随着科技技术的发展，如今拥有自动辅助驾驶的四轮汽车已经屡见不鲜，那么两轮的无人驾驶自行车你见过吗？ 据媒体报道，近日，来自杭州第九中学的高三学生时沐朗就做出了一辆能够无人驾驶的自行车，还凭此获得了丘成桐中学科学奖中国分赛区一等奖。 从视频中可以看出，这辆能够实现无人驾驶的自行车整体来看，与普通自行车差别不大，甚至看起来更加简洁炫酷。不同的是，车把和坐垫处分别拥有深度摄像头和激光雷达。 通过深度摄像头和激光雷达，可以把数据实时传回到自行车后轮上方的“中央大脑”，从而实现控制自行车保持平衡的同时，还能够选择最优路径行驶。 根据时沐朗的说法，这辆能够自动行驶的自行车最难的地方就是保持车辆平衡。此外，由于自行车不能像汽车那样自由转弯，在满足自行车的运动学特性同时，还需分析前后轮的运动轨迹与运动学约束。 最终，在近一年的时间里，时沐朗通过编写代码、做仿真实验、不断调试系统，于去年3月底顺利完成了整个自行车项目。 目前，这辆自行车“中央大脑”中的路径规划与决策模块，控制算法的等级在L2-L3之间，堪比特斯拉飞自动辅助驾驶等级。

近几年来，我国新能源汽车发展迅速，各个地区都推出了相应的扶持政策，以促进当地的新能源汽车产业发展与转型。要说我国哪个省份对新能源汽车产业的扶持力度最大，那么小雷认为海南省能够毫无悬念地夺得魁首。 海南是我国首个提出2030年全域禁售燃油车目标的省份，近年来出台了多项鼓励新能源汽车发展的政策。在这样激进的政策引导下，截止至2021年11月份，海南省的新能源汽车保有量已经突破了10万辆，保有量占比位居全国前列。 除了政策引导之外，海南省也是新能源汽车基建与文化建设方面的急先锋。为了加快推进“清洁能源岛”的建设，海南省将打造一个总投资约为40亿元人民币的“世界新能源车体验中心”项目，该项目已经于2021年12月29日正式在海口开工，项目一期首开区预计将会在2023年投入运营。 海南发展新能源汽车的野心 从这个耗资数十亿的世界新能源汽车体验中心的功能和规模上，我们就能窥探得到海南省对于发展新能源汽车产业的勃勃野心。该项目规划总面积多达1657亩，计划建设4个功能区、3个中心、2个平台以及1个社区。 其中，功能区包括了新能源汽车展示销售区、新能源汽车体验赛道及附属设施、新能源汽车测试及维保区、汽车文化及休闲旅游区。中心包括了汽车设计造型中心、新能源汽车技术研发中心以及汽车检测评价中心。平台包括了新能源汽车公共数据平台、充电服务公共平台。社区则是国际人才社区。 在小雷看来，海南省之所以在此时开发综合性极强的新能源汽车产业项目，就是希望抓住新能源汽车的发展机遇，充分利用海南自贸港的政策优势，引进全球知名新能源汽车企业、汽车服务企业和出行服务企业。 海南省不只是要成为安徽这样的新能源汽车工业重地，它将要打造一个汇集智能新能源汽车新车发布、深度体验、汽车新零售和造型设计、测试评价、基于5G的智能网联汽车测试与示范等功能于一体的新能源汽车推广基地。 发展新能源，海南占尽地利 在小雷看来，海南省之所以热衷于布局新能源汽车，主要是因为它在这方面有着得天独厚的地理优势。它在新能源汽车领域的地理优势主要包括了以下两个方面： 其一，海南省虽然是我国的第二大岛，但是它的地理面积并不大。在公路网络方面，从海南最北端海口市到最南端的三亚市仅有300km左右的车程，即便是通过海南环岛高速公路绕岛一周，全程也仅有612km。 我国目前主流的纯电动汽车续航能力普遍能够达到500-700km，并且蔚来、广汽埃安等车企已经在向1000km续航大关发起冲击。目前主流的新能源汽车续航能力已经基本能够覆盖海南全省范围内的行程。 事实上通过行政区域的地理面积来分析消费者对续航里程的需求，在我国大部分地区都是不合理的。以小雷为例，小雷是湖南人，因此在购车时会考虑行程超过500km的跨省出行需求，为了避免中途充电，因此纯电动汽车暂时不会在小雷的选择范围之内。 然而，海南省与大陆之间并没有能够供汽车通行的跨海大桥，因此海南的汽车用户鲜少会考虑自驾出岛。相对封闭的公路交通网络就成为了海南新能源汽车产业发展的温床。 其二，海南省地处热带，当地的气温适合发展新能源汽车。事实上不只是冻怕了的东北人喜欢海南宜人的热带季风气候，热带同样也更适合怕冷的新能源汽车发展。 随着近几年新能源汽车续航能力的大幅提升以及补能网络的迅速覆盖，新能源汽车用户在常温下的续航焦虑相较于以往已经被大大地减轻。讽刺的是，如今的新能源汽车也只能在常温下才能降低新能源汽车用户的续航焦虑。 中汽研从2017年到2021年一共对34款纯电动汽车进行了测试，测试结果显示纯电动汽车的续航能力在近5年内有着明显提升，今年测试的纯电动汽车平均续航能力已经达到了568km。 然而，近5年以来，纯电动汽车在-7℃环境下的低温续驶里程下降率仍然在35%以上。由此可见，相比起常温下的续航能力，低温续航能力才是制约新能源汽车发展的头号大敌，并且这个问题到目前为止还没有一个能够彻底解决的技术方案。 在气温方面，哈尔滨今天最低气温仅有-21℃，一款纯电动汽车的续航能力如果只打5折都已经算是表现相当优异了。同样是冬季，位于中国南端的海南省海口市最低气温却高达17℃。显然，相比起中国北部地区，年平均气温在22℃-26℃，并且有着“东方夏威夷”之称的海南省更加适合发展天性怕冷的新能源汽车。 我国儒家圣人孟子曾经有过一句古话，说的是成功之路的三大要素，它们分别是天时、地利、人和。相比起我国其它地区，海南省趁着新能源汽车发展的风口布局新能源汽车产业，可谓是占尽了天时、地利两大优势。然而，天时对于每一个国家与地区都是公平的，地利优势又不足以成事，那么海南省又是如何造就人和的呢？ 海南用政策主导人和 早在2019年3月份，海南省就发布了《海南省清洁能源汽车发展规划》（以下简称《发展规划》），成为了全国首个提出所有细分领域车辆清洁能源化目标和路线图的地区，并且率先提出了2030年“禁售燃油车”的目标。 为了推行《发展规划》海南省人民政府办公厅又在去年3月份印发了《海南省清洁能源汽车推广2021年行动计划》，其中全省计划在2021年推广2.5万辆新能源汽车，并且全省新能源汽车在汽车保有量中的占比要超过5%。 从目前来看，海南省人民政府还是低估了海南消费者对新能源汽车的接受程度。数据显示，截止到去年1-11月，海南省新能源汽车新增上牌量就已经达到了50712辆，仅在11月份就有7115辆新能源汽车完成上牌，上牌量远超海南省人民政府在去年年初时定下的目标。 在小雷看来，海南消费者对新能源汽车的接受程度，离不开海南省新能源汽车丰富且广泛的基建设施布局。 海南省充电基础设施信息管理平台（下称“省级平台”）数据显示，截止到去年11月底，省级平台就已经接入了69家充电设施运营商，布局了多达1295座充电站以及14320个充电枪，建设总功率约64.09万千瓦。仅在去年1-11月份，海南省就新增接入了24家运营商、409座充电站、4509个充电桩、4891个充电枪，建设总功率约24.77万千瓦。 无论是从充电站运营商、充电站的数量，还是建设总功率上都能够看得出来，仅在去年新增的补能网络就已经占据了海南省整个补能网络的1/3左右。小雷认为，正是这样迅猛发展的补能网络了却了购买新能源汽车的海南消费者的后顾之忧。 其实布局新能源汽车基建设施与新能源汽车的保有量有着相互共存的关系。如果空有充电桩布局，没有新能源汽车保有量做支撑，那么充电桩的利用率就会变得很低，这将直接影响到运营商继续投资建设补能网络的积极性。反之，如果没有完善的补能网络作为基建支撑，那么新能源汽车就大范围的覆盖市场。 如今海南的补能网络与新能源汽车销量皆呈现出了迅猛发展的景象，这一良性循环将会同时增强消费者与布局者的信心，是为“人和”，它将进一步加快海南新能源汽车普及的速度。 总结 对于成为新能源汽车大省，已经拥有“天时”、“地利”、“人和”，并且2019年就立志要在2030年禁售燃油车的海南省显然是志在必得。然而，海南省发展新能源汽车的优势主要来源于“地利”，而地利这个“温室”并非全无害处。 众所周知，“温室花朵”这个词从来就不是一个褒义词，而长期在温室环境下成长起来的海南新能源汽车产业也必将局限在温室当中。要知道，海南的新能源汽车用户之所以没有续航焦虑，是因为海南的新能源汽车大都开不出海南省。一旦海南的新能源汽车产业对海南岛这座“温室”产生了过度依赖，缺乏了对岛外市场的适应性，那么它们在走出海南岛之后就必将寸步难行。

图源：路透社 集微网消息，戴姆勒首席技术官 Markus Schaefer表示，公司预计芯片供应将在整个2022年持续吃紧，尤其是在今年上半年。 据路透社报道，Schaefer称，公司预计今年上半年汽车芯片产能不会大幅增长，几乎全年都是如此。 据了解，戴姆勒在2021年10月的汽车产量较上年同期下降23.9%，11月同比减少21.8%，反映出全球汽车制造商难以获得足够芯片以满足需求从而导致产量下降。 此前业内人士也认为，汽车芯片短缺将持续到2022年，特别是8英寸晶圆生产的芯片可能到2025年才会有所缓解，因为未来几年8英寸晶圆厂的大部分产能已被完全预订，扩大产能也越来越困难。

财联社1月4日电，花旗称，因比亚迪12月强劲的积压订单、西安工厂恢复生产等因素，预计公司1月有效工作日的销量和产量均将继续环比提升，分别上调公司A和H股目标价至504元人民币和587港元。分析师Jeff Chung等在报告中指出，比亚迪2021年累计未交付量超过20万，同时汉等关键车型在12月供应受限的情况下，出货量仍超出市场预期。将比亚迪2022-2024年新能源汽车销量预测分别调升至130万、175万和200万。

无论你是否承认，非同质化代币（NFT）正悄然进入我们生活的方方面面。近日，网络巨头Netgear升级联网智能相框Meural。无论你对NFT的看法如何，像Netgear这样的公司正在利用这种兴趣，将它们整合到现有的Meural Frame等产品中。 有了展示这些“艺术”作品的方法，它使这些商品也能成为Twitter资料以外的装饰品。 虽然 Meural 一开始是作为一种展示照片的方式，但 Netgear 最近宣布，它将从1月份开始测试 Meural 和 MetaMask 加密货币钱包之间的整合。这种合作关系使你能够将 NFTs 上传到 Meural 并安全地储存起来。 Meural仍然可以在本地或远程显示幻灯片和来自手机的图像。它还计划可以访问世界上最大的艺术和摄影流媒体图书馆。这个图书馆将包括古典和当代艺术家的作品，以及各种品牌内容。这项服务可以按月或按年订阅，费用分别为8.95美元和69.95美元。值得庆幸的是，你也可以通过专门的应用程序或通过内置的MicroSD卡插槽将图片分享到Meural上。 Meural 相框有多种尺寸，从桌面大小的 13.5 x 7.5 英寸，一直到较大的壁挂式选择，尺寸为16 x 24和19 x 29英寸。然而，这些相框的显示分辨率都没有超过1080p，在一个存在着像三星的The Frame这样的显示器的世界里，这有点让人失望。

文/夏彦 编辑/李信 2021年，扎克伯克成为了“年度恶人”。 近日，Facebook CEO扎克伯格因为创建了“世界上最糟糕、最具破坏性的网站”，被《新共和》（The New Republic）刊物评为“年度恶人”。目前扎克伯格尚未回应，不过从他的作风来看，应该也不会做出什么回应。 从伟大的公司和伟大的创业者变成“年度恶人”和“世界上最糟糕、最具破坏性的网站”，Facebook和扎克伯格的风评可谓是急转直下，但这样的转变早已有迹可循。 这几年来，Facebook频频向用户推送病毒式广告、泄露用户隐私、偷偷获取用户生物特征。Facebook的信息泄露问题曾引起轩然大波，超过5000万的用户信息曾被数据公司剑桥分析非法获得，包括用户居住地、喜欢的内容以及亲友信息，剑桥分析利用这些数据进行了精准的广告投放，并借此影响美国大选。 由于扎克伯克饱受用户控诉，他甚至因此去美国国会接受了长达10小时的“审讯”。 在那次听证会上，扎克伯格先进行了道歉，随后为Facebook辩护、和质疑的议员争论，同时也狠狠踩了中国科技企业一脚。 前几年，扎克伯格还是另一幅面孔，那时候他不断向中国民众示好，打造“亲中”形象。 尽管扎克伯格用尽手段保住Facebook的地位，但Facebook的广告收入规模已经触顶，扎克伯格需要寻找一个新的突破口，既可以“洗白公司形象”，又可以寻求更大的收入增长曲线，近期大热的“元宇宙”成了扎克伯格的“救命稻草”。 为了全面押注元宇宙，扎克伯格甚至将公司名字从Facebook改为“Meta”，同时也收购了大量与元宇宙相关的公司。 可是，“元宇宙”真的能救扎克伯格和Facebook吗？ Facebook“堕落史” 《新共和》（The New Republic）这样评论Facebook：“网站和扎克伯格一样糟糕，不仅在于它的‘反人类罪行’，抛开这点不谈，它还是个监视器，时不时跳出高中同学那些令人头疼的言论；也是个无聊的新闻推送机器，各种病毒式的愚蠢言论和广告、低俗信息无孔不入。” 不夸张地说，Facebook收到这样的评价都是“罪有应得”。这几年来，Facebook为了“讨好”广告商，给用户推送“病毒式广告”，甚至不惜“监视”用户，对用户数据泄露问题置之不理。 2018年，美国《纽约时报》和《英国卫报》爆料，Facebook上超过5000万用户的信息在用户不知情的前提下，被“剑桥分析”获取。这是一个数据分析公司，其获取了用户信息之后，向用户精准投放广告，最终目的是帮助2016年特朗普团队参选美国总统。 而Facebook早就知道这件事，却没有及时对外披露这件事，也没有采取任何的应对措施。 如果说以上用户泄露行为主要责任在第三方公司，那么下面这两件事就完全是Facebook主观有意为之了。 2018年年初，某Facebook用户以“明天每个人都要付出代价”威胁Facebook欧洲办公室，随后Facebook就向有关当局通报了该威胁，提醒安全人员注意这名用户。 那时候公众才知道，原来Facebook建立了一份“be on the lookout（BOLO）”名单，上面记录了对该公司员工或者办公室可能存在威胁的用户，如果Facebook认为威胁的可信度比较高，甚至会用旗下相关的APP对用户位置进行追踪。 虽然Facebook声称是对有威胁的用户才追踪，可是判定用户是否有威胁的“标准”在Facebook手里，谁知道Facebook会把哪些用户认定为有威胁呢？再加上Facebook追踪用户位置前并不会询问权限，具体有多少用户被追踪位置无从得知。 Facebook这种既当运动员又当裁判的行为，实在难以让人信服。 除此之外，Facebook还会偷偷获取用户的生物特征数据。 2020年，Facebook旗下的Instagram被指控在没有获得用户同意的情况下使用手机摄像头，利用面部识别技术非法获取上亿Instagram用户的生物特征数据。据称，Instagram/Facebook这么做是因为拥有了更多的用户行为等方面的数据之后，就可以为广告商提供更多有价值的信息，从而达到为自己牟利的目的。事后Facebook承认了这个问题，但其认为这只是漏洞，而非所谓的“监视”。 而Facebook从2010年“最具创新力公司”沦落为“世界上最糟糕、最具破坏性的网站”，还因为它在社会问题上的消极处理。正如其前员工弗朗西斯·豪根控诉，为了让更多人“沉迷”在其产品上，Facebook甚至不介意出现伤害儿童、煽动群体撕裂等情况。 2020年5月25日，美国黑人乔治·弗洛伊德因为白人警察的暴力执法而身亡，此事在美国国内引发了关于种族歧视的抗议示威活动，社交媒体成了“网络战场”，但是Facebook并没有对其上发布的有关言论进行审核、处理，任由持极端意见的群体争吵。 类似的事情在2020年美国总统大选中再次上演。新总统人选确定以后，美国前总统特朗普的支持者冲进国会大厦，导致警民冲击，造成多人死亡。随后，Facebook被指责纵容用户在平台上发布煽动群众冲击国会的信息，而且还让这些人利用群组等功能进行集结。 追踪用户位置、获取用户生物特征，Facebook侵犯用户隐私是板上钉钉的事实，其为了自身利益已经让用户无法忍受。 “水能载舟亦能覆舟”，如果Facebook不能解决好以上这些问题，必将被用户抛弃。 亲手撕下“面具” 目前扎克伯格尚未回应被评为“年度恶人”一事，而他应该也不会出来解释。 如今的扎克伯克，早已成为一个不折不扣的“利己商人”，《新共和》的评价并没有对他的公司股价造成不利影响，相反12月27日Meta Platforms（Facebook新公司名称）甚至收高3.3%，成交61.1亿美元。 12月27日Meta Platforms股价情况，图源富途牛牛 不过曾经的扎克伯格，给外界的印象并不像如今这么糟糕。 初出茅庐时期，他被称为“天才”“程序奇才”，随着Facebook“王国”的扩建，外界对扎克伯格的称呼也逐渐变成了“全美最受员工拥护的CEO”“乔布斯接班人”“盖茨第二”。 对于外界这些称号，扎克伯格本人一般很少回应，但对所谓的“盖茨第二”，扎克伯格的态度却有点不同，他曾明确回应过不喜欢“盖茨第二”这个称呼，他认为“称我为‘盖茨第二’实在太过愚蠢”。 看起来扎克伯格不希望外界把他当成是谁的“替身”，他有更大的野心，这些年来，Facebook相继收购了WhatsApp、Messenger和Instagram等热门应用，形成垄断之势。据移动应用数据和洞察公司App Annie，在2019年发布的对过去十年的App的回顾分析报告显示，全球MAU前五的APP中，有四个都属于Facebook系。 去年12月，美国联邦贸易委员会（FTC）和来自48个州和地区的总检察长联盟分别对Facebook提出反垄断诉讼，主要针对Facebook对Instagram和WhatsApp的收购。 遗憾的是，诉讼被驳回，Facebook继续凭借自己的垄断地位，以收购或者封杀的策略打压竞争对手，又或者是通过在平台上屏蔽竞争对手APP访问其开放平台接口（API），以达到进一步扩大自己的影响力范围的目的。 在扎克伯格的步步为营下，Facebook如今成了臭名远扬的行业恶霸。 对于对手，Facebook的做法饱受争议。以Tik Tok为例，扎克伯格在美国国会听证会上提到Tik Tok威胁到美国，看起来像是为了美国的安全以及企业发展着想，实际上也不过是为了自身的利益。不久后，Facebook就推出了山寨版的Tik Tok，功能和Tik Tok几乎一样。 Facebook赤裸裸的抄袭行为，遭到美国网民的疯狂吐槽。网名为“BUY WAP ON ITUNES”的网友这样评论，“Instagram reel literally is a copy paste of tik tok like they’re not even trying to hide it”（ Instagram reel 实际上就是抄袭tik tok 的，如今他们甚至都不打算掩饰了）；“alex”评论，“their reel idea is literally a copy paste of Tik Tok but slightly worse. Lowkey annoys me”(他们的reel就是抄袭Tik Tok的，抄得更拙劣让我很恼火)。 为了利益，扎克伯格的面目可以“多变”。 2012-2016年间，扎克伯格曾向外界展示了他的“亲华”，他苦练中文，用不太流利的中文在清华大学做演讲，在天安门晨跑，每年春节都会用中文拜年。他的举动给了国人亲切感，甚至还称呼其为“中国女婿”。 但是2019年以后，扎克伯格彻底撕下了“面具”。 2019年，在美国乔治敦大学发表的一场演讲中，扎克伯格公开批评中国互联网公司的内容审查行为。扎克伯格还diss了Tik Tok，而按照美国互联网企业圈的惯例，一般CEO不会公开批评同行。 到了2020年，扎克伯格的假面具碎得更彻底。去年7月，扎克伯格在美国国会举行的反垄断听证会上向中国企业“泼脏水”，声称“中国从美国科技公司‘窃取技术’证据确凿”。 而对于这一问题，苹果CEO、谷歌公司总裁、亚马逊公司总裁的回答均为“没有发生过此类事件。” 扎克伯格为什么会走到这一步？或许从当时的商业环境解释就能明白扎克伯格的变化。 2011年，Facebook的一份报告指出，“中国所蕴藏社交软件的市场利润达到千亿美元以上，其用户的数量是任何国家不可比拟的，为公司的未来考虑，Facebook必须在中国市场上占据一定份额。” 中国潜在的巨大市场让扎克伯格心动，为了攻下这个“山头”，他自然是百般示好，所以就有了2012-2016年他的中国行。 可是，到了2019年，中国社交软件格局早已形成，Facebook很难再在中国市场捞到什么好处，扎克伯格也就没有必要继续戴着自己的面具了，再加上Tik Tok在美国市场的所向披靡让扎克伯格感受到了威胁，他必须尽己所能阻碍Tik Tok的扩张。 可以看到，扎克伯格向外展示的种种形象都不过是“人设”而已，只有“利益至上的资本家”才是双面人扎克伯格真正的面目。 进军“元宇宙”，扎克伯格能有新形象吗? 口碑持续下滑，扎克伯格亟需一个“新形象”来面对用户和投资人。在对标Tik Tok的产品Reels失败后，扎克伯格把目光投向了“元宇宙”。 2021年10月28日，Facebook宣布更名为“Meta”，宣称要all in“元宇宙”。 “元宇宙”就是虚拟世界，2018年的《头号玩家》、2009年的《阿凡达》这些电影里的描述的“新世界”，就是人类对“元宇宙”的设想。 或许早在《阿凡达》时期，扎克伯格就看到了“元宇宙”的前景，因此当Facebook站稳脚跟之后，扎克伯格也一头扎进了“元宇宙”中。 2014年，Facebook收购了虚拟现实公司Oculus，Oculus在VR头盔、虚拟现实平台建设方面都有一定的布局。 2014年12月，Oculus收购了Nimble VR（曾用名3Gear Systems）和13th Lab。Nimble VR在虚拟与现实世界的连接方面有较深的研究。当时他们研究的手部外骨骼体感系统配合VR或其他头戴设备，可以实现比较出色的操控效果。13th Lab擅长3D重建，他们可以把彩色摄像机拍下的现实景象通过3D建模在虚拟现实中呈现。 随后，Facebook相继收购了手势操控公司Pebbles、热门换脸工具MSQRD的开发商Masquerade、火爆全球的VR音乐节奏游戏《Beat Saber》开发商Beat Games工作室、VR游戏工作室Sanzaru Games、游戏工作室 Ready At Dawn以及类《Roblox》UGC平台《Crayta》的开发商Unit 2 Games等。 Facebook收购的企业业务范围覆盖从虚拟现实场景建设、可穿戴设备到VR游戏，不断扩充自己在虚拟现实方面的实力以及业务版图。 不同于这些外部设施，在操作系统方面，Facebook却坚持自主研发，目前 Facebook 正在开发“现实操作系统”（Reality Operating System），扎克伯格认为，“现实操作系统将在交互方式、应用模式、内容分发、硬件形态和体验感等多个方面与现有的系统有很大不同。” 现在，Facebook在交互体验上已经有了一定的进展。 今年年初，Facebook推出了EMG 腕带。作为交互的前提，神经接口的研究一直都占据着重要地位，Facebook方面偏向于识别大脑向身体/肌肉输送的信号，而不是读取人的想法。而EMG 腕带能做的就是帮助用户更好地控制虚拟人的肢体，进一步融入虚拟世界中。 而且，Facebook还在北美地区开放了VR世界“Horizon Worlds”，这是一个可以扩展的多人VR社交平台，Facebook用户可以在上面创建虚拟身份，然后自己构建世界和游戏。 但是，“Horizon Worlds”距离理想中的“元宇宙”还很远，目前不少用户反馈“Horizon Worlds”比较粗糙。 或许扎克伯格自己也很清楚“Horizon Worlds”还没有达到向大众普及的程度，他正在加紧前进的步伐，他对“元宇宙”有更高的期待，他表示“我们希望未来十年内，元宇宙覆盖10亿人，承载数千亿美元的数字商务，并为数百万创作者和开发者提供就业机会。” 为此，Meta还引入了一个1000万美元的创作者基金，希望更多创作者来为“元宇宙”添砖加瓦，打造更真实的虚拟现实世界。 相比于其他公司，Meta明显更迫切希望在“元宇宙”领域获得成功。毕竟随着广告收入逐渐到达“天花板”，扎克伯格也需要寻找“第二收入极”。数据显示，Meta2021年第三季度营收290.1亿美元，其中广告业务营收282.8亿美元，也就是说，广告业务占总营收的比例高达97%。 随着口碑的持续下滑，很难说Meta将来不会被广告商“抛弃”，就像扎克伯格一样，广告商也是“逐利”的，无利可图自然呈鸟兽散。如果届时才开始想办法应对，必然来不及跟上时代脚步。 不过，如果Meta不解决侵犯用户隐私、泄露用户数据等问题，即使“元宇宙”的布局能成功，但随着加入“元宇宙”的用户越来越多，曾经在Facebook上出现的问题，可能会再出现。想扭转风评吸引用户，显然靠换名字和进军新业务远远不够，扎克伯格要做的事情还有很多。

“盖泡面神器”Kindle，这次可能真的要快告别中国市场了。 近期，京东上Kindle大面积缺货的现象引起热议，还有小道消息称，亚马逊电子书业务或于明年3月宣布退出中国市场。虽然亚马逊客服回应称，未接到退出中国市场的通知，但Kindle退出中国市场也并非空穴来风。 2021年10月22日，Kindle天猫旗舰店悄然终止经营。放弃品牌必争的天猫旗舰店渠道，Kindle退出中国市场几乎是板上钉钉的事实。如今京东官方旗舰店大面积缺货，更像是准备清库存后再正式宣布退出中国市场。 2013年，Kindle进入中国市场，最初在白领、文青等深度阅读圈层获得青睐，进而辐射到学生等群体。截至2018年，中国已经成为全球Kindle设备销售的第一大市场。短短3年时间，如今Kindle的市场热度已经大不如前。进入中国市场8年多，Kindle经历了从走红到沉寂。 2019年4月，亚马逊电商终因水土不服，宣布退出中国市场，至此，亚马逊在中国的业务仅剩Kindle电子书业务和跨境电商业务。Kindle的即将离去，不仅再次验证了“外来的和尚”不好念经，也昭示了消费型电子产品的成败法门。 Kindle的铠甲与软肋 Kindle进入中国市场以来，便一直被“有没有必要买”这一问题围绕着。在知乎上，有关Kindle刚需性的讨论经久不衰，诸如“后悔买Kindle了吗？”“Kindle值得买吗？”等等。 知乎上Kindle的高热度搜索词条 众多的正反方观点，可以大致归结一个中立观点，即对于中度、重度阅读群体来说，有必要购买Kindle。因为搭载墨水屏的Kindle没有手机、平板电脑等电子设备刺眼，能够避免视力受损。另外，由于Kindle是专业的阅读器，比起功能繁多的手机和平板电脑，Kindle相对不会让使用者分神。 对于轻度阅读者来说，Kindle则会成为名副其实的“盖泡面神器”，连Kindle官方天猫旗舰店都曾在活动中打出了“盖Kindle，面更香”的标语，进行自嘲式营销。 但即便是重度阅读者，在Kindle的实际使用过程中，也不得不吐槽其鸡肋。首先，Kindle的墨水屏极其脆弱，几乎禁不起任何磕碰，一旦磕碰后，就会留下白色光斑。而且墨水屏更换价格较贵，在250-300元左右，将近产品价格的一半，导致多数使用者放弃维修。 另外，墨水屏仅支持黑白灰的呈色效果，对于具有众多彩色配图的书籍，Kindle便无能为力。而且相较于手机和平板电脑，Kindle的读取速度和翻页速度也较慢。在各方面的比较之下，很多人购买Kindle之后，仍然会回归手机、平板电脑和纸质书的怀抱。 Kindle的诞生，本身是为了促进亚马逊电子书业务的生态化和排他化的完成。生态化体现在用户使用Kindle之后，会自然而然地拥有Kindle账号、在Kindle商城中查阅书籍，进而在商城下单购买。这样一来，用户便被沉淀在Kindle电子书生态内。 当完成生态建设之后，Kindle的排他性便体现出来了。当人们习惯于使用Kindle阅读，用户自然难以接触和适应其他平台的电子书。Kindle的推出，也确实促进了亚马逊电子书业务的蓬勃发展。 亚马逊电子书并不仅限Kindle设备阅览，用户购买电子书后，也可使用手机和平板电脑进行阅读，这是为了部分愿意购买亚马逊电子书，但是不愿意购买Kindle的消费者们提供的折中选择。但这也成为了Kindle并非刚需的一大佐证。 Kindle电子书支持其他设备阅读 为了消减消费者购买Kindle时的犹豫，Kindle一直在降价。2007年推出的第一代Kindle的价格为399美元。按照彼时的汇率计算，第一代Kindle的价格超过3000元人民币。 2009年，Kindle 2诞生，初始售价为299美元，而后官方两次调低价格至189美元。此后几年推出的新版本Kindle，定价连年降低。2012年推出的第六代Kindle，价格已经低至69美元。进入中国后，Kindle的主打产品的售价在600-1000元之间。相较于其他电子产品，Kindle可谓是白菜价，这也为其风靡奠定了基础。 亚马逊不断压缩Kindle的售价，已经逼近成本。亚马逊并不是不想通过卖Kindle设备盈利，而是基于“以硬件获取用户、以虚拟产品赚钱”的策略。 任天堂是这一策略的鼻祖。上世纪80年代，任天堂新推出的FC游戏主机，定价便十分低廉。对此，任天堂CEO山内溥解释道“个人认为硬件仅仅是一种盈利的道具”。 FC游戏机发售后，人们看到了这一定价策略的明智之处。低价能够诱惑消费者购买游戏机，当消费者购买游戏机之后，必定会不断购买任天堂的游戏。而单机游戏则是一本万利的生意，只要不断有消费者购买游戏，企业便不愁没有丰厚的利润。 Kindle的不断降价便是基于这种策略，当消费者低价入手Kindle之后，不断在Kindle商城内购买电子书，才是亚马逊的主要盈利之处。但在中国市场，问题显而易见，随手可得的盗版资源，使得人们不愿意花钱购买正版电子书。例如在Kindle贴吧中，常年有读者发帖，求所需书籍的电子版本。盗版电子书，同样可以导入Kindle设备中。亚马逊电子书业务在中国面临全盘溃败的局面。 Kindle贴吧内热帖，多为资源分享帖 消费者对Kindle的热情和亚马逊对中国市场的耐心都在消耗殆尽，Kindle堙灭于中国市场，是注定的事实。另一方面，在中国市场，拥有巨头背景的阅读产品林立。以微信读书为代表的阅读产品，正在以免费策略抢占用户，Kindle在中国市场的处境可谓是雪上加霜。 读Kindle的人都去哪了？ 一天24小时，阅读能够分走多少时间？ 据中国音像与数字出版协会发布的《2020年度中国数字阅读报告》显示，2020年用户平均单次使用电子设备阅读时长为79.3分钟，有声阅读时长为62.8分钟。而2020年短视频用户的平均使用时长达到110分钟，容易“上瘾”的短视频不断蚕食人们的时间，这也就意味着阅读的时长或许也将被侵占。 在时间上，Kindle多了短视频这一重量级选手，而回到阅读赛道，微信读书们的存在，让Kindle正在被读者抛弃。 几乎免费，是微信读书给出的最大“诚意”，读书爱好者艾莉认为，许多书籍在微信读书和Kindle都能够找到，“既然能够免费看，我为什么还要费劲地买资源再导入Kindle？” 五年Kindle深度用户张彬也表示，“自从入了微信读书的坑，手里的Kindle已经基本闲置。”动辄送电子书资源、无限读书卡，微信读书的“诚意”成功地让他们抛弃Kindle，成为自己的铁杆粉丝。 背靠财大气粗的腾讯，让微信读书的书库拥有海量电子书资源，也让用户能够便捷地找到自己所需要的书籍。据阅文集团2020内容合作伙伴大会数据显示，微信读书注册用户已经达到2.1亿，其中纯出版类用户的日活跃量超过200万。 也有Kindle用户在尝试过微信读书后打了退堂鼓，Kindle用户陈文告诉「新熵」，虽然微信读书体量较大，但大部分Kindle用户更享受纯粹的阅读体验，微信读书无法割离的社交基因让他们很难接受。 依托于手机的微信读书更契合碎片化阅读体验，而Kindle的存在与长时间沉浸式阅读更加适配，“毕竟墨水屏对眼睛更好。”据陈文自己的体验，长时间看手机屏幕后眼睛容易酸痛，而看Kindle的墨水屏就不会出现这样的顾虑。 不可否认的是，Kindle在国内市场确实拥有一批用户，然而Kindle的世界已经被微信读书悄然入侵。随着Kindle推出体验浏览器，2020年初，微信读书上线墨水屏版，宣布支持Kindle的体验浏览器，一时间让落灰的Kindle们焕发“第二春”。 2021年初，微信读书又悄悄推出自己的墨水屏阅读器，并附赠一张无限年卡，“免费”的诚意再次显现，预约+抽签的模式，筛选出500名忠诚用户，并没有量产的打算。无法安装其它app的微信读书“定制版”，似乎只是在“致敬”把自己围成“孤岛”的Kindle。 微信读书的阅读器性价比并不高，1499元的价格遭到大量用户吐槽，但仍旧不可否认，微信读书已经深入Kindle的“腹地”。 据中国新闻出版研究院国民阅读调查显示，2018年，有20.8%的成年国民在电子阅读器上阅读，而2020年仅有8.6%的国民使用电子阅读器。短视频在吞噬年轻人的时间，手机等阅读设备不断抢走电子阅读器的用户，年轻人的阅读选择已经改变，Kindle的衰败似乎已无法改变。 踩着2021年的尾巴，咸鱼选出了年度十大无用商品，电子阅读器位列第三，咸鱼贴心地给出“理由”——一种比较昂贵的泡面周边。然而对于目前的Kindle来说，未来或许甚至没有机会盖泡面。 后Kindle时代，消费型电子产品怎么活？ 作为风靡一时的电子产品，Kindle的败走中国市场，无疑给了消费型电子产品一个莫大的警示。 需要强调的是，我们常说的3C数码产品，指计算机（Computer）、通讯（Communication）和消费型电子产品（ConsumerElectronic）三类电子产品。计算机类电子产品包括电脑配件、笔记本电脑、平板电脑等等；通讯类电子产品主要指手机；消费类电子产品包含的品类最广，电子阅读器、照相机、音箱、MP4等电子产品均在此范畴。 进入21世纪之后，企业不断细化消费者需求，推出消费型电子产品，并引领一波又一波消费热潮。但问题是，已经有不少消费型电子设备因为非刚需，短暂辉煌后就告别了中国市场甚至全球市场。 例如卡西欧推出的“自拍神器”，因为抓住了女性消费者对美颜滤镜的需求，一度在中国爆火。但自拍神器在中国市场很快销声匿迹，被专攻美颜自拍的OV系手机逼到没有活路。十余年前风靡全国的MP3和MP4，也是被音质日益提高的手机踢出了历史舞台。 卡西欧自拍神器 可见，属于通讯类电子产品的手机，是电子产品中的绝对刚需。消费型电子产品的卖点一旦被手机赶超和替代，该类产品就注定走向灭亡。 近几年，国内的互联网企业也和亚马逊一样，也瞄准各类人群需求，不断推出消费型电子产品。但手机的所向披靡，并不意味着消费型电子产品难寻活路。消费型电子产品想要开辟广阔的、非伪需求的市场，一定要抓住两个方面： 一是以具有绝对诱惑性的、不可替代的软实力作为吸引消费者购买的卖点。例如任天堂的switch游戏机，便凭借游戏《集合啦！动物森友会》在社交媒体的走红，带动了销量。游戏具有独特性和诱惑性，消费者想要体验该款游戏，只能乖乖购买switch游戏机。反观Kindle，即便没有盗版影响，亚马逊的多数电子书籍也并非独家，可替代性很强。 任天堂Switch游戏机 二是抓住某一类人群特点，迎合该类人群的需求，打造出对特定群体来说属于刚需的电子产品。例如智能音箱，精准捕捉了老年人、儿童群体对电子设备操作不便的痛点。语音交互这一卖点，也同样适用于懒人群体。多重需求下，智能音箱的市场规模得以逐年上升。而Kindle，虽然抓住了深度阅读者的需求，但在中国市场的大环境下，Kindle的刚需性被大大削弱了，深度阅读者无疑有着更加便利和优惠的选择。 国内的互联网企业热衷于推出消费型电子设备，智能音响、智能手环等产品纷纷成为企业下注的对象，其目的和亚马逊一样，也是在进行生态化、排他化建设，为企业博得高速增长的市场份额。属于Kindle的时代已经落幕，但消费型电子产品的内卷大戏在中国才刚刚拉开帷幕。在打造消费型电子产品的道路上，中国互联网企业还需更加谨慎。 （文中艾莉、张彬、陈文均为化名）

据彭博社报道，2017年，托马斯·彼得菲（Thomas Peterffy）曾在《华尔街日报》上刊登整版广告，警告比特币给资本市场带来的危险。而最近，这位出生于匈牙利的美国亿万富翁正在逐步接受加密货币。身价250亿美元的彼得菲说，谨慎的做法是将个人财富的2%到3%投资于加密货币是明智之举，以防法定货币陷入"地狱"。 他自己也拥有一些，而他的公司盈透证券最近为客户提供了交易比特币、以太坊、莱特币和比特币现金的能力，因为他发现客户对参与这一行动的“迫切性”。 彼得菲认为，加密货币有可能收获非凡的回报--即使相反的情况也是如此。“我认为它可以归零，我也认为它可以达到一百万美元，”他在接受采访时说。“我不知道。” 他的做法凸显了投资者对加密货币态度的转变，他们曾经对加密货币吃谨慎态度，但意识到，尤其是在2021年，他们不忍心错过大收益的潜力。 雷伊·达里奥最近透露，他在自己的投资组合中至少持有一些比特币和以太坊，而在几个月前他还质疑加密货币作为财富存储的效用。这位桥水基金的创始人认为，在一个 “现金是垃圾”和通货膨胀侵蚀购买力的世界里，这些投资是一种替代货币。 保罗·都铎·琼斯透露，他的投资是为了对冲通胀，而根据银行最近的一项调查，与高盛集团有业务往来的家庭办公室中，几乎有一半对将数字货币加入其投资组合感兴趣。 数字货币越来越多地进入了金融的主流，尽管成功率不一。 ProShares公司推出了第一只美国比特币期货ETF，在两天内吸引了超过10亿美元的资金，但自10月首发以来，资金流入量骤减，价格下滑。加密货币爱好者仍希望美国监管机构在2022年批准一个真正持有比特币的ETF。 Coinbase Global Inc.的情况更好，该公司已经上市，现在的市场估值为540亿美元。 根据彭博亿万富翁指数，它的创始人布莱恩·阿姆斯特朗的身价为97亿美元。 这也是一个加密货币与文化碰撞的时期。Beeple的一个NFT作品在佳士得拍卖会上以6930万美元成交。汤姆·布雷迪发布了与他的传奇生涯有关的NFT，而凯蒂·佩里、格莱姆斯和 防弹少年团（BTS）背后的机构都试图从这个新兴行业中获利。萨尔瓦多总统Nayib Bukele甚至让比特币在他的国家成为合法货币。 2022年，加密货币营销巨头将继续前进--洛杉矶的斯台普斯中心现在被更名为Crypto.com Arena，而FTX和新加坡的Crypto.com正在超级碗期间做广告。 经营银河数字资本管理公司的迈克尔-诺沃格拉茨上个月说，价格在短期内可能会"横盘整理到下跌"。诺沃格拉茨告诉彭博社，2021年市场上有很多“泡沫”，因为散户投资者扎堆进入NFT，追求不寻常的加密货币投资。他还预测，比特币不会跌破约42000美元的底线。它今年的收盘价约为46300美元。 诺沃格拉茨说：“如此多的资金涌入这一领域，如果加密货币价格会远远低于这一价格，那就没有意义了。” 加密货币交易所Kraken的首席执行官杰西-鲍威尔承认价格可能下跌，但在12月14日的彭博电视上说，任何低于40000美元的波动都是一个"买入机会"。他很快就承认他并不总是正确的。8月，他预测价格将在2021年达到每枚硬币10万美元。与此同时，方舟投资管理公司的凯瑟琳-伍德仍然预计比特币将达到50万美元，并在上个月表示，比特币不一定会出现调整。 华尔街和超级富豪们仍然有很多怀疑的声音，但也有务实的声音。 Citadel的Ken Griffin最近将拥护加密货币的热潮描述为对美元的“圣战呼吁”。但Griffin说，如果有更多的监管，他自己的公司会交易加密货币。摩根大通的Jamie Dimon在10月份称比特币 “一文不值”，但当时这家总部位于纽约的银行巨头正在大量招聘人员，以帮助其客户交易数字货币。

图片来源于陆玖财经 陈天桥真的去研究脑科学了吗？怎么不见具体的研究进展。拼多多的黄峥真的退休了吗？怎么内部人说他仍亲力亲为。各大论坛为何没有互联网大佬们的身影了？言多必失呀。当中概互联已经变成了“中丐互怜”，内卷已经发生。 2020年到2022年，这三年，必定是人类发展的一个重要节点。所有你认为正常的事情，会快速地被颠覆。言必称互联网思维、互联网转型，已经没有了市场。 所以，大家只有内卷。 一场疫情，彻底改变了整个世界的游戏规则，牌局被推倒，洗牌期才刚刚开始。这三年，整个世界的经济和科技竞争，从企业到企业的局面，直接转变成了赤裸裸不加修饰的国与国。 企业原本是国家经济和科技竞争的代理人，现在大家顾不了那么多了，东西方的产业革命之争，已经到了头破血流的地步，下一场科技产业革命到底发生在东方还是西方，已经成为了最核心的竞争单元。 在这种拐点，所有的资本、企业、组织架构、创新都要围绕着新的竞争关系作出相应的变化，资本面对回报周期更长的市场，企业要做好长期低利润的局面，组织架构将会迎来新时代的挑战，创新则肩负着东西方的底层竞争。 2020年整个牌局被推倒，2021年各路玩家在选择战队，2022年将决定谁坐在牌桌上。 整体环境正在发生翻天覆地的变化。一些定义和观念也发生变化。例如，互联网企业到底是不是科技企业，到底有没有真正的创新？由于平台反垄断和防止资本无序扩张，互联网+的所谓商业模式创新，还有没有必要？ 内卷，2021年最火的词，也是整个世界最好的写照。索性我们不去回顾去年，直接展望未来。 01 核心观点 1、 用过去一年高瓴和红杉的科技投资布局，再结合《2021中央经济工作会议》，然后判断所谓的“风口”。大佬们的行业研究，和政策研究的力度，远超常人。 2、 10年内就能产生超高额回报率的科技投资项目，基本消亡，回报周期会拉长到15到20年。一些可以活下来的项目，变成了生意就好。 3、 硬科技、人工智能、医疗大健康，将会是主要的投资阵地。风险资本会更倾向于医疗，通用性更高。元宇宙在中国，可能就是一阵风。 4、 下一个二十年，做To B生意的企业将会大放异彩。 5、 只有硬技术才驱动创业，商业模式创新的企业，短期黯然失色，最多只是生意。 6、 科技企业，要学会在技术周期没走完之前，如何在低毛利的情况下，靠更加优化的组织架构和成本结构，来续命。 7、 如今的企业组织形态，将逐渐因为区块链和新一代互联网技术出现，产生底层变化。我们不一定关注元宇宙，但一定要关注DAO。 02 资本：适应长周期 过去二十年，资本从中国互联网的野蛮生长中，攫取了最大的利润。 全球单一最大市场，十年几百倍几千倍的惊人回报率，让中国迅速成为中国以外最热的科技市场，于是我们在中国的科技行业，看到了这个世界上所有最聪明的钱。 从最早期的WEB时代开始，投资周期一年能够控制在5到10年之间，回报率都在百倍以上，比如早期搜狐、网易、新浪，后面的腾讯、阿里、京东等企业，与此同时，背后的高瓴、红杉、软银等资本，也跟着赚得盆满钵满；到了移动互联网时代，这种回报周期变得更短，拼多多、滴滴、字节跳动，都用更短的时间，3到5年就完成了几百上千倍的回报，这一下子让资本变得更加热血，催生出了瑞幸咖啡这种18个月就上市的资本怪胎，随后的蔚来、小鹏、理想算是最后搭上这波热钱的企业。 再往后的故事，大家都知道了，上市之路变得崎岖不堪，资本一下子冷静起来了。 过去一年，是中国互联网公司市值，与美国几大互联网巨头市值，全面拉开差距的一年。因为，此消彼长。 于是，在中国：未来的资本要适应一个最大的新常态，就是回报周期加长，一个公司技术周期可能就超过十年，产生价值，可能需要二三十年，容易爆发的行业，都爆发完了，剩下的全是难啃的骨头，比如芯片、新材料、新能源、医疗等等。 看一看高瓴和红杉的在一级市场的投资方向就可以看出来，两家累计超过3000亿元在医疗赛道，众所周知，医疗是典型的超长周期赛道，当然往往也是护城河和回报最好的行业，辉瑞曾经靠一款伟哥，就独步天下几十年。 在红杉目前的投资组合中，硬科技、人工智能、高端制造、企业服务、医疗健康等领域的项目已经超过其投资组合的八成。 这里面有一个非常有意思的点，为何头部资本在医疗赛道的仓位明显要高于芯片以及其他硬科技？医疗是全球通用的，但是芯片和AI就不好说了，资本寻求的是更加安全可控的投资回报，仔细想想就会很清楚了。 而近期，另外一家投资大户腾讯退出京东的动作，也从侧面反映出一个问题，资本正在调仓。平台公司不想被背上垄断者的骂名。 而此前被抱以厚望的消费市场，今年表现也很一般，据郭德帆所知，黑蚁资本今年的投资表现并不太好。 另外，从高瓴、红杉这些顶级资本，可以屡屡提前避开K12教育、新消费、区块链这些大坑来看，也从一个侧面告诉了很多二级市场玩家，想要在未来十年赚到大钱，还得跟着这些聪明钱做好提前布局。 新一代技术革命出现之前，现有的互联网，将成为确定性的投资荒漠。 03 企业：暴利远去 互联网行业其实早已到了天花板，过去几年的增长基本算是压榨，所以导致了红利成了毒瘤，出现了大量不健康的模式。 合规强监管之后，高毛利将成为过去式，低毛利率大概率是主流。 为什么这么说？因为信息正在越来越透明，监管也开始逐渐意识到数据的合规性，数据是属于用户的，而不是属于企业可以滥用的自由财产，一旦企业失去了对数据的滥用权力，那么利润自然就会下降。 终究根本，过去的二十年，互联网企业都是在利用数据挣钱，是生意的核心。 过去的一年里，以薇娅为首的直播带货，可谓是行业最重要的印钞机，上下通吃，供应链被压榨得头破血流，完成了带血的资本积累，结果却因为偷逃税，被快速压制，但直播带货的核心还是数据，主播们掌握了大量的粉丝数据，上下压榨。 互联网经济，尤其是目前这些平台型的巨头们，其本质还是实体经济的附加物，实体经济日子不好过了，很快就会传导至互联网，互联网最核心的两大营收手段，广告和交易，金主都来自实体。 掌握数据的企业，只需要更加牢固地掌握数据，就可以对实体经济拥有定价权，方寸之间，把握不好，就是伤害。 现在实体经济日子不好过了，反哺，将会是互联网巨头们未来几年的主旋律，但是谈何容易？实体经济的钱有多难挣，这些巨头们比谁都清楚。 现在京东在讲什么？新零售实体；拼多多在讲什么？持续的农业投入；马云鲜有的几次露面，也全部与农业有关；华为这几年为何如此困境之下，却博得了最高的关注度，因为它与科技强国、自主创新划上了等号。 2022年，巨头将会如何选择，将是一场好戏，是选择继续利用杠杆，去布局全球化？还是选择投资底层科技？还是选择龟缩，等待机会？ 但是，企业合规，数据合规之后，To B企业明年大概率会迎来史上最好的光景。 毕竟，合理利用数据，帮助传统企业提高效率，迅速找到业务的新增长点，从泥潭中摆脱出来，将会是一个常态化的任务，经济大环境好的时候，大家用老方法也能挣钱，经济不好了，就得提高自身的效率，降低成本，这个时候企业服务工具，就会迎来大机会。 很多人可能看不明白如今钉钉、飞书、企业微信为何竞争得如此激烈，当我们去看一看美国、日本、欧洲市场To B的企业服务公司的好日子，就会明白这种竞争的意义，Salesforce高达2500亿美金的市值，足够让大家产生十足的幻想。 最后，今年频频暴露的数据安全问题，也会导致企业安全公司迎来一个爆发期，奇安信和360明年应该会在企业安全、车联网、WEB 3.0等方面作出进一步布局，尤其是企业数据安全方面的需求会大幅度增强。 To C的蛋糕，本质上早已分食完毕，我们也在防止平台垄断和资本无序扩张，而To B的盛宴，才刚刚开始，这里面会不会产生大量小而美的公司？ 04 组织：架构重组 一切的伟大都是人创造的，历代创业者都深深懂得先人后事的道理，如何快速寻找到人才成了千百年以来的难题。 有了优秀的人，在一起做了优秀的公司，推动了经济的发展，一个国家或者社会的责任之一，就是如何产生更多优秀的公司。 最近几年，DAO在部分人群中流行一时，这是一种基于区块链的新型组织架构，很多弄潮儿趋之若鹜，认为这种新型的组织方式将会彻底激发个体的创造力，真正改变未来的用工关系，可以批量化生产优质企业。 DAO，提倡的是分布式和去中心化，自主性和自动化，组织化和有序性，智能化和通证化，这无疑是一种乌托邦式的组织形式，是理想状态中，人人向往的自由主义架构。 但就我目前研究下来后发现，DAO这个概念仅仅还存在于概念之中，几乎没有人能够完整诠释什么叫DAO，也没有哪家企业在真正使用这种组织架构管理企业。但是，从协作性来看，它要比公司这一组织形式更科学，更令人向往。 但是，这并不意味着我们对组织架构的改变没有追求。 2021年，几乎中国所有的科技大厂都在裁员，这是多重因素堆积的结果，但是不可否认，这些大厂此前的组织架构，有很大的优化空间，野蛮生长被停掉之后，就会有大量重复岗位出现。 我个人认为，DAO可能不会马上到来，但是企业未来持续性的组织架构调整会是常态。 首先，大厂的业务会从无边界扩张的横向发展，转向纵向深耕行业，有序良性发展，那么从业务上来看，组织就会专业化。 其次，资本趋于冷静之后，企业的发展会从烧钱烧用户转向一开始就踏踏实实考虑模式和盈利，臃肿堆人的组织架构不太可能继续存在，企业发展速度放缓，导致组织会精简化。 最后，现在的反垄断大潮已经让所有人都明白了一个道理，资本不能无序扩张，那么未来的商业社会，大而不倒还会是流行风向吗？也许小而美的企业会更具有吸引力，那么分布式系统，的确会是一个好选择，我们自己的企业主编工场，也是在主打这种概念。 这几年，很多创业者都在抱怨年轻人越来越娇嫩，不好用，一言不合就裸辞。但是，创业组织者，有没有从自身反思呢？ 这实际上就是时代的变化，以往的用工逻辑正在发生根本性的变化，未来的组织架构，平权化、分布式、通证化大概率会成为一种年轻人愿意看到的结果。 2022年，在大公司模式走不通的情况下，也许很多创业者会回过头来思考，这种组织架构的变化可能性。 毕竟，商业模式的创新式微。但是组织架构的创新却多年不曾发生，也许会有惊喜。 05 创新：大国之争 一场疫情之后，世界隔开了，东西方的竞争也彻底白热化了。 大洋彼岸现在最担心的事情，可能就是下一场技术革命会在哪里发生，WEB 3.0会不会先在中国诞生？ 而我们的思路也很简单，不想继续再被卡脖子，一定要在底层技术上补齐短板。 我们仍要解决基础性问题、产业链问题、核心零部件和高端制造问题。最终，哀兵必胜。 现代社会，数据取代石油成为最有价值的资源，而计算机和互联网则是数据流通的必经之路，所以说掌握了运算终端（电脑、手机等）和互联网就等于掌握了核心竞争力。 从短时间来看，芯片方面的破土是需要时间的，不可能一蹴而就；但是互联网方面，中国已经在移动互联网时代就展现出了反超的趋势。 现在，在西方有一种说法，Facebook已经是老年人专用了，年轻人早已转移到了TikTok，而且对于这种趋势，美国互联网企业毫无办法。 现在，所有的事情都处在十字路口。 下一代互联网如何呈现？目前还没有定论。 未来究竟是氢能源还是锂电？也还在博弈。 硅基芯片的性能已经接近走到极致，未来的突破在哪里？碳基芯片有没有机会？ 种种的竞争，都是在为了争取最终的数据处理权，就像过去一个世纪大家在争抢石油一样，过去的二十年数据流通都在用同一套芯片框架和网络协议，未来还会不会这样，不得而知。 东西方加大在底层科技的竞争之后，在企业层面，我们就看到了更多的宏观调控，可以说过去的一年，很多企业家才真正明白了什么叫小巫见大巫，对政策的理解不够充分，一心只盯着微观，却忘记了整个社会的良性发展。 大国竞争，核心肯定是可持续性的良性发展，很多人想不明白为何今年互联网必须要迎来强监管，就是因为很多环节已经不健康了。 互联网在中国已经发展到全球模式第一，后面还能贡献什么？是电商交易中压榨小型实体的血肉？还是剥削外卖小哥的社保？还是把国内用户数据先交给国外监管机构？还是那些互联网金融搞出的五花八门的贷款？ 企业，要想明白的事情非常简单，在这场东西方的竞争中，你要扮演什么角色，你承担的责任是什么。想明白这一点，很多问题，自然迎刃而解。 最后，不要内卷，不光要搞钱。未来的中国的最牛的企业们，更要想一想，为社会贡献了什么。利他，方能利己。

IT之家 1月4日消息，英伟达将于北京时间2022年1月5日凌晨0点发布CES主题演讲。在本次发布会中，英伟达可能会发布RTX 3090 Ti等桌面显卡和RTX3080 Ti等游戏本显卡。 今日，VideoCardZ曝光了一张RTX 3090 Ti公版显卡的实物图，该卡预计拥有 10752 CUDA核心，配备24GB 21Gbps GDDR6X显存。显卡上的显存颗粒将从24颗缩减到 12 颗，这将简化PCB的设计。 从图中可以看到，该卡采用三插槽设计，使用单个 16-pin 电源接口，可提供高达 450W 的功率。 据爆料，该卡将拥有 1560 MHz 基础频率和 1860 MHz 最高频率，分别比 RTX 3090 高 12% 和 10%。这意味着该卡将提供高达 40 TFLOPS 的单精度浮点计算能力。 IT之家了解到，此前消息称，新款 RTX 3090 Ti 预计将在 1 月 27 日上市，我们预计会在明日的 CES 2022 上看到它。

参考消息网1月4日报道 美国《新闻周刊》网站近日报道称，美国正在与中国展开“数字军备竞赛”。中国电信公司——华为和中兴通讯——拥有全球5G建设总量的一半以上。中国电信企业还在与俄罗斯国有电信企业合作，以扩大数字足迹并提升其技术。 报道称，中国拥有先发优势，美国政府也在采取行动。美国国务院最近宣布，与日本和澳大利亚建立合作伙伴关系，在东密克罗尼西亚修建一条新的海底电缆。拜登最近签署了两党《2021年安全设备法》，要求美国联邦通信委员会停止授权从华为和中兴等对美国构成国家安全威胁的供应商购买设备。该委员会员禁止几家中国电信企业参与美国通信市场。今年早些时候，美国商务部收紧了特朗普政府的出口禁令。 美国政府正在国内外耗费政治资本与中国较量。（编译/洪漫）

作者 | 黎明 编辑 | 魏佳 过去五年，中国互联网有两个重要的年份。一个是2018年，那是创业黄金时代结束的一年；另一个是2021年，互联网巨头集体遇挫。 12月31日给2021年的资本市场画上了句号。中国前十大上市互联网公司，名单相比2020年并无太大变化，但市值加起来蒸发了近8000亿美金。 数据来源 / 东方财富Choice 数据截至2021年12月31日 腾讯还是坐着头把交椅；排第二的阿里，从6000亿美金的体量坠落至3000亿美金；美团保住了前三，但市值被宁德时代超过；拼多多、小米掉出千亿美金阵营，不敌中石油；小鹏汽车首次进入前十；2021年上市的滴滴，则根本没有上榜。 互联网巨头们往日的风光不再，取而代之的是，硬科技受到前所未有的重视，造车新势力逆势崛起。 人们曾发明了很多词汇，来形容中国互联网的格局。 从三分天下的BAT（百度、阿里、腾讯），到多家争雄的TABLE（百度、阿里、腾讯、小米、360），到迅速崛起的小巨头TMD（头条、美团、滴滴），再后来百度掉队、美团上位变成ATM（阿里、腾讯、美团），以及维持了很久的AT（阿里、腾讯）。 但是回顾2021年，我们却找不到一个合适的词，来形容当下的格局。 在资本的裹挟下，几年前，巨头们的语境是竞争，是“尔要战，便战”，在2021年的反垄断和一系列监管之下，巨头们学会了低调和收敛。 大而不倒，已经成为过去式。只有遭遇了现实的毒打，巨头们才知道自己究竟有几斤几两。 2021年对中国互联网的影响，会比很多人以为的要更为深刻和久远，这是游戏规则被改写的一年，也是互联网江湖铁王座陨落的一年。 有人跌倒，有人出局 传统的互联网格局正在瓦解。 有一些巨头在2021年摔了一跤，跌倒了，还没完全站起来，比如美团。 美团是前几年跑得最快，摔得也最疼的一个。从外卖骑手困在算法里，到商家联合控诉要求降佣金，到骑手社保问题难落地，这些问题就像三座大山，在2021年压得美团喘不过气来。 美团是阿里之后，第二家遭遇反垄断的互联网巨头。美团市值在2021年从最高的3400亿美元，跌至年底的1773亿美元。 2019年才艰难扭亏为盈的美团，整个2021年都在亏损，且金额越来越大，现在已经连亏四个季度。2021年10月，美团被监管部门处以34.42亿元罚款。 数据来源 / 美团财报 整改之后，美团的业务依然能打，资本市场依然有人看好。但三座大山跨不过，美团就无法安全着地。 同样在2021年跌倒的还有贝壳。贝壳曾被资本市场寄予厚望，2020年8月上市时，贝壳的市值超过了地产龙头股万科。2020年底，贝壳以729亿美元的市值，位列中国上市互联网公司第八位。 房地产行业在2021年迎来下行周期，以恒大为代表的一批房企暴雷，上万亿的债务让业内咋舌。在这样的背景下，跟房地产行业唇齿相依的贝壳，也难独善其身。 另外，贝壳创始人左晖在2021年去世，贝壳还在临近年底遭遇了浑水做空。贝壳曾是2020年前十大互联网公司，但2021年掉出了榜单。 不过，对于那些跌倒的巨头而言，只要活着，只要业务基本面没变，就还有爬起来的机会。 还有一些巨头在2021年跌下神坛，以各种不同的姿势。 最典型的是阿里。事实上从2014年开始，中国互联网就一直是AT格局，阿里和腾讯占据了最顶端，市值远远超过其他公司，二者此消彼长，咬得很紧。而且在很多时候，阿里的市值还要高于腾讯。 腾讯阿里历年市值对比数据来源 / 东方财富Choice 但2021年的结束，意味着这一格局的瓦解。阿里的市值缩水至3220亿美元，跟腾讯之间差出来三个拼多多，这在过去这些年是从来没有过的。此外，蚂蚁集团上市失败，估值一缩再缩，员工期权加速贬值。 拼多多的跌落则显得悄无声息。2020年底的时候，拼多多以2200亿美元市值，位列中国第四大互联网公司，跟第三位的美团只相差35亿美元。 2021年三季度财报发布后，人们突然发现，拼多多的增长也是会见顶的，用市梦率撑起来的高估值终要面临考验。当天晚上，拼多多股价跌去16%。从2021年初最高点至年底，拼多多市值跌去了70%，早已不够千亿美元。 段永平也在当年12月说，“一直没看懂它的商业模式。”在疯狂扩张的年代，拼多多是崛起最快的，但在泥沙俱下时，它也是跌得最惨的。 段永平雪球言论 至于百度，则在两年前就已掉队，先后被美团、拼多多、京东等反超，勉强留在了巨头前十名单中，但要再回前三，几乎是不可能了。 还有一些巨头，可以用“消亡”来形容。 有两家公司，在2021年的巨头榜单中彻底消失了，它们是好未来和新东方。2020年底，在中国互联网公司市值榜中，好未来排在第12位，新东方排在18位。而从2017到2019的三年间，好未来一直位列前十。 “双减”之后，一个千亿市场轰然倒塌，巨头彻底消亡。2021年结束时，好未来和新东方的市值分别为25亿美元、35亿美元。 曾经霸气外露的滴滴，在美股上市后，现在的市值只有240亿美元，排在蔚来、小鹏、理想之后。很难想象，这是一家烧掉了大几百亿人民币的出行巨头。遭到安全审查后，滴滴APP至今尚未重新上架。 还有一些小巨头，比如爱奇艺，成立至今亏了十年。2021年偶像选秀节目宣告凉凉，超前点播被取消，短期内看不到盈利曙光，爱奇艺市值跌去84%。还有跨境互联网券商富途，在2021年被指“无照驾驶”，面临合规风险，另外，企业境外上市放缓，券商坐起了冷板凳。2021年它的市值从259亿美元跌至63亿美元。公司的基本面已经发生变化，高估值的海市蜃楼破灭了。 对于很多互联网巨头而言，2021年是价值重估、格局重塑的一年。跌倒、出局，很多东西再也回不去了。 有人崛起，有人低调 还是有公司在扩张，在往上爬。比如造车新势力。 2021年，蔚来、理想、小鹏的月交付量节节攀升，11月全部过万，12月再创纪录。 高速增长的业绩，带动股价上涨。2021年，理想的市值增长了27%，小鹏增长了31%，在中概股中独树一帜。蔚来坐稳了巨头市值前十的位置，小鹏首次上榜，理想排在第12位。 给这些车企配套电池的宁德时代，更是志得意满，在2021年成为创业板首个万亿市值公司，被人们称为“宁王”。按市值计，这家电池厂商超过中国所有车企，超过京东拼多多，也超过了美团。 它们所处的新能源赛道，是当下最火热的赛道。 这一点从巨头们的业务布局也能看出来。市值前十大上市互联网公司中，有三家是亲自下场造车（小米、百度、蔚来），还有三家是大笔投资了造车公司（腾讯、阿里、美团）。 要有科技含量，杜绝资本无序扩张，这是摆在互联网巨头面前最大的现实。 2021年下半年以来，习惯了平台玩法的互联网巨头们开始收缩。火热的社区团购大战降温了，小玩家出局，剩下的几个巨头休战，滴滴在三季度对橙心优选计提了208亿元的损失。 让商家苦不堪言的二选一停了，让小商小贩抵制的价格战停了，让家长鸡娃内卷的培训班也停了。巨头们也明白了，美股不再是最优解，港股成为新的选择。2021年，随着百度赴港二次上市，BAT三巨头在港股会师成功。另外，大批中概股在港股二次或双重上市，如携程、B站、汽车之家、微博、小鹏、理想等。 互联网巨头更加重视宏观政策，同时，掌舵巨头的大佬们，变得更加低调。 3月，黄峥辞任拼多多董事长，由联合创始人、CEO陈磊接棒；5月，张一鸣卸任字节跳动CEO，联合创始人梁汝波接任；9月，京东宣布京东零售CEO徐雷升任京东集团总裁，成为名副其实的二把手。 功成名就之后，大佬们或真诚或假意退隐，有意逃离聚光灯。 整个2021年，公开发表犀利观点的大佬少了。前几年，大佬们乌镇夜宴，谈笑风生，已经成为历史。 被反垄断之后，王兴将自己的“后花园”——饭否账号设置为仅三个月可见。过去这些年，王兴在饭否上累计发布了2万多条动态，现在他开始控制自己的表达欲。 8月底美团发布二季度财报后，王兴在朋友圈而非饭否发布了一个动态，说美团这个名字里有两个字，“美”意味着“好”，“团”意味着“一起”、“共同”，所以“美”和“团”合起来就是“一起更好”，也就是说“共同富裕”本身就植根于美团的基因之中。 王兴朋友圈 在王兴这一番解释后，58同城创始人姚劲波也发了个朋友圈：“58同城，确实是来自：我们一起发，共同富裕。”然后他又补了一句：“主业也确实是为人民服务。” 真是极具创新，且合乎规范的解释。 大佬们的话所传达出的信号其实很明显。这说明巨头们已经认清现实，找准了自己的定位。 2022年，互联网江湖争什么？ 过去十多年，称王称霸是大部分互联网公司的目标。互联网行业是赢者通吃，马太效应明显，只有进入行业前三，甚至是成为绝对头部，往往才有继续存活的机会。 上涨的股价，膨胀的市值，意味着能更低成本在资本市场融资，获取更多弹药继续投入到竞争中，抢占更多市场份额，提升行业排名，坐上铁王座。 不过，这是过去的故事了。 2022年的互联网江湖，铁王座不香了，共同富裕、互通互联，才是巨头们要考虑的事。 腾讯在2021年号称要拿出1000亿，其中500亿用于“可持续社会价值创新”，500亿用于“共同富裕专项计划”。而计划覆盖的方向，主要集中在乡村振兴、低收入人群增收、基层医疗体系完善、教育均衡发展等民生领域。 紧随腾讯之后，阿里也在2021年9月宣布，启动“阿里巴巴助力共同富裕十大行动”，将在2025年前累计投入1000亿，助力共同富裕。行动的方向包括五个方面：科技创新、经济发展、高质量就业、弱势群体关爱和共同富裕发展基金。 两大超级巨头都表态了，其他巨头们也得有所表示。拼多多设立了100亿元的农业科技专项，把重点放在了扶贫助农；京东开始给自己贴上“新型实体企业”的标签，淡化互联网平台色彩。 来源 / unsplash 相信在未来，还会有更多巨头投入到共同富裕的浪潮中。 在这样的时代浪潮下，巨头们过去热衷的城池之争、边界之战，好像变得没那么重要了。 以电商争夺为例。电商业务的竞争和对抗，是过去这么多年腾讯和阿里之间一个长久的话题。电商曾一直是腾讯的软肋，却是阿里的大本营。为了对抗阿里，腾讯投入大量人力物力做自营电商，但效果平平，最后靠入股京东才扳回一局，后来又靠投资拼多多，形成了与阿里电商分庭抗礼的局面。 然而，2021年12月23日，腾讯突然宣布，将所持有的约4.6亿股京东股份作为中期股息派发给腾讯股东。派发完成后，腾讯对京东的持股占比将从17%降至2.3%，不再是第一大股东。 腾讯“清仓式减持”的操作让业内震惊。“收兵了，休战了，不打了。”有人评论。 另外，9月以来，工信部要求互联网企业停止“屏蔽网址链接”行为，分阶段分步骤地实现互联互通。一直以来，微信和淘宝之间都不互通，二者分立割据。用户在微信不能顺畅地分享来自淘宝的商品信息，在淘宝里也无法使用微信支付。现在官方要求巨头之间打破藩篱，主动握手言和。 这个阶段，巨头中唯一还四处叫嚣，气势逼人的，应该就只有字节跳动了。“头腾大战”打了很多年，直到现在也没有结束。 但无论如何，像过去那种声势浩大的两军对垒，短期内是不会出现了。竞争依然存在，不过火药味淡了很多，而且方式会更加低调。 2021年过去了，这是互联网行业艰难的一年。不过，我们也不必过于悲观，即便是经历了寒冬，经历了波折，互联网的故事不会结束。 站在2022年的起点，互联网行业还会继续发生改变，更新迭代是互联网世界的永恒主题。迎接变化和挑战，是巨头们在2022年还要做的事情。

经济观察网 记者 陈姗 新年开市第一天，永安期货（600927.SH）遭头部券商研报“唱空”，股价开盘不久便现跌停。截至下午收盘时，其股价仍封于跌停板上，报33.77元/股，对应市值491.5亿元。 1月3日，中信证券研究团队发布个股研报，题为《永安期货投资价值分析报告——期货龙头，但不便宜》，给予永安期货 “卖出”评级，这也是永安期货历史上首个“卖出”评级。 值得注意的是，永安期货于2021年12月23日在上交所主板上市，上市当日收报25.88元，涨幅44.02%。随后5个交易日连续斩获涨停板，股价被推高至41.69元/股，市值达到606.8亿元。而在上周五（12月31日），市场画风突变，永安期货迎来首个跌停，收盘报37.52元，跌幅10.00%。也就是说，永安期货目前已是连续两个交易日跌停。 对此，华鑫证券分析师曹愻川对经济观察网记者表示，“当前对于投资者来说，相比于去关注股价能涨到多高，更应关注永安期货未来形成的相对稳定的估值区间，那大概率会成为期货行业上市公司的价值锚点。” 首个“卖出”评级 1月3日，中信证券发布研报《永安期货(600927)：期货龙头 但不便宜》，研究员为童成墩、薛姣、陆昊、邵子钦、田良。研报称，永安期货目前市值546亿元，对应2022年PB为4.4x、PE为35x，估值已不便宜；从未来一年时间考虑，未来一年目标价对应2023年1月的目标价，满足中长期估值逻辑的起点。目前公司流通股为1.45亿股，流通盘比较小，短期内次新股特征明显，2022年12月23日为5.3亿股流通股，流通盘将大幅扩大，预计公司估值将在未来一年趋向理性，公司股价相对市场存在下跌超过10%以上的风险，符合“卖出”评级标准，首次覆盖给予“卖出”评级，取估值上限对应每股目标价为22元人民币。 永安期货创办于1992年9月，是第三家A股主板上市期货公司。公司大股东为财通证券，实际控制人为浙江省财政厅，间接控制永安期货70.84%的表决权。公司总部在杭州，以期货经纪和风险管理为主业。 中信证券指出，公司在2019和2020年净利润均超10亿元，远超行业第二名和第三名，净资产收益率稳定在15%左右。截止2021年6月底，公司净资产为86.6亿元，和第二名差距正在缩小，通过A股上市融资25.1亿元，有望保持行业龙头地位。 中信证券在研报中写道，“从中长期（一年以上）看，永安期货估值可能趋向券商股估值；以券商估值为基准，我们再给公司50%估值溢价，预计公司未来一年合理估值区间为225-320亿元。” 据Wind不完全统计，自2021年11月份以来，覆盖永安期货券商研报有6份，分别来自中信证券、华泰证券、海通证券、兴业证券、华鑫证券和华金证券。其中，只有中信证券给予“卖出”评级。例如，华泰证券给予该公司增持评级，华鑫证券给予“推荐”评级，华金证券给予“买入-A”评级。 值得一提的是，在目标价方面，各家券商的看法出现较大分歧。华泰证券表示，预计公司2021-2023EEPS为0.88/1.01/1.12元，可比公司2022E平均PE估值为28.80x，考虑到公司为期货行业龙头，规模优势与盈利能力突出，各业务条线领跑，给予估值溢价至2022EPE30x，对应目标价30.23元/股；海通证券给出的是“优于大市”评级，对应合理价值区间为19.81-21.39元；华金证券给予“买入-A”评级，参考历史和可比公司平均估值，给予2022E 4.50x 目标PB，推导得出目标价43.60元。 增速与估值 针对公司股票连续2个交易日(2021年12月31日、2022年1月4日) 收盘价格跌幅偏离值累计超过20%的情况，1月4日收盘后，永安期货发布公告称，“经公司自查，并向实际控制人发函征询，截至本公告日，不存在应披露而未披露的重大信息。公司敬请广大投资者注意二级市场交易风险，理性决策，审慎投资。” 值得一提的是，相比于先前在A股上市的南华期货和瑞达期货，上市后均收获16个涨停板后才打开，“期货一哥”永安期货仅收获6个涨停板的开场“首秀”，似乎结束得过于仓促。 数据显示，永安期货2021年上半年实现营业总收入166.85亿元，上年同期为110.95亿元，同比增长50.38%；实现归属于挂牌公司股东的净利润为7.40亿元，上年同期为4.1亿元，同比增长80.24%。 同期，瑞达期货实现营业总收入10.63亿元，上年同期为4.56亿元，同比增长了138.43%；实现归属于上市公司股东的净利润2.38亿元，上年同期为7137.66万元，同比增长了233.36%。南华期货半年度营业收入为42.43亿元，同比减少20.21%，归属上市公司股东的净利润为8648.16万元，同比增加160.04%。 从业绩表现来看，2021年上半年，永安期货业绩增幅不及另外两家A股上市期货公司，但期货行业整体实现净利润60.92亿元，永安期货占行业总净利润的12.15%，仍保持着行业龙头位置。 对于永安期货连续两个交易日跌停，华鑫证券分析师曹愻川向经济观察网记者分析道，“首先，我认为是涨得太多了，因为从永安最新的财报来看，利润增长是比较一般的；其次，即使期货公司按照市盈率来估值，30倍以上就有点太高了。”曹愻川认为，相比于去关注股价能涨到多高，投资者更应关注永安期货未来形成的相对稳定的估值区间，那大概率会成为期货行业上市公司的估值参考。

经济观察网 记者 梁冀 2022年首个交易日，A股憾失开门红。至1月4日收盘，上证指数报3632.33点，微跌0.20%；深证成指报14791.31点，微跌0.44%；创业板指报3250.16点，跌2.18%。两市合计成交12663.24亿元，北向资金净买入4.6亿元。 盘面上看，中药、医药商业等个股强势拉升，猪肉概念股牧原股份（002714.SZ）、新希望（000876.SZ）、温氏股份（300498.SZ）、天邦股份（002124.SZ）和正邦科技（002157.SZ）涨幅均超过5%，而半导体、储能、光伏、锂电池概念等集体回落。 从盘面看，虽然大盘整体翻绿，但上市公司涨多跌少（上涨3299家，下跌1242家），创业板多只医药权重股下挫拖累指数表现。 赛道股调整 今日，创业板指跌幅超过2%，其前五大权重股全线下挫。宁德时代（300750.SZ）、东方财富(300059.SZ)、迈瑞医疗(300760.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)和阳光能源(300274.SZ)分别下跌3.25%、3.37%、10.22%、5.63%和7.13%。 从全市场板块表现看，申万一级行业显示电力设备、有色金属和医药生物等板块领跌，跌幅分别达到3.14%、1.84%和1.30%；农林牧渔、传媒和综合等板块领涨。权重股表现看，迈瑞医疗、药明康德（603259.SH）、北方华创（002371.SZ）、宁德时代等权重股带领指数下跌，盐湖提锂、CRO概念、大基金持股等板块受挫。 申万一级医药生物今日下跌1.30%，但逾20只个股尤其是中医药股涨停。其中新光药业（300519.SZ）涨幅超20%，上海凯宝(300039.SZ)、佐力药业(300181)等13只医药类个股涨幅达到10%或以上。 消息面上，2021年12月31日，国家医疗保障局、国家中医药管理局通报关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见，提出将符合条件的中医医药机构纳入医保定点、加强中医药服务价格管理、将适宜的中药和中医医疗服务项目纳入医保支付范围以及完善适合中医药特点的支付政策和强化医保基金监管等意见。 不过，医药赛道中多只权重股股价重挫。截至收盘，迈瑞医疗股价大跌10.22%，，收报341.88元，市值4156亿元；泰格医药（300347.SZ）跌7.25%，收报118.54元，市值1034亿元；康龙化成（300759.SZ）跌5.74%，收报133.16元，市值1058亿元。 长城证券研报认为，总体来看，在国家政策的全方位支持下，中医药医保支付范围进一步扩大，中医药支付政策进一步完善，有利于中医药行业发展。 山西证券也分析认为，国家政策大力推动下，中医药地位提升至前所未有高度，预计随着行业格局持续改善，国内疫情防控良好，以及中药材价格上涨带动下游提价等因素推动下，板块业绩或将得到进一步改善。 在平安证券看来，市场短期仍以博弈震荡为主，稳增长主线的相对性价比抬升。当前A股处于业绩真空期，板块高低切换明显，资金整体处于观望阶段，仍需等待2022年新的业绩增长点和政策发力点。 机构乐观预期2022 虽然今日市场以三大股指全线下跌收盘，但对于2022年A股走势，机构们还是保持乐观。中信证券认为，2022年A股运行将分为两个阶段，上半年机会较多，下半年相对平淡。上半年政策重心在稳增长，建议聚焦优质蓝筹崛起；下半年政策回归常态，建议聚焦相对景气的板块。 招商证券分析称，A股运行受信用周期影响较大，2022年三季度将会迎来新一轮上行周期的起点，全年将呈现“前稳后升”的走势。盈利方面，2022年整体A股盈利增速仍延续逐季放缓的趋势，不过，进入下半年后将会收敛。 国泰君安判断，上证指数将在3300点至3700点区间震荡，破局在2022下半年。“2022上半年，中央经济工作会议前后，政策不确定性阶段性下降，春季躁动有望接棒跨年行情。但春季躁动行情之后，经济下行和盈利压力将进一步凸显，同时宽松政策预计将比过去具有更强的定力与克制，因此市场上升势能或将受到短暂约束，预计将重回区间震荡格局。2022下半年，伴随经济缓步走出压力区以及经济政策不确定性的下降，预计市场将逐步回温。” 华兴证券1月3日发布《2022年度中国经济与市场展望》，认为中国将在“二十大”前将稳增长作为政策的重中之重，有机结合各种跨周期和逆周期宏观调控政策以稳预期、扩内需、保供给。2022年经济增长的动力将主要来自稳定性较强、确定性较高的以科技创新为核心的制造业投资和基建投资的加速增长、消费复苏以及出口持续向好，积极的财政政策将成为助力经济增长的主要着力点和托底经济的主要手段，对中高端制造业、科技发展和绿色投资的政策支持将成为稳定经济增长和优化经济结构的平衡点，助力中国经济发展结构优化、质量提升、动力转换、科技创新和高质量发展。不过，报告也指出，受监管压力、地缘政治不确定性等负面因素影响，情绪修复和估值扩张的空间仍可能有限，部分抵消中国股票盈利增长对市场表现的贡献。

经济观察网 记者 陈企樾 更名仅半年，金开新能的步子迈得不小。 1月1日，金开新能源股份有限公司（简称“金开新能”，股票代码：600821.SH）宣布公司的重大资产重组事项已经获得有权国资主管部门的同意批复。 此前这一重大资产重组计划曾受到上交所的问询，公司也根据问询函对收购计划作出了修订。针对拟收购菏泽智晶新能源有限公司（简称"菏泽智晶"）90%股权一事，补充披露了多项风险提示和交易双方的基本情况等十个方面的内容，补充的信息包括“标的公司融资租赁债务转移风险”、“可再生能源补贴收款的滞后或无法取得风险”、“标的公司关联方借款风险”和“标的公司注册资本未全部实缴到位风险”等。 据悉，本次收购计划预计作价1.38亿元，目前尚需公司股东大会审议通过。如果交易顺利进行，这将是金开新能近12个月收购的第十家企业，交易金额总和将逼近69亿元。而2021年5月底，公司才刚刚摘掉“*ST”帽子，当时股票名称还是“津劝业”。转向热门的新能源赛道后，公司不仅扭亏为盈，而且多次收购新资产。站在风口上的金开新能可以飞多远？ 收购有风险 2021年11月30日，金开新能宣布将通过全资子公司国开新能源科技有限公司（简称“国开新能源”）收购菏泽智晶90%的股权。报告书显示，在这之前12个月内公司已经购买了约67.67亿元的资产，并且所购资产均属于新能源发电业务。按照资产总额计算，菏泽智晶与金开新能已经购买的九项资产累计占公司2020年资产总额的50%以上。根据《重组管理办法》的规定，本次交易将会构成公司的重大资产重组，但不构成重组上市。 （图片来源：公司公告） 值得注意的是，本次的交易标的菏泽智晶于2017年成立后，已经历了两次股权转让。因为菏泽智晶的注册资本未实缴，所以两次股权转让的对价都是0元。2018年，余英男以0元的对价受让了菏泽智晶100%的股权，成为公司的法人、执行董事兼总经理，认缴出资额4999万元。但是截至目前，菏泽智晶的注册资本已实缴注册资本1574万元，仍有3425万元待缴，根据公司章程菏泽智晶需于2038年12月31日前完成出资。记者在企查查上查询发现，菏泽智晶是余英男名下仅有的两家公司之一，另一家是菏泽智晶的全资子公司——菏泽新风能源科技有限公司（简称“菏泽新风”）。 报告还显示，2019年与2020年菏泽智晶都没有产生销售收入，2021年上半年产生了约2037万元的销售收入。经过评估，中联资产评估集团有限公司认为菏泽智晶的100%股权评估价值为1.53亿元，相较于菏泽智晶净资产的账面价值高了17倍。相应的，本次拟收购的90%股权评估价值为1.38亿元，交易双方将按照1.38亿元作为交易对价。 2021年12月14日，上交所对本次重组草案发出问询函，要求公司补充说明本次评估作价的合理性等诸多细节。随后12月25日，金开新能在更新后的报告书中表示：“本次交易作价考虑了关联方借款、注册资本未实缴等因素的影响。具有市场公允性”。金开新能还对菏泽智晶的未来收入进行了预测，它认为2022年至2032年菏泽智晶每年的收入都可以达到6567万元。不过在报告中，交易双方未作出业绩承诺约定。 对于本次收购中存在的重大风险，金开新能提示到，标的公司存在融资租赁债务转移风险。具体来说，在菏泽智晶的股权转让工商变更登记完成后，国开新能源将自行或指定第三方受让一笔与菏泽智晶相关的债权，债权本金余额合计为3.96亿元。如果清偿安排未达成一致，将由菏泽新风承担还款义务。而那时，金开新能将已成为菏泽新风持股90%的控股股东。 实际上，由于风电电站建设等的投入，2018年至2020年菏泽智晶的资产负债率已经高达76.60%、97.35%和 95.84%，存在偿债风险。菏泽智晶和菏泽新风还有约1亿元的关联方借款，如果交易顺利，这1亿元的关联方借款也会成为金开新能合并报表范围内的负债。 此外菏泽智晶还存在合规风险。据公开披露信息显示，菏泽智晶的电站项目存在行政审批手续不完整的情况，在报告期内曾受到行政处罚，未来仍存在潜在的行政处罚风险。公司下属的风电项目也尚未取得国有建设用地使用权证书，报告书中表述为“土地和房产存在合规性瑕疵的风险”。 转型之路刚起步 在大举收购新能源业务的资产之前，金开新能的前身主营百货零售。当时，公司的名称为天津劝业场（集团）股份有限公司（简称“津劝业”）。 2018年与2019年津劝业的净利润分别为-2.74亿元、-1.97亿元，符合“最近两个会计年度经审计的的净利润连续为负值或被追溯重述后连续为负值”的条件，因此2020年4月末，上交所对津劝业实施了退市风险警示。很快公司开始谋求转型。 据公司官网介绍，2020年6月，证监会核准通过了津劝业的重大资产重组方案，批准公司将原有百货零售资产全部置出，置入国开新能源100%股权。资产重组完成后，公司的主营业务也变更为新能源电力的开发、投资、建设及运营。2021年6月，公司正式更名为金开新能。 转型的效果十分明显。2020年公司就扭亏为盈，实现净利润5637万元，2021年前三季度净利润更是达到了3.32亿元，创下新高。公司股价也从2021年初的4元左右逐渐上涨到9元以上，12月30日收于9.5元/股。公司在官网上写道，截至2021年9月，其总核准装机容量418.2万千瓦，已迈进全球风电光伏运营企业100强。 天风证券在研报中对金开新能给出了“买入评级”。分析师认为：“本次交易将促使公司加强在风电业务板块、山东重点地区的业务布局，可以进一步提升运营电站的的整体装机规模，助力公司业绩持续增长。” 2021年12月24日，国家能源局召开了2022年全国能源工作会议，会上提出了“加快能源绿色低碳发展”、“加快推进能源科技创新”等七大重点任务，还提到要重点推进氢能领域技术攻关，探索氢能、智慧能源服务发展新模式。对此，光大证券指出，氢能政策进入密集出台期，政策发力催化资本投入，助推行业驶入快车道。百瑞赢证券也认为，在官方引导和保护环境的双重因素叠加下，氢能源产业有望爆发出巨大潜力，相关概念股可关注。 据了解，金开新能也在氢能核心产业环节进行着投资布局。截至目前，公司的全资子公司国开新能拟作为有限合伙人入伙苏州龙鹰壹号绿色创业投资合伙企业，还作为基金有限合伙人投资了国家电投集团氢能科技发展有限公司，基金总规模不超过1.06亿元，国开新能源的认缴出资额约为2651万元。天风证券表示，投资氢能有利于打造公司新的利润增长点，预计公司2021-2023年将分别实现归母净利润约4.22亿元、8.33亿元、11.8亿元。本报记者致函询问公司在这之后有何布局、是否会转向自主研发，但未获得公司答复。 经历了一年的“买买买”，金开新能的转型之路也才刚刚起步。选择了新能源热门赛道后，机遇与挑战并存。近期公司的两位大股东均减持了超过1%的股份，且减持股份数量过半。同时，1月4日还有3.14亿限售股解禁。公司股价能否扛住冲击，有待进一步观察。

经济观察网 记者 万敏 2022年1月4日，记者发现数字人民币（试点版）App已上架各大安卓应用商店开放下载。同时，苹果版数字人民币App也重新上架，在保留此前“测试版”的基础上，在App Store里上架了“数字人民币（试点版）”。 此前，安卓用户要新下载数字人民币APP，无法在应用商店直接搜索到，而是需要在各大参与试点的银行提交白名单申请，之后才能获得一个下载链接。此次数字人民币上架各大商店后，下载流程便捷许多。 但需注意的是，数字人民币（试点版）App虽然可以公开下载，注册账户仍然需要在试点城市范围内，目前包括深圳、苏州、雄安、成都、上海、海南、长沙、西安、青岛、大连及冬奥会场景（北京、张家口）。 对比此前的“测试版”，此次数字人民币试点版在界面设计上更为美观，且在底部设计了“首页”“服务”“我的”三大板块，“首页”显示所有已开通钱包和相关功能，“服务”包含子钱包、红包、硬件钱包管理等功能，“我的”则管理新开钱包、账号安全、设置相关的功能。 此外，新版本还增加了“招商银行”“微众银行”的钱包开立，从此前“测试版”的“灰色”变成点亮的状态。目前，数字人民币的运营机构已从开始的6家国有商业银行扩充至包括招商银行、网商银行（支付宝）和微众银行（微信）在内的9家。 2021年11月，人民银行行长易纲在芬兰央行新兴经济体研究院成立30周年纪念活动上发表视频演讲时表示，数字人民币设计和用途主要是满足国内零售支付需求。跨境及国际使用相对复杂，涉及反洗钱、客户尽职调查等法律问题，国际上也正在深入探讨。鉴于跨境使用的复杂性，数字人民币当前以满足国内零售需求为主。截至2021年10月8日，数字人民币试点场景已超过350万个，累计开立个人钱包1.23亿个，交易金额约560亿元。 据易纲介绍，人民银行从2014年起开始研究法定数字货币，在2016年搭建了中国第一代央行数字货币原型，同时提出M0定位、双层运营体系、可控匿名等基本特征。2017年起，人民银行与商业银行、互联网公司等合作，共同进行数字人民币研发。2019年末，数字人民币开始试点，目前包括十个城市及2022北京冬奥会场景。部分城市还推出了数字人民币绿色出行、低碳红包等使用场景。2021年7月，人民银行发布了数字人民币白皮书。 易纲在演讲中表示，下一步，中国央行将根据试点情况，有针对性地完善数字人民币的设计和使用。一是参考现金和银行账户管理思路，建立适合数字人民币的管理模式；二是继续提升结算效率、隐私保护、防伪等功能；三是推动数字人民币与现有电子支付工具间的交互，实现安全与便捷的统一；四是完善数字人民币生态体系建设，提升数字人民币普惠性和可得性。 此前，数字人民币在多个试点城市已启动了多轮推广活动。如2021年12月3日，北京市地方金融监督管理局启动了北京启动新一轮数字人民币试点活动，多家银行北京分行推出了公交、地铁、超市、洗衣、邮寄、书店等日常生活中常见小额、高频支付场景，通过红包、优惠券、满减等方式开展数字人民币应用测试。 记者体验发现，工行、交行、邮储、农行等银行重金投入，如工行的“亿通行”合作活动，每个用户最高优惠可达60元。农行与东城区多家书店合作的活动，每个用户可领满100减99元的券。但在数字人民币APP从申请到下载安装、实名验证、领券、子钱包推送等环节还比较繁琐，依然有可以优化提升的空间。 自2021年年末以来，除了上述试点地区，天津市、广州市、义乌自贸试验区、湖南省等地纷纷表态，将推进申请数字人民币试点工作。 微众银行发起成立的WE研究发布的《银行用户行为大调研报告》中指出，数字人民币试点城市用户对数字人民币有了较高的知晓度，但了解程度和使用度尚有较大的发展空间。同时，在用户第三方支付习惯已逐渐养成的背景下，如何把数字人民币的相关知识和优势特点传达至用户胡，吸引更多的用户去使用，真正提升数字人民币的普惠性和可得性仍具备较大挑战。因此，未来一方面还需不断加强宣传力度，通过生动形象、有趣、接地气的方式向用户普及数字人民币的相关知识内容，另一方面仍需以“用户为中心”不断完善数字人民币的设计和交互体验，真正做到安全、稳定、便捷、高效。

经济观察网 记者 胡群 2022年首个交易日指数高开低走，2022年A股首个交易日，A股三大指数集体高开，上证指数开涨0.26%，深证成指开涨0.52%，创业板指开涨0.77%。截至收盘上证指数下跌0.20%，深证成指下跌0.44%，创业板指收跌0.46%。 “新年首个交易日先跌为敬，今年资本市场里没那么好挣钱。”资深经济学家赵庆明认为，从股市自身来看，相当一部分热门题材股估值处于高位，如果继续做多，投资者有顾虑。从国内来看，经济下行压力短期无法化解，从国际来看，疫情反复并反复冲击全球经济，主要发达国家经济恢复程度较快，加之高通胀，货币政策有加快回归正常化的趋势，股市面临调整压力。 实际上，2021年资本市场里赚钱效应就远远不如2020年。 2021年，上证指数、深证成指、创业板指全年累计涨幅分别达到4.80%、2.67%和12.02%；2020年全年，上证指数累计上涨13.87%，深成指累计上涨38.73%，创业板指累计上涨64.96%。 当前，中国人正在迈进全民投资理财时代。微众银行·We研究发布的《2021银行用户行为大调研报告》显示，2019年到2021年有过投资理财行为的用户占比在逐年上升，已从2019年的53.5%上升至2021年的84.2%，越来越多的用户积极进入投资理财市场。其中，用户投资理财方式前7名分别是基金、随存随取理财产品、定期理财产品、银行活期存款、银行定期存款、股票和保险产品。 随着基金成为投资首选，基金规模也在快速扩大。中国证券投资基金业协会的数据显示，2018年底，公募基金资产管理规模为13万亿元；截至2021年11月30日，公募基金资产管理规模已高达25.32万亿元。 A股三大指数的涨跌背后是居民投资理财收益率的浮动。 据通联数据Datayes！的统计，2021年整体公募基金（全市场除货币基金以外）平均收益率仅5.04%，远低于前两年的平均收益率（2020年公募基金的平均收益率为26.73%，2019年为24.14%）。  一方面是越来越多的投资者涌进市场，而严峻的现实是，投资者收益率越来越低。对于普通投资者而言，如何才能提高收益率？ 12月30日，中信证券财富管理委员会主任、公司执行委员会委员李勇进在“中信幸福财富品牌升级周年庆典暨跨年演讲”活动在线上演讲中谈到，2020年，在中信证券的个人客户中，只购买产品的客户，91%实现了盈利、平均收益率达29.7%；只做股票的客户，仅53%实现盈利、平均收益率为4.8%；年内持有产品不动的客户，平均收益率达33.7%；频繁申赎的客户，平均收益率为16.6%。由此可见，对大多数投资者而言，把专业的事情交给专业的人来做，通过购买产品的形式参与资本市场，是更合适的理财路径。 近年多家银行将财富管理作为零售银行业务主赛道。埃森哲的研究显示，国有大行和股份制银行纷纷提升财富管理业务的战略定位，大力布局财富管理市场，主要措施包括推进净值化转型，借助多种金融牌照优势，与各子公司或外部金融机构合作协同打造综合化一体化的资管业务体系及投资生态圈，并利用金融科技的领先优势，提升理财产品的线上化和智能化营销，提升客户数字化体验，产品类别上在巩固银行固收类产品的传统优势之外，加大混合类、中长期、权益类产品的投资力度。 但目前来看，结果并不理想。《2021银行用户行为大调研报告》显示，2021年更多投资者选择支付宝、微信钱包作为投资理财平台，银行仅为第三大主要渠道。支付宝、微信钱包为何能吸引更多投资者？ 支付宝、微信钱包的用户规模是目前银行App难以比肩的。此前蚂蚁集团宣布，截止2020年6月30日的12个月内，蚂蚁集团支付宝的月度活跃用户由2017年12月的4.99亿名增加至2020年6月的7.11亿名，年度活跃用户超10亿；根据腾讯公布的2021年第三季度财报，截止第三季度末，微信及WeChat的月活跃合并帐户为12.6亿。当然，并非每一位微信用户都是微信钱包的用户，两者的数据有一定的差距。 作为国内零售银行业务的佼佼者，招商银行截至三季度末零售客户总量达1.69亿户（含借记卡和信用卡客户）。银行如何才能将更多投资者吸引到银行的渠道上来？ 埃森哲的研究显示，中国的消费者虽然注重金融服务的快速反应和财富增值能力，但是消费者仍然渴望获得个性化的服务。 “财富管理的核心不是解决钱的问题，而是解决人的问题。财富终究是为人服务的，因此，关注财富背后的人，远胜于关注财富本身。”12月30日，中信银行副行长吕天贵在“中信幸福财富品牌升级周年庆典暨跨年演讲”活动上表示，中信银行坚持“长期投资+资产配置+精选管理人”的基本逻辑，为客户创造良好的投资体验和投资收益。具体的做法包括，按照客户的需求和资金属性，把客户的财富分成“四份钱”：要花的钱、保障的钱、生钱的钱、增值的钱。同时，优选价值观一致的资管机构，打造开放式的产品货架，直连客户需求与投资需求，从投资角度提升客户服务水平。 据了解，该行推出的“十分精选”权益基金指数自2020年初成立以来至2021年底，累计收益78.95%，同期沪深300累计收益18.64%，超额收益60.31%。“十分精选”固收+指数2020年初成立以来至2021年底，累计收益17.76%，同期债券型基金指数累计收益9.65%，超额收益8.11%。

2021年，“碳中和”东风劲吹，一众相关主题基金业绩表现亮眼。“ESG投资先行者”华宝基金旗下的华宝行业精选基金（240010），2021年12月，基金单位净值一度攀升至2.4214元，创出历史新高。 自2019年初以来，华宝行业精选基金（240010）就开启了一波持久的攀升之路。2021年，其继续延续着强势表现，华宝行业精选基金（240010）2021年度业绩涨幅高达31.42%，在市场同类基金同期业绩排名中高居前12%。 2021年收益超31%居同类基金前12% 2021年收官，A股行业板块之间孰强孰弱，已盖棺定论。Wind数据统计，2021年度，28个申万一级行业中，电力设备、有色金属、采掘、基础化工、钢铁、公用事业分别大涨47.86%、40.47%、38.07%、37.19%、34.06%、31.38%，高居28个申万一级行业年内涨幅榜前六。 尤为值得一提的是，2021年三季度，随着大宗商品价格的持续上升，采掘、有色金属、钢铁等周期板块分别大涨36.60%、23.11%、19.72%。在电价市场化调整的预期下，公用事业行业2021年三季度也大涨25.20%，领跑A股。 这些看似毫无关联的行业，2021年涨幅悉数站上30%，实则暗藏“碳中和”这条大主线。2021年，以“碳中和”为主线的结构性行情多点开花，锂电、光伏、储能、风电等热门赛道，接连扛起A股大旗，上述涨幅居前的行业板块均与碳中和，有着千丝万缕的交集。凭借着在光伏、新能源产业链、公用事业板块上的重仓配置，华宝行业精选基金（240010）御风而起，2021年基金单位净值迭创新高。 2021年12月16日，华宝行业精选基金（240010）单位净值攀升至2.4214元，创出历史新高。银河证券数据统计，2021年度，华宝行业精选基金（240010）业绩涨幅高达31.42%，在市场同类基金同期业绩排名中高居前12%。 “绿色投资”迎来最好时代 自2019年1月3日的阶段低点以来，华宝行业精选基金（240010）总体走出了一条长达三年的上扬曲线。银河证券数据统计，截至2021年12月31日，华宝行业精选基金（240010）最近三年收益率高达131.77%，最近6个月、最近两年区间收益分别为19.04%、81.63%。 身为华宝基金均衡风格投资总监，经过20余年证券从业经历的打磨，闫旭在投资上愈显稳健，与华宝基金“恪守投资边界，策略胜过预测”的投资理念相得益彰。闫旭在ESG投资、绿色投资领域积淀多年，功力深厚，如今可谓迎来了最好的时代。 在华宝绿色领先基金、华宝绿色主题基金的管理上，闫旭也取得了亮眼业绩。其自2021年4月10日开始管理华宝绿色领先基金，截至2021年末，区间任职回报41.79%。同样自2021年4月10日起，其接手了华宝绿色主题基金，截至2021年末，也已经斩获了13%的正收益。 闫旭表示，在碳中和目标下，中国将开启一个以碳为核心的新周期。经济结构的发展、产业的变迁以及碳资产价格的界定，都会导致整个周期和以往截然不同。中国将从过去传统经济周期过渡到碳资产周期，而最终实现碳中和一定是技术创新引领的，所以新的周期也一定是一个创新的周期。 ESG投资先行者羽翼渐丰 作为国内ESG投资的先行者、践行者，华宝基金较早地与PRI、MSCI、富时、标普、伦敦交易所、卢森堡交易所等海外机构，以及北京绿色可持续发展研究院、商道融绿等专业机构，在ESG投资上展开了战略合作。 近年来，华宝基金在ESG投资研究的体系化建设上广结硕果。目前，华宝基金已将ESG整合至股票研究、股票筛选、资产组合构建、投资决策流程，及至风控体系、产品研发、产品推荐等一系列过程中。例如在研究层面，华宝基金研究员在调研中，会一并考量上市公司在低碳转型、应对气候变化等方面的举措、战略步骤及痛点等，从而采集到优质的数据信息并对上市公司进行ESG评价。与行业特征相结合的本土化ESG评价体系，已成为华宝基金所搭建的重要基础设施。基于这些评价评分，华宝基金投资部门会相应进行投资组合的构建；同时，公司对包括ESG在内的相关评价，在股价传导上的逻辑与相关性，也提出了非常高的要求。 华宝基金不仅积极开展ESG在投研体系上的全面整合，同时也在对公司核心股票库执行ESG负面筛选策略。在战略规划上，公司计划持续加大在绿色低碳领域的投入，以及在高碳等搁浅资产上的持续退出。另一方面，在投资过程中，华宝基金作为上市公司的股东方，也通过履行股东义务，加强与上市公司的沟通交流，将国际上ESG的先进经验、最佳实践等，分享给上市公司。 数据来源：Wind、银河证券、基金定期报告，数据截至2021.12.31。华宝行业精选混合型基金2016-2020年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为-18.62%、6.96%、-32.34%、24.87%、41.24%及-11.28%、21.78%、-25.31%、36.07%、27.21%。华宝行业精选混合型基金业绩比较基准为沪深300指数收益率。华宝行业精选混合型基金历任基金经理为范红兵、李卓、沈梦圆、闫旭，任职期间分别为2013.08.22至2016.09.07，2013.08.22至2015.05.07，2013.08.22至2014.08.30，2014.07.09至今。同类基金依据银河证券分类标准，同类基金为偏股型基金 （股票上下限60%-95%）（A类），2021年以来同类基金总数为692只，华宝行业精选混合型基金具体排名为77/692。华宝绿色领先股票型基金2019-2020年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为0.48%、39.24%及3.93%、21.53%。华宝绿色领先股票型基金比较基准为中证800指数收益率×80%＋上证国债指数收益率×20%。华宝绿色领先股票型基金历任基金经理为蔡目荣、夏林锋、闫旭，任职期间分别为2019.09.18至2020.11.05，2019.09.18至2021.04.10，2021.04.10至今。华宝绿色主题混合型基金2018-2020年分年度净值增长率及其业绩比较基准增长率分别为0.03%、24.68%、37.90%及-7.97%、27.64%、21.53%。华宝绿色主题混合型基金业绩比较基准为中证800指数收益率×80%＋上证国债指数收益率×20%。华宝绿色主题混合型基金历任基金经理为蔡目荣、夏林锋、闫旭、陈龙，任职期间分别为2018.09.04至2020.11.05，2018.09.04至2021.04.10，2021.04.10至今，2021.09.02至今。 风险提示：基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的具体情况和风险收益特征。不同的销售机构采用的风险评价方法不同，其风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征的表述可能存在不同，投资者在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。市场有风险，投资需谨慎。

经济观察网 记者 汪青 2021年最后一天，成都农村商业银行股份有限公司（以下简称“成都农商行”）因六项违法违规行为被罚1100万元，领到2021年农商行最大罚单。值得一提的是，就在2021年12月20日，成都农商行宣布聘请中信证券作为IPO保荐机构，离上市目标再进一步。 具体来看，成都农商行六项违法违规行为包括：股权变更未经行政许可；未审慎审查，接受不具备入股条件的受让人作为股东；违规开展重大关联交易并违法实施授信；违规开展非标业务；未提供或及时提供检查资料，阻碍监管机构检查监督；内部控制失效。 针对上述违法行为，中国银行保险监督管理委员会四川监管局根据《中华人民共和国商业银行法》第七十四条第（二）项；《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条第（二）项、第（五）项；《商业银行与内部人和股东关联交易管理办法》第四十二条第（二）项、第（七）项，对成都农商行处以罚款1100万元。 此外，监管部门还对成都农商行14位相关责任人进行处罚，其中包含已辞职高管，累计处罚金额高达270万元。 资料显示，成都农商行是在原成都市农村信用社基础上改制成立的股份制商业银行，于2010年初正式挂牌开业，2011年完成增资扩股，注册资本达到100亿元。2020年6月，完成股权结构调整，回归市属国企属性。 值得一提的是，早在成立之初，成都农商行就曾计划三年内上市，然而此后一直未能如愿。在安邦保险退出国资控股后，该行终于迎来上市新进展。 2021年12月20日，成都农商行官网信息显示，该行聘请A股IPO保荐机构(主承销商)采购项目已完成招标， 中信证券成为中选供应商。 根据公告，中信证券将负责成都农商行A股上市的申请上市辅导、保荐、持续督导等上市全过程工作，包括但不限于方案设计、沟通协调、辅导培训、材料制作、路演发行、后续跟踪等服务。 不过，根据成都农商行目前披露的数据显示，资产缩水、现金流紧张以及不良率上升都为其上市添加变数。 数据显示，截至2021年9月末，成都农商行资产总额为6095.32亿元，仅次于重庆农商行、上海农商行、北京农商行和广州农商行，在全国农商行中排名第五。目前，重庆农商行、上海农商行和广州农商行均已实现上市。 2016年至2020年期间，成都农商行资产分别为6731.49亿元、7055.62亿元、6230.53亿元、4849.87亿元和5197.21亿元，同比增长4.43%、4.82%、－11.69%、－22.16%和7.16%。可以看出，该行尽管在2020年实现同比增长7.16%，但较2017年高点仍下降26.45%。 此外，虽然目前该行规模和业绩均处于增长趋势，不过其近五年现金流整体仍处于紧张状态。2016年—2020年，成都农商行经营现金流净额分别为：864.52亿元、－421.21亿元、－569.09亿元、－344.98亿元和－261.96亿元，其中四年连续为负。 针对该行经营活动产生的现金流净额为负的原因，在2020年年报中披露，主要是由于收取利息和手续费及佣金、客户存款和同业存放款项净增加等带来的现金流入小于发放贷款和垫款净增加、向央行借款净减少等带来的现金流出。 该行近三年不良贷款率有所上升。数据显示，2018年至2002年，该行贷款规模分别为2514.58亿元、2424.79亿元、2638.65亿元；不良贷款率分别为1.7%、1.76%、1.79%。 与此同时，信贷资产承压逐年增长，该行拨备覆盖率也在增加。2018年至2020年分别为：174.29%、184.42%和189.37%。