在上海嘉定智己汽车研发中心的门口，车水马龙，道路情况复杂，需要车主小心驾驶。一辆刚刚发布的智己汽车L6在这条路上像老司机一般完成了道路超车、避让、并线等操作。值得一提的是，驾驶人全程没有干预，仅仅是把手搭在方向盘上。 中国智能驾驶近年发展迅速，其发展与集成电路技术紧密相连。而复杂的集成电路，需要经过设计、光刻、蚀刻、离子注入、沉积、金属化、测试等多个步骤。 这条漫长的产业链离不开无数科研工作者的付出，也离不开大量资金长期扶持。据界面新闻了解，作为天然的长期资本，保险资金已开始在芯片领域大规模布局。但科创企业的高风险与保险资金追求稳定的诉求如何共生？保险如何进一步支持新质生产力发展？ 保险资金接力芯片发展“1到100” “集成电路是一个资金、技术高度密集的产业，需要对持续研发投入、科技创新更宽容的资本市场环境，需要获得长期资金的支持。”紫光展锐执行副总裁、首席财务官兼董事会秘书杨芙对界面新闻记者表示。 紫光展锐是我国集成电路设计产业的龙头企业。“中国人寿通过战略性投资成为我们的间接股东，进一步强化了资本纽带作用，为我们带来了新的活力和动力，实现优势互补、协同发展。”杨芙表示。 杨芙提到的战略性投资，即中国人寿于2023年11月完成募集发行的“中国人寿—沪发1号股权投资计划”。该计划以S份额投资方式受让上海市国有企业所持上海集成电路产业投资基金股份有限公司的股权，投资规模约118亿元。中国人寿由此成为上海市多家集成电路龙头企业的间接股东。 据中国人寿资产公司副总裁刘凡介绍，“中国人寿—沪发1号股权投资计划”探索了保险资金与政府资金在区域发展、产业扶持方面的接力合作模式。 该模式前期由政府规划，引导产业发展，对重点领域进行从零到一的孵化培育，保险资金等社会化资本在产业发展取得阶段性成果时“接力”，分享财务回报，帮助政府“腾笼换鸟”，提升财政资金运用效率，打通产业引导与市场化发展之间的壁垒。 除了紫光展锐，界面新闻在上海走访的中微半导体、上海超硅、上汽集团智己汽车等龙头企业均受益于该计划。 在刘凡看来，保险资金作为市场最稀缺的耐心资本、高能资本，能够很好契合科技创新企业的融资需求，为科创企业提供全周期金融服务。 具体而言，可通过股权投资或非标债权对科创产业园及各类科技基础设施进行投资；在初步应用化及产业孵化阶段，开展股权投资；而进入相对成熟的产业化阶段后，保险资金则可通过股权投资，以及投资股票和公募基金为代表的二级市场，提供更加精准有效的支持。 险资承保高科技企业的风险 追求稳健的保险资金对科创企业“出手”在过去并不常见。 国寿资产创新投资事业部高级副总裁庄思亮向界面新闻表示，股权投资一直以高风险、高回报的特点著称，险资股权投资占比相对较低是存在多方面的原因。“股权投资自身具有较高风险，保险资金整体偏好稳健收益以及一定的期间回报。考虑到股权投资自身风险性特点，对于保险公司偿付能力的消耗较大。” 股权投资对于人才队伍的要求更高，庄思亮表示，我国股权投资市场在过去十余年间呈现出快速发展以及迅速变化的特点，尤其是近年的结构性变化也在不断对投资机构的策略和能力提出新要求。 针对科技领域天然的高风险特征与保险资金要求稳定、可预期回报之间存在的较大矛盾，刘凡表示，公司积极加强主动投研管理能力，在投资理念上，推动科技投资从“主题投资”向“中长期价值投资”转变，同时在专业研究、组合管理、人才体系以及外部合作等多个方面优化投资体系，取得了良好效果。 2023年，财政部、金融监管总局亦相继出台政策，支持保险资金发挥中长期资金优势和赋能科技产业发展。其中，金融监管总局对偿付能力标准进行优化，保险公司投资投资的国家战略性新兴产业未上市公司股权，风险因子赋值0.4。 除了充当科创企业1至100的加速器，保险也被业界给予更高的期望。 杨芙表示，非常期待看到金融保险提供创新产品，对集成电路产业发展中的重大技术和供应链安全的风险提供保障，进而帮助整个半导体产业的发展。 但承保高科技企业对于保险公司来讲存在较大挑战，以芯片行业为例，总资产规模动辄上百亿美金，保险公司的承保能力不足以承保风险。同时高精尖产品较为脆弱，一旦生产线停电一秒，芯片变成废品，相关损失非常之高。 对此，中国人寿财险上海市分公司相关负责人建议，借鉴建设集成电路共保体的成功经验，充分发挥政府作为发起人或者组织者的角色作用，选定一批核心技术产业或者关键科创活动，加快落地适配企业需求的保险保障产品、方案、标准及风险补偿机制，积极探索共保体模式解决重点支持领域中高风险、大项目风险保障不足和能力欠缺问题。 来源：界面新闻

5月29日，A股三大指数小幅上涨，截至收盘，沪指涨0.05%，深成指涨0.25%，创业板指涨0.27%，北证50指数跌0.48%，沪深京三市成交额7139亿元，其中沪深两市7084亿元，较上日缩量333亿元。两市超2700只个股上涨。 板块题材上，BC电池、有色金属、AI PC、固态电池板块涨幅居前；铜缆高速连接、虚拟电厂、银行板块跌幅居前。 盘面上，光伏概念全天领涨，海源复材（002529）、天宸股份（600620）、裕兴股份（300305）涨停，晶澳科技（002459）、钧达股份（002865）、TCL中环（002129）一度涨停。有色金属概念持续活跃，华钰矿业（601020）3连板，翔鹭钨业（002842）、湖南黄金（002155）、利源股份（002501）涨停。电力板块出现分歧，郴电国际（600969）4连板，东望时代（600052）、惠天热电（000692）涨停，新中港（605162）跌停，西昌电力（600505）、乐山电力（600644）跌超5%。铜缆高速连接板块持续调整，鼎通科技、胜蓝股份（300843）跌幅居前。 （来源：同花顺）

经济观察网 记者 胡群 5月28日，第四范式（06682.HK）披露了截至2024年3月31日的业务进展情况。一季度，该公司营业总收入为8.3亿元，同比增长28.5%；毛利润为3.4亿元，同比增长21.1%。 第四范式的主要业务分为三块：先知AIOS平台业务、SHIFT智能解决方案业务和式说AIGS服务业务。在业务板块中，行业大模型平台“先知AIOS 5.0”实现收入5.0亿元，同比增长84.8%，占公司总收入的60.6%。 第四范式创始人兼CEO戴文渊表示，基于“先知AI平台5.0”的技术，公司与行业标杆客户和合作伙伴共同开发了一系列行业大规模AI（人工智能）模型应用案例。这些模型已在智能制造、医疗健康等关键领域的核心运营场景中得到应用。 戴文渊表示，企业在获取人工智能方面的成本相对较高。第四范式通过持续的科技投入，致力于降低客户使用AI的门槛，使普通开发者能够构建AI应用，并确保客户能够以较低的成本获取AI服务。目前市场上大多数通用的大模型主要被应用于客户服务等边缘业务领域，这些模型并不能有效解决企业的核心问题。“先知AI平台5.0”旨在解决这一问题，它能够针对任意模态的数据，基于特定场景下的数据，帮助企业构建其基础的大模型，进而解决企业面临的核心问题。 SHIFT智能解决方案业务是第四范式先知AI平台在解决方案领域的延伸，在一季度实现收入2.5亿元，占公司总收入的30.1%。值得注意的是，该业务出现了季节性波动，收入较去年同期下降了14.6%。 同时，第四范式的AIGS服务业务收入为0.8亿元，占总收入的约9.3%。该业务旨在为先知AI平台提供开发工具和服务，以提高效率。AIGS服务业务受到先知AI平台业务战略拓展节奏的影响，一季度收入同比下降5.1%。 第四范式副总裁兼董事会秘书郭清媛表示，先知AI平台业务在第一季度实现了显著增长，SHIFT和AIGS服务在其中扮演了重要角色。尽管如此，由于核心业务的波动，SHIFT智能解决方案业务和AIGS服务业务的收入在本季度均有所下降。 一季度数据显示，第四范式在2024年初继续致力于客户群体的多元化，并在金融、能源、交通运输和运营商等关键行业进行深入拓展，同时在制造、医疗和零售等领域增加渗透率。截至2024年3月31日，第四范式第一季度的总用户数量为124个，其中标杆用户（指《财富》世界500强企业和公众上市公司）数量为54个。从2020年1月1日至2024年3月31日，第四范式累计服务的用户总数达到了1058个。 在研发方面，第四范式坚持创新驱动的发展战略，一季度研发投入为3.5亿元，占公司总费用的42.0%。

A股三大指数早盘集体上涨，截至午盘，沪指涨0.33%，深成指涨0.56%，创业板指涨0.67%，北证50指数跌0.01%，沪深京三市半日成交额4513亿元，其中沪深两市4491亿元，较上日缩量241亿元。两市超3400只个股上涨。 板块题材上，BC电池、有色金属、HJT电池板块涨幅居前；铜缆高速连接、虚拟电厂、电力板块跌幅居前。 盘面上，光伏概念早盘领涨，琏升科技（300051）、天宸股份（600620）涨停，裕兴股份（300305）、晶澳科技（002459）、钧达股份（002865）、TCL中环（002129）涨停炸板。有色金属概念持续活跃，华钰矿业（601020）3连板，翔鹭钨业（002842）、章源钨业（002378）、湖南黄金（002155）、利源股份（002501）涨停。电力板块分歧，郴电国际（600969）4连板，东望时代（600052）、惠天热电涨停，新中港（605162）、九洲集团（300040）、乐山电力（600644）跌超6%。铜缆高速连接板块持续调整，鼎通科技、胜蓝股份（300843）跌幅居前。 （来源：同花顺）

程久龙 实习记者 李渡 备受关注的超卓航科近6000万募资存款“不翼而飞”事件，终于有了阶段性的处理结果。日前，超卓航科（688237）对外发布公告，称公司涉嫌信息披露违法违规一案，已由中国证监会调查完毕，中国证监会依法拟对超卓航科作出行政处罚。 公告披露，中国证监会拟对上市公司超卓航科、时任公司董事长、财务总监李光平等多位相关责任处以罚款累计超过400万元。 超卓航科近6000万募资存款“不翼而飞” 2023年11月4日，超卓航科对外发布公告，称公司2023年3月30日通过全资子公司上海超卓金属材料有限公司使用暂时闲置的募集资金6,000万元存入招商银行股份有限公司南京城北支行（以下简称“招商银行南京城北支行”）以期实现存款收益。截至公告日，其中5,995万元已被招商银行南京城北支行划出公司账户。而超卓航科在公告中表示，对该笔资金被划转背后的业务并不知情，公司已就此向有关部门报案。 据超卓航科公告披露：“经公司自查及向招商银行问询得知，2023年3月30日公司向招商银行南京城北支行存入首笔资金6000万元，其中5,995万元于当日被划入保证金存款账户，起息日为2023年03月30日，到期日2023年09月30日。此外，在该银行的本公司账户下，存在以本公司名义向北控（江苏）建设项目管理有限公司和南京陇源汇能电力科技有限公司开具的共计23,980万元银行承兑汇票的开票记录，出票日期为2023年03月29日，汇票到期日为2023年09月29日。” 截至2023年11月4日，上述银行承兑汇票中，合计5,995万元的银行承兑汇票显示已承兑（承兑日期为2023年03月30日），对应票据状态为“票据已结清”，其余银行承兑汇票的票据状态为“票据已作废”。2023年10月7日，5,995万元被招商银行南京城北支行划出公司账户。 蹊跷的是，超卓航科在公告中表示：“经公司核查，北控（江苏）建设项目管理有限公司和南京陇源汇能电力科技有限公司与公司、公司董监高以及实际控制人不存在任何关联关系和业务往来，公司亦未与上述两家公司签订过任何协议。公司对于资金存入前即实施的开具银行承兑汇票行为不知情。” 超卓航科近6000万募资存款“不翼而飞”事件曝光后，一石激起千层浪，2023年11月17日，中国证监会对超卓航科下发的《立案告知书》（编号：证监立案字0052023028号），称因公司涉嫌擅自改变募集资金用途等违法违规行为，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对超卓航科立案调查。 超卓航科及相关责任人拟被罚款超400万 经中国证监会调查，2023年8月16日，超卓航科发布《2023年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》，该报告中“三、2023年半年度募集资金的实际使用情况”未如实反映募集资金存放及实际使用情况， 具体包括：将子公司上海超卓金属材料有限公司（以下简称上海超卓）在招商银行股份有限公司（以下简称招商银行）南京城北支行的5,995万元“银行承兑汇票保证金存款”披露为在浙商银行股份有限公司（以下简称浙商银行）武汉分行的“结构性存款”；将子公司奈文摩尔洛阳科技有限公司在招商银行郑州分行的1,011万元大额存单披露为在浙商银行武汉分行的大额存单；将上海超卓购买的2,000万元西藏信托有限公司信托产品披露为在浙商银行武汉分行的信托产品。 超卓航科的上述行为涉嫌违反《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）第七十八条第二款的规定，构成《证券法》第一百九十七条第二款所述“信息披露义务人报送的报告或者披露的信息有虚假记载”的行为。 不止于此，2023年10月7日，上海超卓的5,995万元存款被招商银行南京城北支行扣划出账户，用于支付银行承兑汇票的到期承兑。上述银行存款被划转的事项导致公司发生重大损失，但直至2023年11月4日，超卓航科才发布《关于部分银行存款被划转的风险提示性公告》。 综上，中国证监会拟对超卓航科以及相关责任人做出行政处罚，其中，拟对湖北超卓航空科技股份有限公司给予警告，并处以150万元的罚款；拟对相关责任人李光平、李羿含、王诗文给予警告，并分别处以70万元的罚款；拟对相关责任人蒋祺给予警告，并处以50万元的罚款。

5月29日，三大指数开盘涨跌不一，上证指数低开0.05%，深证成指低开0.04%，创业板指高开0.12%。板块方面，国防军工、通信设备、BC电池等概念板块涨幅居前，互联网电商、电力等板块跌幅居前。 来源：证券时报网

地方动态 经济观察网讯 据中国人民银行天津市分行网站消息，5月29日，中国人民银行天津市分行、国家金融监督管理总局天津监管局、天津市住房和城乡建设委员会联合发布《关于进一步调整优化天津市差别化住房信贷政策的通知》。具体内容如下： 为适应我国房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，促进房地产市场平稳健康发展，按照《中国人民银行 国家金融监督管理总局关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》《中国人民银行关于调整商业性个人住房贷款利率政策的通知》等政策精神，根据天津市房地产市场形势及市政府调控要求，现将天津市住房信贷政策调整如下： 一、对于在天津市贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。 二、取消天津市首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限，银行业金融机构结合本机构经营状况、客户风险状况等因素，合理确定每笔贷款的具体利率水平。 上述政策自本通知印发之日起施行。此前相关政策规定与本通知不一致的，以本通知为准。 编辑：刘睿

据报道，日本东北电力公司27日宣布，为重启而推进作业的女川核电站2号机组的安全对策工程已经完工。目前计划9月前后重启。 全球核电迎来重启浪潮，2024年3月，拜登政府宣布，美国联邦政府将提供15亿美元(约合108亿元人民币)贷款，用于重启密歇根州西南部的Palisades核电站，这将是美国历史上首次重启已关闭的核电站。2024年4月，东京电力已向柏崎刈羽核电站反应堆输送核燃料，预计将于今年10月重启开始发电。中信证券指出，历经百年发展，全球核电迎来大规模重启，各国对核电规划对应2050年1200GW以上装机容量，带动1000GW以上潜在新增+存量替换需求。我国自2019年核电重启以来，项目批复节奏明显提速，有望在此轮核电重启周期中跃居世界第一核电大国，核电项目建设周期较长，前期大量累积订单及新增项目落地将推动长周期零部件环节在2024年至2026年迎来3年景气上行。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 中核科技具有核电站用关键阀门具备二代、三代核电机组阀门成套供货能力，四代核电机组关键阀门供货能力；核燃料真空阀及浓缩铀生产四大类国产化关键阀门总体性能达到或超过进口产品水平，具备成套供货能力。 中国核电2023年全年核电机组发电量1864.77亿千瓦时，同比增长0.67%；上网电量累计为1744.58亿千瓦时，同比增长0.72%。

“今年一季度延续了2023年宏观经济形势复杂多变的局面，所以我们看到同期国有大行的资产规模增速放缓，其中多家大行营收和净利润同比下降，这在过往是比较少见的。” 安永华北区金融服务审计主管合伙人姜长征接受界面新闻采访时表示。 5月14日，安永发布《中国上市银行2023年回顾及未来展望》，梳理了58家上市银行2023年和今年一季度经营业绩。 报告显示，2024年一季度42家A股上市银行净利润同比降低0.81%，较去年同期下滑4.03个百分点。其中，大型银行增速下降2.19%，较去年同期下降4.61%个百分点。 报告显示，上市银行的净息差已连续四年下降，2023年平均净息差1.69%，较2022年下降了25个基点，利息净收入较2022年下降2.98%，自2017年以来首次出现同比下降。 营业收入方面，42家上市银行2024年一季度营业收入为人民币14,726.55亿元，同比下降1.73%。大型银行和全国性股份制银行营业收入较2023年同期分别下降2.22%和3.24%。 姜长征分析，营收下降的主因是利息收入的下降，银行业息差不断收窄，LPR（贷款市场报价利率）下调，以及去年存量房贷利率调整等多种因素叠加，各家银行现在对定期存款尤其是较长期限的存款，都在主动收缩规模压低价格。对于一季度业绩而言，大型银行资产规模保持了小幅增长，但规模的增长没有弥补价格下跌造成的影响。 姜长征补充说：“手续费和佣金收入下滑也是业绩波动的原因，这方面一季度披露信息较少，但从2023年年度报告可以看到，对于大行而言，理财子公司规模下降，理财带来的手续费和佣金收入也面临压力。另外，代理保险、基金等代理业务，也面临‘报行合一’等监管要求，所以对于大银行而言，佣金非息收入方面承受着比以往更大的压力。” 安永大中华区金融服务高增长市场主管合伙人许旭明认为，不同规模的银行业绩表现出现分化，是58家上市银行的显著特点。“在大型银行和全国性股份制银行营收同比下降的背景下，城商行和农商行营收今年一季度同比去年同期上升了5.61%和4.74%。” 从2023年情况也可以看出，29家城商行中有7家净利润下降，有22家净利润上升，13家农商行中有3家净利润下降，10家净利润上升。城商行和农商行的净利润增速也高于上市银行的整体增速。 对于中小银行而言，如何保持业绩的稳定？姜长征认为，城商行和农商行定位上结合自身区位优势走区域化、特色化、专业化、差异化的战略。需要强调的是，负债管理对于城农商行来说也尤其重要。在资产质量方面，中小行面临较大压力，从2023年披露数据来看，城商行和农商行对公房地产贷款、个人住房贷款不良率都所上升。信用卡不良率城商行和农商行分别上升0.94个百分点和1.35个百分点。城农商行还是需要精准识别他的客户，利用专业能力提升他的风险定价和水平。 安永报告显示，总体情况来看，42家A股上市银行2024年一季度净利润同比下降0.81%，营业收入同比下降1.73%；加权平均不良贷款率1.25%，较2023年末下降0.01个百分点。 展望2024年，安永大中华区金融服务首席合伙人忻怡认为，中国经济将继续回升向好，上市银行将面临更多机遇，但不确定性和挑战犹存。上市银行需秉承长期主义，坚守主责主业，稳妥处理好“功能性”与“营利性”、“规模”与“效益”、“防风险”与“促发展”之间关系，统筹兼顾长短期经营目标，在稳健经营中谋转型、谋发展。 来源：界面新闻

在基准利率持续下行的背景下，银行理财产品发行数量不降反增，尤其是4月份以来，理财产品规模还出现了超季节性的增长。 5月15日，券商中国记者汇总的独家数据显示，包括6家股份行理财、5家国有行理财公司（除中邮理财）在内的11家机构，4月份规模合计增长约2.02万亿元，一举扭转3月份的下降趋势。尤其是大行理财公司，增幅迅猛。 值得一提的是，银行理财市场的产品供给也出现新趋势：理财公司在4月份显著加快了包含权益类资产的混合类和权益类理财产品发行速度，个别产品一个月内募集规模超30亿元。 单月回升2万亿，大行理财公司阵营“雄起” 据券商中国记者汇总的独家数据显示，今年4月末，包括招银、兴银、信银、光大、浦发和平安理财6家股份行理财公司，以及工银、中银、农银、建信和交银理财共11家机构的规模合计为18.7万亿元，较上月增长约2.02万亿元，环比增幅达12.1%，较今年年初增长约9.5%。 进入5月后，银行理财公司产品规模仍在持续增长。据普益标准数据，截至5月12日，理财公司产品存续总规模约为24.81万亿元，周规模环比上升1.6%，环比增加约3900亿元。其中，国有行理财公司增速最快、回升规模最大，单周增幅2.36%，增加约2155亿元；股份行理财公司单周增幅1.37%，增长约1682亿元。 产品货架方面，券商中国记者统计的上述11家理财公司4月份增长规模最多的产品类型仍然是固收类产品，单月合计增长约2.01万亿元，这也是带动理财公司整体规模上升的主要因素。产品形态方面，现金管理产品恢复净流入态势，单月增长规模约8200亿元；而开放式和封闭式净值型产品分别增长约2600亿元和2100亿元。 值得一提的是，从券商中国记者掌握的独家数据来看，4月份国有行理财公司产品规模增速显著快于股份行理财公司。其中，工银理财、农银理财单月增幅超3000亿元；建信理财和中银理财增幅超2000亿元。这些大行理财公司的单月增长规模均超过了其余6家股份行理财公司。 另一个值得关注趋势是，银行理财公司持续发力他行代销渠道的销售规模。在销售渠道上，股份行理财公司对母行的依赖度进一步下降，非母行代销的产品规模占比正在进一步提高；而头部国有行理财公司相对而言则更依赖母行渠道。 具体来看，相比今年年初，平安理财、浦银理财、光大理财和交银理财等机构的非母行渠道产品规模占比进一步增加；其中，交银理财的非母行渠道占比已经突破50%，平安理财和光大理财的非母行渠道占比已经超过40%。而一些头部国有行理财公司主要依靠强大的母行销售渠道，多家公司的非母行渠道占比低于10%。 含权产品发行提速，混合产品爆款久违再现 今年以来债市小牛市持续，股市有所回暖，含权理财产品的收益率逐步回升。 在这样的背景下，4月份银行理财市场有一个突出特点：含权产品，尤其是权益类和混合类产品的发行，大幅提速。 据券商中国记者统计中国理财网数据，1月和2月两个月共计发行权益类、混合类、商品及衍生品类产品共计18只；3月单月发行15只；4月发行21只。发行主体包括农银理财、中银理财、招银理财、光大理财、平安理财、兴银理财、杭银理财、民生理财等。 有一些混合类产品在4月完成高额的首发募集，成为爆款。 比如招银理财发行的招智价值精选一年持有混合类产品，于4月10日首发，风险等级R3，首发一周募集规模即突破20亿，购买人次约1.1万。作为一只“偏债混合类”理财，这个募集额实属不易，为市场注入了信心。据券商中国记者从招银理财内部了解，自4月17日成立以来，不足一个月的时间，招智价值精选规模已突破30亿元。 据券商中国记者了解，招银理财的含权产品线共设置八大系列：价值+、红利+、量化+、结构+、债券+、全球+、黄金+、多元+，配置的逻辑是固收打底加少量权益仓位，截至目前其含权产品总规模达2000余亿元。 招银理财的含权组织架构包括权益投资部、多资产投资部（下设量化衍生品投资团队）、FOF投资部等权益投研部门。投研覆盖股票基本面、管理人和基金、量化和衍生品、多资产和多策略配置等多个领域。 平安理财自去年底推出了含权的旗舰品牌——“星辰”系列，其一年定开的三支产品均在近半年内陆续成立，成立以来年化收益率均超过4%且最大回撤仅为0.1%。据了解，该系列产品大部分仓位投向稳定的票息类资产，收益增强部分除了权益类资产的配置外，更通过量化中性策略等工具实现多元化资产配置。 平安理财认为，权益市场在经历了前期的调整后，在当前时点上有望开启稳步上涨的行情。伴随着经济基本面的企稳回升，宏观政策释放积极信号，含权类相关产品组合在股票和可转债仓位上有望获得更大的向上弹性。 兴银理财首席权益投资官蒲延杰在Wind举办的理财讲坛上透露，兴银理财在含权产品上积极布局，去年以来陆续布局了股票直投类、红利类、港股类、黄金类、定增类以及市场中性类含权理财产品，均取得了较好的绝对收益和一定的相对收益。 “我们投资的含权资产主要包括股票、公募基金和大宗商品，对于股票来说，投资逻辑兑现了，估值贵了，就会阶段性止盈；对于主动型的公募基金，可能主要看预期回报的兑现，被动型基金要看基金经理对这类资产的看法；判断大宗商品的价格是比较难的，都是由投资经验较丰富的投资经理来做决断。”蒲延杰说。 值得一提的是，不少业内人士反复呼吁，应该允许销售渠道拓宽，在券商、互联网等渠道销售能触及更多的年轻客群。此外，含权理财产品销售面临客户认知、风险测评限制等困难，理财公司应重点关注投资者持有体验，开展更多服务、机制创新，如预约申购、定期支付、目标盈、跟投等，使含权理财产品具备止盈和止损的功能，吸引更多潜在客户。 来源：证券时报

银行网点与保险公司合作不得超过3家的限制将成为历史。 国家金融监督管理总局最新发布的《关于商业银行代理保险业务有关事项的通知》（以下简称“《通知》”）提出，商业银行代理各类保险业务，各级分支行及网点均不限制合作保险公司数量，且一级分支机构在获得法人授权后，可直接签订协议。 这意味着，实施多年的银保销售限制成为过去式，单一银行网点将可以售卖更多公司保险产品。2010年，为整治银保渠道乱象，原银监会要求商业银行每个网点原则上只能销售不超过三家保险公司的产品。 在“一对三”时期，为抢夺银行渠道资源，保险公司各出奇招，“小账”等问题屡禁不止。有保险公司高管对界面新闻指出，银行渠道能做多少业绩，取决于保险公司和渠道的合作力度，而合作力度取决于支付的手续费和其他存款、托管业务，“谁给的代理费高就给谁代理，保险公司对渠道的可控性非常弱。” 《通知》一出，“几家欢喜几家愁”，对不同类型的机构影响大不相同。界面新闻采访了多位银行和保险业人士，普遍认为，重启“一对多”有助于提升银行中收。对保险业来说，大险企从中获益，小险企重获生机，但代理人和经代渠道将直面银行挑战。 银行有望借渠道优势提升中收 有银行总行人士对界面新闻表示，这个消息对于银行来说肯定是利好，去年各家银行中收普遍下滑，如果单一网点可以代理更多保险公司的产品，对于银行中收增长将非常有利。 “不过除了现有的保司合作，目前新规落地可能还需要一段时间，大银行渠道还是非常强势，对于保险公司的合作不仅考虑佣金水平，还需要看保险公司服务能力，产品设计是否合理，不同公司之间的产品能否互补等等。”上述银行业人士说。 “从业务角度来看，银行渠道销售的主要是寿险和分红险，这些产品和银行的储蓄和理财等产品是有竞争关系的，银行往往会根据不同业务完成情况，选择营销重点。以后银行与多家保险公司建立合作关系，具体到哪个产品该主推，基层网点可能不具备筛选的能力，如果单纯以佣金多少决定营销重点，营销动作很可能变形，产生消保问题。所以在合作方和产品的选择方面，需要总行和分行的渠道和个金部门帮助把关，这对渠道也是一种考验。”另一位银行人士则对界面新闻分析称。 事实上，随着银行业净息差收窄，银行更加重视通过提升中间业务收入改善经营业绩。不过，由于权益市场波动，理财基金产品销售遇阻，而去年四季度实施的银保渠道“报行合一”也让银行代理保险产品的佣金下降，银行中间业务收入明显承压。 例如，平安银行2023年实现代理个人理财收入9.48亿元，同比下降5.7%；招商银行2023年实现代销理财收入54.24亿元，同比下降18.37%。 招商银行副行长兼财务负责人彭家文在年报发布会上表示，去年银行业手续费及佣金收入方面都面临比较大的压力，主要包括三个方面的影响因素：一是权益类产品托管总量下降；二是资本市场波动使得整个权益类产品收入下降，代销基金的结构里将费率相对较高的权益类产品压缩；三是保险、基金费率改革也影响了整体手续费的收入。 东方财富Choice数据显示，从总体情况来看，42家A股上市银行2023年手续费及佣金净收入下降657.3亿元，考虑到国有大行和头部股份行占比较高，加权平均后，手续费和佣金金收入下降约6.18%。 六大国有行中，仅中国银行手续费及佣金净收入同比增长9%，其他几家银行均有不同程度下降。 主要银行手续费及佣金净收入变化。数据来源：东方财富Choice 很显然，银行网点可以签约多个保险公司，不仅银行中间业务收入增长空间被打开，这也意味着客户能够在银行网点买到种类更加丰富的产品。 不过，一家国有行网点个金业务负责人则对界面新闻表达了谨慎的态度：“以前我们卖什么产品，个金部门说了算，因为最终铺开的产品不多，客户经理会经过保险公司、银行内部多轮培训，产品的特点，针对哪类人群营销可能就‘吃得很透’。现在都讲大类资产配置和精准营销，以后如果代理销售更多的保险产品，对客户经理是个不小的考验。” 大型险企优势明显 对于头部险企来说，取消“一对三”限制对提高银行和头部险企的合作意愿有积极作用。 国泰君安非银分析师刘欣琦认为，监管再次强调渠道费率“报行合一”要求，在同等费率环境下头部公司的产品得益于附加服务体系等更具备竞争优势，预计银行与头部险企的合作意愿将进一步提升。 新华保险副总裁王练文曾表示，在实行银保渠道新规后，新华保险在银行保险中具备比较优势，“本以为费率打九折对于公司的优势有损伤，但许多银行转而主动接触新华保险，因为新华保险在银行保险方面具有经营经验和和很好的管理素养。” 在业务上，取消银保“一对三”限制，也会对头部险企被“报行合一”影响后的银保保费规模形成支撑。 华福非银团队认为，受到通知中的总对总签约以及线下服务规定影响，头部险企有望凭借更多的网点数以及合作优势，进一步扩大签约规模。同时头部险企得益于合作渠道众多、培训服务支持更加优秀，叠加期限结构改善显著带来的价值率普遍高升，在新规下有望进一步扩大签约范围，预计长期期交规模增速向好。 数据显示，因“报行合一”的冲击，各险企2024年银保渠道保费下滑明显。中国太保一季报显示，一季度银保渠道实现规模保费123.79亿元，其中新保规模保费87.18亿元，同比下降21.8%。 新华保险银保渠道一季度实现保费收入158.75亿元，同比下降29.4%；长险首年保费下降63.7%，其中期交保费下滑26.5%，趸交保费下滑82.5%。 取消“一对三”新规无疑是一针强心剂，有头部银保系险企合规负责人向界面新闻表示，放开了合作网点数量限制，可以让银行和险企从上到下达成统一的产品策略。“我们也可以把在母行系统内行销的相关经验复制到其他银行去，销售更长期、更高价值率的产品，而不是只派驻外勤做趸交产品。” 在采访中，界面新闻发现，险企相关人士均不认为未来险企会在银保渠道“大干快上”，反而深耕银行客户是被提及的重点。 前述合规负责人表示，“目前国内的银保渠道更像一个超级大卖场，但在更成熟的海外市场，一个银行只卖一到两家保险公司的产品，银保以后的方向会走向深度融合。因为只有深度融合，产品渠道销售能力进一步提升，才能同时给银行和保险公司都创造更多的价值。” 近年来，不少险企开始探索与银行的深度合作模式，比如平安的新银保模式，大家人寿探索“千网千面”策略。“银保系一哥”中邮人寿也打造一支近六千人的保险规划师队伍和专兼职讲师队伍，在银行网点服务客户。 中小险企求生，经代个险转型 与银行和大型险企的喜上眉梢不同，中小险企和个险及经代渠道对取消银保渠道“一对三”限制则是喜忧参半。 华福证券非银团队认为，取消“一对三”限制短期边际利好中小险企银保渠道。从一季度银保期交保费增速数据看，大型及银行系险企受“报行合一”影响较中小险企更小。此次通知放开一对三限制将边际利好中小险企签约，预计前期较大负增态势将得到缓解。不过中小险企能否顺利与银行网点签约，还涉及多方面因素。 北京联合大学保险系讲师杨泽云向界面新闻分析，表面上看，放开数量限制，有利于中小型险企有更多机会进入银保渠道。但在目前“报行合一”的严监管下，保险公司不能再通过“小账”的方式不正当竞争，而是需要保险公司通过提升产品竞争力和服务质量来赢得合作银行和客户的青睐。而这对于中小险企来说，可能还是面临较大的压力。 东吴证券预计放开“1+3”合作限制后，短期内对中小保险公司而言，可以获得触达更多网点的合作机会，渠道竞争将会加剧。 不过需要强调的是，在“报行合一”的约束下，中小公司无法通过费用比拼的粗放式竞争获取市场份额，产品和服务面临市场化竞争的考验。 对于经纪渠道和保险公司的代理人，放开银保渠道限制使得他们将直面银行的竞争。 “放开了银行网点的限制后，银行将变成一个大中介。银行在做储蓄型保险上存在巨大的优势，这一点是个人代理人和保险经纪无可比拟的。”有保险经纪公司合伙人向界面新闻表示，“银行具有大量的客户，又对客户的财富水平较为了解，同样的电销坐席，拨打银行客户得到的产能比其他名单带来的产能高出许多。” 该合伙人表示，在“报行合一”后，经纪渠道和个险渠道的收入下降不少。叠加利率下行和行业从业者出清，如果不及时转型，那未来的日子将非常艰难。 平安集团原首席保险业务执行官、懂保汇CEO陆敏向界面新闻表示，只要银行将银保业务发展成保险经纪业务，站在客户立场来设计产品和营销，保司代理人渠道业务必然会受到冲击。为此，保司代理人渠道的转型刻不容缓。 转型是必然。不过有合资险企个险负责人向界面新闻表示，个险行业也不用太过焦虑。他认为，银行的能力存在边界，银行目前的人员配置也不足以支撑他们去销售更复杂的保险产品，预计未来银行会聚焦年金险、投连险和增额终身寿等储蓄产品。 “个险渠道未来更应该重视服务、重视差异化竞争和客群经营。随着大众金融素养的提升，客户会越来越意识到长期服务的重要性，这是银行可能无法提供的。最后，多渠道肯定会达成一个平衡。当然，在转型期间，阵痛是难免的，大家不要倒在黎明的前夜。”该负责人表示。 对于经代渠道，陆敏认为，经代渠道面临的核心问题是业务模式照搬了保司直销模式，想要从银行转向大中介的浪潮中生存下来，经纪公司高层需要突破短期业务压力的纠缠，为客户利益展业，实现真正的转型。 来源：界面新闻

　　【本期导读】 　　今年是中阿合作论坛成立20周年。从2014年习近平主席首次提出打造中阿利益共同体和命运共同体，到2022年中阿双方领导人一致同意全力构建面向新时代的中阿命运共同体，进入新时代的中阿关系实现跨越式发展，成为南南合作典范。 　　5月30日，习近平主席将出席中阿合作论坛第十届部长级会议开幕式并发表主旨讲话。国际在线“讲习所”栏目推出两期特别报道，从经贸合作与文明互鉴的角度回顾新时代中阿合作取得的丰硕成果，展望中阿命运共同体建设新蓝图。这是第二期。 　　“五色交辉，相得益彰；八音合奏，终和且平。”历史上，中阿文明在亚洲大陆两端相映生辉，中阿文明交流跨越千年、相互欣赏，书写了互学互鉴的历史佳话。在共建“一带一路”倡议引领下，中阿文明交流进入提质升级、全面发展的新阶段，不断为构建中阿命运共同体注入丰富人文滋养和强大精神动力。   

  今年是中国-阿拉伯国家合作论坛成立二十周年。5月30日，中阿合作论坛第十届部长级会议将在北京召开，中阿合作再次迎来“高光时刻”。   二十年来，中阿合作论坛始终紧贴中阿双方发展需求，紧跟国际和地区形势变化，已成为中阿双方开展平等对话、加强务实合作的重要平台，为促进中阿关系发展作出重要贡献。   策划：裴剑容   监制：卫铁民、朱小龙   统筹：卜多门、刘畅   文案/海报制作：周潼潼、朱娜、童昊、王嘉轩   新华社对外部出品

　　巴布亚新几内亚总理马拉佩当地时间5月29日表示，根据初步估计，该国恩加省山体滑坡导致的遇难人数可能超过2000人。 　　巴布亚新几内亚恩加省24日凌晨发生的山体滑坡造成了巨大的人员损失。据统计，截至目前，受灾人口约为7849人，涉及1427个家庭。巴布亚新几内亚29日加大了对恩加省的救援力度。 　　山体滑坡已经过去5天，由于偏远山村的条件有限，救援工作难度很大，巴新政府及联合国机构等正想方设法将援助物资尽快送至灾区。来看总台记者从前方发回的报道。  　　由于事发地区相对偏远，当地地质情况仍不稳定，发现幸存者的可能性很渺茫。 　　灾区民众 莱特斯·扬达姆：我是这次灾难的幸存者之一，当时我们在房子里，石块很快就把我埋住了。山体滑坡掩埋了几百栋房子，这个地区的人大都住在这个村子，总共是3895人，半数的人现在都还被埋在下面。我们尽力要把他们挖出来，但无能为力，石头太大了。 　　联合国方面正在与当地开展密切合作，协助成立疏散中心，为灾民提供援助。目前，由巴新军方领导搜救工作，巴新政府及联合国机构等正在想方设法将更多援助物资尽快送至灾区。 　　巴新灾害中心恩加省应急委员会联络员 罗德尼·索瓦伊：我们需要食物、饮用水、防雨布、钉子、锤子，还有挖掘遗体用的工具，这些都是我们需要的。

扎克伯格因为AI开源在硅谷又火了 核心提示： 1.扎克伯格让AI模型开源，这与谷歌、OpenAI等公司的做法大相径庭。 2.尽管扎克伯格仍在应对许多Meta问题，但工程师、程序员、技术专家都支持他的开源立场。 3.Stripe CEO对扎克伯格说，开源LLaMA是脸书在科技界做过的最受欢迎的事。 4.杨立昆等Meta专家推动了扎克伯格开源，认为这么做对公司有利。 去年，当马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)宣布Meta将发布一款人工智能(AI)系统时，杰弗里·伊曼纽尔(Jeffrey Emanuel)还持保留态度。 伊曼纽尔是一名兼职黑客和全职AI发烧友，他曾尝试对“闭源”AI模型进行改进，其中包括OpenAI的模型。但是，“闭源”意味着这些系统的底层代码无法被访问或修改。当扎克伯格在发布Meta AI系统时只邀请少数学者时，伊曼纽尔担心这项技术仍将局限于一小群人。 然而，扎克伯格在去年夏天发布新版AI系统时将代码“开源”，以便任何人都可以自由复制、修改和再利用这些代码。 扎克伯格的这一做法打动了伊曼纽尔，后者也是区块链创业公司Pastel Network的创始人。伊曼纽尔说，Meta的AI系统性能强大且易于使用，对此他表示赞赏。最重要的是，他欣赏扎克伯格拥护黑客准则，也就是让技术免费可用，这与谷歌、OpenAI和微软等公司的做法大相径庭。 “扎克伯格成了我们的拥护者，”42岁的伊曼纽尔表示，“感谢上帝，我们有人保护开源精神不受其他大公司的影响。” 扎克伯格 眼下，扎克伯格已成为支持和推广AI开源模型的最受瞩目的科技高管，这让这位40岁的亿万富翁直接置身于一场争议性辩论的一边。这场辩论的主题是，AI这项可能改变世界的技术是否过于危险，以至于不能提供给任何想要得到它的程序员。 微软、OpenAI和谷歌更多的是采取了一种封闭的AI策略来保护自己的技术，他们说这是出于高度谨慎的目的。但是，扎克伯格则一直在大声疾呼，认为这项技术应该向所有人开放。 今年1月，扎克伯格在Instagram上的一段视频中说：“这项技术是如此重要，机会是如此巨大，以至于我们应该尽可能负责地开源并让它广泛可用，这样每个人都能受益。” 最受欢迎的事 这种立场让扎克伯格成为了许多硅谷开发者社区中意想不到的风云人物，引发了人们对他“改头换面”和“扎克复兴”的讨论。尽管扎克伯格仍在努力应对有关Meta平台上的错误信息和儿童安全问题的审查，但许多工程师、程序员、技术专家和其他人都支持他的开源立场，把AI技术提供给大众。 Meta称，自从公司的第一个完全开源AI模型LLaMA 2在去年7月发布以来，该软件已被下载超过1.8亿次。该模型的更强大版本LLaMA 3在今年4月发布，在AI代码社区网站Hugging Face上以创纪录的速度登上了下载排行榜的榜首。 开发者已经在Meta的AI模型基础上创建了数以万计的定制AI程序，并把它们用于各种用途，从帮助临床医生阅读放射学扫描影像，到创建大量数字聊天机器人助手。 “我告诉扎克伯格，我认为开源LLaMA是脸书有史以来在科技界做过的最受欢迎的事情，”支付公司Stripe CEO帕特里克·科里森(Patrick Collison)说，他最近加入了一个Meta战略咨询小组，旨在帮助公司就其AI技术做出战略决策。Meta拥有脸书、Instagram和其他应用。 Stripe CEO科里森 扎克伯格在科技圈积聚的新人气之所以引人注目，是因为他与开发人员之间有过不愉快的历史。过去二十年里，Meta有时会给程序员制造麻烦。例如，2013年，扎克伯格收购了开发者工具开发商Parse，以吸引程序员为脸书平台开发应用。但是三年后，他关闭了这个项目，激怒了那些在这个项目上投入了时间和精力的开发者。 截至发稿，扎克伯格和Meta不予置评。谷歌没有回应置评请求。 扎克伯格长期支持开源 开源软件在硅谷有着悠久而传奇的历史，主要的技术斗争围绕着开放与专有(或封闭)系统展开。 在互联网发展的早期，微软曾想法提供运行互联网基础设施的软件，但最终输给了开源软件项目。接着，谷歌开放了其Android移动操作系统，以挑战苹果封闭的iPhone操作系统。互联网浏览器火狐、博客平台WordPress和热门动画软件工具Blender都是使用开源技术构建的。 扎克伯格在2004年创立了脸书，长期以来一直支持开源技术。2011年，脸书创办了非营利组织开放计算项目(Open Compute Project)，免费分享数据中心内服务器和设备的设计。2016年，脸书还开发了开源软件库Pytorch，该软件库已被广泛用于开发AI应用程序。另外，该公司还分享了他所开发的计算芯片的蓝图。 “扎克伯格善于研究历史，”Spotify CEO丹尼尔·埃克(Daniel Ek)说，他把扎克伯格视为知己，“在计算机行业的历史中，他发现总有封闭和开放的道路可供选择，而他总是默认选择开放。” 内部争议 在Meta，AI开源的决定引发过争议。在2022年和2023年，该公司的政策和法律团队支持以更保守的方式发布软件，原因是担心开源遭到华盛顿和欧盟监管机构的强烈反对。但是，杨立昆(Yann LeCun)和乔尔·皮诺(Joelle Pineau)这样的Meta技术专家推动了开源模式。他们是AI研究的先锋，认为从长远来看这么做对公司更有利。 最终，Meta工程师们赢了。扎克伯格去年在自己的脸书主页上发帖说，他认同开源做法，因为如果代码是公开的，它可以更快地得到改进和保护。 杨立昆(右) 虽然将LLaMA开源意味着Meta拱手交出花费数十亿美元创建的计算机代码，不会立即获得投资回报，但扎克伯格称其为“好买卖”。随着越来越多的开发者使用Meta的软件和硬件工具，他们就越有可能投资Meta技术生态系统，这有助于巩固公司的地位。 开源还帮助Meta改进了自己的内部AI系统，并在Meta的应用程序上提升了定向广告，推荐更相关的内容。 “这正中扎克伯格的下怀，完全符合Meta让公司受益的设想。LLaMA对所有人来说都是双赢的。”麻省理工学院斯隆管理学院研究AI的研究员努尔·艾哈迈德(Nur Ahmed)说。 竞争对手也注意到了这一点。今年2月，谷歌开放了两个AI模型Gemma 2B和Gemma 7B的代码，这表明它感受到了扎克伯格开源策略的压力。微软、Mistral、Snowflake和Databricks等其他公司也从今年开始提供开源模型。 冰释前嫌 对于一些程序员来说，扎克伯格的AI开源策略并没有消除过去引发的所有成见。35岁的萨姆·麦克劳德(Sam McLeod)是澳大利亚墨尔本的一名软件开发人员。多年前，由于他对该公司在用户隐私和其他方面的过往记录感到愈发不安，他删除了自己的脸书账户。 但是，麦克劳德最近表示，他意识到扎克伯格发布了带有“宽松许可条款”的“前沿”开源软件模型，这是其他大型科技公司无法做到的。 24岁的马特·舒默(Matt schumer)是纽约的一名开发者。他说，自己使用Mistral和OpenAI的闭源AI模型，来驱动其创业公司HyperWrite的数字助手。但是，在Meta上个月发布了新版开源AI模型后，舒默开始严重依赖这款模型。他对扎克伯格的任何保留意见都成了过往云烟。 “开发者已经开始放下他们之前与扎克伯格、脸书产生的许多问题，”舒默表示，“现在，他所做的事情对开源社区是真正有益的。”(作者/箫雨) 更多一手新闻，欢迎下载凤凰新闻客户端订阅凤凰网科技。想看深度报道，请微信搜索“凤凰网科技”。

截至收盘，道指跌411.32点，跌幅为1.06%，报38441.54点；纳指跌99.30点，跌幅为0.58%，报16920.58点；标普500指数跌39.09点，跌幅为0.74%，报5266.95点。 热门中概股普跌，其中法拉第未来（FFIE，股价：0.444美元；总市值1.954亿美元）重挫62%，此前该公司声称，受多种原因影响，公司可能永远无法实现或维持盈利。 2024年5月28日美股盘后，法拉第未来终于发布了延期披露的2023年财报。财报显示，2023年，法拉第未来营收78.4万美元，销售成本为4260.7万美元，上年营收和销售成本均为零；2022年全年净亏损6.02亿美元，2023年全年净亏损收窄至4.32亿美元。此外，法拉第未来表示，鉴于目前市场状况和当下资金水平，该公司将撤回其2024年生产目标指引。 财报显示，法拉第未来于2023年3月开始生产其首款汽车FF 91 Futurist，并于2023年8月开始向客户交付。而截至2023年12月31日，法拉第未来总共仅销售4辆FF 91 Futurist，出租6辆。 同时，据法拉第未来在财报中表示：“公司可能会产生不可预见的费用，或者在交付FF 91系列时遇到困难和延迟，因此可能永远无法产生足够的收入来维持自身的运营。” 数据显示，法拉第未来2023年12月31日的现金余额为400万美元，其中包括200万美元的受限现金。相比之下，截至2022年12月31日，公司的现金余额还有1700万美元。截至2024年5月23日，公司的现金状况约为500万美元，其中包括200万美元的受限现金。 几乎等同于没有的车辆交付数据以及稀薄的现金流为法拉第未来此后的发展蒙上了阴影。法拉第未来表示，为了支持未来的增长，公司将继续寻求更多重要的战略投资者来支持公司未来的增长。并且考虑设备和知识产权支持的融资，以减少对稀释性融资的依赖。除非公司获得股东批准增加总授权股数，否则公司不打算发行额外股份。 而法拉第未来全球首席执行官马蒂亚斯·艾特仍持乐观态度，他表示：“我对未来感到兴奋，因为我们仍然坚定不移地追求效率。我们仍然致力于提升产品实力和股东价值。” 此外，法拉第未来还表示，鉴于目前的市场状况和资金水平，决定撤回2024年生产目标指引。此前，法拉第未来曾在去年11月份乐观预测，2024年将能生产出约1000辆汽车。 5月29日，贾跃亭在社交媒体上宣布，公司将在大约一个月后发布“中美汽车产业桥梁战略”的详细规划，这是“FF汽车产业桥梁战略”的第一阶段战略。 他说，“桥梁战略”作为FF中美双主场、双基因战略的重要部分，将利用FF独特的价值，整合美国汽车行业的优势与中国汽车公司和供应链的优势，为中美汽车产业、FF战略伙伴、OEM、供应链和FF自身创造原创价值。 贾跃亭在视频中表示，公司自提出“FF汽车产业桥梁战略”以来，接到了越来越多的合作意向，现在正与多家主流全球整车厂和供应商就FF如何通过产业协调与合作为中美汽车产业搭建桥梁进行初步讨论。 “希望不仅通过引进优质低成本的中国供应链，给美国的大众用户带来到优质且低价的产品，而且通过全价值链赋能，将售价三十多万美元的ff 91所采用的核心技术赋能在大众车型上，让美国大众用户也能享受到‘极智科技顶奢’的体验，推动中国汽车企业出海和产品出海，同时加速美国AI EV产业的普及与发展。”贾跃亭说。 每日经济新闻综合公开信息

◎ 科技日报记者 华凌 近日，清华大学精密仪器系类脑计算研究团队研制出世界首款类脑互补视觉芯片“天眸芯”。该成果刊登在5月30日《自然》杂志封面。这是该团队继异构融合类脑计算“天机芯”后，第二次登上《自然》杂志封面，标志着我国在类脑计算和类脑感知两个重要方向上均取得基础性突破。 2024年5月30日《自然》杂志封面。图片来源：《自然》杂志网站 研究团队聚焦类脑视觉感知芯片技术，提出一种基于视觉原语的互补双通路类脑视觉感知新范式——借鉴人类视觉系统的基本原理，将开放世界的视觉信息拆解为基于视觉原语的信息表示，并通过有机组合这些原语，模仿人视觉系统的特征，形成两条优势互补、信息完备的视觉感知通路。 在此基础上，团队研制出世界首款类脑互补视觉芯片“天眸芯”，在极低的带宽（降低90%）和功耗代价下，实现每秒10000帧的高速、10bit的高精度、130dB的高动态范围的视觉信息采集，不仅突破传统视觉感知范式的性能瓶颈，而且能够高效应对各种极端场景，确保系统的稳定性和安全性。 类脑互补视觉芯片“天眸芯”。图片来源：清华大学 基于“天眸芯”，团队还自主研发高性能软件和算法，并在开放环境车载平台上进行性能验证。在多种极端场景下，该系统实现低延迟、高性能的实时感知推理，展现其在智能无人系统领域的巨大应用潜力。

作者丨樱木 编辑丨伊页 音乐圈的 2021年是一个重要的转折点。那一年，腾讯音乐上十大热歌全部被抖音神曲占领，成为当年业内最热议的现象趋势。 时隔3年，抖音神曲的影响力进一步加深。在丁太升拳打《歌手》，怒喷华语音乐被神曲侵害时，充斥着神曲的主流音乐平台业绩却不断提升。腾讯音乐一季报显示，净利润达15.3亿元人民币，同比增长27.5%。 而随着音乐市场的不断火热，曾经失落的巨头，也开始了全新的动作。日前，抖音集团旗下北京字跳网络技术有限公司申请注册“海绵音乐”“海绵”商标，国际分类为科学仪器、通讯服务，当前商标状态均为等待实质审查。 这是继TikTok Music、Resso 和汽水音乐之后，抖音再次布局音乐赛道。与此同时，5月字节跳动以数亿元金额收购知名开放式耳机品牌 Oladance，其对于音乐赛道的野心看来并不止于软件端。 资料显示，抖音对于音乐赛道的布局开始得很早。除了TikTok Music、Resso 和汽水音乐等流媒体应用之外，为了解决版权问题，字节跳动与环球音乐、索尼音乐和华纳音乐等主要音乐版权商建立了合作关系，获得了不少的音乐资源。2018年开始的“看见音乐计划”是抖音重点扶持原创音乐人的专项计划，自启动以来已连续举办六届。现在大家耳熟能详的王OK 、贰茉儿 EMO等歌手都曾参加过该计划。 但从结果来看，汽水音乐虽然未公布营收，但无论在独立性还是盈利能力上，存在感都较低。 抖音真正的动机或许出自于AI。 字节在AI硬件方向的探索，内部分为了两条产品线：一条产品线代号为“D线”，负责人为李浩乾，正是被收购的耳机品牌Oladance创始人。另一条产品线为O线，负责人也是字节曾收购公司的创始人，向集团技术副总裁洪定坤汇报。 其中，D线的重点将放在带有AI能力的可穿戴设备上，延续此前Oladance团队在耳机上的经验——李浩乾在创业前还曾经是知名耳机厂商BOSE的高管。 新音乐品牌的注册，以及重金投入耳机公司，音乐+AI硬件的配置成了外界对字节新动作的主要猜测方向。“海绵音乐”在商标国际分类为科学仪器、通讯服务，也成为有力的佐证。 通过AI硬件获取全新流量入口，拉动内容展现的新形式，无论是下一个AirPods 还是下一个腾讯音乐，抖音都非常值得下注。 从Pico开始，字节一直有一个硬件梦，但几经尝试下来都不太成功。此次能否在音乐领域弯道超车，前面的腾讯与网易云的态度不容小觑。在音乐市场，腾讯音乐与网易云已占领约90%的市场份额，而且两家公司都砸重金建立起了版权壁垒。从用户规模上来看，两者经过多年发展，积累了海量的活跃用户，用户粘性较高，已然形成了网络效应和规模优势。 阿里旗下虾米音乐的关停就是竞争失败的案例。即便抖音拥有超级流量，但直接竞争硬碰硬也没有太多优势。但如果以智能硬件作为切口，叠加推荐算法与流量，改变音乐收听的形式，也许一个类似于当年乔布斯改造iPods式的创新指日可待。 总结来看，抖音对于音乐赛道的重新下注，不同于以往的竞争形式。这盘有关AI和硬件的音乐产业大棋正在缓缓启动，至于结果如何还需要拭目以待。

柔宇在2019年CES展示的嵌入柔性OLED屏的时尚手提包。 摄影/第一财经记者王珍 5月30日的凌晨，柔宇科技董事长兼CEO刘自鸿通过微博平台发布了一篇《关于柔宇历史若干不实言论的澄清》的文章。这份声明两天前就已在柔宇科技的官方微信公众号上发布。 自2020年1月，刘自鸿在微博上分享了那一年CES上柔宇科技的企业介绍视频后，他的微博便再也没有更新，直至今天，他选择了在这个关键时刻发声。 眼下柔宇正处紧要关头。据天眼查，深圳市中级人民法院5月24日已发布了柔宇破产清算案采取推荐方式选任管理人的公告。管理人推荐的截止时间是2024年6月3日17时，如债权人不能按要求推荐管理人，法院将通过随机摇珠方式指定管理人。 第一财经记者5月30日下午拨通深圳市中级人民法院相关联系人的电话，对方表示，柔宇破产清算案现在正在选管理人的过程中，一旦指定了管理人，会第一时间进场接管柔宇，目前后续时间还不好说。 广东省破产管理人协会债务重组与预重整专业委员会主任邓培启律师向第一财经记者表示，破产法规没有规定具体的管理人接管时间表。但是，如果适用简易程序，需要在受理后三个月结案，故接管的时间需要尽快，管理人一般在接受指定后一周之内就会完成接管手续，顺利的话几天内可以完成接管。但如果破产债务人不配合，或者接管的资料和事务比较多，案情又比较复杂，那么接管的时间就会延长，需要根据个案的实际情况来定接管时间表。 柔宇员工王篷（化名）在接受第一财经记者独家采访时表示，他5月28日到柔宇总部基地旁的酒店，在律师处登记公司欠薪债权。他从律师处获悉，累计已有400-500名柔宇在职或离职员工登记了公司欠薪债权。但记者联系律师时，对方称不方便透露信息。 王篷说，一旦债权管理人选出来，管理人将进场接管柔宇。“柔宇‘成也刘自鸿、败也刘自鸿’。如果没有刘自鸿，就没有柔宇的故事和这么多投资。但是，刘自鸿没有充分尊重商业本质、市场规律，做产品更多是营销思维而非市场思维，在公司上市过程中没有顾及员工利益，让柔宇走向衰败。” 员工：“真话不等于真相” 刘自鸿转发的澄清声明中，回应了“核心技术源自国外”、“无法量产”、“没有大客户”、“上市只为圈钱”、“不惜血本营销”等传闻，表示相关传闻均为不实信息。其中提到，柔宇此前已合作的数百家企业客户包括空客、LV、中车、泸州老窖等。 “真话不等于真相”，王篷对记者说，这份澄清没有讲清楚柔宇与上述知名企业的合作内容，事实上柔宇并没有从这些合作中获得规模化收益。 第一财经记者了解到，2018年底，空客中国创新中心曾与柔宇科技签署合作备忘录，双方拟就柔性电子技术在飞机客舱的应用开展研究。2024年5月30日，空客中国创新中心向第一财经记者回复表示，目前没有与柔宇科技进行项目合作的计划。 泸州老窖2021年曾采购过柔宇的设备，在酒博会上展示过“柔树”及带柔性屏的酒瓶。第一财经记者了解到，带柔性屏的酒瓶仅在那次展会上展示，后期并没有生产和销售。 2019年，柔宇与LV联合推出带柔性屏的手袋，合作系列被命名为“来自未来的帆布”，并在国际时尚秀中亮相。记者在LV官网进行相关搜索，没有看到这款产品在售。 柔宇的发展历程曾备受业界瞩目。公开信息显示，柔宇创始人刘自鸿是清华大学、斯坦福大学的高材生，毕业后曾在IBM研发中心任职。2012年，29岁的刘自鸿从IBM辞职，与清华大学兼斯坦福大学校友魏鹏、余晓军及发小樊俊超共同创立柔宇科技，迅速获得IDG、深创投、松禾资本的融资。 2014年，柔宇开发出薄至0.01毫米的柔性屏样品，小而薄的屏幕被吹得卷起来，看上去如纸一般，却显示着彩色图样，它后来被造成“柔树”的叶子。这吸引了许多投资人。从2012年至2020年，柔宇8年完成了13轮、共98.5亿元融资，其F轮融资时估值已达419亿元。 据王篷介绍，柔宇科技2020年在高峰期时曾有2600名员工。不过，到2024年5月，柔宇目前员工人数已减少至只剩200-300人，是高峰期的约十分之一；其中，有100多名是生产线员工，部分要上班，维护柔宇剩余设备的正常运转，非生产线的员工都被“放假”。 柔宇5.5代柔性OLED面板生产线，2018年6月投产，设计产能可达100万片模组/月，但2022年已停产。调研机构表示，柔宇的出货量太少，没有统计。“柔宇一直没有进入主流的消费电子市场，几乎没有出货量，估计其OLED模组每年出货仅数万片”，分析师说。 智慧芽专利数据库显示，柔宇科技申请专利数量从2012年开始增加，高峰期在2018年，当年专利申请量达1088项、当年授权专利占比达26.75%；之后，其申请专利、授权专利数量逐年减少，2022年、2023年仅分别申请专利3项、2项，2024年为0项。 今年3月，这家曾号称要打造“柔性星球”的柔性显示独角兽企业，被员工申请破产。 据天眼查，5月28日，深圳市柔宇科技股份有限公司及其旗下深圳柔显系统技术有限公司新增1条被执行人信息，执行标的6868万余元，执行法院为深圳市龙岗区人民法院。该公司现存27条被执行人信息，被执行总金额超31亿元。 这只是“冰山一角”。2024年3月29日，柔宇科技新增一则破产审查案件。此次破产审查申请由被欠薪的部分在职和离职柔宇员工提出。2024年4月24日，柔宇科技破产审查听证会在深圳市中级人民法院召开。 此次破产审查申请由被欠薪的部分柔宇科技在职或离职员工提出，共有300余人参与，且还有员工在陆续加入。据员工方统计，他们共被拖欠工资约6000万元，加上公司此前承诺的股权等合计上亿元。其中被拖欠工资时间最长的17个月，平均被拖欠15个月左右。 在听证会上，柔宇方面对破产申请提出异议并认为，公司资产超54亿元，包括房产、建设用地、生产设备、技术知识产权等，足以清偿破产申请人的债务。会后，一位柔宇员工向记者表示“比较失望”，认为很多人还在维护刘自鸿和柔宇最后的体面。 产业化上的“营销思维” 在深圳宝安国际机场，一棵由500余片柔宇全柔性屏建造的“柔树”曾吸引不少人驻足，如今这棵大树没能等到开花结果的那一天。 柔宇有技术、有人才，有资源，却从估值约400亿元人民币的独角兽，落到如今濒临破产的地步。王篷认为，刘自鸿在做产品方面，更多是营销思维，而非市场思维。 多年前王篷初入柔宇时，柔宇还处于上升期。那时，VR（虚拟现实）概念刚火起来不久，Facebook在2014年花费30亿美元收购了VR初创公司Oculus。2016年9月，柔宇发布3D头戴影院Royole Moon，实质上是VR眼镜。 可是，VR眼镜那时太贵，效果欠佳，规模卖不起来，是小众的市场。王篷说，柔宇的3D头戴影院做了两代产品就不做了。 “其实这没关系，慢慢迭代优化，可能第3、第4代就会是精品，可惜砸了钱、组建了团队，试一下就不再做了。” 王篷回忆，后来柔宇的很多产品，如智能手写本、折叠屏手机等，基本上也是浅尝辄止。王篷说道，因为做产品是为了赚钱，要把成本控制得低低的，卖的时候尽可能把毛利放高一点或者不亏，同时生产的时候不能有那么大库存，产销要匹配，这才是商业的本质。“他那时候（做产品）一开始就下很大的订单，但是卖不出去。他忽略了商业的本质，更注重面子上的东西，包括他现在不同意破产”。 2018年，柔宇转做柔记智能手写本、柔派折叠屏手机。王篷认为，这在战略上也没有问题。但是，柔性显示屏产业的投入是非常大的，初始投资起码上百亿元，可能要投入上千亿元才能最终做成。生产线也不是说建就能建起来，因此，在研究技术的过程中，可能要做一些东西，给投资人看一看，讲讲故事，包装出概念来。 当时，柔宇做柔性显示屏的优势在于率先应用了IGZO（金属氧化物）技术。但是，柔宇没有把钱集中投入到加速IGZO柔性屏的产业化上，没有聚焦提升柔性屏的良率。刘自鸿把柔宇的技术卖点，对外包装为“超低温非硅制程集成技术”。“在2019年前，别人的折叠屏手机还没出来前，柔宇的柔性屏技术拥有一定优势，最终搞了自己的折叠屏手机，消耗了资源，错过了时间窗口。柔宇2022年停产，荒废了三年，现在肯定没有优势了。”王篷说。 可以对比的是，国内另一家柔性OLED屏中小型供应商和辉光电，早期向酷派、金立、小米供屏，屏幕质量慢慢优化。现在柔性OLED屏的主力供应商三星、京东方，开始时推出的折叠屏也不完美，协同客户一起解决应用的问题，产品不断迭代，市场倒逼着技术不断进步。 2019年1月，柔宇曾炮轰小米折叠屏无技术，掀起主流折叠屏手机上市前的骂战。刘自鸿在微博称“人不犯我，我不犯人，人若犯我，虽远必诛”。柔宇一位副总裁称，全球首款真正可折叠柔性屏手机柔派2018年10月开始在柔宇官网销售，同时拥有自己核心柔性屏技术和柔性终端产品如可折叠手机技术，且量产的公司只有柔宇，三星在2019年会是第二家。 “猛一听很厉害，但实际上回归到技术和产品本身，市场接受不接受，客户接受不接受？”王篷回忆说，当时刘自鸿要打造一个“柔性星球”，柔宇很多产品都带有柔性技术，如带柔性传感器的美颜自拍杆。“后来很多产品没有再做，柔宇的柔性传感器设备也低价出售，很可惜”。 “做自己品牌的折叠屏手机，也没有问题，只要把它当成一件事情来做，而不是当成宣传工具”。王篷认为，刘自鸿那时可以组建手机团队，把它独立或者成立合资公司，然后再去融资。当时，由于柔宇自己生产不了折叠屏手机，找了一家手机代工企业来代工，柔宇供应柔性屏。但结果是，柔宇第一代折叠屏手机很粗糙。 后来，柔宇还开了柔派的粉丝会。但在王篷看来，刘自鸿更愿意把它做成一个公关事件，而不是真正倾听用户的反馈。“1万块钱的手机，（参加粉丝会的）学生能买吗？一看就不是真正的用户。他（刘自鸿）其实并不是市场思维，而是营销思维。但是，他掌控整个公司的经营管理。” 柔宇在5月28日的澄清中说，其一期投资约10亿美元，2018年6月点亮投产，随后进入量产爬坡，并为多行业客户及柔派手机出货供应了量产柔性屏。柔宇2018年量产折叠屏之初，考虑到产业成熟度，决定同时启动B2B和B2C战略，推出了自有品牌柔派折叠屏手机，当时未及时与下游手机品牌客户合作属企业战略选择，而非技术问题。 柔宇还表示，2020年已获得国内某知名手机品牌的折叠屏订单需求，后因商务条件原因未继续推进；此后与VERTU达成合作并为其提供两代折叠屏手机的ODM/OEM服务；2022年与某国际知名消费电子品牌启动折叠屏合作测试并获得认可进入其供应链管理平台。 “除了手机市场外，柔宇一直在积极开拓其他行业创新应用。“柔宇在澄清中还说，横跨消费电子、智能交通、智能家居、运动时尚、机器人、文娱传媒、办公教育等行业。新兴行业的柔性显示屏创新应用规模虽暂时不如手机，但行业应用潜力巨大，需要一定培育期。 “它（柔宇柔性屏生产线）的代数、产能、技术，那时候（2018年）都没有问题，现在就有问题了”，王篷认为，“他（刘自鸿）没有一颗谦卑的心来面对市场和客户，剑走偏锋，始终没有找到足够多的铁杆客户。” 柔宇"柔树" 治理结构缺憾与员工“反戈” 柔宇很早就设置了期权，这是吸引王篷等员工加入柔宇的重要原因之一。 不过，柔宇科技2020年的招股书显示，从2017年到2020年上半年，柔宇累计营收仅5.17亿元，累计亏损却高达31.95亿元；2019年柔宇营收仅2.27亿元，净亏损高达10.73亿元。2019年、2020年，柔宇科技分别在纳斯达克和科创板申请IPO，均没能成功。 在澄清中，柔宇表示，2020年初因为新冠疫情的暴发，公司主动撤回了纳斯达克上市的机会，后又因科创板相关政策的调整，公司再次主动撤回了上市申请。近两年，数位投资股东和刘自鸿多次主动借款合计两亿多元给公司，解决员工薪资和维持产线基本运行问题。 据柔宇的微信公众号，柔宇的投资机构有21家，包括IDG、深创投、深圳市投资引导基金、鲲鹏资本、保利资本、中信资本、松禾资本、源政投资、招商财富、基石资本、前海母基金、弘桥资本、浦发银行、越秀投资、富汇创投、盈科资本、安托资本、星河湾等。 王篷回忆，当时考虑美国上市时，资本市场把柔宇的价格压得很低，公司最终决定放弃。他说，柔宇高峰期估值60亿美元、约400亿元人民币，后来错过了上市机会。 上市失败一定程度上激化了柔宇内部的矛盾，也折射出了其在公司治理结构上的问题。 据天眼查，目前在深圳市柔宇科技股份有限公司（即柔宇科技）的股权结构中，刘自鸿控股38.6085%，是第一大股东；中信资本（深圳）持股6.0491%；WEI PENG（魏鹏）持股4.971%；深圳市创新投资集团持股4.6412%；余晓军持股4.474%；此外，还有其它股东。 “柔宇创始人中有三个博士，魏鹏博士已经不在公司任职了；余晓军博士2014年牵头研发出超薄柔性屏样品，他与刘博士（刘自鸿）之间已基本不说话”。王篷说，刘自鸿的控制欲强，基本上“一言堂”，如果出现不好的结果，大家就不了了之。 相比于目前国内主流的柔性OLED屏供应商，柔宇的投资额整体上是偏少的。京东方、TCL华星等一条6代柔性OLED生产线投资要300多亿元人民币，而柔宇一条5.5代柔性OLED生产线的投资约110亿元人民币。柔宇在澄清中说，国内外显示面板同行的投资均达到千亿甚至数千亿级别，柔宇通过创新，用了不足同行十分之一的资金。 不过，由于缺乏真正规模化量产的产品，2022年柔宇的产线在“量产”了约四年后停产。 怎样才能把柔宇的资源重新盘活？王篷认为，柔宇的生产设备中，Array（阵列）和模组等设备仍有价值，这些设备目前还开着。地方政府曾邀请中介机构来做评估，出过重整的方案，希望重新吸引投资，但刘自鸿在柔宇的股份可能会被稀释，他并没有同意。“这些（柔宇拖欠的）工资迟早都会给我们的，最极端的做法无非是（柔宇）破产清算”，王篷期待说。 “这是一个战略方向定位失败的教训，最终资本需要产品和市场来兑现，有点可惜，但在意料之中。”一位显示面板行业的资深人士向第一财经记者表示。 这位业内人士认为，柔宇战略方向定位在于“出奇”。首先2016年-2018年，主要的6代OLED面板生产线都用LTPS背板做，而柔宇的低世代OLED面板生产线却用Oxid（氧化物）背板（当时适用于高世代线）做；其次在屏量产后，主要的OLED厂商都把屏用来做手机，但柔宇却用OLED屏用来做LV之类的奢侈品；第三是柔宇自己做手机，也与其它手机面板厂不一样。“总体看，柔宇从技术路线、产品到业务模式，都想走不一样的路，但这也有很大风险——没有上下游同行协同。”