5%的经济增速应无忧。 二 不过，宽货币到宽信用之路并非坦途。尤其当前形势而言，宽信用处于何种阶段仍需理性甄别。 信达证券分析，不必对2月金融数据太过悲观，一是需要考虑去年的高基数，二是 1-2 月合并数据反映的总量需求并不差，三是房地产政策纠偏需要时间。可以期待更加积极的财政政策，今年支出力度明显加大，近期多项指标显示出“拉基建”的稳增长信号。两会提案落地有助于修正实体经济预期，一是中央加大对地方的转移支付，二是减退税规模历史之最、直达企业，三是货币政策力度将进一步加大，宽信用仍然处于开始阶段。根据我们构建的信用周期指数，今年前三季度都将处于信用扩张期。 但还记得一个月前的1月信贷数据爆表吗？其时，市场观点多认为宽信用确认。现在，为何会出现预期差？ 在中航基金首席投资官邓海清看来，2月份宽信用政策的失灵可能是阶段性避险情绪和局部疫情反复导致的，不应对未来宽信用成效和经济增长过度悲观。历史上看，在宽信用的初期，都会出现波折，但之后会继续得到数据验证，不能单凭单月数据的异动就认为宽信用失效了。 “面对宽信用政策短期失灵，重启降息大放水未必是央行良方。”邓海清认为，避免“信贷塌方”不仅仅是央行一家的责任。过度宽松的货币政策容易导致通胀抬升，股市房市资产价格泡沫再度抬头，减少货币政策空间，很容易真正陷入对增长和通胀两头为难的境地。 而总理在答记者时亦表示，回想2020年，我们在那么严峻的形势下，没有搞“大水漫灌”超发货币，去年乃至到今年2月份，在世界许多国家通胀高居不下的情况下，我们的居民消费价格CPI涨幅不到1%，这不能不说和我们实施的合理宏观政策有关。 值得一提的是，总理在答记者问题时说，去年完全有可能实现8%乃至于更高的增长，但我们还是确定增长6%以上。我们宏观经济政策的标杆是按照6%来确定的，也就是说财政、货币、就业等政策都要围绕着这个标杆进行，这就使得我们降低了赤字率，宏观杠杆率稳中有降，这也为今年应对新的挑战预留了政策空间。 其画外音是我们在稳增长与控风险之间权衡利弊，宏观政策上未雨绸缪，有的放矢。 中国央行调查统计司亦表示，2017年以来我国宏观杠杆率年均增长约4.8个百分点，增幅总体稳定。2021年杠杆率为272.5%，回到基本稳定的轨道，预计2022年增幅保持基本稳定。 而全球高通胀以及通胀外溢压力，包括俄乌冲突胶着、国际规则“崩塌”背景下，一定程度上，旨在宏观杠杆率稳定的中国央行亦在避免陷入“增长与通胀”的两难境地；因此，货币政策或未必如市场所预期的那样宽松，更何况信贷疲软非中国央行一家之事，需各方合力而为；更重要的是，应遵循因果相循的规律，让资源主动去匹配能产生效益的需求。 “哀莫大于心死”！这个时候，市场或许会想起今年1月，中国央行副行长刘国强在国新办举行新闻发布会上，介绍2021年金融统计数据有关情况时说过的话。 当时，央行称“及时回应市场的普遍关切，不能拖，拖久了，市场关切落空了，落空了就不关切了，不关切就‘哀莫大于心死’，后面的事就难办了。” 央行不会低估信贷塌方的可能性。“充足发力，把货币政策工具箱开得再大一些，保持总量稳定，避免信贷塌方。” 殊料，两个月后，市场又开始担心“信贷塌方”。市场多虑了吗？或许弱预期下，“信心塌方”更为关键。但信心重建无疑亦是一种市场力量的重构，它或是项系统性工程。 年初以来，地缘冲突触发全球避险情绪；A股持续调整，上证指数最低跌幅逾10%，创业板指更是陷入技术性熊市。市场在害怕什么？ 有人说“规则不断坍塌，市场只会越来越动荡”，近期全球市场巨幅波动亦如是印证。 三 如果抛开国际规则“崩塌”因素，此时，该如何扭转市场信心? 西部证券分析师理解有三种可能。即疫情降温，扭转市场对经济预期；第二种情形：经济及金融数据超预期强劲，让市场消除对疫情等因素将掣肘经济前景的悲观预期；最后一种情形是“足够便宜”。 据西部证券分析，今年以来权益市场有四个阶段。第一阶段为1月中上旬，第二阶段为 1月下旬至2月上旬，第三阶段为2月中下旬，3月以来为第四阶段。第一、二阶段市场看多稳增长、新能源及成长调整，但第二阶段分化更为显著、新能源与成长调整加速；第三阶段新能源及成长反弹、稳增长交易告一段落；第四阶段全面调整。 四个阶段权益市场的交易逻辑分别是什么? 西部证券认为，第一阶段(1月4日-1月17 日):稳增长预期延续，但处于数据空窗期；第二阶段(1月18日-2月11日):经济企稳预期落空，但稳增长预期强化、“去宁化”加速；第三阶段(2月14日-2月28日):1月社融超预期，“阶段性兑现稳增长”，“去宁化”告一段落；第四阶段(3 月以来)：上海等地疫情突发，经济预期快速转差，俄乌局势进一步打压风险偏好。 然而，屋漏偏逢雨。2月社融及信贷数据表明宽信用暂时缺席，除非下周公布的 1-2 月经济数据超预期，否则第二种情形被暂时证伪。 “假若疫情形势未能立即缓和、经济数据也未能扭转悲观预期，那么海外因素有望成为 A 股走势的关键。” 西部证券分析。 倘若向内看，则不乏利好因素。工银国际首席经济学家程实认为，两会释放的政策信号主要体现在三个方面：A，5.5%的全年增速目标略超预期，体现出对经济实体的支持保障与呵护；B，宏观政策组合展示出积极协同的发力方式，有助于在外部环境不确定的背景下及时有效释放政策空间；C，产业转型目标和路径进一步明晰，数字经济将迎来加速落地的全方位发展机遇，“双碳”“共富”等长期目标会循序渐进、统筹兼顾。 从需求端三驾马车的角度看，中银证券分析，2021年净出口对 GDP 增长贡献仍明显强于历史水平，贡献率达 20.9%，这一数值在 2022 年或难以维持，但考虑到海外疫情及我国产能优势等因素，2022 年净出口仍将对增长维持正贡献。 消费方面，报告指出，居民收入增长要与经济增长基本同步，年内居民消费有望温和回升。但从疫情后消费的相关数据看，消费恢复或仍缓慢。 “投资端将是 2022 年‘稳增长’的发力重点。2021年基建、地产投资均较弱势，将是2022年发力的重点。在‘稳增长’和‘宽信用’的双重助推下，预计2022年基建投资将实现 6.5%—7%的增速。” 中银证券称。 在华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜看来，随着1、2月数据真空期结束，我们已进入宏观的“高能三月”一一两会增长目标是不是5.5%(3月5日)、美国通胀能否见顶(3月10日)、社融能否量质双改善(3月10日左右)、一二月数据能否有稳增长初步效果(3月15日)、国内央行是否降息(3月15日)、美联储加息落地后是更鸽还是更鹰(3月16日)。这六大困扰资本市场的问题都将在未来半个月内水落石出。 现在，“高能月”即将过半，答案也陆续揭晓：诸如5.5%的GDP增速、美国通胀尚未见顶、社融数据弱于预期，稳增长初步效果仍有待观察等。而充满挑战的求解过程尽管不易，但市场也看到：今年在赤字率、赤字额双降，退税减税2.5万亿创历史之最的背景下，财政支出增长仍超2万亿、增幅创历史新高（除2015年口径调整外），积极程度无疑超市场预期。 张瑜分析，财政是如何“无中生有”，做到既少发债、又多减税、还多支出的？关键在一笔缴款打破了既有的预算平衡，串联了账本、盘活了全局——1.65万亿特定国有金融机构和专营机构结存利润上缴。“盘外招”靠什么？主要靠一笔缴款“无中生有”，相当于提高近1个百分点赤字率。其有两大疗效：既拉动政府消费投资，又退税利好制造业。 如此稳增长的“盘外招”或“运筹帷幄”可否重建市场信心？

近日，鹤壁瑞特隆生物质材料科技有限公司和中科院化学研究所合作的“水性纳米油墨项目”完成中试熟化，即将进入产业化阶段。“水性纳米油墨项目”作为中国·河南开放创新暨跨国技术转移大会的开幕式签约项目，该项目使用纳米光晶体技术彻底改变油墨中所使用的苯、醛有害溶剂性挥发液体造成的污染，具有环保、成本低等特点，属于印刷技术的第四代（纳米印刷），为传统印刷产业带来了革命性变化。据了解，该项目计划总投资8.1亿元，一期投资1.6亿元，二期投资6.5亿元。“目前，我市已与中科院半导体所、郑州大学等22所高校、科研院所签订合作协议，相关企业与中科院、北京航空航天大学、郑州大学等100多所高校、科研院所建立合作关系，一大批国内领先科技成果正在鹤壁转移转化。”鹤壁市科技局相关负责同志介绍。

华硕无畏Pro 14笔记本最近闹了一个相当尴尬的乌龙： 在商品详情页中，华硕发布了一则特别声明，在部分产品外包装印刷“Intel Inside”标记有误，实际上配置的是AMD锐龙处理器。 去年9月，华硕发布了无畏Pro系列笔记本，最大亮点就是配备高素质OLED屏幕，处理器可选Intel 11代酷睿H系列标压版、AMD锐龙5000H。 显然，华硕把包装搞混了，也可能是Intel Inside太深入人心了…… 近日，华硕已经官宣新一代无双笔记本，继承无畏系列，首次采用2.8K分辨率、120Hz高刷新率OLED屏幕，首次在轻薄本中配备Intel 12代酷睿H45系列标压版，很快就会上市。

原标题：另辟蹊径：消息称华为将推出 5G 手机壳，实现 4G 手机支持 5G 网络 IT之家 3月13日消息，因为众所众知的原因，华为目前旗下的新机几乎都仅支持 4G 网络，在 5G 快速发展的当下，华为因此也颇感无奈。不过现在据最新爆料，华为可能会另辟蹊径，通过特殊方式实现让 4G 手机支持 5G。 这个解决办法就是“5G 手机壳”，据博主 @厂长是关同学 爆料，今年华为发布的所有手机还是只有 4G 版本，但是通过手机壳可以做到 5G 的效果，至于效率如何现在不好说，接下来的新机是 nova10 系列和 Mate50 系列。 该博主还称，今年华为就算有 5G 也是残血 5G，毕竟外挂的 5G 壳子，怎么都不可能有传统的 5G 集成 soc 强，但是比没有 5G 还是好一些的。 目前关于这款华为 5G 手机壳的信息还不多，该消息也未得到官方证实，并不清楚如何通过手机壳实现支持 5G 的同时绕过制裁，IT之家将保持关注。

烟花三月，万物新生，这段时间里又有一波重磅旗舰新机发布。荣耀将在3月17日发布荣耀Magic4系列手机，从2022MWC全球亮相看，可以说由内到外都是今年的顶级水准。 随着国内发布会的临近，前两天荣耀CEO赵明在微博上率先剧透了荣耀Magic4系列的游戏性能体验：荣耀Magic4系列又将是最强驯龙高手，将超越iPhone13 Pro性能体验。 过去一年来，荣耀多次对标苹果iPhone手机，很多厂商也都这么做，不过他们对比的多是拍照，敢于在性能上超越iPhone 13 Pro系列的没多少，毕竟苹果的A15处理器性能强悍有目共睹。 而荣耀Magic4这次要发起挑战了，赵明公布的数据显示荣耀Magic4手机在《光明山脉》的游戏中，50.6fps的帧率超越了iPhone 13 Pro及三星Galaxy S22 Ultra，同时温度也控制在了46.1度，此时iPhone 13 Pro高达48.7度。 第三方实测荣耀Magic4游戏性能：荣耀官方数据果然“谦虚”了 荣耀Magic4的性能表现这么好，大家难免怀疑荣耀官方的测试结果是王婆卖瓜式的宣传，不过知名数码评测机构@小白测评现也公布了荣耀Magic4的游戏测试结果，还专门对比了《光明山脉》游戏中的表现，如下所示： 荣耀Magic4的游戏性能达到了51.9fps，比荣耀公布的50.6fps还要高一些，同时温度也只有44.6度，也要比官方公布的46.1度低一些，这说明荣耀Magic4的官方性能测试不仅没夸张，反而很“谦虚”，第三方测试的结果更好。 荣耀Magic4驯龙秘籍揭开：底层调校能力不是谁都有的 去年的Magic3系列是荣耀首次使用旗舰级的骁龙8平台，现在的荣耀Magic4系列是荣耀第二代骁龙8系旗舰，驯服骁龙的能力显然升级了，荣耀产品线总裁方飞也揭开了荣耀Magic4强大驯龙能力背后的关键。 方飞表示，荣耀研发团队拥有雄厚的底层调校能力，这次他们使用荣耀Magic Live智慧引擎进一步赋能三大Turbo技术，将荣耀深厚的技术底蕴与骁龙芯片强劲性能相结合，使得荣耀Magic4拥有更高的帧率、更低的功耗、更好的温升控制。 对于荣耀的调校能力，荣耀CEO赵明也解释过他们与其他品牌的差异，赵明称荣耀的团队此前就有和芯片研发团队一起来做设计的经验，过去荣耀都是深入到芯片的底层与芯片研发团队共同设计一个特性。 赵明称，荣耀会对很多底层的微代码或者底层控制代码进行改写，只要他们给我们开放出来我们都会进行调整，未来我们也会把这种能力逐步公开给整个的行业。这种经验和能力的一种表现，就是使用相同的芯片，我们会把性能和功耗的调度做的更好。 如果说去年的荣耀Magic3系列手机上，荣耀首次调校高端骁龙8就已经做到了驯龙高手的水平，那么这次的Magic4系列手机上，荣耀早已轻车熟路，驯龙水平不止是高手级别的，甚至做到了大师级，当得起驯龙大师的称号。不过这也只是荣耀Magic4系列的一部分，后续还会有更多的能力一一揭晓。 3月17日的发布会上，荣耀Magic4系列更多惊喜值得期待。

原标题：具备北斗三号短报文通信能力的大众手机即将面市：将重新定义手机功能应用 IT之家 3月13日消息，据央视新闻援引中国卫星导航系统管理办公室消息，经全球连续监测评估系统实测，北斗三号全球卫星导航系统定位导航授时服务全球范围性能指标先进、亚太区域性能更优，系统进入持续稳定、快速发展新阶段。 报道称，北斗系统后续按计划还将发射新的卫星，进一步提高系统运行稳定性和可靠性，并开展新技术试验验证，确保系统不断迭代升级。同时，具备北斗三号短报文通信能力的大众手机即将面市，它将重新定义手机功能应用，有效支持人民生命安全财产保障。 此外，我国正在推动以下一代北斗系统为核心的国家综合定位导航授时（PNT）体系建设。2035年前，将建成以北斗系统为核心，更加泛在、更加融合、更加智能的国家综合定位导航授时体系，为未来智能化、无人化发展提供核心支撑。 IT之家了解到，北斗卫星系统是我国自主研制，继美国 GPS、俄罗斯 GLONASS 后的第三个成熟的全球卫星导航系统。2020年7月31日，北斗三号全球卫星导航系统正式开通。北斗三号全球范围定位精度优于10米、测速精度优于0.2米 / 秒、授时精度优于20 纳秒、服务可用性优于 99%。 目前，我国自主研发的北斗全球位置服务平台已在全球20多个国家开通高精度服务，全球总用户数超20亿。

总部位于加州的电动汽车初创公司Rivian四季度（2021年10月至12月）亏损加剧。据华尔街日报报道，Rivian日前表示，由于供应链中断，将供应链挑战将大幅削减其今年的工厂产量。 图源：TNS/ZUMA PRESS Rivian最近推出了其首款电动车型，预计今年将生产25,000辆汽车。该公司表示，如果不是由于获取零部件和原材料的限制，他们今年的产量可以翻一番。 Rivian首席执行官RJ Scaringe透露，中断的“少数零部件”包括半导体、电路板和线束，而电池不在短缺之列。同时疫情也加剧了该公司在墨西哥的劳动力挑战。 RBC Capital Markets的分析师Joseph Spak 在3月1日的研究报告中称，“Rivian 有很多事情要做，而产量增长一直是近期最大的风险之一。”他将Rivian明年的产量预期从100,000辆下调至80,000辆。 此外，Rivian在仍处于起步阶段的电动皮卡市场面临来自福特、通用汽车和其他更成熟的汽车公司的竞争。 今年1月，通用汽车推出了其广受欢迎的雪佛兰 Silverado 的全电动版本。福特去年表示，为了应对强劲的需求，它正在增加工厂生产电动 F-150 Lightning 的产能。

IT之家 3月13日消息，据中国台湾地区经济日报报道，鸿海首款电动车 Model T 正式上路，将投入中国台湾地区高雄的公交路线运营。 报道称，Model T 是第一款以 MIH 商用车平台为基础生产出来的电动巴士，也是鸿海第一款正式上路的电动车产品，由鸿海旗下鸿华先进自主开发。 初期，鸿华先进预计向高雄客运交付30辆 Model T，后续按运营需求进行交付。鸿华先进总经理李秉彦表示，这辆巴士所使用的零部件，超65%由中国台湾地区厂商提供。 IT之家了解到，鸿海表示，Model T 续航超400公里。该车已在车辆测试中心完成 20万公里加速耐久、1000小时以上的刚性强度测试。 根据此前报道，Model T 还配有可倾斜式电子气压悬吊系统，停靠车站时车身可以微微倾斜，不需要迈太大步就能上车。同时，司机座位上方搭载48寸电视。

编辑：桃子 拉燕 【新智元导读】失踪人口回归了！华为「天才少年」稚晖君这次带来了一个又萌又硬的桌面小机器人ElectronBot。 还记得上次那个「全栈自研」的给葡萄缝针的钢铁侠机械臂Dummy吗？ 近3个月没更的华为「天才少年」稚晖君带着他的最新视频来了！ 虽然跳票了一段时间，但他还是来了。网友纷纷表示：「失踪人口回归」。 这次的项目叫ElectronBot，是个支线项目。稚晖君表示，整体难度不高。 不如先看看整体效果如何？ 「电子」机器人如何造？ 在开始项目之前，稚晖君简单介绍了一下选择这个项目的动机。他戏称：「这是一个捡到一个鼠标垫，想配一台电脑的故事。」 众所周知，稚晖君热衷于收集各式各样的「屏幕」。这次，他不知道从哪搞来了一块圆形的LCD屏幕。 灵光乍现，稚晖君的DNA动了。 简单的手表、挂件已经满足不了他了。他打算做一个新颖的、「又萌又硬」的机器人。 他的灵感一部分来自于早些年很火的「Anki Vector」、丰田推出的对话机器人「Kirobo Mini」、索尼曾经推出的音乐蛋「Rolly」，还有外形酷似阿童木的迷你机器人「Robi」等等。 但是稚晖君却表示，这些机器人功能太单一，扩展性和开放性还不强。 他打算自己设计一台桌面型的迷你机器人。 上述的迷你机器人，受限于体积等因素，本身计算能力并不强。并且想要实现稍微智能点的交互，还得依赖手机的芯片。稚晖君锐评：「不够优雅，也不够实用。」 他想设计一款无需充电、随时待机、有强大计算能力的机器人。 他想到了一个办法，就是把这台机器人设计成一台电脑的配件。那么就可以获得电脑上的应用程序、拥有其强大的算力、还能时刻连着USB充着电。 有这等好事，机器人听了都直点头。 因为LCD屏幕是圆形的，一台圆润可爱科幻风的机器人原型就新鲜出炉了。 稚晖君表示，这是他第一次尝试用T-Spline曲面建模。成品机器人双臂可动，有两个自由度，身体和头部各有一个自由度。 而且稚晖君这人能处，有6个舵机他真塞。这可不简单，机身这么小，稚晖君想了很多有创意的传动方案。 他希望机器人的手臂可以同时前后和左右旋转，而手臂的位置不足以塞下一个舵机，因此只能把舵机都装到肚子里去。 同时，稚晖君还希望手臂的两个角度可以进行反驱，所以弹簧扭簧这种东西就只能pass了。 为了解决在狭小的机身中把动力从舵机传递到手臂，还要能实现动力双向传递的问题，他设计了一种独特的结构。 手臂前后的运动由一个舵机通过齿轮啮合进行传动，而另一个正交方向的运动，则由另一个舵机，通过T型推杆进行传动。 这机器人别看小，肚子里一点空间都没浪费，被稚晖君塞的满满的。真是强迫症的福音啊。 而机器人的底座则使用铝CNC进行加工。 下一步，就该到电路设计环节了。 稚晖君使用了Cortex-M4内核MCU，STM32F4。用于驱动屏幕和控制舵机以及USB通信。 由于芯片本身的USB功能只支持全速或是低速的USB，稚晖君在电路上添加了高速的USB-PHY芯片，成功将理论通信速率提高到了400Mbps。而最后实际的最高通信速率也有300Mbps。 这个速度远高于UART、I^{2}C、SPI等短总线。这也给后续的软件开发提供了更多可能性。 主控板的设计相对就比较简单了，两层PCB就搞定了。这样体积就做到了最小，和屏幕的面积保持了一致。 机器人的身体内部也有一个传感器的板子，包括一个摄像头，还有一个红外手势传感器。 还有一块驱动板。因为市面上的舵机只能接收pwm信号，进行角度控制。 这就有问题了。 在这种情况下我们只能发送指令，让舵机运动，却不能接收指令，从而知道它的运动状态。同时，想要让舵机进行反驱，就必须能让舵机随时进行输出力矩的切换。 传统舵机虽然做不到这一点，却难不倒心灵手巧智商高的稚晖君。他对市面上的传统3g舵机魔改了一通，设计了一个迷你的舵机驱动器。 这个小驱动器支持I^{2}C总线通信，PID闭环控制，位置回传，还能设置最大的输出力矩，断电储存参数等等。 这样一来，原本6个普普通通的舵机，被稚晖君巧手一点，就成了6个热乎乎的智能舵机。 到这里，所有的硬件该有的都有了，也就该组装了。 看完稚晖君的组装过程，小编不得不感叹一句，谁说理工男是直男，只是他没对你细腻而已。 整个组装过程一般人真搞不定。 稚晖君给自己设计的小机器人起名叫Electron（电子）。Electron通过USB线和计算机相连，作为计算机的配件。 换句话说，机器人叫「电子」，那通过USB连接的计算机就是「电子」的「脑子」，简称... 「电脑」！？ 如果只是将其当成一个播放器的话，这个机器人和之前提到的那些没有太大区别。 毕竟，稚晖君设计它的初心就是想把它作为一个工具机器人兼电脑配件，让其能发挥一些更加实用的功能。 他给电子开发了一套完整的、多层次的开放SDK。 最上层是Electron Studio，属于纯图形化的交互。 如果想用自己写的程序控制电子的话，稚晖君还提供了Electron Player库。只通过及其简单的代码，便可链接和控制机器人，还可以设置播放内容。 如果还想以更硬核的方式进行二次开发，稚晖君还提供了更底层的Electron LowLevel库。 对此，稚晖君还做了一个范例，通过调节机器人右手实现控制电脑音量和亮度。 利用机器人机身搭载的摄像头和红外手持传感器，开发了通过AI算法识别手势的程序。 当摆出不同手势类型，就可以打开预先设定好的程序，或者切换桌面。 最有意思的一个应用是，稚晖君基于OpenPose开发了一个程序，用于单目的人体关键点检测。 如果有2台机器人的话，就可以视频了，而且你还可以通过手势控制机器人运动。 稚晖君还给这个应用起了一个特别的名字「量子纠缠」。 最后，稚晖君还顺便给电子做了一个收纳盒，太精巧了。 代码开源 视频末，稚晖君附上了软硬件开源地址： https://github.com/peng-zhihui/ElectronBot 才刚刚发布没几个小时，都已经有90个star，还有6个fork了。 不得不说，天才少年的实力太强了。 具体使用说明，稚晖君表示自己会稍晚点补充，先补个觉。 包括此前他做的可以自动驾驶的自行车、机器臂等等，每个项目都会耗费很大精力，再加上稚晖君也有自己的本职工作。

展商推荐 参展商：中琢智慧流体设备（湖北）有限公司 展位号：E50展商简介 中琢智慧流体设备（湖北）有限公司，厂区位于湖北省咸宁市咸安区周家垴工业园1幢，拥有自主研发中心和生产基地。是一家集产品设计研发、生产、销售服务为一体，为用户提供专业的流体解决方案。厂区配有加工车间、焊接车间、配装车间、试验车间等完整的生产系统。目前公司已通过ISO19001国际质量体系认证；ISO24001环境管理体系认证；ISO2800职业健康安全管理体系认证；一体化预制泵站整体检验报告；一体化预制泵站CFD数值分析报告；一体化预制泵站FEA分析报告；一体化泵站玻璃钢筒体检验报告；污水污物潜水电泵检验报告等；多项实用性专利认证和质监部门颁发的检验报告。公司还获得多项荣誉资质：AAA级重合同守信用单位；AAA级信用登记证书；市政工程建设推广产品；生态城乡建设示范企业；中国环保行业优秀创新企业；国家质量监督合格产品；节能绿色环保推广产品；中国排水行业百强优秀品牌；中国质量诚信AAA级品牌企业。 公司主导生产：一体化预制泵站、一体化污水泵站、一体化雨水泵站等成套泵站设备。适用于市政雨（污）水输送；城镇低洼地带雨（污）水收集提升；桥涵、隧道及下立交排水；雨洪应急排水；湖泊及河道截污提升输送；雨污水分流改造提升输送；农村污水收集输送；风景区及水源地保护区等雨（污）水收集输送；湖水、水源地取水；老旧泵站的改造升级扩建等等。 中琢智慧流体设备（湖北）有限公司坐落于“湖北之南大门”之称的咸宁市，生产厂区位于湖北省咸宁市咸安区夏南大道凤凰西路凤凰工业园19号，拥有自主研发中心和生产基地。是一家集产品设计研发、生产制造、销售服务为一体，为用户提供专业的流体几角方案的高新技术企业。 厂区配有多种车间，形成完整体系。公司已通过多项体系认证，拥有多种技术分析报告。同时享有多项荣誉资质。 公司主导生产的产品适用于市政雨（污）水；城镇低洼地带雨（污）水收集提升；桥涵、隧道及下立交排水；雨洪应急排水；湖泊及河道截污提升输送；农村污水收集输送；风景区及水源地保护区等雨（污）水收集输送；湖水、水源地取水；老旧泵站的改造升级扩建等等。 公司以市场需求为己任，靠质量万里行，公司追求“诚信、公平、争优、创新”的作风，本着“精心制造，尽心服务”的原则，真诚与各界朋友开展广泛的合作，共同创造一个美好的未来。在当今全球制造业回归的大潮中，以“中国制造2025”为契机，公司始终致力于技术创新和新产品研发，以打造成世界顶尖的流体设备企业为使命。为名族流体行业尽职尽责。展商产品介绍1.模块化湿井泵站 可选择配备内部维修平台和地上电机控制面板。自耦立式湿式安装的中琢系列泵2.干式一体化预制泵站 配备干式安装水泵、控制面板和液位控制系统的泵站。将干井湿井集成在一个泵站内。适用于中琢系列泵及清水泵系列。3.定制化泵站 完全根据客户要求由中琢的专业人员进行设计,定制化ZPS可由两个或两个以上的集成式井简或独立井筒组成，内部可安装多种特殊设备或特殊水泵。4.截流井 有了截流井，就可以减少通向污水处理厂的管道，这样既可以方便收集污水，同时也可以节省材料。现场图片展示淦河现场荣誉证书展示中国环保行业优秀创新企业中国排水行业百强优秀品牌中国质量诚信AAA级品牌企业国家质量监督合格产品节能绿色环保推广产品生态城乡建设示范企业专利证书展示一种粉碎型格栅一种污水污物潜水电泵一种一体化泵闸一种一体化污水提升设备一种预制泵站管理机及其管理系统预制泵站智能远程控制系统一种泵站控制柜

展商推荐参展商：福建泽信智联科技有限公司展位号：H40展商简介福建泽信智联科技有限公司是一家集研发、生产、销售和服务于一体的环保设备制造企业。目前主要的产品有不锈钢/碳钢一体化净水设备，生活/工业污水处理设备，以及自动加药/消毒设备等。针对广大农村，偏远山区以及工矿企业的“饮水安全”问题提供各种人性化的解决方案。公司建立了完善的质量管理体系，通过了ISO9001：2015质量管理体系、ISO14001：2015环境管理体系认证及ISO 45001:2018职业健康安全管理体系认证。创新是企业发展的动力。坚持自主创新，公司自主研发生产的ZXW系列不锈钢一体化净水设备取得了福建省卫健委颁发的《涉及饮用水卫生安全产品卫生许可批件》以及通过了福建省产品质量检验研究院的产品性能检测。公司坚持每年递增的研发投入，重视高层次技术人才的引进以及培养，累计取得各类专利13项，软件著作权9项。产品展示图线下设备展示展会现场图证书展示