IT之家 3月17日消息，据新浪科技报道，小鹏汽车将于本周日晚12点后进行涨价，涨幅在1-2万元之间，其中 P7 涨价近2万元，P5 涨价1万元。 报道还称，两位销售人员提供的信息显示，小鹏汽车正在冲击近4天的业绩，以实现涨价前获得更多订单。“我们店长要求，在家里休息的尽量去店里上班，或者在家做回访，每天最少80个，外展的也是要求最低80，店里上班的要求最低100个有效回复。”他们说。 截至发稿，小鹏汽车对此暂无评论。 IT之家了解到，特斯拉车价已7天三连涨，今日，特斯拉中国官网显示，后轮驱动 Model Y 售价提高至31.69万元，涨幅15060元。Model Y 长续航、高性能版售价维持不变。3月15日，特斯拉 Model 3 和 Model Y 长续航、高性能版涨价，上调幅度为1.4-2 万元不等。更早在3月10日，Model 3 高性能版和 Model Y 长续航、高性能版均涨价1 万元。至此，特斯拉国产全系 Model 3 和 Model Y 所有车型均已涨价。 2022年以来，已经有20多家新能源车企宣布上调售价，接近40款车型涨价。上海证券报记者近期调研发现，由于碳酸锂等原材料价格的大幅上升，作为电动车核心部件的动力电池成本骤增，宁德时代、国轩高科等电池巨头提价，将压力传导到新能源车企，而车企再涨价，将压力传导至消费者。

IT之家 3月17日消息，科技公司和赛车队一直有着紧密的联系，谷歌和迈凯轮车队近日就达成了2022年的合作协议。 作为协议的一部分，安卓标志将出现在 F1 赛车的引擎盖上，而 Chrome 品牌将出现在车辆轮毂盖上。谷歌还将在赛车周末的所有环节中向车队运营提供其产品，包括安卓设备和 Chrome 浏览器。 这是一个多年合作，涉及迈凯伦组合中的两支车队 —— 迈凯伦 F1 车队和迈凯伦 MX 极限 E 车队。在 F1 赛车手兰多-诺里斯和丹尼尔-里恰尔多以及 Extreme E 赛车手艾玛-吉尔莫和坦纳-福斯特的工作服上也将印有谷歌的品牌。 从本周末的巴林大奖赛开始，谷歌品牌将出现在 MCL36 F1 赛车上，而从定于5月上旬举行的2022年岛屿 X 大奖赛开始，58号迈凯轮 MX 极限 E 赛车将出现谷歌品牌。 IT之家了解到，高通公司也出现在2022年的 F1 赛场上。今年早些时候，高通宣布其骁龙标志将出现在法拉利 F1-75 上，在周日的比赛中，将能在汽车的侧翼和轮翼上看到它。

图森未来要卖掉中国业务！？ 就在今天，路透社报道称自动驾驶卡车初创公司图森未来正准备出售其在中国的业务，以专注美国市场。  路透社官网截图 据报道，这一决定是在图森未来与美国政府达成协议后作出的，由于美国政府对数据安全的考虑，将限制其中国部门对数据的访问。 消息人士称，图森未来希望以10亿美元（约合63亿元人民币）的价格出售中国业务，并已与包括私募股权公司博裕资本在内的几位中国投资者接触，以寻找潜在买家。他同时表示，出售中国业务的决定是“严格监管”的结果，并补充说图森未来的业务有望在解决安全问题后“独立发展”。 截至目前，图森未来官方还未对此作出回应。 对于整个自动驾驶行业来说，这是一个明确的信号：在美国着力限制中国发展的大背景下，美国政府对自动驾驶行业，尤其是在美国进行研发、测试工作的中国自动驾驶公司的监管更加严格。 图森未来此举想必也是多方权衡后的结果，对中美业务做了切割。而其他横跨中美两地进行业务的自动驾驶公司们，也是时候考虑如何进行业务切割，以应对未来大概率会发生的限制问题了。 01.已通过美国政府审查 移交部分技术监督权 就在今年2月底，图森未来与美国当局达成协议，表示将把自动驾驶卡车业务的一些技术监督权移交给美国政府。同时将采用一项技术控制计划，限制其中国分部对自动驾驶数据的访问。 图森未来首席行政和法律官 Jim Mullen 在接受采访时表示，这些限制措施涉及一些信息，包括自动驾驶卡车业务的源代码和算法。此外，两名与新浪公司有关联的董事会成员也将在今年任期结束后离职。  图森未来首席行政和法律官 Jim Mullen 公开信息显示，这两名董事会成员是曹国伟（Charles Chao），他也是新浪的董事长兼首席执行官，另一名成员为 Bonnie Yi Zhang，目前也在担任新浪的高层职务。 此外，图森未来将任命一名新的安全官员和安全主管，后者将建立一个“政府安全委员会”，该委员会必须定期开会并向美国外资投资委员会报告（隶属于美国财政部）。 02.受政府关注已久 中美业务重点不同 此次图森未来出售中国业务的消息很大程度上是因为监管因素。据悉，图森未来受美国政府的关注已久。 2021年4月，图森未来在首次公开募股中融资达13.5亿美元（约为人民币85.6亿元），美国政府启动调查，但 Mullen 介绍，当时美国政府与图森未来之间的对话是“非常广泛的”。 最终，在图森未来上市数月后，美国政府对其展开了正式调查，而调查的重点则是其与中国的关系。 不过，Mullen 表示图森未来美国分部并没有与中国团队分享其自动驾驶卡车技术的源代码或算法。两个市场的业务重点不同，中国的业务更专注于港口的无人驾驶，而美国业务的重点是公路无人卡车运输。  图森未来的无人驾驶卡车 虽然业务重点不同，但美国外资投资委员会仍担心图森未来会将美国团队研发的技术运用于其中国的业务，美国政府更倾向于图森未来“由美国驱动的技术留在美国”。 03.结语：自动驾驶发展受诸多外部影响 由于自动驾驶技术会涉及到 AI 技术和地图采集等关键技术，而这些技术也是很多国家的发展重点，因此，自动驾驶也势必会受到一些不确定因素的影响。 若此次图森未来成功出售中国业务，图森未来也可以专注于在美国推动其无人驾驶卡车的商业化，同时中国业务也能独立发展。

IT之家 3月17日消息，随着越来越多车业开始布局3-5万元级别的 A00 级微型纯电动车市场，五菱可能又要准备推出一款 mini 车型了（之前已经推出过多个宏光 mini EV 和宝骏车型）。 现有媒体曝光了五菱代号为 E320 的全新微型纯电车。从尾标来看，这款新车将会被命名为 Air EV。还有消息称，这款小车支持快充，定位高于宏光 MINIEV，且提供长轴版、短轴版两种选择，而长轴版将有四座。 总体来看，这款新车与 mini EV 相差不大，似乎只是一些细节和配置方面的升级。 内饰部分，爆料称五菱 Air EV 将提供两种尺寸的液晶仪表供用户选择，其中大尺寸为当下流行的双联屏设计，将液晶仪表及中控液晶屏集成在了一起；而低配版本将与 MINIEV 一样仅有仪表屏。 目前还没有关于这款车型更进一步的消息，IT之家后续也将为大家带来更多报道。

图森未来正在面临公司成立以来的最重要的抉择之一。 据市场消息，图森未来正出售其在中国的业务并专注于美国市场。该决定是其与美国政府达成协议，出于美国安全考虑限制中国部门访问数据之后做出的。 一位确认图森未来即将出售中国业务的消息人士称，在中美两国的严格监管之下，图森未来拟以10亿美元出售其中国业务。目前图森未来已与包括私募股权公司博裕资本在内的几家中国投资者接洽，以寻找潜在买家。 其进一步表示，在图森未来解决“安全问题”之后，图森未来的业务有望独立发展。 尽管消息传出后，低迷许久的图森未来股价应声大涨，涨幅一度超过 25%，但这一事件的尘埃落定，或许会进一步击碎中国自动驾驶公司登陆美股的憧憬。 图森未来近1年在股市的表现 暴风雨前的乌云 2021年4月15日，是图森未来发展史上最重要的里程碑之一。那一天，图森未来成功登陆纳斯达克，成为全球自动驾驶第一股。尽管图森未来上市即遭遇破发，但作为第一大机构股东的新浪仍然套现18亿元，投资回报可能达到12倍。 不过，作为一家在中美两国同时开展业务的科技公司，图森未来在上市后不久就引起美国政府的高度注意，美国外国投资委员会 (CFIUS) 此后对图森未来展开近一年的持续调查。 图森未来2021年8月15日曾向CFIUS提交一份报告，解释新浪旗下投资机构Sun Dream Inc曾在2017年购买森未来可赎回可转换优先股一事的经过。 为了打消美国政府的疑虑，图森未来在2021年8月15日提交的报告中明确表示，公司高层没有中国籍成员。 其在报告中写道：“侯晓迪博士和陈默先生是我们董事会的成员。其中侯晓迪博士是美国公民，陈默先生是加拿大公民，Sun Dream, Inc目前拥有公司约5.8%的投票权，由一名美国公民控制。现任成员公司董事会及整个高级管理团队都是美国或加拿大公民。” 然而，这一报告并没有彻底消除美国政府的疑虑。 2022年2月18日，CFIUS正式结束对图森未来的长期调查，图森未来付出的代价是其与美国政府达成一项国家安全协议（NSA）。 该协议主要内容为： 1.新浪董事长兼CEO曹国伟、新浪首席财务官张怿均同意在现任董事会任期满后不再参选，且不再向董事会提出任何意见。同时Sun Dream Inc已同意不提名替代候选人或增加其在图森未来的现有股权。； 2.公司同意限制对某些数据的访问并采用技术控制计划； 3.任命一名安全官员和安全总监。在图森未来董事会下设立政府安全委员会，由安全总监担任主席，并定期与某些CFIUS监管机构会面并向某些CFIUS监督机构报告。 上图截自图森未来向美国SEC递交的8-K表格 该协议达成后，图森未来迅速推进高级管理层人事调整。 3月初，图森未来正式宣布，自2018年以来便担任图森未来公司总裁、CEO和董事会成员的吕程卸任，原首席技术官的侯晓迪成为新的首席执行官兼总裁。此外，原董事会主席陈默的职位也由侯晓迪接任。这一变动的主要原因或许为，侯晓迪为一名美国公民。 自动驾驶技术“孤岛” 美国政府除了监管图森未来的控股权之外，还密切监管美国技术流向。 图森未来首席行政和法律官Jim Mullen曾透露，早在2020年，美国政府就已关注图森未来。彼时，图森未来拥有一支超过50台卡车的无人驾驶车队，并服务于包括UPS、McLane在内的18位客户。 不过图森未来在中美两国的业务重心并不相同：在美国，图森未来专注于干线无人驾驶，而在中国，图森未来的业务重心为港口无人驾驶。然而在国家数据安全的大棒下，图森未来依然难以摆脱美国政府监管及调查的命运。 Jim Mullen曾表示，CFIUS希望美国团队研发的技术保留在本土，不愿见到图森未来将其应用至中国业务。但事实上，图森未来美国总部并没有向中国团队分享自动驾驶技术的源代码或算法。 但图森未来与CFIUS达成协议，甚至出售中国业务，都宣告着美国政府对在美国开展业务的公司技术研发，甚至外资入股方面有着绝对控制权。 随着数据安全的越发重要，全球多个国家及组织曾针对数据安全颁布法律。 2021年，我国政府颁布《中华人民共和国数据安全法 》，内容主要包括主要包括涉及国家安全数据的审查、境外数据对国家安全的侵犯和相关数据的境外传输问题。并明确出于维护国家主权、安全和发展利益而制定本法； 2021年6月，美国总统拜登签署《关于保护美国人的敏感数据不受外国敌对势力侵害的行政命令》，要求美国采取防范措施以防止外国获取美国人的数据； 2016年，欧盟发布《通用数据保护条例》，以加强和标准化欧盟国家及地区的用户数据隐私。 多个国家及地区严格的数据保护，或许意味着自动驾驶曾在多个国家进行道路测试，以提升自动驾驶技术的方法正在走向终点。未来，自动驾驶技术供应商如试图进入单一市场，必须在当地的法律许可下开发仅适用于当地的自动驾驶系统，这将极大提高自动驾驶技术供应商以及车企的研发成本。 此前，曾有消息传出大众汽车拟收购华为自动驾驶部门。大众旗下软件部门 Cariad 的一位员工曾对德国媒体《德国经理人》解释原因：“我们需要不同于美国和欧洲的系统，否则，集团陷入中国与美国政府之间贸易争端的风险太大——中国可能会不让车辆进入其市场。” 这说明着在地缘政治越发紧张、数据安全越发重要的当下，同时在中美两国开展业务的中国自动驾驶公司需要尽快决定，如何将其在不同国别研发的技术、获取的数据提上处理日程。同时，未来自动驾驶公司在不同国家获取的数据，研发的技术或许不再通用于同一个系统。 或许在跨国互联网公司，以及地缘政治的持续影响下，未来全球各国将出台相关法律以保护本国数据、技术的流动。 为了公司全球化发展，自动驾驶公司或将根据不同国家地区的法律进行自动驾驶系统本土化研发，而这或将导致本应通用于任何环境及地区的自动驾驶系统分裂为一座座孤岛，仅有一种自动驾驶系统的汽车无法在不同国家之间正常行驶。 在日后可能出现的技术孤立与分化中，心怀星辰大海的自动驾驶公司，或许现在需要重新审视自己的梦想。

日前，日本央行前高管Hiromi Yamaoka发表看法称，乌克兰的冲突可能会影响全球央行数字货币（CBDC）政策。这位日本银行支付和结算部门的前负责人认为，中国等国家正在探索CBDC以对抗美元的主导地位。 探索CBDC以对抗美元的主导地位 自从俄罗斯以“特别军事行动”入侵乌克兰以来，以美国为首的世界大国已经实施了严格的制裁。这些制裁大多切断了该国获得外汇的渠道，使其无法用美元进行结算。 Yamaoka认为，利用金融基础设施的制裁不应过度使用以保持效力。他表示：“最有效、最有力的武器是冻结俄罗斯的外汇储备。” Yamaoka继续说道，这些制裁显示了政治和国家安全对全球金融基础设施的影响。鉴于西方国家在这一制裁中拥有多大的权力，中国可能会推广其数字人民币作为跨境结算的替代货币。 CBDC的作用将变得更加明显 他的声明与中国创建数字人民币时的意图相呼应。数字货币的主要目标之一是帮助这个亚洲国家增加人民币而不是美元的交易。 数据统计，数字人民币在冬奥会期间被介绍给国际观众，并且已经有超过2.6亿人在中国使用。此外，包括俄罗斯在内的其他国家也致力于国家数字项目的建设。 随着他们中的许多人目睹了西方国家如何在这样的时刻将美元武器化，更多的强国现在可能会将CBDC视为他们摆脱西方金融自由的一个组成部分。 国际货币基金组织（IMF）在其之前的一份报告中指出，人民币有可能缓解跨境支付--特别是如果该国能够与外国司法机构达成 “谅解”。 美国政府也在探索数字美元 看到中国在其CBDC项目上获得的成功程度，美国政府通过其最近签署的行政命令，也表明愿意通过研究数字版美元来保持美元在国际交易中的主导地位。 根据现有的信息，美国不同的联邦机构与国会的立法者一起，一直在研究CBDC项目将如何影响该国的经济和作为世界储备货币的地位。

作者|小满 编辑|江岳 格林纳达，一个名不见经传的加勒比岛国，最近因为中国年轻人孙宇晨，而在中文互联网世界里拥有了更高的热度。 格林纳达常驻 WTO 大使、特命全权大使，这是孙宇晨的新身份。在搜索网站可见的公关文中，这位“大使”最近很忙，他以视频方式分别会见了欧盟、新加坡、俄罗斯驻WTO大使，还以发布声明的方式，祝贺北京2022年冬奥会和残奥会顺利召开。 如果隐去这些新闻通告的主语，它们看起来，跟一则则外事通告并无区别。在头衔堆砌而成的名利场里，“疯狂”成了一出戏，而孙宇晨入戏已深，全然不需要观众喝彩。 他素来活在自己的世界里。 90年代，孙家搬迁到广东惠州的一个小镇上。在孙宇晨的记忆里，每年夏天，他都会在街口的一家书店里逗留到关门。因为书店里有空调可蹭，很凉快。 只要有利可图，他不在乎外界的眼光和评价。这份坚硬让他无比坚定地从小镇走向了更广阔的世界，成为北大学生、马云弟子、拍下巴菲特午宴的年轻人，也成为资本世界里的争议人物。有人羡慕他财富积累的速度的厚度，也有人称他为“孙割”，以嘲讽他诸多疑似“割韭菜”的操作。 而最近的一场争议，来自美国科技媒体《The Verge》的报道。文章称，孙宇晨在波场期间涉嫌内幕交易，目前，美国国税局、FBI等已介入调查，但他可能利用其他国家公民身份逃避法律制裁。 “大使”孙宇晨连发了5条微博进行辟谣，并喊话：“如果部分无耻美国外媒继续对我进行无底线的造谣，我不排除以竞选美国总统的手段进行反制！” 每个时代都会诞生疯狂的人物。孙宇晨的疯狂有一万种模样，但归根到底，只有一种味道： 名利的味道。 01 名利场 孙宇晨，一个出生在1990年的创业青年，他身上背负的标签很多： 新概念作文大赛冠军、北京大学历史系绩点第一、美国宾夕法尼亚大学硕士、锐波科技创始人兼董事长、世界经济论坛全球杰出青年、马云创办的湖畔大学首批学员…… 光鲜的外衣包装之下，掩藏的是另一个B面孙宇晨。在这里，人们指责他“公然抄袭、营销炒作、收割韭菜”，正如一位投资人对他的准确评价： “一个成功的创业演员”。 2015年，孙宇晨被湖畔大学录取，成为了湖畔大学首批49名学员中唯一一名“90后”。 想要申请进入湖畔大学，必须达到“三年创业经验、三十名以上员工、纳税三年，并拥有三千万营业额”基本硬性条件。除此之外，报名者还必须有三位保荐人，其中至少一位指定保荐人。 高门槛，决定了学院的高含金量。首批进入湖畔大学的学员有优米网的王利芬、汽车之家的熊致、俏江南的汪小菲、36Kr的刘成城、快的打车的陈伟星等等。 成为其中一员，在当时，显然是让孙宇晨很骄傲的事情。此后，他开始以“马云门徒”自居，在接受媒体采访时，他坦言自己和马云“相见恨晚”。如果有采访报道里没有提及这个称呼，他就会觉得“定位不准确，要改一改。”后来有传闻称，因为受到了阿里巴巴的警告，他“主动放弃”了这个称谓。 从上大学开始，孙宇晨就喜欢一切离钱近的行业，也喜欢往有钱人的堆里扎。他后来在演讲中高呼：“我衡量一个人的标准，就是看他赚了多少钱。” 在美国留学期间，他曾经和同学共同注册公司，制作了一档网络视频节目《留美三人行》，结果并没有激起多少浪花。 随后，他直接申请了数十家金融机构实习，结果又悉数落选。 心灰意冷之际，他抱着“看能否认识一些美国有钱人，借我点儿钱”的心态，加入了宾大投资协会，在那里他开始尝试加杠杆炒股，体验到了挣钱的无穷乐趣。 据孙宇晨透露，他先买特斯拉的股票，后来又去炒比特币，累计收益达到了七八十倍。 关于财富的故事，由此真正清晰可见。 2013年，孙宇晨从宾夕法尼亚大学毕业后，以Ripple Labs大中华区首席代表的身份回国创业。这是一家开放式货币兑换平台，可以支持加密货币和传统货币的流通。 这一年，比特币从最初的13美元，一路飙升到1147美元，迎来了一波热闹的小牛市，这也让孙宇晨对未来充满憧憬。然而好景不长，比特币在短暂冲高后价格大幅回落，并开启了长达三年多的熊市。 币圈寂静的那段日子里，孙宇晨不甘寂寞，收购了陌生人社交软件“陪我”。 这是一款主打匿名匹配聊天的陌生人社交App，女生可以选择收费通话，设置每分钟多少钱，盈利模式简单粗暴。 软色情服务让孙宇晨得到一笔不菲的收益。但这样打擦边球的风险也十分巨大，新华社曾发文：《每天直播3小时，1个月到手过万元——部分音频直播平台涉黄》。文章中写道：“记者在一个名为‘陪我’的音频直播平台里发现，有主播通过电台功能公开进行有挑逗性内容的音频直播。” 不过，孙宇晨很快甩掉了这些风险。赚惯了快钱，App 运营就显得麻烦又缺少性价比。 2017年，当比特币的价格在区块链概念驱动之下开始继续暴涨，孙宇晨又杀回了加密货币市场，创建了区块链项目波场 Tron。被《The Verge》曝光并质疑的诸多操作，便发生在这段创业期间。 02 疯狂的秀场 如今来看，将孙宇晨推上“亿万富豪”宝座的波场项目，像极了一场精彩的“创业show”。 “波场 Tron”创立不久就迎来了市场禁令。2017年9月4日，中国央行等七部委联合发布了《关于防范代币发行融资风险的公告》，全面叫停各类虚拟货币发行，并且要求已发行虚拟货币做清退安排。 这就意味着，包括“波场”在内的ICO项目，在国内销售都会被认定为金融欺诈、传销和其他非法和犯罪活动。 然而，孙宇晨“恰巧”在前一天就完成了波场币的发行销售。 根据《The Verge》的报道，一周后，他乘飞机逃到了韩国首尔，随后又在美国旧金山落脚，并成立了一家新的分公司。期间，北京的波场总部仍在正常运营，其中包括一个重要的内幕交易团队，日常工作就是确保“波场币价格达到贾斯汀（孙宇晨）想要的某个水平”。 波场成立不到10个月，孙宇晨宣称自己的身价已达上百亿。 这是一场属于投机分子的疯狂盛宴。 孙宇晨的北京团队里，有一个生性拘谨、戴着细框眼镜的技术专家徐宝龙。每次孙宇晨宣布利好消息之前，都会让徐宝龙团队快速买入，当价格飙升之后，他们再迅速卖空获得利润。 比如，从2017年12月中到2018年1月初，只在短短半个月的时间内，波场币的价格从一两分钱拉升到了2块钱，暴涨100—200倍。2018年1月5日当天，孙宇晨抛售了60亿个波场币，直接套现3亿美元，约合人民币20亿元。 次日，波场币的价格就瞬间暴跌20%。 孙宇晨擅长寻找以及创造各种利好消息。他曾经为自己辩解： “我们这种初创公司，说白了还是太low，只能靠老板狂出台，狂做PR，才能吸引投资者注意，不然靠什么跟大公司们拼？三个月没动静，就被干死了，吃相是很难看，但是没办法。” 于是，在小黄车深陷财务危机时，和戴威同为北大校友的孙宇晨站出来公开表示，自己可以帮一万名ofo用户立刻退还押金——钱给没给，后来没了后续。但当天波场市值涨幅高达10%，孙宇晨的身价，自然也水涨船高。 他曾经在微博宣布，要为见义勇为的赵宇提供合集1000万元的支持，最终却只掏出了10万元；王思聪被曝出限制消费时，他说：“我考虑帮王思聪把债还了，他以后创业成功再还给我就行，过去的事情就过去了。” 在媒体曝出网易患病员工被裁员后，孙宇晨再次扮演救世主：“网易离职员工看病的钱我全出了”，后不了了之。 更为人所知的那场操作，发生在2019年夏天。 他先在6月1日上午，故弄玄虚地放出了“孙宇晨拍下巴菲特午餐”的消息，让波场币涨幅一度达到25%。 “巴菲特午餐”的意义，关注理财的人士都会懂。这场活动从2000年开始，在孙宇晨之前，曾有三位中国人成功拍下，分别是：步步高创始人段永平、“私募教父”赵丹阳、天神娱乐董事长朱晔。 赵丹阳在和巴菲特进行午餐时，向对方推荐起物美商业的股票，巴菲特礼貌地表示自己会适当关注，物美商业随即一路上涨，连续四个交易日大涨近24%。短短几天时间，赵丹阳就狂赚了近1.3亿港元。 而朱晔在和巴菲特共进午餐后，公司的股价也从66元左右一路看涨，最高峰涨到了125元，涨幅近90%。 孙宇晨的操作更加大胆。 巴菲特和搭档芒格是坚定的反比特币者。芒格说比特币是老鼠药，巴菲特则说比特币是老鼠药的平方，他认为这是赌博而不是投资，自己不会为此投入一毛钱。考虑到这样的背景，这场午餐还未开始，已经冲突感十足。 不过，围观者的期待未能变成现实。7月23日凌晨，孙宇晨通过个人微博宣布，因突发肾结石正在医院治疗，取消与巴菲特的午餐。 闹剧中，孙宇晨和他的波场币，成为唯一的受益方——如果不考虑名声，只看数字的话。 03 种子 孙宇晨的童年过得并不快乐。 在他的记忆中，父母经常会在他的面前冲突争吵，父亲甚至有时候会大打出手。 还在读小学三年级时，孙宇晨的父母离婚，随后母亲远赴意大利，父亲仕途不顺，父子俩一起离开了生活了多年的青海西宁。 上初中时，孙宇晨在寄宿制学校就读。但为了玩网络游戏，他常常装病请假回家，晚上趁父亲熟睡后，一个人偷偷溜去网吧，然后在父亲睡醒之前赶回家。 高中时，他开始疯狂迷恋网游小说，结果导致成绩名落孙山，老师说他只是“三本的料”。 临近高考时，孙宇晨试图走一条通往名校的捷径。 他先后报名了第八届新概念作文大赛和北京大学自主招生考试，但结果双双落选。他不甘心，第二年又仔细研究了新概念大赛作文的获奖风格，后来在2007年的第九届新概念作文大赛上获得一等奖，获得了北大降低30分的录取资格，最终以总分650分的成绩考入北京大学中文系。 但当大一结束后，他选择降级转入历史系。“一定要当第一，如果在一个领域当不了第一，马上换下一个。” 一位小镇出身的年轻人，依靠努力改变了自身命运，并对未来抱有极大的野心，对成功保持极强的驱动，这本来无可厚非。他甚至有可能成为一代年轻人中的领袖人物。 2010年，孙宇晨开始在《南方周末》实习。 每次发表文章时，他都会刻意抹掉自己“实习生”的身份，而他效仿胡适创办《每周评论》，文章的落款都是“孙宇晨于《南方周末》新闻部”。 在《每周评论》中，他曾发表了一系列批判社会现实的文章，直指北大会商制度是“全面控制学生制度化的残酷设想”，在社会上引发了激烈反响。 这一言辞严厉的抨击，加之其北大历史系学子的特殊身份，很快引来了梁文道、李敖等人的声援，以及数十家媒体的跟进报道。最终，迫于舆论压力，北大校长不得不亲自出面道歉。孙宇晨因此一战成名，他也和另一位文坛新星蒋方舟，共同登上了《亚洲周刊》封面。 事后，他迅速将自己人人网名称改为：“孙宇晨丨亚洲周刊封面人物”。 但名利最终抹掉了年轻人的锋芒，而只剩势利。 按照孙宇晨的说法，自己本想成为一名律师，毕业后在华尔街大展拳脚。但是，“我算了一下，我的投资可能把我当律师前20年的钱都赚了，这也是我创业的一个原因之一，以前的人生轨迹，已经没什么意思了。” 他把自己变成了金钱的奴隶。只有不断增长的财务数字，才能持续带给他安全感。 或许是由于成长中缺少家庭的温暖，孙宇晨一直在竭力寻找生命里的“安全感”。他不断复制着攫取现实利益的快感，在某种程度上，这些前呼后拥的生活假象使他飘飘然，也恰好弥合了童年的伤痕和成长的孤单。 不缺钱的孙宇晨，还努力地活跃在自己的秀场里。最近中概股暴跌，他在微博上表示： “我打算100亿美金把滴滴收购下来，以后币圈炒币的人万一赔了，也不用去送美团了，可以开滴滴，也算是给币圈的人一条退路。对冲风险，赢了会所，输了滴滴！” 这样的疯言疯语说多了，看客们自然也不会当真了。这条微博最终只有11条评论，除了一位微博昵称为“币安兴兴”的同行留了一句“孙哥加油”，剩下的都是嘲讽和质疑。 “你下载国家反诈app了吗？” “老演员。” “汉奸狗，你怎么还活着？” “你演的不累吗 冒充别人 faker” 孙宇晨的微博名，现在叫“孙宇晨90后”。他保留着227条微博，拥有3392位粉丝。页面上的信息里，唯一匹配他在现实世界中身价的，恐怕只有那行介绍： 马云门徒，湖畔大学首期学员。波场总裁，TRX创始人。 在微博的秀场里，孙宇晨的疯狂，孤独，且不合时宜。

文｜《中国企业家》记者 邓双琳 刘哲铭 3月的北京已进入春天，但西二旗周遭依旧一片荒芜，丝毫不见青绿。目之所及，只有零落分布的几排大厦，以及从钢铁丛林里熙攘走出的人群。 这里聚集着互联网大厂，腾讯、百度、快手、滴滴、网易、新浪，能叫上名的基本都“安家”在此。这里曾是北京新财富的聚集地，诞生了无数千万富翁甚至亿万富翁，造富故事激励着每个进入大厂的年轻人意气风发地要大干一场。 但当画面切换到今天，从大厂走出的每个互联网人的脸上都写满了焦虑，一股惴惴不安的情绪在西二旗蔓延。 从2021年开始，互联网裁员动作越来越多，最近更是消息频出。裁员的阴影笼罩在几乎每个互联网人的头上，每个人都忧心忡忡，不知道是明天先到来，还是裁员先到来。如周遭荒凉的景色一般，西二旗的互联网人心里也看不见春天。 3月13日，有消息称，腾讯、阿里等互联网巨头将会大幅裁员，阿里预计裁员30%左右，腾讯预计20%，有可能整个组都被砍掉。在此之前，已有传言称，阿里旗下MMC事业群已率先计划裁员，裁员数量约20%，目前多个业务线已经初步敲定裁员名单。 截至发稿前，《中国企业家》向腾讯、阿里发出求证：阿里、腾讯均未对此事作出官方回应。 一名腾讯内部人士告诉《中国企业家》：“网传裁员比例不属实，不可能那么高。我所在部门从去年开始，内部HC（Head Count，招聘员工）就停止了，很可能下一步就要开始裁员了。”一名接近腾讯和阿里的猎头也告诉《中国企业家》，腾讯此次裁员的确主要集中在CSIG（云与智慧产业事业群）与PCG（平台与内容事业群）；阿里的裁员动作主要在本地生活展开。 作为国内互联网行业的风向标，腾讯、阿里裁员传闻一出，整个行业人心惶惶。有腾讯内部员工告诉《中国企业家》：“原本大家都在呼吁反‘内卷’，追求wlb（work life balance），但听说裁员消息后，最近大家都默契地不再提wlb了，反而又偷偷‘卷’起来了，生怕自己被淘汰掉。” 实际上，从去年开始，互联网大厂的裁员消息便层出不穷了。 先是2021年年中，“双减”政策落地前后，好未来、高途、猿辅导、作业帮等众多在线教育大厂均大量裁员。随后，快手、字节跳动、百度、滴滴、美团、爱奇艺等互联网企业也都传出裁员消息。 “换血其实是互联网公司的常规动作，但如此大规模的频繁换血，就是这个行业发出的异常信号。”一名业内人士向《中国企业家》表示。事实上，这一轮大规模裁员，用“换血”来描述已经不准确了，因为裁员的同时也减少了新鲜血液的输入。 据前程无忧发布的《2022年春节后才市供需行情》显示，今年互联网/电子商务行业的新增职位量下降明显，从2021年的第一位下降到了今年的第四位；在薪酬没有显著增长的前提下，互联网公司2022届校招岗位总数比去年缩减15%至20%。拉勾招聘数据研究院数据显示，从2021年底开始，大厂的人才需求指数整体下降了26%。 美团创始人王兴曾提起过一句话，“2019年是过去十年里最差的一年，却是未来十年里最好的一年”，如今这句话更是时常被引用。疫情反复、反垄断政策、俄乌危机，种种错综复杂的因素都让经济形势变得难以捉摸。但有一点可以肯定的，过去互联网高速发展、高流量的时代，已经很难再复制。 不再是“应许之地” 从2021年开始，降本增效、“去肥增瘦”成了互联网大厂频频谈起的关键词。 字节跳动中国区CEO张楠在2021年8月和9月的OKR中，明确写着要“去肥增瘦”；快手CEO程一笑也说，快手对降本增效一直抱有很大的决心，并已从2021年第三季度开始付诸行动；爱奇艺董事长兼CEO龚宇则称，对爱奇艺来说，当前重点是开源节流，主要是砍掉低效率的业务、项目，增加和尝试新的货币化机会。 对于互联网公司来说，流量红利消失是不争的事实，巨头也不得不面对增长减速的窘境。“去肥增瘦”也许可以一定程度上挽救一下公司的命运，但互联网大厂的体量，如同一个庞然大物，每一个细枝末梢都有无数员工，公司的一举一动，落到员工头上，或许就是一场大风暴。 “上个月字节员工猝死的事情，让我不由地代入自己。”阿里员工王岩担心地向《中国企业家》说道，“一旦我身体出现问题或者意外失业导致断供了该怎么办？” 王岩在2019年杭州房价高点时“咬牙”高杠杆上车了一套学区房，每月还贷近3万元，“我和妻子本以为我俩互联网双职工的搭配更容易积累财富，没想到抗风险能力比想象中还要差，现在有一种随时都要失业断供的危机感。”王岩感慨道。 同在互联网行业的刘蕾也倍感不安。她是2021年春招入职滴滴的，“滴滴2021年没有传统意义的秋招了，只有定向校招。”刘蕾说。 当时，接到滴滴offer（录用通知）后，刘蕾还请研究生同门吃了饭，这是许多名校学生之间的惯例——谁进入互联网大厂就会请客吃饭，毕竟互联网大厂的光环在学生心中还是耀眼的。“现在光环已没剩多少了。”刘蕾说，“入职后不久滴滴就上市了，本来以为赶上了高光时刻，没想到后来发生了各种变故。我现在每天都在担心会被裁，也担心这么短的工作经验找不到好的下家了。” 关于互联网裁员，坊间流传着一个不成文的惯例，那就是一般会选择裁减年龄偏大的员工和试用期内的员工。原因是前者工资成本相对较高，工作动力、体力又不如新生代，后者则因为赔偿N+1的成本较低。因此，即使在互联网公司内做到中层，也不得不担心自己的命运。 2016年入职滴滴的柳新，6年时间已经做到了管理层，但从去年下半年滴滴宣布将从美股退市开始，焦虑的情绪一直笼罩在他左右：“我已经错过互联网最好的那波红利了，现在我早就不期望实现财务自由，只希望今年能旱涝保收，以及不要失业。” 这些故事，正在无数互联网人身上上演。 很长时间里，互联网行业都是人才流入最多的赛道。每一次的互联网大震荡，都会引发一场关于人才迁徙的故事，故事里的主角从一个风口迁徙到另一个风口，从共享出行到电子烟，从在线教育到生鲜电商，从云计算到元宇宙。在抢人大战下，背后拥有丰厚资本的新风口公司往往愿意开出优厚的待遇去争夺人才。 故事的主角们也乐于这样的人才争夺战，因为在过去互联网的黄金时期，大家普遍认为，进入快速发展的公司，机会更多，晋升空间也更大，实现财富自由的可能性更大。但如今看来，这些公司的不确定性带来的风险，远超它们描绘的期待值。 而且，互联网红利增长放缓，即便现在的年轻人再努力，也很难像前辈们当年一样轻易获得跃升的机会了。更何况互联网行业本身就是效率优先的竞技场，即便没有被裁，互联网人也躲不掉内卷、996、PUA、35岁年龄分界线等问题。 大震荡之下，互联网大厂不再是年轻人心中那片“应许之地”。 跌去一个时代 除了害怕接到HR通知被裁的电话，让互联网大厂员工们不安的还有跌跌不休的公司股票。 柳新告诉《中国企业家》，他入职滴滴时按2016年的价格配的期权，到现在，期权总额已经缩水到他连想都不敢想。 根据3月15日的收盘价，滴滴股价为1.80美元/股，市值85.1亿美元。2021年6月30日上市当天，滴滴开盘价为每股16.5美元。8个多月，滴滴市值已蒸发九成。这也意味着柳新手中的期权也缩水了九成。那个公司一上市实现财务自由的时代一去不复返。 不光是滴滴，今天互联网公司的命运，比以往任何时刻都要复杂多舛。 高估值、高流量、高影响力一直是资本市场对互联网大厂的一致认知，然而从去年3月份到今年3月份，有超过100家中概股市值缩水80%以上，超过50家中概股市值缩水90%以上，中概股总价值缩水超过1.3万亿美元。 以阿里巴巴为例，截至3月15日美股休盘，阿里巴巴已跌破发行价，为76.76美元/股，市值为2066亿美元，去年高峰期市值为8650亿美元，一年之间缩水了近6600亿美元，减少超70%。2014年9月19日，阿里在美上市首日，以92.2美元开盘。如今这个史上最大的IPO神话，走过8年，回到了原点。 虽然中概股在经历连续多日暴跌后迎来反弹，截至3月15日收盘纳斯达克金龙中国指数涨近5%，港股也强势反弹，腾讯控股、阿里巴巴分别大涨23%、25%，美团、京东集团涨超30%，但过去一年，尤其最新一轮大血洗，让中国互联网人和投资人倍感焦虑。 2021年7月中旬，腾讯股价在500港元/股左右摇摆，虽然连日下跌，但对比年初的涨幅，有人乐观判断“底”来了。“中国巴菲特”在雪球上表示，加仓腾讯！ 回头看，当时的“底”还在山腰。3月15日，腾讯控股跌10.19%，跌破300港元，报298港元。好在3月16日，腾讯控股大涨23.15%，收于367港元。 和段永平一样，巴菲特的黄金搭档查理·芒格也没逃过不断加仓的命运。 2021年一季度，芒格首次买入阿里巴巴，并在接下来的第三、第四季度连续加仓。2022年1月，芒格旗下公司Daily Journal公布的文件显示，芒格将阿里的持仓数量增加了99%，是其前三大重仓股。在2月17日Daily Journal的股东会上，芒格表示，阿里是让他感到舒适的投资机会。 彼时，互联网公司们面临着反垄断调查，审视股价时，或许还能探讨估值。在人们不愿意为互联网公司付出过多溢价时，或许互联网企业要进入估值体系的“重新定义”。 但如今，中概股受挫、恒生收跌、沪指失守。既有上周美国证券交易委员会将5家中国公司列入《外国公司问责法》暂定清单的风险，也有俄乌战争更为大环境增加了不确定性。 在这种情况下，一种共识是，“底”和估值的探讨都不再有意义。有投资人感慨，过去所有熊市的经验，现在不知道有多少适用了。 正如普林斯顿经济学教授马尔基尔在《漫游华尔街》里曾做过一个有趣的比喻来说明没人能对抗市场：让一只猴子蒙住双眼，靠投掷飞镖得来的投资组合，采取买入持有策略，在长时间内能够跑赢大部分华尔街专业的基金经理。 梅花创投创始合伙人吴世春也感慨：“从业创投市场十年，本想好好做点小买卖，天天被拉着见证历史……就很离谱。” 踩下刹车 很多人不由把发生在同一时间点的中概股暴跌和大厂裁员传闻联系在一起，但在分析师看来，实际上，二者之间并不具备直接关联性。 “中概股暴跌其实是纯政策风险。但这一风险偏偏在俄乌战争爆发时发酵，同一时间，又爆出腾讯、阿里裁员的事情，很多人又把它们联合在一起解读，这一时间点很耐人寻味。”数字经济智库高级研究员胡麒牧告诉《中国企业家》。 不过，从最近公布的2021年年报中可以看出，各互联网大厂的业绩增长均出现了放缓趋势。胡麒牧表示，裁员是互联网公司的一个常规动作，每年都会有。近一年来的大厂频繁裁员，实则是源于增速放缓后的业务架构调整需要。 “其实盘子大，增速下降是一个客观规律。腾讯、阿里这些头部大厂已经维持了十几年的高增速，现在肯定是要逐步下降的，这跟宏观经济的发展规律是一致的。”胡麒牧说，“未来数字经济还是有很大的增长空间，只是一些细分赛道进入存量时代了，例如电商。但人工智能、云计算这些市场是远远不饱和的。 这就要求互联网大厂必须调整自己的业务结构。从这一轮裁员的结果也可以看出，互联网大厂裁员最多的业务部门，多是不赚钱的边缘业务，或是正在探索但却没有明显成效的新业务，抑或是受政策影响的业务。 “互联网之前的一些赛道只需要复制就行，是简单的外延式扩张，所以会提前搞人才储备，防止市场扩张太快，需要人临时去招来不及。但到了发展的下一阶段，大家都要调整结构，走内涵式发展，这就导致之前为了外延扩张而储备的人变成了人才冗余，而且互联网大厂之前的发展模式是所有赛道都去布局，如今在反垄断政策下，也不可能继续大而全的去布局。所以它需要进行瘦身，减掉一些无效的单元板块，数字经济原本就不是劳动密集型产业，不能用招了多少人来衡量自我扩张了多少。”胡麒牧指出，这种人员架构的调整实际上是根据知识结构去调整的，例如新兴科技人才会继续增加储备。 无论从哪个角度看，互联网行业已经开始主动刹车。 互联网行业在经历高速发展后也必定会来到这一阶段。流量红利见顶后，无序扩张、烧钱的路径已然行不通。在难以开源、形势多变的2022年，节流成为大主题，谁能拥有足够的现金流撑过这段时期，谁才能拥有继续发展的机会。 但裁员并不能解决根本问题，而是互联网企业必须调整发展方向以及服务方式、服务内容，否则很可能在这场大洗牌中被淘汰。2022年，互联网的主题应该从“突进”转为“回归本质”，想要获得新增量，就必须转换思维，不能关注眼前的数据增长，而是要注重长期价值。 （文中王岩、刘蕾、柳新均为化名）

撰文 / 程靓 编辑 / 杨洁 跨境电商刮起了“上市风”。 3月7日，跨境电商子不语集团向港交所递交主板上市申请，华泰国际和农银国际为联席保荐人。据悉，之前子不语在2021年6月30日就曾递交过申请，这已经是它第二次递表了。而在去年它首次递表的同时，敦煌网、三态电子和飞书深诺等跨境电商都相继提交了上市申请。 日前，国内最大跨境电商、B2C快时尚巨头Shein也被曝出拟重启赴美上市计划的消息，甚至有传闻称，其总部转籍为新加坡公司，是为其上市做准备。而正在创业板排队上市的跨境电商品牌赛维时代也更新了招股书，拟在深交所挂牌上市，募资6.22亿元，东方证券担任其保荐人。 在跨境电商上市热浪中，子不语是其中的一家“主力选手”。根据其招股书显示，公司作为时尚服饰及鞋履产品运营商，在2021年营收达到23.47亿元，实现净利润2.01亿元。同时，在招股书的公司发展策略中，特意强调了要建立大型独立自营网站，以提升品牌知名度及客户忠诚度，以及寻求沿产业链投资或收购目标品牌的合适机会，以探索协同效应。 根据海关总署统计数据显示，2021年我国跨境电商进出口额达1.98万亿元，增长15%；其中出口1.44万亿元，增长24.5%。据网经社《2021年中国跨境电商投融资数据报告》显示，2021年中国跨境电商融资交易数超过70起，总金额超过200亿元人民币，其中Patpat、Cider等项目的单笔融资就达到了上亿美元。 但当跨境电商风生水起时，去年长达近5个月的“亚马逊封号”事件，给国内中小卖家们如火如荼的跨境生意浇了一盆冰水。根据深圳市跨境电子商务协会统计，仅2个月的时间内，亚马逊平台上被封店的中国卖家就超5万户，预计行业损失超千亿元。 步入2022年，不少依赖第三方平台销售的跨境电商开始筹划起自营网站，一些上市计划曾“搁浅”的企业也跃跃欲试了起来。 “中国版Zara”，拥有151个品牌 大多数国内消费者对“子不语”并不熟悉。而这家依靠平价走量的“快时尚”路线占领市场的跨境电商，曾一度被业界称为“中国版Zara”。 公开资料显示，浙江子不语电子商务有限公司成立于2011年，法定代表人为华丙如。跨境电商从交易模式来看，可以分为B2B和B2C两类。其中，B2B模式的企业通过对接企业或商家，进行产品、服务及信息的交换；而子不语主打B2C模式，直接面向海外消费者销售产品，主要通过第三方电商平台和自营平台完成交易。 子不语的创始人华丙如，早在2009年还是一名大学生的时候，就在宿舍里做起了淘宝店，开始卖服装和鞋子。 2014年，子不语在亚马逊上注册了第一家网店，迈出了其从淘宝商家转向跨境电商的重要一步。一年后，公司又在美国跨境电商平台Wish上了开辟新店，并从2018年开始经营自营网站业务。目前，其已形成了集产品研发、设计、生产、销售为一体的供应链体系。 子不语在招股书中表示，公司已是国内最大的跨境电商公司之一，着力于通过第三方电商平台进行服饰及鞋履产品的销售。按2020年销售的服饰及鞋履产品的GMV计，子不语在中国跨境出口B2C电商服饰及鞋履市场的所有平台卖家当中排名第三，占据0.4%的市场份额。 从2019年至2021年，公司分别实现营收14.29亿元、18.98亿元、23.47亿元，分别获得净利润0.81亿元、1.14亿元、2.01亿元。而子不语的营收绝大部分来自于服饰及鞋履产品，其中又以销售服饰为主。同期，服饰及鞋履产品的营收分别占总营收的98.2%、91.6%、97.5%。 目前，北美和欧洲是子不语的主要市场，其中来自美国的收入占比达到85.5%；其次是德国，占比为3%。 招股书称，公司的主要目标客户为年龄在18-45岁的女性客户，她们追求优质、价格合理及相宜的女装产品。2019年至2021年，子不语旗下的服饰产品销售均价为107元人民币，鞋履产品均价为237.33元人民币。 实际上，在子不语之前，享有“中国版Zara”称号的是快时尚女装跨境B2C巨头Shein。Shein成立于2008年，在2014年就创立了自主品牌、自营网站和App应用。根据eMarketer数据显示，2021年Shein在美国市场的App下载量已经达到3200万次，仅次于亚马逊。 但和Shein不同的是，子不语品牌知名度没有那么高，更像是一个“隐形”的品牌聚合地——根据招股书，截至2020年底，子不语已经自主设计了151个品牌。 在亚马逊等平台上众多“名不见经传”的品牌中，包括主打女装及童装的品牌Imily Bela、女装及泳装品牌Tutoruto、女士套装品牌Cicy Bell、女士运动服品牌Aurgelmir、男装品牌Runcati等，实际上都出自子不语之手。其中Imily Bela的一款女式毛衣，在亚马逊上的销量超过30万件。子不语特地强调称，在其拥有的一众品牌中，有20个年销售额超过1000万元的“爆款产品”。 子不语凭借着国内的女装供应链，主打自主设计和OEM（代工生产）为主的“快反模式”，从样品生产到推出首批产品的时间最短可压缩至7天，超过了Zara的14天。 但是，打造真正经典的“爆款”并不是件易事。子不语拥有的众多产品中，实际上也只有20个“爆款”，并不是都能做到畅销。即使是Zara自己，也在面临着“快时尚”的创新速度放缓、市场收缩的问题。 更何况，子不语还有着跨境电商对亚马逊等平台难以摆脱的“寄生”束缚。 子不语的依赖焦虑 子不语对亚马逊和Wish两大平台，仍然有着严重的“依赖症”。 在招股书风险提示的首条，子不语就表示，其与第三方电商平台（尤其是亚马逊及Wish）的关系中断及安排条款的不利变化，可能会对公司的业务与经营业绩产生重大不利影响。 2019年至2021年，公司通过第三方电商平台销售产生的营收在总营收中的占比分别为91.9%、79.3%和87.5%。其中，通过亚马逊及Wish销售产生的营收，占比分别为86.0%、76.7%和84.2%。 亚马逊对中国卖家的封号风波，也给子不语等跨境电商敲响了警钟。子不语也在不断降低亚马逊等平台销售在总营收中的比重，但公司在招股书中仍然坦承：“在可预见的未来，我们通过亚马逊及Wish进行的销售将继续占我们总收入的绝大部分。” 值得注意的是，2019年至2021年，子不语在各个平台的总活跃用户数量分别为1077.8万、1144.6万和518.2万。不难看出，在2021年出现明显的下降，而其中，在Wish平台的降幅最明显，高达67.14%。同时，子不语在亚马逊平台的活跃用户数也在连年下滑，且退货率也在上升。 对此，公司解释称，是由于2021年其业务中心转移至亚马逊进行销售，而亚马逊从2019年就开始更多地采用FBA模式（亚马逊仓储派送模式，卖家首先将货物提前发给亚马逊中转仓，由亚马逊发货），因此导致公司缺乏亚马逊上的客户数据。 此外，公司指出，由于第三方平台会不时地更新其政策而不事先通知，其突如其来的变动也会导致公司的成本及开支增加。 子不语为了摆脱这一“桎梏”，也加大力度开始运营独立的自营网站。但其自营网站虽被其寄予厚望，发展却还有待时间。其自营网站的订单数量、销售收入、活跃用户数量、活跃用户贡献的销售收入、注册用户数量及注册用户贡献的销售收入，在2021年都有所下降。 此外，由于第三方平台出售产品的回款速度相对较慢，子不语承担了较重的资产运营成本，公司也因此负债率高企。2019年、2020年及2021年，子不语资产负债率分别达到86.4%、73.2%和63.4%。 跨境电商迎来“独立站”时代？ 根据亿邦智库发布的《2021跨境电商发展报告》，2021年，在独立站（即自营网站）崛起和亚马逊封号事件的双重刺激下，跨境电商企业纷纷开始重新思考自身发展模式，在规模增长和品牌价值之间做出新的权衡。 电商分析师李成东对《财经天下》周刊表示：“受疫情影响，跨境电商曾在2020年至2021年上半年迎来野蛮生长，但随着疫情好转，人们开始回归线下消费，同时伴随贸易规则和平台规则的改变，跨境电商其实已经步入下半场了。卖货的红利期已然过去，品牌出海可能是一大趋势。” 对于跨境电商公司们来说，独立站开始在企业的品牌成长中扮演着愈发重要的角色。报告显示，随着近年SaaS（通过网络提供软件服务）类建站服务及配套营销推广服务的成熟，独立站已成为跨境电商企业布局的重要方向。在接受亿邦智库调研的近300家受访企业中，31%的受访企业已布局独立站；在没有建立独立站的企业中，有21%的企业正在筹备建站。 据悉，相较于平台模式，以独立站模式运营的跨境电商一是能省去平台费，同时支付相对低廉的支付端服务费，由此获取更高的销售利润；二来建站主动权在企业手里，运营更灵活，也不必担心受规则突变的影响，且有利于培养消费者对自身品牌产品的信任度；第三则是能在很大程度上确认数据安全，并便于二次开发、挖掘更多的数据价值。 在此次子不语的上市募资计划中，建设大型独立网站就成为很关键的一部分。据了解，公司预期在2022年5月至2023年5月投入部分资金用于独立网站初步开发阶段的营销解决方案。 此外，作为国内跨境电商的巨头、出海最为成功的女装品牌Shein，也是独立网站的大户。据天眼查数据显示，截至目前，Shein已完成6轮融资，在2020年的E轮融资中，其估值就已超过150亿美金。 “不过，要把独立站做好很不容易。整个网站的搭建及运营会消耗不少资金及人力，成本很高，不是谁都能承担并持续运营好的。由于受制于第三方平台及自身品牌成长的竞争需求，不少商家是不得不去做独立站，即便做独立站未必是一条好的出路。”李成东说。

下午15点28分，张灵的手机闹钟准时响起，他放下了手头的工作，打开了手机上的一款数藏平台APP，然后默默断掉和店里WiFi的联接，切换成5G信号，接着盯着屏幕上的倒计时。 2分钟后，一款名为《可恶的科学家》的数字藏品准时上架了，张灵赶紧点击购买标识，画面很快转入了订单确认页面，在完成19.9元的支付后，他成功拍得了这款数字藏品，前后只花10秒不到的工夫。 又过了几十秒，张灵再刷新进入这个页面，5000份藏品全部售罄。如今在国内，数字藏品成为了区块链技术和元宇宙实践的最热应用之一，入局者越来越多。 3月14日，知名丝绸品牌万事利宣布旗下“西湖一号”数藏平台暂停微信小程序端服务，后续将以H5端形式上线。 几乎同一时间，芒果TV也宣布近日完成自建区块链部署，区块链名初定为光芒链，预计于3月中旬上线基于光芒链的数字藏品平台。 更早之前，互联网大厂接连试水该领域，相继推出数字藏品平台；众多中小互联网企业也趁热打铁，如过江之鲫般涌入。据估算，目前国内有从事数字藏品交易业务的企业已经超过了50家。 热闹的数字藏品生意，成了各方争抢的新赛道。 几秒钟就抢光？拼网速的抢购热 随着把《可恶的科学家》收入囊中，张灵购买的数字藏品已经达到了66件。“我这哪算多，我们数藏群里有几位大佬，去年就开始收藏，年前就有大概200多款了。”当被问到藏品数量时，张灵不好意思地说。 28岁的他是杭州一家小型手机店的老板，今年2月在朋友推荐下接触了数字藏品圈子，因为平日闲暇较多，张灵可以有比较自由的时间来抢购这些新颖的商品。 在他的手机截屏中，记者看到了有多达9款数字藏品相关的APP。“每家推出藏品的时间都会间隔几天，所以我通常都是换着平台抢。” 不同的数字藏品平台 张灵用了“抢”这个词，毫不夸张。 在当下的主流数藏平台，每期数字藏品推出后，基本都会在1分钟内被抢购一空。 《天下网商》在“千寻数藏”平台上尝试过购买一款数字藏品，开售当天掐着商品上架时间进去，系统提示“操作繁忙”，退出重新点击时，商品图片下赫然标注“已售罄”的字样。 “手速、网速、操作经验，都很重要的，我刚开始也抢不到，后来熟悉了成功率才慢慢提高。”张灵表示。 藏家交流群中关于抢购的讨论 《可恶的科学家》限量是5000份，对于他来说，买到不算太难。难的是存量更少的典藏版藏品，有的数字藏品的发行量还不足500份，能抢到的都是凤毛麟角。“之前‘故纸堆’推出的《坐看云起时》，还有宇航生肖系列，都不到1000份，几秒就卖完了，我也没抢到。” 花小钱买谈资？藏家们有新诉求 张灵买数字藏品的缘由很简单，新奇、有趣，还不咋花钱。他购买的66件数字藏品，总价不到2000元。 但买来的藏品怎么用？张灵还不知道。“跟风买，看之后平台会不会开藏品交易吧。” 当前的情况是，幻核、鲸探等主流数字藏品平台明确表示不支持二次交易、不支持有偿转赠。 杨生是杭州某互联网大厂的员工，去年听说数字藏品这个新事物之后，也挤进了收藏圈。不过，杨生买藏品不像张灵那样“遍地撒网”。 “我到现在只买了3款，主要都是自己喜欢，可以满足追求独特性诉求。比如之前某平台推出的仙剑奇侠传系列头像，我一直是这个IP的粉丝，所以赶紧下手了，单纯就是作为收藏品。” 杨生购买的仙剑奇侠传主题数字藏品 当然，促成杨生买数字藏品的，还有一股从众心理。“数字藏品其实是区块链的延伸品，我在互联网行业工作，和周边朋友、同事聊起来，也多了一块聊资；而且在我看来，数字藏品现在不贵，花点钱、买话题，合情合理。” 不过纯收藏的玩家也有自己的担忧。“即便是纯收藏，也会希望物以稀为贵。”杨生坦言，“据我了解，对于数字藏品的发行方来说，发100件和发1000件、5000件的分摊成本差别不大，所以现在部分平台发行数字藏品的量有扩大的趋势，比如很多藏品动辄就是10000件、18888件起售，买家拿到的东西除了哈希值（类似于数字藏品的‘身份证’）不同，样式都一样，从某种意义上藏家会觉得自己的所有权被‘稀释’了。” “热闹”的幕后交易 数字藏品二手市场，也颇为热闹。 3月2日，《天下网商》加入了视觉中国旗下“元视觉”平台的一个官方微信群。刚进的时候，群里加上管理员仅有10人；不到3天，群里人数已经超过了180人。 近一周以来，很多藏家在群里追问：“什么时候开放二级交易渠道？”但均未得到官方群管理员的正面回复。 事实上，虽然主流平台官方均未开通消费者的二手市场，可国内数字藏品的私下交易却始终存在。 进驻一个私人推荐数字藏品二手交易的QQ群后，《天下网商》发现，群管每天会发布各大数字藏品平台的商品抢购信息，同时也会提醒群友哪几款藏品可能会“增值”，消息从早上7点多到凌晨1点多，几乎不间断。 部分群里晒出的二次交易成功截图 “尤其是最近的盲盒系列，记得重点关注，买到就是赚到啊。”3月9日，群管特别提醒大家。 当天晚上8点左右，群里有人晒出在唯一艺术平台购买的“华风少女COMPACT-南狮”二次售卖成功的截图，价格为1288元。这款数字藏品全球限量18000个，每个原价仅8.8元，转手增长了140多倍。 买到就能赚钱？私下炒作存风险 不过，藏品的转手价格并非都能那么“疯狂”。 “要提前充值，稍微晚一点就充不了。中午12:00到下午17:30都可以参与，这个搞到的现在最低溢价都有200元左右哈，还算可以了。” “（某数藏平台）这次出3000份，29元起，溢价相对来说也不高，几十块到两百多，一般集齐一套溢价更高，然后5天才能转赠，出也有一丢丢麻烦，要求公众号进官方群里面找人出。” 在一些数藏交流群中，群管时常会发布数字藏品二手交易的“潜规则”。 据某群里的交易信息显示，大多藏品能有几十元至上百元的净利润，少数能以500元至1000多元的价格出掉；但记者在另一个数字藏品转赠交易社群，却看到了截然不同的景象——一些藏家以数十元的价格抢到数字藏品后，在社群内询价，但应者寥寥，其中不少藏家表示顾虑中小数藏平台的抗风险能力，表示不愿接手。 这些数字藏品交易大多通过藏家私下交易或者挂在幕后的二次交易市场上进行售卖。这也反映了数字藏品的炒作具有囤货居奇、价格贬值的风险。 在某群中，有藏家对部分数字藏品价值的评估有争议 需要明确的是，NFT（非同质化代币）和数字藏品虽然都使用区块链技术来解决数字作品的确权难题，却存在差异——NFT关注数字作品的资产属性和流转价值，数字藏品则提倡剥离金融属性，更加关注数字藏品本身的价值，锚定其版权价值。 “版权价值是受法律保护的，但流转价值是听市场的。假如遇到数字藏品的恶意欺诈，或者有人通过空投奖励、拉人头营销、开放二级市场交易等形式助长炒作，最贬值，吃亏的还是消费者。”一位研究数字藏品的法律人士表示，“藏家们还是要保持客观理性。” 此外，还有不少风险点。 在黑猫投诉平台上，近30天内，“唯一艺术平台”遭受投诉694起，涉及“支付成功，未发货”“发售虚假藏品，吞没藏品”“误购需退款，联系不上客服”等。其中有一条是“小孩玩手机，微信群发唯一艺术买dnf可以，小孩不小心购买了两张，现在便宜一千都卖不出去，申请赔偿。” 数藏行业入局者，方向不同 现在的数藏市场上，针对藏家（主流消费者）类型的不同，平台也有不同的运营方向侧重。 3月10日晚上8点1分，唯一艺术平台发布了一条新公告，宣布即日起至3月31日，将有10个IP在唯一艺术平台多个馆内发售数字藏品，为配合IP的上架，平台发售的数字藏品将以版块划分，目前已成立了国潮博物馆、游戏电竞馆、体育竞技馆、动漫二次元馆、数字时尚馆、唯一艺术版权市场等主题馆。 据悉，唯一艺术平台等部分平台自带二级市场，允许用户将购入的数字藏品在平台进行直接寄售。 有别于唯一艺术，更多平台都在严把数字藏品的交易。 2月下旬，数字藏品平台“鲸探”称发现部分用户在平台外存在私下交易的违规行为，对56名用户进行了限制转赠的功能。“鲸探”强调该处罚是依据《蚂蚁链数字藏品平台用户协议》而实施，官方表示坚决反对任何形式的数字藏品转售，称这种行为往往存在欺诈风险，容易引发不良炒作，与数字藏品的定位相违背。 作为国内最大的电商平台，淘宝天猫也于去年加入了数字藏品的阵列。相较于其他消费平台，淘宝天猫数字藏品的玩法更加偏向于品牌端、商家端的服务。 而在文化传播方面，中央财经大学文化经济研究院院长、龙马学者特聘教授魏鹏举也指出，以数字藏品为代表的数字文创新形态，不仅使文化遗产在新的数字时代“活起来”，也能让它们在新世代年轻人中“火起来”。 从行业发展阶段看，热闹的数字藏品才刚起步，各家规则各不相同——但唯一能够确定的是，在这个新市场上，无论是入局群体还是产品形态，未来都将更加丰富。

疫情封校之中，上海交通大学上了热搜。 这一波不是挨骂，反而收到了不少夸赞。 其中热度最高的，要数这么一群“外卖天团”，惹得网友直呼： 再送几天，学术论文都要出来了！ 这是怎么一回事？ 要说这些“外卖骑手”，平时的身份可真不简单，博导教授就不说了，优青杰青长江学者都闪亮登场。 而他们送餐的载具，画风是酱婶的： 没想到吧，不仅是私家车，这波连实验室里的无人驾驶车都给搬了出来。 并且为了让校园里的三万号人能在饭点尽快吃上饭，他们甚至白天送餐，晚上还就配送问题开启了“研讨会”。 有人琢磨其快递优化模型问题： △图源：上海交通大学官微 还有人精准推算起了载具的最大装载量： △图源：上海交通大学官微 体力、脑力齐付出，也难怪隔离中的交大同学们自发在楼上高喊起“谢谢老师”、在群里刷起“比心”表情包。 而网友们也多少有点绷不住了： 无人车、无人小巴齐上阵 时间回到3月初，一波奥密克戎BA.2变异株带来的上海疫情，让上海各大高校受到不同程度的影响。 3月12日起，上海交大闵行校区严格实施“足不出户”政策。 也是从这天开始，留守校内的老师们组成了志愿服务队，开始为学生们送餐。 要知道，整个闵行校区占地面积4600多亩，有将近100栋学生宿舍楼。 300多位志愿者需要承担起近3万名学生的送餐任务，其中有一半老师是教授。 △图源：上海交大微博 据上海交大杨明教授在接受澎湃新闻采访中介绍，他所在的学院里，5位老师一共负责了4栋宿舍楼、1000多名学生的餐饭配送。 当时他们手中最便利的运送工具，就是自己的私家车，但是私家车一次只能装几十份饭。 第一天，老师们送完饭时已经晚上八点半了，整整花了三个多小时时间。饭送到学生们手上时，也已经有点凉了。 杨明教授在采访中表示： 我们心里也很不是滋味。 于是从第二天开始，老师们就把更新迭代了配送工具。不仅加上了可以在校园里穿梭自如的三蹦子，还把自动化系自研的无人车也开了出来！ △图源：上海交大官微 实验下来，这样一辆无人车领航，一次可以送餐780份。 之后，还有装货量更大的无人小巴上场。 △图源：上海交大官微 这是上海交大在2018年时试运行的无人车，配有标准的L4级自动驾驶系统，通过多传感器融合的方式实现无人驾驶。 当时试运营时，它可以支持乘客用微信叫车、语音交互等功能，同时还具备完整的系统调度、远程监控、运行维护等功能。试运营两天中，它完成了600+人次的运输。 这个无人车小巴由上海交通大学智能车实验室研发。 该实验室成立于2006年，主要从事与智能车辆有关的定位、导航、感知、控制等方面的理论研究，以及自主驾驶、辅助驾驶和协作驾驶等方面的应用研究。 连运输优化模型都出来了 你以为优化配送工具就完了？No、No、No。 交大船舶与建筑工程学院的老师们，还从优化方案上下手了。 首先是配送问题。考虑到现有的车辆和人手，有的老师就做了一个简单的模拟。 经过大脑里“噼里啪啦”一通计算，得出来轻松又高效的方案，最后还不忘帅气地给出结语： 一个简单的有边界条件的运输优化模型。 △图源：上海交大官微 那么，怎么让配送车每次最高效地完成任务呢？ 有的老师则盯上了送餐车的最高送餐量。 他将此称为：一个有约束的装箱问题。 经过严密测量，这位老师算出来了自己的车极限容积是2.53立方，每个餐盒及间隙的大小约为0.0025立方。 考虑到车厢不规则、装载过重会导致车身前倾、减速带会干扰等问题……最后他得出结论，最大装盒量应该是810份，当天实际验证的最大盒量是680份，布局方法还有进一步改进空间。 △图源：上海交大官微 经过了多天的配送后，老师们还总结出了一些经验。 让人意想不到的是，三蹦子居然荣登榜首，成为效果最好的配送工具。 具体优势就是：可以走街串巷，把餐送到离宿舍楼最近的地方，同时还装货量大、方便装卸。 △图源：上海交大微博 甚至有的老师表示疫情之后还要接着用三蹦子。 干啥呢？让助教去拉学生作业，一次拉30个班的那种！ One More Thing 如此“大白”，不可谓不硬核。 而这样的风景线，还只是上海交大这场抗疫之战的冰山一角。 背后，还有白天保障全校师生一日三餐、夜里睡在食堂临时床铺上的食堂工作人员；还有为同学们提供帮助、协助维护校园秩序的后勤人员；还有紧急驰援交大指导防疫、加快核酸检测速度的瑞金医院医疗专家…… △图源：上海交大微博 今年的春天有些不平静，但有此情、此景、这些人，山花烂漫必有来时。 你觉得呢？

去年第三季度各互联网大厂好像提前商量好一样，财报集体“变脸”，哭起了穷，随后紧接踵而至的是各大互联网平台大幅裁员。从去年第三季度至今，已有包括百度、字节在内的22家互联网企业爆出了大规模裁员。近日，腾讯和阿里员工群信息流出，据内部员工爆料腾讯预计裁员10~30%，阿里裁员30%。 政策调整、市场下滑、业务架构调整......，各大厂在裁员时各有各的难处，也各有各的理由。然而透过各互联网大厂陆续发布的去年财报，我们惊奇的发现，大多数互联网企业的业务营收状况并没有太多下滑，并且八大互联网巨头去年并未减少对外投资，反而很多大厂去年投资创下新高。 更让人匪夷所思的是，今年2月以来包括字节跳动、阿里巴巴、京东、网易等互联网大厂陆续开启了新一届的春招。字节开放了6,000个工作岗位，比去年扩张期招聘人数只少了14%。阿里则在今年的春招会上正式启动了其顶尖校招技术人才项目——“阿里星LAB”，面向全球招募数百名顶尖年轻技术人才。此外，阿里的招聘公告中，技术类岗位占比超过60%。 边裁、边招、边投，近期很多互联网大厂的操作让人看不清，摸不透。不知他们根据政策在做业务转型，还是主营收入下滑被迫调整。为了找到答案，我们不妨将几家互联网大厂的业务状况、投资状况、人员变动情况合在一起，看看它们“弃”了什么，又在悄悄布局、谋划、盘算着什么？ 01 日进10亿依然焦虑的字节 去年，受政策影响等因素影响，字节新业务转型损失惨重，仅教育部门1年就赔掉了近100亿元；而占字节收入77%的广告业务，也首次出现了停滞。从去年第三季度开始，字节进行了大面积裁员，不少人认为这是字节遭遇流量天花板和新业务搁浅情况下，通过瘦身提前准备过冬，情况果真如此吗？ 去年11月字节内部大会上披露，2021年上半年广告收入实现了两位数增长，但第三季度开始，广告收入相比上半年某些月份的环比增速几乎为零。据说，这是字节成立九年来首次出现这种情况。但字节然吸金能力依旧不容小觑！有消息称，今日头条、抖音及TikTok母公司字节跳动2021年全年收入约为580亿美元(约合人民币3677亿)，同比增长70%。按照最新人民币汇率计算，字节跳动每日收入10.07亿元人民币。 除了营收之外，字节在投资上更是高歌猛进，丝毫没有衰败之象。2021年字节系对外投资数量64起，相比2020年翻了一翻，披露的对外投资金额为122.76亿元，同比增长6.2%，投资金额和投资数量创下新高。字节从2017年开始发力，共投出389.52亿元，占其对外投资总额的99.1%。 投资过程中，我们可以看到字节偏向于并购、战略投资，占到总投资数量的56%。短短5年时间，字节跳动收购的公司数已经达42家，远超百度的10个和腾讯的20个、阿里的21个，成为继阿里、腾讯之后的“新晋并购王”。 随着今日头条、抖音，字节跳动三个拳头产品用户增长接近天花板，字节一直在找加宽护城河以及打造新的明星产品的方法。通过投资和并购小而美的公司，字节在想进入的领域快速获得产品研发技术、牌照，或知识产权方面等核心能力，快速补足自己业务线，缓解自己的流量变现焦虑。 近年来通过投资，字节在教育、游戏、电商等多领域快速布局，试图打造更多拳头产品，并将海外市场、教育、游戏、短视频作为新的增长引擎。然而所有新的布局和投入，随着各项新的监管政策的出台，很多只能推倒重来。 张一鸣性格果断，从不拖泥带水。面对“教育双减”、“互联网企业反垄断”、“金融监管”、“网红”、“游戏”等方面监管力度的加强，字节果断裁撤和调岗了教育、游戏等部门。特别值得一提的是，在具体政策出台前，字节提前对“本地生活”业务下手，在去年10月直接拿掉本地直营中心最赚钱的电商业务，并对商业化团队进行了组织架构、业务范围调整，各大直营中心和呼叫都要裁掉30%~70%的员工，有的直营中心甚至被直接撤销。 此外，去年11月字节拆分了自己旗下的房产交易平台“幸福里”，并引入外部战略股东，进行独立发展，随后对“幸福里”进行了转岗和裁员。今年2月，字节出售了其证券业务海豚股票APP。 字节果断弃子的同时，也在快马加鞭进行新的布局，在此过程中字节通常做法是采用“投资+收购+自研的布局策略”。 通过投资新消费类项目，字节的“兴趣电商”已出具雏形。去年字节开始在消费类项目投资，投资了包括Manner咖啡、厚雪酒业、懒熊火锅、鲨鱼菲特、喵兜兜等项目，涉及国潮、新茶饮、火锅等多个消费领域。抖音电商总裁康泽宇也在去年正式提出了“兴趣电商”的概念，并在随后的618大战之中进行了尝试，通过投资对新消费类项目局部后，字节很可能今年再度力推“兴趣电商”。 字节今年另外两个发力点很可能来自“文娱”和“海外市场”。2021年字节投资24家文娱传媒公司，基于字节近年来在文娱项目上的布局和资源沉淀，游戏、影视、虚拟偶像、元宇宙、动漫、网文、综艺都有可能成为字节内容变现的新途径。海外市场上，TikTok下载量已经是全球排名第一，累计安装量超过30亿此，并连续两年蝉联全球移动应用(非游戏)下载榜冠军。在亚洲市场推出的日版种草应用Lemon8积累下载量超过百万，并开始向泰国等东南亚市场扩展。 今年年初字节虽然裁撤了投资部，但并不代表字节不再做投资。近期，字节的投资团队仍在招募新人，也在接触潜在的投资标的。今年头两个月，字节已经完成10笔投资，投资领域涉及智能硬件、企业服务、先进制造、医疗健康以及文娱，继续加快布局。此外，字节亲自下场布局了包括元宇宙社交APP“排队岛”、新搜索产品“悟空搜索”、社戏社区“灵选”以及短距离配送机器人。 02 五年花千亿 AI能否救百度于水火？ 3月1日，百度发布了2021年及第四季度审财务报告。财报数据显示，2021年百度营收1,245亿元，同比增长16%，净利润（非美国通用会计准则）188亿元，较之去年利润220亿元有所下滑。 在财报会议中，百度董事长李彦宏和首席财务官都强调了这次财报中的亮点——非广告营收大幅提升，同比增长达71%。李彦宏将之归功于智能云等非传统业务增长迅速。 2017年百度开始全面进军AI，当年百度系对外投资额就超过千亿，增长了563.4%。2018年百度以13起投资事件超过微软和谷歌，位居AI领域最活跃的企业风投公司名单榜首。2017-2021年五年间，百度系每年在人工智能项目投资数量始终稳定在总体的20%左右，成为仅次于腾讯、小米在人工智能上投资项目数量最多的互联网企业。 国内互联网巨头在人工智能领域投资情况 数据来源：IT桔子 近十年百度系公开对外投资369起，披露总投资金额2440.3亿元，参投项目共301个。其中企服项目78个，人工智能项目64个，智能硬件项目30个，交通出行项目23个，占到投资总数的64.78%。据此推算，为了向“AI生态型公司”转型，百度系通过投资方式至少花掉了千亿。 在各种质疑声中，百度苦守AI赛道五年。去年，百度下的血本终于开始慢慢浮现出转型拐点，云服务以及包含自动驾驶在内的创新业务开始为百度创造营收和利润。 百度AI新业务营收情况 数据来源：百度财报 随着智慧交通、城市等垂直领域持续加速落地，云业务在百度AI新业务中的营收占比最大，去年营收151亿元，占比高达71.2%，营收增速高于行业平均水平的。云业务外，另一实现突破的业务则是百度经常放在嘴边的自动驾驶业务。百度领航辅助驾驶ANP产品和自主泊车AVP产品逐步落地、放量，并与威马、长城、广汽、比亚迪、吉利等车企建立了合作。 此外，百度创始人李彦宏在财报会上表示：“百度萝卜快跑在2021年第四季度的订单量约21.3万单，环比增长近一倍，订单量全球领先，再次夯实百度在全球自动驾驶市场的领先地位”。 百度在AI业务上实现突破，按道理说现下应该是快速招人扩张，巩固战果的阶段。但是去年底因为裁员被两次送上热搜的互联网大厂恰恰是百度。去年12月，百度MEG（移动生态事业群）总体裁员比例达到50%，其中游戏部门300多人几乎全部被裁，直播业务被裁员 90%，教育业务也有裁员。今年1月百度再次裁员，AIG（ACG、TPG、INF）、MEG等多条业务线进行人员精简。减员比例在10%-15%，基层员工、中层、高层都有涉及。 对于此次人事调整原因，有百度内部人士表示，MEG（移动生态事业群）裁员主要是因为业务发展情况不理想，所以砍掉了游戏、直播等投入大但短期难以盈利的项目。另一原因则在于游戏和YY直播业务出现问题，收购进展失利，且百度战投负责人一直在不断更换。 百度2021年营收增长了16.24%，且营收一直处于增长态势，但利润和利润率却从2020年四季度开始开始快速下滑，并且去年二三季度百度利润还一度是负数，即分别亏了11.64亿和165.59亿元。究其原因，主要在于主营业务营收能力减弱，但成本却越来越高。 作为其主要现金流来源，MEG（移动生态事业群）营收能力大不如前，其中在线营销业务营收191亿元，收入占比降为73.5%，同比增长仅为1%，2021百度在线营销业务已是三连降，但成本投入却越来越高，烧钱越来越多。2010年至今，百度累计投入研发费用1,273亿，并且大多研发费用发生在启动“百度无人驾驶汽车”研发计划之后。今年1月26日，百度还与吉利共同出资近4亿美金投资自己旗下的智能汽车品牌集度。此外，百度还有另一个失血点那就是爱奇艺。面对爱奇艺的巨额亏损，百度只能再次出手，在今年3月与绿洲等投资机构与爱奇艺签订了2.85亿美元的认购协议。 “内忧外患”下的百度，开始收缩战线。对内，百度将商业化作为业务的首要目标，在商业化能力弱的业务上裁员甚至一刀砍掉。对外，在投资上近两年也集中在企业服务、人工智能、医疗健康、智能硬件四个领域，占到所有投资项目的80.76%。2021年百度系对外投资48起，与去年基本持平，但披露投资金额169.64亿元，同比下降59.2%。 03 不再躺赚的阿里不再大手大脚 2月24日晚间，阿里巴巴公布2022财年第三季度业绩，财报显示，阿里2021Q4营收2425.8亿元，同比增长10%；经营利润70.68亿元人民币，同比下降86%；经调整净利润446.24亿元人民币，同比下降25%，略低于预期。 特别值得注意的是，此次财报释放了一个重要信号，那就是阿里的客户管理收入同比首次出现负增长，并且广告及佣金收入连续三个季度增速下滑，阿里的业务进入拐点。 除了核心业务负增长之外，另一个格外刺眼的一个数据是直营及其他业务（高鑫零售、天猫超市、盒马）增速放缓，去年第四季度只有21%，创下2021全年的最低增速。而竞争对手京东自2019年以来，自营业务营收增长都稳定在25%~35%之间。究其原因，主要是去年阿里减少了对盒马、天猫超市等长年亏损业务的投入，降低了这两个业务的权重。 为了解决淘系流量和客户粘性的问题，2016年开始，阿里通过“新零售”战略全面进军线下，投资并购了银泰、高鑫零售等实体零售公司，还对生鲜电商、社区团购等线上线下结合，对以供应链能力为核心竞争力的业务重金下注，做了盒马，提高天猫超市的权重。 五年来，阿里GMV、营收、核心业务增长放缓，靠并购的线下业务拉动营收增长，但是成本也水涨船高，毛利率屡创新低：阿里2021Q4结转毛利率39%，Q3是36%，已经两个季度都在40%以下。 因此本周阿里传出裁员消息时，最先爆裁员部门正是阿里旗下MMC事业群。有消息称阿里MMC事业群计划裁员数量约在20%，目前多个业务线已经初步敲定裁员名单。 去年3月，阿里整合了零售通的社区团购业务和盒马集市业务，成立了MMC事业部。9月，阿里整合"盒马集市"与"淘宝买菜"将其统一为新品牌"淘菜菜"。淘菜菜季度GMV实现环比30%增长，但其增长背后却是被“拖累”的经营利润。2021Q4财报电话会议上，阿里表示，营业成本增长主要是由于盒马、天猫超市等代表的直营业务比例增加，以及淘菜菜等单量增长带动的物流成本增加。 除了MMC事业部，文娱板块成为阿里另一失血点。在大文娱板块，阿里主要以投资为主，但UC、优酷被收购之后表现都大不如前，有些业务甚至还处于亏损的状态。此外，影视行业也正在经历寒冬，阿里也在承受投资亏损。去年九月，阿里宣布提前出售芒果超媒股票，按照当时芒果股价计算，阿里出售完成将产生23亿的亏损。 阿里业务方向的转变，也直接影响到阿里系的投资方向。企查查数据显示，近十年阿里系公开对外投资706起，披露总投资金额达1,1791.3亿元。2021年阿里系对外投资75起，同比增长53.1%，披露的投资金额为918.99亿元，同比下降27.4%。 近三年来，阿里系对外投资数量和金额都有所下降，但电商物流项目、企业服务项目的投资数量占比却排名一直靠前，并且每年都有小幅攀升，而文娱赛道投资出现明显紧缩。可以看出，阿里在投资领域不断收缩战线，并且愈发聚焦在自己的主营业务上构建壁垒。 3月14日阿里投资成立了一家仓储服务公司——九江心之怡仓储服务有限公司成立。该公司由浙江心怡供应链管理有限公司100%控股，后者由浙江菜鸟供应链管理有限公司、阿里巴巴（中国）网络技术有限公司共同持股。

上市两年，网易有道终于盈利了。 2021年，国家公布“双减”政策，大力整顿课外教育和线上教育行业，很多教育公司在“双减”之后严重亏损，甚至大量裁员。而同为教育企业，网易有道却没有受到“双减”的打击，反而缩减了营销、增加了营收，并在非美国通用会计准则下，第四季度实现0.31亿元盈利。 可以看出，网易有道不同于大部分的教育公司，其营收具有结构性的优势，因此能在教育行业整体下行的环境下逆势而行。 然而，财报同时指出，盈利的主要原因是监管环境变化导致辅导服务的营销支出减少，带动了营销费用的降低。财报显示，2021年Q4网易有道的销售和营销费用为4.204亿元，比2020年同期的5.111亿元同比下降17.7%。 可以看到，网易有道的首次季度盈利是双减导致的各维度的“降本”，而非企业内部业务协同带来的“增效”。在剔除教育环境整改因素后，智能硬件的收入还是远不及“卖课”收入，网易有道想要凭借智能硬件完成转型，发展素质教育、成人和职业教育，困难重重。 01 双减下的“假盈利” 网易有道CEO周枫曾在电话会中表示，“今年将是我们在智能硬件的转折点。”并强调有道的科技属性，希望通过转型硬件板块来维持营收，然而事实真能如周枫讲的这样乐观么？ 先来看网易有道最新一季财报数据，2021年，网易有道的净收入（不含K9学科培训业务）为40.16亿元，同比去年增长58.9%，毛利率为49.5%。而2021年第四季度，净收入达10.49亿元（不含K9学科培训业务），同比增长22.6%。 早在2018年就提出了“All in K12”的网易有道，却在教育行业大缩水的背景下交出了一份不错的成绩，这可能要得益于有道的“科技”属性。 2020年，网易有道净收入为31.68亿元。其中学习服务占到68%，而学习产品（智能硬件）占到17%。 具体到业务结构，2020年，K12教育还是网易有道主要的收入来源，仅在20年Q4，K12正价课的销售额就达到了7.67亿元，初中语文精品课续课率接近70%。 在“双减”政策出台后，有道的K12业务也未能幸免。网易有道CEO周枫重新明确了网易有道未来的四大方向——智能学习硬件、素质教育、成人教育，以及教育信息化。 与2020年相比，21年网易有道的学习服务同比增长61.3%，智能硬件增长了81.6%。 其中，K9学科培训业务仅占到学习业务的40%左右，砍掉K9对网易的影响并不大，除K9外，学习业务还包括成人教育、素质教育等内容，报告期内，素质教育的明星产品有道纵横增长迅猛，四季度销售额同比增长达到130%。 “双减”政策后，教育行业停止了无止境的烧钱营销，帮助有道优化了财务健康度。 财报显示，Q4公司的销售和营销费用为4.204亿元，去年同期为5.111亿，同比下降17.7%。 Q4毛利率从去年同期的46.7％下降至42.5％，有道归因于员工人数和相关费用的增加，和产品的更新迭代。 整体来看，网易有道的业务结构较其他教育类企业更为平均。K9学科培训业务被砍后转而发力成人教育和素质教育，在智能设备和教育信息化方面又有稳定的产品技术积累，再加上降低了无效的营销费用，网易有道的财务状况得到改善。 关于第四季度实现盈利0.31亿，有道在财报中提到，盈利的主要原因在于四季度中由于监管环境变化导致了辅导服务的营销支出减少，进而带动营销费用大幅度降低。 换言之，网易有道的首次季度盈利是双减导致的各维度的“降本”，而非企业内部“增效”带来的结果。 这也意味着，网易有道的盈利可持续性存疑。 02 智能硬件“难当重任” 教育行业整体大收缩，网易有道虽比起其他教培机构情况好得多，但其主营收还是受到“双减”余震的冲击，其寄予厚望的智能硬件也没能扛起营收的大旗。 首先和其他的教育公司做一下对比。截至去年底，教培巨头新东方的K9服务收入大约占到每个财年的50%~60%，结合网易有道20年Q4的数据，K12正价课程销售额仅占到25%左右。双减之后，新东方2021市值跌去90%，营业收入减少80%，员工辞退6万人，退学费、员工辞退N+1、教学点退租等现金支出近二百亿。 经过清洗和重整，新东方才能另外寻找转型出路，新东方的转变也是大部分线下教培机构的缩影。 对于网易有道，“双减”对其影响没有新东方等教培机构那么大，主要有两点因素。一是业务范围广，除学习业务外，还发展智能硬件、在线广告等，二是网易有道的教培是在线教育，采用直播+录播形式，避免了线下员工管理和物质租金等成本。 在转型大潮面前，网易有道选择了硬件板块之路。 我们先来将网易有道的财报进行拆解，来看看“双减”对网易有道业务结构的影响。 有道的学习服务营收包括有道精品课（K12课程）、网易云课堂、中国大学MOOC。 在2021年Q1，据财报披露的数据，有道的在线课程收入为8.08亿元，其中，有道精品课（即K12课程）7.41亿元，也即是说，网易云课堂、中国大学MOOC的成人教育收入大概在0.67亿元左右。Q1季度的K12课程付费学生为30.6万人，而有道精品课中成人付费学生为17.8万人（即考研、四六级教师资格证等）。 到了Q2，在线课程收入达到10.8亿，其中有道精品课收入10.2亿，付费学生91.9万。值得留意的是，Q2成人学生增长了70.3%，占到在线课程付费人数的13.4%。 Q3有道精品课程的收入仅为5.73亿，付费人数为36.7万。或许是“双减”对业务的影响一直在持续，Q4财报中并未对有道精品课程收入的具体数据进行披露。 综合四季度财报可以看出，“双减”对于有道学习服务的影响非常之大，一下子减少了约60%的学生，收入减少近5亿元。而这正是网易有道最核心的营收业务。 虽然在新一季财报中，网易有道再次强调了作为科技公司的属性，并计划向智能硬件、教育信息化发力。然而，从教育赛道切换到科技赛道，哪怕是网易有道，也不一定能轻易完成转型。 首先，相比起其他教育公司，网易有道是更加灵活的。其他教培企业要进行转型，就要涉及到线下实体经济，其瘦身转型效率不能像有道那么高效，例如，新东方的俞敏洪在双减后将很多精力放到了“东方甄选”直播带货中。 而网易有道做出了清晰的决定，那就是加强科技属性，其一是面向学生的智能硬件，其二是面向教学B端的教育信息化。 然而事实上，智能硬件很难扛起营收的大旗。 智能硬件是网易很早就开始做的板块。在2017年推出了第一款产品，18年推出有道词典笔，经过三次迭代后已经成为词典笔的头部产品，有不少专业院校为有道辞典笔进行背书，淘宝旗舰店上，有道辞典笔及其他多款产品月销量超过1000。 双减后，智能硬件成为教育业务的风口，各大企业都在加码入局。 字节跳动、猿辅导、作业帮、掌门教育、新东方等企业也都在陆续推出教育硬件产品，字节等作业智能灯去年已达100万销售额，新东方联合天猫精灵推出的新东方在线词典笔也已经开始销售，另外，还有其他互联网公司和硬件厂商都在推出智能硬件，比如百度等小度智能辞典笔、科大讯飞等科大讯飞AI学习机等。 近期，有道、百度、科大讯飞开始在电梯等场所密集投放智能笔广告，可以看到智能硬件的竞争正在加剧。 哪怕网易有道已经在教育智能硬件这块做到头部，但智能硬件本身迭代快、利润低，而且市场上限低，众多入局者涌入，甚至还要面临新的烧钱营销之战。单纯依靠智能硬件，实际并不能带来足够多的利润。 再谈到教育信息化，网易有道的智能学习终端已经在全国200多所学校应用。然而To B和ToC是两种逻辑，To B的收益回报很慢，盈利见效的周期要拉得很长。 诚然“双减”的大浪淘沙帮助有道在一定程度上优化了财务结构，但剩下的业务能否帮助有道长期盈利，还不能过早下定论。 03 “卖课”难维系 智能学习的故事讲得再好，也难以掩盖网易有道业务内核依然是“卖课”的事实。 如前文对网易有道业务结构的分析，21年学习业务净收入占60%，哪怕是“双减”后的第四季度，也依然占到了58%的份额。起码现阶段来看，学习业务依然是网易有道的业务核心。 年报中，有道指出接下来的重点是智能硬件、素质教育、成人和职业教育、数字信息化，也即是说，除了科技类产品外，在主体的学习业务方面，网易有道将主要发展素质教育、成人和职业教育。 据新摘了解，网易精品课APP面对未成年人目前有“兴趣启蒙”和青少年“素养”两大板块，报名后会分配讲课的老师。讲师提供“逻辑训练”和“文学素养”两种直播课程，针对理科和文科素养，其中，“逻辑训练”并不涉及数学教材，而是数形推理、演绎推理等思维训练，而“文学素养”则是阅读作品和写作训练。完成课程的价格不菲，60课时的价格约为5800。 针对儿童，还退出了素质教育产品“有道卡搭AI素质课平台”，包括围棋象棋等课程，以动画片为主，会员的价格是698包年。 随着教育培训的收窄，素质教育的天花板其实也在持续走低。 一方面，素质教育不能触碰教培内容，所选择的课程面比较窄，另一方面，素质教育的市场需求本就不高，更多学生家长会选择线下的钢琴绘画等兴趣班，网课受限于线上课程，本就不具备兴趣类课程的优势。 网易有道显然也意识到了这一点，并开始有所行动。3月5日，有道在北京天通苑的有道素质成长中心开业，这是有道第二家线下的素质教育直营店。可见，在线下门店发展有道的学习业务，是有道为素质教育找到的切入口。 而在成人和职业教育部分，也就是有道的网易云课堂和中国大学公开课，以及有道精品课中的大学生部分。但正如文章第二部分分析，在21年学习业务中，成人付费学生占比并不高，根据财报计算，在Q1和Q2，网易云课堂和中国大学公开课的总营收分别为0.67亿和0.58亿，有道精品课中成年付费营收估算为2.7亿和1.37亿。 在成人和职业教育这块，网易有道也颇为“被动”。 成人教育这块，中公、华图等老牌教培企业已经瓜分了大半的市场份额。中公财报显示，在2021年预计实现营收69—73亿元，净亏损约为20—24亿元。在协议制（先交学费、考不上退学费）下，中公教育体量虽大却难以盈利。巨头尚且在营收线上挣扎，网易有道更难差异化突围。况且，近些年这些老牌机构也在尝试做网课，网易有道并没有能明显拉开身位的竞争优势。 “双减”对网易有道的冲击虽没其他教培机构那么大，但也把网易有道推向了转型的岔路口，在告别焦虑营销，回归教育初心之后，未来留给网易有道的挑战只多不少。

经济观察网 记者 张晓晖  2022年3月17日下午，已经连续6个涨停的北大医药股份有限公司（000788.SZ，以下简称“北大医药”）没能继续封住涨停板，其股价从14.52元的涨停价，回落至13.85元收盘。 尽管如此，北大医药的股价较其7个交易日之前的7元出头，已接近翻倍。 公司回应：游资兴风作浪 由于股价连续涨停，3月16日，北大医药发出第二个《关于股票交易异常波动的公告》。 北大医药表示，近日，我们注意到网络上存在有关公司与日本盐野义合作开发新冠特效药的传闻。在此，我们郑重申明：公司从未开展过新冠特效药的研发，也未曾与日本盐野义商谈过有关新冠特效药的合作事宜。敬请各位投资者切勿相信网络传闻，关注投资风险，理性投资。公司目前经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。 伴随着北大医药对网络传闻进行澄清，3月17日，该公司的股价一波三折。 早上9点半，北大医药的股价以12.79元开盘，较前一日跌3.11%。 随后，北大医药股价开始涌现大量买单，短短半小时左右，北大医药的股价便在买盘的推动下，触及14.52元的涨停价。 10点15分之后，北大医药开始封住涨停板。 10点41分，涨停板打开。 10点55分，涨停板再次封住。 13点40分，涨停板再次打开，至收盘报价13.85元。 在此过程中，公司和投资者均密切关注市场形势。要知道，北大医药的连续涨停有个特殊的背景：A股、港股、美中概股都出现巨幅震荡，上证指数在3月16日一度下跌至3000点边缘。 3月17日上午，有投资者通过深交所互动易向北大医药提问：“董秘你好，贵公司与盐野义达成的合作是真是假？” 北大医药回复：“投资者您好！我家有女初长成，从未婚嫁东瀛郎，奈何疫情热点起，游资兴风又作浪，公司辟谣为您忙，理性投资多思量，天涯何处无芳草，切勿单恋一枝花，待到理性回归后，欢迎再来捧捧场。感谢您对北大医药的关注！” 也就是说，北大医药将此轮股价暴涨，定性为“游资兴风作浪”。 3月17日下午，经济观察网记者致电北大医药董秘办公室，尝试询问相关问题，但对方未有人士接听电话。 正从艰难中走出 北大医药正在从方正系的困境中一点点走出。 在3月16日的公告中，北大医药同时提及，经核查，截至本公告发出日，公司原实际控制人北大方正集团有限公司、北大医疗产业集团有限公司（以下简称“北大医疗”）的股权过户及资产交割尚未完成。公司由于方正集团重整事项，2019、2020年年报被天健会计师事务所因关联存款、关联担保和关联交易逾期应收账款的风险事项出具了保留意见的审计报告。前述风险事项仍存在不确定性。 就在一个多月前的1月29日，北大医药董事长宋金松、董事袁平东、董秘袁宇飞收到了重庆证监局关于对其本人采取监管谈话措施的决定。 原因是：2019年6月，北大医药与南京银行签订《最高额保证合同》，为北大医疗向南京银行1亿元借款提供担保，借款期限为2019年6月5日至2020年6月5日。2020年6月4日，北大医疗与南京银行达成展期一年的方案，签订了《借款展期协议书》，上述借款展期至2021年6月4日。 北大医药于2021年7月1日签署《贷款展期担保承诺书》。2021年8月9日，北大医药收到南京银行发出的《南京银行督促履行保证责任通知书》，称北大医疗前述贷款已逾期，尚欠贷款本金 1 亿元及合同约定的利息、罚息、复利及实现债权的费用，要求北大医药尽快筹措资金履行保证责任，或督促借款人偿还贷款本息。 上述事项，北大医药未及时履行信息披露，迟至2022年1月22日才予以披露。 因此，董事长宋金松、董事袁平东、董秘袁宇飞三人受到重庆证监局监管约谈。 北大医药的实际控制人方正集团重整事项目前仍处于进行之中。 由中国平安人寿保险股份有限公司、珠海国资、债权人组成的投资人，组建了新方正集团，并通过北大医疗管理有限责任公司（以下简称“北大医疗管理”）对北大医药进行收购。目前方正集团的重整案件在北京一中院进行，重整计划完成之后，北大医疗管理将持有北大医药40.38%的股权。 在本轮股价暴涨的过程中，投资者问及最多的一个问题就是关于新冠药物的研发。 北大医药反复重申：公司从未开展过新冠特效药的研发。 亦有投资者的问题涉及北大医药的重整，该投资者提问：“请问董秘，贵司重整后主营业务和核心产品是什么？有详细的规划吗？” 北大医药回复：“公司现处于方正集团重整过渡期，目前公司主营业务和核心产品详见公司年度报告。公司未来成为平安体系下的成员企业后，将紧密结合新实控人的资源禀赋，适时进行战略调整，以求公司更快更好地发展，进一步维护和实现广大投资者权益。感谢您对北大医药的关注！” 最近一期的财报显示，北大医药2021年前三季度取得了16.94亿元的营业收入，同比增长了21.67%，净利润为5551万元，同比增长44.87%。 从业绩变化上看，北大医药正从此前的阴影中走出。

经济观察网 记者 老盈盈 3月17日，中国平安（601318.SH；2318.HK）公布截至2021年12月31日止全年业绩。 2021年，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润1479.61亿元，同比增长6.1%；营运ROE达18.9%；净利润1,218.02亿元；归属于母公司股东的净利润1,016.18亿元，同比下降29.0%。平安注重股东回报，向股东派发全年股息每股现金人民币2.38元，同比增长8.2%。公司于2021年8月启动新一轮股票回购方案，截至2021年12月末已回购约7,777万股，共计39亿元。 2021年，中国平安个人业务营运利润同比增长5.7%至1299.96亿元，占集团归属于母公司股东的营运利润的87.9%。截至2021年12月末，集团个人客户数超2.27亿，较年初增长4.1%；全年新增客户3240万，其中35.8%来自集团互联网用户。 随着综合金融战略的深化，客户交叉渗透程度不断提高。2021年集团核心金融公司之间客户迁徙近3,301万人次，截至2021年12月末，个人客户中有8,926万人同时持有多家子公司的合同，在整体个人客户中占比39.3%；集团客均合同数2.81个，较年初增长1.8%。 聚焦战略客户、中小微客户和金融机构客户的分层经营，围绕一个客户、N个产品的"1+N"综合金融服务模式，团体业务稳步增长。对公渠道综合金融保费规模同比增长19.9%，综合金融融资规模同比增长26.9%。 寿险改革方面，2021年，寿险及健康险业务实现营运利润970.75亿元，同比增长3.6%；营运ROE为32.3%。平安持续深化"渠道+产品"改革，代理人渠道坚定向"三高"队伍高质量转型，结构逐渐优化。2021年代理人渠道全年人均新业务价值39031元，人均首年保费同比增长超22%。2021年全年绩优队伍规模稳定，人均新业务价值提升超20%。 产品方面，依托集团医疗健康生态圈，通过"保险+健康管理"、"保险+高端养老"、"保险+居家养老"三层产品提供全生命周期的健康养老服务，近30%的新增寿险客户来自健康医疗服务转化。受新冠肺炎疫情及国内外经济形势，叠加改革期间代理人数量下滑等影响，新业务价值同比下降23.6%至378.98亿元；若不考虑假设调整影响，新业务价值同比下降18.6%。 截至2021年12月31日，平安保险资金投资组合规模近3.92万亿元，较年初增长4.7%。受资本市场波动、市场利率下行及减值计提增加等因素综合影响，2021年，净投资收益率4.6%，总投资收益率4.0%。2012-2021年，10年平均净投资收益率5.3%，10年平均总投资收益率5.3%，均高于内含价值长期投资回报假设（5%）。

经济观察网 记者 胡艳明  首批两张金融控股公司牌照正式落地。 3月17日，中国人民银行（以下简称“央行”）公告称，批准了中国中信金融控股有限公司（筹）和北京金融控股集团有限公司（以下简称“北京金控集团”）的金融控股公司设立许可。 至此，酝酿了近20年的金融控股公司正式“官宣”，国内金融业开启金控时代。 而时间回到2020年9月，金控公司监管框架性的政策成型。哪些公司应该申请金控公司牌照？是否要申请？申请后是否意味着面临更严格的监管？这成为诸多坐拥多张金融机构牌照的大型集团关注的问题。 北京金控集团相关负责人对记者表示，“下一步，北京金控集团将以此为契机，在落实监管要求上强化担当，在牌照布局优化上率先探索。” 已受理五家 批准两家 早在2002年，国务院即批准中信集团、光大集团、平安集团为三家综合金融控股集团试点。在此后，监管部门先后透露“推动成立规范的金融控股公司”的规划。 2018年5月，监管部门选择招商局集团、上海国际集团、北京金控集团、蚂蚁金服和苏宁集团5家企业开展模拟监管试点，当时被视为传递出对金控公司加强监管的信号。 2020年9月13日，国务院发布《关于实施金融控股公司准入管理的决定》（以下简称《准入决定》），央行发布《金融控股公司监督管理试行办法》（以下简称《金控办法》）。根据《准入决定》和《金控办法》，央行对金融控股公司实施市场准入管理。 《金控办法》将符合以下情形的金融控股公司纳入监管：一是控股股东、实际控制人为境内非金融企业、自然人以及经认可的法人；二是实质控制两类或两类以上金融机构；三是实质控制的金融机构的总资产或受托管理资产达到一定规模，或者按照宏观审慎监管要求认为需要设立金融控股公司。 根据央行前期的公告，央行已经受理了5家企业设立金融控股公司的申请。 从时间线来看：2021年6月4日，央行受理中国中信有限公司和中国光大集团股份公司关于设立金融控股公司的行政许可申请，这也是《金控办法》出台以后，首批获得央行受理的金控公司申请。 2021年8月24日，央行受理了北京金控集团关于设立金融控股公司的行政许可申请。 2022年1月30日，央行发布第三批金融控股公司设立申请，即受理中国万向控股有限公司及深圳市招融投资控股有限公司（招商局轮船有限公司持股100%）设立金融控股公司的申请。 上述5家央行已受理的机构中，既有央企集团，也有地方金控公司，也有民企企业。 中信集团官网显示，“综合金融板块”下有5家机构，分别是中信银行、中信证券、中信建投证券、中信信托和中信保诚。 北京金控集团的“持牌金融机构”板块中显示，北京金控集团为北京农商银行和中信建投证券的单一第一大股东；组建北京市融资担保投资集团、北京资产管理公司和朴道征信公司；此外，有序推动牌照布局，择机申设或收购保险、期货、信托等金融机构。 中信集团旗下包括银行、证券、保险等牌照，北京金控集团则涵盖了银行、券商、融资担保、财富管理、征信等领域。 3月17日，记者从北京金控集团获悉，在开展金控公司模拟监管试点工作期间，北京金控集团探索数字驱动、金融创新的新型发展模式。“对标金控管理办法，打造以持牌金融机构为关键支撑的新型金融投资控股平台。”北京金控集团相关负责人表示。 对于其他三家尚未批准牌照的金控公司，央行表示，依法依规开展已受理企业的审批工作，稳妥有序推动其他符合条件的企业申设金融控股公司。 “超级牌照”还是更全面监管？ 对于金控公司的运营模式，此前市场推测可能采取“大金控”模式和“小金控”模式。“大金控”模式类似于集团整体申请金融控股牌照，“小金控”模式则是在集团下新设金融控股公司。本次批设的两家金控公司，就分别属于这两种模式。 其中，中信属于“小金控”模式，为在集团下新设金融控股公司，即中信金融控股有限公司（筹），未来中信集团所持有的金融机构的股权会划转到这里来进行集中统一管理。 2020年8月，蚂蚁集团的招股文件中曾披露，拟以全资子公司浙江融信为主体申请设立金融控股公司并接受监管，并由浙江融信持有相关从事金融活动的牌照子公司的股权。也是“小金控”模式。 “大金控”模式适用于企业集团金融资产占集团并表总资产的85%以上的，北京金控则属于“大金控”模式。 《准入决定》和《金控办法》发布后，有学者认为金控公司将是一个“超级牌照”，是金融实力的证明；也有接近监管人士认为金控公司非“超级牌照”。 两家金控公司的设立也意味着，今后将在资本充足率、杠杆水平、关联交易等方面接受全面、持续、穿透监管。《金控办法》要求，金融控股公司、所控股金融机构以及集团整体的资本应当与资产规模和风险水平相适应，资本充足水平应当以并表管理为基础计算。 金控公司也需要注重自身的风控管理。记者了解到，北京金控集团已建立全面、全员、全过程、全覆盖的“穿透式”风险管控体系。对照《金控办法》出台制度办法100余项，全面覆盖风险管理、内部控制、关联交易管理、反洗钱管理、风险隔离管理、投融资管理、财务管理等各个领域。

经济观察网 记者 胡艳明  备受关注的美联储加息靴子如期落地。 北京时间3月17日周四凌晨2点，美联储上调联邦基准利率目标区间25个基点，至0.25%-0.5%。这也是2018年12月以来的首次加息。 在议息会议后举行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔重申抗通胀为首要任务，淡化经济衰退风险，表示“经济状况强劲，能够承受货币政策收紧”。 工银国际首席经济学家程实认为，考虑到短中期地缘风险对广泛通胀压力的进一步传导，未来联储或将把抑制高通胀摆在更加优先的位置。从抑制通胀的工具来看，持续加息配合提前缩表（或5月）的“量价组合”或将成为未来联储应对高通胀压力的常态化工具。 鲍威尔讲话声落，美股上演V型反转。标普500指数由跌转涨，涨幅达2.4%，高于会议声明公布前1.2%的涨幅；纳斯达克指数上涨3.77%；道琼斯指数上涨1.55%；10年美债收益率先涨后降，收于2.192%；美元指数高位跳水，由99点上方回落至98.4。 美联储声明后，全球诸多经济体跟随加息潮流。中国香港特区金融管理局周四(3月17日)早间宣布，香港的基本利率根据预设公式上调至0.75%，即时生效。位于中东地区的海湾国家央行，也于当地时间周三宣布将主要利率上调25个基点，与美联储保持步调一致。 开启加息进程以抗通胀 在此次议息会议上，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）如市场预期，将联邦基准利率从0%-0.25%区间上调25个基点至0.25%-0.50%区间，为该行2018年12月以来首次加息。 “3月联储议息会议强调了近期地缘事件对美国经济和金融稳定可能带来的高度不确定性影响。因此，正如我们预期，联储最终选择稳健做法，在本次会议上常规加息25个基点以稳定市场紧张情绪。”工银国际首席经济学家程实对经济观察网记者表示。 在同时公布的（包含点阵图的）经济预测中，美联储预计2022年年底利率将达到1.9％。如果每次加息25个基点，美联储今年将在剩余的六次会议上每次都执行加息。 备受市场关注的是此次议息声明中的措辞，与之前相比，美联储删除了疫情的负面影响，着重强调通胀压力，讨论了俄乌冲突的可能影响。 具体来看，议息声明删除了“疫情的负面影响”，继续认为“经济活动和就业指标保持强劲”，着重强调“通货膨胀仍然居高不下，反映出与大流行、能源涨价及更广泛的涨价压力相关的供需失衡”。 美国劳工部3月10日公布的数据显示，美国2月份居民消费价格指数（CPI）环比上涨0.8%，同比上涨7.9%，高于1月时的7.5%，创1982年1月以来最大同比涨幅。 在近期俄乌冲突局势下，美联储认为“俄乌冲突对美国经济的影响高度不确定，或对通胀造成额外的上行压力”。 鲍威尔此前透露，美联储将在加息开始后逐步削减资产持有量。对于市场关心的缩表，鲍威尔称“最快5月公布缩表计划，框架将与上一次相似，但速度更快”。 国金证券首席经济学家赵伟认为，此次只是美联储加息“长征”的第一步。他认为，尽管市场对加息预期的消化相对充分，未来对缩表预期的进一步消化，可能使得全球主要资本市场延续高波动，黄金配置价值凸显。对全球通胀形势及政策正常化的定价不足，仍将是影响全球资产定价的重要因素。美联储加息预期已有较大程度消化，但缩表影响的消化仍然不足，全球资本市场中短期或延续高波动。 美股走出V型反弹 美联储宣布加息后，美股上演V型反转。不同于此前股指小幅下滑，在收盘前剧烈反弹，最终相较于加息前的水平上涨。 其中，标普500指数由跌转涨，涨幅达2.4%，高于会议声明公布前1.2%的涨幅；纳斯达克指数上涨了3.77%；道琼斯指数上涨1.55%；10年美债收益率先涨后降，收于2.192%；美元指数高位跳水，由99点上方回落至98.4。 赵伟认为，鲍威尔的渐进式措辞中透露偏温和的政策立场，使得市场对美国“滞胀”及政策收紧的不利影响的担忧明显缓解，美股上演V型反转，10年期美债利率延续上行。 国际市场上，欧洲主要股指也大幅收涨，德国DAX指数涨3.76%，法国CAC40指数涨3.68%，英国富时100指数涨1.62%。 平安证券首席经济学家钟正生将此次美联储议息会议视为“确定的起点，未知的终点”。 具体而言，2022年3月，美联储议息声明宣布加息25个基点，开启加息周期，属于“确定的起点”。但往后看，美国通胀的演绎、美联储政策选择、以及美国经济前景均是“未知的终点”。但相对确定的是，美联储对遏制通胀表达了较强的决心和信心。 钟正生认为，2022年美国通胀或呈现“前快后慢”特征，美联储在本次“小试牛刀”后可能更快地加息（这从鲍威尔竭力展现遏制通胀的决心和信心中即可窥见一斑）。不过，考虑到地缘政治冲突的影响难以评估，以及缩表的规模和节奏仍有较高不确定性，美联储也许会在引导预期和“边走边看”之间继续“小心求证”。 美联储声明后，全球诸多经济体跟随加息潮流。国内货币政策方向是否会受影响？“美联储连续加息开启后，国内货币宽松空间严重受限。不过，当前宽货币对经济几无作用，当前国内企业贷款利率已是历史最低。今年货币政策的核心在于宽信用，破解信贷需求偏弱难题。”有国内券商分析师表示。 招商证券谢亚轩团队认为，中国央行当前会更加注重保持流动性合理充裕，近期降准的可能性较高；考虑到跨境资金流动形势较为严峻，短期降息或有较多顾虑，但央行稳中偏松的政策基调不会因联储加息而改变。

经济观察网 记者 李华清 3月17日上午，金蝶国际（0268.HK）线上举行2021年全年业绩发布会和媒体交流会。 从主要财务数据指标来看，金蝶国际2021年的业绩表现优于2020年：2021年，金蝶国际收入达人民币41.74亿元，同比增长24.4%；公司权益持有人应占当期亏损约人民币3.02亿元，同比收窄约3300万元；营运活动产生的净现金流入约人民币6.6亿元，比2020年增加约1.9亿元。 金蝶国际的云转型战略也在财务数据上得到更明显的体现。2021年，金蝶国际云业务实现的收入同比增长44.2%，占总收入的比例从2020年的57.0%提高至66.1%。2021年，金蝶云订阅服务年经常性收入(ARR)约为人民币15.7亿元，同比增长58.5%。 IDC 2022年发布的《IDC中国EA SaaS公有云服务市场跟踪报告（2021年上半年）》显示，金蝶在大、中、小型企业SaaS ERM（企业资源管理云服务）市场份额均排名第一。对于金蝶国际来说，这算是一个突破，在过去，金蝶国际的主要竞争优势是在中小型企业，而2021年，金蝶国际在大企业市场也有了突出表现。 2021年8月召开2021年中期业绩会时，金蝶国际董事会主席兼CEO徐少春就曾说过，国内大型企业管理软件市场出现了国产替代化趋势。如今半年过去，金蝶国际的高管们对这一趋势更为坚定。 “现在来看，无论是从国家层面还是从企业层面，大家对管理软件国产替代化的需求越来越紧迫了。特别是这次俄乌冲突之后，大家看到很多国外厂商停止服务俄罗斯当地企业。其实，目前，从技术方面来讲，国内软件和国外软件没有太大差异，甚至有些地方国内的厂家要领先。”金蝶中国总裁章勇在媒体交流会上向经济观察网记者介绍，过去两年里，金蝶国际帮助102家大型企业完成核心应用的国产替代或者是全面的国产替代，这些企业包括华为、云南中烟、海信、沙钢等。 金蝶中国执行副总裁、研发平台总经理赵燕锡则向经济观察网记者介绍，在国产替代化的竞争中，金蝶国际有三个优势，一是率先推出了企业级云原生架构技术，通过这个技术，金蝶国际实现了技术自主可控，在服务客户时，不受国外技术封锁；二是通过云原生和分布式技术来支持超大企业的大并发和大存量，通常来说，想要做国产替代的客户是业务量庞大的企业；三是推出一体化低代码，金蝶国际的套件包含了开发、分析、计算等功能，大大提高工作效率。 赵燕锡同时指出，想要做好企业管理软件，除开技术上的创新优势外，还需具备企业管理实践上的优势，金蝶国际一直在联合中国企业在探索中国企业的管理模式，例如在人力资源领域，金蝶国际的华为人力资源项目一期已经上线，支持了项目组织、虚拟组织、多类型用工、全球化等多维度的人力应用。 “我觉得，金蝶未来会在大企业市场会做出更大的进步。我们的目标是未来三年要实现在大企业市场的头部地位，我们期待今年、明年在大企业市场有更加突出的表现。”章勇在媒体交流会上称。 徐少春则在财报会上总结，金蝶国际的战略清晰，希望到2026年时能成为中国最大的PaaS平台服务商、到2030年时能成为世界级的企业SaaS服务商。

经济观察网 记者 黄蕾  3月17日，“面包第一股”桃李面包（603866.SH）披露了2021年年度报告，2021年公司营收63.35亿元，同比增加6.24%，归母净利润7.63亿元，同比下降13.54%。 这是该公司2015年上市后首次出现归母净利润下滑的情况，同样也是公开可查的十年业绩中利润首次下降。 桃李面包是国内面包烘焙行业龙头公司，成立于1997年，前身为沈阳市桃李食品有限公司，属于国内知名的“中央工厂+批发”式烘焙食品生产企业。公司主要产品为“桃李”品牌面包，报告期内，核心产品桃李品牌的面包及糕点实现的营业收入61.88万元，较上年同期增长了6.01%，其占公司年度营业收入的比例为97.67%。 桃李面包提及公司收入和成本变动问题时表示，公司营业收入同比增长6.24%，营业成本同比增长11.84%，毛利率同比减少3.69个百分点，主要原因包括一是由于去年同期受国家阶段性社保减免政策影响，公司人力成本低于本期；二是本期促销力度增大折让率，高于去年同期；三是原材料价格上涨导致生产成本增加。 公开资料显示，桃李面包采购的原材料主要为面粉、油脂、糖、鸡蛋及酵母等，其价格受当年的种植面积、养殖总量、市场供求以及国际期货市场价格等因素影响会产生价格波动。 针对因原材料上涨等原因导致的利润下降，记者今日致电桃李面包询问公司产品是否会有涨价调整，工作人员表示具体情况可以关注公司公告。 记者注意到在桃李面包的投资者互动平台，这一问题也引起了中小投资者的关注，比如最新一条内容便是询问该公司董秘“请问针对近期原材料上涨，贵公司的面包产品是否会涨价”。 民生证券研报认为，桃李面包2021全年及2021第四季度营收均为低速增长，原因是疫情导致交通枢纽、学校消费等场景需求下降；2021全年及2021第四季度利润同比双位数下滑，原因是毛利率同比下滑明显，拖累利润表现。 近几年，桃李面包一直在加快“南下”，向全国市场布局。分地区看，2021年华北、东北、华东、华中、西南、西北、华南地区分别实现营收14.53亿元、28.80亿元、14.67亿元、1.84亿元、7.96亿元、4.19亿元、5.09亿元，同比增幅分别为2.34%、2.82%、16.85%、48.38%、6.70%、-0.11%、15.48%。 不难发现，桃李面包在东北、华北等成熟市场营收收入增长相对平稳，华东、华中、华南等新市场营业收入增速较快。桃李面包表示，2022年，公司在持续重点关注华东、华南市场基础上，积极拓展西南市场、新疆市场，将进一步完善全国市场布局。 截至3月17日收盘，桃李面包股价报收22.05元，涨幅6.27%。