北京国际汽车展览会公布了2024北京车展的展位图。2024（第十八届）北京国际汽车展览会将于2024年4月25日-5月4日在中国国际展览中心顺义馆、朝阳馆举办。其中，中国国际展览中心顺义馆公众展示时间4月27日起-5月4日，4月25、26日为展会新闻日，专门接待到场参观采访报道的海内外新闻媒体记者。4月27日-28日为专业观众日；4月29日-5月4日为公众日。除5月4日外，专业日和公众日参观时间10:00-18:00。5月4日当天参观时间10:00-16:00。中国国际展览中心朝阳馆展出时间4月25日-27日，展期3天。4月25、26日参观时间9:00-17:00，4月27日参观时间9:00-15:00。 　　本届车展展会总面积22万平方米，其中全球首发车117台（其中跨国公司全球首发车30台）、概念车41台。新能源车型278个。（资料来源：中国汽车工业协会） 　　以下为2024北京车展展馆分布图（中国国际展览中心顺义馆）

　　4月21日，马龙在比赛中发球。新华社记者 王申 摄 　　当日，在2024年澳门国际乒联男子世界杯决赛中，中国选手马龙4比3战胜另一名中国选手林高远，夺得冠军。

　　20日下午，在全场媒体记者的掌声和欢呼声中，第十四届北京国际电影节主竞赛单元“天坛奖”国际评委会主席、塞尔维亚导演埃米尔·库斯图里卡率领费翔、马丽等6位评委走上位于郎园Station准点剧场里的舞台，开始接受记者们的采访。这也是本届“天坛奖”国际评委会的第一次媒体见面会。 　　本届“天坛奖”国际评委会共有7位成员，除了埃米尔·库斯图里卡，其余6位评委是澳大利亚电影声音设计师大卫·怀特、演员费翔、奥地利导演杰茜卡·豪丝娜、巴西导演卡洛斯·沙尔丹哈、演员马丽、演员朱一龙。 　　“再次来到北京，我发现这里变得更加绿了，这几天看了一些影片，感觉质量也更加高了，总之，我感觉非常好！”库斯图里卡这样形容自己的心情。70岁的他早已蜚声国际影坛，曾获得戛纳、柏林、威尼斯三大国际电影节奖项全满贯，更两次获得戛纳国际电影节“金棕榈”大奖，此外还多次担任国际电影节评委，曾经4次给张艺谋导演颁奖，最近一次是4月18日晚在本届北影节开幕式上给张艺谋颁发组委会特别荣誉奖。2016年库斯图里卡还担任过第19届上海国际电影节“金爵奖”评委会主席。除了导演，他还是一位演员、作家和音乐家。谈及评选本届“天坛奖”15部入围影片的标准时，他说，重点是看这些影片是否能够捕捉到真正的电影内容，传递情绪。此外，“片中人文性是否足够”也是评判标准之一，“价值观是核心，但艺术性也很重要。”他表示，自己会和其他评委秉承公平公正的原则，“一定会评出真正优秀的电影。” 　　“我真的对中国电影充满了期待和希望，真的觉得中国电影现在已经在进入一个黄金时段。”演员费翔激动地说。凭借去年暑期档在电影《封神第一部：朝歌风云》中塑造的纣王形象，这位昔日“情歌王子”再次受到了内地观众的追捧。在他看来，现在中国有好的导演、编剧和演员，最重要的是中国有那么多的好故事，这些故事对于全世界观众来说，就像《封神》一样，是全新的，是全世界观众还没有听说过、没看过的，“所以我觉得这方面有很大的潜力。”费翔希望中国电影业能够越来越主动地把这些故事拍成电影，然后推广到全世界，让全世界的观众都能了解中国，“我非常非常期待。” 　　“我非常同意费翔先生的观点。”评委、巴西导演卡洛斯·沙尔丹哈也认为中国电影现在正进入到黄金时期，“因为中国有很多优秀人才和成熟的技术储备。”他曾经执导了好莱坞动画片《冰川时代》系列和《里约大冒险》系列，在动画片领域取得了优秀的成绩。他认为，一部动画电影要想受到全世界的欢迎，需要把本土的故事进行转化，“让故事变得更加有趣生动，才能吸引观众们的目光。” 　　杰茜卡·豪丝娜是中国影迷的老朋友，2020年她曾做客北影节大师班，为影迷们带来了一场关于先锋女性电影人的生动演讲。2022年，她执导的戛纳国际电影节主竞赛单元入围作品《小小乔》又在全国艺联专线与中国观众见面。她认为，“创作出独特的内容，通过电影的形式对观众的惯性形成挑战”，是评判一部电影是否优秀的标准之一。 　　“我相信演员都不想被定义和定位，我很幸运有机会去尝试不同类型的作品，我觉得我很幸福。”评委、演员马丽说。凭借在今年春节档电影《第二十条》中的精彩表演，马丽的人气一路高涨，“我很珍惜现在每部戏的合作机会，希望接下来不管拍什么类型的电影作品，都可以跟好的导演、演员和团队合作，我希望自己能够保持一路走来的学习心态。” 　　评委、演员朱一龙表示，自己非常享受这几天在北影节担任评委的工作过程，“在不断地沟通，不断地交流，不断地学习。”他认为好的表演首先是“生动、自然、统一”，这是前提，如果再加上一个，那就是分寸感，“分寸感特别能够展现一个演员的综合实力。” 　　今年“天坛奖”的15部入围影片来自21个国家和地区，其中还包括《穿过月亮的旅游》《走走停停》《朝云暮雨》三部中国电影。在接下来的时间里，评委们将评选出最佳影片、最佳导演等10个奖项，最终结果将在4月26日的闭幕式和颁奖典礼上揭晓。 　　（记者 王金跃 文 和冠欣 摄）

　　21日上午，北京国际电影节产业论坛：电影产业变局下的立与破在郎园Station准点剧场举行。 北京日报记者 甘南摄 　　人工智能将对影视行业产生哪些影响？如何看待最近爆火的短剧新业态？昨天，第十四届北京国际电影节产业论坛举行，围绕“中国产业变局下的立与破”，国内外嘉宾畅所欲言，碰撞出不少思维火花。 　　电影行业需要尝试“拥抱”AI 　　今年初，Sora模型的诞生引起全产业热议，在一定程度上引领电影进入全新纪元。谈及AI对电影行业的改变，北京光线传媒股份有限公司董事长王长田认为，总体而言，AI将成为行业可利用的一大工具。“首先AI可以提升电影制作效率，尤其是动画电影；第二，它可能降低成本，这对于亏损率较高的电影行业来说将会是一个巨大的推动；第三，AI作为一种技术，可以提升电影制作质量，避免低质量产品的出现。”但他也表示，AI让好的创意、独特的审美越来越难，产生大量同质化内容，这也会导致好的内容更不容易脱颖而出。 　　“电影是由技术产生的，不是由艺术产生的。”导演黄建新回溯了电影从单个镜头到多组镜头、从无声到有声的历史，以及视觉特效、IMAX等技术给电影带来的数次变革，认为技术才是电影的支撑力和原动力。他直言，AI是一个“好东西”，“我们跟它建立良好的关系只会有好处，所以要拥抱AI。” 　　最近AI“复活”逝者的新闻让演员陈冲感触很深，她的观点颇具哲思。在她看来，如果AI可以生成一个人年轻时的相貌、行为，那么这会不会腐蚀人类对于过去的记忆、进而让人“失去”了自己？另外，她觉得AI最大的危险在于，它对人类的训练一点不比人类对AI的训练少，这是否会导致人类的思维越来越接近AI？“不是AI替代了我，而是我变得越来越像AI。” 　　提升观影体验应对短剧冲击 　　谈及最近兴起的短剧新业态，论坛嘉宾都持有开放包容的态度，认为短剧的存在让行业在内容、渠道等不同方面变得更加丰富多元，整体观点比较积极乐观。 　　“永远有热门的产品，但没有一个产品可以永远热门。”王长田笑言，短剧是当下最热风口，因为制作更容易、商业模式更流畅，他鼓励年轻人做短剧。但他也声明，光线传媒目前的定位是纯粹做电影，他们要挑战“最难做的内容”。 　　多伦多国际电影节首席执行官卡梅隆·贝利表示，短剧和电影在消费体验上存在差别，电影创作者希望他们的作品能给观众提供集体观影的体验，而短剧通常是用户单独消费。因此，两种产品在技术、创作思路、商业模式上都有显著不同。陈冲则认为，视听产品之间不应该有“鄙视链”，只是媒介不同而已。 　　以短剧为代表的短视频冲击下，传统电影应如何应对？IMAX中国首席执行官孟丹青提出，影院应该通过各种创新尝试提升观众体验。“我们最近尝试了在影院放体育比赛、演唱会，效果很好。对观众来说，一家影院的爆米花好吃、座位舒服、空调合适、银幕又大又清楚……除了单纯的内容，这些细节体验太重要了，会影响整个行业。”他说，希望自己这番话能够被院线老板听见，并得到他们的重视。（北京日报记者 袁云儿）

　　图为第十四届北京国际电影节电影嘉年华启动仪式现场。张文超摄 　　本报讯（记者 张佳琪）昨晚，第十四届北京国际电影节电影嘉年华在北京电影学院怀柔校区正式启动。嘉年华将持续到5月4日，推出5大品牌40余项文化活动，邀广大市民玩转影视文化、遇见怀柔生活、欢度影都周末。 　　今年的电影嘉年华，以“光影印迹怀柔生活”为主题，包括8个影都会场和N个联动会场。整体推出5大品牌活动，包括佳片有约·观影之旅、光影筑梦·狂欢之旅、花Young拾趣·遇见之旅、纵情赛事·漫游之旅、山水田园·自在之旅等共40多项文化活动，全力营造“电影+慢生活、微旅游”的浓厚氛围。 　　为期两周的活动期间，佳片有约·观影之旅将在影都花海推出兼具艺术气息和生活质感的新电影活动。市民游客可以在天幕下围炉煮茶、品味“村咖”，观看春天的第一场电影。活动期间，在北京电影学院怀柔校区举办的“光影放映室”电影展映活动，将展映组委会和在怀影企提供的优秀影片。 　　光影筑梦·狂欢之旅将在光影世界推出影人欢乐嗨、华人时尚盛典等不同主题活动，全力打造“光影不夜城”影都文化新品牌，市民可以感受炫酷的灯光、动感的音乐、形式多样的文艺展演和蹦迪DJ互动，以及童趣游园会、光影雅集等多种互动项目。 　　花Young拾趣·遇见之旅则串联了伴影良甜休闲区、博纳影业怀柔基地、海好影视基地等中国影都文旅资源，进一步解锁年轻人的潮流密码。 　　纵情赛事·漫游之旅将于4月27日重启新一届昆仑决“诸神之战”世界冠军赛，带领市民体验怀柔版的“八角笼中”。当天还将举办青少年精英赛，面向市民免费开放。 　　山水田园·自在之旅重点围绕怀柔全域旅游示范区建设，在雁栖湖、慕田峪长城、童牛影视小镇等怀柔文旅目的地，推出夜游雁栖湖、稻草人艺术节等系列体验活动。

财联社4月22日讯（编辑 牛占林）荷兰政府上周五正式关闭了格罗宁根大气田，经过长期的博弈之后，欧洲最大的天然气田彻底退出了历史舞台。据估计，该气田剩余的可采天然气储备约为4500亿立方米。 实际上，自2023年10月以来，格罗宁根大气田已逐渐停止天然气开采，但当时荷兰政府称，关闭的决定并非完全不可撤销，如果再次发生能源危机或冬季非常寒冷，重新开井将需要大约两周时间。 停产旨在降低该地区地震的风险，多年来地震导致该地区3300多座建筑被拆除，十几万户家庭的房屋遭受了一定程度的破坏。但鉴于“地缘政治局势”，即俄乌冲突的爆发，关闭该气田的正式决定一再被推迟。 上周早些时候，荷兰议会通过了关闭格罗宁根气田的相关法案，随后荷兰国王威廉-亚历山大签字批准这一法案。议员们原本计划本月初通过这项法案，但出于能源供应担忧，推迟了最终投票。 此举激怒了这个北方省份的政府和官员。荷兰矿业部长Hans Vijlbrief表示，如果这个决策导致了长期的延迟(关闭)，以及进一步增加该地区居民地震风险的不确定性，他将辞职。格罗宁根当局指责议会违背了停止天然气钻探的承诺。 作为欧洲最大的气田，格罗宁根气田1959年被发现后，1963年启动天然气开采，1976年产量达到峰值，成为荷兰经济的重要贡献者。2013年因地震频发，当地居民掀起抗议浪潮，气田产量开始走低。 在长达65年的历史中，格罗宁根气田给荷兰政府和经营气田的油气巨头带来了巨额利润，却给格罗宁根当地居民造成了“灾难性”影响。 据统计，自投产以来，荷兰的天然气利润已达3630亿欧元(约合3850亿美元)，而壳牌和埃克森在格罗宁根的利润同期达到近660亿欧元。 今年2月份，运营格罗宁根气田的壳牌和埃克森美孚合资企业NAM，要求仲裁法庭裁决荷兰政府是否应该为该气田停产提供赔偿。

本文来源：时代财经 作者：金子莘 比特币最新一次减半已经完成。 北京时间2024年4月20日8时09分27秒，比特币于区块高度840000成功完成第四次减半，至此，“矿工”挖矿获得的区块奖励由6.25枚比特币减半至3.125枚。 算上此次减半，比特币已经经历了4次减半，而上一次减半发生在2020年5月11日。 据了解，比特币减半指的是“挖掘”比特币的交易奖励减半（在每21万个区块被开采之后，所触发的比特币奖励减半），大约每四年发生一次。减半也是比特币特有的特征，保证了比特币作为数字货币的长期可持续性以及稀缺性，同时实现价值保持。 过往的几次比特币减半事件前后，比特币币价大多数呈现不同幅度上涨。 据光大证券海外TMT团队发布的数字货币&Web3跟踪报告复盘，四次比特币减半事件发生的前60日区间，比特币币价涨幅分别为-0.6%、43.4%、59.6%及25.4%，对此光大证券分析认为，由于资金倾向于在减半发生前提前布局全网比特币新增供应边际减半下，比特币稀缺性的提升；而前三次减半发生后180天区间，均迎来牛市，比特币分别实现币价涨幅955.7%、39.1%及74.4%。 图片来源：图虫创意 能冲击10万美元目标？ 此次比特币减半事件发生后，比特币价格小幅上涨，截至4月22日发稿，比特币站上66000美元/枚。 据了解，比特币减半大约每四年发生一次，是比特币设计中的关键特征，目的是通过减少新比特币的生产速度为比特币引入通缩属性的调节模型。 历史上比特币一共经历四次减半事件，分别发生于北京时间2012年11月28日、2016年7月9日、2020年5月11日及2024年4月20日，从时间间隔来看，约每4年发生一次。但根据规则，比特币减半的时间取决于区块高度的累积，约每21万个区块被开采之后，而不是固定时间节点。 此次减半前一日（4月19日），比特币价格闪崩，最大跌幅超6%，一度失守6万美元/枚整数关口，创下今年3月以来最低价格。而在4月19日前一周区间（4月12日至4月19日），比特币价格累计下跌已超8%。 对于此次减半前比特币价格的“疲软”，外汇和加密货币交易机构执行场所的独立运营商LMAX Group市场策略师Joel Kruger曾于日前公开表示，市场疲软可能会持续一段时间，最新的区块链数据显示，比特币大户持有者不愿顶着当前下跌风险买入，这表明在比特币准备好回升前，市场仍可能会看到持续的下跌或盘整。 其认为，比特币目前值得关注的关键技术水平是59000美元，这是重要的支撑区域。如果比特币能够保持在这一水平之上，那么它将继续有能力冲击新纪录高点和10万美元的目标。但其指出，如果市场看到更多的下行压力，如比特币价格跌破59000美元，或将打破短期看涨前景，回调进入45000～50000美元区间也将成为可能。 一名币圈从业人士告诉时代财经，“根据过往经验，通常减半后半年区间会来大牛，减半时间节点前后会调整。但我们交流下来都认为，长期只要不跌破50000～60000美元，整体来看还是多头趋势，但是否会涨到15万美元，还有待观察。” 中国香港入局虚拟资产ETF 2023年推出虚拟资产交易平台发牌制度后，中国香港正在将虚拟资产OTC交易纳入监管，主流机构正积极布局相关资产。 据华泰证券研究报告，截至4月14日，中国香港已批准Hash Blockchain及OSL两张虚拟资产交易所牌照，同时批准包括嘉实国际等19家机构在内的虚拟资产管理牌照。中国香港财政司副司长黄伟纶在万向区块链、HashKey Group举办的Web3嘉年华论坛上表示，中国香港政府正修改法律，拟将虚拟资产OTC交易纳入监管，并允许中介机构提供虚拟资产、期货和ETF的交易。 这是继美国首批比特币现货ETF获批上市后，亚洲首次获批现货比特币和以太币ETF产品。 美国当地时间1月10日，美国证券交易委员会（SEC）首次批准11只比特币现货ETF，并授权以上ETF产品在1月11日开始上市交易。据光大证券研究所统计，截至4月19日，这批比特币现货ETF累计净流入金额约123.2亿美元。 而4月15日，三家国内头部公募基金旗下香港子公司已获得中国香港证监会原则上批准将发行虚拟资产现货ETF产品，分别是博时国际、华夏基金（香港）、嘉实国际。 值得注意的是，中国香港此次与比特币现货ETF同步原则性批准的还有以太币现货ETF，领先美国。华泰证券认为，此举“或印证中国香港正积极布局虚拟资产。”其还指出，与美国不同，中国香港虚拟资产ETF或将同时允许现金及实物申赎，在提高流动性和价格发现等方面更具优势。 上述币圈从业人士告诉时代财经：“整体来看，行业预估中国香港的ETF规模短期不会太高，整体还是以华尔街ETF为主，但未来逐步在更多地方获批将是趋势。” 谁将获益？ 随着挖矿活动逐步从分散走向集中，美国本土已经成为挖矿的主要阵地。回顾过去几次减半事件，比特币价值在每次减半后都会达到新高，有助于缓解挖矿奖励周期性下降和经营成本的增加。 但行业竞争正在加剧，随之而来的还有成本的不断升高。虚拟货币行业逐渐发展，矿商的回报正逐渐降低，且人工智能行业对电力的高需求也推高了矿商的电力成本。矿商不仅需要面对逐步走低的回报，还面临着与科技公司竞争能源资源的生存困境。蓬勃发展的人工智能业务也属于高能耗业务，而科技“大厂”能够支付的电力成本更高。这意味着，对挖矿来说，行业内及行业间竞争都将加剧。 但同时，与减半事件一同袭来，备受币圈关注的比特币符文（Runes）已在840000区块高度正式上线。 符文正式上线后仅2天，便带来比特币链上费用快速增长。多位业内人士认为，有望创造比特币生态又一热点。 符文在铭文基础上进行改进，方便在比特币UTXO（未花费的输出）内直接部署资产。 铭文是对比特币每一聪（比特币最小不可分割单位）赋予唯一性编号的技术协议，其曾带来比特币网络生态的现象级爆发。符文则是在铭文基础上改进，即在比特币网络上基于UTXO发行同质化代币。符文协议部署的代币资产将直观地记录信息到比特币链上，即写入比特币UTXO的OP-RETURN字段内。 据国盛证券区块链点评，自4月20日8：09上线以来，当天因符文活动产生的比特币链上费用占比高达57.7%，而此前比特币链上费用以传统比特币转账为主。就840000这一区块来说产生的费用为37.626BTC，这个数字超过挖矿激励，即3.125BTC的10倍。 “继铭文后，符文有望带再次推动比特币链上费用快速增长，利好算力挖矿业。”国盛证券如此评价。

财联社4月22日讯（编辑 冯轶）据Wind数据显示，南向资金当日成交369.68亿港元，净流入29亿港元。其中沪港股通净流入15.31亿港元，深港股通净流入13.69亿港元。 截至今日收盘，南向资金近16个交易日连续净买入，合计已达818.61亿港元。 交易所数据显示，4月22日南向资金： 大幅净买入：腾讯控股(00700.HK)7.98亿港元；中国银行(03988.HK)5.77亿港元；中国移动(00941.HK)2.40亿港元；美团-W(03690.HK)1.22亿港元； 大幅净卖出：汇丰控股(00005.HK)3.69亿港元；洛阳钼业(03993.HK)1.15亿港元；中国海洋石油(00883.HK)1.14亿港元；理想汽车-W(02015.HK)0.41亿港元； 投资要点 腾讯控股今日涨5.46%，短线资金加速流入，前5日加仓677万股。 中国银行今日涨1.19%，短线资金持续流入，前5日加仓5.38亿股。 中国移动今日涨1.09%，短线资金加速流入，前5日加仓2986万股。 美团-W今日涨5.56%，短线资金重新流入，前5日加仓132万股。 汇丰控股今日涨2.51%，短线资金形成流出趋势，前5日减持1093万股。 洛阳钼业今日跌5.80%，短线资金加速流出，前5日减持1814万股。 中国海洋石油今日跌2.47%，短线资金仍以流入为主，前5日加仓3492万股。 理想汽车-W今日跌8.33%，短线资金出现流出信号，前5日加仓222万股。

海关总署周五公布数据称，以美元计，一季度出口金额同比增长1.5%，较去年全年增速加快6.1个百分点，进口同比增长1.5%，比去年全年回升7个百分点。总的来看，今年我国外贸开局有力、起势良好，为实现全年“质升量稳”目标打下坚实基础。 单月来看，3月，出口同比下降7.5%，增速较1-2月回落14.6个百分点；进口同比下降1.9%，增速放缓5.4个百分点。进、出口增速均不及预期。数据发布前，界面新闻采集的七家机构预测中值显示，3月，出口同比下降3.2%，进口同比上涨1.0%。 分析师表示，3月出口同比降幅超预期，既有去年同期基数较高的原因，也和今年春节较晚，企业节前加快出货导致出口需求提前释放有关。2023年3月，出口同比增长10.9%。 东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青对界面新闻表示，以美元计价，3月出口环比1-2月之和回落47%，过去10年均值是46.5%，这样来看，3月出口边际增长动能略低于季节性。 “我们判断，背后是1-2月出口小高峰形成一定透支效应。一季度来看，出口同比增速为1.5%，好于去年四季度的-1.2%。也就是说，尽管3月出口增速下滑至同比负增长，但当前整体出口增长动能依然偏强。”他说。 王青指出，WTO全球货物贸易晴雨表等指标显示，近期全球贸易升温态势有望延续，外需回暖有助于我国出口走强，再加之上年同期基数走低，预计4月出口同比增速有望回正。 但他同时指出，当前我国外贸环境仍面临较大的不确定性，特别是美欧贸易保护主义又有抬头之势，重点针对近期增速较快的“新三样”（电动载人汽车、锂电池、太阳能电池）出口，潜在的贸易争端将加大出口的不确定性。 1-3月，我国前三大出口市场分别是东南亚国家联盟、欧洲联盟、美国，其中，对东盟出口同比增长4.1%，对欧盟出口同比下降5.7%，对美国出口同比下降1.3%。主要出口商品中，同比涨幅排名前三的是船舶、集成电路、家具及其零件，较上年同期分别增长106%、19.7%、19.6%。 海关总署副署长王令浚在周五的发布会上表示，地缘政治紧张局势和贸易保护主义等不利因素仍然存在，给外贸带来一定的困难和挑战。 不过，他强调，当前外贸发展仍有不少有利因素。 “全球贸易正呈现出趋稳改善的迹象，前天WTO也预测今年的贸易反弹，推测2024年全球货物贸易量会增长2.6%。联合国贸发会的最新报告也认为，全球货物贸易趋于乐观。中国海关贸易景气调查结果显示，3月份反映出口、进口订单增加的企业比重均较上月明显提升。预计二季度我国进出口持续向好，上半年基本保持在增长通道。”王令浚说。 进口方面，分析师认为，进口同比增速下滑同样是受到高基数的拖累，从近期公布的制造业PMI等经济数据以及假期消费看，内需正在稳步修复中。 在刚刚过去的清明三天小长假中，人均旅游消费支出比2019年同期高出25.8元。多家券商研究报告指出，这是2020年来人均旅游花费首次超过2019年水平，表明居民旅游消费潜力与意愿均得到充分释放。 经济数据方面，1-2月，全国规模以上工业企业实现利润同比增长10.2%，涨幅比去年全年回升12.5个百分点，累计同比增速一年半来首次转正。3月，制造业PMI环比回升1.7个百分点至50.8%，为去年10月以来首次重回扩张区间，并创近一年来的新高。其中，进口指数回升4个百分点至50.4%，也是时隔11个月重返荣枯线以上。 “企业资本支出扩张、企业利润增长、收入增长、消费回升可能正在形成一定程度的正循环，并推动经济进入复苏周期，这将带动后续进口持续增长。”国联证券首席分析师樊磊在研报中称。 王青也表示，伴随国内经济动能逐步修复，耐用消费品和服务消费回升，基建投资和制造业投资维持较快增长水平，内需改善将助力进口回升。 来源：界面新闻

时隔近10年，中国资本市场迎来第三个“国九条”。  4月12日，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，这是继3月15日证监会发布四项文件后的又一资本市场重大政策。本次新“国九条”提出了未来5年、2035年和本世纪中叶资本市场发展目标，为资本市场改革指明方向和路径。 第三个“国九条”究竟新在哪里？各机构专家纷纷对上述政策作出解读。 完善监管制度体系，提高上市公司质量 海通首席经济学家荀玉根认为，新“国九条”围绕完善发行上市制度、强化持续监管、健全退市制度等多方面提出系列政策，进一步把好上市公司“入关口”、畅通“出关口”，推动上市公司提升投资价值。 荀玉根认为，持续监管下能够有效净化资本市场发展生态，增强资本市场吸引力，比如，2022年A股分红持续性与发达市场仍存在一定差距，A股连续10年分红上市公司占比为31%，低于美（44%）、日（76%），政策引导下A股分红比例有望提升。退市制度方面，新“国九条”提出严格退市标准和监管、拓展多元退出渠道，与此同时，还明确退市投资者赔偿救济机制，这将加快A股形成常态化退市格局，优化资本市场的资源配置效率。 国海证券副所长胡国鹏认为，文件基调来看，对比2004年及2014年意见重点在于完善资本市场体系建设，本次指导意见的基调更强调资本市场在“规范中发展”。“严把规则”“加强监管”贯穿全文，意味着高标准要求资本市场健康发展将是下阶段政策主旋律。 华金证券所长助理、首席宏观分析师秦泰指出，严格上市公司持续监管，推动上市公司提升投资价值和加强投资者保护，加强信息披露监管，严惩业绩造假，防范绕道减持，将减持与上市公司分红等“挂钩”，加强现金分红监管，推动优质上市公司积极开展回购。 由此有望通过令违法行为面临的惩处成本数倍、数十倍于其潜在收益，对合法经营、聚焦主业、在创新研发领域久久为功的优质企业形成正面激励，也由此可以切实维护全面注册制的制度严肃性从而彰显制度设计的长期科学性，从而可以既保证多元化股权融资渠道的交互畅通性，稳定实现资本市场对经济高质量发展的保障能力，又有效提升上市公司经营绩效和信息披露的质量，实现对投资者信心的长期提振。 维护市场运行秩序，发展壮大长期投资 川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳告诉界面新闻，新“国九条”的实施将有助于推动中国资本市场向更加成熟、规范的方向发展，为中国经济的持续健康发展提供有力的支持。 陈雳指出，从内容上看，本次文件从严控发行、强化监管、加大退市力度、推动中长期资金入市等多角度出发，对资本市场进行全面深化改革，打造建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，为投资者提供更加安全、公平、透明的投资环境，有助于进一步激发市场活力，推动我国资本市场的持续健康发展。 荀玉根指出，新“国九条”从三个方面对二级市场投资端改革做出重要指示。一是加强交易监管，针对部分量化资金和做空力量扰乱市场秩序的问题，新“国九条”提出“出台程序化交易监管规定，加强对高频量化交易监管”、“严肃查处操纵市场恶意做空等违法违规行为”，同时提出“加强战略性力量储备和稳定机制建设”，这有助于增强市场内在稳定性。 秦泰认为，加强证券基金机构监管，推动行业回归本源、做优做强。提升证券公司和公募基金等行业机构的战略能力、专业水平和公司治理等方面综合经营能力，校正行业机构定位，在夯实合规风控基础的同时，促进提高专业能力，提升服务中长期资金的能力，维护市场稳定健康运行，提升投资者长期回报。 天风证券首席策略、政策研究院院长吴开达同样认为，本次“国九条”能够整肃乱象，重塑价值。他指出，2004年与2014年的“国九条”都在股市处于低迷期间发布，并且对未来一段时间内资本市场发展有着引领性作用，A股市场也均进入牛市。 因此，新“国九条”以及后续配套细则的落地，有助于资本市场整肃乱象，重塑价值，增强资本市场的内在稳定性，上市公司质量有望进一步提升，资金结构更合理，基础制度更完善，市场调节机制更有效，专业服务更优质，监管执法更严格，A股也能更好支持实体经济与回报投资者。 服务打造新质生产力，护航经济增长新动能 荀玉根称，新“国九条”关于“进一步全面深化改革开放，更好服务高质量发展”的政策举措提出，提升对新产业新业态新技术的包容性，更好服务科技创新、绿色发展、国资国企改革等国家战略实施，促进新质生产力发展。 他认为服务实体经济、引领创新驱动发展是资本市场肩负的历史使命。当前我国经济发展动能正从要素投入加速向创新驱动转变，重研发、轻资产的科创企业发展需要资本市场为其提供畅通的投融资渠道，其中直接融资作用重大。以社融存量衡量，2022年股票、债券等直接融资方式在美国非金融企业融资结构中的占比达66%，而我国仅为17%、其中股市融资仅占4%。 未来应进一步完善资本市场制度建设、加强多层次资本市场联动，推动融资结构从间接融资向直接融资的转变，建立“科技-产业-金融”良性循环，引导资源向科创领域集聚，助力科创企业发展和产业结构升级，服务实体经济高质量发展。 前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，当前上证综合指数再次回到3000点附近，投资者的信心依然不足，“国九条”从各个方面提出了具体的措施，有利于建设一个长期健康发展的资本市场，从而有利于提振资本市场中长期的表现。 中信建投表示，“国九条”政策有四大亮点：一是在中央层面协调推进政策；二是大幅提升违法违规成本和权益类基金占比；三是在上市、退市和分红领域发力；四是完善相关评价标准。第三次“国九条”是对前两次的历史承继，是对当前资本市场现状的新指示。前两次“国九条”发布后A股市场均迎来大幅上涨，此次“国九条”可能助推市场走出慢牛。 胡国鹏称，回顾历史上两次“国九条”出台后股票市场，意见落地后市场表现不一，主要源于后续配套政策落地节奏，以及对意见中的主要改革举措的实际落地情况不同。考虑到本次意见及配套举措落地节奏快，当前流动性环境维持宽松下，利好举措有望带动市场走出震荡区间。 来源：界面新闻

4月10日，香港证监会官网更新了虚拟资产管理的基金公司名单，新增了嘉实国际和华夏基金（香港），这意味着上述两家中资公募基金在港业务拓展至虚拟资产管理业务。 此前有消息称，多家基金公司香港子公司布局比特币ETF，涉及嘉实基金、华夏基金和博时基金等。多个受访业内人士表示，本次申请的比特币ETF产品，最快将于本月中揭晓。 据知情人士透露，嘉实国际向香港证监会申请的产品为比特币现货ETF，于年初已申报。 目前，全球市场上的比特币ETF主要分为两类，基于比特币期货合约的ETF和基于比特币实物资产的ETF，前者发行数量居多。 香港证监会在2022年10月批准了基于期货的虚拟资产ETF发行，2022年底，南方基金海外子公司的南方东英比特币期货ETF和南方东英以太币期货ETF在香港交易所上市，是首个布局比特币业务的中资公募基金香港子公司。其中，南方东英比特币期货ETF成立以来涨幅近250%，年内涨幅超50%，在低迷的港股市场，业绩表现亮眼。 2024年初，美国证交会（SEC）先批准11只现货比特币ETF，富达、景顺、贝莱德和VanEck等多家资产管理公司发行的比特币现货ETF已上市。美国首批比特币现货ETF获批上市后，香港金融资管机构加快对虚拟资产现货ETF的申报。 受访的相关人士表示，比特币现货产品获批，必须先具备虚拟资产管理的业务资质，本次业务资质的获批速度比预料的要快。香港监管部门批复业务资质，说明很快将迎接产品获批。 比特币现货ETF是直接持有比特币作为标的资产的交易所交易基金。现货ETF的表现与所持有比特币的实时价值直接关联。当投资者购买现货ETF时，本质上是在购买比特币，并不亲自持有比特币。 有公募人士表示，传统的比特币投资多是直接购买和持有，不仅需要投资者对数字货币市场有一定的了解，还面临着较高的技术门槛和安全风险。比特币ETF使得投资者可以通过传统的股票交易所，间接投资比特币，大大降低了投资门槛和风险，投资成本也进一步降低。同时比特币ETF的交易更为透明和规范，有助于提升市场流动性，为投资者提供了更为便捷的投资渠道。在杠杆率方面，通过交易所购买比特币的投资者往往是十倍杠杆，而比特币现货ETF的杠杆率一般可控，最多是两倍或者三倍做多/做空。 期货ETF投资于比特币期货合约，其表现与合约市场挂钩，受到合约市场动态和合约到期日的影响，可能与比特币现货价格存在显著差异，要求投资者具备期货合约交易和合约市场等方面的专业知识；比特币现货ETF更贴近真实的比特币市场，是以比特币现货为基础资产，表现与比特币的实时价格直接挂钩，更适合大部分普通投资者，投资者可以根据市场变化买入或卖出比特币现货ETF份额。 因此，上述人士还表示，基于期货的比特币ETF具有一定局限性，现货ETF或是未来市场的主流。 相较于美国比特币现货ETF仅限于“现金”申赎的方式，根据香港证监会目前披露的通函内容，预计现金和实物多种申赎方式将成为香港未来比特币现货ETF市场的主要特点。 随着香港虚拟资产监管的不断完善，预计将会有更多机构投资者进入虚拟资产市场，香港虚拟资产市场也将迎来更大的发展机遇。同时伴随比特币ETF等创新型金融产品的推出，香港在全球金融市场的地位将进一步得到提升。 某香港机构人士表示，香港先于美国允许现货ETF的发行，但是从市场整体产品发行预期上看，实际产品推出的时间稍微落后于美国市场。美国SEC批准现货ETF以后，传统金融机构将能够通过现货ETF买入比特币，从而进一步提高市场对比特币的需求。由于比特币供应总量有限，需求提升有可能推升比特币价格。 某基金研究人士表示，比特币品类投资有着巨大波动性和风险，需要投资者对数字货币市场有一定的了解，比特币价格目前处于历史高位，未来走势具有不确定性。 来源：界面新闻

国民养老保险开启了成立以来的首次增资。 4月11日，北京金融资产交易所官网披露国民养老保险股份有限公司（以下简称“国民养老保险”）挂牌增资扩股项目，计划征集1家投资方，拟新增注册资本22755.1020万元。 披露信息显示，募集资金用于补充公司一级核心资本，用于公司主营业务发展。增资完成后，企业原股东合计持股比例为98%，新股东持股比例为2%。 国民养老保险成立于2022年3月22日，注册资本金111.5亿元，由北京市政府相关方面牵头，十七家股东单位共同发起设立。公司股东来自工、农、中、建、交、邮储、中信、招商、兴业、民生、华夏等11家银行理财子公司及下属公司，以及6家大型证券保险机构和实业投资领域企业。目前山东分公司、四川分公司、浙江分公司已获批开业。 成立之初，原银保监会新闻发言人表示，国民养老保险公司是专业性的养老保险经营机构，将积极参与第三支柱养老保险建设，鼓励该公司在业务经营、风险管控和管理机制制度方面大胆创新，积极参与养老金融试点。 北京联合大学保险系讲师杨泽云对界面新闻分析指，商业养老不仅是保险业的业务，银行、基金、证券等金融业务都可以为商业养老提供产品。国民养老保险与其银行系背景可以更好地满足居民养老金融需求。同时，银行遍布大街小巷的网点也为国民养老保险公司的营销提供渠道优势。 尽管国民养老保险十分年轻，但凭借养老金融上的优势已成为首批“个人养老金”和“商业养老金”双试点的养老保险机构。目前国民养老保险官网的在售保险产品总共有8款，聚焦年金保险和两全保险两大类产品。另外在刚推出满一年的商业养老金上，国民养老保险也是主力军。 截至目前，国民养老已与24家银行和1家券商建立了代销业务合作关系，业务范围覆盖个人养老金、商业养老金、专属险、传统险等领域，陆续在16家银行实现了个人养老金销售。 在建立自营网络平台的基础上，国民养老还与蚂蚁、腾讯、京东等多家互联网平台合作开展线上销售。 根据2023年四季度偿付能力报告，2023年国民养老保险保费收入11.2亿元，净利润3.15亿元。综合投资收益率5.13%，投资收益率4.8%。该公司核心偿付能力927.69%，综合偿付能力932.34%。 来源：界面新闻

近日，界面新闻从业内独家获悉，西部证券债务融资总部联席负责人周华离任。 就在上月，西部证券债务融资总部原联席负责人、董事总经理滕志远辞任，并已于近日入职安泰信用评级有限责任公司，任业务副总裁。 公开资料显示，周华、滕志远均为西部证券投行业务债务融资总部高层，两人拥有十余年债券融资工作经验，是西部证券债券业务骨干成员。 4月17日，西部证券公告称，公司董事会近日收到副总经理范江峰的书面辞职报告。范江峰因工作原因申请辞去公司副总经理职务，辞职后将不再担任公司任何职务。公司董事会对范江峰在任职期间的不懈努力和重要贡献表示衷心感谢。 根据履历，范江峰先后任陕西证券西安长安路营业部副总经理、营管部副总经理、铜川营业部总经理，西部证券铜川营业部总经理、西安莲湖路第二营业部总经理、西安西五路营业部总经理、合规管理部副总经理（主持部门工作）、合规管理部总经理、首席风险官兼风险管理部总经理、首席风险官、工会主席。2022年6月起，担任西部证券党委委员、副总经理，分管投行业务。 公开资料显示，西部证券成立于2001年，注册地陕西省西安市，注册资本44.7亿元，实际控制人为陕西投资集团有限公司。2012年5月3日，公司在深交所上市，是全国第19家上市券商。 作为一家老牌券商，近两年西部证券却在合规领域屡吃罚单。 2023年6月25日，西部证券因证券研究报告业务内控机制不健全等原因收到陕西监管局发布的警示函，陕西监管局查明西部证券发布证券研究报告业务内控机制不健全，个别调研未履行事先审批程序，销售人员参与研报分析师考核，合规管理未覆盖专家咨询服务的主要业务环节；研报质控审核把关不严格，部分研究报告存在估值预测不合理、结论不审慎的情况。西部证券及时任西部证券首席战略与人力资源官、人力资源部负责人、研究发展中心负责人的刘庆海、赵聪、穆启国收到警示函。 2023年6月，由西部证券研究员许光辉、雒雅梅、杨敬梅署名制作的相关证券研究报告存在研究方法不审慎、部分假设缺乏合理论证、部分结论依据不充分等问题，陕西证监局决定对三人采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。 除了研究所业务，西部证券的投行业务也被开了罚单。 去年9月6日，因存在部分项目质控、内核意见跟踪落实不到位，对投行业务人员考核体系不合理，内部问责不到位，且部分投行项目聘请第三方未严格履行合规审查，证监会决定对西部证券采取责令改正的行政监督管理措施。并对高管范江峰、投行华南总部负责人李锋采取出具警示函的行政监督管理措施。 1月24日晚间，西部证券发布2023年度业绩预告，经公司初步核算，预计实现归母净利润9.08亿元-11.05亿元，同比增长112.12%-158.23%；实现扣非净利润8.99亿元-10.96亿元，同比增长116.7%-164.28%。 对于业绩大幅增长的原因，西部证券表示，报告期内，公司自营投资业务收益增幅较大，公允价值变动收益扭亏转盈，归母净利润同比大幅上升。 来源：界面新闻

4月22日，两市股指低开后全天震荡。截至收盘，沪指跌0.67%，深证成指跌0.43%，创业板指跌0.32%。板块方面，旅游、酒店板块午后走强，张家界、大连圣亚涨停；国防军工板块全天走高，中船应急、观想科技、利君股份等多股涨停；养殖、医疗器械、生物制药等板块涨幅居前；黄金、煤炭、油气等板块概念跌幅居前。两市约1900只个股上涨，成交金额逾8200亿元。 来源：证券时报网

4月22日，三大指数集体低开，沪指跌0.20%，深证成指跌0.55%，创业板指跌0.97%。板块方面，国防军工、房地产、机场航运等涨幅居前，贵金属、油气开采、半导体等跌幅居前。 来源：证券时报网

张大伟 制图 “一年没出险，保费反倒贵了。”今年以来新能源车主频频反映的这一矛盾，有望得到化解。 上海证券报记者从相关渠道获悉，监管部门关于新能源车的改革举措已在路上。金融监管总局近日下发《关于推进新能源车险高质量发展有关工作的通知（征求意见稿）》（下称《通知》），就扩大保险公司对新能源车险的自主定价权、丰富新能源车险产品等在业内征求意见。 业内人士认为，政策正式落地后，将缓解新能源车险投保贵、个别车主投保难等社会关切问题。 自主定价空间扩大 “好车主”有望享受好价格 回应新能源车主保费贵等诉求，是《通知》出台的初衷，也是其核心内容。 为推动新能源车险保费更加合理化，《通知》推出了两项举措：一是定期测算并适时调整新能源商业车险行业纯风险保费，优化新车型的定价标准；二是将新能源商业车险的自主定价系数范围扩大至［0.5-1.5］，提升市场经营主体的定价能力。 业内专家表示，上述两项举措，一方面要求行业对新能源车型进行更精准的风险定价，一方面给予保险公司更大的自主定价空间，两项举措将合力推动新能源车险定价精准提升，最终形成车型风险更低、车主驾驶行为更好、出险更低的新能源汽车享受更低的新能源车险价格。 “新能源车险价格高的一项重要原因是，很多兼职网约车都是新能源车，这部分车辆行驶频繁、出险率高，拉高了新能源车整体的保费价格。”一位车险人士对记者说，《通知》扩大自主定价系数之后，保险公司可以给这部分高风险车辆更高的价格，给其他普通家用新能源车主更低的价格，实现风险与价格更合理、更精准的匹配。 《通知》也充分考虑了新能源网约车多元化的保险诉求，要求丰富新能源商业车险产品，贴合市场需求，研究推出“基础＋变动”组合保险产品，为兼职运营网约车的新能源车提供更加全面的保险保障。 此外，由于个别新能源车出险率过高、维修价格过贵，导致保险公司不愿意承保，也给这部分车主带来了投保难题。随着《通知》落地，这一问题也有望得到解决。 《通知》要求，建立新能源车险兜底保障机制，即推动行业研究建立高风险车辆兜底保障机制，有效解决部分车辆投保难问题，实现愿保尽保。 破局根本在于降低新能源汽车维修成本 数据显示，截至2023年底，中国新能源汽车保有量达2041万辆。今年一季度，新能源汽车继续保持良好销售势头，新能源汽车销量同比增长31.8%。 在新能源汽车覆盖面持续扩大的背景下，新能源车险却面临“车主喊贵、险企叫亏”的两难境地。业内人士介绍，与传统燃油车相比，新能源车险价格相对高一些，并且今年的确有些车主面临保费上涨。这是因为新能源车过高的出险率及维修成本，让保险公司在新能源车险业务上面临亏损。 综合成本率是险企用于评判财产险业务是否达到盈亏平衡点的指标，100%即为保持盈亏平衡，高于100%则意味着承保经营亏损。根据同业交流信息，2023年车险新增保单的综合成本率基本超过100%，其中新能源车指标更差，亏损更大。 新能源车险出现承保经营亏损的根本原因在于出险率过高。记者从业内获悉，以某家中小险企为例，2023年该公司新能源车的出险率是燃油车的两倍。这意味着，在不考虑其他因素的情况下，新能源车保费要达到燃油车的两倍才能拉平两类业务，但这在实操中是不可能的，所以新能源车面临较大的亏损。 此外，维修成本也推高了新能源车险成本。业内人士介绍，新能源车汽车产业链尚不完善，面临配件供应链不成熟、维修方案不透明等困难，导致保险公司在新能源车维修价格上话语权过低，成本高企难下。这需要保险行业与汽车行业进行协商谈判，将维修成本降至合理水平，否则最终都会转移到消费者头上。 监管部门也看到了这一问题症结。《通知》要求，加强新能源汽车专业研究能力，支持行业开展新能源汽车零整比、安全指数等研究，定期向社会发布研究成果；加强跨行业交流合作，为新能源汽车的生产企业优化和改进产品设计提供建议参考，推动降低新能源汽车维修成本。

据市场监管总局4月9日消息，市场监管总局于近日印发工作方案，自2024年4月至11月在全国范围内组织开展民生领域广告监管专项行动。 其中，医美行业的广告发布行为将受到重点监管。该工作方案明确指出，将“保持对医疗美容广告违法行为高压严打态势，严格规范医疗美容广告发布行为”，并“严肃查处平台、直播间以及美妆类主播、达人在直播营销中发布违法医疗美容广告的行为”。 近年来，医美板块持续受到严监管，行业规范程度有望持续提升。股价方面，今年以来，医美化妆品板块表现弱于市场，申万化妆品指数年内下跌6%。 严格规范医疗美容广告发布行为 据市场监管总局4月9日消息，市场监管总局于近日印发工作方案，自2024年4月至11月在全国范围内组织开展民生领域广告监管专项行动。 一是保持对医疗美容广告违法行为高压严打态势，严格规范医疗美容广告发布行为，严厉打击未经广告审查发布医疗美容广告以及制造容貌焦虑、夸大医美功效等违法行为。严肃查处平台、直播间以及美妆类主播、达人在直播营销中发布违法医疗美容广告的行为。 二是从严查处“神医”“神药”广告，严惩借健康科普等形式变相发布医疗、药品、医疗器械、保健食品广告，严厉整治在广告中冒充专家或者名医开展宣传、未经审核发布相关广告等违法行为。 三是强化食品广告的监管，严防保健食品疗效化和普通食品功效化宣传。依法查处宣称事项与事实不符或者违反有关标准要求的食品广告。 四是依法查处近视防控类产品虚假违法广告，持续整治混淆真性与假性近视，使用“康复”“恢复”“降低度数”“近视治愈”“近视克星”“度数修复”等表述误导消费者的广告。从严处置伪造统计数据或者科学实验数据宣传近视防控效果等虚假违法广告。 五是加强化妆品、消毒产品等日化商品广告监管，大力整治在广告中明示或者暗示化妆品、消毒产品具有医疗作用的违法行为，严查以“修复龋齿”“抗幽门螺旋杆菌”等为噱头对牙膏产品进行营销炒作。 六是切实规范各类培训广告，认真贯彻落实中央“双减”文件要求，持续做好对校外培训广告的清理工作，依法打击制造升学焦虑、假冒“名校”“名师”等违法广告行为。加大对职业技能培训广告的监管力度，从严整治“快速取证”“包过”等广告乱象。 据了解，近年来，市场监管总局持续加大广告监管力度，2023年共查处各类虚假违法广告案件4.76万件，罚没4.66亿元，有力维护广告市场秩序。此次专项行动是为进一步规范人民群众反映最集中的医疗、药品、食品等民生领域广告市场秩序，切实保障消费者合法权益，推动构建良好消费环境。 行业监管持续加强 券商中国记者注意到，近年来，医疗美容行业发展迅速，市场监管总局等有关部门也一直将医疗美容行业列为监管重点，对于虚假宣传等乱象进行严打。 2021年11月4日，市场监管总局发布《医疗美容广告执法指南》（简称《指南》），剑指医疗美容广告宣传乱象，以切实规范和加强医疗美容广告监管，有效维护医疗美容广告市场秩序，保护消费者合法权益。其中，《指南》将“制造‘容貌焦虑’”“对未经审批或者备案的药品、医疗器械作广告”“宣传或者含有未经审批或者备案的诊疗科目和服务项目等内容”等九种情形列为打击重点。 2022年9月至2023年2月，市场监管总局等十一部门联合组织开展了医疗美容行业突出问题专项治理行动，并且曝光了一批违法案件。据悉，在专项治理行动开展过程中，有关部门和地方组织开展行业摸底排查，汇总梳理了一批违法违规线索，查处了一批违法违规案件，侦破了一批刑事案件。行业乱象频发的势头得到有效遏制，行业秩序明显好转。 2023年5月，市场监管总局、公安部、商务部等十一部门联合印发《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》，就进一步加强医疗美容行业监管工作，规范和促进医疗美容行业发展提出一系列针对性举措。 分析师看好国货美妆板块一季度业绩 券商中国记者注意到，近年来医美行业宣传乱象不断受到严打，行业规范程度稳步提高的同时，以国货为代表的医美化妆品板块市场份额与渗透率不断提升。 申万宏源最新研报分析称，4月将迎财报季，据三方数据显示1—3月国货美妆GMV（商品交易总额）高增，预计国货医美化妆品相关公司一季度业绩增速亮眼。双重利好带动下，提示4月相关板块投资机会。 申万宏源还认为，渗透率继续提升叠加国货崛起大逻辑持续释放利好，坚定看好医美化妆品板块。随着居民收入预期上行，美护消费复苏概念加强，利好大单品黏性强、渠道布局多元化的国货龙头。医美行业将持续受益于线下服务回暖，行业规范化维持健康发展。 国信证券在近日研报中指出，1—2月化妆品社零（社会消费品零售总额）增长4.0%，同时在三八大促期间美容护理行业线上大盘呈明显复苏迹象。一方面医美化妆品板块经历了连续两年的出清调整，行业已经进入健康良性发展阶段；同时今年新品类及新原料的加速推广，也刺激了新消费需求；而从结构性来看，国货替代趋势也已经极为明确。 股价方面，今年以来，医美化妆品板块表现弱于市场，申万化妆品指数年内下跌6%。个股方面，科思股份年内上涨逾30%，水羊股份、丸美股份上涨逾10%；而部分个股股价表现跑输大盘，贝泰妮、上海家化、福瑞达、敷尔佳等个股今年以来跌超10%。 来源：证券时报

4月9日，上海和合首创投资管理有限公司（简称“和合首创”）在其官网发布公告，宣布暂停兑付。这距离公司对外宣称“不遗余力地为完成100%资金兑付目标而努力”，仅过去不到1个月时间。 券商中国记者梳理资料发现，自去年下半年爆发危机以来，和合首创曾就资产处置和产品兑付采取一系列举措，完成少量兑付，目前逾期未兑付规模或超45亿元。而该公司实控人、董事长兼CEO林强则仍处于失联状态。 和合首创：严重资不抵债、暂停兑付工作 和合首创在相关公告中称，自公司及相关企业产品出现到期无法兑付的情况以来，虽采取一系列措施进行补救，但成效不及预期。目前公司及相关企业已严重资不抵债，存在重大持续经营风险已无力兑付，自即日起暂停兑付工作，后续将继续与投资者保持沟通并开展资产处置等工作。 另据第一财经报道，记者以投资人身份致电和合首创官方客服，对方表示“领导已经在紧急核实公告的相关内容”，同时“暂停之后是否继续开启兑付，目前也没有更多信息”。此外，和合首创官方客服还确认了林强失联消息：“从去年8月底失联至今、没有再联系上，我们这边没有接到过他的下落。” 问题爆发已久 天眼查资料显示，和合首创成立于2016年1月，公司注册资本为10亿元人民币，法定代表人为林强，公司并非在协会登记的私募基金管理人。和合首创股东包括上海聚珑投资管理有限公司和林强，持股比例分别为96%和4%。由于前者系林强全资控股，林强因此成为和合首创实控人。 和合首创官网资料称，公司以股权投资基金、证券投资基金、票据投资基金、地产基金、海外资产配置、家族信托等多元业务为基础，通过股权母基金、私募证券投资基金、EAM平台等主体进行投资。 实际上，和合首创的产品兑付问题爆发已久。去年8月底，有市场消息称：“和合资产管理有限公司发布《关于成立临时领导小组的公告》：因林强无法取得联系，为保证公司正常运转，经公司高层商讨决定，成立临时领导小组。”券商中国记者当时就了解到，和合系发行的产品开始逾期，不少投资人已经陆续报案，并上公司讨要说法，部分购买产品的公司员工也表示担忧。 和合首创、和合期货及其期货资管子公司——和合资产管理（上海）有限公司，被外界并称为“和合系”。去年10月底，和合首创公告表示，由于疫情后续影响及市场形势严峻，加之经济恢复不及预期，多重因素导致公司及关联方在管的部分产品出现到期未能足额兑付。和合首创称，公司进行了全面清产核资，拟转让或抵押主要资产回笼资金以兑付产品，力争当年末兑付到期产品10%本金，此后将分批兑付。根据该公告，和合首创当时尚未兑付金额合计高达52.56亿元。 今年1月，和合首创公告称，截至1月3日首批兑付完成，共计兑付总金额5.1亿元，涉及客户数6193人。今年2月底，和合首创又官宣完成了第二批次3%的兑付工作。 进入3月，和合首创又连发多条公告。3月11日，和合首创表态，将不遗余力地为完成100%资金兑付目标而努力，并称公司新型业务在多方努力下已经步入正轨。3月21日，公司公告称将于3月25日开启第二批次7%的兑付工作。 然而，4月9日，和合首创却突然官宣“暂停兑付”，令各方错愕。 来源：证券时报

4月15日，界面新闻注意到，北京产权交易所网站披露了某人寿保险公司65%股权转让项目，招商主体为四家匿名公司。 虽然被转让的险企及转让方均被隐去关键信息，但从交易所官网上的只言片语可以推断出该险企为鼎诚人寿。鼎诚人寿相关人士回复界面新闻称，对于股权转让相关问题暂时没有可供发布的消息。 鼎诚人寿自诞生来几经变化，保费自复业以来连年增长，却仍在和亏损做斗争。此前，鼎诚人寿多次传出增资和股权变化，但均无后续进展。 业内人士向界面新闻透露，之前一些知名地产公司对鼎诚人寿有过兴趣，但是后续因为地产行业变化和监管趋严，都无法继续。“鼎诚人寿本身业务还在发展早期，之前万峰在任时扶持过一段，长期健康险业务上得很快，但后面应该也没再继续。” 多条线索指向鼎诚人寿 股权转让信息显示，标的企业坚持“以客户为中心”的理念，打造开放、专业、高效、贴心的生态服务平台；通过有战斗力、可持续发展的销售队伍，提供差异化、定制化的品牌保险产品和医养健康为核心、覆盖全生命周期的多元增值服务……这与与鼎诚人寿官网描述的情况相吻合。 同时，标的企业现有多元化销售渠道。规模保费收入连续三年正增长；风险综合评级结果均稳定在B类，保持行业中等水平。 根据鼎诚人寿偿付能力报告，2021年至2023年，鼎诚人寿分别实现保险业务收入15.73亿元、21.32亿元及28.67亿元。2023年二季度公司风险综合评级结果为BB。2023年三季度公司风险综合评级结果为B。 界面新闻向鼎诚人寿求证，相关人士表示对于股权转让相关问题暂时没有可供发布的消息。公司目前正全力推动引战增资，如果后续公司发生股权变更及增资事项，公司将严格按照监管规定要求和时限进行信息披露。 对于转让方，业内推测，转让股权的应为深圳市柏霖资产管理有限公司（更名为“为顺正新投资”）、深圳市前海香江金融控股集团有限公司、深圳市国展投资发展有限公司以及深圳市乐安居商业有限公司，这四家公司合计持有鼎诚人寿65%股权，与项目信息情况一致。 鼎诚人寿的命运较为坎坷，该公司前身为成立于2009年3月的新光海航人寿，由海航集团和新光人寿共同出资设立，注册资本5亿元。成立之后，新光海航人寿保费增长乏力，分支机构的设立也停滞不前。 因偿付能力不达标，原中国保监会对其采取行政监管措施，责令其从2015年11月起暂停增设分支机构、停止开展新业务并尽快增资。2018年10月，海航集团获批退出新光海航人寿股东之列，香江控股等5家地产系新股东加入，注册资本由5亿元增至12.5亿元，偿付能力得以改善。 2019年6月，新光海航人寿更名为鼎诚人寿，实现复业经营。 数据显示，2019年至2022年，鼎诚人寿实现保险业务收入分别为0.88亿元、1.85亿元，15.73亿元、21.32亿元。2023年鼎诚人寿实现保险业务收入28.67亿元，同比增长34.47%。 然而，保费快速增长并没有给鼎诚人寿带来利润。2019年至2022年，鼎诚人寿实现净利润分别为-1.1亿元，-1.62亿元、-2.65亿元、-2.55亿元。2023年鼎诚人寿净亏损1.66亿元，亏损金额较上一年度收窄。 股权频频传出变动 鼎诚人寿这些年不仅面临利润的压力，股东阵容频频传出变动，但却没有实质性的进展。 仅2021年7月，鼎诚人寿便传来两次股权变更的消息。7月7日，鼎诚人寿发布公告称，新光人寿将其所持有的鼎诚人寿25%股权全部转让至红豆集团，本次股权转让完成后，新光人寿不再持有鼎诚人寿股权，红豆集团持股25%，并一跃成为第一大股东。 与此同时，鼎诚人寿还打算调整增资方案。根据鼎诚人寿同日发布的公告，该公司董事会和股东大会同意扩大增加注册资本金25亿元，增资完成后鼎诚人寿注册资本金将增至37.5亿元。本次增资仅柏霖资产参与，其余出资人为红豆集团等拟新进的股东。 2021年7月29日，鼎诚人寿发布公告称，香江金控拟将其所持有的公司20%股权全部转让至永钢集团，本次股权转让完成后，香江金控不再持有鼎诚人寿股权，永钢集团持股20%。然而，此次股东股权转让及变更注册资本金事项一直未被通过，增资方于2022年11月3日签订了《关于鼎诚人寿保险有限责任公司之增资协议》之解除协议，鼎诚人寿于当月退还增资款25亿元。 时至今日，鼎诚人寿股东依然是新光人寿、柏霖资产、香江金融、国展投资、乐安居和冠浦地产，注册资本仍为12.5亿元。 鼎诚人寿的故事倒映出中小型险企的经营困境，不少险企的股权出让皆遇冷。 星图金融研究院研究员黄大智向界面新闻表示，保险公司股权遇冷离不开对保险公司本身的价值和对于未来业务开展预期的判断。目前，保险公司在资产端和负债端遇到了困境。投资端，利率中枢下行以及房企股权和债权的表现拖累了险资的收益率；在负债端，各公司新业务价值出现下滑。这都导致市场不看好保险股权。 《中国保险业风险评估报告》显示，社会资本进入保险业的意愿降低，外部资本供给减少，主要原因包括：一是多数中小保险公司难以提供长期稳定的资本回报，导致现有股东缺乏增资意愿，对潜在投资人的吸引力不足；二是保险监管部门从严监管公司治理，社会资本更加理性、不再盲目进入保险业，有意愿、有实力、满足资质要求的投资人较少；三是整体经济环境承压，部分保险公司现有股东经营面临较大压力，增资能力和增资意愿下降。 来源：界面新闻